網(wǎng)友提供造價(jià)師《相關(guān)理論與法規(guī)》應(yīng)試筆記十一

1、網(wǎng)友提供造價(jià)師?相關(guān)理論與法規(guī)?應(yīng)試筆記十一第三章 工程財(cái)務(wù) 一 了解工程資金籌集的渠道與方式、工程資本金制度； 二 熟悉工程資本結(jié)構(gòu)與工程融資方式； 三 了解工程本錢(qián)管理的內(nèi)容和方法； 四 熟悉工程財(cái)務(wù)分析內(nèi)容和方法； 五 熟悉與工程財(cái)務(wù)有關(guān)的稅收規(guī)定。第一節(jié) 工程資金籌措與融資1 工程資金籌措的渠道與方式1.1 工程籌資的根本要求1、合理確定資金的需要量，力求提高籌資效果；2、認(rèn)真選擇資金來(lái)源，力求降低資金本錢(qián)；3、適時(shí)取得資金，保證資金投放需要；4、適當(dāng)維持資金比例，正確安排舉債經(jīng)營(yíng)。1.2 工程資本金可通過(guò)爭(zhēng)取國(guó)家財(cái)政預(yù)算內(nèi)投資、發(fā)行股票、自籌投資和利用外資直接投資 等多種方式進(jìn)行籌資

2、。1.3 負(fù)債籌資一般包括銀行貸款、發(fā)行債券、設(shè)備租賃融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、效勞租賃 和介入國(guó)外資金等籌資渠道。1.4 融資的特點(diǎn)：工程導(dǎo)向、有限追索、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)。 融資平安性主要來(lái)自于：工程本身的經(jīng) 濟(jì)強(qiáng)度、來(lái)自工程之外的各種直接或間接的擔(dān)保。2 資金本錢(qián)與資金結(jié)構(gòu)2.1 資金本錢(qián)由資金籌集本錢(qián)和資金使用本錢(qián)兩局部構(gòu)成。2.2 資金本錢(qián)的性質(zhì)：1、資金本錢(qián)是資金使用者向資金所有者和中介機(jī)構(gòu)支付的占用費(fèi)和籌資費(fèi)。2、資金本錢(qián)除可以看作是時(shí)間函數(shù)外還表現(xiàn)為資金占用額的函數(shù)。3、資金本錢(qián)是企業(yè)的消耗， 企業(yè)要為占用資金而付出代價(jià)、 支付費(fèi)用， 而且最終要作為收 益 的扣除額得到補(bǔ)償。2.3 資金本錢(qián)的

3、作用1、是選擇資金來(lái)源、籌資方式的重要依據(jù)；2、是企業(yè)進(jìn)行資金結(jié)構(gòu)決策的根本依據(jù)；3、是比擬追加籌資方案的重要依據(jù)；4、是評(píng)價(jià)各種投資工程是否可行的一個(gè)重要尺度；5、是衡量整個(gè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的一項(xiàng)重要標(biāo)準(zhǔn)。2.4 資金本錢(qián)的計(jì)算2.4.1 根本公式2.4.2 優(yōu)先股資金本錢(qián)公式2.4.3 普通股2.4.3.1 普通股資金本錢(qián)公式D 使用費(fèi)2.4.3.2 普通股資本定價(jià)模型資金本錢(qián)公式RF 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 Rm 平均風(fēng)險(xiǎn)股票必要報(bào)酬率3 股票貝他系數(shù)2.4.4 債券本錢(qián)B 債券籌資額 I 債券年利息ib 債券年利息率 T 所得稅率2.4.5 銀行借款G 貸款總額 F 貸款費(fèi)用I 貸款年利息2.4.6 租

4、賃本錢(qián)E 年租金額 PL 租賃資產(chǎn)價(jià)值2.4.7 保存盈余本錢(qián)2.5 加權(quán)平均資金本錢(qián)3 籌資決策3.1 風(fēng)險(xiǎn)分析3.1.1 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)因經(jīng)營(yíng)上的原因而導(dǎo)致利潤(rùn)變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。3.1.2 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：債務(wù)對(duì)投資者受益的影響。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)3.2 經(jīng)營(yíng)杠桿：在某一固定本錢(qián)比重的作用下，銷(xiāo)售量變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)產(chǎn)生的作用 越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。通過(guò)擴(kuò)大銷(xiāo)售量影響收益。3.3 財(cái)務(wù)杠桿： 指全部資本中債 務(wù)資本比率變化帶來(lái)的作用。 財(cái) 務(wù)杠桿系數(shù)越小，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越小。 通過(guò)擴(kuò)大息前稅前盈余影響收 益。 I 債務(wù)利息及優(yōu)先股利息3.4 總杠桿系數(shù)： 經(jīng)營(yíng)杠桿和財(cái) 務(wù)杠桿連鎖作用。3.5 資金結(jié)構(gòu)指的是長(zhǎng)期債務(wù) 資本和

5、權(quán)益資本各占多大比例。3.5.1 融資的每股收益分析 EPS 每股收益 S 銷(xiāo)售額 VC 變動(dòng)本錢(qián) F 固定本錢(qián) I 債務(wù)利息 T 所得稅率 N 流通在外的普通股股數(shù) EBIT 息前稅前盈余3.5.2 資本結(jié)構(gòu) 加權(quán)平均資金 本錢(qián) 權(quán)益資本本錢(qián) 稅前債務(wù)資 本本錢(qián) 市場(chǎng)總價(jià)值 股票市場(chǎng)價(jià) 值 4 工程融資方式4.1 工程融資： 以工程的資產(chǎn)收 益作為抵押來(lái)融資。4.2 融資的特點(diǎn)：1、工程導(dǎo)向， 資金來(lái)源主要是以 來(lái)與工程的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)；2、有限追索；3、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)；4、非公司負(fù)債性融資 (公司資產(chǎn) 負(fù)債表外的融資)的特點(diǎn)；5、信用結(jié)構(gòu)多樣化；6、融資本錢(qián)高。4.3 融資的階段與步驟1 、投資決策分析； 技術(shù)市場(chǎng)分析、 可研、初步確定投資結(jié)構(gòu)。2、融資決策分析； 選擇融資方式、 任命參謀3、融資結(jié)構(gòu)分析； 評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、 評(píng) 價(jià)融資和資金結(jié)構(gòu)4、融資談判； 選擇銀行、 發(fā)建議 書(shū)、組貸款集團(tuán)、 起草法律文件、 融資談判5 、工程融資的執(zhí)行； 簽署融資文 件、執(zhí)行方案、銀團(tuán)經(jīng)理監(jiān)督、 風(fēng)險(xiǎn)控制管理4.4 工程融資方式- 運(yùn)營(yíng) - 移交) 以資產(chǎn)支持的證券化) 移交 - 運(yùn)營(yíng) - 移交4.4.1 BOT ( Bulid-Operate-Transfer ) 建設(shè) 東道國(guó)政府是最重要的參與者和支持者。4.4.2 ABS ( Asset-Backed-S