《財務管理學》(人大版)第七章習題+答案優(yōu)質資料

1、第七章A、6.68%B、7.33%C、7.68%D、8.32%:投資決策原理一、名詞解釋1、企業(yè)投資2、間接投資3、短期投資4、長期投資5、對內投資6、對外投資7、初創(chuàng)投資8、獨立項目9、互斥項目10、相關項目11、常規(guī)項目12、現(xiàn)金流量13、凈現(xiàn)值14、內含報酬率15、獲利指數(shù)16、投資回收期1 7、平均報酬率二、判斷題1、對現(xiàn)金、應收賬款、存貨、短期有價證券的投資都屬于短期投資。（）2、長期證券投資因需要可轉為短期投資。（）3、對內投資都是直接投資，對外投資都是間接投資。（）4、原有固定資產的變價收入是指固定資產更新時變賣原有固定資產所得的現(xiàn)金收入，不用考慮凈殘值的影響。（）5、在互斥選擇

2、決策中，凈現(xiàn)值法有時會做出錯誤的決策，而內含報酬率法則始終能得出正確的答案。（）6、進行長期投資決策時，如果某一備選方案凈現(xiàn)值比較小，那么該方案的內含報酬率也相對較低。（）7、由于獲利指數(shù)是用相對指數(shù)來表示，所以獲利指數(shù)法優(yōu)于凈現(xiàn)值法。（）8、固定資產投資方案的內含報酬率并不一定只有一個。（）9、某些自然資源的儲量不多，由于不斷開采，價格將隨儲量的下降而上升因此對這些自然資源越晚開發(fā)越好。（）三、單項選擇題1、有關企業(yè)投資的意義，下列敘述中不正確的是（）A.企業(yè)投資是實現(xiàn)財務管理目標的基本前提。B.企業(yè)投資是發(fā)展生產的必要手段C.企業(yè)投資是有利于提高職工的生活水平D.企業(yè)投資是降低風險的重要方

3、法2、某企業(yè)欲購進一套新設備，要支付 400萬元，該設備的使用壽命為 4年，無殘值，采用直線法并計提折舊。預計每年可生產稅前凈利140萬元，如果所得稅稅率為 40%,則回收期為（）年。A、4.5B、2.9C、2.2D3.23、當貼現(xiàn)率與內含報酬率相等時（）A、凈現(xiàn)值小于零B、凈現(xiàn)值等于零C、凈現(xiàn)值大于零D、凈現(xiàn)值不一定4、某企業(yè)準備新建一條生產線，預計各項支出如下：投資前費用2000元，設備購置費用8000元，設備安裝費用1000元，建筑工程費用 6000元，投產時需墊支營運資金 3000元， 不可預見費按總支出的 5%計算，則該生產線的投資總額為（）元。A、 20000B、 21000 C、

4、 17000 D、 178505、某企業(yè)原有一套生產甲產品的設備，裝置能力為年產甲產品 2萬噸，6年前投資額為500萬元，現(xiàn)該企業(yè)欲增加一套年產甲產品3萬噸的設備，裝備能力指數(shù)為0.8,因通貨膨脹因素，取調整系數(shù)為1.3,則該套設備的投資額為（）萬元。A、975B、470C、899D、6786、當一項長期投資的凈現(xiàn)值大于零時，下列說法不正確的是（）A、該方案不可投資B、該方案未來的報酬總現(xiàn)值大于初始投資的現(xiàn)值C、該方案活力指數(shù)大于 1D、該方案的內含報酬率大于其資本成本7、下列不屬于終結現(xiàn)金流量范疇的是（）A、 固定資產折舊B、 固定資產殘值收入C、墊支流動資金的回收D、停止使用的土地的變價收

5、入8、投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（）A、凈現(xiàn)值法B、獲利指數(shù)法、內含報酬率法D、平均報酬率法9、下列有關投資決策指標的各種說法中正確的是（）A.凈現(xiàn)值法不但能夠反映各種投資方案的凈收益，還能揭示各個投資方案本身能達到的實際報酬率。B.在只有一個備選方案的采納與否決策中，凈現(xiàn)值法與內含報酬率法得出的結果總是一致 的。C.獲利指數(shù)可以看作1元的原始凈投資渴望獲得的的現(xiàn)值凈收益。D、在資本有限，但是投資機會比較充足的情況下，凈現(xiàn)值法也是優(yōu)于獲利指數(shù)法的10、某投資項目原始投資為12萬元，當年完工投產，有效期 3年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量4.6萬元，則該項目內含報酬率為（）1

6、1、下列關于投資期的說法中，不正確的是（A、它忽略了貨幣的時間價值B、它需要一個主觀上確定的最長的可接受的回收期作為評價的依據(jù)C、它不能測度項目的盈利性D、它不能測度項目的流動性12、下列各項中，不影響項目內含報酬率的是（）A、投資項目的預期使用年限B、投資項目的營業(yè)現(xiàn)金流量C、企業(yè)要求的必要報酬率D、投資項目的初始投資額13、若凈現(xiàn)值為負數(shù)，表明該投資項目（）A、它的投資報酬率小于零，不可行B、為方損項目，不可行C、它的投資報酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D、它的投資報酬率沒有達到預定的貼現(xiàn)率，不可行6.12萬元,現(xiàn)金流14、某投資方案貼現(xiàn)率為 18%時，凈現(xiàn)值為-3.17,貼現(xiàn)率

7、為16%時，凈現(xiàn)值為該方案的內含報酬率為（）A、14.68% B、16.68%C、17.32%D、18.32%15、下列說法不正確的是（）A、當凈現(xiàn)值大于零時，獲利指數(shù)小于1B、當凈現(xiàn)值大于零時，說明該方案可行C、當凈現(xiàn)值為零時，說明此時的貼現(xiàn)率為內含報酬率D、凈現(xiàn)值是未來總報酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差16、營業(yè)現(xiàn)金流量是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內由于生產經營所帶來入和流出的數(shù)量，這里現(xiàn)金流出是指（）A、營業(yè)現(xiàn)金支出B、繳納的稅金C、付現(xiàn)成本D、營業(yè)現(xiàn)金支出和繳納的稅金17、下列說法中不正確的是（）A、內含報酬率是能夠使未來現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出量現(xiàn)值的貼現(xiàn)率B、內含報酬

8、率是方案本身的投資報酬率C、內含報酬率是使方案凈現(xiàn)值等于零的貼現(xiàn)率D、內含報酬率是使方案現(xiàn)值指數(shù)等于零的貼現(xiàn)率四、多項選擇題1、下列關于企業(yè)投資的說法中正確的是（）A、企業(yè)投資是提高企業(yè)價值的基本前提B、企業(yè)投資僅指將閑置資金用于購買股票、債券等有價證券C、直接投資是指把資金投放于證券等金融資產，以便取得股利或利息收入的投資D、企業(yè)投資是降低風險的重要方法E、按投資與企業(yè)生產經營的關系，投資可分為直接投資和間接投資2、下列投資屬于對外投資是（）A、現(xiàn)金B(yǎng)、機器設備C、預收賬款D、存貨E、無形資產3、下列投資屬于對外投資的是（）C、債券投資D、聯(lián)營投資C、設備安裝費A、股票投資B、固定資產投資E

9、、應收賬款4、下列屬于企業(yè)內部長期投資投資前費用的是（A、市場調查費用B、勘察設計費D、土地購入費E、建筑工程費5、下列幾個因素中影響內含報酬率的有（）A、銀行存款利率B、銀行貸款利率C、企業(yè)必要投資報酬率D、投資項目有效年限E、初始投資額6、在單一方案決策中，與凈現(xiàn)值評估結論可能發(fā)生矛盾的評價指標是（）A、現(xiàn)值指數(shù)B、平均收益率C、投資回收期D、折現(xiàn)的投資回收期E、內含報酬率7、對于同一投資方案，下列說法正確的是（）A、資本成本越高。凈現(xiàn)值越低B、資本成本越高。凈現(xiàn)值越高C、資本成本相當于內含報酬率時，凈現(xiàn)值為零D、資本成本高于內含報酬率時，凈現(xiàn)值小于零E、資本成本高于內含報酬率時，凈現(xiàn)值大

10、于零8、在投資決策分析中使用的貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標有（）A、凈現(xiàn)值B、內含報酬率C、投資回收期D、獲利指數(shù)E、平均報酬率9、長期投資決策中的初始現(xiàn)金流量包括（）A、固定資產上的決策B、流動資產上的決策C、原有固定資產的變價收入D、其他投資費用E、營業(yè)費用10、關于凈現(xiàn)值、內含報酬率和獲利指數(shù)這三種指標的比較的說法，正確的是（）A、在多數(shù)情況下，運用凈現(xiàn)值和內含報酬率得出的結論是相同的B、在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時會得出錯誤的結論C、在這三種方法中，凈現(xiàn)值法師最好的評價方法D、一般來說，內含報酬率只能用于有資本限量的情況E、這三個指標在采納與否決策中都能得出正確的結論11、利潤與現(xiàn)金流量的差異主

11、要表現(xiàn)在（）A、購置固定資產付出大量現(xiàn)金時不計成本B、將固定資產的價值以折舊或折耗的形式計入成本時，不需要付出現(xiàn)金C、現(xiàn)金流量一般來說大于利潤D、計算利潤時不考慮墊支的流動資產的數(shù)量和回收的時間E、只要銷售行為已經確定，就應計入當期的銷售收入五、簡答題1、簡述企業(yè)投資的意義2、簡述長期投資決策中的現(xiàn)金流量的構成3、簡述在投資決策中使用的現(xiàn)金流量的原因4、簡述在投資決策中廣泛應用折現(xiàn)現(xiàn)金流量指標的原因六、計算與分析1、【資料】某面粉廠 10年前引進一條加工面粉的生產線，起裝置能力為年加工面粉20萬噸，當時的投資額為1500萬元，先由于業(yè)務發(fā)展需要，該面粉廠擬增加一條年加工面粉30萬噸的生產線，根

12、據(jù)經驗裝置能力指數(shù)為0.85,因物價上漲，需要對投資進行適當?shù)恼{整，取調整系數(shù)為1.3【要求】試預測年加工面粉 30萬噸的生產新的投資額2、【資料】E公司某項目投資期為 2年，每年投資200萬元。第3年開始投產，投產開始時墊支流動資金 50萬元，于項目結束時收回。 項目有效期為6年，凈殘值40萬元，按直線法折舊。每年營業(yè)收入400萬元，付現(xiàn)成本280萬元。公司所得稅稅率 30%,資金成本10%【要求】計算每年的營業(yè)現(xiàn)金流量；列出項目的現(xiàn)金流量計算表；計算項目的凈現(xiàn)值、 獲利指數(shù)和內含報酬率，并判斷項目的可行性3、【資料】假設某公司計劃購置一個銅礦，需要投資600 000元，該公司購置銅礦以后，

13、需要購置運輸設備將礦石送到冶煉廠。公司在購置運輸設備時有兩種方案，方案甲是投資400 000元購買卡車，而乙方案是投資4400 000安裝一條礦石運送線。如果該公司采用方案甲，卡車的燃料費、人工費和其他費用將會高于運送線的經營費用。假設該投資項目的使用期為1年，一年以后，銅礦的礦石將會耗竭。同時，假設方案甲的預期稅后凈利為1280 000元，方案乙的預期稅后凈利為 6 000 000元，方案甲和方案乙的資本成本均為10%,且比較穩(wěn)定。【要求】(1)、分別計算兩個項目的凈現(xiàn)值和內含報酬率(2)、根據(jù)計算結果作出投資決策并簡述闡述理由七、論述題1、試述凈現(xiàn)值與內含報酬率出現(xiàn)不一致的情況及原因第七章

14、答案一、名詞解釋1、略二、判斷題1、，2、，3、X4、X 5、X6、X7、 X8、，9、X三、單項選擇題1、C 2、C3、BB 11、 D 12、 C四、多項選擇題1ADE 2、 ADACD8、ABD4、 B5、 C13、D3、ACD4、9、ABCD10、6、A 7、A14、 C 15、 AABD 5、DEAC 11、ABDE8、A 9、C1016、 D17、 D6、BCDE7、五、簡答題略六、計算與分析題1、解：1500X （ 30/20） 0.85X 1.3=2752.4 （萬元）年產面粉30萬噸的生產線投資額為2752.4萬元。2、解：（1）每年折舊=（200+200 40） + 6=6

15、0 （萬元） 每年營業(yè)現(xiàn)金流量=銷售收入X （ 1稅費）付現(xiàn)成本X （ 1稅費）+折舊X稅費 =400 X （ 1 30%） - 280X （ 1 30%） +60% X 30%=102 （萬元）（2）投資項目的現(xiàn)金流量該方案每年的現(xiàn)金流量表如下投資項目的現(xiàn)金流量項目第0年第1年第2年第37年第8年初始投資-200-200營運資金墊支-50營業(yè)現(xiàn)金流量102102營運資金回收50凈殘值40現(xiàn)金流量-200-200-50102192(3)凈現(xiàn)值計算NPV=192 X (P/F,10%,8) +102X (P/A,10%,5) X ( P/F,10%,2) 50 X (P/F,10%,2) 200X (P/F,10%,1) 200=14.04 (萬元)(4) 獲利指數(shù)=409.063/423.1=0.97(5) r=10%,則NPV= -14.4 (萬元)R=9%,則NPV=4.97 (萬元)內含報酬率=9.26%項目不可行3、解：(1) NPV 甲=400 000+1280 000 X ( P/F,10%,1) =763 520 (