第十五章國(guó)民收入決定理論(二)IS-LM模型

1、 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)家宏觀調(diào)控政策的目標(biāo)國(guó)家宏觀調(diào)控政策的目標(biāo)第二節(jié)第二節(jié) 產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與產(chǎn)品市場(chǎng)均衡與ISIS曲線曲線第三節(jié)第三節(jié) 貨幣市場(chǎng)均衡與貨幣市場(chǎng)均衡與LMLM曲線曲線第四節(jié)第四節(jié) 兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡IS-LMIS-LM模型模型u在了解投資函數(shù)和資本邊際效率的基礎(chǔ)上在了解投資函數(shù)和資本邊際效率的基礎(chǔ)上認(rèn)識(shí)認(rèn)識(shí); ;u在了解貨幣需求理論的基礎(chǔ)上認(rèn)識(shí)在了解貨幣需求理論的基礎(chǔ)上認(rèn)識(shí); ;u 認(rèn)識(shí)認(rèn)識(shí)及均衡國(guó)民收入與均衡及均衡國(guó)民收入與均衡利率的決定和變動(dòng)；利率的決定和變動(dòng)；u總體上把握凱恩斯總需求理論的框架?？傮w上把握凱恩斯總需求理論的框架。本章重點(diǎn)本章重點(diǎn)三個(gè)模型的比較三個(gè)模

2、型的比較引言引言v第十五章分析了第十五章分析了IS-LMIS-LM曲線，這種被稱為曲線，這種被稱為；和和是西方國(guó)家進(jìn)行總需求是西方國(guó)家進(jìn)行總需求管理的兩大基本經(jīng)濟(jì)政策；西方學(xué)者認(rèn)為，管理的兩大基本經(jīng)濟(jì)政策；西方學(xué)者認(rèn)為，這兩大經(jīng)濟(jì)政策的作用和效果可以這兩大經(jīng)濟(jì)政策的作用和效果可以。v本章在本章在IS-LMIS-LM模型的基礎(chǔ)上，闡述西方學(xué)者模型的基礎(chǔ)上，闡述西方學(xué)者。 第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)v宏觀經(jīng)濟(jì)政策總目標(biāo)：宏觀經(jīng)濟(jì)政策總目標(biāo)：“經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定” “ “穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”第一節(jié)第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)物價(jià)穩(wěn)定物價(jià)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際

3、收支國(guó)際收支平衡平衡充分就業(yè)充分就業(yè)宏觀經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)政策目標(biāo)既矛盾又既矛盾又統(tǒng)一統(tǒng)一!穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè)穩(wěn)定物價(jià)與充分就業(yè) 失業(yè)率較高的物價(jià)穩(wěn)定失業(yè)率較高的物價(jià)穩(wěn)定 通貨膨脹率較高的充分就業(yè)通貨膨脹率較高的充分就業(yè) 相機(jī)選擇（有機(jī)組合）相機(jī)選擇（有機(jī)組合）穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定物價(jià)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總是伴隨著物價(jià)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)總是伴隨著物價(jià)上漲的上漲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與平衡國(guó)際收支經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與平衡國(guó)際收支 經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起進(jìn)口增加經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引起進(jìn)口增加 引進(jìn)外資引進(jìn)外資 利用外資，不能忽視國(guó)內(nèi)資金的和還利用外資，不能忽視國(guó)內(nèi)資金的和還款能力款能力充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)充分就業(yè)與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 奧肯定律奧肯定律 現(xiàn)實(shí)

4、的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與高的失業(yè)率現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與高的失業(yè)率宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的手段宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的手段v經(jīng)濟(jì)手段：價(jià)格、稅收、信貸等經(jīng)濟(jì)手段：價(jià)格、稅收、信貸等v法律手段：經(jīng)濟(jì)法規(guī)等法律手段：經(jīng)濟(jì)法規(guī)等v行政手段：強(qiáng)制性的命令、指示、規(guī)定行政手段：強(qiáng)制性的命令、指示、規(guī)定林毅夫林毅夫投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)林毅夫認(rèn)為：林毅夫認(rèn)為：中國(guó)經(jīng)濟(jì)能繼續(xù)高速增中國(guó)經(jīng)濟(jì)能繼續(xù)高速增長(zhǎng)長(zhǎng)20年年消費(fèi)不能作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)消費(fèi)不能作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的手段增長(zhǎng)的手段投資依靠技術(shù)創(chuàng)新和基投資依靠技術(shù)創(chuàng)新和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)驅(qū)動(dòng)礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)驅(qū)動(dòng)避免沒(méi)有產(chǎn)業(yè)支撐的城避免沒(méi)有產(chǎn)業(yè)支撐的城鎮(zhèn)化鎮(zhèn)化LOGO學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容vISIS曲線及其推導(dǎo)曲線

5、及其推導(dǎo)vISIS曲線的斜率曲線的斜率vISIS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)v 回顧回顧（簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定理論）（簡(jiǎn)單國(guó)民收入決定理論）在兩部門經(jīng)濟(jì)均衡國(guó)民收入決定公式在兩部門經(jīng)濟(jì)均衡國(guó)民收入決定公式在三部門經(jīng)濟(jì)均衡國(guó)民收入決定公式在三部門經(jīng)濟(jì)均衡國(guó)民收入決定公式其中投資其中投資I是一個(gè)外生變量，不隨著產(chǎn)量和利率的是一個(gè)外生變量，不隨著產(chǎn)量和利率的變化而變化。變化而變化。)(0Iab11YY=C+IC=a+bYI=I0Y= C+I+GY= C+I+GC= a+b(Y-T)C= a+b(Y-T)T= TT= T0 0 +tY +tY I=II=I0 0，G=GG=G0 0

6、)()1 (11000bTGIatbYu投資函數(shù)投資函數(shù)投資投資I I可以分成可以分成和和；自發(fā)性投資用自發(fā)性投資用e e表示；表示；引致性投資用引致性投資用i i表示，表示，i= -dri= -dr。其中。其中d d表示貨幣需求表示貨幣需求的的，r r表示利率水平的變化率表示利率水平的變化率（實(shí)際利率）；（實(shí)際利率）；投資投資I= e+i= e-drI= e+i= e-dr, ,可見(jiàn)投資與利率成可見(jiàn)投資與利率成變動(dòng)。變動(dòng)。一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)含義：投資函數(shù)即投資與利息率之間的依存關(guān)系；含義：投資函數(shù)即投資與利息率之間的依存關(guān)系；投資函數(shù)表達(dá)式：投資

7、函數(shù)表達(dá)式：I = I(r)I = I(r)；如果是線性關(guān)系，投資函數(shù)也可表示為：如果是線性關(guān)系，投資函數(shù)也可表示為： 其中，其中，e e表示自發(fā)投資表示自發(fā)投資，它不取決于利率，它不取決于利率，r r是利率是利率，它是實(shí)際利息率（即名義利息率減通脹率）它是實(shí)際利息率（即名義利息率減通脹率）, ,d d是貨是貨幣需求的利率系數(shù)幣需求的利率系數(shù)，可以看成是一個(gè)常量。，可以看成是一個(gè)常量。 顯然，投資顯然，投資I是利率是利率r的減函數(shù)，即投資與利率成反方向變的減函數(shù)，即投資與利率成反方向變化。投資與利率關(guān)系即投資函數(shù)?；?。投資與利率關(guān)系即投資函數(shù)。 投資函數(shù)投資函數(shù) I = e - dr也可用投資

8、需求曲線來(lái)表示。如圖：也可用投資需求曲線來(lái)表示。如圖： r r 投資函數(shù)投資函數(shù) I = e dr 投資的邊際效率曲線投資的邊際效率曲線 0 0 I I 圖中圖中 I = e dr 曲線即投資需求曲線，通常也稱為投資的邊曲線即投資需求曲線，通常也稱為投資的邊際效率曲線（際效率曲線（MEI曲線）。曲線）。投資需求曲線反映了投資需求投資需求曲線反映了投資需求同利率反方向變動(dòng)。同利率反方向變動(dòng)。投資需求曲線之所以投資需求曲線之所以向右下方傾斜向右下方傾斜，也是因?yàn)橘Y本邊際效率是遞減的。也是因?yàn)橘Y本邊際效率是遞減的。一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)v當(dāng)把投資作為利率的函

9、數(shù)之后：當(dāng)把投資作為利率的函數(shù)之后：即即 I= e dr我們可以得到我們可以得到 r 和和 Y 之間的關(guān)系之間的關(guān)系思考：思考：r 和和 Y 之間是什么樣的關(guān)系？之間是什么樣的關(guān)系？西方學(xué)者用西方學(xué)者用 IS曲線來(lái)進(jìn)一步說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)曲線來(lái)進(jìn)一步說(shuō)明產(chǎn)品市場(chǎng)均衡的條件。均衡的條件。一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)v什么是什么是IS曲線？曲線？產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總供產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，是指產(chǎn)品市場(chǎng)上總供給給AS =總需求總需求AD時(shí)的狀態(tài)。時(shí)的狀態(tài)。IS曲線是指在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件下，曲線是指在產(chǎn)品市場(chǎng)均衡條件下，利率利率 r與國(guó)民收入與國(guó)民收入Y之間的函數(shù)關(guān)系的之間的函數(shù)關(guān)系的曲線曲線Y是是r

10、的減函數(shù)的減函數(shù)。vY = 1500 10000r 一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)v公式推導(dǎo)（公式推導(dǎo)（以兩部門經(jīng)濟(jì)為例）以兩部門經(jīng)濟(jì)為例）v或或Y=C+IC=a+bYI = e-drbdreaY1I=SI = e-drS= -a+(1-b)YbdreaY1Ydbdear1一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)v 舉例舉例假設(shè)投資函數(shù)假設(shè)投資函數(shù)I=1250-250r，消費(fèi)函數(shù)，消費(fèi)函數(shù)C=500+0.5Y，即儲(chǔ)蓄函數(shù)，即儲(chǔ)蓄函數(shù)S=-500+0.5Y根據(jù)根據(jù)可求出：可求出：bdreaY1rY500350022v練習(xí)：已知消費(fèi)函數(shù)練習(xí)：已知消費(fèi)函數(shù)C = 200+0

11、.8Y，投資函數(shù)投資函數(shù) I = 300-5r；求；求IS曲線方程。曲線方程。v 解：解：得得Y=(200+300-5r) /(1-0.8)=2500-25r即即IS曲線的方程為：曲線的方程為：Y= 2500-25r， 或者表示為或者表示為 r = 100 - 0.04YY=C+IC=a+bYI = e-drbdreaY1一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)Yr500 1000 1500 2000 250001234IS說(shuō)說(shuō) 明明l該曲線上任何一點(diǎn)都代表一該曲線上任何一點(diǎn)都代表一定的定的利率與國(guó)民收入的組合利率與國(guó)民收入的組合，且在這種組合下，投資恰好等且在這種組合

12、下，投資恰好等于儲(chǔ)蓄即于儲(chǔ)蓄即I=S,I=S,從而產(chǎn)品市場(chǎng)是從而產(chǎn)品市場(chǎng)是均衡的，這條曲線稱做均衡的，這條曲線稱做ISIS曲線。曲線。lISIS曲線表明曲線表明利率利率r r與收入與收入Y Y的的反向變動(dòng)關(guān)系。反向變動(dòng)關(guān)系。一、一、IS曲線的推導(dǎo)曲線的推導(dǎo)vIS曲線從投資與利率的關(guān)系（投資曲線從投資與利率的關(guān)系（投資函數(shù)）、儲(chǔ)蓄與收入的關(guān)系（儲(chǔ)蓄函數(shù)）、儲(chǔ)蓄與收入的關(guān)系（儲(chǔ)蓄函數(shù)）、儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系（投資函數(shù)）、儲(chǔ)蓄與投資的關(guān)系（投資=儲(chǔ)蓄）中推導(dǎo)出來(lái)的；儲(chǔ)蓄）中推導(dǎo)出來(lái)的；v西方學(xué)者常用西方學(xué)者常用四個(gè)象限圖四個(gè)象限圖來(lái)描述這來(lái)描述這個(gè)推導(dǎo)過(guò)程。個(gè)推導(dǎo)過(guò)程。IS曲線推導(dǎo)圖示曲線推導(dǎo)圖示Ir2

13、50 500 750 1000 125010234250 500 750 1000 12500IS250500750100012501500200025000YS25050075010001250300035001500200025000Yr123430003500儲(chǔ)儲(chǔ)蓄蓄函函數(shù)數(shù)投投資資儲(chǔ)儲(chǔ)蓄蓄均均衡衡投投資資需需求求函函數(shù)數(shù)產(chǎn)產(chǎn)品品市市場(chǎng)場(chǎng)均均衡衡I=I ( r )I=SS=YC ( Y )I (r)=YC (Y)二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率v由均衡收入公式由均衡收入公式v可得可得v因此，因此，IS曲線的斜率曲線的斜率 ，也就，也就是說(shuō)是說(shuō)IS曲線的斜率既取決于曲線的斜率既取決于 b，

14、也取決，也取決于于d。bdreaY1Ydbdear1dbk1二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率vIS曲線曲線斜率的涵義斜率的涵義IS曲線曲線 ，即利率，即利率r與收入與收入Y呈呈反向反向變動(dòng)關(guān)系。變動(dòng)關(guān)系。當(dāng)當(dāng)IS曲線斜率絕對(duì)值曲線斜率絕對(duì)值 越小時(shí)越小時(shí)，IS曲線曲線越平緩越平緩，說(shuō)明收入對(duì)利率變化，說(shuō)明收入對(duì)利率變化越越敏感。敏感。當(dāng)當(dāng)IS曲線斜率絕對(duì)值曲線斜率絕對(duì)值 越大時(shí)，越大時(shí)，IS曲線曲線越陡峭越陡峭，說(shuō)明收入對(duì)利率變化，說(shuō)明收入對(duì)利率變化越越不敏感。不敏感。dbk1db1db1二、二、IS曲線的斜率曲線的斜率西方學(xué)者認(rèn)為，影響西方學(xué)者認(rèn)為，影響 IS曲線斜率大小曲線斜率大小的因素主

15、要是的因素主要是 （即投資對(duì)利率的（即投資對(duì)利率的敏感程度），而邊際消費(fèi)傾向敏感程度），而邊際消費(fèi)傾向b和稅率和稅率t一般比較穩(wěn)定，不會(huì)輕易變動(dòng)。一般比較穩(wěn)定，不會(huì)輕易變動(dòng)。三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)v兩部門經(jīng)濟(jì)中兩部門經(jīng)濟(jì)中 IS曲線曲線考慮考慮投資需求函數(shù)投資需求函數(shù) I= e-dr，如果自主投資增加了，如果自主投資增加了e,在同樣的利率水平上，投資需求將增加在同樣的利率水平上，投資需求將增加e，投，投資需求曲線會(huì)向右方移動(dòng)。表現(xiàn)在資需求曲線會(huì)向右方移動(dòng)。表現(xiàn)在IS曲線圖上曲線圖上就是就是IS曲線將曲線將向右上方移動(dòng)向右上方移動(dòng)。bdreaY1投資增加導(dǎo)致的投資增加導(dǎo)致的IS曲線的移

16、動(dòng)曲線的移動(dòng)(1) rYSI450IS1I1r1Sr2I2I1S1S2Y1Y2I2IS2IrIS1YY1r1AIS2Y2I, r不變不變, IS曲線右移曲線右移YB投資增加導(dǎo)致的投資增加導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)(2)MPSIY1三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)v兩部門經(jīng)濟(jì)中兩部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線曲線考慮考慮假設(shè)儲(chǔ)蓄函數(shù)為假設(shè)儲(chǔ)蓄函數(shù)為S= -+(1-)Y，如果自主消費(fèi)，如果自主消費(fèi)量減少量減少 ，在同樣的收入水平上，儲(chǔ)蓄將增，在同樣的收入水平上，儲(chǔ)蓄將增加加 ，即儲(chǔ)蓄曲線向左方移動(dòng)。根據(jù)乘數(shù)，即儲(chǔ)蓄曲線向左方移動(dòng)。根據(jù)乘數(shù)效應(yīng)，收入水平會(huì)減少效應(yīng)，收入水平會(huì)減少 ，即，即 ，表現(xiàn)在表現(xiàn)在I

17、S曲線圖上就是曲線圖上就是IS曲線曲線向左方移動(dòng)向左方移動(dòng)。bdreaY1aaakaba1三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)v兩部門經(jīng)濟(jì)中兩部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線曲線考慮儲(chǔ)蓄函數(shù)對(duì)考慮儲(chǔ)蓄函數(shù)對(duì)IS曲線的影響曲線的影響假定人們的儲(chǔ)蓄意愿增加了，則儲(chǔ)蓄曲線向左假定人們的儲(chǔ)蓄意愿增加了，則儲(chǔ)蓄曲線向左移動(dòng)，如果投資需求不變，則同樣的投資水平移動(dòng)，如果投資需求不變，則同樣的投資水平現(xiàn)在要求有的均衡收入下降，因?yàn)橥瑯拥倪@一現(xiàn)在要求有的均衡收入下降，因?yàn)橥瑯拥倪@一儲(chǔ)蓄，現(xiàn)在只要有較低的收入就可以提供出來(lái)儲(chǔ)蓄，現(xiàn)在只要有較低的收入就可以提供出來(lái)了，因此了，因此IS曲線會(huì)向左方移動(dòng)，移動(dòng)量等于儲(chǔ)曲線會(huì)向左方移動(dòng)，

18、移動(dòng)量等于儲(chǔ)蓄增量乘以乘數(shù)。蓄增量乘以乘數(shù)。bdreaY1儲(chǔ)蓄下降導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄下降導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)(1)rYSI450IS1I1r1S1I1S1Y1Y2IS2S2SrIS1YY1r1 AIS2Y2BS , r不變不變, IS曲線右移，曲線右移，YMPSIY1儲(chǔ)蓄下降導(dǎo)致的儲(chǔ)蓄下降導(dǎo)致的IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)(2)三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)v三部門經(jīng)濟(jì)中三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線曲線如果如果增加政府購(gòu)買性支出增加政府購(gòu)買性支出，在自發(fā)支出量，在自發(fā)支出量變動(dòng)中等于增加投資性支出，因此變動(dòng)中等于增加投資性支出，因此會(huì)使會(huì)使 IS曲線向右平行移動(dòng)。曲線向右平行移動(dòng)。 11drtgeya

19、+e+G-bT1-b1-bdr三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)v三部門經(jīng)濟(jì)中三部門經(jīng)濟(jì)中IS曲線曲線如果如果減少企業(yè)稅收減少企業(yè)稅收，則會(huì)增加投資需求，則會(huì)增加投資需求，從而使從而使IS曲線向右移動(dòng)曲線向右移動(dòng)。如果如果減稅是減少的居民個(gè)人負(fù)擔(dān)減稅是減少的居民個(gè)人負(fù)擔(dān)，則會(huì)使，則會(huì)使居民可支配收入增加，即消費(fèi)支出增加，居民可支配收入增加，即消費(fèi)支出增加，從而使從而使IS曲線向右移動(dòng)。曲線向右移動(dòng)。 11drtgeya+e+G-bT1-b1-bdr三、三、IS曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)v小結(jié)小結(jié)，都屬于增加總需求的，都屬于增加總需求的擴(kuò)張性財(cái)政政策擴(kuò)張性財(cái)政政策(膨脹性財(cái)政政策膨脹性財(cái)政政策)，而減少

20、，而減少政府支出和增稅，都屬于降低總需求的緊縮政府支出和增稅，都屬于降低總需求的緊縮性財(cái)政政策。性財(cái)政政策。因此，政府實(shí)行因此，政府實(shí)行擴(kuò)張性財(cái)政政策，擴(kuò)張性財(cái)政政策，IS曲線就曲線就表現(xiàn)為向右上方移動(dòng)表現(xiàn)為向右上方移動(dòng)；政府實(shí)行；政府實(shí)行緊縮性財(cái)政緊縮性財(cái)政政策，就表現(xiàn)為政策，就表現(xiàn)為IS曲線向左下方移動(dòng)曲線向左下方移動(dòng)。實(shí)際上西方學(xué)者提出實(shí)際上西方學(xué)者提出IS曲線的重要目的之一，曲線的重要目的之一，就在于就在于。LOGO學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容v金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介vLMLM曲線及推導(dǎo)曲線及推導(dǎo)vLMLM曲線的斜率曲線的斜率vLMLM曲線的移動(dòng)曲線的移動(dòng)一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介n實(shí)物資

21、產(chǎn)和金融資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)貨幣貨幣有價(jià)債券有價(jià)債券股票股票一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)v基本概念基本概念實(shí)物資產(chǎn)實(shí)物資產(chǎn) 機(jī)器、廠房、汽車、房子等一切有形產(chǎn)品和生產(chǎn)資料機(jī)器、廠房、汽車、房子等一切有形產(chǎn)品和生產(chǎn)資料金融資產(chǎn)金融資產(chǎn) 貨幣、有價(jià)債券、股票等不同形式的資產(chǎn)貨幣、有價(jià)債券、股票等不同形式的資產(chǎn)一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介貨幣貨幣v貨幣職能貨幣職能交換媒介（交換媒介（Transaction FormTransaction Form）價(jià)值尺度（價(jià)值尺度（Measurement of ValueMeasurement of Value）支付手

22、段和貯藏手段（支付手段和貯藏手段（Means of PaymentMeans of Payment and Means of Hoard and Means of Hoard ）一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介貨幣及貨幣統(tǒng)計(jì)口徑貨幣及貨幣統(tǒng)計(jì)口徑vM M0 0：現(xiàn)金（：現(xiàn)金（CashCash）或通貨（）或通貨（CurrencyCurrency，CuCu）；）；vM M1 1：銀行體系以外流通的通貨加上商業(yè)銀行活：銀行體系以外流通的通貨加上商業(yè)銀行活期存款或者說(shuō)個(gè)人支票賬戶上的存款；期存款或者說(shuō)個(gè)人支票賬戶上的存款；v個(gè)人支票賬戶又稱商業(yè)銀行貨幣，被譯為活期個(gè)人支票賬戶又稱商業(yè)銀行貨幣，被譯為活

23、期存款；存款；v所以所以M M1 1 = = M M0 0 + + 支票賬戶（活期存款）支票賬戶（活期存款）v在美國(guó)，在在美國(guó)，在M M1 1中，中，1/31/3為現(xiàn)金，為現(xiàn)金，2/32/3為支票賬戶為支票賬戶一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介貨幣的計(jì)算口徑貨幣的計(jì)算口徑vM M2 2：除了：除了M M1 1之外，儲(chǔ)蓄存款和個(gè)人定期存款也之外，儲(chǔ)蓄存款和個(gè)人定期存款也可以看作貨幣；可以看作貨幣；v所以所以M M2 2 = = M M1 1 + + 定期儲(chǔ)蓄定期儲(chǔ)蓄vM M3 3：除了：除了M M2 2之外的其他流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似之外的其他流動(dòng)性資產(chǎn)或貨幣近似物，如短期債券、抵押債券、人壽保險(xiǎn)單

24、等。物，如短期債券、抵押債券、人壽保險(xiǎn)單等。v所以所以M M3 3 = = M M2 2 + + 其他金融票據(jù)其他金融票據(jù)有價(jià)債券有價(jià)債券v定義：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接定義：政府、金融機(jī)構(gòu)、工商企業(yè)等機(jī)構(gòu)直接向社會(huì)借債等籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并向社會(huì)借債等籌措資金時(shí)，向投資者發(fā)行，并且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還且承諾按一定利率支付利息并按約定條件償還本金的債權(quán)債務(wù)憑證。本金的債權(quán)債務(wù)憑證。v特征：特征：償還性償還性流通性流通性安全性安全性收益性收益性一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介股票（股票（StocksStocks）v定義：股份公司

25、在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行定義：股份公司在籌集資本時(shí)向出資人發(fā)行的股份憑證。的股份憑證。v特征：特征：不可償還性不可償還性參與性參與性流通性流通性收益性收益性價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性價(jià)格波動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)性銀行體系銀行體系政 府 預(yù) 算 支 出政 府 的 銀 行非 現(xiàn) 金 結(jié) 算 存 款 準(zhǔn) 備 金再 貼 現(xiàn)公 開(kāi) 市 場(chǎng) 操 作信 用 限 額 規(guī) 定最 后 的 貸 款 者銀 行 的 銀 行外 匯 黃 金 管 理 貨 幣 的 發(fā) 行發(fā) 行 的 銀 行中 央 銀 行政府企業(yè)商業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)家庭一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介一、金融市場(chǎng)簡(jiǎn)介利率的決定利率的決定v貨幣需求：貨幣需求：流動(dòng)性偏好，是指由于貨幣具有流動(dòng)性偏好

26、，是指由于貨幣具有使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入使用上的靈活性，人們寧肯以犧牲利息收入而儲(chǔ)存不生息的貨幣來(lái)保持財(cái)富的心理傾向而儲(chǔ)存不生息的貨幣來(lái)保持財(cái)富的心理傾向。 貨幣需求動(dòng)機(jī)：貨幣需求動(dòng)機(jī)：l交易動(dòng)機(jī)交易動(dòng)機(jī)日常交易日常交易l預(yù)防動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)意外支出意外支出L1=ky（L1：貨幣需求；貨幣需求；k:比率；比率；y：實(shí)際：實(shí)際收入）收入）假設(shè)：一個(gè)人的金融資產(chǎn)假設(shè)：一個(gè)人的金融資產(chǎn) 以兩種方式持有以兩種方式持有v貨幣貨幣v持有貨幣的好持有貨幣的好處？處？v持有貨幣的成持有貨幣的成本？本？v債券債券v持有債券的好持有債券的好處？處？v持有債券的成持有債券的成本？本？投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)：在

27、貨幣和盈利性資產(chǎn)間在貨幣和盈利性資產(chǎn)間進(jìn)行有利的選擇，需保留一定的貨進(jìn)行有利的選擇，需保留一定的貨幣量。幣量。 貨幣的投機(jī)性需求是關(guān)于利率的貨幣的投機(jī)性需求是關(guān)于利率的減函數(shù)，記為：減函數(shù)，記為： L2 = L2（r）=whr， 為了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為：為了計(jì)算方便，經(jīng)常被簡(jiǎn)化為： L2 = hr3、貨幣需求函數(shù)、貨幣需求函數(shù) 貨幣總需求（貨幣總需求（L）等于貨幣的交）等于貨幣的交易需求（易需求（L1）與投機(jī)需求（）與投機(jī)需求（L2）之）之和。和。 LL1（y）L2（i）ky-hr問(wèn)題問(wèn)題v貨幣需求量與利率的反向關(guān)系貨幣需求量與利率的反向關(guān)系用什么來(lái)表示？用什么來(lái)表示？v貨幣需求量和收入的

28、正向關(guān)系貨幣需求量和收入的正向關(guān)系用什么來(lái)表示？用什么來(lái)表示？ 貨幣需求曲線貨幣需求曲線貨幣需求量與利率的反向關(guān)系貨幣需求量與利率的反向關(guān)系L1=L1(y)L2=L2(r)L=L1+L2L(m)L(m)rr00 貨幣需求量和收入的正向關(guān)系貨幣需求量和收入的正向關(guān)系v利率相同利率相同 L1 L2 L3 y=y1 L=L1 y=y2 L=L2 y=y3 L=L3v通過(guò)貨幣需求通過(guò)貨幣需求曲線的移動(dòng)來(lái)表示。曲線的移動(dòng)來(lái)表示。L0rr1r2L1L2L3L1L2L34、流動(dòng)偏好陷阱、流動(dòng)偏好陷阱 利率極高時(shí)，利率極高時(shí)， 投機(jī)動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的引起的貨幣貨幣需求量需求量等于零，而利率極低時(shí)，投機(jī)等于零，

29、而利率極低時(shí)，投機(jī)動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量將是無(wú)限的。動(dòng)機(jī)引起的貨幣需求量將是無(wú)限的。也即是說(shuō)，由于利息是人們?cè)谝欢〞r(shí)也即是說(shuō)，由于利息是人們?cè)谝欢〞r(shí)期放棄手中貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬，期放棄手中貨幣流動(dòng)性的報(bào)酬， 所以所以利率不能過(guò)低，否則人們寧愿持有貨利率不能過(guò)低，否則人們寧愿持有貨幣而不再儲(chǔ)蓄。這種情況被稱為幣而不再儲(chǔ)蓄。這種情況被稱為“流流動(dòng)性偏好陷阱動(dòng)性偏好陷阱”或或“凱恩斯陷阱凱恩斯陷阱”。 在流動(dòng)偏好陷阱中在流動(dòng)偏好陷阱中,貨幣需求曲線呈什貨幣需求曲線呈什么形狀？么形狀？L2 (r )= hrrLh 無(wú)限大，曲線呈水平狀無(wú)限大，曲線呈水平狀二、貨幣供給二、貨幣供給貨幣供給：貨幣供給：一個(gè)國(guó)家

30、在某一特定時(shí)點(diǎn)上由一個(gè)國(guó)家在某一特定時(shí)點(diǎn)上由家庭和廠商持有的政府和銀行系統(tǒng)以外家庭和廠商持有的政府和銀行系統(tǒng)以外的貨幣總和。的貨幣總和。vM1意義上的貨幣供給意義上的貨幣供給vM2意義上的貨幣供給意義上的貨幣供給vM3意義上的貨幣供給意義上的貨幣供給二、二、LM曲線及推導(dǎo)曲線及推導(dǎo)v什么是什么是LM曲線？曲線？LM曲線是指滿足貨幣市場(chǎng)的均衡條件曲線是指滿足貨幣市場(chǎng)的均衡條件下，即貨幣需求下，即貨幣需求( iquidity preference)與貨幣供給與貨幣供給(oney supply)相等（即相等（即）時(shí)，）時(shí)，收入收入Y與利率與利率 r的的關(guān)系關(guān)系，這一關(guān)系的圖形被稱為，這一關(guān)系的圖形被

31、稱為L(zhǎng)M曲線。曲線。M1意義上的貨幣供給意義上的貨幣供給-狹義的貨幣供給：狹義的貨幣供給：M1=通貨通貨+銀行活期存款銀行活期存款+旅行支票旅行支票+其他支票存款其他支票存款通貨通貨 包括紙幣（包括紙幣（dollar bills)和鑄幣（和鑄幣（coins)紙幣紙幣 是指由中央銀行發(fā)行、由法律規(guī)定其地位的是指由中央銀行發(fā)行、由法律規(guī)定其地位的法償貨幣。法償貨幣。鑄幣鑄幣 又稱硬幣，是小額幣值的輔幣，一般由金屬又稱硬幣，是小額幣值的輔幣，一般由金屬制造。制造。M2和和 M3意義上的貨幣供給意義上的貨幣供給廣義的貨幣供給廣義的貨幣供給- M2 = M1 +銀行定期存款銀行定期存款+散戶貨幣市場(chǎng)共散

32、戶貨幣市場(chǎng)共同基金同基金更廣義的貨幣供給更廣義的貨幣供給 M3 = M2 +其他金融資產(chǎn)其他金融資產(chǎn)v貨幣供給量的大小取決于政府的經(jīng)貨幣供給量的大小取決于政府的經(jīng)濟(jì)政策，與利率無(wú)關(guān)，貨幣供給曲濟(jì)政策，與利率無(wú)關(guān)，貨幣供給曲線為一條垂直線線為一條垂直線Mr0三三、貨幣供求均衡與利率的決定、貨幣供求均衡與利率的決定v產(chǎn)品市場(chǎng)上要決定的核心變量產(chǎn)品市場(chǎng)上要決定的核心變量？ 均衡產(chǎn)出均衡產(chǎn)出v貨幣市場(chǎng)上要決定的核心變量貨幣市場(chǎng)上要決定的核心變量？ 均衡利率均衡利率貨幣供求的平衡若Lm，人們持有的貨幣過(guò)少，賣出有價(jià)證券，證券價(jià)格下降，利率上升。一方面減少貨幣的投機(jī)需求，另一方面減少投資，引起國(guó)民收入下降

33、，使交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的貨幣需求減少，直到貨幣供求相等。若Lm，人們持有的貨幣過(guò)多，買進(jìn)有價(jià)證券，證券價(jià)格上升，利率下降。一方面增加貨幣的投機(jī)需求，另一方面增加投資，引起國(guó)民收入上升，使交易動(dòng)機(jī)和謹(jǐn)慎動(dòng)機(jī)的貨幣需求增加，直到貨幣供求相等。Er0mLL(m)rL0L1M1r1r2要維持貨幣市場(chǎng)的均衡，收入與要維持貨幣市場(chǎng)的均衡，收入與利 率 必 須 成 什 么 方 向 變 化 ？利 率 必 須 成 什 么 方 向 變 化 ？六、六、LM曲線及推導(dǎo)曲線及推導(dǎo)貨幣市場(chǎng)的均衡條件貨幣市場(chǎng)的均衡條件貨幣需求：貨幣供給： 均衡條件：hrkYrLYLL)()(2121mmmhrkymhmhkyr或k為貨幣需

34、求的為貨幣需求的，h為貨幣需求的為貨幣需求的。ML m為給定時(shí)， L1 增加，L2 必須減少；反之亦然Y = 600 + 8000rLM曲線及推導(dǎo)曲線及推導(dǎo)v舉例舉例假設(shè)對(duì)假設(shè)對(duì)貨幣的交易需求函數(shù)貨幣的交易需求函數(shù)M1=L1(Y)=0.5Y，對(duì)對(duì)貨幣投機(jī)需求函數(shù)貨幣投機(jī)需求函數(shù)M2=L2(r)=1000-250r，貨幣供給量貨幣供給量M=1250(億美元億美元)，并假定這一，并假定這一實(shí)際貨幣供給量就是名義貨幣供給量（即價(jià)實(shí)際貨幣供給量就是名義貨幣供給量（即價(jià)格指數(shù)格指數(shù)P=1）則貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)則貨幣市場(chǎng)均衡時(shí)M=L1(Y)+L2(r)所以所以 1250=0.5Y+1000-250r得出得出

35、Y=500+500r 或或 r=0.002Y-1Y（億美元）億美元）r(%)5001000 1500 2000 25001234LM曲線曲線 Y=500+500r說(shuō)說(shuō) 明明l圖中曲線上任何一點(diǎn)都代圖中曲線上任何一點(diǎn)都代表一定表一定利率與收入的組合利率與收入的組合，且在這種組合下，且在這種組合下，貨幣需求貨幣需求與貨幣供給是相等的與貨幣供給是相等的，這時(shí)，這時(shí)貨幣市場(chǎng)均衡的，這條曲線貨幣市場(chǎng)均衡的，這條曲線稱做稱做LMLM曲線。曲線。lLMLM曲線表明曲線表明利率利率r r與國(guó)民收與國(guó)民收入入Y Y存在正向變動(dòng)關(guān)系存在正向變動(dòng)關(guān)系。 LM曲線的經(jīng)濟(jì)含義曲線的經(jīng)濟(jì)含義（1）貨幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即）貨

36、幣市場(chǎng)達(dá)到均衡，即 L = m時(shí)，時(shí)，總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。總產(chǎn)出與利率之間關(guān)系。（2）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在）貨幣市場(chǎng)，總產(chǎn)出與利率之間存在正向關(guān)系?？偖a(chǎn)出增加時(shí)利率提高，正向關(guān)系。總產(chǎn)出增加時(shí)利率提高，總產(chǎn)出減少時(shí)利率降低?？偖a(chǎn)出減少時(shí)利率降低。（3）LM上任何點(diǎn)表示上任何點(diǎn)表示 L = m。反之，。反之，偏離偏離LM曲線的任何點(diǎn)都表示曲線的任何點(diǎn)都表示 Lm，即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。即貨幣市場(chǎng)沒(méi)有實(shí)現(xiàn)均衡。LOGO學(xué)習(xí)內(nèi)容學(xué)習(xí)內(nèi)容v兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡時(shí)的利率和收入v均衡收入和均衡利率的變動(dòng)均衡收入和均衡利率的變動(dòng)v對(duì)對(duì)IS-LMIS-LM模型分析的再評(píng)

37、價(jià)模型分析的再評(píng)價(jià)一、模型簡(jiǎn)介一、模型簡(jiǎn)介v凱恩斯的循環(huán)推論凱恩斯的循環(huán)推論在在上，利率通過(guò)投資影響收上，利率通過(guò)投資影響收入；在入；在上，收入通過(guò)貨幣需上，收入通過(guò)貨幣需求影響利率，這就導(dǎo)致了循環(huán)論證。求影響利率，這就導(dǎo)致了循環(huán)論證。凱恩斯后繼者凱恩斯后繼者把兩者結(jié)把兩者結(jié)合起來(lái)，形成了一般合起來(lái)，形成了一般。vIS-LM模型模型IS曲線上有一系列利率與收入的組合曲線上有一系列利率與收入的組合可使可使；LM曲線上有一系列利率與收入的組合曲線上有一系列利率與收入的組合可使可使；但是能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)但是能夠使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入?yún)s只有一個(gè)，這個(gè)均衡的利率和收入?yún)s只有

38、一個(gè)，這個(gè)均衡的利率和收入可以在均衡的利率和收入可以在IS曲線與曲線與LM曲線的曲線的上求得。上求得。IS-LM 模型模型v希克斯?？怂?jié)h森漢森模型模型 （Hicks-Hansen model)v理論上，同時(shí)理論上，同時(shí)說(shuō)明均衡收入說(shuō)明均衡收入和利率的決定和利率的決定v政策上，同時(shí)政策上，同時(shí)說(shuō)明財(cái)政政策說(shuō)明財(cái)政政策和貨幣政策的和貨幣政策的影響影響二、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡二、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡vIS-LM模型（舉例）模型（舉例）)(2000%3500500500350050050025010005.0125050035005.05002501250億億美美元元得得兩兩個(gè)個(gè)市市場(chǎng)場(chǎng)同同時(shí)時(shí)均均衡衡貨貨

39、幣幣市市場(chǎng)場(chǎng)均均衡衡產(chǎn)產(chǎn)品品市市場(chǎng)場(chǎng)均均衡衡 yrryryrymLryLmMrysiysri二、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡二、兩個(gè)市場(chǎng)同時(shí)均衡Yr500 1000 1500 2000 250001234ISELM說(shuō)說(shuō) 明明l在在E E點(diǎn)：點(diǎn)：lI=1250-500I=1250-500* *3=5003=500lS=-500+0.5S=-500+0.5* *2000=5002000=500 因而產(chǎn)品市場(chǎng)均衡因而產(chǎn)品市場(chǎng)均衡lL=0.5L=0.5* *2000+1000-2502000+1000-250* *3=12503=1250lM=1250M=1250（億美元）（億美元） 因而貨幣市場(chǎng)均衡因而貨幣市場(chǎng)

40、均衡l圖中圖中E E點(diǎn)所代表的利率點(diǎn)所代表的利率3%3%和對(duì)和對(duì)應(yīng)的收入應(yīng)的收入20002000億美元是能使產(chǎn)品億美元是能使產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)同時(shí)均衡的利率和收入。和收入。產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡yr500 1000 1500 2000 250001234ISE LM 說(shuō)說(shuō) 明明l圖中圖中點(diǎn)在點(diǎn)在LMLM曲線上，曲線上，因此在這一點(diǎn)，貨幣市場(chǎng)因此在這一點(diǎn)，貨幣市場(chǎng)是均衡的，但是產(chǎn)品市場(chǎng)是均衡的，但是產(chǎn)品市場(chǎng)不均衡，處于不均衡，處于ISIS曲線的左曲線的左下方，即下方，即。l圖中圖中點(diǎn)在點(diǎn)在ISIS曲線上，曲線上，因此在這點(diǎn)上產(chǎn)品市場(chǎng)是因此

41、在這點(diǎn)上產(chǎn)品市場(chǎng)是均衡的，但是貨幣市場(chǎng)不均衡的，但是貨幣市場(chǎng)不均衡，處于均衡，處于LMLM曲線的右下曲線的右下方，即方，即。l因此因此ISIS曲線和曲線和LMLM曲線把坐曲線把坐標(biāo)平面分成了標(biāo)平面分成了：、。在這四。在這四個(gè)區(qū)域中都存在產(chǎn)品市場(chǎng)個(gè)區(qū)域中都存在產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)不均衡的非均和貨幣市場(chǎng)不均衡的非均衡狀態(tài)。衡狀態(tài)。產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡產(chǎn)品市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)的非均衡Yr0ISELM E 說(shuō)說(shuō) 明明l分析分析的移動(dòng)方向的移動(dòng)方向l圖中圖中A A點(diǎn)在點(diǎn)在區(qū)域，一方面區(qū)域，一方面，另一方面，另一方面，這兩方面共同調(diào)整的，這兩方面共同調(diào)整的結(jié)果會(huì)使結(jié)果會(huì)使A A沿著對(duì)角線箭頭移沿著對(duì)角線箭頭

42、移到到。l在在，產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，貨，產(chǎn)品市場(chǎng)均衡，貨幣市場(chǎng)不均衡，有幣市場(chǎng)不均衡，有，因此利率會(huì)繼續(xù)上，因此利率會(huì)繼續(xù)上升，并且由于利率的上升引升，并且由于利率的上升引起投資減少，從而收入也減起投資減少，從而收入也減少，因此少，因此點(diǎn)會(huì)沿著點(diǎn)會(huì)沿著ISIS曲線曲線的路徑移動(dòng)，直到的路徑移動(dòng)，直到為止。為止。ISISISISISISISLMLMLMLMLMLMLM三、財(cái)政政策與三、財(cái)政政策與IS-LM模型模型vIS和和LM曲線的交點(diǎn)上同時(shí)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品曲線的交點(diǎn)上同時(shí)實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)品市場(chǎng)均衡和貨幣市場(chǎng)均衡，但是這一均市場(chǎng)均衡和貨幣市場(chǎng)均衡，但是這一均衡并衡并。v在這種情況下，僅靠市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)，在這種情況下

43、，僅靠市場(chǎng)的自發(fā)調(diào)節(jié)，無(wú)法實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)均衡，這就需求依靠無(wú)法實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)均衡，這就需求依靠國(guó)家用國(guó)家用和和進(jìn)行調(diào)節(jié)。進(jìn)行調(diào)節(jié)。rISELMY0IS E E 說(shuō)說(shuō) 明明l利率和收入的變動(dòng)利率和收入的變動(dòng)l當(dāng)當(dāng)。 l這是因?yàn)?，這是因?yàn)?，ISIS曲線右移曲線右移是是的，總支出增的，總支出增加使生產(chǎn)和收入增加，對(duì)加使生產(chǎn)和收入增加，對(duì)了，由了，由于于，人們只，人們只能出售有價(jià)證券來(lái)獲取從能出售有價(jià)證券來(lái)獲取從事交易增加所需貨幣，這事交易增加所需貨幣，這會(huì)使會(huì)使。r1r2Y1Y2三、財(cái)政政策與三、財(cái)政政策與IS-LM模型模型rISELMY0LM E 說(shuō)說(shuō) 明明l利率和收入的變動(dòng)利率和收入的變動(dòng)l當(dāng)當(dāng)。

44、l這是因?yàn)?，這是因?yàn)椋琇MLM曲線右移曲線右移。在。在ISIS曲線不變，即曲線不變，即產(chǎn)品供求情況沒(méi)有變化的產(chǎn)品供求情況沒(méi)有變化的情況下，情況下，LMLM曲線曲線右移都意右移都意味著味著，這必然這必然。利。利率下降率下降。四、貨幣政策與四、貨幣政策與IS-LM模型模型r1r2Y1Y2兩種政策的混合使用兩種政策的混合使用y*IS2LM2yIS1LM1ISLMyrE1EE2E3E4五、財(cái)政政策與貨幣政策的結(jié)合五、財(cái)政政策與貨幣政策的結(jié)合第第八八節(jié)節(jié) 凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架v凱恩斯要解決凱恩斯要解決的核心問(wèn)題是的核心問(wèn)題是什么？什么？凱恩斯的基本理論框架凱恩斯的基本理論框架國(guó)民國(guó)民收入收入決定決定理論理論消費(fèi)消費(fèi)投資投資消費(fèi)傾向消