企業(yè)的債券審計應(yīng)關(guān)注地重點

1、企業(yè)債券審計應(yīng)關(guān)注的重點一、企業(yè)債券的基本概念及現(xiàn)狀1 、企業(yè)債券的基本概念企業(yè)債券是中國存在的一種特殊法律規(guī)定的債券形式。按照中國國務(wù)院 1993 年 8 月 頒布實施的企業(yè)債券管理條例規(guī)定， “企業(yè)債券是指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在 一定期限內(nèi)還本付息的有價證券” 。從企業(yè)債券定義本身而言，與公司債券定義相比，除 發(fā)行人有企業(yè)與公司的區(qū)別之外，其他都基本相同。公司債券的發(fā)行主體是股份公司，但 也可以是非股份公司的企業(yè)發(fā)行債券。所以，一般歸類時，將公司債券和企業(yè)發(fā)行的債券 合在一起，泛指企業(yè)發(fā)行的債券，但由于中國一部分發(fā)債企業(yè)不是股份公司，一般把這類 債券叫企業(yè)債，如下文所述的地方政府融資

2、平臺公司發(fā)行的城投債、中小企業(yè)私募債等。2 、企業(yè)債券的發(fā)展現(xiàn)狀據(jù)相關(guān)統(tǒng)計， 2013 年第一季度，地方政府旗下的投資公司發(fā)售了 2830 億元債券， 同比增長一倍多，估計 2014 年城投公司的到期債券將會超過 600 億元， 2016 年將達到 1300 億元，而 2017 年和 2018 年均將有近 1400 億元到期。目前，中國的債券占 GDP 比重大約為 40% 左右，在包括日本、美國、意大利、法國等九個世界主要經(jīng)濟體中排名第 八。從世界范圍內(nèi)的經(jīng)驗來看，債券所占 GDP 比重往往高于股票市場，但中國股票市場 占 GDP 已達到 60% 左右，相對而言，中國未來的債券市場有較大的發(fā)展

3、空間。二、企業(yè)債券的審計內(nèi)容企業(yè)債券代表著發(fā)債企業(yè)和投資者之間的一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系，債券持有人是企業(yè)的債權(quán)人，債券持有人有權(quán)按期收回本息。債券發(fā)行者的賬務(wù)狀況，盈利能力、償債能力、發(fā)展?jié)摿Φ仁前l(fā)行債券審計的重點，具體而言，注冊會計師因不同的發(fā)債品種而審計的內(nèi)容會略有不同：1、對于企業(yè)債券，注冊會計師應(yīng)審計發(fā)行人最近三個年度的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表及附注，并提交審計報告。2、對于中小企業(yè)私募債券，注冊會計師應(yīng)審計發(fā)行人最近二個年度的資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表、所有者權(quán)益變動表及附注，并提交審計報告。與 IPO 及相關(guān)上市公司審計不同的是， 由會計師事務(wù)所出具的企業(yè)債券

4、審計報告一般僅需要以年度為單位出具， 并不存在中期財務(wù)報表的審計， 相關(guān)債券發(fā)行的主管部門對中期 財務(wù)數(shù)據(jù)僅需發(fā)行人提供相關(guān)報表即可。三、企業(yè)債券審計應(yīng)關(guān)注的重點企業(yè)債券審計風險與發(fā)行人本身的經(jīng)營狀況直接相關(guān)。如果企業(yè)發(fā)行債券后，經(jīng)營狀況不好， 連續(xù)出現(xiàn)虧損， 可能無力支付投資者本息， 投資者就面臨著受損失的風險， 這樣，出具企業(yè)債券審計報告的會計師事務(wù)所就有可能受到牽連。所以，注冊會計師在企業(yè)發(fā)行債券審計時，應(yīng)重點關(guān)注以下幾點：（一）風險評估階段應(yīng)關(guān)注的重點1 、發(fā)債企業(yè)所處地區(qū)經(jīng)濟總量及經(jīng)濟發(fā)展趨勢從目前我國現(xiàn)狀來看，相對于諸多歐美國家而言，我國不一定有大量的經(jīng)濟和財務(wù)優(yōu)質(zhì) 的民間企業(yè)，但

5、有強有力的、經(jīng)濟和財務(wù)相對安全的政府，這是中國現(xiàn)實經(jīng)濟基本格局的一 個重要特征。注冊會計師在評估現(xiàn)實的債務(wù)審計風險，不能不考慮這一重要因素。所以，注 冊會計師對被審計單位所處地區(qū)經(jīng)濟總量及總體發(fā)展趨勢必需有所了解， 應(yīng)對發(fā)債企業(yè)地方 政府財政收入、 融資平臺公司直接收入、 滾動發(fā)債等所帶來的現(xiàn)金流等地方債務(wù)償還的現(xiàn)金 流來源進行調(diào)查。一般來說，在經(jīng)濟發(fā)達、快速增長和發(fā)展的地區(qū)政府償債能力較強，發(fā)生 債務(wù)違約的風險較小。在經(jīng)濟相對落后、 地方政府財務(wù)收入較低、 融資平臺公司現(xiàn)金流較差 地區(qū)發(fā)債企業(yè)的償債能力較差。2 、發(fā)債企業(yè)所處的行業(yè)狀況、法律環(huán)境及監(jiān)管環(huán)境由于企業(yè)債券發(fā)行的政策性較強， 相關(guān)

6、監(jiān)管部門在處理推進改革、 提高效率和防范風險 的同時， 會根據(jù)經(jīng)濟形勢發(fā)展的需要， 對發(fā)債申請企業(yè)的所處的行業(yè)狀況有重點的進行分類 管理，比如：（1）上海證券交易所制定的上海證券交易所中小企業(yè)私募債券業(yè)務(wù)試點辦法中小 企業(yè)私募債券發(fā)行人限于符合關(guān)于印發(fā)中小企業(yè)劃型標準規(guī)定的通知 （工信部聯(lián)企業(yè) 2011 300 號）規(guī)定、 且未在本所和深圳證券交易所上市的中小微型企業(yè)，暫不包括房地 產(chǎn)企業(yè)和金融企業(yè)。（2）根據(jù)國家發(fā)展與改革委員會發(fā)布的國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步改進企業(yè) 債券發(fā)行審核工作的通知 （發(fā)改辦財金 2013957 號），將企業(yè)發(fā)債申請分為“加快和簡化 審核類”、“從嚴審核類” 、

7、“適當控制規(guī)模和節(jié)奏類” 三種情況進行分關(guān)管理， 做到有保有控、 支持重點、防范風險。注冊會計師在承接企業(yè)債券業(yè)務(wù)時，應(yīng)對發(fā)行人所處的行業(yè)狀況、法律環(huán)境及監(jiān)管環(huán)境 進行了解，如不符合監(jiān)管部門要求的債券發(fā)行則不宜進行業(yè)務(wù)承接。（二）實質(zhì)性測試階段應(yīng)關(guān)注的重點根據(jù)公司債券發(fā)行試點辦法 、證券法的相關(guān)規(guī)定，發(fā)債企業(yè)在財務(wù)上應(yīng)符合下 列規(guī)定： 1 、公司最近一期末經(jīng)審計的凈資產(chǎn)額應(yīng)符合法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會的有關(guān) 規(guī)定； 2、最近三個會計年度實現(xiàn)的年均可分配利潤不少于公司債券一年的利息； 3 、本次 發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)額的百分之四十； 金融類公司的累計公司 債券余額按金融

8、企業(yè)的有關(guān)規(guī)定計算。 中小企業(yè)私募債對財務(wù)指標沒有做硬性規(guī)定， 但在實 務(wù)操作中基本也是按上述財務(wù)指標進行計算發(fā)債規(guī)模。注冊會計師在實質(zhì)性測試中除了對上述財務(wù)指標進行關(guān)注外，還應(yīng)重點關(guān)注以下事項： 1、關(guān)于發(fā)債企業(yè)的資產(chǎn)注入（1）地方政府設(shè)立的融資平臺公司，應(yīng)關(guān)注是否足額注入資本金，學(xué)校、醫(yī)院、公園等 公益性資產(chǎn)不得作為資本注入融資平臺公司。 已將公益性資產(chǎn)注入融資平臺公司的， 在計算 發(fā)債規(guī)模時，必須從凈資產(chǎn)規(guī)模中予以扣除。 （公益性資產(chǎn)是指學(xué)校、醫(yī)院、公園、廣場、 黨政機關(guān)及經(jīng)費補助事業(yè)單位辦公樓等，以及市政道路、水利設(shè)施、非收費管網(wǎng)設(shè)施等不能 帶來經(jīng)營性收入的基礎(chǔ)設(shè)施等） 。（ 2）注入

9、資產(chǎn)是否經(jīng)具有證券從業(yè)資格的資產(chǎn)評估機構(gòu)評估，并由有關(guān)主管部門辦理相關(guān)權(quán)屬轉(zhuǎn)移登記及變更工商登記。 同時， 作為企業(yè)注冊資本注入的土地資產(chǎn)除經(jīng)評估外， 還 應(yīng)檢查是否取得土地使用權(quán)證，屬于劃撥、變更土地使用權(quán)人的，還應(yīng)證明原土地使用證已 經(jīng)注銷。（3）關(guān)注是否執(zhí)行土地管理法等有關(guān)規(guī)定，地方政府將土地注入融資平臺公司是 否經(jīng)過法定的出讓或劃撥程序。 以出讓方式注入土地的， 融資平臺公司應(yīng)及時足額繳納土地 出讓收入并取得國有土地使用證； 以劃撥方式注入土地的， 應(yīng)經(jīng)過有關(guān)部門依法批準并嚴格 用于指定用途。 融資平臺公司經(jīng)依法批準利用原有劃撥土地進行經(jīng)營性開發(fā)建設(shè)或轉(zhuǎn)讓原劃 撥土地使用權(quán)的， 應(yīng)當按

10、照規(guī)定補繳土地價款。 地方各級政府不得將儲備土地作為資產(chǎn)注入 融資平臺公司，不得承諾將儲備土地預(yù)期出讓收入作為融資平臺公司償債資金來源。2、關(guān)于發(fā)債企業(yè)的利潤構(gòu)成（ 1）對承擔有穩(wěn)定經(jīng)營性收入的公益性項目融資任務(wù)并主要依靠自身收益償還債務(wù)的 融資平臺公司，以及承擔非公益性項目融資任務(wù)的融資平臺公司，關(guān)注其償債資金 70% 以 上（含 70% ）是否來源于公司自身收益。這里的自身收益除項目本身經(jīng)營性收益外，還包 括已注入融資平臺公司的土地出讓金收入和車輛通行費等其他經(jīng)營性收入。 “公益性項目” 是指為社會公共利益服務(wù)、 不以盈利為目的， 且不能或不宜通過市場化方式運作的政府投資 項目，如市政道路

11、、公共交通等基礎(chǔ)設(shè)施項目，以及公共衛(wèi)生、基礎(chǔ)科研、義務(wù)教育、保障 性安居工程等基本建設(shè)項目。（ 2）關(guān)注補貼收入的真實性及稅收減免的合理性 地方政府設(shè)立的融資平臺公司的補貼收入較多，注冊會計師應(yīng)關(guān)注發(fā)債企業(yè)取得補貼 收入的文件是否齊全，是否符合企業(yè)會計準則的相關(guān)規(guī)定。地方政府往往對設(shè)立的融資平臺公司有大額的稅收減免等優(yōu)惠政策，注冊會計師應(yīng)重點關(guān)注相關(guān)稅收減免是否有相關(guān)的政府批文，是否違反國家稅收法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。3、關(guān)于發(fā)債企業(yè)的擔保根據(jù)國家發(fā)展與改革委員會發(fā)布的國家發(fā)展改革委辦公廳關(guān)于進一步強化企業(yè)債 券風險防范管理有關(guān)問題的通知 （發(fā)改辦財金 20123451 號），注冊會計師還應(yīng)關(guān)注以 下?lián)Ｐ袨椋海?）對發(fā)債企業(yè)為其他企業(yè)發(fā)債提供擔保