后危機時代商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成因素的實證研究

1、后危機時代商業(yè)銀行不良資產(chǎn)形成因素的實證研究基于江西省數(shù)據(jù)的經(jīng)驗分析摘要:2009年, 我國信貸高增長引致未來銀行不良資產(chǎn)大量積聚的潛在風險引起了各方關注。在后金融危機背景下,研究商業(yè)銀行不良貸款的現(xiàn)狀,發(fā)掘不良貸款存在的根源,對信 貸風險管理具有重要的現(xiàn)實意義。本文在回顧以前研究成果的基礎上,試圖以更加全面的視角,從宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境、宏觀調(diào)控政策以及銀行業(yè)運行情況等三個方面 深入分析商業(yè)銀行不良資產(chǎn)的影響因素。文章運用協(xié)整分析、格蘭杰因素檢驗和脈沖響應模型對資產(chǎn)價格、固定資產(chǎn)投資、通脹率、存款準備金率、基準利率、銀行 利潤等指標與不良貸款率(或不良貸款余額的因果關系、影響程度進行了實證分析。

2、結果表明,宏觀經(jīng)濟金融形勢的變化和貨幣政策調(diào)整都是影響不良貸款變化的重要原因,而不良貸款率的變化對商業(yè)銀行利潤影響明顯。關鍵詞:不良資產(chǎn),宏觀經(jīng)濟金融,宏觀調(diào)控,銀行業(yè)運行2009年,金融危機全面爆發(fā)后,我國政府為了促進經(jīng)濟發(fā)展,出臺了適度寬松的貨幣政策,銀行加速放貸。據(jù)央行公布的2009年貨幣信貸數(shù)據(jù)顯示,人民幣貸款全年新增規(guī)模為9.59萬億元,同比增速為31.了4%,2009年 的天量信貸引人關注。由于刺激經(jīng)濟的投資大多集中基礎設施領域,其資金主要依賴銀行貸款,授信相對集中,給銀行信貸埋下風險的種子。信貸高增長引致未來銀 行不良資產(chǎn)大量積聚的風險。因此,在后金融危機背景下,研究商業(yè)銀行不良

3、貸款的現(xiàn)狀,發(fā)掘不良貸款存在的根源,對信貸風險管理具有重要的現(xiàn)實意義。一、文獻綜述對不良貸款的研究一直是國內(nèi)金融界、學術界的熱點課題,我國專家學者提出了許多分析、控制化解不良貸款的方法。張玉明、魯冀、衛(wèi)嫻(2001從信息不對稱的角度說明我國不良貸款的成因,他們認為企業(yè)與銀行之間的信息不對稱使企業(yè)產(chǎn)生逆向選擇和道德風險行為。劉錫良、羅志德(2001的研究表明,銀行壟斷下的信用抑制與風險轉嫁及信貸交易的內(nèi)部性是信用與金融層面產(chǎn)生不良貸款的根源。李松國、張月飛(2003從成本收益的角度說明我國銀行不良貸款產(chǎn)生的原因,認為銀行這種博弈行為的選擇是產(chǎn)生不良貸款的重要原因。宋濤、唐德善(2006用不完全信

4、息動態(tài)博弈說明中央政府救助會增加國有銀行形成不良貸款的概率。劉青、劉志遠、張健(2007用統(tǒng)計的手段實證銀行高層的更替與其對不良貸款的處理方式的顯著相關關系。聶華林等(2009從宏觀經(jīng)濟層面提出影響中國金融機構不良資產(chǎn)率的主要因素,認為除貨幣政策變量影響金融穩(wěn)定以外,財政赤字與金融機構不良資產(chǎn)比率具有單向因果關系,存在金融風險財政化的內(nèi)生性?？傮w來看,國內(nèi)的研究大多側重于從微觀和中觀的層面探討不良貸款產(chǎn)生的直接與間接原因。本文試圖以更加全面的視角,從宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境、宏觀調(diào)控政策以 及銀行業(yè)運行情況等三個方面展開,通過與不良貸款率或者不良貸款余額的相關性進行實證分析,深入挖掘宏觀經(jīng)濟形勢、貨幣

5、政策變化以及銀行業(yè)自身經(jīng)營等內(nèi)、 外部因素與不良貸款之間的聯(lián)系。本文運用協(xié)整分析、格蘭杰因素檢驗和脈沖響應模型對資產(chǎn)價格、固定資產(chǎn)投資、通脹率、存款準備金率、基準利率、銀行利潤等 指標與不良貸款率或不良貸款余額的因果關系、影響程度進行了實證分析。結果表明,宏觀經(jīng)濟金融形勢的變化和貨幣政策調(diào)整都是影響不良貸款變化的重要原因, 而不良貸款率的變化對商業(yè)銀行利潤影響明顯。二、商業(yè)銀行不良貸款形成的原因分析不良貸款是經(jīng)濟運行中積聚的矛盾在銀行的集中表現(xiàn),是金融運行深層次矛盾長期積累的產(chǎn)物。其形成的原因既有制度性因素,也有市場性因素;既有歷史因素,也有現(xiàn)實因素;既有宏觀環(huán)境變化的因素,也有銀行自身經(jīng)營管

6、理水平的問題。(一宏觀經(jīng)濟金融形勢的變化是不良貸款產(chǎn)生的外部環(huán)境從現(xiàn)存的不良貸款產(chǎn)生的情況來看,不良貸款與不同時期宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境是緊密聯(lián)系的。在改革開放30年 中,我國經(jīng)濟發(fā)展周期性波動比較明顯,而經(jīng)濟波動的同時都伴隨著信貸周期且領先于信貸周期。在經(jīng)濟走勢上升階段,生產(chǎn)性投資趨熱,貨幣需求上升,銀行系統(tǒng) 為了提高信貸市場占有率水平,放松對信貸資質(zhì)的審查,同時經(jīng)濟繁榮所造成的股價房價的上升產(chǎn)生大量的泡沫。如果一旦經(jīng)濟形勢發(fā)生變化,泡沫破裂,本來由于 放松信貸標準獲得融資的項目極易出現(xiàn)資金鏈的斷裂,市場出現(xiàn)大量違約,使得銀行不良貸款率上升;而此時銀行收縮貸款使許多有潛力的項目也得不到資金,會進

7、一步加劇不良貸款率的上升。(二宏觀調(diào)控政策的變化是不良貸款產(chǎn)生的政策因素宏觀調(diào)控政策也是不良貸款產(chǎn)生的政策因素,其作用主要表現(xiàn)在:在政策擴張時期,銀行信貸規(guī)模膨脹,企業(yè)獲得銀行貸款相對更加容易,此時企業(yè)擴大生產(chǎn)規(guī) 模、增加投資項目、生產(chǎn)能力增強。而一旦政策出現(xiàn)收縮,企業(yè)過于旺盛的生產(chǎn)能力會導致生產(chǎn)過剩,企業(yè)產(chǎn)品銷路不旺,償貸能力下降,出現(xiàn)大批企業(yè)違約現(xiàn)象, 導致銀行不良貸款增加。筆者認為,存在此影響的一個主要因素即是我國宏觀調(diào)控政策效應時滯的客觀存在。如以貨幣政策為例,由于不能預先對未來經(jīng)濟形勢的可 能變化作出準確的判斷而采取相應的行動,而是等到貨幣政策最終目標發(fā)生實際變化時才能出臺相應的貨幣

8、政策調(diào)控措施,而未來經(jīng)濟發(fā)展與調(diào)控目標往往又會產(chǎn)生 一定的差別,使得貨幣政策的有效性降低,不僅其熨平經(jīng)濟波動的作用不能得到充分發(fā)揮,而且政策的變化還成為銀行不良貸款形成的原因之一。此外,還有一種情況也是導致我國商業(yè)銀行不良貸款產(chǎn)生的宏觀調(diào)控政策,就是政府過度干預經(jīng)濟并視銀行貸款為宏觀經(jīng)濟管理工具。陳榮(2000指出所謂的“東亞模式”是這一政策的典型代表,并總結了該模式的兩個顯著的特征是:一是政府主導經(jīng)濟,政府過度參與經(jīng)濟活動;二是以間接融資為主,商業(yè)銀行是“準政府機構”。(三銀行擴張型的經(jīng)營管理模式是不良貸款產(chǎn)生的內(nèi)部原因在任何既定的宏觀環(huán)境下,不同銀行的經(jīng)營管理水平不同,銀行貸款資產(chǎn)組合在由

9、流動性、收益性和風險性構成的坐標系中所處的位置也不同。如果銀行冒險激 進,信貸規(guī)模極度膨脹,資本充足率降低,抵御風險能力削弱;如果銀行保守謹慎,嚴格控制涉足高風險領域,而不良貸款會明顯低于前一類型銀行。從目前我國商 業(yè)銀行經(jīng)營模式來看,商業(yè)銀行在流動性、收益性和風險性三者之中過分突出了收益性的地位,追求規(guī)模擴張,而忽視風險管理,其行為具有高風險、擴張型的特 點。這種經(jīng)營理念使得商業(yè)銀行內(nèi)部控制制度、貸款審查制度薄弱,安全性、流動性、盈利性之間保持平衡的經(jīng)營原則難以實施,成為產(chǎn)生不良貸款的重要內(nèi)部因 素。三、研究指標遴選以及數(shù)據(jù)處理(一研究指標的選取基于以上分析,本文擬從以下三個方面展開與不良貸

10、款率(或不良貸款余額的實證分析:宏觀經(jīng)濟金融環(huán)境、宏觀調(diào)控政策(包括貨幣政策和財政政策以及銀行業(yè)運行情況。由于本文以計量模型為核心展開論證,故此各指標的選取原則遵循:一要便于度量;二要貼切江西實際經(jīng)濟金融情況;三要可能會對金融資產(chǎn)質(zhì)量影響較大。鑒于此,本文最終選擇指標如表1所示。 (二數(shù)據(jù)處理方法因本文涉及大量數(shù)據(jù)需處理,最終計量結果的質(zhì)量如何,不僅取決于數(shù)據(jù)的統(tǒng)計口徑,也取決于指標度量的方法,故此經(jīng)過反復試驗和比較,發(fā)現(xiàn)以下對數(shù)據(jù)的處理方法效果最佳。一是統(tǒng)計口徑的處理?？紤]到研究需要以及現(xiàn)實情況,由于貸款無法進行價格處理,且各指標對不良貸款影響的滯后期并不長,故此為統(tǒng)一口徑,本文各指標數(shù)據(jù)均

11、使用現(xiàn)值。二是銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的處理。為盡量還原不良貸款的真實情況以使研究結果更有可信度,首先,本文將江西省2004年以后的不良貸款數(shù)據(jù)兩次剝離再補回;其次,為保持前后統(tǒng)計范圍一致,本文將2007年2季度以后才納入統(tǒng)計范圍的農(nóng)村信用社和城市信用社不良貸款數(shù)據(jù)剔除;最后,對資產(chǎn)質(zhì)量的計量指標具體有NPLB(不良貸款余額和NPLR(不良貸款率,為得出最符合實際情況的研究效果,本文將視具體情況而靈活使用這兩個指標。三是對指標度量的方法。GDP、FAI(固定資產(chǎn)投資、IVA(工業(yè)增加值、FE(財政支出以及PRO(銀行業(yè)利潤這五個指標是年內(nèi)各季度累計增加值,為靈敏反應其動態(tài)變化情況,本文以各期(以季度為單

12、位的凈增加值作為基本計量值,后文中提到的這五個指標的增長率也為季度環(huán)比增長。四是CPI(通脹率的處理。以2004年二季度為基期,分別累計計算此后各個季度的通脹率數(shù)據(jù)。五是對貨幣政策的度量方法。本文選取了RE(存款準備金率和BIR(貸款基準利率作為指標,由于2007年以后存款準備金率變化較快,凡一個季度內(nèi)多次調(diào)整,為準確度量其效果,本文使用季度加權平均值。六是除存款準備金率、貸款基準利率以及銀行業(yè)利潤外,其他數(shù)據(jù)一般情況下使用其自然對數(shù)值,以便于削弱數(shù)據(jù)的波動性,并且便于計量其動態(tài)效果。(三各指標相關性分析考慮到江西省經(jīng)濟發(fā)展的特點,表1中宏觀經(jīng)濟金融指標之間可能存在多重共線性,首先需要對各指標

13、進行相關性分析,結果如表2所示。從表2中可看出,FAI(固定資產(chǎn)投資、FE(財政支出以及GDP(生產(chǎn)總值三者之間相關度高達90%以上。因而它們作為一組指標在文中也無需對其中每個指標都進行分析,只需選取其中一個作為代表性指標即可。考慮到固定資產(chǎn)投資和信貸關系較為重要,本文選取該指標作為其中典型代表分析該組指標與不良貸款的關系。 AP(資產(chǎn)價格和IVA(工業(yè)增加值之間相關度也很高,達96%。這主要是因為江西省近年來房地產(chǎn)發(fā)展迅速,其已成為支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)的迅速發(fā)展,一方面推動資產(chǎn)價格走高;另一方面帶動了相關產(chǎn)業(yè)鏈(如鋼材、水泥等的發(fā)展,故而工業(yè)增加值也會隨之增加,兩者之間相關度很高。而由于資產(chǎn)價格

14、和信貸的關系更為密切,本文用其作為代表來分析該組指標與不良貸款的關系。而CPI與其他指標的相關性相對較低,故保留該指標。四、影響不良貸款因素的實證分析(一宏觀經(jīng)濟金融形勢與不良貸款之間的實證分析根據(jù)相關性分析結果,本文選取了AP(資產(chǎn)價格,CPI(通脹率以及FAI(固定資產(chǎn)投資三個指標來分析宏觀經(jīng)濟金融形勢對不良貸款的影響。1.變量的平穩(wěn)性檢驗基于分析要求,本文首先將以上各指標分別取自然對數(shù),并對其進行單位根檢驗,檢驗的滯后階數(shù)由Schwarz信息準則(SC來確定,檢驗結果如表3所示。 結果表明,其中除LNAP(資產(chǎn)價格因波動較少是水平平穩(wěn)外,其他變量都因波動較大而呈一階平穩(wěn),為I(1序列。2

15、.協(xié)整與回歸模型為深入研究它們之間的關系,對四者進行Johnson協(xié)整檢驗,結果表明四者(沒有滯后值之間并不存在協(xié)整關系。然而考慮到變量之間并非當期發(fā)生影響,有可能存在滯后效應,于是對它們進行多元逐步回歸,并引入滯后期,可以得出最優(yōu)線性回歸模型如下: 模型的檢驗結果表明,模型質(zhì)量較高、結論可靠。另外,從對方程的殘差檢驗結果來看,殘差為水平平穩(wěn)序列,表明變量之間存在協(xié)整關系,也即存在長期均衡的關系。3.Granger因果關系檢驗雖然上述回歸模型給出了各變量的系數(shù),但并不能從中得出變量與因變量之間的具體統(tǒng)計上的因果關系,需利用Granger因果檢驗。(1通脹率(LNCPI與不良貸款率(NPLR之間

16、的Granger因果關系。LNCPI和NPLR同為一階平穩(wěn),故此Granger因果檢驗的結果更加可靠。由于該檢驗對不同的滯后期相當敏感,因此有必要對比不同滯后期的檢驗結果,找出其中影響較為顯著的因果關系,檢驗結果如表4所示。 結果表明當滯后4期、5期和6期時,存在由LNCPI到NPLR的顯著的單向因果關系,拒絕原假設的概率都在95%以上。尤其是當滯后4期和5期時,拒絕原假設的概率在99%以上。結合上述回歸方程可以得出結論,CPI對滯后4到5期的NPLR(不良貸款率具有顯著的單向因果關系,且呈反向變動關系。一般來說,當CPI處于上升通道時,經(jīng)濟發(fā)展也處于上升時期。此時,企業(yè)經(jīng)營效益向好,償貸能力

17、增強,不良貸款率減少,反之亦然。具體來說,當其他因素不變時,CPI每上升(下降1%,滯后5期的NPLR就下降(上升0.25個百分點。(2資產(chǎn)價格(LNAP與不良貸款率(NPLR之間的Granger因果關系。選擇不同的滯后期,檢驗結果如表5所示。 由此可見,當滯后2期時,存在從LNAP(資產(chǎn)價格到NPLR(不良貸款率的單向Granger因果關系,且因果關系隨著滯后期的增加而逐步減弱,至第4期,因果關系就難以成立。筆者認為,資產(chǎn)價格對滯后兩期的不良貸款率影響最顯著,并且存在單向的因果關系。結合回歸模型(1可得出結論,當其他因素不變時,資產(chǎn)價格每上升(下降1%,滯后兩期的不良貸款率就下降(上升0.0

18、7個百分點。同時也證實,當房地產(chǎn)價格走高時,也推動了房地產(chǎn)市場的繁榮,開發(fā)商資金充裕,還貸能力增強,銀行不良貸款率必然下降;反之,房地產(chǎn)價格走低,市場低迷,開發(fā)商資金緊張,無法按期還貸,必然帶來銀行不良貸款率的上升。(3固定資產(chǎn)投資(LNFAI與不良貸款率(NPLR之間的Granger因果關系。選擇不同的滯后期,具有顯著因果關系的檢驗結果如表6所示。 同以上變量間單向因果關系不同的是,這兩個變量之間具有非常顯著的雙向因果關系。具體來說,前1-3期,NPLR(不良貸款率到LNFAI(固定資產(chǎn)投資的因果關系更顯著;而后4-6期,以LNFAI(固定資產(chǎn)投資到NPLR(不良貸款率的單向因果關系為主。表

19、6顯示,從第1期開始,直到第6期,LNFAI都是引起NPLR變化的Granger原因,且檢驗結果非常的顯著,1-5期內(nèi),都是以99%以上的概率拒絕原假設。這表明不良貸款率對固定資產(chǎn)投資的影響相對更快、更迅速,而固定資產(chǎn)投資則對不良貸款率的影響相對更持久。結合模型(1可估計出,在其他條件不變的情況下,每當固定資產(chǎn)投資增長(減少1%時,將使得滯后5期左右的不良貸款率下降(上升0.0087個百分點。結合實際情況分析,固定資產(chǎn)投資離不開銀行信貸資金的支持,所以當固定資產(chǎn)投資增長時貸款也隨之增加,基數(shù)的增加必然導致不良貸款率下降。(二貨幣政策與不良貸款之間的實證分析1.最優(yōu)回歸模型本文涉及的貨幣政策變量

20、主要是RE(存款準備金率和BIR(貸款基準利率,相對而言,由于這兩個變量對不良貸款余額影響更大,而對不良貸款率則沒有明顯影響,因此本文選取RE、BIR以及NPLB來構建模型,以深入分析貨幣政策對金融資產(chǎn)質(zhì)量的影響。經(jīng)過逐步回歸,得出最優(yōu)回歸模型如下: 從回歸方程的各統(tǒng)計結果看,方程系數(shù)顯著不為0,表明宏觀調(diào)控措施對不良貸款確實有著明顯影響。2.Granger因果關系檢驗(1存款準備金率(RE與不良貸款余額(NPLB的因果關系。通過比較不同的滯后期,較為顯著的檢驗結果如表7所示。 結果表明,只有在滯后4期的情況下,存在從RE(存款準備金率到NPLB(不良貸款余額的 顯著的單向因果關系,且呈同方向

21、變動。存款準備金率提高,將會凍結相應的銀行資金,使得銀行可用信貸資金減少,企業(yè)從銀行獲得信貸總量減少。由此,部分企 業(yè)在前期信貸資金投入生產(chǎn)后,后續(xù)資金不能及時到位,使得企業(yè)還貸能力也隨之減弱,故此部分貸款可能形成不良,反之,存款準備金率的降低也會減少相應的不 良貸款。結合以上計量結果可得出結論,存款準備金率的變化是引起滯后4期的不良貸款余額變化的Granger原因,在其他條件不變的情況下,前者上調(diào)(下調(diào)1個百分點,將使得后者余額增加(減少2.35億元。(2基準利率(BIR與不良貸款余額(NPLB的因果關系。比較不同的滯后期,具有顯著因果關系的檢驗結果如表8所示。 檢驗結果表明,在滯后4期的情

22、況下存在從BIR(基準利率到NPLB(不良貸款余額的單向因果關系,且顯著程度比RE(存款準備金率要 強,這表明相對存款準備金率,基準利率對不良貸款的影響程度更大。從經(jīng)驗解釋的角度,基準利率的提高比起存款準備金率的提高,其會在更大程度上提升企業(yè)從 銀行獲得貸款的成本,增加企業(yè)的貸款難度,同前存款準備金率影響分析,繼而使得銀行不良貸款有所增加;反之,如果降低基準利率,銀行業(yè)不良貸款將減少。結合回歸方程可得出,在其他條件不變的情況下,基準利率海上調(diào)(下調(diào)1個百分點,將使得滯后4期的不良貸款增加(減少10.51億元。由此可見,基準利率是比存款準備金猛烈很多的調(diào)控工具,從數(shù)量角度上說,前者的影響程度是后

23、者的4.5倍。(三銀行業(yè)運行情況與不良貸款之間的實證分析目前,不良貸款率已成為銀行業(yè)考核的極為重要的指標,本文以銀行利潤作為衡量銀行業(yè)運行情況的指標,先對銀行利潤與不良貸款率進行Granger因果關系檢驗,結果如表9所示。 結果顯示,兩個變量在1-3期上存在逐步減弱的、從NPLR(不良貸款率到PRO(銀行業(yè)利潤的單向因果關系,且該因果關系非常顯著,均在99%以上的水平上拒絕原假設。于是,用NPLR作為自變量,而PRO作為應變量,可以構建以下最優(yōu)回歸模型: 從模型的相關統(tǒng)計量結果來看,模型整體質(zhì)量較高,估計結果也較為可靠。這表明不良貸款率每上升(下降一個百分點,銀行業(yè)利潤則下降(上升3.19億元

24、。從模型的結果看,并沒有滯后期,這與當前商業(yè)銀行基本都是當季考核的實際情況也是相符的,說明當季的銀行資產(chǎn)質(zhì)量情況如何是其盈利水平的重要影響因素。(四影響不良貸款因素的實證分析小結 1.宏觀經(jīng)濟金融形勢的變化是影響不良貸款的重要原因。從實證結果分析， 通脹率對滯后 4-5 期的不良貸款率具有顯著的單向因果關系，且呈反向變動關 系。資產(chǎn)價格對滯后 2 期的 NPLR 不 良貸款率影響最顯著，具有單向因果關系， 呈反向變動關系。同理，與資產(chǎn)價格相關性很高的工業(yè)增加值對不良貸款率的影 響也具有趨同性。固定資產(chǎn)投資與不良貸 款率之間存在顯著的雙向因果關系， 且不良貸款率和固定資產(chǎn)投資對各自的擾動都有快速

25、的響應， 并且最后逐步收斂 于某一個負值，這表明兩者無論哪個上升，都會 使得對方的水平有一定程度的 降低。此處，與固定資產(chǎn)投資相關程度很高的國內(nèi)生產(chǎn)總值、財政支出對不良貸 款率的影響也具有趨同性。 2.貨幣政策指標與不良貸款變化有密切聯(lián)系。 存款準備金率和基準利率兩者 都對不良貸款余額存在顯著的單向因果關系， 存款準備金率和基準利率的提高均 會使得滯后 4 期的不良貸款增加。兩者比較而言，基準利率對不良貸款的影響程 度更大。 3.不良貸款的變化情況對銀行利潤有明顯影響， 但銀行利潤不是導致不良貸 款變化的原因。 實證結果表明， 不良貸款率的變動會導致銀行利潤出現(xiàn)反向變動， 即不良貸款率每上升(

26、下降一個百分點，銀行業(yè)利潤則下降(上升3.19 億元， 且沒有滯后期，即當季的銀行資產(chǎn)質(zhì)量是其盈利水平的重要影響因素。 五、啟示與建議 為刺激經(jīng)濟，我國 2009 年新增貸款規(guī)模達 9.6 萬億元人民幣的天量。由于 當前經(jīng)濟發(fā)展面臨的不確定性因素復雜，為遏制經(jīng)濟下滑苗頭，貨幣政策相對寬 松，在信貸增長保持一定速度的情況下，2010 年銀行不良貸款率可能會繼續(xù)降 低。但與此同時，在商業(yè)銀行做大分母所帶來的不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)比率的下降和 近年來商業(yè)銀行股份制改革所帶來大量的不良資產(chǎn)剝離的背景下， 銀行不良貸款 可能存在賬面風險低估實際風險的隱患。 據(jù)中國東方資產(chǎn)管理公司一份最新的調(diào) 查報告指出，20

27、09 年巨量信貸會導致不良貸款生成的概率增大，由此導致的新 增不良貸款會在 2012 年后集中出現(xiàn)。為此，本文根據(jù)前文實證分析的結果，從 以下三方面提出降低銀行不良資產(chǎn)的建議。 (一從外部環(huán)境看， 穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟金融發(fā)展形勢是降低銀行不良貸款的重 要外部環(huán)境 一方面，要保持健康穩(wěn)定、平穩(wěn)發(fā)展的宏觀經(jīng)濟環(huán)境，為商業(yè)銀行降低不 良貸款；另一方面，銀行要重視經(jīng)濟走勢的研究，評估信貸周期與經(jīng)濟各個行業(yè) 的彈性系 數(shù)，對于不同時期不同的行業(yè)設置靈活可操作的信貸標準。在經(jīng)濟快 速發(fā)展時期，對不良貸款率降幅要求要相應提高；在經(jīng)濟衰退期的到來時隱藏的 信貸風險可能集 中爆發(fā)，給銀行資產(chǎn)造成威脅。結合當前的實際，目前商業(yè)銀 行對風險累積程度偏高的經(jīng)濟體要實施果斷的信貸約束， 其中對政府融資平臺的 信貸風險要尤為關注， 對違約信貸項目及時調(diào)整管理策略，提高商業(yè)銀行抵御 風險的能力。 (二從政策因素看，貨幣政策調(diào)控要堅持市場化導向，提高前瞻性，保持穩(wěn) 定性 一是貨幣政策調(diào)控應堅持市場化導向。市場機制就是要讓市場在資源配置 上起基礎性作用， 貨幣政策作為宏觀調(diào)控政策手段之一就是要使市場配置資源的 作用充分