IPO簡介及上市流程概述

1、目錄、八亠前言 2IPO 概述 2- 、 IPO 簡介 2二、 IPO 特點(diǎn) 2三、 IPO 程序 31、程序簡介 32、美國1PO的準(zhǔn)備過程33、1PO 招募 34、IPO 首次公開募股35、職責(zé)分配 5- 般流程 5?、網(wǎng)上競價發(fā)行的申購程序 5二、網(wǎng)上定價發(fā)行的申購程序 6第三章 IPO 應(yīng)用 7一、IPO 案例三金藥業(yè) 8二、A 股市場 IPO 暫停歷史 8三、創(chuàng)業(yè)板 IPO 上市根本信息 8前言IPO 全稱 Initial public offerings 首次公開募股，是指某公司股份 XX 或 XX 公司首次向社會公眾公開招股的發(fā)行方式。XX公司IPO后會成為股份 XXo 2021

2、年IPO重啟后，在 239只新股、次新股中，兩市已有 51支新股破發(fā)。IPO 概述一、IPO簡介IPO 就是 initial public offerings 首次公開發(fā)行股票首次公開招股是指一家企業(yè)第一次將它的股份向公眾岀售。通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。一般來說，一旦首次公開上市完成后，這家公司就可以申請到證券交易所或報價系統(tǒng)掛 牌交易。對應(yīng)于一級市場， 大局部公開發(fā)行股票曲投資銀行集團(tuán)承銷而進(jìn)入市場， 銀 行按照一 定的折扣價從發(fā)行方購置到自己的賬戶，然后以約定的價格出售，公開發(fā)行的準(zhǔn)備費(fèi)用較高，私募可以在某種程度上局

3、部躲避此類費(fèi)用。這個現(xiàn)象在九十年代末的美國發(fā)起，當(dāng)時美國正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡沫。創(chuàng)辦人會以獨(dú)立資本成立公司，并希望在牛市期間透過首次公開募股集資IPO o山于投 資者認(rèn)為這些公司有時機(jī)成為微軟第二，股價在它們上市的初期通常都會上揚(yáng)。不少創(chuàng)辦人都在一夜間成了百萬富翁。而受惠于認(rèn)股權(quán)，雇員也賺取了可觀的收入。在美國，大局部透過首次公開募股集資的股票都會在納斯達(dá)克市場內(nèi)交易。很多亞洲國家的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以開展公司業(yè)務(wù)。二. IPO特點(diǎn)募集資金流通性好樹立名聲回報個人和風(fēng)投的投入缺點(diǎn)費(fèi)用可能高達(dá) 20%公司必須符合SEC規(guī)定管理層壓力華爾街的短視失去對公司的控制三、IPO程序1、程序簡介

4、首先， 要公開募股的公司必須向監(jiān)管部門提交一份招股說明書， 只有招股說 明書通過 了審核該公司才能繼續(xù)被允許公開募股。 ( 在中國，審核的工作是由中 國證券監(jiān)督管理委 員會負(fù)責(zé)。)接著，該公司需要四處路演 (Road Show)以向 公眾宣傳自己。經(jīng)過這一步驟， 一些公司或金融機(jī)構(gòu)投資者會對 IPO 的公司產(chǎn) 生興趣。他們作為風(fēng)險資本投資者 (Venture Capitalist)來投資IPO的公司。(風(fēng) 險資本投資者并非想入股 IPO的公司，他們只是想在 上市之后再拋出股票來賺 取差價。 ) 其中一個金融機(jī)構(gòu)也許會被聘請為 IPO 公司的承銷商 (Underwriter)。山承銷商負(fù)責(zé)IPO

5、新發(fā)行股票的所有上市過程中的工作，以及負(fù)責(zé)將所有的股 票出售到市場。如果局部股票未能全部出售出，那么承銷商可能要買下所有未出售出的股票或?qū)Υ瞬回?fù)責(zé)任(具體情況應(yīng)該在IPO公司與承銷商之間的合同中注明)o IPO新股定價屬于承銷商的 1：作，承銷商通過估值模型來進(jìn)行合理的估值 , 并有責(zé)任盡力保障新股 發(fā)行后股價的穩(wěn)定性及不發(fā)生較大的波動。 IPO 新股定價 過程分為兩局部，首先是通過合 理的佔(zhàn)值模型佔(zhàn)計(jì)上市公司的理論價值， 其次是 通過選擇適宜的發(fā)行方式來表達(dá)市場的供 求，并最終確定價格。2、美國 IPO 的準(zhǔn)備過程 建立IPO團(tuán)隊(duì)CEO、CFO、CPA (SEC counsel) 律師.資產(chǎn)

6、評估機(jī)構(gòu)挑選承銷商盡職調(diào)查初步申請路演和定價3、IPO 招募通常，上市公司的股份是根據(jù)向相應(yīng)證券會出具的招股書或登記聲明中約定的條款通過經(jīng)紀(jì)商或做市商進(jìn)行銷售。一般來說，一旦 IPO 完成后，這家公司 就可以申請到證券交 易所或報價系統(tǒng)掛牌交易。另外一種獲得在證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易的可行方法是在招股書或登記聲明中約定允許私人公司將它們的股份向公眾銷售。這些股份被認(rèn)為是“自山交易的，從而使得這家企業(yè)到達(dá)在證券交易所或報價系統(tǒng)掛牌交易的要求條件。大多數(shù)證券交易所或報價系統(tǒng)對上市公司在擁有最少自山交易股票數(shù)量的 股東人數(shù)方面有著硬性規(guī)定。4、IPO(首次公開募股)就估值模型而言，不同的行業(yè)屬性

7、、成長性、財(cái)務(wù)特性決定了上市公司適用不同的估值模型。 口前較為常用的估值方式可以分為兩大類： 收益折現(xiàn)法與類比 法。所謂收益折現(xiàn) 法，就是通過合理的方式估計(jì)出上市公司未來的經(jīng)營狀況，并選擇恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率與貼現(xiàn)模型，計(jì)算出上市公司價值。如最常用的股利折現(xiàn)模型(DDM) 、現(xiàn)金流貼現(xiàn) (DC F )模型等。貼現(xiàn)模型并不復(fù)雜，關(guān)鍵在于如何確定公司 未來的現(xiàn)金流和折現(xiàn)率，而這正是表達(dá)承銷商 的專業(yè)價值所在。所謂類比法，就 是通過選擇同類上市公司的一些比率，如最常用的市盈 率(P / E即股價/每股收 益)、市凈率(P/B即股價/每股凈資產(chǎn))，再結(jié)合新上市公司的 財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股 收益、每股凈資產(chǎn)來確定上市

8、公司價值，一般都釆用預(yù)測的指標(biāo)。市盈率 法的適 用具有許多局限性， 例如要求上市公司經(jīng)營業(yè)績要穩(wěn)定， 不能出現(xiàn)虧損等， 而市 凈率法那么沒有這些問題，但同樣也有缺陷，主要是過分依賴公司賬面價值而不是 最新的市場 價值。因此對于那些流動資產(chǎn)比例高的公司如銀行、保險公司比擬適 用此方法。在此次建 行 IPO 過程中，按招股說明書中確定的定價區(qū)間1? 9? 2.4 港元計(jì)算，發(fā)行后的每股凈資產(chǎn)約為港元，那么市凈率P/B為1.74? 2.09倍。除上述指標(biāo)，還可以通過市值 /銷售收入P/S、市值/現(xiàn)金流P/C等指標(biāo)來進(jìn)行估值。通過估值模型， 我們可以合理地估計(jì)公司的理論價值， 但是要最終確定發(fā)行 價格

9、， 我 們還需要選擇合理的發(fā)行方式，以充分發(fā)現(xiàn)市場需求?？谇俺Ｓ玫陌l(fā)行方式包括：累計(jì)投標(biāo)方式、固定價格方式、競價方式。一般競價方式更常見于債券發(fā)行，這里不做贅述。累汁投標(biāo)是 H 前國際上最常用的新股發(fā)行方式之一，是 指發(fā)行人通過詢價機(jī)制確定發(fā)行價 格，并自主分配股份。 所謂“詢價機(jī)制 S 是指 主承銷商先確定新股發(fā)行價格區(qū)間，召開路 演推介會， 根據(jù)需求量和需求價格信 息對發(fā)行價格反復(fù)修正， 并最終確定發(fā)行價格的過程。 一般時間為 1? 2周。例 如此次建行最初的詢價區(qū)間為 1? 42? 2.27港元， 此后收窄至 1.65 ? 2.10港元，最 終發(fā)行價將在 10月 25日前確定。 詢價過程

10、只是投資者的意向表示，一般 不代表 最終的購置承諾。 在詢價機(jī)制下，新股發(fā)行價格并不事先確定，而在固定 價格方式下，主承銷商根據(jù)佔(zhàn)值結(jié)果及對投資者需求的預(yù)計(jì)，直接確定一個發(fā)行價格。固定價格方式相對較為簡單，但效率較低。過去我國一直采用固定價格發(fā)行方式， 2004 年12月 7日證監(jiān)會推出了新股詢價機(jī)制，邁出了市場化的關(guān)鍵一 步。XX 證監(jiān)會和 XX 聯(lián)交所于 1994年 11 月發(fā)表了?關(guān)于招股機(jī)制的聯(lián)合政策聲明?，自此， XX 的大型新股發(fā)行根本上采用累計(jì)投標(biāo)和固定價格公開認(rèn)購混合招股機(jī)制。發(fā)行方式確定以后，進(jìn)入了正式發(fā)行階段，此時如果有效認(rèn)購數(shù)量超過了擬發(fā)行數(shù)量，即為超額認(rèn)購，超額認(rèn)購倍數(shù)

11、越高，說明投資者的需求越為強(qiáng)烈。在超額認(rèn)購的情況下，主承銷商可能會擁有分配股份的權(quán)利， 即 配售權(quán) ，也可能沒 有，依照交易所規(guī)那么而定。 通過行使配售權(quán)，發(fā)行人可以到達(dá)理想的股東結(jié)構(gòu)。在我國， LI 前主承銷商不具備配售股份的權(quán)利，必須按照認(rèn)購比例配售 。據(jù)報道， 此次建行在 XX 交易所發(fā)行 H 股，截至公開 招股截止日10月19 B，共吸引了 760億美元的認(rèn)購資金，超過擬出售數(shù)量近9倍，而向 XX 公眾公開發(fā)行局部更 是獲得了近 40倍的超額認(rèn)購倍率，其中國際出售局部將山聯(lián) 席賬簿管理人根據(jù) 多種因素決定分配， XX 公開出售局部原那么上嚴(yán)格按比例分配，但分配 基準(zhǔn)可能 會因?yàn)樯暾埲说?/p>

12、股份數(shù) LI 不同而分組決定，但也不排除可能會進(jìn)行抽簽。當(dāng)出現(xiàn)超額認(rèn)購時， 主承銷商還可以使用“超額配售選擇權(quán) 乂稱“綠鞋 增 加 發(fā)行數(shù)量?！俺~配售選擇權(quán)是指發(fā)行人賦予主承銷商的一項(xiàng)選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商可以在股票上市后的一定期限內(nèi)按同一發(fā)行價格超額出售一定比例的股份， 在此期間內(nèi)，如果市價低于發(fā)行價， 主承銷商直接從市場購入這局部 股票分配給提出申購的投資者， 如果市價高于發(fā)行價，那么直接山發(fā)行人增發(fā)。這 樣可以在股票上市后一定期間內(nèi)保持股價 的相對穩(wěn)定，同時有利于承銷商抵御發(fā) 行風(fēng)險。如此次建行招股說明書就規(guī)定了可山中金 公司及摩根士丹利添惠代表國 際出售承銷商于股票在 XX 聯(lián)交

13、所開始交易起 30 日內(nèi)行使 超額配售選擇權(quán)，以 要求建行分配及發(fā)行最多合計(jì) 3,972,890,000股額外股份，占全球初 步出售股份 的 15%o5、職責(zé)分配公司及其董事：準(zhǔn)備及修訂盈利和現(xiàn)金流量預(yù)測、批準(zhǔn)招股書、簽署承銷協(xié)議、路演保薦人：安排時間表、協(xié)調(diào)參謀工作、準(zhǔn)備招股書草稿和上市申請、建議股票定價資產(chǎn)評估：資產(chǎn)評估報告資產(chǎn)評估師有證券從業(yè)資格的評估公司申報會計(jì)師：完成審汁業(yè)務(wù)、準(zhǔn)備會計(jì)師報告、復(fù)核盈利及營運(yùn)資金預(yù)公司律師：安排公司重組、復(fù)核相關(guān)法律確認(rèn)書、確定承銷協(xié)議保薦人律師：考慮公司組織結(jié)構(gòu)、審核招股書、編制承銷協(xié)議證券交易所：審核上市申請和招股說明書、舉行聽證會股票過戶登記處：

14、擬制股票和還款支票、大量印制股票印刷者和翻譯者：起草和翻譯上市材料、大量印刷上市文件一般流程一、網(wǎng)上競價發(fā)行的申購程序新股網(wǎng)上競價發(fā)行的具體程序如下：1、新股競價發(fā)行，須由主承銷商持中國證監(jiān)會的批復(fù)文件向證券交易所提出申請，經(jīng)審核后組織實(shí)施。發(fā)行人至少應(yīng)在競價實(shí)施前 25 個工作日在中國 證監(jiān)會指定的報刊 及當(dāng)?shù)貓罂习匆?guī)定要求公布招股說明書及發(fā)行公告。2、除法律、法規(guī)明確禁止買賣股票者外，凡持有證券交易所股票賬戶的個人或者機(jī)構(gòu)投資者，均可參與新股競買。尚未辦理股票賬戶的投資者可通過交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及各地登記代理機(jī)構(gòu)預(yù)先辦理登記，開立股票賬戶，并在委托競價申購前在經(jīng)批準(zhǔn)開辦股票交易業(yè)務(wù)的

15、證券營業(yè)部存入足夠的申購資金。3、投資者在規(guī)定的競價發(fā)行日的營業(yè)時間辦理新股競價申購的委托買入，其方法類似普通的股票委托買入方法。申購價格不得低于公司確定的發(fā)行底價，申購量不得超過發(fā)行公告中規(guī)定的限額，且每一股票賬戶只能申報一次。4、新股競價發(fā)行申報時，主承銷商為唯一的賣方，其申報數(shù)為新股實(shí)際發(fā)行數(shù)，賣出價格為發(fā)行底價。5、新股競價發(fā)行的成交即認(rèn)購確定原那么為集合競價方式。即對買入申報按價格優(yōu)先、同價位時間優(yōu)先原那么排列，當(dāng)某申報買入價位以上的累計(jì)有效申購量到達(dá)申報賣出數(shù)量即新股實(shí)際發(fā)行數(shù)時，此價位即為發(fā)行價。當(dāng)該申報價位的買入申報不能全部滿足時，按時間優(yōu)先原那么成交。累計(jì)有效申報數(shù)量未到達(dá)新

16、 股實(shí)際發(fā)行數(shù)量時，那么所有有效 申報均按發(fā)行底價成交。申報認(rèn)購的余數(shù)，按主 承銷商與發(fā)行人訂立的承銷協(xié)議中的規(guī)定 處理。6、電腦主機(jī)撮合成交產(chǎn)生實(shí)際發(fā)行價格后，即刻通過行情傳輸系統(tǒng)向社會公布，并即時向各證券營業(yè)部發(fā)送成交認(rèn)購回報數(shù)據(jù)。7、新股競價發(fā)行結(jié)束后的資金交收，納入日常清算交割系統(tǒng)，山交易所證 券登記結(jié) 算機(jī)構(gòu)將認(rèn)購款項(xiàng)從各證券公司的清算賬戶中劃入主承銷商的清算賬 戶；同時，各證券營 業(yè)部根據(jù)成交回報打印“成交過戶交割憑單同投資者認(rèn)購 者辦理交割手續(xù)。8、競價發(fā)行完成后的新股股權(quán)登記山電腦主機(jī)在競價結(jié)束后自動完成， 并 山交易所 證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)以軟盤形式交與主承銷商和發(fā)行人。投資者如

17、有疑義，可持有效證件及有關(guān)單據(jù)向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)及其代理機(jī)構(gòu)查詢9、采用新股競價發(fā)行，投資人僅按規(guī)定交付委托手續(xù)費(fèi)，不必支付傭金、 過戶 費(fèi)、印花稅等其他任何費(fèi)用。10、參與新股競價發(fā)行的證券營業(yè)部，可按實(shí)際成交認(rèn)購額的 3.5%。的比 例 向主承銷商收取承銷手續(xù)費(fèi)，山交易所證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)每日負(fù)責(zé)撥付。二、網(wǎng)上定價發(fā)行的申購程序1、口詢網(wǎng)上定價發(fā)行的具體處理原那么為： 1有效申購總量等于該次股票發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認(rèn)購股 2 當(dāng)有效申購總量小于該次股票發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認(rèn)購股票后，余額局部按承銷協(xié)議辦理。 3 當(dāng)有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時，由證券交易所主機(jī)自動按每

18、1000股確定一個申報號，連序排號，然后通過搖號抽簽，每一中簽號認(rèn)購 1000 股。2、新股網(wǎng)上定價發(fā)行具體程序如下： 1 投資者應(yīng)在申購委托前把申購款全額存入與辦理該次發(fā)行的證券交易 所聯(lián) 網(wǎng)的證券營業(yè)部指定的 XXo2申購當(dāng)日 T+0 日，投資者申購， 并由證券交易所反應(yīng)受理。 上網(wǎng)申購 期 內(nèi)，投資者按委托買入股票的方式，以發(fā)行價格填寫委托單，一經(jīng)申報，不得 撤單。投資 者屢次申購的，除第一次申購?fù)饩曌鳠o效申購。每一 XX 申購委托不少于 1000 股，超過 1000股的必須是 1000 股的整數(shù)倍。每一股票 XX 申購股票數(shù)量上限為當(dāng)次社會公眾股發(fā)行數(shù)量的千分之一。3申購資金應(yīng)在 T

19、+1 日入帳，由證券交易所的登記計(jì)算機(jī)構(gòu)將申購資金凍結(jié)在申購專戶中，確因銀行結(jié)算制度而造成申購資金不能及時入帳的，須在T+1 日提供通過中國人民銀行電子聯(lián)行系統(tǒng)匯劃的劃款憑證，并確保 T+2 日上午 申購資 金入帳。所有申購的資金一律集中凍結(jié)在指定清算銀行的申購專戶中。4申購日后的第二天 T+2 日，證券交易所的登記計(jì)算機(jī)構(gòu)應(yīng)配合主承銷商和會計(jì)師事務(wù)所對申購資金進(jìn)行驗(yàn)資，并山會計(jì)師事務(wù)所出具驗(yàn)資報告，以實(shí) 際到位資金 包括按規(guī)定提供中國人民銀行已劃款憑證局部作為有效申購進(jìn)行 連續(xù)配號。證券交易 所將配號傳送至各證券交易所，并通過交易網(wǎng)絡(luò)公布中簽號。5申購日后的第三天 T+3 日，由主承銷商負(fù)責(zé)

20、組織搖號抽簽， 并于當(dāng)日 公布 中簽結(jié)果。證券交易所根據(jù)抽簽結(jié)果進(jìn)行清算交割和股東登記。6申購日后的第四天 T+4 日，對未中簽局部的申購款予以解凍。> 投資者的申購數(shù)量如何確定 ?假設(shè)市值為 19900元，申購數(shù)量是 1000股還是 2000 股？方法規(guī)定，每持有上市流通證券市值1萬元可申購 1000 股，投資者持有上 市流通證券市值缺乏 1萬元的局部，不按四舍五入原那么予以進(jìn)位處理，即市值不 足 1萬元沒有申購 權(quán)。如果一投資者持有上市流通證券市值19900元，其只能申 購新股 1000 股而不是 2000股。每一股票賬戶只能申購一次，重復(fù)的申購視為無 效申購。投資者申購新股時，無需

21、預(yù) 先繳納申購款，但申購一經(jīng)確認(rèn)不得撤銷。>如何查詢市值及申購數(shù)量 ?深市賬戶在多家營業(yè)部開戶的投資者如何辦理申 購手續(xù)？ 投資者在申購新股前，可以到證券營業(yè)部像查詢其股票賬戶里的股票余額一 樣查到 其可申購新股的數(shù)量。如果深市投資者在多個證券營業(yè)部開戶，可以任意 選擇在其中一個 證券營業(yè)部申購，今后查詢配號和繳款都在選定的營業(yè)部進(jìn)行， 市值是所有開戶營業(yè)部的 總和，不用擔(dān)憂漏配。第三章 IPO 應(yīng)用對應(yīng)于一級市場，大局部公開發(fā)行股票山投資銀行集團(tuán)承銷或者包銷而進(jìn)入 市場， 銀行按照一定的折扣價從發(fā)行方購置到自己的賬戶，然后以約定的價格出 售，公開發(fā)行的 準(zhǔn)備費(fèi)用較高，私募可以在某種程度

22、上局部躲避此類費(fèi)用。這個現(xiàn)象在九十年代末的美國發(fā)起，當(dāng)時美國正經(jīng)歷科網(wǎng)股泡沫。創(chuàng)辦人會 以獨(dú)立 資本成立公司，并希望在牛市期間通過首次公開募股集資 IPOo 111于投 資者認(rèn)為這 些公司有時機(jī)成為微軟笫二，股價在它們上市的初期通常都會上揚(yáng)。不少創(chuàng)辦人都在一夜之間成了百萬富翁。而受惠于認(rèn)股權(quán)，雇員也賺取了可 觀的收 入。在美國，大局部透過首次公開募股集資的股票都會在納斯達(dá)克市場內(nèi) 交易。很多亞洲 國家的公司都會透過類似的方法來籌措資金，以開展公司業(yè)務(wù)。一、IPO案例三金藥業(yè)三金藥業(yè)大股東是 XX 三金集團(tuán)股份 XX, 其持有公司 68%股權(quán)，股票發(fā)行 后，三金 集團(tuán)持股比例稀釋為 61.11%

23、。公司實(shí)際控制人為自然人鄒節(jié)明，其直 接持有上市公司 10.07%股權(quán)，同時持有三金集團(tuán) 13.08%股權(quán)。三金藥業(yè)方案首次發(fā)行 4600萬股 A 股，募集資金方案用于 10個工程，這 10個工程 的投資總額大約為 63412.53 萬元。招股說明書顯示，這家醫(yī)藥公司的主營產(chǎn)品涵蓋咽喉口腔用藥系列、抗泌尿系感染用藥系列以及心腦血管用藥系列中成藥產(chǎn)品的研究、生產(chǎn)和銷售。據(jù)其公司招股書介紹，三金西瓜霜系列產(chǎn)品的年銷售量超過 30 億片，居國 內(nèi)喉口類 中成藥市場第一位；年銷售收入超過 3 億元，居國內(nèi)喉口類中成藥市場 第二位；三金片系 列產(chǎn)品年銷售量超過 20億片，年銷售收入超過 3 億元，市場

24、占有率據(jù)國內(nèi)抗泌尿系感染 中成藥市場第一位。業(yè)績顯示，三金藥業(yè)發(fā)行前三年 ( 即 2005 年、 2006 年、 2007 年) 營業(yè)收入 分別為 74787.7萬元、 79785萬元和 89304.8 萬元。歸屬于母公司所有者的凈利 潤分別為 12752.6 萬元、 19480 萬元和 24917.7萬元。二、A股市場IPO暫停歷史1> 1994年 7月 21 日1994年 12 月 7 日，暫停約 5 個月后，大盤延續(xù)下跌趨勢2、1995年 1 月 19 0-1995年 6月 9 日，暫停約 5個月后，大盤延續(xù)回落趨勢3、1995年 7 月 5日1996年 1月 3 日，暫停約 6個月后，大盤反轉(zhuǎn)而上漲4、2004年 8 月 26日2005年 1月 23日，暫停約 5個月后，大盤延續(xù)下跌趨勢5、2005年 5 月 25日2006年 6月 2日，暫停約 1年后，大盤延續(xù)上漲趨勢6、2021年 9 月 16日2021年 7月 15日， IPO 的審核在暫停了近 10個月三、創(chuàng)業(yè)板 IPO 上市根本信息 創(chuàng)業(yè)板作為多層次資本市場