資金與流動(dòng)性分析周報(bào)Shibor利率階段性高點(diǎn)對(duì)應(yīng)股市階段性

1、 中金公司研究部：2011 年 6 月 27 日 法律聲明 一般聲明 本報(bào)告由中國(guó)國(guó)際金融有限公司（已具備中國(guó)證監(jiān)會(huì)批復(fù)的證券投資咨詢(xún)業(yè)務(wù)資格）制作。本報(bào)告中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但中國(guó)國(guó)際金融有 限公司及其關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)（以下統(tǒng)稱(chēng)“中金公司” ）對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告中的信息、意見(jiàn)等均僅供投資者參考之用，不構(gòu)成所述證券買(mǎi)賣(mài)的 出價(jià)或征價(jià)。該等信息、意見(jiàn)并未考慮到獲取本報(bào)告人員的具體投資目的、財(cái)務(wù)狀況以及特定需求，在任何時(shí)候均不構(gòu)成對(duì)任何人的個(gè)人推薦。投資者應(yīng)當(dāng)對(duì)本報(bào)告 中的信息和意見(jiàn)進(jìn)行獨(dú)立評(píng)估，并應(yīng)同時(shí)考量各自的投資目的、財(cái)務(wù)狀況和特定需求，必要時(shí)就法律

2、、商業(yè)、財(cái)務(wù)、稅收等方面咨詢(xún)專(zhuān)業(yè)財(cái)務(wù)顧問(wèn)的意見(jiàn)。對(duì)依據(jù)或 者使用本報(bào)告所造成的一切后果，中金公司及/或其關(guān)聯(lián)人員均不承擔(dān)任何法律責(zé)任。 本報(bào)告所載的意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)僅為本報(bào)告出具日的觀(guān)點(diǎn)和判斷。該等意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)無(wú)需通知即可隨時(shí)更改。過(guò)往的表現(xiàn)亦不應(yīng)作為日后表現(xiàn)的預(yù)示和擔(dān)保。在 不同時(shí)期，中金公司可能會(huì)發(fā)出與本報(bào)告所載意見(jiàn)、評(píng)估及預(yù)測(cè)不一致的研究報(bào)告。 中金公司的銷(xiāo)售人員、交易人員以及其他專(zhuān)業(yè)人士可能會(huì)依據(jù)不同假設(shè)和標(biāo)準(zhǔn)、采用不同的分析方法而口頭或書(shū)面發(fā)表與本報(bào)告意見(jiàn)及建議不一致的市場(chǎng)評(píng)論和/或交 易觀(guān)點(diǎn)。中金公司沒(méi)有將此意見(jiàn)及建議向報(bào)告所有接收者進(jìn)行更新的義務(wù)。中金公司的資產(chǎn)管理部門(mén)、自營(yíng)

3、部門(mén)以及其他投資業(yè)務(wù)部門(mén)可能獨(dú)立做出與本報(bào)告中的意 見(jiàn)或建議不一致的投資決策。 本報(bào)告亦可由受香港證券和期貨委員會(huì)監(jiān)管的中國(guó)國(guó)際金融香港證券有限公司于香港提供。 本報(bào)告亦可由受新加坡金融管理局監(jiān)管的中國(guó)國(guó)際金融（新加坡）有限公司(“中金新加坡”僅向符合新加坡證券期貨法及財(cái)務(wù)顧問(wèn)法定義下的認(rèn)可投資者 及/或機(jī)構(gòu)投資者提供。提供本報(bào)告于此類(lèi)投資者, 有關(guān)財(cái)務(wù)顧問(wèn)將無(wú)需根據(jù)新加坡之財(cái)務(wù)顧問(wèn)法第 36 條就任何利益及/或其代表就任何證券利益進(jìn)行披露。有關(guān) 本報(bào)告之任何查詢(xún)，在新加坡獲得本報(bào)告的人員可向中金新加坡提出。 本報(bào)告亦可由受英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局監(jiān)管的中國(guó)國(guó)際金融（英國(guó)）有限公司（ “中金英國(guó)”

4、）僅向中金英國(guó)分類(lèi)為專(zhuān)業(yè)投資者及/或合格對(duì)手方的客戶(hù)提供，本報(bào)告并未 提供或者打算提供給任何他人使用。 中金公司亦可依據(jù)其他國(guó)家或地區(qū)的法律法規(guī)和監(jiān)管要求于該國(guó)家或地區(qū)提供本報(bào)告。 特別聲明 在法律許可的情況下，中金公司可能會(huì)持有本報(bào)告中提及公司所發(fā)行的證券頭寸并進(jìn)行交易，也可能為這些公司提供或爭(zhēng)取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。因此，投資者應(yīng) 當(dāng)考慮到中金公司及/或其相關(guān)人員可能存在影響本報(bào)告觀(guān)點(diǎn)客觀(guān)性的潛在利益沖突。投資者請(qǐng)勿將本報(bào)告視為投資或其他決定的唯一信賴(lài)依據(jù)。 研究報(bào)告評(píng)級(jí)分布可從 獲悉。 評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)：分析員估測(cè) 12 個(gè)月之內(nèi)絕對(duì)收益 20%以上為“推薦” 、10%20%為“審慎推薦” 、-

5、10%10%為“中性” 、-20%-10%為“減持” 、-20%以下為“回避” 。 本報(bào)告的版權(quán)僅為中金公司所有，未經(jīng)書(shū)面許可任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)、翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。 16 北京 中國(guó)國(guó)際金融有限公司 北京市建國(guó)門(mén)外大街 1 號(hào) 國(guó)貿(mào)寫(xiě)字樓 2 座 28 層 郵編：100004 電話(huà)：(86-10 6505-1166 傳真：(86-10 6505-1156 上海 中國(guó)國(guó)際金融有限公司上海分公司 上海浦東新區(qū)陸家嘴環(huán)路 1233 號(hào) 匯亞大廈 32 層 郵編：200120 電話(huà)：(86-21 5879-6226 傳真：(86-21 5888-8976 香港 中國(guó)國(guó)際金融（

6、香港）有限公司 香港中環(huán)港景街 1 號(hào) 國(guó)際金融中心第一期 29 樓 電話(huà)：(852 2872-2000 傳真：(852 2872-2100 Singapore China International Capital Corporation (Singapore Pte. Limited #39-04, 6 Battery Road Singapore 049909 Tel: (65 6572-1999 Fax: (65 6327-1278 United Kingdom China International Capital Corporation (UK Limited Level 25,

7、125 Old Broad Street London EC2N 1AR, United Kingdom Tel: (44-20 7367-5718 Fax: (44-20 7367-5719 北京建國(guó)門(mén)外大街證券營(yíng)業(yè)部 北京朝陽(yáng)區(qū)建外大街甲 6 號(hào) SK 大廈 1 層 郵編：100022 電話(huà)：(86-10 8567-9238 傳真：(86-10 8567-9235 上?；春Ｖ新纷C券營(yíng)業(yè)部 上?；春Ｖ新?398 號(hào) 郵編：200020 電話(huà)：(86-21 6386-1195 傳真：(86-21 6386-1180 深圳福華一路證券營(yíng)業(yè)部 深圳市福田區(qū)福華一路 6 號(hào) 免稅商務(wù)大廈裙樓 107

8、、201 郵編：518048 電話(huà)：(86-755 8832-2388 傳真：(86-755 8254-8243 杭州教工路證券營(yíng)業(yè)部 杭州市教工路 18 號(hào) 世貿(mào)麗晶城歐美中心 1 層 郵編：310012 電話(huà)：(86-571 8849-8000 傳真：(86-571 8735-7743 南京中山北路證券營(yíng)業(yè)部 南京市中山北路 1 號(hào) 綠地廣場(chǎng) 2 層 郵編：210008 電話(huà)：(86-25 8316-8988 傳真：(86-25 8316-8397 廣州天河路證券營(yíng)業(yè)部 廣州市天河區(qū)天河路 208 號(hào) 粵海天河城大廈 40 層 郵編：510620 電話(huà)：(86-20 8396-3968 傳

9、真：(86-20 8516-8198 成都濱江東路證券營(yíng)業(yè)部 成都市錦江區(qū)濱江東路 9 號(hào) 香格里拉辦公樓 1 層、16 層 郵編：610021 電話(huà)：(86-28 8612-8188 傳真：(86-28 8444-7010 廈門(mén)蓮岳路證券營(yíng)業(yè)部 廈門(mén)市思明區(qū)蓮岳路 1 號(hào) 磐基中心商務(wù)樓 4 層 郵編：361012 電話(huà)：(86-592 515-7000 傳真：(86-592 511-5527 青島香港中路證券營(yíng)業(yè)部 青島市市南區(qū)香港中路 9 號(hào) 香格里拉寫(xiě)字樓中心 11 層 郵編：266071 電話(huà)：(86-532 6670-6789 傳真：(86-532 6887-7018 武漢解放大道

10、證券營(yíng)業(yè)部 武漢市硚口區(qū)解放大道 634 號(hào) 新世界中心寫(xiě)字樓 4 層 郵編：430032 電話(huà)：(86-27 8334-3099 傳真：(86-27 8359-0535 重慶洪湖西路證券營(yíng)業(yè)部 重慶市北部新區(qū)洪湖西路 9 號(hào) 歐瑞藍(lán)爵商務(wù)中心 10 層及歐瑞 藍(lán)爵公館 1 層 郵編：401120 電話(huà)：(86-23 6307-7088 傳真：(86-23 6739-6636 長(zhǎng)沙三一大道證券營(yíng)業(yè)部 長(zhǎng)沙市開(kāi)福區(qū)三一大道 459 號(hào) 駿豪花園 A6 棟 1 層 郵編；410003 電話(huà)：(86-731 8878-7088 傳真：(86-731 8878-7090 佛山季華五路證券營(yíng)業(yè)部 佛山市禪城區(qū)季華五路 2 號(hào) 一座 12 層 郵編：528000 電話(huà)：(86-757 8290-3588 傳真：(86-757 8303-6299 天津南京路證券營(yíng)業(yè)部 天津市和平區(qū)南