步步高集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告(財(cái)務(wù)管理角度)

1、1步步高商業(yè)連鎖股份有限公司步步高商業(yè)連鎖股份有限公司財(cái)務(wù)分析報(bào)告財(cái)務(wù)分析報(bào)告二一六年七月二一六年七月總目錄總目錄第一章 企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況第二章 財(cái)務(wù)指標(biāo)“四維分析”第三章 總結(jié)2第一章第一章企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況截止至2015年9月，公司總資產(chǎn)為1,193,560萬元，負(fù)債總額691,592萬元，凈資產(chǎn)總額為501,971萬元；資產(chǎn)負(fù)債率為57.94%?？傎Y產(chǎn)增長率為35.67%，凈資產(chǎn)增長率為48.44%。公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較為適中，公司擴(kuò)張速度較快。2015年三季度，步步高集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入362,484萬元，環(huán)比增加802萬元，同比增加77,613萬元；實(shí)現(xiàn)凈利潤-211.5萬元，

2、環(huán)比下降6,558.3萬元，同比下降6,105.2萬元；凈利率為-0.06%，同比下降2.13%，環(huán)比下降1.81%；凈資產(chǎn)收益率為-0.04%，同比下降1.79%，環(huán)比下降1.31%。一、企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況一、企業(yè)整體財(cái)務(wù)狀況41、收入、凈利潤行業(yè)對比情況、收入、凈利潤行業(yè)對比情況系列1, 蘇寧云商1, 936系列1, 上海醫(yī)院2, 790系列1, 九州通3, 365系列1, 百聯(lián)股份4, 364系列1, 愛施德5, 334系列1, 永輝超市6, 314系列1, 天音控股7, 303系列1, 大商股份8, 237系列1, 重慶百貨9, 226系列1, 國藥一致10, 197系列1, 步步高集團(tuán)

3、20, 117-1002003004005006007008009001,000蘇寧云商1上海醫(yī)院2九州通3百聯(lián)股份4愛施德5永輝超市6天音控股7大商股份8重慶百貨9國藥一致10步步高集團(tuán)202015年年1月月9月主營業(yè)務(wù)收入行業(yè)前十月主營業(yè)務(wù)收入行業(yè)前十（億元）（億元）系列1, 上海醫(yī)院, 21.8系列1, 百聯(lián)股份, 11.8系列1, 海寧皮城, 6.6系列1, 大商股份, 6.4系列1, 王府井, 6.0系列1, 永輝超市, 6.0系列1, 國藥一致, 5.7系列1, 鄂武商A, 5.5系列1, 豫園商城, 5.3系列1, 中國醫(yī)院, 5.2系列1, 步步高集團(tuán), 2.40.05.010

4、.015.020.025.0上海醫(yī)院百聯(lián)股份海寧皮城大商股份王府井永輝超市國藥一致鄂武商A豫園商城中國醫(yī)院步步高集團(tuán)2015年年1月月9月凈利潤行業(yè)前月凈利潤行業(yè)前十十（億元）億元）p公司2015年1月9月主營業(yè)務(wù)收入117億元，行業(yè)排名為第20(共93家) 。p公司2015年1月9月凈利潤2.4億元，行業(yè)排名為第18(共93家)。52、收入、凈利潤趨勢分析、收入、凈利潤趨勢分析公司營業(yè)收入, 2014-06, 64.4公司營業(yè)收入, 2014-09, 92.9公司營業(yè)收入, 2014-12, 123.0公司營業(yè)收入, 2015-03, 44.5公司營業(yè)收入, 2015-06, 80.6公司營

5、業(yè)收入, 2015-09, 116.9商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入, 2014-06, 53.6商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入, 2014-09, 80.2商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入, 2014-12, 109.2商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入, 2015-03, 30.1商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入, 2015-06, 58.1商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入, 2015-09, 86.3-20.040.060.080.0100.0120.0140.02014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09營業(yè)收入營業(yè)收入公司營業(yè)收入商業(yè)百貨行業(yè)平均營業(yè)收入公司凈利率, 2014-0

6、6, 4.30%公司凈利率, 2014-09, 3.61%公司凈利率, 2014-12, 2.80%公司凈利率, 2015-03, 3.98%公司凈利率, 2015-06, 2.98%公司凈利率, 2015-09, 2.04%商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率, 2014-06, 2.61%商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率, 2014-09, 2.24%商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率, 2014-12, 2.38%商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率, 2015-03, 2.66%商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率, 2015-06, 2.58%商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率, 2015-09, 2.09%0.00%0.50%1.00%1.50%2.00%

7、2.50%3.00%3.50%4.00%4.50%2014-06 2014-09 2014-12 2015-03 2015-06 2015-09凈利率凈利率公司凈利率商業(yè)百貨行業(yè)平均凈利率p公司營業(yè)收入及凈利率長期高于行業(yè)平均水平。p公司凈利率呈下降趨勢，其中2015年9賬期公司的凈利率為2.04%，比行業(yè)平均水平低0.05%，主要原因有：6u 1、2015賬期合并了南城百貨并購日至報(bào)告期末的成本費(fèi)用，導(dǎo)致營業(yè)成本大幅增加；u 2、公司堅(jiān)定迅速推進(jìn)全渠道戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，積極實(shí)施線上和線下融合的O+O全覆蓋布局，構(gòu)建包括云猴網(wǎng)、支付平臺(tái)、物流平臺(tái)、便利平臺(tái)、會(huì)員平臺(tái)在內(nèi)的云猴大平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)。目前各平臺(tái)

8、正處于前期構(gòu)建及市場培育階段，培育成本較高；u 3、報(bào)告期公司所處超市、百貨零售行業(yè)面臨消費(fèi)復(fù)蘇緩慢、渠道競爭激烈等困難；u 4、川渝市場由于門店數(shù)量不多且開業(yè)時(shí)間不長，市場占有率不高，前期盈利能力較低。3、凈利率下降的原因、凈利率下降的原因7第二章第二章財(cái)務(wù)指標(biāo)“四維分析”表表1：步步高集團(tuán)：步步高集團(tuán)20102014年度盈利能力年度盈利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率毛利率凈利潤(萬元)20143.92%10.22%22.47%34,491.6020134.92%12.46%22.31%41,545.0020125.64%17.56%21.27%34,289.6020115.02%14.

9、91%20.64%26,009.2020104.47%10.91%20.48%17,088.901、盈利能力分析、盈利能力分析p從2010年到2014年，公司盈利能力先升后降，尤其是12年和13年的盈利能力最強(qiáng)。p公司的盈利能力高于同行業(yè)平均水平。9表表2 2：步步高集團(tuán)：步步高集團(tuán)2010201420102014年度償債能力年度償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率有形凈值債務(wù)率20140.640.1961.56%2.0620130.700.2160.48%1.8320120.580.1867.88%2.8620110.740.2566.32%2.6320100.970.3759.00%

10、1.592、償債能力分析、償債能力分析p公司的資金流動(dòng)性較差，且呈下降趨勢。償債能力弱于同行業(yè)的中百集團(tuán)，中百集團(tuán)2010年2014年的流動(dòng)比率分別為：0.94、0.84、0.81、0.78、0.7。p資產(chǎn)負(fù)債比率保持在60%左右，財(cái)務(wù)穩(wěn)健性較好，屬低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。10表表3 3：步步高集團(tuán)：步步高集團(tuán)2010201420102014年度營運(yùn)效率年度營運(yùn)效率財(cái)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率20141.436.2557.60172.9320131.576.5355.11162.6120121.786.8952.22200.1520111.886.7553.

11、34328.2020101.977.6047.39341.123、營運(yùn)效率分析、營運(yùn)效率分析p應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率大幅下降，主要原因?yàn)閼?yīng)帳賬款增長率遠(yuǎn)大于收入增長率。從2010年到2014年，公司的應(yīng)收賬款增加額為5071萬元，增長率達(dá)205%，而相應(yīng)期間收入增長率只有82%。p公司可能需要采取多種措施，加強(qiáng)對應(yīng)收賬款的清收力度。11表表4 4：步步高集團(tuán)：步步高集團(tuán)2010201420102014年度現(xiàn)金狀況年度現(xiàn)金狀況財(cái)務(wù)指標(biāo)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比現(xiàn)金債務(wù)總額比銷售現(xiàn)金比率經(jīng)營現(xiàn)金凈流量201412.88%11.98%5.28%64,890.40201315.21%14.95%6.70%76,312.40201219.65%19.23%7.93%79,364.60201118.95%17.35%7.06%59,622.10201021.07%20.48%6.82%46,141.204、現(xiàn)金狀況分析、現(xiàn)金狀況分析p現(xiàn)金流動(dòng)比率呈下降趨勢，一方面說明公司短期償債能力下降，另一方面說明公司的資金利用率在下降。12第三章第三章總結(jié)u1、公司總體財(cái)務(wù)情況良好，現(xiàn)金流較充裕，管理成本控制在較穩(wěn)定