第九章財務(wù)分析

1、Wealth財務(wù)分析財務(wù)分析Wealth財務(wù)管理基本理論財務(wù)管理基本理論財務(wù)管理基本價值觀念財務(wù)管理基本價值觀念財務(wù)管理基本內(nèi)容財務(wù)管理基本內(nèi)容籌資籌資投資投資利潤分配利潤分配決策決策分析分析控制控制預(yù)算預(yù)算預(yù)測預(yù)測Wealth學(xué)習(xí)要求v基本要求：基本要求：本章要求掌握財務(wù)分析的趨勢分析法、因素分析法的原理；掌握企業(yè)資金營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析的基本指標(biāo)的計算及分析；掌握財務(wù)綜合分析方法的應(yīng)用；熟悉不同信息需求者對信息的要求、財務(wù)分析的內(nèi)容。v重點：重點：財務(wù)分析的趨勢分析法、因素分析法的原理；企業(yè)資金營運能力、償債能力、盈利能力和發(fā)展能力分析的基本指標(biāo)的計算及分析；財務(wù)綜合

2、分析方法的應(yīng)用。v難點：難點：趨勢分析法和因素分析法；企業(yè)資金營運能力、償債能力、盈利能力分析的基本指標(biāo)的計算及分析；財務(wù)綜合分析方法。 WealthContents財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 1基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 2財務(wù)綜合分析財務(wù)綜合分析 3Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析含義及意義v財務(wù)分析是進(jìn)行財務(wù)管理的一種重要方法。它是以企業(yè)財務(wù)報告及其他相關(guān)資料為主要依據(jù)，對企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果及現(xiàn)金流動情況進(jìn)行評價和剖析，反映企業(yè)在營運過程中的利弊得失和發(fā)展趨勢，從而為改進(jìn)企業(yè)財務(wù)管理工作和優(yōu)化經(jīng)濟(jì)決策提供重要的財務(wù)信息。v財務(wù)分析的

3、作用概括地說就是總結(jié)過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來。v做好財務(wù)分析工作具有以下重要意義： 1財務(wù)分析是評價企業(yè)財務(wù)狀況和衡量經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù) 2財務(wù)分析是挖掘潛力、改進(jìn)工作、實現(xiàn)理財目標(biāo)的重要手段 3財務(wù)分析是合理實施財務(wù)決策的重要步驟Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析的目的最關(guān)心的是企業(yè)是否具有足夠的償債能力和支付能力 2多元性財務(wù)管理目標(biāo)的特征財務(wù)管理目標(biāo)的特征 財務(wù)分析的根本目的是考量企業(yè)的盈利能力狀況 所有者還可以評價企業(yè)經(jīng)營管理者的業(yè)績 企業(yè)投資者的企業(yè)投資者的財務(wù)分析目的財務(wù)分析目的 關(guān)注企業(yè)的償債能力、資金營運能力和現(xiàn)金流動能力，更要關(guān)注企業(yè)的盈利能力 從

4、分析的主體看，財務(wù)分析可以分為內(nèi)部分析和外部分析。內(nèi)部分析是由企業(yè)管理當(dāng)局所進(jìn)行的分析，外部分析主要是由企業(yè)投資者、債權(quán)人及其他利益相關(guān)主體所進(jìn)行的分析。 3層次性企業(yè)債權(quán)人的企業(yè)債權(quán)人的財務(wù)分析目的財務(wù)分析目的 企業(yè)經(jīng)管者的企業(yè)經(jīng)管者的財務(wù)分析目的財務(wù)分析目的 其他主體的財其他主體的財務(wù)分析目的務(wù)分析目的 企業(yè)職工；供應(yīng)商和顧客；注冊會計師或其他審計人員；工商、物價、財政、稅務(wù)及審計等政府部門Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析的依據(jù)其他相關(guān)資料其他相關(guān)資料 企業(yè)財務(wù)報告企業(yè)財務(wù)報告財務(wù)報告反映的信息高度濃縮，內(nèi)在關(guān)系復(fù)雜，以及其他一些固有的局限性，使大多數(shù)信息使用

5、者難以直接有效地加以利用。 在我國主要有企業(yè)財務(wù)情況說明書，上市公司的招股說明書、上市公告、臨時公告，企業(yè)管理當(dāng)局的分析與說明，財務(wù)評論和預(yù)測報告，分部信息，社會責(zé)任報告等； 宏觀和企業(yè)的其他經(jīng)濟(jì)、經(jīng)營方面的信息資料。Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析的方法財務(wù)分析的方法比較比較分析分析法法 比率比率分析分析法法 因素因素分析分析法法 趨勢分析法趨勢分析法 本企業(yè)指標(biāo)與其他企業(yè)指標(biāo)比較本企業(yè)指標(biāo)與其他企業(yè)指標(biāo)比較 實際指標(biāo)與計劃預(yù)算指標(biāo)比較實際指標(biāo)與計劃預(yù)算指標(biāo)比較 構(gòu)成比率構(gòu)成比率 相關(guān)比率相關(guān)比率 效率比率效率比率 連環(huán)替代法連環(huán)替代法差額分析法差額分析法 返回

6、Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析的方法（趨勢分析法）趨勢趨勢分析分析法法重要財務(wù)指標(biāo)重要財務(wù)指標(biāo)的比較的比較 會計報表的比會計報表的比較較 會計報表項目會計報表項目構(gòu)成的比較構(gòu)成的比較 定基動態(tài)比率定基動態(tài)比率 環(huán)比動態(tài)比率 固定基期數(shù)額分析期數(shù)額定基動態(tài)比率 前期數(shù)額分析期數(shù)額環(huán)比動態(tài)比率 返回Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析的方法（比率分析法）比率分析法也要比較比率分析法也要比較 1對比項目的相關(guān)性對比項目的相關(guān)性 2對比口徑的一致性對比口徑的一致性 3衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性衡量標(biāo)準(zhǔn)的科學(xué)性 4返回Wealth財務(wù)分析的意義和內(nèi)容財務(wù)分

7、析的意義和內(nèi)容 財務(wù)分析的方法（因素分析法）應(yīng)用因素分析法時必須注意以下三項假定：v分析一個因素變化的影響作用時，假定其他各個因素不變；v在分析后一個因素變動的影響程度時，假設(shè)前面的因素已在變化了的基礎(chǔ)之上；v因素替代時，假定各個因素之間有先后順序，不可倒錯。正是這種因素替代的先后順序的假定性，使因素分析法的計算結(jié)果也不免帶有一定的假定性。 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析償債能力分析償債能力分析 1資金營運能力分析資金營運能力分析 2盈利能力分析盈利能力分析 3返回發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析 *4Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 償債能力分析償債能力分析償債償債能力

8、能力指標(biāo)指標(biāo)短期償債能力短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)長期償債能力長期償債能力指標(biāo)指標(biāo) 流動比率流動比率 速動比率 現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率 產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益乘數(shù) 利息保障倍數(shù) 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 短期償債能力分析（流動比率）短期償債能力分析（流動比率）v流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，它表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)它表明企業(yè)每一元流動負(fù)債有多少流動資產(chǎn)作為償還保證，反映企業(yè)可用在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變作為償還保證，反映企業(yè)可用在短期內(nèi)轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。為現(xiàn)金的流動資產(chǎn)償還到期流動負(fù)債的能力。其計算公

9、式為：其計算公式為：流動負(fù)債流動資產(chǎn)流動比率Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 短期償債能力分析（流動比率）短期償債能力分析（流動比率）v一般來說，流動比率越高表明企業(yè)資產(chǎn)的流一般來說，流動比率越高表明企業(yè)資產(chǎn)的流動性越大，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越動性越大，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益就越有保證。強(qiáng)，債權(quán)人的權(quán)益就越有保證。v但過高流動比率意味著企業(yè)持有的流動資產(chǎn)但過高流動比率意味著企業(yè)持有的流動資產(chǎn)過多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的資金過多，會影響資金的使用效率和企業(yè)的資金成本，進(jìn)而影響獲利能力。國際上通常認(rèn)為，成本，進(jìn)而影響獲利能力。國際上通常認(rèn)為，流動比率的

10、下限為流動比率的下限為1 1；而流動比率等于；而流動比率等于2 2時較時較為適當(dāng)。為適當(dāng)。Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 短期償債能力分析（流動比率）短期償債能力分析（流動比率）v運用流動比率時，必須注意以下問題：運用流動比率時，必須注意以下問題：v第一，流動比率高也可能是由于應(yīng)收賬款增第一，流動比率高也可能是由于應(yīng)收賬款增多且收賬期延長、存貨積壓，以用待攤費用多且收賬期延長、存貨積壓，以用待攤費用和待處理流動資產(chǎn)損失增加所致，而真正用和待處理流動資產(chǎn)損失增加所致，而真正用來償債現(xiàn)金卻嚴(yán)重短缺。來償債現(xiàn)金卻嚴(yán)重短缺。v第二，流動比率是否合理，不同行業(yè)、不同第二，流動比率是否合理，

11、不同行業(yè)、不同企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標(biāo)準(zhǔn)是不企業(yè)以及同一企業(yè)不同時期的評價標(biāo)準(zhǔn)是不同的，因此，不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來評價各企同的，因此，不應(yīng)用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)來評價各企業(yè)流動比率合理與否。業(yè)流動比率合理與否。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 短期償債能力分析（速動比率）短期償債能力分析（速動比率）v速動比率，亦稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產(chǎn)與速動比率，亦稱酸性測試比率，是企業(yè)速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的比值。流動負(fù)債的比值。v速動資產(chǎn)速動資產(chǎn) = = 貨幣資金貨幣資金+ +短期投資短期投資+ +應(yīng)收款項應(yīng)收款項 = = 流動流動資產(chǎn)資產(chǎn)- - 存貨存貨- - 待攤費用待攤費用- - 待處

12、理流動資產(chǎn)損失。待處理流動資產(chǎn)損失。v如企業(yè)待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等可以忽略如企業(yè)待攤費用、待處理流動資產(chǎn)損失等可以忽略不計時，企業(yè)速動資產(chǎn)不計時，企業(yè)速動資產(chǎn)流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)- - 存貨。存貨。流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率 Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 短期償債能力分析（速動比率）短期償債能力分析（速動比率）v一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還一般情況下，速動比率越高，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。流動負(fù)債的能力越強(qiáng)。v國際上通常認(rèn)為，速動比率等于國際上通常認(rèn)為，速動比率等于1，即速動，即速動資產(chǎn)與流動負(fù)債相等時較為適當(dāng)。資產(chǎn)與流動負(fù)債相等時較為適當(dāng)。v但由于企業(yè)所處

13、行業(yè)、銷售方式等因素都會但由于企業(yè)所處行業(yè)、銷售方式等因素都會給速動比率造成較大差異，因此實務(wù)中并不給速動比率造成較大差異，因此實務(wù)中并不存在速動比率的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；存在速動比率的統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)；v在分析速動比率時，也要注意速動資產(chǎn)的結(jié)在分析速動比率時，也要注意速動資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和質(zhì)量，還要結(jié)合同行業(yè)的平均數(shù)或先進(jìn)構(gòu)和質(zhì)量，還要結(jié)合同行業(yè)的平均數(shù)或先進(jìn)水平、本企業(yè)的計劃、歷史資料和經(jīng)營策略水平、本企業(yè)的計劃、歷史資料和經(jīng)營策略等情況，以做出正確的判斷。等情況，以做出正確的判斷。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 短期償債能力分析（現(xiàn)金比率）短期償債能力分析（現(xiàn)金比率）v現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金類資

14、產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，現(xiàn)金比率是指企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動負(fù)債的比率，在西方財務(wù)中稱之為超速動比率。它最能反映出企在西方財務(wù)中稱之為超速動比率。它最能反映出企業(yè)立即償付流動負(fù)債的能力。業(yè)立即償付流動負(fù)債的能力。流動負(fù)債短期證券投資現(xiàn)金現(xiàn)金比率v現(xiàn)金比率較高企業(yè)直接償債能力較強(qiáng)，但由現(xiàn)金比率較高企業(yè)直接償債能力較強(qiáng)，但由于企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)的收益能力很差，企業(yè)過于企業(yè)現(xiàn)金類資產(chǎn)的收益能力很差，企業(yè)過多地持有現(xiàn)金類資產(chǎn)，不利于發(fā)揮資產(chǎn)的效多地持有現(xiàn)金類資產(chǎn)，不利于發(fā)揮資產(chǎn)的效能。因此，一般而言，現(xiàn)金比率控制在能。因此，一般而言，現(xiàn)金比率控制在20%左右即可。左右即可。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)

15、比率分析 長期償債能力分析（資產(chǎn)負(fù)債率長期償債能力分析（資產(chǎn)負(fù)債率 ）v資產(chǎn)負(fù)債率表明在企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供的資產(chǎn)負(fù)債率表明在企業(yè)資產(chǎn)總額中債權(quán)人提供的資金所占的比重（體現(xiàn)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)），以及企資金所占的比重（體現(xiàn)企業(yè)資金結(jié)構(gòu)），以及企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這是最重要的業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度。這是最重要的一項衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。一項衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)。 v一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明債權(quán)人一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越高，表明債權(quán)人的債權(quán)保障程度越低，企業(yè)長期償債能力越的債權(quán)保障程度越低，企業(yè)長期償債能力越差，債權(quán)人面臨的風(fēng)險就越大；反之，資產(chǎn)差，債權(quán)人面臨的風(fēng)

16、險就越大；反之，資產(chǎn)負(fù)債率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人的保障負(fù)債率越低，表明企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人的保障程度越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。程度越高，企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)。 %100資產(chǎn)總額資產(chǎn)總額負(fù)債總額負(fù)債總額資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 長期償債能力分析（資產(chǎn)負(fù)債率長期償債能力分析（資產(chǎn)負(fù)債率 ）v債權(quán)人債權(quán)人角度：該指標(biāo)越小越好。角度：該指標(biāo)越小越好。v企業(yè)所有者角度企業(yè)所有者角度：在資金利潤率（即總資產(chǎn)息稅前利潤：在資金利潤率（即總資產(chǎn)息稅前利潤率）率） 負(fù)債利率負(fù)債利率, , 財務(wù)杠桿利益較大；如果該指標(biāo)過小，財務(wù)杠桿利益較大；如果該指標(biāo)過小，說明企業(yè)對財務(wù)

17、杠桿的利用不夠。但資產(chǎn)負(fù)債率過大，說明企業(yè)對財務(wù)杠桿的利用不夠。但資產(chǎn)負(fù)債率過大，則表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，財務(wù)風(fēng)險過大，所以資產(chǎn)負(fù)則表明企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)過重，財務(wù)風(fēng)險過大，所以資產(chǎn)負(fù)債率又是衡量企業(yè)負(fù)債程度（即資金結(jié)構(gòu)）是否合理的債率又是衡量企業(yè)負(fù)債程度（即資金結(jié)構(gòu)）是否合理的指標(biāo)。指標(biāo)。v對對企業(yè)經(jīng)營管理者企業(yè)經(jīng)營管理者來說，舉債越多風(fēng)險越大，再籌資會來說，舉債越多風(fēng)險越大，再籌資會更困難，不舉債或少舉債會顯得畏縮不前而喪失財務(wù)杠更困難，不舉債或少舉債會顯得畏縮不前而喪失財務(wù)杠桿利益，因此，資產(chǎn)負(fù)債率又是評價經(jīng)營管理者理財能桿利益，因此，資產(chǎn)負(fù)債率又是評價經(jīng)營管理者理財能力和進(jìn)取心的一個重要指標(biāo)

18、。力和進(jìn)取心的一個重要指標(biāo)。v保守的觀點認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于保守的觀點認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率不應(yīng)高于50%50%，而國際上通，而國際上通常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于常認(rèn)為資產(chǎn)負(fù)債率等于60%60%時較為適當(dāng)。時較為適當(dāng)。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 長期償債能力分析（產(chǎn)權(quán)比率長期償債能力分析（產(chǎn)權(quán)比率 ）v產(chǎn)權(quán)比率，也稱資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有者產(chǎn)權(quán)比率，也稱資本負(fù)債率，是負(fù)債總額與所有者權(quán)益總額的比率，它反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益總額的比率，它反映企業(yè)所有者權(quán)益對債權(quán)人權(quán)益的保障程度，也是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的重權(quán)益的保障程度，也是企業(yè)資金結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)健的重要標(biāo)志。要標(biāo)志。 v一

19、般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)長期一般情況下，產(chǎn)權(quán)比率越低，表明企業(yè)長期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人權(quán)益的保障程度越高，債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分發(fā)債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險越小，但企業(yè)不能充分發(fā)揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。揮負(fù)債的財務(wù)杠桿效應(yīng)。 %100所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額負(fù)債總額負(fù)債總額產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 長期償債能力分析（產(chǎn)權(quán)比率長期償債能力分析（產(chǎn)權(quán)比率 ）v產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價企業(yè)償債能力的作產(chǎn)權(quán)比率與資產(chǎn)負(fù)債率對評價企業(yè)償債能力的作用基本相同。用基本相同。v兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)

20、兩者的主要區(qū)別是：資產(chǎn)負(fù)債率側(cè)重于分析債務(wù)償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于償付安全性的物質(zhì)保障程度，產(chǎn)權(quán)比率則側(cè)重于揭示資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)揭示資金結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健程度以及自有資金對償債風(fēng)險的承受能力。險的承受能力。v對企業(yè)來說，產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的對企業(yè)來說，產(chǎn)權(quán)比率高，是高風(fēng)險、高報酬的資金結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的資資金結(jié)構(gòu)；產(chǎn)權(quán)比率低，是低風(fēng)險、低報酬的資金結(jié)構(gòu)。金結(jié)構(gòu)。 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 長期償債能力分析（權(quán)益乘數(shù)長期償債能力分析（權(quán)益乘數(shù) ）v權(quán)益乘數(shù)也稱權(quán)益總資產(chǎn)率，表明企業(yè)所有者投入權(quán)益乘數(shù)也稱權(quán)益總資產(chǎn)

21、率，表明企業(yè)所有者投入的資本支撐著幾倍于自己的經(jīng)營規(guī)模。這一比例越的資本支撐著幾倍于自己的經(jīng)營規(guī)模。這一比例越大，說明企業(yè)的負(fù)債比率越大，長期償債能力越差。大，說明企業(yè)的負(fù)債比率越大，長期償債能力越差。 所有者權(quán)益總額資產(chǎn)總額權(quán)益乘數(shù) 資產(chǎn)負(fù)債率11所有者權(quán)益平均總額資產(chǎn)平均總額權(quán)益乘數(shù)返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 長期償債能力分析（長期償債能力分析（利息保障倍數(shù)）v利息保障倍數(shù)，也叫已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利息保障倍數(shù)，也叫已獲利息倍數(shù)，是企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利利潤與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。息的能力。 v利息保障倍

22、數(shù)是一項動態(tài)比率，它不僅反映了企業(yè)利息保障倍數(shù)是一項動態(tài)比率，它不僅反映了企業(yè)盈利能力的大小，而且反映了盈利能力對償還到期盈利能力的大小，而且反映了盈利能力對償還到期債務(wù)的保證程度。債務(wù)的保證程度。v一般來說該倍數(shù)越大，表明企業(yè)越有充足的償付利一般來說該倍數(shù)越大，表明企業(yè)越有充足的償付利息的能力。息的能力。v國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為國際上通常認(rèn)為，該指標(biāo)為3時較為適當(dāng)。時較為適當(dāng)。 利息費用息稅前利潤利息保障倍數(shù) 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析資金營運能力分析v資金營運能力是指企業(yè)對其資金資源的配置和利用資金營運能力是指企業(yè)對其資金資源的配置和利用能力，從價

23、值角度看，就是企業(yè)資金的利用效率，能力，從價值角度看，就是企業(yè)資金的利用效率，也表明企業(yè)管理當(dāng)局經(jīng)營管理、運用資金的能力。也表明企業(yè)管理當(dāng)局經(jīng)營管理、運用資金的能力。v一般情況下，它通過反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速一般情況下，它通過反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉(zhuǎn)速度的相關(guān)指標(biāo)衡量。度的相關(guān)指標(biāo)衡量。v企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)資金利用效果越企業(yè)資金周轉(zhuǎn)速度越快，表明企業(yè)資金利用效果越好，效率越高，資金運營能力越強(qiáng)，企業(yè)管理當(dāng)局好，效率越高，資金運營能力越強(qiáng)，企業(yè)管理當(dāng)局經(jīng)營理財能力越強(qiáng)。經(jīng)營理財能力越強(qiáng)。 v周轉(zhuǎn)指標(biāo)一般有周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和周轉(zhuǎn)期兩種。周轉(zhuǎn)指標(biāo)一般有周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）和周轉(zhuǎn)期兩種。 We

24、alth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力能力分析資金營運能力能力分析資金資金營運營運能力能力指標(biāo)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(次數(shù))應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(次數(shù))存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率(次數(shù))存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析資金營運能力分析（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）v總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營業(yè)收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)對其所擁有的全部資產(chǎn)的有效利用程率，反映企業(yè)對其所擁有的全部資產(chǎn)的有效利用程度。度。 平均資產(chǎn)總額營業(yè)

25、收入凈額次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率v營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額 =營業(yè)收入營業(yè)收入-銷售折扣與折讓等；平均資銷售折扣與折讓等；平均資產(chǎn)總額產(chǎn)總額 = （資產(chǎn)總額年初數(shù)（資產(chǎn)總額年初數(shù)+資產(chǎn)總額年末數(shù)）資產(chǎn)總額年末數(shù)）2Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析資金營運能力分析（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率）v總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)反映資產(chǎn)總額的周轉(zhuǎn)速度。v如果這個比率較高，則說明企業(yè)利用全部資如果這個比率較高，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較高；產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較高；v反之該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)反之該指標(biāo)較低，則說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營的效率較差

26、，最終會影響企業(yè)的盈進(jìn)行經(jīng)營的效率較差，最終會影響企業(yè)的盈利能力。利能力。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ）v固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況、利用效率的指標(biāo)，它是企業(yè)一定時期營業(yè)利用效率的指標(biāo)，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入凈額與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。收入凈額與平均固定資產(chǎn)凈值的比值。 平均固定資產(chǎn)凈值平均固定資產(chǎn)凈值營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ）v一般情況下，固

27、定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固一般情況下，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)固定資產(chǎn)利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投定資產(chǎn)利用充分，同時也能表明企業(yè)固定資產(chǎn)投資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；資得當(dāng)，固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理，能夠充分發(fā)揮效率；反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資反之，如果固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不高，則表明固定資產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)固產(chǎn)使用效率不高，提供的生產(chǎn)成果不多，企業(yè)固定資產(chǎn)營運能力不強(qiáng)。定資產(chǎn)營運能力不強(qiáng)。v運用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時，需要考慮固定資產(chǎn)運用固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)時，需要考慮固定資產(chǎn)折舊的影響，更新重置固定資產(chǎn)其凈值突然增加折舊的影響，更新重置固

28、定資產(chǎn)其凈值突然增加的影響。的影響。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ）v流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是反映企業(yè)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度的指標(biāo)，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入凈額與平均流動資標(biāo)，它是企業(yè)一定時期營業(yè)收入凈額與平均流動資產(chǎn)總額的比率。產(chǎn)總額的比率。 v流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)） = 360流動資產(chǎn)周流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率v通常認(rèn)為，在正常經(jīng)營情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越通常認(rèn)為，在正常經(jīng)營情況下，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越快，表明流動資產(chǎn)利用效果越好。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個快，表明流動資產(chǎn)利用效果越

29、好。生產(chǎn)經(jīng)營任何一個環(huán)節(jié)上的工作改善，都會反映到流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)環(huán)節(jié)上的工作改善，都會反映到流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)上來。上來。 平均流動資產(chǎn)總額平均流動資產(chǎn)總額營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ）v應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期內(nèi)賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，用以反映企業(yè)應(yīng)收賬與平均應(yīng)收賬款余額的比率，用以反映企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度和管理效率?？畹闹苻D(zhuǎn)速度和管理效率。 v應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=360應(yīng)

30、收賬款周應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率轉(zhuǎn)率應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款平平均均余余額額賒賒銷銷收收入入凈凈額額次次數(shù)數(shù)應(yīng)應(yīng)收收賬賬款款周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率)(返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 ）v一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)期一般來說，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，周轉(zhuǎn)期天數(shù)越短，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快，天數(shù)越短，說明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度越快，其管理效率越高。其管理效率越高。v但過高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也可能說明企業(yè)但過高的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也可能說明企業(yè)在賒銷政策方面存在問題：或為及早收回在賒銷政策方面存在問題：或為及早收回款項而給予顧客過高的現(xiàn)金折扣；或奉行款項而給予

31、顧客過高的現(xiàn)金折扣；或奉行嚴(yán)格的信用政策等。嚴(yán)格的信用政策等。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（存貨周轉(zhuǎn)率 ）v存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的營業(yè)成本（銷售成存貨周轉(zhuǎn)率是指企業(yè)一定時期的營業(yè)成本（銷售成本）與平均存貨余額的比率，是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營本）與平均存貨余額的比率，是衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中存貨運營效率和管理狀況的綜合性指標(biāo)。各環(huán)節(jié)中存貨運營效率和管理狀況的綜合性指標(biāo)。v存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）存貨周轉(zhuǎn)期（天數(shù)） = 360存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率 平平均均存存貨貨余余額額營營業(yè)業(yè)成成本本次次數(shù)數(shù)存存貨貨周周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)率率)(返回Wealth基本財務(wù)比率

32、分析基本財務(wù)比率分析 資金營運能力分析（資金營運能力分析（存貨周轉(zhuǎn)率 ）v一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨資金一般而言，存貨周轉(zhuǎn)率高，表明存貨資金周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)在采購、儲存、生產(chǎn)、周轉(zhuǎn)速度快，企業(yè)在采購、儲存、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)的存貨資金使用和管理有效率，銷售各環(huán)節(jié)的存貨資金使用和管理有效率，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力強(qiáng)，存存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的能力強(qiáng)，存貨占用水平低，存貨積壓風(fēng)險也相對降低貨占用水平低，存貨積壓風(fēng)險也相對降低v指標(biāo)的高低還影響企業(yè)短期償債能力和盈指標(biāo)的高低還影響企業(yè)短期償債能力和盈利能力。利能力。 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析盈利能力

33、分析v盈利能力指企業(yè)賺取利潤的能力。盈利能力指企業(yè)賺取利潤的能力。v企業(yè)盈利能力分析可以從一般企業(yè)收益企業(yè)盈利能力分析可以從一般企業(yè)收益的數(shù)量和質(zhì)量、一般企業(yè)盈利能力和上的數(shù)量和質(zhì)量、一般企業(yè)盈利能力和上市公司盈利能力、企業(yè)自身盈利能力和市公司盈利能力、企業(yè)自身盈利能力和社會貢獻(xiàn)能力等角度考慮。反映盈利能社會貢獻(xiàn)能力等角度考慮。反映盈利能力的財務(wù)比率都是動態(tài)比率，且一般都力的財務(wù)比率都是動態(tài)比率，且一般都是越高越好。是越高越好。Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 償債能力分析償債能力分析盈利盈利能力能力基本基本分析分析 企業(yè)自身企業(yè)自身盈利能力盈利能力基本分析基本分析 企業(yè)社會企業(yè)社

34、會貢獻(xiàn)能力貢獻(xiàn)能力分析分析 企業(yè)盈利企業(yè)盈利能力數(shù)量能力數(shù)量分析分析 企業(yè)盈利企業(yè)盈利能力的質(zhì)能力的質(zhì)量分析量分析 社會貢獻(xiàn)率社會貢獻(xiàn)率 社會積累率 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 企業(yè)盈利能力數(shù)量分析企業(yè)盈利能力數(shù)量分析 企業(yè)企業(yè)盈利盈利能力能力數(shù)量數(shù)量分析分析 一般企業(yè)一般企業(yè)盈利能力盈利能力的數(shù)量分的數(shù)量分析析 上市公司上市公司盈利能力盈利能力的數(shù)量分的數(shù)量分析析 營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率 總資產(chǎn)報酬率總資產(chǎn)報酬率 每股收益每股股利每股股利 市盈率市盈率 每股凈資產(chǎn)每股凈資產(chǎn) 成本費用利潤率成本費用利潤率 凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率 資本保值增值率資本保值增值率 返回Weal

35、th基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（營業(yè)利潤率 ）v營業(yè)利潤率，也稱銷售利潤率，是指企業(yè)一定時期營業(yè)利潤率，也稱銷售利潤率，是指企業(yè)一定時期取得的利潤與營業(yè)收入凈額的比率。取得的利潤與營業(yè)收入凈額的比率。 v注意企業(yè)利潤有多種形式注意企業(yè)利潤有多種形式v營業(yè)利潤率表明企業(yè)營業(yè)收入的獲利能力。該指標(biāo)值越高，表明從營業(yè)收入中獲取盈利的水平就越高，企業(yè)盈利能力就越強(qiáng)；反之則相反。v指標(biāo)計算出來后，一般要與本企業(yè)前期數(shù)或計劃數(shù)或同行業(yè)水平進(jìn)行比較。 %100營業(yè)收入凈額營業(yè)收入凈額利潤總額利潤總額營業(yè)利潤率營業(yè)利潤率%100營營業(yè)業(yè)收收入入凈凈額額凈凈利利潤潤營營業(yè)業(yè)凈凈

36、利利率率返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（成本費用利潤率 ）v成本費用利潤率是指企業(yè)一定時期的利潤總額與成本費用總額的比率。 v成本費用總額=營業(yè)成本+營業(yè)費用+管理費用+財務(wù)費用 v該指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得利潤而付出的代價越小，成本費用控制得越好，盈利能力越強(qiáng)。v在評價成本費用開支的效果時，應(yīng)注意成本費用與利潤之間在計算層次和口徑上的對應(yīng)關(guān)系。 %100成成本本費費用用總總額額利利潤潤總總額額成成本本費費用用利利潤潤率率返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（總資產(chǎn)報酬率 ）v總資產(chǎn)報酬率也稱資金利潤率、資產(chǎn)

37、利潤率、資產(chǎn)收益率或投資報酬率v是指企業(yè)在一定時期內(nèi)的息稅前利潤或凈利潤與平均資產(chǎn)總額的比率 v總資產(chǎn)凈利率=（銷售收入凈額平均資產(chǎn)總額）（凈利潤銷售收入凈額） = 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售凈利率 %100平均資產(chǎn)總額平均資產(chǎn)總額息稅前利潤息稅前利潤總資產(chǎn)息稅前利潤率總資產(chǎn)息稅前利潤率%100資資產(chǎn)產(chǎn)平平均均總總額額凈凈利利潤潤資資產(chǎn)產(chǎn)凈凈利利率率Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（總資產(chǎn)報酬率 ）v總資產(chǎn)報酬率表明企業(yè)資產(chǎn)利用的綜合效果。該指標(biāo)值越高，表明投資盈利水平就越高，企業(yè)獲利能力就越強(qiáng)；反之則相反。v判斷資產(chǎn)報酬率指標(biāo)高低的重要參照有社會平均利潤率、行業(yè)

38、平均利潤率等指標(biāo)。一般來說，企業(yè)資產(chǎn)報酬率如果低于社會平均利潤率，表明該企業(yè)經(jīng)營不佳。v企業(yè)的資產(chǎn)是由投資人投入或債權(quán)人借入形成的，利潤的多少與企業(yè)資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平等有著密切的關(guān)系，因此，資產(chǎn)報酬率是反映企業(yè)投入與產(chǎn)出、所用與所得對比關(guān)系的一項綜合性經(jīng)營效率指標(biāo)。 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（凈資產(chǎn)收益率 ）v凈資產(chǎn)收益率也稱凈資產(chǎn)報酬率、資本收益率、資本利潤率、權(quán)益資金稅后利潤率、股東權(quán)益報酬率、凈值報酬率等v它反映企業(yè)自有資金的投資收益水平，它是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心。v該比率越大，表明企業(yè)自有資金獲取收益的能力越強(qiáng)，運

39、營效益越好，企業(yè)所有者所享受的凈利潤越多，企業(yè)盈利能力相應(yīng)越強(qiáng)，對債權(quán)人的保證程度也越高；反之則相反。%100平均凈資產(chǎn)總額凈利潤凈資產(chǎn)收益率Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（凈資產(chǎn)收益率 ）v凈資產(chǎn)收益率是評價企業(yè)自有資金（權(quán)益資金）獲取收益水平的指標(biāo)，是企業(yè)所有財務(wù)比率中綜合性最強(qiáng)的一個指標(biāo)。v在某種程度上說，它是一般企業(yè)財務(wù)管理的基本目標(biāo)。v該指標(biāo)與總資產(chǎn)報酬率之間有著內(nèi)在聯(lián)系，企業(yè)負(fù)債比率越低，其總資產(chǎn)報酬率與凈資產(chǎn)收益率越接近；企業(yè)負(fù)債比率越高，凈資產(chǎn)收益率超出或低于總資產(chǎn)報酬率也越多。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力

40、分析（盈利能力分析（資本保值增值率 ）v資本保值增值率是企業(yè)扣除客觀因素后的本年末所有者權(quán)益總額與年初所有者權(quán)益總額的比率，反映了企業(yè)當(dāng)年權(quán)益資金在企業(yè)盈利努力下的實際增減變動情況。v一般認(rèn)為，資本保值增值率越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長越快，債權(quán)人的債務(wù)也越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。v該指標(biāo)通常應(yīng)在于100% 。%100年初所有者權(quán)益總額年初所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額所有者權(quán)益總額扣除客觀因素后的年末扣除客觀因素后的年末資產(chǎn)保值增值率資產(chǎn)保值增值率返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（每股收益 ）v每股收益，也稱每股盈余、每股利潤等

41、v是指上市公司每股普通股可享有的凈利潤額，直觀地反映普通股的獲利水平。 v是衡量上市公司盈利能力時最常用的財務(wù)分析指標(biāo)。 v在其他條件不變的前提下，該比率越大，表明企業(yè)的盈利能力就越強(qiáng)，股票市價也會相應(yīng)越高。v這一指標(biāo)成為股票市場比較企業(yè)業(yè)績，股東比較各企業(yè)股票潛在價值的重要依據(jù)。 股數(shù)股數(shù)年末發(fā)行在外的普通股年末發(fā)行在外的普通股優(yōu)先股股利優(yōu)先股股利凈利潤凈利潤每股收益每股收益返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（每股股利 ）v每股股利是指上市公司本年發(fā)放的普通股現(xiàn)金股利與年末普通股總數(shù)的比值。 v每股股利是上市公司普通股股東從公司實際分得的每股利潤，它

42、反映上市公司當(dāng)期利潤的積累和分配情況。v每股股利多少主要受公司盈利狀況和股利分配政策等因素的影響。年末普通股總額年末普通股總額普通股現(xiàn)金股利總額普通股現(xiàn)金股利總額每股股利每股股利 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（市盈率 ）v市盈率指標(biāo)是上市公司是普通股每股市價相當(dāng)于每股收益的倍數(shù)。v是投資者作出投資決策的重要參考因素之一。v 該指標(biāo)表示投資者從某種股票獲得1元的利潤所愿意支付的價格。v 一般來說，市盈率高，說明公司獲利的潛力越大，投資者對該公司的發(fā)展前景看好，愿意出較高的價格購買該公司股票，所以一些成長性較好的公司的市盈率一般要高一些。v 但某種股

43、票的市盈率過高，也意味著該股票的投資風(fēng)險很大。普普通通股股每每股股收收益益普普通通股股每每股股市市價價市市盈盈率率 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 盈利能力分析（盈利能力分析（每股凈資產(chǎn) ）v每股凈資產(chǎn)指標(biāo)是上市公司年末凈資產(chǎn)（即股東權(quán)益）與年末普通股總數(shù)的比值，也稱為每股賬面價值或每股凈值。v該指標(biāo)反映發(fā)行在外的每股普通股所代表的公司賬面股東權(quán)益的價值。v每股凈資產(chǎn)在理論上提供了股票的最低價值。在投資人看來，該指標(biāo)與每股市價的差額是公司的一種潛力。v股票市價高于賬面價值越多，表明投資者認(rèn)為這個公司越有發(fā)展前景。 年年末末普普通通股股總總額額年年末末股股東東權(quán)權(quán)益益每每股股凈

44、凈資資產(chǎn)產(chǎn) 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力分析企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力分析 v企業(yè)的社會責(zé)任主要有依法納稅、保障產(chǎn)品和服務(wù)的高質(zhì)量、保護(hù)職工權(quán)益和改善職工待遇、保護(hù)生態(tài)環(huán)境、支持社區(qū)發(fā)展和慈善事業(yè)等。v從財務(wù)角度看，企業(yè)對社會的貢獻(xiàn)主要包括四個方面：政府的稅收、職工的工薪、債權(quán)人的利息和股東的凈利潤。v在財務(wù)分析中，評價企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力的指標(biāo)主要有社會貢獻(xiàn)率和社會積累率。 返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力分析企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力分析(社會貢獻(xiàn)率社會貢獻(xiàn)率 ) v社會貢獻(xiàn)率是指一定時期企業(yè)的社會貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比率。v反映企業(yè)利用

45、投入的社會資源（資產(chǎn)總額）對社會經(jīng)濟(jì)利益的貢獻(xiàn)程度。 %100平平均均資資產(chǎn)產(chǎn)總總額額企企業(yè)業(yè)社社會會貢貢獻(xiàn)獻(xiàn)總總額額社社會會貢貢獻(xiàn)獻(xiàn)率率v企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額包括已交或應(yīng)交的各種稅金和附加、已支付的各種工資薪金和社會保險金、已支出的利息費用和產(chǎn)生的凈利潤。v這個指標(biāo)數(shù)值的大小，反映了企業(yè)社會貢獻(xiàn)的大小，是社會和市場進(jìn)行資金資源有效配置的重要依據(jù)。返回Wealth基本財務(wù)比率分析基本財務(wù)比率分析 企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力分析企業(yè)社會貢獻(xiàn)能力分析(社會積累率社會積累率 ) v社會積累率是一定時期企業(yè)上交的各項財政收入（主要是稅收）與企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額的比率。 v 這項指標(biāo)反映了企業(yè)對社會的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)中用于社會積累的份額，體現(xiàn)了企業(yè)社會貢獻(xiàn)總額中用于社會消費和社會積累的比例關(guān)系。 %100社會貢獻(xiàn)總額社會貢獻(xiàn)總額企業(yè)上交財政收入總額企業(yè)上交財政收入總額社會積累率社會積累率返回Wealth財務(wù)綜合分析財務(wù)綜合分析 v所謂財務(wù)綜合分析就是將企業(yè)償債能力、資金營運能力、盈利能力