會計收益質(zhì)量的特征及其甄別

1、會計收益質(zhì)量的特征及其甄別                內(nèi)容 摘要： 會計 收益質(zhì)量 問題 是近年來備受關(guān)注的課題， 目前 多數(shù) 研究 成果著眼于會計收益與真實收益匹配程度、會計收益與實際現(xiàn)金流量匹配程度，不夠全面完整。作者認為，會計收益質(zhì)量的特征應(yīng)服從于會計目標(biāo)的相關(guān)性和可靠性，要從多維度、多視角進行全面研究，為此文章提出了對收益質(zhì)量進行全面評價的思路與 方法 。關(guān)鍵詞：會計收益 質(zhì)量特征 評價 會計收益質(zhì)量的特征 筆者認為，會計收益質(zhì)量的特征同其他會

2、計信息質(zhì)量的特征一樣，應(yīng)服從于會計目標(biāo)的相關(guān)性和可靠性，從多維度、多視角進行全面研究，主要表現(xiàn)為以下五個方面。 較高的投入產(chǎn)出比率。根據(jù)傳統(tǒng)的研究成果， 企業(yè) 當(dāng)期取得的利潤水平和投入產(chǎn)出比的高低可以反映企業(yè)的盈利能力，尤其是投入產(chǎn)出比指標(biāo)（每股收益、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等），能較為準(zhǔn)確地反映企業(yè)投入資產(chǎn)的運用效率和盈利能力。 合理的利潤構(gòu)成。目前，我國企業(yè)的利潤表采用“總括收益觀” 計算 會計利潤，企業(yè)的利潤總額由營業(yè)利潤、投資收益和營業(yè)外收支差額三部分組成。如果企業(yè)的主營業(yè)務(wù)突出且經(jīng)營活動穩(wěn)定，其營業(yè)利潤必然是利潤總額的主體，營業(yè)利潤的不正常變動是收益質(zhì)量下降的反映。投資收益比例的變

3、化應(yīng)與投資規(guī)模的變化和投資項目的效益性聯(lián)系 分析 ，以判別投資收益質(zhì)量的變動情況。至于營業(yè)外收支差額則是屬于偶然事項帶來的收益，正常情況下不應(yīng)構(gòu)成企業(yè)利潤的主要部分?？傊挥兄鳡I業(yè)務(wù)利潤占主導(dǎo)地位并持續(xù)穩(wěn)定增長的企業(yè)才具有核心競爭力，才能保證未來收益的持久性和延續(xù)性，其收益質(zhì)量相應(yīng)較高。 穩(wěn)定的利潤增長趨勢。經(jīng)營利潤的穩(wěn)定增長是企業(yè)不斷 發(fā)展 和擴大的資金保證，是企業(yè)成長能力和收益質(zhì)量的體現(xiàn)。 影響 收益增長的因素較多，從戰(zhàn)略角度看，處于潛力行業(yè)和新興行業(yè)的企業(yè)，在享有技術(shù)優(yōu)勢和國家政策優(yōu)惠的條件下，企業(yè)處于戰(zhàn)略成長期，決定了企業(yè)具有長期盈利能力；從戰(zhàn)術(shù)角度看，企業(yè)持續(xù)增長的研發(fā)費用開支和適

4、當(dāng)?shù)膹V告投入決定了企業(yè)發(fā)展的后勁，相應(yīng)地保證了企業(yè)盈利能力的提高，使企業(yè)收益有較高的質(zhì)量。 較低的收益風(fēng)險。收益風(fēng)險的大小是指企業(yè)利潤水平對外部環(huán)境和企業(yè)管理當(dāng)局戰(zhàn)略變化的敏感性程度，它取決于企業(yè)對外部環(huán)境的適應(yīng)能力及管理當(dāng)局的管理策略和水平的高低。企業(yè)外部環(huán)境的不確定性以及企業(yè)管理策略的不同組合導(dǎo)致企業(yè)面臨不同的風(fēng)險水平，而經(jīng)營風(fēng)險又不可避免的導(dǎo)致收益風(fēng)險。如果收益對風(fēng)險十分敏感，企業(yè)內(nèi)外環(huán)境稍有變化就會使企業(yè)未來收益大幅度波動，說明企業(yè)收益的風(fēng)險過高，這種高風(fēng)險的收益是其質(zhì)量較低的表現(xiàn)。 充足的現(xiàn)金保障。利潤是以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)，根據(jù)配比原理和謹慎性原則，運用會計專門方法計算的會計收益。由

5、于權(quán)責(zé)發(fā)生制的局限性以及謹慎性原則的濫用、會計人員素質(zhì)不高引發(fā)的會計判斷性差異較大、會計收益核算存在主觀操作空間而產(chǎn)生的人為操縱利潤、甚至憑空捏造會計事項產(chǎn)生的會計欺詐等因素的存在，致使企業(yè)會計利潤的高低僅僅是企業(yè)盈利能力的外在特征，屬于一種“觀念利潤”，并不能代表企業(yè)實現(xiàn)了現(xiàn)金凈增加。企業(yè)的一切生產(chǎn)經(jīng)營活動都離不開現(xiàn)金的支付，沒有現(xiàn)金，即使有再多的利潤也不能滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的需要。賬面上有較多的利潤，由于現(xiàn)金支付能力不足而破產(chǎn)的案例國內(nèi)外屢見不鮮。所以，是否有充足的現(xiàn)金保障是檢驗會計利潤質(zhì)量高低的分水嶺和試金石。 會計收益質(zhì)量的甄別與評價 根據(jù)上述收益質(zhì)量特征的定位，我們可以采用相應(yīng)的分析方

6、法來甄別與評價企業(yè)會計收益的質(zhì)量。 傳統(tǒng)的盈利能力分析指標(biāo)，可以識別企業(yè)的盈利水平和獲利能力的高低。盈利水平是指企業(yè)會計政策保持一貫性的情況下，在絕對額上實現(xiàn)大于零的凈利潤；獲利能力是指企業(yè)投入一定 經(jīng)濟 資源并獲取利潤的能力，主要是反映在投入產(chǎn)出比指標(biāo)處于同行業(yè)領(lǐng)先水平并具有相對的穩(wěn)定性。由于傳統(tǒng)盈利能力指標(biāo)固有的局限性，在分析企業(yè)收益質(zhì)量時，必須結(jié)合其他分析方法進行全面分析鑒別，否則容易掉入利潤操縱的陷阱。 利潤結(jié)構(gòu)分析，可以識別企業(yè)利潤是否具有真實性和持續(xù)性。利潤的真實性是指企業(yè)提供的盈利額應(yīng)與當(dāng)期會計核算對象的客觀事實相一致。利潤的持續(xù)性是指提供的盈利額對未來收益有預(yù)測價值和長久性影響

7、。會計利潤按是否具有持續(xù)性可分為三類：持續(xù)性會計利潤。這類性質(zhì)的會計利潤預(yù)期將持續(xù)到企業(yè)未來會計年度。例如企業(yè)的主營業(yè)務(wù)利潤、營業(yè)利潤等；暫時性會計利潤。此類性質(zhì)的會計利潤僅涉及當(dāng)前會計年度，以后的會計年度不會發(fā)生。例如營業(yè)外收支凈額、一次性投資收益等；與價格無關(guān)的會計利潤。主要是指會計政策變更和會計差錯更正影響的會計利潤。此類性質(zhì)會計利潤只會改變利潤在各年的分布，不會改變?nèi)舾赡陜?nèi)會計利潤的總額和各年實際收益的大小。顯然，持續(xù)性會計利潤是企業(yè)綜合素質(zhì)和競爭能力的體現(xiàn)，對企業(yè)的未來收益有很高的預(yù)測價值和長久性影響。利潤的持續(xù)性越強，收益質(zhì)量也越高。持續(xù)性評價指標(biāo)主要有以下三個： 主營業(yè)務(wù)利潤結(jié)構(gòu)

8、。企業(yè)的經(jīng)營業(yè)務(wù)根據(jù)其重要性程度分為主營業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)。就一般競爭性工商企業(yè)而言，主營業(yè)務(wù)利潤是企業(yè)主營業(yè)務(wù)（主體業(yè)務(wù)或核心業(yè)務(wù)）活動創(chuàng)造的利潤，是補償期間費用的基礎(chǔ)和產(chǎn)生營業(yè)利潤的源泉，對企業(yè)的發(fā)展壯大有決定性的影響。          營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)。營業(yè)利潤來自 企業(yè) 的全部經(jīng)營活動，是企業(yè)利潤總額的主要來源，屬于持續(xù)性收益。營業(yè)利潤是企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤和其他業(yè)務(wù)利潤之和扣除期間費用后的差額。如果營業(yè)利潤大幅度下降，則應(yīng) 分析 是企業(yè)主營業(yè)務(wù)萎縮，還是期間費用不正常提高，有人故意操縱利潤？如果營業(yè)利潤大幅度提高，

9、在沒有新項目的情況下，不是企業(yè)濫用商業(yè)信用的過度經(jīng)營，就是期間費用不正常降低，人為操縱營業(yè)利潤出現(xiàn)的反彈。所以，營業(yè)利潤結(jié)構(gòu)是否正常，變動是否合理，直接反映企業(yè)收益的質(zhì)量。 利潤其他項目結(jié)構(gòu)。形成企業(yè)利潤并 影響 企業(yè)收益質(zhì)量的其他項目主要有期間費用、投資收益和營業(yè)外收支差額三項。期間費用包括管理費用、財務(wù)費用和營業(yè)費用，這類費用的控制余地較小，很難有較大的變化。如果期間費用發(fā)生巨額變化，人為操縱利潤的可能性極大， 會計 收益質(zhì)量必然下降。營業(yè)外收支差額則屬于一次性收益，不具有持續(xù)性。投資收益是否具有持續(xù)性要看具體情況。一般而言，短期投資收益、長期投資轉(zhuǎn)讓差價收益屬于一次性收益，不具有持續(xù)性。

10、長期股權(quán)投資持有收益的持續(xù)性取決于被投資單位收益的持續(xù)性，不可知因素較多，持續(xù)性較差。只有長期債券投資利息收入在按年付息的情況下才有持續(xù)性，而我國債券的計息方式基本是到期一次性還本付息、單利計息債券，不具有持續(xù)性。 利潤動態(tài)分析，可以識別企業(yè)利潤是否具有穩(wěn)定性。利潤的穩(wěn)定性是指利潤水平變動的平穩(wěn)程度和基本態(tài)勢。收益的穩(wěn)定性取決于企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、商品結(jié)構(gòu)、時效結(jié)構(gòu)、收支習(xí)性結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性及企業(yè)面臨外部環(huán)境的穩(wěn)定性。分析利潤的穩(wěn)定性一般采用統(tǒng)計分析 方法 繪制動態(tài)分析圖、 計算 某一時期內(nèi)利潤指標(biāo)的環(huán)比 發(fā)展 速度和平均發(fā)展速度，觀察較長時間內(nèi)利潤指標(biāo)變動趨勢和波動幅度，判斷企業(yè)收益質(zhì)量的高低和變動情

11、況。一般情況是，利潤動態(tài)上波動幅度小且穩(wěn)定上升，表明收益質(zhì)量高；反之，表明收益質(zhì)量低。 風(fēng)險分析，可以識別取得收益的安全性。收益的安全性是企業(yè)經(jīng)營活動面臨風(fēng)險大小的直接表現(xiàn)。收益的風(fēng)險越大，則說明企業(yè)適應(yīng)內(nèi)外經(jīng)營環(huán)境的能力差，面臨的經(jīng)營風(fēng)險大，取得收益的安全性差，收益質(zhì)量低；反之，收益質(zhì)量高。安全性評價指標(biāo)主要有以下三個： 經(jīng)營杠桿系數(shù)。經(jīng)營杠桿系數(shù)是企業(yè)息稅前利潤變動率為營業(yè)額變動率的倍數(shù)，表明息稅前利潤變動對營業(yè)額變動的敏感程度。經(jīng)營杠桿系數(shù)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的放大器，它的大小取決于長期資產(chǎn)的投資結(jié)構(gòu)和固定成本的比例。經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，說明取得收益的風(fēng)險越大；反之，經(jīng)營杠桿系數(shù)越小，說明取得收

12、益的風(fēng)險越小。 財務(wù)杠桿系數(shù)。財務(wù)杠桿系數(shù)是每股收益變動率為息稅前利潤變動率的倍數(shù)，表明每股收益變動對于息稅前利潤變動的敏感程度。財務(wù)杠桿系數(shù)的大小取決于企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)和債務(wù)比例，債務(wù)比例越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險越大；反之，負債比例越低，財務(wù)杠桿系數(shù)越小，財務(wù)風(fēng)險也越小。 綜合杠桿系數(shù)。綜合杠桿系數(shù)是每股收益變動率為營業(yè)額變動率的倍數(shù)，說明每股收益變動對于營業(yè)額變動的敏感程度。綜合杠桿系數(shù)是財務(wù)杠桿與經(jīng)營風(fēng)險的綜合，表明企業(yè)經(jīng)營管理面臨的全部個別風(fēng)險。綜合杠桿系數(shù)越大，表明企業(yè)面臨的特有風(fēng)險越大；反之，綜合杠桿系數(shù)越小，表明企業(yè)面臨的特有風(fēng)險越小。 當(dāng)然，在對企業(yè)收益進行風(fēng)險分析時

13、，還可以采用其他分析方法，如概率分析法、財務(wù)指標(biāo)分析法等進行定量分析，還應(yīng)結(jié)合企業(yè)其他因素進行定性分析，才能對收益的安全性有全面的評價。 現(xiàn)金流量分析，可以識別會計利潤的現(xiàn)金保障程度。利潤的現(xiàn)金保障性分析主要通過計算以下兩個指標(biāo)反映： 經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金收現(xiàn)率。經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金收現(xiàn)率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額與經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金對比，反映會計利潤的現(xiàn)金實現(xiàn)程度。經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額來自現(xiàn)金流量表，反映現(xiàn)金制下企業(yè)經(jīng)營活動取得的現(xiàn)金凈增加額；凈利潤或營業(yè)利潤來自企業(yè)利潤表，反映應(yīng)計制下的會計凈收益。凈利潤或營業(yè)利潤同經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額主要區(qū)別是計算口徑不同，如果將企業(yè)凈利潤或營業(yè)利潤調(diào)整為經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金，通過計算經(jīng)

14、營現(xiàn)金收現(xiàn)比率，就可以反映企業(yè)利潤的現(xiàn)金保障程度。 從企業(yè)凈利潤計算經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金是企業(yè)凈利潤扣除投資收益、處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收益等非經(jīng)營性收益，加上計提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備、固定資產(chǎn)折舊費用、無形資產(chǎn)攤銷費用、攤銷的待攤費用等非付現(xiàn)費用和屬于籌資活動的財務(wù)費用；從企業(yè)營業(yè)利潤計算經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金為營業(yè)利潤加上固定資產(chǎn)折舊費用、無形資產(chǎn)攤銷費用等非付現(xiàn)費用、加上財務(wù)費用、減去所得稅費用求得。經(jīng)過上述調(diào)整后得到的經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額的差異主要表現(xiàn)為經(jīng)營性應(yīng)收、應(yīng)付項目的變動影響。該指標(biāo)的正常值應(yīng)該在1上下波動，指標(biāo)值大于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額高于經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金額，反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營性應(yīng)收項目存量減少或經(jīng)營性應(yīng)付項目存量增加，收益質(zhì)量提高；反之，指標(biāo)值小于1，說明企業(yè)經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額低于經(jīng)營應(yīng)得現(xiàn)金額，反映企業(yè)當(dāng)期經(jīng)營性應(yīng)收項目存量增加或經(jīng)營性應(yīng)付項目存量減少，收益質(zhì)量降低。 營業(yè)收入收現(xiàn)率。營業(yè)收入收現(xiàn)率是經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與營業(yè)收入凈額的比率，反映企業(yè)營業(yè)收入的現(xiàn)金保障程度。經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量與營業(yè)收入凈額之間的差異主要為應(yīng)收賬款存量變動的影響。該指標(biāo)的正常值應(yīng)該在1上下波動，指標(biāo)值大于1，說明當(dāng)期銷售活動實際收入現(xiàn)金高于銷售應(yīng)得現(xiàn)金，反映應(yīng)收賬款存量減少，營業(yè)收入轉(zhuǎn)化為實際