財務管理復習資料模擬試卷一

1、財務管理復習資料模擬試卷一一、單項選擇題1、企業(yè)財務管理的最優(yōu)目標是（）A、總產(chǎn)值最大化B、利潤最大化C、資本利潤率最大化D、企業(yè)價值最大化2、下列各項年金中，只有現(xiàn)值沒有終值的年金是（）A、普通年金B(yǎng)、預付年金C、永續(xù)年金D、遞延年金3、企業(yè)按年利率5%向銀行借款300萬元，銀行要求保留20%的補償性余額，則該筆借款的實際年利率為（）A、6.25%B、5%C、10%D、20%4、若企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，且銷售額處于盈虧臨界點，則此時企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)為（）A、等于1B、等于0C、小于1且大于0D、趨近于無窮大5、以下籌資方式中屬于利用商業(yè)信用籌資的是（）A、應付賬款B、銀行借款C、發(fā)行股票D、

2、發(fā)行債券6、當債券的票面利率大于市場利率時，該債券應該（）A、面值發(fā)行B、折價發(fā)行C、溢價發(fā)行D、市價發(fā)行7、利用存貨模型確定現(xiàn)金最佳持有量時，不用考慮的成本是（）A、短缺成本B、總成本C、轉換成本D、機會成本8、對互斥項目進行投資決策時，最適合采用的評價方法是（）。A、獲利指數(shù)法B、內(nèi)部收益率法C、凈現(xiàn)值法D、平均報酬率法9、股利政策的核心是（）。A、確定股利支付率B、確定發(fā)放時間C、確定是否支付D、確定發(fā)放多少10、某公司的息稅前利潤為6000萬元，本期實際利息為1000萬元，則公司的財務杠桿系數(shù)為（）。A、1.2B、6C、0.83D、2二、判斷題1、資金時間價值相當于沒有風險情況下的社會

3、平均資金利潤率。2、即付年金的現(xiàn)值系數(shù)是在普通年金的現(xiàn)值系數(shù)的基礎上系數(shù)1，期數(shù)1得到的。3、在市場利率大于票面利率的情況下，債券的發(fā)行價格大于其面值。4、優(yōu)先認股權是優(yōu)先股股東的優(yōu)先權。5、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時，如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。6、企業(yè)負債越多，財務杠桿系數(shù)就越高，財務風險就越大。7、在所有資金來源中，一般來說，普通股的資金成本最高。8、利用成本分析模式和存貨模式確定現(xiàn)金最佳持有量時，都不考慮管理成本。9、在有關現(xiàn)金折扣業(yè)務中，“110”的標記是指：若付款方在一天內(nèi)付款，可以享受10的價格優(yōu)惠。10、企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風險越大，收益率越高。三、計算題1、某企業(yè)

4、只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，總成本習性模型為Y=10000+3X。假定t企業(yè)2012年A產(chǎn)品的銷量是10000件，每件售價為5元，按照市場預測，2013年A產(chǎn)品銷量會增加10%企業(yè)2012年利息費用為5000元。要求：計算下列指標(1)計算企業(yè)的邊際貢獻總額(2)計算2012年該企業(yè)息稅前利潤(3)計算銷量是10000件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)(4)計算2013年息稅前利潤增長率(5)計算復合杠桿系數(shù)2、某公司2012年的財務數(shù)據(jù)如下：項目金額(力兀)項目金額(力兀)流動資產(chǎn)4000流動負債400長期資產(chǎn)8000長期負債6000當年銷售收入4000凈利潤200分配股利60留存收益140假設企業(yè)的流動資產(chǎn)和流動

5、負債均隨銷售收入的變化同比例變化。要求：(1) 2013年預計銷售收入達到5000萬元，銷售凈利率和收益留存比率維持2012年水平，計算需要補充多少外部資金？(2)如果留存收益比率為100%,銷售凈利率提高到6%目標銷售收入為4800萬元，計算需要補充多少外部資金？3、某公司原有資本1000萬元，其中債務資本400萬元(每年負擔利息30萬元)，普通股資本600萬元(發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元)，企業(yè)所得稅稅率為30%由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%,要求：(1)分別計算普通股籌

6、資與債券籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤；(2)假設擴大業(yè)務后的息稅前利潤為300萬元，計算兩種籌資方式下的每股利潤，并確定公司應當采用哪種籌資方式(不考慮風險)。4、已知某公司擬于2013年初用自有資金購置設備一臺，需一次性投資105萬元。經(jīng)測算，該設備使用壽命為5年，稅法也允許按5年折舊；設備投入運營后每年可實現(xiàn)凈利潤30萬元。假定該設備按直線法折舊，預計凈殘值為5萬元；已知(P/A,10%,5)=3.791,(P/A,10%,4)=3.170,(P/F,10%,5)=0.621。要求：1計算使用期內(nèi)各年現(xiàn)金凈流量2計算該設備的投資回收期3計算該投資項目的平均報酬率4如果以10%作為折現(xiàn)率

7、，計算其凈現(xiàn)值模擬試卷一參考答案一、單項選擇題1、D2、C3、A4、D5、A6、C7、A8、C9、A10、A二、判斷題1、X2、，3、X4、X5、，6、，7、，8、，9、X10、X三、計算題1、(1)企業(yè)的邊際貢獻=銷售收入-變動成本=10000X5-10000X3=20000元(2)2012年息稅前利潤=邊際貢獻-固定成本=20000-10000=10000元(3)經(jīng)營杠桿系數(shù)DOL=M(M-F)=20000+(20000-10000)=2(4)2013年息稅前利潤增長率=DOLX銷售增長率=2X10%=20%(5)財務杠桿系數(shù)DFL=EBIT+(EBIT-I)=10000+(10000-5

8、000)=2復合杠本f系數(shù)DTL=DOLDFL=2X2=42、(1)變動資產(chǎn)銷售百分比=4000/4000=100%變動負債銷售百分比=400/4000=10%銷售凈利率=200/4000X100%=5%留存收益比率=140/200=70%外部補充資金=(5000-4000)X(100%-10%)5000X5%X70%=725(萬元)(2)外部補充資金=(4800-4000)X(100%-10%)-4800X6%X100%=432(萬元)3、(1)普通股籌資與債券籌資的每股收益無差別點：(EBIT30)X(130%)/(12+6)=(EBIT30300X10%X(130%/12EBIT=120

9、(萬元)(2)擴大業(yè)務后各種籌資方式的每股利潤分別為：增發(fā)普通股：每股禾|潤=(30030)X(130%)/(12+6)=10.5(元/股)增發(fā)債券：每股禾|潤=(30030300X10%)X(130%/12=14(元/股)因為增發(fā)債券的每股利潤最大，所以企業(yè)應當選擇債券籌資方式。4、(1)年折舊=(105-5)+5=20萬元NCF0=-105萬元NCF1-4=30+20=50萬元NCF5=50+5=55萬元(2)投資回收期=2+(105-90)+50=2.1年(3)項目投資平均報酬率=(30+105)X100%=28.57%(4)凈現(xiàn)值NPV=50X(P/A,10%,4)+55X(P/F,1

10、0%,5)-105=192.66-105=87.66萬元模擬試卷二一、單項選擇題1、終值是指（）。A、本金B(yǎng)、本利和C、利息D、本金減利息2、投資者甘愿冒風險進行投資的誘因是（）。A、可獲得報酬B、可獲得利潤C可獲得相當于資金時間價值的報酬D、可獲得風險報酬3、發(fā)行股票時股票的價格低于其面額，稱為（）。A、等價發(fā)行B、折價發(fā)行C、溢價發(fā)行D、平價發(fā)行4、債券發(fā)行時，當票面利率高于市場利率時，應（）。A等價發(fā)彳T債券日溢價發(fā)行債券C、折價發(fā)行債券D、平價發(fā)行債券5、企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關于客戶信用狀況方面的最低標準，稱為（）。A、信用條件B、信用額度C、信用標準D、信用期限6、企業(yè)

11、庫存現(xiàn)金限額一般為（）的零星開支量。A3天B、5天C、35天D、15天7、企業(yè)應收貨款100000元，其信用條件為“3/10,n/30”，本企業(yè)在第七天收回貨款，其實際收到貨款額應為（）。A90700元B、97000元C、93000元D、100000元8、留存收益成本是一種（）。A、機會成本B、相關成本C、重置成本D、稅后成本9、當企業(yè)負債籌資額為0時，財務杠桿系數(shù)為（）。A.0B.1C.不確定D.810、成本分析模式下的最佳現(xiàn)金持有量是使以下各項成本之和最小的現(xiàn)金持有量（P132）。A.機會成本和轉換成本B.持有成本和轉換成本C.機會成本和短缺成本D.持有成本、短缺成本和轉換成本二、判斷題1

12、、利率不僅包含時間價值，而且也包含風險價值和通貨膨脹補償率。2、遞延年金現(xiàn)值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現(xiàn)值是一樣的。3、可轉換債券的利率一般低于普通債券。4、經(jīng)營杠桿系數(shù)同經(jīng)營風險成正比例關系。5、如果債券溢價發(fā)行，則債券的實際利率低于名義利率。6、企業(yè)營運資金越多，則企業(yè)的風險越大，收益率越高。7、存貨ABC管理法下，應當重點管理的是品種數(shù)量較少，但金額巨大的存貨。8、資金時間價值相當于沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的社會平均資金利潤率。9、股利無關論認為股利政策對股票價格沒有影響。10、企業(yè)在利用商業(yè)信用籌資時如果不放棄現(xiàn)金折扣，則沒有實際成本。三、計算題1、W公司本年度只經(jīng)營

13、一種產(chǎn)品，息稅前利潤總額為90萬元，變動成本率為40%債務籌資的利息為40萬元，單位變動成本94元，銷售數(shù)量為10000臺。要求：計算該公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。2、某企業(yè)計劃籌集資金5000萬元，所得稅率為25%。有關資料如下：（1）發(fā)行債券2000萬元，籌資費用率3%，債券年利息率6%。（2）發(fā)行優(yōu)先股1000萬股，預計年股利率為6%，籌資費率為2%。（3）發(fā)行普通股2000萬股，每股10元，籌資費率為4%。預計第一年股利1.2元，以后每年按8%遞增。要求：（1）計算個別資金成本（2）計算該企業(yè)的加權平均資金成本。3、某公司原有資本1000萬元，其中債務資本400萬元（

14、每年負擔利息30萬元），普通股資本600萬元（發(fā)行普通股12萬股，每股面值50元），企業(yè)所得稅稅率為30%。由于擴大業(yè)務，需追加籌資300萬元，其籌資方式有兩個：一是全部發(fā)行普通股：增發(fā)6萬股，每股面值50元；二是全部按面值發(fā)行債券：債券利率為10%；要求：（1）分別計算普通股籌資與債券籌資每股利潤無差別點的息稅前利潤；（2）假設擴大業(yè)務后的息稅前利潤為300萬元，確定公司應當采用哪種籌資方式。模擬試卷二參考答案一、單項選擇題1、 B2、D3、B4、B5、C6、C7、B8、A9、B10、A二、判斷題1、，2、X3、，4、，5、，6、X7、，8、，9、，10、，三、計算題(計算結果數(shù)據(jù)保留小數(shù)點后兩位)1、變動成本=10000*94=940000元銷售收入=10000*94/40%=2350000元，邊際貢獻=2350000-940000=1410000元經(jīng)營杠桿系數(shù)=1410000/900000=1.57財務杠桿系數(shù)=900000/900000-400000=1.8總杠桿=1.57*1.8=2.832、 債券的資金成本=6%<(1-25%)/(1-3%)X100%=4.6%優(yōu)先股資金成本=6%/(1-2%)=6.1%普通股資金成本=1.2/10X(1-4%)+8%=20.5%力口權平均資金成本=4.6%X2000/5000+6.1%X1000/5000+20.5%X2