經(jīng)濟(jì)學(xué)原理II(2007年春季學(xué)期)重點(diǎn)

1、姓名學(xué)號(hào)班級(jí)（A 卷）經(jīng)濟(jì)學(xué)原理II （ 2007年春季學(xué)期）期末考試（A卷答案）（2007/6/30）注意：請(qǐng)將所有題目的答案寫在答題本上并標(biāo)明 結(jié)束后，試題冊(cè)和答題本一并上交。A、B卷，寫在本試題冊(cè)上一律無效。 考試一、判斷題（判斷并簡(jiǎn)要說明理由，必要時(shí)可以用圖形。每題4分，共24分）1. 無論匯率如何，凈出口（ NX ）總是等于凈資本流動(dòng)（NCO）,因?yàn)槊恳还P對(duì)外交易必 定同等程度地影響雙方；因此，凈出口等于凈資本流動(dòng)不可能決定（唯一的）匯率。錯(cuò)誤。對(duì)于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)的交易而言，凈出口必定等于凈資本流動(dòng)。但這并不意味著在任何匯率 下，意愿的凈出口等于凈資本流出，后者的相等需要匯率的調(diào)節(jié)一一只有

2、在某一個(gè)均衡匯率下才能實(shí)現(xiàn)。（類比：并不能因?yàn)槿魏蝺r(jià)格，特別的，一個(gè)過低的價(jià)格下，鐵路部門銷售的火車票數(shù)量等于乘客購買的火車票數(shù)量，就認(rèn)為不存在一個(gè)可以由供求均衡決定的火車票價(jià)格。）2. U.S. exports will in crease if the U.S. removes its trade restricti ons onimports, accord ing tothe ope n economy macroec ono mic model.True. A reducti on in import restrictio n will in crease imports to th

3、e U.S., move its NX curve （the dema nd curve in its foreig n-curre ncy excha nge market） to the left and cause the real excha nge rate to depreciate, which in turn will en courage its exports.Another explanation: Since NX as a whole cannot be affected by trade policies its single determ inan t is NF

4、I, an in crease in imports, due to the removal, must be offset by an equal amount in crease in exports.3. 如果家庭決定在今后把更大部分的收入儲(chǔ)蓄起來，這在短期內(nèi)會(huì)使得產(chǎn)出下降；長(zhǎng)期內(nèi)會(huì)使得產(chǎn)出上升。正確。短期內(nèi)這將使得消費(fèi)需求從而總需求下降，進(jìn)而使得產(chǎn)出下降。長(zhǎng)期內(nèi)，這會(huì)使得儲(chǔ)蓄和投資上升，自然產(chǎn)出上升。4. 政府支出和稅收同等幅度的減少對(duì)總需求沒有影響。錯(cuò)誤。盡管政府支出減少會(huì)減少總需求，稅收減少會(huì)增加總需求，二者作用相反；但由于政府支出的乘數(shù)效應(yīng)大于稅收， 二者同等幅度的變動(dòng)將會(huì)使得政

5、府支出的變動(dòng)占主導(dǎo)地位，即二者同等幅度減少將減少總需求。5. 長(zhǎng)期來看，通貨膨脹并沒有降低工人的購買力；短期來看，通貨膨脹有可能降低了工人的購買力。正確。長(zhǎng)期來看，通貨膨脹是由貨幣供給引起，不影響實(shí)際變量如工人實(shí)際工資和購買力一名義工資和價(jià)格水平同等上漲。短期來看，由于粘性工資，未預(yù)期到的通貨膨脹有可能降低了工人的實(shí)際工資和購買力。6. Suppose politicia ns cares more about un employme nt and less about in flati on tha n the cen tral bank. Then a country can reduce

6、 the cost of dis in flati on by lett ing the cen tral bank make decisi ons about mon etary policy without in terfere nee from politicia ns.True. An independent central bank will choose a lower inflation rate than one interfered by politicians. However, this would not result in a higher unemployment,

7、 thus a higher cost of dis in flatio n, because an in depe ndent cen tral bank will make people believe the credibility of its dis in flati on policy, thus adjust their expectati ons very quickly to avoid any large in crease in un employme nt.二、選擇題（每題3分，共36分。每題只有一個(gè)正確答案。）1. 歐洲許多國家實(shí)行統(tǒng)一的貨幣一一歐元。根據(jù)購買力平價(jià)理

8、論，當(dāng)歐元區(qū)的一個(gè)國家（例如法國）出現(xiàn)通貨膨脹時(shí)，另一個(gè)國家（例如德國）將會(huì)出現(xiàn)：A. 實(shí)際匯率貶值（即德國物品變得便宜）；價(jià)格水平不變B. 實(shí)際匯率升值；價(jià)格水平不變C. 實(shí)際匯率不變；價(jià)格水平不變D. 實(shí)際匯率不變；價(jià)格水平上升2. 以下關(guān)于開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)模型.的等式中，哪一個(gè)是恒等式：A. NX=NCOB. Sd= S -NCOC. Sd=ID. 以上都是恒等式3. 根據(jù)開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)模型，以下哪一條不能解釋美國具有較高的貿(mào)易赤字?A. 其他國家到美國投資的熱情較高B. 美國對(duì)其進(jìn)口的限制較小C. 美國的經(jīng)濟(jì)相對(duì)其他國家更加富有D. 美國政府擁有較高的財(cái)政赤字4. Suppose t

9、hat Con gress passes an in vestme nt tax credit, which subsidizes domestic in vestme nt.In equilibrium, this policy will national saving and the trade balanee.A. decrease, in creaseB. in crease, decreaseC. decrease, decreaseD. in crease, in crease5. Suppose that America ns decide to in crease their

10、sav in g. If the elasticity of U.S. net capital outflow with respect to the real in terest rate is very high, will this in crease in private savi ng have a large or small effect on U.S. domestic in vestme nt? On U.S. trade bala nee?A. large; smallB. small; largeC. small; smallD. large; large6. 2005年

11、8月，卡特里娜颶風(fēng)襲擊了美國墨西哥灣沿岸地區(qū)；大量居民逃離家園，颶風(fēng)還摧毀了許多服務(wù)于全美國的能源和港口基礎(chǔ)設(shè)施。根據(jù)這些事實(shí)，在短期內(nèi)，這場(chǎng)颶風(fēng)對(duì)于當(dāng)?shù)氐挠绊懼饕?,產(chǎn)出,價(jià)格水平 。對(duì)于全美國的影響主要是，產(chǎn)出，價(jià)格水平。A. 總供給減少，減少，上升；總供給減少，減少，上升B. 總供給減少，減少，上升；總需求減少，減少，下降C. 總需求減少，減少，下降；總供給減少，減少，上升；總需求減少，減少，下降；總需求減少，減少，下降3姓名學(xué)號(hào)班級(jí)（A 卷）7. Suppose an economy is in long-run equilibrium. Then the central bank

12、raises the moneysupply. Accord ing to the sticky-wage theory of aggregate supply, in the new short -run equilibrium, nominal wage will , real wage will ; in the new long-runequilibrium, nominal wage will , real wage will . (All is compared with thein itial I ong-run equilibrium.)A. decrease, not cha

13、 nge; not cha nge, in creaseB. decrease, decrease; in crease, in creaseC. not cha nge, not cha nge; not cha nge, not cha ngeD. not cha nge, decrease; in crease, not cha nge8. In the early 1980s, new legislatio n allowed banks to pay in terest on check ing deposits, whichthey could not do previously.

14、 If the Federal Reserve would maintain a constant market interest rate (the interest rate on non-monetary assets) in the face of this change, it would n eed to money supply, and aggregate dema nd and aggregate output would (Hint: Check ing deposits are in cluded in mon ey.)A. in crease; in creaseB.

15、decrease; decreaseC. in crease; bee n un cha ngedD. decrease; been unchanged9. 考慮兩種政策僅持續(xù)1年的減稅和預(yù)期為持久的減稅，減稅幅度相同。哪一種政策在長(zhǎng)期中能刺激消費(fèi)者更多的支出從而更多地刺激總需求？哪一種政策在實(shí)施減稅的當(dāng)年能刺激消費(fèi)者更多的支出從而更多地刺激總需求？A. 在長(zhǎng)期中預(yù)期為持久減稅更能刺激總需求；減稅當(dāng)年二者同等刺激總需求B. 無論在長(zhǎng)期還是減稅當(dāng)年，預(yù)期為持久減稅都更能刺激總需求C. 無論在長(zhǎng)期還是減稅當(dāng)年，二者同等刺激總需求D. 在長(zhǎng)期中預(yù)期為持久減稅更能刺激總需求；在短期中僅持續(xù)1年的減稅更

16、能刺激總需求10. 美國上世紀(jì)90年代后期出現(xiàn)了持續(xù)的較低失業(yè)和較低通貨膨脹的現(xiàn)象。其最可能的原 因是：A. 美聯(lián)儲(chǔ)采取了持續(xù)的擴(kuò)張性的貨幣政策B. 美聯(lián)儲(chǔ)采取了持續(xù)的緊縮性的貨幣政策C. 美聯(lián)儲(chǔ)采取了中性的貨幣政策D. 技術(shù)講步等因素使得長(zhǎng)期供給增加了11. 通常認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息會(huì)緊縮經(jīng)濟(jì)、抑制企業(yè)盈利前景而使得股市下跌。已知在美聯(lián)儲(chǔ)宣布加息（即增加聯(lián)邦基金利率） 政策之前，股票市場(chǎng)預(yù)期的加息幅度是0.5個(gè)百分點(diǎn)。當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)宣布的加息幅度是0.25個(gè)百分點(diǎn)時(shí)，股票市場(chǎng)此時(shí)的反應(yīng)很可能是：A. 股價(jià)上漲B. 股價(jià)下跌C. 股價(jià)不變D. 股價(jià)變動(dòng)不確定12. Which of the follow

17、i ng policies redistributes in come from young gen erati ons to old gen erati ons?A. More gen erous subsidies for educati on loa nsB. Greater in vestme nts in highways and bridgesC. An in crease in the budget deficitD. An decrease in Social Security Benefits三、問答題（共3小題，40分）1、人民幣升值的短期和長(zhǎng)期影響（13分）中國和美國之間

18、有貿(mào)易和資本往來。中國是一個(gè)實(shí)行固定匯率制度的國家，即由政府將名義匯率固定。美國是一個(gè)允許匯率自由浮動(dòng)的國家。兩個(gè)經(jīng)濟(jì)開始時(shí)都處于長(zhǎng)期均衡當(dāng)中。此時(shí)，中國政府迫于壓力突然一次性地調(diào)高了其名義匯率（使人民幣升值）。（1）假定短期內(nèi)兩個(gè)國家的價(jià)格水平都不變，人民幣升值會(huì)如何影響美元對(duì)人民幣的名義匯率？會(huì)如何影響美國物品對(duì)中國物品的實(shí)際匯率？這會(huì)如何影響美國的凈 出口需求？如何影響美國的總需求？假定美國的利率不變，你認(rèn)為總需求的變動(dòng) 幅度大于還是小于凈出口的變動(dòng)幅度？ （2分）人民幣升值使得美元對(duì)人民幣的名義匯率下降（即美元貶值）；給定兩國的價(jià)格水平，這使得美國物品對(duì)中國物品的實(shí)際匯率下降（即美國物

19、品變得便宜）。（1分）這會(huì)增加美國的凈出口需求； 從而增加其總需求?？傂枨笞儎?dòng)的幅度大于凈出口變動(dòng)的幅度； 因?yàn)槌藬?shù)效應(yīng)。（1分）（2）考慮美國短期的貨幣市場(chǎng)均衡，仍然假定價(jià)格水平不變。上述美國總需求變動(dòng)帶來產(chǎn)出的相應(yīng)變動(dòng)會(huì)如何影響貨幣市場(chǎng)？美國的利率會(huì)如何變動(dòng)？畫圖說明。（1分）這會(huì)增加貨幣的需求，引起美國利率上升。畫圖如下。（3）上述的利率變動(dòng)如何影響美國的匯率？（提示：考慮總需求向下傾斜的第三個(gè)原 因一一匯率效應(yīng)。）（1分）根據(jù)匯率效應(yīng)，當(dāng)利率上升時(shí)，資本凈流出下降，從而引起凈出口下降，帶來匯率上升。（4）上述的利率變動(dòng)如何影響投資需求？上述的匯率變動(dòng)如何影響美國的凈出口？利率變動(dòng)引起的

20、投資和凈出口需求的變動(dòng)，是加強(qiáng)了還是削弱了人民幣升值一開始 帶來的總需求變動(dòng)？如果是削弱了，能夠使得總需求變動(dòng)的方向被逆轉(zhuǎn)嗎？ （2分）利率變動(dòng)（上升）減少了投資需求。匯率變動(dòng)（上升）減少了凈出口。（ 1分）這些變動(dòng)削弱了人民幣升值帶來的總需求變動(dòng)（上升）；但不能使得總需求變動(dòng)的方向逆轉(zhuǎn)，即總需求總體上仍然是上升的。（1分）（反證法：假定總需求最終下降，給定價(jià)格水平不變，這導(dǎo)致貨幣需求最終減少，利率最終下降，匯率最終下降，總需求最終上升。矛盾。 ）（5）畫出美國的總供求圖形。人民幣升值如何影響總供求圖形？在圖形上標(biāo)出經(jīng)濟(jì)在 短期內(nèi)的最終均衡位置。美國的產(chǎn)出和價(jià)格水平將會(huì)如何變動(dòng)？?jī)舫隹谌绾巫?

21、動(dòng)？根據(jù)你的分析，美國政府要求中國政府使人民幣升值短期內(nèi)是有道理的嗎？（2分）人民幣升值使得總需求曲線右移，短期內(nèi)美國的產(chǎn)出上升， 價(jià)格水平上升（圖中A到B點(diǎn)）。凈出口增加（否則無法得出總需求和產(chǎn)出增加）。美國政府要求中國政府使人民幣升值短期內(nèi)可以使得美國的產(chǎn)出上升，增加就業(yè)，并增加凈出口（滿足出口企業(yè)要求），對(duì)政府有一定好處。（6）現(xiàn)在考慮長(zhǎng)期。利用上述的總供求圖形，說明人民幣升值對(duì)于美國經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期影響。美國的產(chǎn)出和價(jià)格水平如何變化？（1分）美國的產(chǎn)出在長(zhǎng)期內(nèi)不變（等于自然產(chǎn)量率）；價(jià)格水平進(jìn)一步上升（圖中B到C點(diǎn)）。（7）長(zhǎng)期中利率如何變化？?jī)舫隹谌绾巫兓?？利用開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)模型的三幅圖

22、說明。（2分）根據(jù)開放經(jīng)濟(jì)宏觀經(jīng)濟(jì)模型，國內(nèi)可貸資金市場(chǎng)中儲(chǔ)蓄、投資和資本凈流出這三個(gè)變量都不 受匯率變動(dòng)的影響，因此利率和資本凈流出都不變。（1分）因?yàn)橘Y本凈流出不變，凈出口也不改變。（1分）圖形如下（注意NX曲線本身并不移動(dòng)，因?yàn)槿嗣駧派抵皇歉淖儏R率一一沿著曲線移動(dòng)）6姓名學(xué)號(hào)班級(jí)（A 卷）匯率INCO、NX7姓名學(xué)號(hào)班級(jí)（A 卷）#姓名學(xué)號(hào)班級(jí)（A 卷）美元數(shù)（8）長(zhǎng)期中實(shí)際匯率如何變化？名義匯率如何變化？ （1分）實(shí)際匯率不變（因?yàn)閮舫隹诓蛔儯?。名義匯率下降（因?yàn)槊绹鴩鴥?nèi)價(jià)格水平上升而實(shí)際匯率 不變）。（9）人民幣升值在長(zhǎng)期對(duì)美國的影響是中性的嗎？在長(zhǎng)期內(nèi)美國政府要求中國政府使人民幣

23、升值對(duì)美國有什么好處嗎？解釋之。（1分）人民幣升值的長(zhǎng)期影響是中性的。沒有任何好處；只是使得國內(nèi)價(jià)格水平上升。2、銀行擠兌與貨幣政策（13分）小鎮(zhèn)上僅有的一家銀行有兩個(gè)儲(chǔ)戶：杰克和吉爾。他們?cè)谀骋惶旄鞔嫒?美元。他們可以在兩個(gè)時(shí)間支取其存款：半年之后或者1年之后。為了應(yīng)付正常的交易需要，他們只需 要在半年后各取出 0.2美元，余下的0.8美元1年后取出。不過，他們也可以選擇在半年之 后取出全部存款。我們將前一種選擇稱為如期支取，后一種選擇稱為提前支取。開始時(shí)，該銀行將自己定位為“儲(chǔ)戶的保險(xiǎn)箱”，實(shí)行完全準(zhǔn)備金制度。任何時(shí)候儲(chǔ)戶都能取出自己的存款。由于銀行不能發(fā)放貸款，存款沒有利息。（1）在下述

24、博弈表格（表 1 ）的空格中，分別填入對(duì)應(yīng)杰克和吉爾不同選擇組合下各自 得到的美元總數(shù)。這種情況下的納什均衡是什么？（提示：納什均衡是指雙方的選 擇均為給定對(duì)方選擇下自己的最優(yōu)選擇。）（2分）表1完全準(zhǔn)備金制度吉爾提前支取如期支取杰克提前支取1，11，1如期支取1，11，1如表所示。各空格中，第一個(gè)數(shù)字代表杰克所得，第二個(gè)數(shù)字代表吉爾所得。（1分）所有各種選擇的組合都是納什均衡（雙方的所得永遠(yuǎn)為1美元）。（1分）現(xiàn)在，銀行考慮實(shí)行部分準(zhǔn)備金制度，將除準(zhǔn)備金之外的存款用以發(fā)放貸款。貸款期限只能為1年，到期銀行除收回本金，還可以得到25%的貸款利息。假定銀行零利潤(rùn)，且其經(jīng)營成本為零。（2）在儲(chǔ)戶如

25、期支取的情況下，銀行應(yīng)該設(shè)定的準(zhǔn)備金率是多少？給定該準(zhǔn)備金率，儲(chǔ)戶最終得到的美元總數(shù)是多少？在下述新的博弈表格（表2）的相應(yīng)位置，填入杰克和吉爾都如期支取時(shí)雙方各自得到的美元總數(shù)。（1分）應(yīng)該設(shè)定的準(zhǔn)備金率為 20%。銀行每存入1美元，可以貸款1*（1-20 % ）=0.8美元，1年后獲 得本金和利息收入：0.8*（1+25%） = 1美元。存款人半年時(shí)支取 0.2美元。因此，存款人每 1 美元存款獲得的總回報(bào)為 1.2美元（見表2）。表2部分準(zhǔn)備金制度吉爾提前支取如期支取杰克提前支取0.6, 0.61, 0.2如期支取0.2, 11.2, 1.2|給定上述的準(zhǔn)備金率，考慮儲(chǔ)戶提前支取。此時(shí)，

26、銀行將首先從其準(zhǔn)備金中予以支付， 直至全部?jī)斶€儲(chǔ)戶的本金（提前支取均不付給利息）。如果所有的準(zhǔn)備金尚不能滿足儲(chǔ)戶提前支取的要求，則銀行必須提前回收貸款。此時(shí)，銀行不僅得不到貸款利息，而且貸款回收后價(jià)值只有原價(jià)值的 50%,即1美元的貸款提前回收只能得到0.5美元。如果提前回收全部貸款仍然不能滿足儲(chǔ)戶提前支取的需要，則銀行宣布破產(chǎn)，所有儲(chǔ)戶平分銀行全部資產(chǎn)（準(zhǔn)備金加上提前回收貸款的價(jià)值）。（3）當(dāng)只有杰克一人提前支取其全部1美元存款而杰克仍然選擇如期支取時(shí)，銀行的準(zhǔn)備金能否滿足儲(chǔ)戶的提款需要？如果不能滿足，銀行需要提前回收的貸款是多少？剩下未回收的貸款是多少？吉爾到期（1年后）能夠得到的美元數(shù)為

27、多少？在表2中，填入這種情況下杰克和吉爾各自得到的美元數(shù)。（1分銀行所有準(zhǔn)備金2*20% = 0.4美元不能滿足儲(chǔ)戶的提款需要：此時(shí)杰克需要提取1美元，吉爾需要提取0.2美元，共1.2美元。為了向杰克支付余下的0.8美元，銀行需要提前回收的貸款為0.8/50%= 1.6美元。剩余未回收貸款為 2*（1-20%）-1.6=0美元。顯然，吉爾到期只能 得到0美元，加上半年時(shí)支取的0.2美元，最終得到0.2美元。（4）現(xiàn)在考慮杰克和吉爾都提前支取全部1美元存款。銀行動(dòng)用其全部準(zhǔn)備金加上提前回收全部貸款的價(jià)值，能滿足儲(chǔ)戶的需要嗎？如果不能，銀行破產(chǎn)后每個(gè)儲(chǔ)戶得到 多少？在表2中填入這種情況下杰克和吉爾

28、各自得到的美元總數(shù)。（1分）銀行準(zhǔn)備金加上提前回收貸款最多能滿足的提前支取存款數(shù)量為：0.4+1.6*0.5=1.22，因此銀行破產(chǎn)。存款雙方各自得到1.2/2=0.6美元。（5）完成表2中所有選擇組合下杰克和吉爾各自得到的美元總數(shù)。求出該博弈的全部納什均衡。所有儲(chǔ)戶都到銀行提前支取的現(xiàn)象被稱為“銀行擠兌”，“銀行擠兌”是納什均衡嗎？存在與“銀行擠兌”的結(jié)果相比，雙方都更好的結(jié)果嗎？ （2分）如表。有兩個(gè)納什均衡：雙方都選擇提前支取 （“銀行擠兌”）；雙方都選擇如期支取。（1分） “銀行擠兌”是納什均衡；存在比其更好的結(jié)果一一雙方都如期支取。（1分）現(xiàn)在，中央銀行在銀行的準(zhǔn)備金不足以滿足儲(chǔ)戶的

29、取款需要時(shí)，貸款給銀行，直到滿 足儲(chǔ)戶的提款需要。銀行無需提前收回貸款。假定中央銀行貸款收取25%的利息（無論期限長(zhǎng)短）。（6）在下列的表格（表 3）中，重新填入所有數(shù)字，表示博弈雙方各自的所得。（2分）表3中央銀行作為最后貸款人吉爾提前支取如期支取杰克提前支取1, 11, 1.2如期支取1.2, 11.2, 1.2（7） 此時(shí)的納什均衡是什么？中央銀行的介入有效地消除了“銀行擠兌”嗎？ （1分）此時(shí)的納什均衡只有一個(gè)：（如期支取，如期支?。Ｖ醒脬y行的介入有效地消除了 “銀行擠兌”。美國在二十世紀(jì)三十年代由于股市崩潰導(dǎo)致消費(fèi)者和投資者信心下降，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退。 此時(shí)，人們開始擔(dān)心銀行無法收回其

30、貸款而破產(chǎn)，“銀行擠兌”發(fā)生了。當(dāng)時(shí)美國的中央銀行并沒有履行最后貸款人的角色。（8）“銀行擠兌”是自我實(shí)現(xiàn)的預(yù)期（即“擠兌”本身就會(huì)帶來銀行破產(chǎn)，即使銀行本身有能力收回貸款）嗎？ （1分）是。根據(jù)以上的分析。（9）“銀行擠兌”是加劇還是緩和了已有的經(jīng)濟(jì)衰退？并解釋之。（1分）銀行擠兌使得貨幣乘數(shù)下降，導(dǎo)致貨幣供給減少， 提高了經(jīng)濟(jì)的利率， 減少了投資需求和總需求，加劇了經(jīng)濟(jì)衰退。1987年10月某個(gè)星期一，美國股市出現(xiàn)了歷史上最大的單日跌幅。剛剛擔(dān)任美聯(lián)儲(chǔ)主 席兩個(gè)月的格林斯潘迅速反應(yīng)，稱美聯(lián)儲(chǔ)將向金融系統(tǒng)注入所需的任何數(shù)量的資金，以維持經(jīng)濟(jì)的流動(dòng)性。（10） 中央銀行作為最后貸款人的角色如何

31、可能阻止經(jīng)濟(jì)衰退的加??？如果人們相信.中央銀行一定會(huì)作為最后貸款人出現(xiàn)，中央銀行還真的需要這么做嗎？ （1分）央行作為最后貸款人，在人們信心下降從而進(jìn)行“銀行擠兌”、導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)流動(dòng)性不足（貨 幣供給下降）時(shí)增加貨幣供給（通過再貸款），可以阻止經(jīng)濟(jì)衰退的加劇。實(shí)際上，如果人們相信央行會(huì)這樣做，根據(jù)剛才的分析，他們就不會(huì)進(jìn)行“銀行擠兌”（至少對(duì)于經(jīng)營良好的銀行是如此），從而實(shí)際上不需要央行真的去增加貨幣供給。（這里，格林斯潘的迅速反應(yīng)而不是猶豫不決，有利于人們相信他的話。）3、反通貨膨脹和可信度（14分） 假設(shè)某一經(jīng)濟(jì)的菲利普斯曲線為：e二t = ：:-t +10% -2ut其中匚代表第t年的實(shí)

32、際通貨膨脹率，7：te代表第t年的預(yù)期通貨膨脹率，Ut代表第t年的失 業(yè)率。假設(shè)該經(jīng)濟(jì)的預(yù)期是適應(yīng)性的：常=甘。經(jīng)濟(jì)一開始（第0年）時(shí)失業(yè)率等于其自然失業(yè)率，實(shí)際通貨膨脹率 二0 = 12%。（1 ）該經(jīng)濟(jì)的自然失業(yè)率 （Un）是多少？將菲利普斯曲線寫成二t - 7：te = -a （Ut - Un）的標(biāo)準(zhǔn)形式，并畫圖表示該經(jīng)濟(jì)的短期和長(zhǎng)期菲利普斯曲線和現(xiàn)在所處的位置。（2分）令叫=屮，解出自然失業(yè)率 Un=5%。菲利普斯曲線的標(biāo)準(zhǔn)形式為：叫-叫e = -2 （ Ut - 5%）。 （1分）菲利普斯曲線如圖（其中 兀0=兀0 = 12%）,現(xiàn)處A點(diǎn)。（1分）此時(shí)，中央銀行認(rèn)為12%的通脹率太高

33、了，決定采取緊縮性的貨幣政策使得通貨膨脹率最終下降到2%。（2）假定中央銀行決定在 1年之內(nèi)（即在第1年）就達(dá)到最終的通貨膨脹目標(biāo)，他將使 得失業(yè)率在這一年高出自然失業(yè)率多少個(gè)百分點(diǎn)？在菲利普斯曲線圖中表示出這一點(diǎn)。（1分）在菲利普斯曲線方程中令 t=1，并代入目標(biāo)通脹率 二1 = 2%，二f =二0 = 12%，得：2% -12% = -2 （ U1- 5%）則失業(yè)率高于自然失業(yè)率的數(shù)量為：5- 5% = 5% （即5個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到10% ）。圖中B點(diǎn)。（3）從第2年起，中央銀行將實(shí)際通貨膨脹率控制在2%不變。經(jīng)濟(jì)從第2年起的通貨膨脹率和失業(yè)率各是多少？在圖形中表示出這一點(diǎn)。（1分）通脹率為

34、2%，失業(yè)率等于自然失業(yè)率 5%。圖中C點(diǎn)。（4）犧牲比率是通貨膨脹每減少1個(gè)百分點(diǎn)數(shù)，失業(yè)率高于自然失業(yè)率的按年累計(jì)的百分點(diǎn)數(shù)。根據(jù)你剛才的計(jì)算，這個(gè)經(jīng)濟(jì)的犧牲比率是多少？ （1分）經(jīng)濟(jì)從12%的通脹率下降到 2%的通脹率，失業(yè)率高于自然失業(yè)率的按年累計(jì)百分點(diǎn)數(shù)為5（共1年）。因此，犧牲比率為：5/10=0.5。現(xiàn)在，中央銀行認(rèn)為在 1年時(shí)間內(nèi)就把通貨膨脹率下降10個(gè)百分點(diǎn)速度太快，短期內(nèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響過大，因此決定采取更為溫和的貨幣政策一一把反通脹期間的失業(yè)率保持 在自然失業(yè)率以上1個(gè)百分點(diǎn)，直到通貨膨脹率下降到2%為止。（5）在新的貨幣政策下，在達(dá)到目標(biāo)通貨膨脹率之前， 通貨膨脹率每年

35、下降幾個(gè)百分點(diǎn)？達(dá)到目標(biāo)通貨膨脹率需要多少年？（ 1分）在菲利普斯曲線中代入預(yù)期通貨膨脹的表達(dá)式笫=入1，得到：二 t - 1-1 = -2 （ut -5%）可見，當(dāng)失業(yè)率高于自然失業(yè)率（5%）1個(gè)百分點(diǎn)，通貨膨脹率每年下降2%。則通脹率從12%下降到2%需要（12-2）/2=5年。（6）重新畫出短期和長(zhǎng)期菲利普斯曲線，在圖形上表示出在新的貨幣政策下經(jīng)濟(jì)在各時(shí)期所經(jīng)歷的通貨膨脹率和失業(yè)率。此時(shí)經(jīng)濟(jì)的犧牲比率為多少？ （2分）如圖。經(jīng)濟(jì)中失業(yè)高于自然失業(yè)率1個(gè)百分點(diǎn)、共5年，則犧牲比率：1*5/（12-2）=0.5。（7）說明在上述的適應(yīng)性預(yù)期（即 二二t-1 ）下，犧牲比率并不依賴于經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)給定的通 貨膨脹率目標(biāo)的時(shí)間長(zhǎng)短，盡管不同的貨幣政策可以導(dǎo)致不同的時(shí)間長(zhǎng)短。（提示:假定經(jīng)濟(jì)達(dá)到給定的通脹率需要T年。寫出這T年中每年的菲利普斯曲線。將這些菲利普斯曲線相加。由此求出犧牲比率，并說明它和T無關(guān)。）（1分）假定某一貨幣政策下，經(jīng)濟(jì)從初始通脹率二0達(dá)到給定的通脹率二t需要T年。則這些年間的菲利普斯曲線為：第 1 年：1 - 70 = -2（U1 -