全面業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方程

1、    全面業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方程            作者：未知時(shí)間：2007-11-21 23:00:00                     公司所有者對(duì)經(jīng)營者約束的重要途徑之一便是設(shè)計(jì)一套行之有效的業(yè)績考評(píng)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)執(zhí)行經(jīng)理的考核。這

2、正是對(duì)于公司業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)體系的研究在我國欣欣向榮的原因。本文將介紹美國公司績效評(píng)價(jià)理論和實(shí)踐，以期為我國企業(yè)建立科學(xué)合理的績效評(píng)價(jià)制度提供有益的借鑒。  一、美國公司績效評(píng)價(jià)趨勢 近年來許多美國公司的經(jīng)理報(bào)酬水平呈現(xiàn)指數(shù)化增長，引起了人們對(duì)經(jīng)理報(bào)酬機(jī)制的深入思考。相應(yīng)地，公司也開始檢查經(jīng)理報(bào)酬與公司績效的聯(lián)系。如果兩者的相關(guān)性是足夠強(qiáng)的，比如一個(gè)獲得高報(bào)酬的企業(yè)經(jīng)理，能支持公司股票價(jià)格的不斷上揚(yáng)，沒有人會(huì)質(zhì)疑經(jīng)理報(bào)酬增長過快。但是如果公司業(yè)績與經(jīng)理報(bào)酬的相關(guān)性很小，甚至不存在，情形就大不一樣了。評(píng)價(jià)經(jīng)理業(yè)績的標(biāo)桿，就當(dāng)前而言，主要是公司現(xiàn)時(shí)財(cái)務(wù)業(yè)績。將經(jīng)理報(bào)酬和公司績效聯(lián)系

3、在一起的傳統(tǒng)方法是應(yīng)用財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)指標(biāo)體系，比如每股收益、營業(yè)利潤、權(quán)益報(bào)酬率等。這些指標(biāo)和其他的相關(guān)指標(biāo)成為傳媒、投資者和其他利益關(guān)系人評(píng)價(jià)經(jīng)理業(yè)績的主要標(biāo)準(zhǔn)。近幾年來，評(píng)價(jià)經(jīng)理業(yè)績的標(biāo)桿已大大擴(kuò)展，其顯著特征是在標(biāo)桿中增加了很多非財(cái)務(wù)指標(biāo)。這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)能推進(jìn)股東價(jià)值最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，其內(nèi)容包括顧客和雇員滿意度、經(jīng)營結(jié)果和創(chuàng)新等。盡管上述指標(biāo)目前還遠(yuǎn)不如傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)流行，其發(fā)展之勢卻如燎原之星火。這是非財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)績效評(píng)價(jià)的重要性被廣泛認(rèn)同的結(jié)果。一個(gè)公司董事會(huì)聯(lián)合會(huì)議研究報(bào)告指出，即使在四年前，經(jīng)理們也同意最有效的激勵(lì)計(jì)劃應(yīng)當(dāng)是財(cái)務(wù)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)的混合作。在學(xué)術(shù)界，許多專家指出（其中最著名的，有

4、卡普蘭和若頓教授所著的平衡記分卡），一個(gè)公司的現(xiàn)時(shí)財(cái)務(wù)業(yè)績僅僅是全面業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方程的一部分。高效的管理和良好的長期財(cái)務(wù)業(yè)績主要來自于公司管理當(dāng)局對(duì)經(jīng)營顧客新產(chǎn)品發(fā)展的關(guān)注以及各種促進(jìn)當(dāng)前盈利增長的因素。 二、非財(cái)務(wù)指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn) 許多公司在業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)中引進(jìn)非財(cái)務(wù)指標(biāo)是因?yàn)樨?cái)務(wù)指標(biāo)存在一個(gè)很大的缺陷；面向過去。財(cái)務(wù)指標(biāo)反映的只是去年的績效；并不能提供創(chuàng)造未來價(jià)值的動(dòng)因。非財(cái)務(wù)指標(biāo)則相反，他們往往是面向未來的，比如，開發(fā)和研制新產(chǎn)品投入市場，用一定的時(shí)間建立市場份額，提高對(duì)關(guān)鍵顧客的保持力等。這些指標(biāo)的改善往往需要管理層付出多年的努力，同時(shí)一旦上述指標(biāo)順利完成；將明顯改善公司財(cái)務(wù)業(yè)績。瓦頓（Wharton

5、）在1995年出版的年度紅利契約中業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)桿的選擇中指出，非財(cái)務(wù)指標(biāo)是體現(xiàn)管理層績效和公司發(fā)展前景的更好指示器。對(duì)中下管理層使用激勵(lì)計(jì)劃同樣推動(dòng)了非財(cái)務(wù)指標(biāo)的應(yīng)用。中層管理者，一線生產(chǎn)管理者甚至專業(yè)技術(shù)人員都成為激勵(lì)計(jì)劃的應(yīng)用對(duì)象，他們并不能控制財(cái)務(wù)結(jié)果。于是，他們發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)如每股收益對(duì)他們的激勵(lì)作用簡直與“國內(nèi)總產(chǎn)值”指標(biāo)相差無幾。與此同時(shí)，這些雇員對(duì)經(jīng)營效率成本管理技術(shù)創(chuàng)新以及產(chǎn)品質(zhì)量等影響公司效益重要變量的控制甚至超過了公司高級(jí)管理層。因此在中下管理層激勵(lì)計(jì)劃中應(yīng)用非財(cái)務(wù)指標(biāo)是順理成章的。 必須指出；非財(cái)務(wù)指標(biāo)的使用并不會(huì)與上市公司治理目標(biāo)股東長期價(jià)值最大相沖突，相反，這些指標(biāo)能促進(jìn)

6、管理者注重公司全面績效的提高。最近財(cái)富50上榜公司的資料顯示非財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用正是大勢所趨。52%的公司已經(jīng)將非財(cái)務(wù)指標(biāo)并入經(jīng)理激勵(lì)計(jì)劃；在這些公司中，有31%積極使用了非財(cái)務(wù)指標(biāo)，其余69%的公司則將非財(cái)務(wù)指標(biāo)放在菜單中；供每年董事會(huì)制定激勵(lì)計(jì)劃時(shí)選用。 三、全面業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方程：全面引進(jìn)非財(cái)務(wù)指標(biāo) （）非財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)容 現(xiàn)代公司績效評(píng)價(jià)理論指出；對(duì)知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)期的公司進(jìn)行績效評(píng)價(jià)必須引進(jìn)全面業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)方程，在傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的基礎(chǔ)上增加各類非財(cái)務(wù)指標(biāo)。公司績效評(píng)價(jià)實(shí)務(wù)調(diào)查已經(jīng)明確7當(dāng)前在公司中最廣泛應(yīng)用的非財(cái)務(wù)指標(biāo)。它們包括：（1）顧客滿意度；（2）產(chǎn)品和服務(wù)的質(zhì)量；（3）戰(zhàn)略目標(biāo)，如完成一項(xiàng)并購或項(xiàng)目的

7、關(guān)鍵部分，公司重組和管理層交接；（4）公司潛在發(fā)展能力，如員工滿意度和保持力員工培訓(xùn)團(tuán)隊(duì)精神，管理有效性或公共責(zé)任；（5）創(chuàng)新能力，如研發(fā)投資及其結(jié)果、新產(chǎn)品開發(fā)能力；（6）技術(shù)目標(biāo)；（7）市場份額。在1996年對(duì)250家大型美國公司年度激勵(lì)計(jì)劃設(shè)計(jì)的調(diào)查中，托瓦一潘林發(fā)現(xiàn)存在三類主要的非財(cái)務(wù)指標(biāo)：經(jīng)營、顧客和員工。15%的參與調(diào)查公司使用了與經(jīng)營有關(guān)的非財(cái)務(wù)指標(biāo)，8的公司運(yùn)用了顧客滿意度指標(biāo)，另有不到2的公司運(yùn)用員工滿意度的指標(biāo)。 （二）非財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)計(jì)原則 當(dāng)公司將非財(cái)務(wù)指標(biāo)引進(jìn)到激勵(lì)計(jì)劃中時(shí)，必須根據(jù)公司自身特點(diǎn)選擇運(yùn)用非財(cái)務(wù)指標(biāo)。為合理建立績效評(píng)價(jià)體系，使經(jīng)理報(bào)酬與企業(yè)長期業(yè)績?cè)鲩L的目標(biāo)

8、相一致，有必要對(duì)績效評(píng)價(jià)指標(biāo)及其構(gòu)成作一些原則性的規(guī)定。原則是對(duì)指標(biāo)體系合理性和科學(xué)性評(píng)估的基礎(chǔ)。公司績效評(píng)估指標(biāo)的設(shè)計(jì)中應(yīng)遵循以下原則： （1）績效衡量指標(biāo)必須定義明確且可予衡量。定義不明確或不可進(jìn)行實(shí)質(zhì)性衡量的指標(biāo)將不具有操作層的意義。我國國有資本金效績?cè)u(píng)價(jià)將績效評(píng)價(jià)指標(biāo)分成評(píng)價(jià)指標(biāo)和評(píng)議指標(biāo)兩大類，其中評(píng)價(jià)指標(biāo)是量化指標(biāo)，評(píng)議指標(biāo)則用于定性評(píng)價(jià)。在指標(biāo)設(shè)計(jì)的明晰性和可計(jì)量性方面，效績?cè)u(píng)價(jià)為各類企業(yè)提供了指南針。 （2）指標(biāo)體系應(yīng)同時(shí)兼顧公司經(jīng)營過程和結(jié)果。如對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量變化過程的評(píng)估會(huì)大大提高對(duì)生產(chǎn)管理者的激勵(lì)效果，信息相關(guān)性的增強(qiáng)導(dǎo)致經(jīng)營者決策及時(shí)性的增強(qiáng)。 （3）績效評(píng)估指標(biāo)應(yīng)與企業(yè)競

9、爭策略相結(jié)合。當(dāng)企業(yè)采用低成本策略時(shí)，績效評(píng)價(jià)指標(biāo)一般側(cè)重于內(nèi)部制造效率、質(zhì)量及交貨效率；若采用產(chǎn)品差異化策略，則新產(chǎn)品上市時(shí)間新產(chǎn)品收入占全部收入的比率等指標(biāo)應(yīng)被列入指標(biāo)體系。 （4）指標(biāo)體系應(yīng)做到短期效益與長期效益相結(jié)合，尤應(yīng)注重設(shè)計(jì)反映長期效益指標(biāo)。 （5）當(dāng)企業(yè)之競爭策略、經(jīng)營環(huán)境改變，指標(biāo)體系也應(yīng)隨之改變，即應(yīng)隨時(shí)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的適用性。 （6）指標(biāo)體系應(yīng)包括反映企業(yè)人力資源素質(zhì)變化及人員周轉(zhuǎn)的指標(biāo)。 （三）設(shè)計(jì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)考慮的具體因素 在具體設(shè)計(jì)公司全面績效評(píng)價(jià)方程的；筆者認(rèn)為，以下四個(gè)方面的因素應(yīng)當(dāng)被視為影響績效評(píng)估方程的重要變量即經(jīng)營戰(zhàn)略與財(cái)務(wù)指標(biāo)和股東價(jià)值最大化的聯(lián)系、行業(yè)特

10、性、企業(yè)生命周期。 1.經(jīng)營戰(zhàn)略 財(cái)務(wù)指標(biāo)傾向于過分關(guān)注公司經(jīng)營的短期效果，部分原因是它只能反映公司的過去。非財(cái)務(wù)指標(biāo)強(qiáng)調(diào)為獲得長期成功而應(yīng)當(dāng)采取的必要行動(dòng)。所以，當(dāng)一個(gè)公司戰(zhàn)略依靠產(chǎn)品混合度市場滲透等因素的長期變化時(shí)，績效評(píng)價(jià)方程中加入非財(cái)務(wù)指標(biāo)是十分必要的。以下將說明公司如何根據(jù)自身經(jīng)營策略選擇非財(cái)務(wù)指標(biāo)。 當(dāng)公司戰(zhàn)略需要將新產(chǎn)品加速市場化時(shí)，新產(chǎn)品市場份額指標(biāo)應(yīng)在年度激勵(lì)計(jì)劃中占據(jù)較大的權(quán)重。同時(shí)，實(shí)施創(chuàng)新導(dǎo)向戰(zhàn)略的公司應(yīng)強(qiáng)調(diào)那些對(duì)新產(chǎn)品發(fā)展和未來獲利能力產(chǎn)生重要影響的關(guān)鍵因素。比如，美國運(yùn)通公司（AmericaExpress）在年度激勵(lì)計(jì)劃中加進(jìn)了創(chuàng)新指標(biāo)，作為對(duì)原計(jì)劃的修正。默克公司

11、（Nerck）則在決定經(jīng)理紅利的指標(biāo)體系中包括了“對(duì)研發(fā)能力持續(xù)承諾”這一戰(zhàn)略目標(biāo)。而蘋果計(jì)算機(jī)公司在平衡記分卡中設(shè)計(jì)了“核心競爭力的發(fā)展”指標(biāo)。 采取“質(zhì)量為本”競爭戰(zhàn)略的公司同樣也在年度激勵(lì)計(jì)劃中使用非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如質(zhì)量改進(jìn)目標(biāo)。福特汽車公司（Ford Motor Company）在其針對(duì)執(zhí)行經(jīng)理的年度激勵(lì)計(jì)劃中設(shè)計(jì)了基于售后服務(wù)和顧客滿意度的質(zhì)量指標(biāo)。利物浦公司（whirlpoo1）在激勵(lì)計(jì)劃中使用了“全面質(zhì)量”指標(biāo)，它包括缺陷水平產(chǎn)品周期和服務(wù)差錯(cuò)率。 根據(jù)一項(xiàng)調(diào)查，經(jīng)理人員認(rèn)為財(cái)務(wù)指標(biāo)只重視產(chǎn)出，而不重視投入，這就有可能會(huì)影響到服務(wù)質(zhì)量。國際萬事達(dá)信用卡公司（Vis

12、aInternational）每年都要評(píng)價(jià)持卡會(huì)員滿意度，并據(jù)此計(jì)算經(jīng)理紅利的比重。麥利爾一林克公司將“服務(wù)質(zhì)量”指標(biāo)列入績效評(píng)價(jià)指標(biāo)體系表中供員工報(bào)酬委員會(huì)選擇使用。 2.聯(lián)系財(cái)務(wù)績效與股東價(jià)值 非財(cái)務(wù)指標(biāo)能準(zhǔn)確地反映公司經(jīng)營結(jié)果，是財(cái)務(wù)績效和股東價(jià)值創(chuàng)造的標(biāo)志。事實(shí)上，將財(cái)務(wù)報(bào)告和非財(cái)務(wù)指標(biāo)相結(jié)合才能更好地反映公司股東長期價(jià)值的增長情況。長期股東價(jià)值最大化目標(biāo)應(yīng)使公司賺取財(cái)務(wù)報(bào)酬符合投資者預(yù)期。在非財(cái)務(wù)指標(biāo)與財(cái)務(wù)指標(biāo)之間建立數(shù)量聯(lián)系，可以為經(jīng)理業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)提供科學(xué)依據(jù)；從而避免獎(jiǎng)勵(lì)那些實(shí)施減少公司價(jià)值行為的經(jīng)理。 財(cái)務(wù)指標(biāo)和非財(cái)務(wù)指標(biāo)之間存在著內(nèi)在的關(guān)聯(lián)。舉個(gè)例子，營運(yùn)資本水平和產(chǎn)品銷售成本水

13、平是資本報(bào)酬率的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)器。用資本報(bào)酬率（ROC）作為主要財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的公司可能需要同時(shí)關(guān)注經(jīng)營性指標(biāo)（生命周期、總產(chǎn)量等），因?yàn)檫@些經(jīng)營性指標(biāo)對(duì)營運(yùn)資本水平和產(chǎn)品銷售成本產(chǎn)生巨大影響。大陸航空公司（Continenta1 Airlines）在其管理層和非管理層激勵(lì)計(jì)劃中運(yùn)用了“航班準(zhǔn)點(diǎn)率”指標(biāo)，正是因?yàn)檫@一指標(biāo)將對(duì)航空業(yè)的收入（通過對(duì)顧客保持度的影響）和獲利能力產(chǎn)生顯著的影響。 3行業(yè)特性 對(duì)公用事業(yè)類，受政府管制較多的公司，非財(cái)務(wù)指標(biāo)比財(cái)務(wù)指標(biāo)往往能更精確地反映企業(yè)的實(shí)際狀況。這些公司經(jīng)營受以下兩個(gè)條件約束：（1）管制的特點(diǎn)在于保護(hù)公眾權(quán)益并使廣大利益相關(guān)人（包括顧客和股東）的價(jià)

14、值最大化；（2）公用事業(yè)委員會(huì)限制了收費(fèi)價(jià)格，公司因此可能導(dǎo)致政策性虧損。對(duì)此類公司；單純用財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)管理當(dāng)局工作績效顯然是不夠恰當(dāng)?shù)?。在管理?shí)踐中，上述公司使用了諸如顧客滿意度安全性、雇員滿意度和保持度、服務(wù)可靠性等指標(biāo)來彌補(bǔ)財(cái)務(wù)指標(biāo)的缺陷。如在年度激勵(lì)計(jì)劃中，西北公用事業(yè)公司使用了遍及公司各部門的顧客滿意度目標(biāo)，而PECO能源公司同時(shí)采用了顧客滿意度和員工行為指標(biāo)。 行業(yè)周期性很強(qiáng)的公司也可選擇運(yùn)用一些非財(cái)務(wù)指標(biāo)來消除傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)和會(huì)計(jì)計(jì)量方法所可能引發(fā)的績效評(píng)價(jià)偏差。此類公司受行業(yè)周期性影響，經(jīng)常會(huì)面臨產(chǎn)品市場價(jià)格大幅度波動(dòng)，會(huì)計(jì)利潤不可避免地受到重大影響。因此，僅用財(cái)務(wù)指標(biāo)很難對(duì)這些

15、公司管理當(dāng)局的經(jīng)營績效進(jìn)行公允評(píng)價(jià)。而非財(cái)務(wù)指標(biāo)是面向長期的，它們不大可能同財(cái)務(wù)指標(biāo)那樣受到非控制變量重大影響。在這些公司的非財(cái)務(wù)指標(biāo)設(shè)計(jì)中一般可考慮市場份額、產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量等諸方面。 4企業(yè)生命周期 由于在公司發(fā)展的不同階段是現(xiàn)出不同的特點(diǎn)，其財(cái)務(wù)目標(biāo)也可能存在較大的差異，所以每一階段需要注意不同的變量。根據(jù)各階段特點(diǎn)設(shè)計(jì)與之相匹配的指標(biāo)體系，就可以使公司管理當(dāng)局在適當(dāng)?shù)臅r(shí)間采取合適的方式不斷改善公司競爭力。下表說明了企業(yè)生命周期不同階段的特點(diǎn)和相應(yīng)業(yè)績?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)的重點(diǎn)。 四、非財(cái)務(wù)指標(biāo)應(yīng)用展望 當(dāng)然，盡管非財(cái)務(wù)指標(biāo)很重要，它并不能取代財(cái)務(wù)指標(biāo)體系。相反，它應(yīng)當(dāng)被視為是對(duì)激勵(lì)計(jì)劃中財(cái)務(wù)指標(biāo)的有益補(bǔ)充。為避免對(duì)非財(cái)務(wù)指標(biāo)主觀性和易于操縱的批評(píng)，公司應(yīng)當(dāng)考慮加強(qiáng)這些非財(cái)務(wù)指標(biāo)的可執(zhí)行性?？刹扇〉拇胧┌ǎ海╨）在實(shí)施前全面細(xì)致地評(píng)估和檢測指標(biāo)；（2）將財(cái)務(wù)指標(biāo)與非財(cái)務(wù)指標(biāo)的聯(lián)系定量化，避免獎(jiǎng)勵(lì)減少企業(yè)價(jià)值的行為；（3）理解和強(qiáng)調(diào)在現(xiàn)行評(píng)估過程中使用非財(cái)務(wù)指