第六章 金融市場(chǎng)ppt課件

1、第六章第六章 金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)第一節(jié)第一節(jié) 金融市場(chǎng)的概念、分類(lèi)與構(gòu)成金融市場(chǎng)的概念、分類(lèi)與構(gòu)成第二節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)第三節(jié)第三節(jié) 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)第一節(jié)第一節(jié) 金融市場(chǎng)的概念、分類(lèi)與構(gòu)成金融市場(chǎng)的概念、分類(lèi)與構(gòu)成一、金融市場(chǎng)的概念一、金融市場(chǎng)的概念 廣義：以貨幣作為買(mǎi)賣(mài)對(duì)象，經(jīng)過(guò)買(mǎi)賣(mài)各種金廣義：以貨幣作為買(mǎi)賣(mài)對(duì)象，經(jīng)過(guò)買(mǎi)賣(mài)各種金融工具進(jìn)融工具進(jìn) 行資金融通的場(chǎng)所。行資金融通的場(chǎng)所。 狹義：指有價(jià)證券市場(chǎng)。狹義：指有價(jià)證券市場(chǎng)。二、兩種融資方式二、兩種融資方式 間接融資：資金供求雙方不構(gòu)成直接的債務(wù)債務(wù)關(guān)間接融資：資金供求雙方不構(gòu)成直接的債務(wù)債務(wù)關(guān)系，而系，而 是分別與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生債務(wù)

2、債務(wù)關(guān)系，是是分別與金融機(jī)構(gòu)發(fā)生債務(wù)債務(wù)關(guān)系，是一種通一種通 過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)展資金融通的方式。過(guò)金融中介機(jī)構(gòu)進(jìn)展資金融通的方式。 直接融資：資金供求雙方直接發(fā)生聯(lián)絡(luò)，根據(jù)需務(wù)直接融資：資金供求雙方直接發(fā)生聯(lián)絡(luò)，根據(jù)需務(wù)虛現(xiàn)資金虛現(xiàn)資金 融通的方式。融通的方式。 比較：1、間接融資的優(yōu)點(diǎn)及局限性 2、直接融資的優(yōu)點(diǎn)及局限性三、金融市場(chǎng)的功能 1、資金聚斂與融通功能 2、資源配置功能 3、價(jià)錢(qián)發(fā)現(xiàn)功能 4、經(jīng)濟(jì)調(diào)理功能 5、綜合反映功能四、金融市場(chǎng)的特點(diǎn)四、金融市場(chǎng)的特點(diǎn) 1、非物質(zhì)化、非物質(zhì)化 2、根本上是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng)、根本上是一個(gè)無(wú)形市場(chǎng) 3、是一個(gè)自在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)、是一個(gè)自在競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)五、金

3、融市場(chǎng)的分類(lèi)五、金融市場(chǎng)的分類(lèi) 1、借貸市場(chǎng)、借貸市場(chǎng)/證券市場(chǎng)證券市場(chǎng) 2、貨幣市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)/資本市場(chǎng)資本市場(chǎng) 3、一級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)市場(chǎng)/二級(jí)市場(chǎng)二級(jí)市場(chǎng)/第三市場(chǎng)第三市場(chǎng)/第四市場(chǎng)第四市場(chǎng) 4、現(xiàn)貨市場(chǎng)、現(xiàn)貨市場(chǎng)/期貨市場(chǎng)期貨市場(chǎng) 5、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)/國(guó)際金融市場(chǎng)國(guó)際金融市場(chǎng)六、金融市場(chǎng)的構(gòu)成六、金融市場(chǎng)的構(gòu)成 1、買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象客體：貨幣資金、買(mǎi)賣(mài)的對(duì)象客體：貨幣資金 專(zhuān)門(mén)從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)專(zhuān)門(mén)從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu) 2、買(mǎi)賣(mài)的主體、買(mǎi)賣(mài)的主體 不專(zhuān)門(mén)從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)不專(zhuān)門(mén)從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu) 3、買(mǎi)賣(mài)的工具：金融工具、買(mǎi)賣(mài)的工具：金融工具 4、買(mǎi)賣(mài)的價(jià)錢(qián)：利率、買(mǎi)賣(mài)的價(jià)錢(qián)：利率第二

4、節(jié)第二節(jié) 貨幣市場(chǎng)貨幣市場(chǎng) 一、貨幣市場(chǎng)的含義一、貨幣市場(chǎng)的含義 是指是指1年期以?xún)?nèi)包括年期以?xún)?nèi)包括1年期的短期金融工具年期的短期金融工具發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)所構(gòu)成的供求關(guān)系及其運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制的總發(fā)行和買(mǎi)賣(mài)所構(gòu)成的供求關(guān)系及其運(yùn)轉(zhuǎn)機(jī)制的總和。和。 二、貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn)二、貨幣市場(chǎng)的主要特點(diǎn) 1、融資期限短、融資期限短 2、流動(dòng)性強(qiáng)、流動(dòng)性強(qiáng) 3、風(fēng)險(xiǎn)性小、風(fēng)險(xiǎn)性小三、貨幣市場(chǎng)的子市場(chǎng)類(lèi)型三、貨幣市場(chǎng)的子市場(chǎng)類(lèi)型 1、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)、票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng) 2、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng) 3、同業(yè)拆借市場(chǎng)、同業(yè)拆借市場(chǎng) 4、銀行承兌匯票市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng) 5、回購(gòu)市場(chǎng)、回購(gòu)市場(chǎng) 6、銀行存單、銀行存單CD市場(chǎng)市場(chǎng)第三節(jié)第

5、三節(jié) 資本市場(chǎng)資本市場(chǎng)一、資本市場(chǎng)的含義一、資本市場(chǎng)的含義 是以期限在是以期限在1年以上的金融資產(chǎn)為買(mǎi)賣(mài)工年以上的金融資產(chǎn)為買(mǎi)賣(mài)工具的中長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)。具的中長(zhǎng)期資金融通市場(chǎng)。 資本市場(chǎng)的主要買(mǎi)賣(mài)對(duì)象是股票、債券和資本市場(chǎng)的主要買(mǎi)賣(mài)對(duì)象是股票、債券和證券投資基金。證券投資基金。二、債券和股票二、債券和股票 一債券一債券 是闡明債務(wù)債務(wù)關(guān)系的一種憑證。證是闡明債務(wù)債務(wù)關(guān)系的一種憑證。證明持券人有獲得固定利息和到期收回本金明持券人有獲得固定利息和到期收回本金的權(quán)益。的權(quán)益。 債券的分類(lèi)：債券的分類(lèi)： 1 1、公債券、公債券/ /公司債券公司債券/ /金融債券金融債券 2 2、附息債券、附息債券/

6、 /貼現(xiàn)債券貼現(xiàn)債券 3 3、抵押債券、抵押債券/ /信譽(yù)債券信譽(yù)債券 4 4、收益?zhèn)?、收益?zhèn)? /轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換債券 二股票 是股份公司發(fā)行的，證明股東在公司 投資入股并據(jù)以獲得股息和紅利的憑證。 股票的特點(diǎn)： 長(zhǎng)期性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性、投機(jī)性 股票的分類(lèi)： 1、記名股票/不記名股票 2、多權(quán)股票/無(wú)權(quán)股票 3、優(yōu)先股票/普通股票思索題：思索題： 債券公司債券債券公司債券 與股票普通股票與股票普通股票 的區(qū)別？的區(qū)別？二、有價(jià)證券的價(jià)錢(qián)二、有價(jià)證券的價(jià)錢(qián) 一面值與行市一面值與行市 二行市的決議二行市的決議 假設(shè)每張面值假設(shè)每張面值10元的股票每年可獲股息元的股票每年可獲股息2元，元，市場(chǎng)利率

7、為市場(chǎng)利率為10%，那么這張面值，那么這張面值10元的股票可賣(mài)元的股票可賣(mài)到到20元。元。 股票的實(shí)際價(jià)錢(qián)股票的實(shí)際價(jià)錢(qián) = 年收益年收益/市場(chǎng)利率市場(chǎng)利率 現(xiàn)值P與終值A(chǔ) 例1：面值1000元的附息債券，票面利率6%，5年期限，到期一次還本付息。在市場(chǎng)利率為4%的情況下，其價(jià)錢(qián)應(yīng)為多少？假設(shè)每年付息一次，到期還本，其價(jià)錢(qián)為多少？ 例2：面值1000元的貼現(xiàn)債券，期限2年，在市場(chǎng)利率為5%的情況下，它應(yīng)以何價(jià)錢(qián)出賣(mài)？ (1)nAPi(1)nAPi三、股票價(jià)錢(qián)指數(shù)三、股票價(jià)錢(qián)指數(shù) 一股票價(jià)錢(qián)指數(shù)的概念一股票價(jià)錢(qián)指數(shù)的概念 是運(yùn)用指數(shù)方法編制而成的，反映股票市場(chǎng)是運(yùn)用指數(shù)方法編制而成的，反映股票市

8、場(chǎng)總體價(jià)錢(qián)或某類(lèi)股票價(jià)錢(qián)平均程度及其變動(dòng)趨勢(shì)總體價(jià)錢(qián)或某類(lèi)股票價(jià)錢(qián)平均程度及其變動(dòng)趨勢(shì)的目的。的目的。 二股票價(jià)錢(qián)指數(shù)的作用二股票價(jià)錢(qián)指數(shù)的作用 1、綜合反映股票價(jià)錢(qián)的變動(dòng)趨勢(shì)、綜合反映股票價(jià)錢(qián)的變動(dòng)趨勢(shì) 2、綜合反映股票市場(chǎng)投資的總體收益程度、綜合反映股票市場(chǎng)投資的總體收益程度 3、用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)變化趨勢(shì)，為投資者、用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)變化趨勢(shì)，為投資者分析決策提供根據(jù)分析決策提供根據(jù) 4、作為股指期貨市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)對(duì)象、作為股指期貨市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)對(duì)象 三股票價(jià)錢(qián)指數(shù)的計(jì)算方法 以某一確定的日期為基期，并將某一既定的整數(shù)通常為100作為基期的股票平均價(jià)錢(qián)，采用一定的計(jì)算公式，計(jì)算出報(bào)告期的股票平均價(jià)錢(qián)

9、較基期平均價(jià)錢(qián)變動(dòng)的比率，即為報(bào)告期的股票價(jià)錢(qián)指數(shù)。 可采用的計(jì)算方法有相對(duì)平均法、綜合平均法、加權(quán)平均法和幾何平均法。運(yùn)用最多的是 加權(quán)平均法。 四主要的股票價(jià)錢(qián)指數(shù) 1、道瓊斯股價(jià)平均指數(shù) 2、規(guī)范普爾指數(shù) 3、日經(jīng)指數(shù) 4、倫敦金融時(shí)報(bào)指數(shù) 5、香港恒生指數(shù) 中國(guó)大陸的主要股價(jià)指數(shù)： 1、上證綜合指數(shù) 2、深證綜合指數(shù) 四、金融工具的特點(diǎn)四、金融工具的特點(diǎn) 1、期限性、期限性 期限性是指金融工具普通有商定的歸還期，即規(guī)定發(fā)期限性是指金融工具普通有商定的歸還期，即規(guī)定發(fā)行人到期必需履行還本付息的義務(wù)。行人到期必需履行還本付息的義務(wù)。 一是有明確的歸還期限，如債券。債券的期限性具有一是有明確

10、的歸還期限，如債券。債券的期限性具有約束力，是對(duì)融資雙方權(quán)益的維護(hù)。二是歸還期限無(wú)限，約束力，是對(duì)融資雙方權(quán)益的維護(hù)。二是歸還期限無(wú)限，如股票，永遠(yuǎn)不歸還本息。三是歸還期為零，如即期金融如股票，永遠(yuǎn)不歸還本息。三是歸還期為零，如即期金融工具，見(jiàn)票即付款。工具，見(jiàn)票即付款。 2、收益性、收益性 收益性是指持有金融工具可以獲得一定的報(bào)酬和金融收益性是指持有金融工具可以獲得一定的報(bào)酬和金融工具本身的價(jià)值增值。金融資產(chǎn)的收益性包括定期支付的工具本身的價(jià)值增值。金融資產(chǎn)的收益性包括定期支付的利息、股息和價(jià)錢(qián)變動(dòng)產(chǎn)生的價(jià)差收益。利息、股息和價(jià)錢(qián)變動(dòng)產(chǎn)生的價(jià)差收益。 衡量收益程度的目的是收益率，即凈收入和本

11、金的比衡量收益程度的目的是收益率，即凈收入和本金的比率。影響收益程度的主要要素是金融工具的票面利率、股率。影響收益程度的主要要素是金融工具的票面利率、股 息率、市場(chǎng)利率、金融工具的期限及價(jià)錢(qián)程度等。息率、市場(chǎng)利率、金融工具的期限及價(jià)錢(qián)程度等。 3 3流動(dòng)性流動(dòng)性 流動(dòng)性是指金融工具在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的才干。流動(dòng)性是指金融工具在短時(shí)間內(nèi)變現(xiàn)的才干。 金融工具的流動(dòng)性經(jīng)過(guò)承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、買(mǎi)金融工具的流動(dòng)性經(jīng)過(guò)承兌、貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)、買(mǎi)賣(mài)買(mǎi)賣(mài)而實(shí)現(xiàn)。賣(mài)買(mǎi)賣(mài)而實(shí)現(xiàn)。 影響金融工具流動(dòng)性的要素主要有金融工具的期影響金融工具流動(dòng)性的要素主要有金融工具的期限、金融工具的買(mǎi)賣(mài)本錢(qián)、發(fā)行人的資信程度、金融限、金融工

12、具的買(mǎi)賣(mài)本錢(qián)、發(fā)行人的資信程度、金融市場(chǎng)的完善程度和投機(jī)性等。市場(chǎng)的完善程度和投機(jī)性等。 4 4風(fēng)險(xiǎn)性風(fēng)險(xiǎn)性 風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具的持有人不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，風(fēng)險(xiǎn)性是指金融工具的持有人不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，甚至連本金也蒙受損失的能夠性。風(fēng)險(xiǎn)性反映了未來(lái)甚至連本金也蒙受損失的能夠性。風(fēng)險(xiǎn)性反映了未來(lái)經(jīng)濟(jì)情況的不確定性。經(jīng)濟(jì)情況的不確定性。 金融工具的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)金融工具的風(fēng)險(xiǎn)分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩部分。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以分散和躲避，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)兩部分。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)難以分散和躲避，非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可以經(jīng)過(guò)選擇工具種類(lèi)和資產(chǎn)多樣化予以逃避?？梢越?jīng)過(guò)選擇工具種類(lèi)和資產(chǎn)多樣化予以逃避。 金融工

13、具的風(fēng)險(xiǎn)程度取決于發(fā)行人的資信程度、金融工具的風(fēng)險(xiǎn)程度取決于發(fā)行人的資信程度、運(yùn)營(yíng)才干和盈利才干，還受宏觀經(jīng)濟(jì)情況、金融市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)才干和盈利才干，還受宏觀經(jīng)濟(jì)情況、金融市場(chǎng) 完善程度等要素的影響。完善程度等要素的影響。 金融工具的各特征之間存在一定的聯(lián)絡(luò)。金融工具的各特征之間存在一定的聯(lián)絡(luò)。收益性與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性存在著親密收益性與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性、流動(dòng)性存在著親密關(guān)系。金融工具的收益性與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性成關(guān)系。金融工具的收益性與期限性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比，與流動(dòng)性成反比；金融工具的期限性與正比，與流動(dòng)性成反比；金融工具的期限性與流動(dòng)性成反比；金融工具的風(fēng)險(xiǎn)性與流動(dòng)性成流動(dòng)性成反比；金融工具的風(fēng)險(xiǎn)性

14、與流動(dòng)性成反比。反比。 金融工具各特征之間的關(guān)系并非一成不變，金融工具各特征之間的關(guān)系并非一成不變，在一個(gè)相對(duì)完善的市場(chǎng)中，期限、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)在一個(gè)相對(duì)完善的市場(chǎng)中，期限、風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性類(lèi)似的金融工具在價(jià)錢(qián)機(jī)制的作用下，收益性類(lèi)似的金融工具在價(jià)錢(qián)機(jī)制的作用下，收益率會(huì)趨向平均程度，使金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)平衡。率會(huì)趨向平均程度，使金融市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)平衡。 五、證券的買(mǎi)賣(mài)方式五、證券的買(mǎi)賣(mài)方式 一現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)一現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài) 二信譽(yù)買(mǎi)賣(mài)二信譽(yù)買(mǎi)賣(mài) 三期貨買(mǎi)賣(mài)三期貨買(mǎi)賣(mài) 四股指期貨買(mǎi)賣(mài)四股指期貨買(mǎi)賣(mài) 五期權(quán)買(mǎi)賣(mài)五期權(quán)買(mǎi)賣(mài) 六、證券投資基金六、證券投資基金 是經(jīng)過(guò)發(fā)行基金券基金股份或收益是經(jīng)過(guò)發(fā)行基金券基金股份或收益憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，憑證，將投資者分散的資金集中起來(lái)，由專(zhuān)業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或由專(zhuān)業(yè)管理人員分散投資于股票、債券或其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按出資比例其他金融資產(chǎn)，并將投資收益按出資比例分配給基金持有者的一種投資制度。分配給基金持有者的一種投資制度。 一投資基金的特點(diǎn)一投資基金的特點(diǎn) 1、集中小額資金，規(guī)模運(yùn)營(yíng)、集中小額資金，規(guī)模運(yùn)營(yíng) 2、投資小，費(fèi)用低、投資小，費(fèi)用低 3、發(fā)揚(yáng)專(zhuān)家理財(cái)作用，提高投資、發(fā)揚(yáng)專(zhuān)家理財(cái)作