《期貨結(jié)算所》ppt課件

1、w期貨市場(chǎng)的組成部分；期貨市場(chǎng)的組成部分；w一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)w二、結(jié)算所的組織構(gòu)造二、結(jié)算所的組織構(gòu)造w三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度w四、結(jié)算所的結(jié)算程序四、結(jié)算所的結(jié)算程序w五、期貨實(shí)貨交割五、期貨實(shí)貨交割第三章第三章 期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)w為了進(jìn)展期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理；為了進(jìn)展期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理；w建立完備的結(jié)算系統(tǒng)非常重要；建立完備的結(jié)算系統(tǒng)非常重要；w國(guó)際期貨市場(chǎng)結(jié)算系統(tǒng)大致有三種；國(guó)際期貨市場(chǎng)結(jié)算系統(tǒng)大致有三種；w(一一)期貨結(jié)算所的職能期貨結(jié)算所的職能w(二二)期貨結(jié)算系統(tǒng)期貨結(jié)算系統(tǒng)第三章第三章 期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所( (

2、一一) )期貨結(jié)算所的職能期貨結(jié)算所的職能w1.1.金融作用；將買賣中發(fā)生虧損者資金；金融作用；將買賣中發(fā)生虧損者資金；w轉(zhuǎn)移到發(fā)生盈利者的資金帳戶上；轉(zhuǎn)移到發(fā)生盈利者的資金帳戶上；w2.2.保證全部買賣得到結(jié)算系統(tǒng)結(jié)算；保證全部買賣得到結(jié)算系統(tǒng)結(jié)算；w3.3.擔(dān)任操作計(jì)算機(jī)買賣的結(jié)算系統(tǒng)。擔(dān)任操作計(jì)算機(jī)買賣的結(jié)算系統(tǒng)。w4.4.擔(dān)任到期期貨合約的交割。擔(dān)任到期期貨合約的交割。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)( (二二) )期貨結(jié)算系統(tǒng)期貨結(jié)算系統(tǒng)w各國(guó)期貨買賣所建立的時(shí)間不同；各國(guó)期貨買賣所建立的時(shí)間不同；w對(duì)期貨買賣采用的結(jié)算系統(tǒng)也不同；對(duì)期貨買賣采用的結(jié)算系統(tǒng)也不同；w1.1.第一種結(jié)算

3、機(jī)構(gòu)第一種結(jié)算機(jī)構(gòu)w2.2.第二種結(jié)算機(jī)構(gòu)第二種結(jié)算機(jī)構(gòu)w3.3.第三種結(jié)算機(jī)構(gòu)第三種結(jié)算機(jī)構(gòu)w4.4.我國(guó)期貨結(jié)算方式我國(guó)期貨結(jié)算方式一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)1.1.第一種結(jié)算機(jī)構(gòu)第一種結(jié)算機(jī)構(gòu)w(1)(1)由買賣所外部獨(dú)立結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算；由買賣所外部獨(dú)立結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算；w英國(guó)期貨買賣由國(guó)際商品結(jié)算所結(jié)算；英國(guó)期貨買賣由國(guó)際商品結(jié)算所結(jié)算；w倫敦金屬買賣所就這樣做的；倫敦金屬買賣所就這樣做的；w(2)(2)國(guó)際商品結(jié)算所與倫敦金屬買賣所；國(guó)際商品結(jié)算所與倫敦金屬買賣所；w共同開發(fā)針對(duì)期貨買賣的結(jié)算系統(tǒng)；共同開發(fā)針對(duì)期貨買賣的結(jié)算系統(tǒng)；w結(jié)算會(huì)員須將全部買賣輸入該結(jié)算系統(tǒng)；結(jié)算會(huì)員須將全部

4、買賣輸入該結(jié)算系統(tǒng)；w每筆期貨買賣實(shí)踐在計(jì)算機(jī)內(nèi)記錄兩次。每筆期貨買賣實(shí)踐在計(jì)算機(jī)內(nèi)記錄兩次。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)2.2.第二種結(jié)算機(jī)構(gòu)第二種結(jié)算機(jī)構(gòu)w由買賣所內(nèi)部的有關(guān)部門結(jié)算；由買賣所內(nèi)部的有關(guān)部門結(jié)算；w日本期貨買賣所不設(shè)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)；日本期貨買賣所不設(shè)獨(dú)立的結(jié)算機(jī)構(gòu)；w期貨買賣結(jié)算由買賣所內(nèi)的有關(guān)部門；期貨買賣結(jié)算由買賣所內(nèi)的有關(guān)部門；w用自動(dòng)化計(jì)算機(jī)系統(tǒng)完成；用自動(dòng)化計(jì)算機(jī)系統(tǒng)完成；w結(jié)算系統(tǒng)與期貨買賣系統(tǒng)、信息系統(tǒng)聯(lián)結(jié)算系統(tǒng)與期貨買賣系統(tǒng)、信息系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)；網(wǎng)；w買賣所內(nèi)部結(jié)算部門進(jìn)展結(jié)算；買賣所內(nèi)部結(jié)算部門進(jìn)展結(jié)算；w要有科學(xué)的程序。要有科學(xué)的程序。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、

5、期貨結(jié)算系統(tǒng)(1)(1)確定買賣結(jié)算區(qū)間確定買賣結(jié)算區(qū)間w結(jié)算區(qū)間是指；結(jié)算區(qū)間是指；w結(jié)算一次所包括買賣時(shí)間的長(zhǎng)短；結(jié)算一次所包括買賣時(shí)間的長(zhǎng)短；w普通以一個(gè)買賣日作為一個(gè)結(jié)算區(qū)間；普通以一個(gè)買賣日作為一個(gè)結(jié)算區(qū)間；w在期貨價(jià)錢動(dòng)搖過大時(shí)；在期貨價(jià)錢動(dòng)搖過大時(shí)；w理事長(zhǎng)有權(quán)在一個(gè)買賣日內(nèi)；理事長(zhǎng)有權(quán)在一個(gè)買賣日內(nèi)；w設(shè)置兩個(gè)結(jié)算區(qū)間。設(shè)置兩個(gè)結(jié)算區(qū)間。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)(2)(2)按結(jié)算價(jià)錢結(jié)算按結(jié)算價(jià)錢結(jié)算w合約差額合約差額= w 當(dāng)日入賬當(dāng)日入賬(結(jié)算結(jié)算)價(jià)錢價(jià)錢 當(dāng)日合約價(jià)錢當(dāng)日合約價(jià)錢w用于結(jié)算當(dāng)天買賣；用于結(jié)算當(dāng)天買賣；w入帳差額入帳差額= w 當(dāng)日入賬當(dāng)日入賬(結(jié)

6、算結(jié)算)價(jià)錢價(jià)錢 前一日入賬價(jià)錢前一日入賬價(jià)錢w用于結(jié)算未平倉(cāng)合約。用于結(jié)算未平倉(cāng)合約。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)(3)(3)差額的征收和支付差額的征收和支付w在一個(gè)結(jié)算區(qū)間終了后；在一個(gè)結(jié)算區(qū)間終了后；w結(jié)算系統(tǒng)立刻計(jì)算上述兩個(gè)差額；結(jié)算系統(tǒng)立刻計(jì)算上述兩個(gè)差額；w處置；處置；w在虧損會(huì)員賬戶調(diào)整虧損金額；在虧損會(huì)員賬戶調(diào)整虧損金額；w在盈利會(huì)員賬戶調(diào)整盈利金額。在盈利會(huì)員賬戶調(diào)整盈利金額。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)3.3.第三種結(jié)算機(jī)構(gòu)第三種結(jié)算機(jī)構(gòu)w由買賣所內(nèi)部相對(duì)獨(dú)立結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算；由買賣所內(nèi)部相對(duì)獨(dú)立結(jié)算機(jī)構(gòu)結(jié)算；w美國(guó)期貨買賣結(jié)算采取此種結(jié)算法；美國(guó)期貨買賣結(jié)算采取此種結(jié)

7、算法；w做法；做法；w結(jié)算所進(jìn)展清算買賣；結(jié)算所進(jìn)展清算買賣；w使保證金不低于維持保證金程度；使保證金不低于維持保證金程度；w監(jiān)視實(shí)貨交割；報(bào)告買賣情況；監(jiān)視實(shí)貨交割；報(bào)告買賣情況；w期貨買賣所和期貨結(jié)算所采取會(huì)員制。期貨買賣所和期貨結(jié)算所采取會(huì)員制。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)(1)(1)根據(jù)凈持倉(cāng)量收保證金根據(jù)凈持倉(cāng)量收保證金w根據(jù)結(jié)算會(huì)員公司所持有的凈持倉(cāng)量；根據(jù)結(jié)算會(huì)員公司所持有的凈持倉(cāng)量；w確定其初始保證金；確定其初始保證金；w芝加哥期貨買賣所的做法。芝加哥期貨買賣所的做法。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)(2)(2)根據(jù)總持倉(cāng)量收保證金根據(jù)總持倉(cāng)量收保證金w按結(jié)算會(huì)員公司的總持

8、倉(cāng)量；按結(jié)算會(huì)員公司的總持倉(cāng)量；w確定其初始保證金；確定其初始保證金；w在價(jià)錢動(dòng)搖較大時(shí)；在價(jià)錢動(dòng)搖較大時(shí)；w結(jié)算所還會(huì)向會(huì)員征收追加保證金。結(jié)算所還會(huì)向會(huì)員征收追加保證金。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)(3)(3)維持保證金維持保證金w維持保證金是會(huì)員持有未平倉(cāng)合約；維持保證金是會(huì)員持有未平倉(cāng)合約；w必需在買賣所存有的最低保證金；必需在買賣所存有的最低保證金；w芝加哥期貨買賣所小麥期貨合約；芝加哥期貨買賣所小麥期貨合約；w維持保證金占初始保證金的維持保證金占初始保證金的66.766.7；w美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券；美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券；w維持保證金為初始保證金的維持保證金為初始保證金的75%75%。一、期

9、貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)4.4.我國(guó)期貨結(jié)算方式我國(guó)期貨結(jié)算方式w(1)(1)鄭州商品買賣所；鄭州商品買賣所；w買賣所對(duì)每一會(huì)員各款項(xiàng)進(jìn)展結(jié)算；買賣所對(duì)每一會(huì)員各款項(xiàng)進(jìn)展結(jié)算；w(2)(2)上海期貨買賣所；上海期貨買賣所；w結(jié)算機(jī)構(gòu)是指買賣所內(nèi)設(shè)置的結(jié)算部；結(jié)算機(jī)構(gòu)是指買賣所內(nèi)設(shè)置的結(jié)算部；w(3)(3)中國(guó)金融期貨買賣所；中國(guó)金融期貨買賣所；w實(shí)行結(jié)算會(huì)員制度；實(shí)行結(jié)算會(huì)員制度；w分為買賣結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員；分為買賣結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員；w特別結(jié)算會(huì)員。特別結(jié)算會(huì)員。一、期貨結(jié)算系統(tǒng)一、期貨結(jié)算系統(tǒng)二、結(jié)算所組織構(gòu)造二、結(jié)算所組織構(gòu)造w結(jié)算所組織構(gòu)造須與其職能相順應(yīng)；結(jié)算所組織構(gòu)造須

10、與其職能相順應(yīng)；w主要義務(wù)是對(duì)期貨買賣進(jìn)展結(jié)算；主要義務(wù)是對(duì)期貨買賣進(jìn)展結(jié)算；w擔(dān)任實(shí)貨交割的處置；擔(dān)任實(shí)貨交割的處置；w( (一一) )結(jié)算所的概念結(jié)算所的概念w( (二二) )結(jié)算所的組織構(gòu)造結(jié)算所的組織構(gòu)造第三章第三章 期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所( (一一) )結(jié)算所的含義結(jié)算所的含義w結(jié)算所是期貨市場(chǎng)專門擔(dān)任；結(jié)算所是期貨市場(chǎng)專門擔(dān)任；w對(duì)每天達(dá)成的期貨合約買賣進(jìn)展清算；對(duì)每天達(dá)成的期貨合約買賣進(jìn)展清算；w對(duì)結(jié)算會(huì)員保證金帳戶進(jìn)展調(diào)整；對(duì)結(jié)算會(huì)員保證金帳戶進(jìn)展調(diào)整；w擔(dān)任征收保證金；擔(dān)任征收保證金；w監(jiān)視和管理實(shí)貨交割；監(jiān)視和管理實(shí)貨交割；w報(bào)告期貨買賣數(shù)據(jù)；報(bào)告期貨買賣數(shù)據(jù)；w特別是結(jié)算價(jià)

11、錢的結(jié)算保證機(jī)構(gòu)。特別是結(jié)算價(jià)錢的結(jié)算保證機(jī)構(gòu)。二、結(jié)算所的組織構(gòu)造二、結(jié)算所的組織構(gòu)造( (二二) )結(jié)算所的組織構(gòu)造結(jié)算所的組織構(gòu)造w國(guó)際期貨市場(chǎng)各國(guó)和各買賣所；國(guó)際期貨市場(chǎng)各國(guó)和各買賣所；w結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)置不盡一樣；結(jié)算機(jī)構(gòu)的設(shè)置不盡一樣；w結(jié)算內(nèi)容和目的是一致的；結(jié)算內(nèi)容和目的是一致的；w1.1.結(jié)算所會(huì)員結(jié)算所會(huì)員w2.2.結(jié)算所的組織構(gòu)造設(shè)置結(jié)算所的組織構(gòu)造設(shè)置二、結(jié)算所的組織構(gòu)造二、結(jié)算所的組織構(gòu)造1.1.結(jié)算所會(huì)員結(jié)算所會(huì)員w會(huì)員制在結(jié)算中的表達(dá)；會(huì)員制在結(jié)算中的表達(dá)；w(1)(1)結(jié)算所會(huì)員的產(chǎn)生結(jié)算所會(huì)員的產(chǎn)生w(2)(2)結(jié)算會(huì)員的類型結(jié)算會(huì)員的類型w(3)(3)結(jié)算會(huì)員的

12、義務(wù)結(jié)算會(huì)員的義務(wù)w(4)(4)結(jié)算所會(huì)員的權(quán)益結(jié)算所會(huì)員的權(quán)益 二、結(jié)算所的組織構(gòu)造二、結(jié)算所的組織構(gòu)造(1)(1)結(jié)算所會(huì)員的產(chǎn)生結(jié)算所會(huì)員的產(chǎn)生w結(jié)算所是由結(jié)算會(huì)員組成的；結(jié)算所是由結(jié)算會(huì)員組成的；w只需買賣會(huì)員有資歷懇求為結(jié)算會(huì)員；只需買賣會(huì)員有資歷懇求為結(jié)算會(huì)員；w只需資本雄厚的買賣所會(huì)員；只需資本雄厚的買賣所會(huì)員；w有能夠被同意為結(jié)算所會(huì)員；有能夠被同意為結(jié)算所會(huì)員；w芝加哥商業(yè)買賣所；芝加哥商業(yè)買賣所；w結(jié)算會(huì)員最低資產(chǎn)規(guī)定為結(jié)算會(huì)員最低資產(chǎn)規(guī)定為1.5億美圓；億美圓；w代理結(jié)算業(yè)務(wù)不少于代理結(jié)算業(yè)務(wù)不少于6家買賣所會(huì)員。家買賣所會(huì)員。1.1.結(jié)算所會(huì)員結(jié)算所會(huì)員(2)(2)結(jié)算

13、會(huì)員的類型結(jié)算會(huì)員的類型 w全權(quán)結(jié)算會(huì)員；全權(quán)結(jié)算會(huì)員；w不僅可為自營(yíng)期貨買賣在結(jié)算所做結(jié)算；不僅可為自營(yíng)期貨買賣在結(jié)算所做結(jié)算；w且可以代理非結(jié)算會(huì)員期貨買賣的結(jié)算；且可以代理非結(jié)算會(huì)員期貨買賣的結(jié)算；w普通結(jié)算會(huì)員；普通結(jié)算會(huì)員；w只能為自營(yíng)期貨買賣在結(jié)算所做結(jié)算。只能為自營(yíng)期貨買賣在結(jié)算所做結(jié)算。1.1.結(jié)算所會(huì)員結(jié)算所會(huì)員(3)(3)結(jié)算會(huì)員的義務(wù)結(jié)算會(huì)員的義務(wù)w交納結(jié)算保證金；交納結(jié)算保證金；w會(huì)員必需按結(jié)算保證金制度的規(guī)定；會(huì)員必需按結(jié)算保證金制度的規(guī)定；w交納結(jié)算保證金，且是現(xiàn)金；交納結(jié)算保證金，且是現(xiàn)金；w交納結(jié)算手續(xù)費(fèi)；交納結(jié)算手續(xù)費(fèi)；w結(jié)算所會(huì)員對(duì)達(dá)成的每一筆買賣；結(jié)算所會(huì)

14、員對(duì)達(dá)成的每一筆買賣；w要向結(jié)算所支付一定的結(jié)算手續(xù)費(fèi)。要向結(jié)算所支付一定的結(jié)算手續(xù)費(fèi)。1.1.結(jié)算所會(huì)員結(jié)算所會(huì)員(4)(4)結(jié)算所會(huì)員的權(quán)益結(jié)算所會(huì)員的權(quán)益 w結(jié)算權(quán)；結(jié)算權(quán)；w結(jié)算所只對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)展買賣結(jié)算；結(jié)算所只對(duì)結(jié)算會(huì)員進(jìn)展買賣結(jié)算；w非結(jié)算會(huì)員買賣結(jié)算必需經(jīng)過結(jié)算會(huì)員；非結(jié)算會(huì)員買賣結(jié)算必需經(jīng)過結(jié)算會(huì)員；w免買賣手續(xù)費(fèi)；免買賣手續(xù)費(fèi)；w結(jié)算所會(huì)員在期貨買賣所進(jìn)展買賣；結(jié)算所會(huì)員在期貨買賣所進(jìn)展買賣；w享有免交買賣手續(xù)費(fèi)的權(quán)益。享有免交買賣手續(xù)費(fèi)的權(quán)益。1.1.結(jié)算所會(huì)員結(jié)算所會(huì)員2.2.結(jié)算所的組織構(gòu)造設(shè)置結(jié)算所的組織構(gòu)造設(shè)置w(1)(1)登記部；擔(dān)任期貨買賣情況登記；登記部；擔(dān)

15、任期貨買賣情況登記；w(2)(2)結(jié)算部；計(jì)算合約、入賬差額；結(jié)算部；計(jì)算合約、入賬差額；w(3)(3)經(jīng)濟(jì)部；經(jīng)濟(jì)部；w核算會(huì)員的資金結(jié)存情況，監(jiān)視資本情況；核算會(huì)員的資金結(jié)存情況，監(jiān)視資本情況；w(4)(4)信息部；信息部；w及時(shí)將信息提供應(yīng)各媒體和信息需求者。及時(shí)將信息提供應(yīng)各媒體和信息需求者。二、結(jié)算所的組織構(gòu)造二、結(jié)算所的組織構(gòu)造三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度w結(jié)算所延伸了買賣所規(guī)章制度；結(jié)算所延伸了買賣所規(guī)章制度；w不同之處由結(jié)算所功能決議；不同之處由結(jié)算所功能決議；w( (一一) )登記結(jié)算制度登記結(jié)算制度w( (二二) )結(jié)算保證金制度結(jié)算保證金制度w( (三三) )

16、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度w( (四四) )最高持約量限制制度最高持約量限制制度w( (五五) )對(duì)結(jié)算會(huì)員的監(jiān)視制度對(duì)結(jié)算會(huì)員的監(jiān)視制度w( (六六) )風(fēng)險(xiǎn)處置制度風(fēng)險(xiǎn)處置制度第三章第三章 期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所( (一一) )登記結(jié)算制度登記結(jié)算制度w1.1.登記結(jié)算制度規(guī)定；登記結(jié)算制度規(guī)定；w每手合約成交，須經(jīng)結(jié)算才是合法的；每手合約成交，須經(jīng)結(jié)算才是合法的；w2.2.對(duì)于逃避繳付結(jié)算費(fèi)或其他緣由；對(duì)于逃避繳付結(jié)算費(fèi)或其他緣由；w結(jié)算會(huì)員將其代理買賣自行沖抵；結(jié)算會(huì)員將其代理買賣自行沖抵；w被視為非法行為。被視為非法行為。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度( (二二)

17、)結(jié)算保證金制度結(jié)算保證金制度w1.1.結(jié)算會(huì)員須在結(jié)算所存入結(jié)算保證金；結(jié)算會(huì)員須在結(jié)算所存入結(jié)算保證金；w用于會(huì)員自營(yíng)買賣的結(jié)算；用于會(huì)員自營(yíng)買賣的結(jié)算；w也用于為代理買賣結(jié)算提供擔(dān)保；也用于為代理買賣結(jié)算提供擔(dān)保；w結(jié)算保證金數(shù)額由結(jié)算所決議；結(jié)算保證金數(shù)額由結(jié)算所決議；w2.2.結(jié)算所按總持倉(cāng)量計(jì)算保證金數(shù)額；結(jié)算所按總持倉(cāng)量計(jì)算保證金數(shù)額；w也有按凈持倉(cāng)量計(jì)算保證金數(shù)額。也有按凈持倉(cāng)量計(jì)算保證金數(shù)額。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度( (三三) )每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度該制度是結(jié)算所的中心制度；該制度是結(jié)算所的中心制度；1.1.含義含義2.2.無(wú)負(fù)債制度的執(zhí)行無(wú)

18、負(fù)債制度的執(zhí)行三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度1.1.含義含義每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度又稱逐日盯市制度；每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度又稱逐日盯市制度；每個(gè)買賣日終了結(jié)算所計(jì)算出結(jié)算價(jià)錢；每個(gè)買賣日終了結(jié)算所計(jì)算出結(jié)算價(jià)錢；對(duì)當(dāng)日每筆買賣雙方的盈虧加以核算；對(duì)當(dāng)日每筆買賣雙方的盈虧加以核算；對(duì)結(jié)算會(huì)員保證金帳戶進(jìn)展調(diào)整。對(duì)結(jié)算會(huì)員保證金帳戶進(jìn)展調(diào)整。( (三三) )每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度2.2.無(wú)負(fù)債制度的執(zhí)行無(wú)負(fù)債制度的執(zhí)行w(1)(1)買賣日終了計(jì)算結(jié)算價(jià)錢；買賣日終了計(jì)算結(jié)算價(jià)錢；w(2)(2)對(duì)會(huì)員賬戶進(jìn)展結(jié)算作業(yè)；對(duì)會(huì)員賬戶進(jìn)展結(jié)算作業(yè)；w盈余劃入貸方，虧損記入借方；盈余劃入貸方

19、，虧損記入借方；w(3)(3)盈虧處置；盈虧處置；w虧損會(huì)員帳戶假設(shè)低于維持保證金程度；虧損會(huì)員帳戶假設(shè)低于維持保證金程度；w向其發(fā)出追加保證金通知書；向其發(fā)出追加保證金通知書；w盈利會(huì)員可提取盈余資金。盈利會(huì)員可提取盈余資金。( (三三) )每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度( (四四) )最高持約量限制制度最高持約量限制制度w1.1.結(jié)算所對(duì)會(huì)員擁有合約數(shù)量加以限制；結(jié)算所對(duì)會(huì)員擁有合約數(shù)量加以限制；w2.2.假設(shè)會(huì)員持有合約數(shù)量超越最高持約量；假設(shè)會(huì)員持有合約數(shù)量超越最高持約量；w結(jié)算所即以提高合約保證金施以限制；結(jié)算所即以提高合約保證金施以限制；w并要求該結(jié)算會(huì)員必需逐日?qǐng)?bào)告買賣情況

20、。并要求該結(jié)算會(huì)員必需逐日?qǐng)?bào)告買賣情況。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度( (五五) )對(duì)結(jié)算會(huì)員監(jiān)視制度對(duì)結(jié)算會(huì)員監(jiān)視制度w買賣所對(duì)結(jié)算會(huì)員資產(chǎn)要求很嚴(yán)厲；買賣所對(duì)結(jié)算會(huì)員資產(chǎn)要求很嚴(yán)厲；w1.1.提交報(bào)告提交報(bào)告w2.2.接受檢查接受檢查w3.3.每日監(jiān)視每日監(jiān)視三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度1.1.提交報(bào)告提交報(bào)告w(1)(1)結(jié)算會(huì)員每季度必需呈交財(cái)務(wù)報(bào)告；結(jié)算會(huì)員每季度必需呈交財(cái)務(wù)報(bào)告；w(2)(2)每年提供一份財(cái)務(wù)報(bào)表；每年提供一份財(cái)務(wù)報(bào)表；w(3)(3)在特殊情況下；在特殊情況下；w按要求每月或每天報(bào)告。按要求每月或每天報(bào)告。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章

21、制度2.2.接受檢查接受檢查w(1)(1)每個(gè)結(jié)算會(huì)員必需接受；每個(gè)結(jié)算會(huì)員必需接受；w至少兩年一次的全面財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)審計(jì)；至少兩年一次的全面財(cái)務(wù)、運(yùn)營(yíng)審計(jì)；w(2)(2)各結(jié)算會(huì)員還必需按常規(guī)；各結(jié)算會(huì)員還必需按常規(guī)；w接受其他各種有限范圍的檢查；接受其他各種有限范圍的檢查；w(3)(3)檢查在不預(yù)先通知情況下進(jìn)展。檢查在不預(yù)先通知情況下進(jìn)展。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度3.3.每日監(jiān)視每日監(jiān)視w(1)(1)結(jié)算所按每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度；結(jié)算所按每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度；w對(duì)結(jié)算會(huì)員買賣部位進(jìn)展逐日計(jì)算；對(duì)結(jié)算會(huì)員買賣部位進(jìn)展逐日計(jì)算；w(2)(2)由結(jié)算所每日進(jìn)展三次復(fù)核；由結(jié)算所每日進(jìn)

22、展三次復(fù)核；w在價(jià)錢動(dòng)搖較大時(shí)復(fù)核更加頻繁。在價(jià)錢動(dòng)搖較大時(shí)復(fù)核更加頻繁。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度( (六六) )風(fēng)險(xiǎn)處置制度風(fēng)險(xiǎn)處置制度w是結(jié)算所風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)控中；是結(jié)算所風(fēng)險(xiǎn)管理和財(cái)務(wù)監(jiān)控中；w為防止會(huì)員不履行責(zé)任制定的詳細(xì)條款；為防止會(huì)員不履行責(zé)任制定的詳細(xì)條款；w1.1.結(jié)算會(huì)員本身帳戶違約結(jié)算會(huì)員本身帳戶違約w2.2.客戶帳戶違約客戶帳戶違約三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度1.1.結(jié)算會(huì)員本身帳戶違約結(jié)算會(huì)員本身帳戶違約w(1)(1)將一切客戶買賣部位和款項(xiàng)；將一切客戶買賣部位和款項(xiàng)；w轉(zhuǎn)移到另一結(jié)算會(huì)員名下；轉(zhuǎn)移到另一結(jié)算會(huì)員名下；w(2)(2)立刻控制

23、該會(huì)員買賣或予以平倉(cāng)；立刻控制該會(huì)員買賣或予以平倉(cāng)；w(3)(3)假設(shè)還有虧損，以結(jié)算保證金抵補(bǔ)；假設(shè)還有虧損，以結(jié)算保證金抵補(bǔ)；w(4)(4)假設(shè)仍虧損，動(dòng)用會(huì)員的履約保證金；假設(shè)仍虧損，動(dòng)用會(huì)員的履約保證金；w(5)(5)假設(shè)會(huì)員帳戶依然虧損；假設(shè)會(huì)員帳戶依然虧損；w動(dòng)用結(jié)算所資金；動(dòng)用結(jié)算所資金；w必要時(shí)全領(lǐng)會(huì)員增繳保證金。必要時(shí)全領(lǐng)會(huì)員增繳保證金。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度2.2.客戶帳戶違約客戶帳戶違約w(1)(1)將未涉及的客戶買賣部位和款項(xiàng)；將未涉及的客戶買賣部位和款項(xiàng)；w轉(zhuǎn)移至另一結(jié)算會(huì)員名下；轉(zhuǎn)移至另一結(jié)算會(huì)員名下；w(2)(2)控制客戶部位和會(huì)員本身帳戶；控制

24、客戶部位和會(huì)員本身帳戶；w或予以平倉(cāng)；或予以平倉(cāng)；w(3)(3)將該結(jié)算會(huì)員的結(jié)算保證金；將該結(jié)算會(huì)員的結(jié)算保證金；w包括履約保證金帳戶余額用于履約；包括履約保證金帳戶余額用于履約；w(4)(4)扣押可控的該會(huì)員其他資產(chǎn)。扣押可控的該會(huì)員其他資產(chǎn)。三、結(jié)算所的規(guī)章制度三、結(jié)算所的規(guī)章制度四、結(jié)算所的結(jié)算程序四、結(jié)算所的結(jié)算程序w期貨買賣只需經(jīng)過結(jié)算所清算；期貨買賣只需經(jīng)過結(jié)算所清算；w才真正完成買賣程序，得到擔(dān)保；才真正完成買賣程序，得到擔(dān)保；w( (一一) )對(duì)買賣的匯總、確認(rèn)對(duì)買賣的匯總、確認(rèn)w( (二二) )核算盈虧調(diào)整保證金帳戶核算盈虧調(diào)整保證金帳戶w( (三三) )登記注冊(cè)發(fā)出買賣合

25、約通知登記注冊(cè)發(fā)出買賣合約通知第三章第三章 期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所( (一一) )對(duì)買賣的匯總、確認(rèn)對(duì)買賣的匯總、確認(rèn)w1.1.結(jié)算所經(jīng)過結(jié)算會(huì)員公司；結(jié)算所經(jīng)過結(jié)算會(huì)員公司；w將每天買賣集中到結(jié)算所進(jìn)展結(jié)算；將每天買賣集中到結(jié)算所進(jìn)展結(jié)算；w2.2.結(jié)算所會(huì)員代理期貨合約買賣雙方；結(jié)算所會(huì)員代理期貨合約買賣雙方；w向結(jié)算所轉(zhuǎn)送買賣；向結(jié)算所轉(zhuǎn)送買賣；w必需填寫買賣認(rèn)定卡，并送交結(jié)算所；必需填寫買賣認(rèn)定卡，并送交結(jié)算所；w3.3.結(jié)算活動(dòng)在每天買賣終了后進(jìn)展。結(jié)算活動(dòng)在每天買賣終了后進(jìn)展。四、結(jié)算所的結(jié)算程序四、結(jié)算所的結(jié)算程序( (二二) )核算盈虧調(diào)整保證金帳戶核算盈虧調(diào)整保證金帳戶w1.1

26、.根據(jù)結(jié)算價(jià)錢對(duì)會(huì)員進(jìn)展結(jié)算作業(yè)；根據(jù)結(jié)算價(jià)錢對(duì)會(huì)員進(jìn)展結(jié)算作業(yè)；w2.2.非結(jié)算會(huì)員的結(jié)算；非結(jié)算會(huì)員的結(jié)算；w代理客戶進(jìn)展結(jié)算的會(huì)員；代理客戶進(jìn)展結(jié)算的會(huì)員；w必需根據(jù)結(jié)算價(jià)錢，計(jì)算客戶的盈虧；必需根據(jù)結(jié)算價(jià)錢，計(jì)算客戶的盈虧；w調(diào)整客戶保證金帳戶。調(diào)整客戶保證金帳戶。四、結(jié)算所的結(jié)算程序四、結(jié)算所的結(jié)算程序( (三三) )登記注冊(cè)發(fā)出買賣合約通知登記注冊(cè)發(fā)出買賣合約通知w1.1.結(jié)算所對(duì)經(jīng)結(jié)算的買賣登記、注冊(cè)；結(jié)算所對(duì)經(jīng)結(jié)算的買賣登記、注冊(cè)；w將調(diào)整后保證金帳戶清單給會(huì)員；將調(diào)整后保證金帳戶清單給會(huì)員；w2.2.向會(huì)員發(fā)出買賣合約通知書；向會(huì)員發(fā)出買賣合約通知書；w(1)(1)合約買方收

27、到買入合約通知書；合約買方收到買入合約通知書；w(2)(2)合約賣方收到賣出合約通知書。合約賣方收到賣出合約通知書。四、結(jié)算所的結(jié)算程序四、結(jié)算所的結(jié)算程序五、期貨實(shí)貨交割五、期貨實(shí)貨交割w期貨有期貨有“對(duì)沖、實(shí)貨交割平倉(cāng)兩種履約；對(duì)沖、實(shí)貨交割平倉(cāng)兩種履約；w到期未到期未“對(duì)沖的合約必需做實(shí)貨交割；對(duì)沖的合約必需做實(shí)貨交割；w( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況w( (二二) )交割選擇權(quán)交割選擇權(quán)w( (三三) )實(shí)貨交割的程序?qū)嵷浗桓畹某绦虻谌碌谌?期貨結(jié)算所期貨結(jié)算所( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況w實(shí)貨交割比例很小，但數(shù)量不??；實(shí)貨交割比例很小

28、，但數(shù)量不小；w1.1.指數(shù)期貨交割以現(xiàn)金方式結(jié)算指數(shù)期貨交割以現(xiàn)金方式結(jié)算w2.2.合約價(jià)錢對(duì)買賣者有利時(shí)合約價(jià)錢對(duì)買賣者有利時(shí)w3.3.現(xiàn)貨零售商情愿實(shí)貨交割現(xiàn)貨零售商情愿實(shí)貨交割w4.4.消費(fèi)、加工、制造商原料缺乏消費(fèi)、加工、制造商原料缺乏w5.5.買賣忽略買賣忽略五、期貨實(shí)貨交割五、期貨實(shí)貨交割1.1.指數(shù)期貨交割以現(xiàn)金方式結(jié)算指數(shù)期貨交割以現(xiàn)金方式結(jié)算w(1)(1)指數(shù)期貨交割以最后買賣日指數(shù)價(jià)錢；指數(shù)期貨交割以最后買賣日指數(shù)價(jià)錢；w計(jì)算出指數(shù)期貨合約買賣雙方的盈虧；計(jì)算出指數(shù)期貨合約買賣雙方的盈虧；w支付現(xiàn)金交割了結(jié)期貨合約買賣；支付現(xiàn)金交割了結(jié)期貨合約買賣；w(2)(2)這類買賣

29、實(shí)貨交割的可行性強(qiáng)；這類買賣實(shí)貨交割的可行性強(qiáng)；w是期貨合約買賣雙方情愿接受的。是期貨合約買賣雙方情愿接受的。( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況2.2.合約價(jià)錢對(duì)買賣者有利時(shí)合約價(jià)錢對(duì)買賣者有利時(shí)w期貨合約價(jià)錢對(duì)買賣者較有利時(shí)；期貨合約價(jià)錢對(duì)買賣者較有利時(shí)；w買賣者很能夠不做對(duì)沖平倉(cāng)；買賣者很能夠不做對(duì)沖平倉(cāng)；w而是采取實(shí)貨交割平倉(cāng)。而是采取實(shí)貨交割平倉(cāng)。( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況3.3.現(xiàn)貨零售商情愿實(shí)貨交割現(xiàn)貨零售商情愿實(shí)貨交割w(1)(1)現(xiàn)貨零售商以低價(jià)買高價(jià)賣獲利；現(xiàn)貨零售商以低價(jià)買高價(jià)賣獲利；w只需獲利在現(xiàn)貨或期貨市場(chǎng)買賣商品均可；只需獲

30、利在現(xiàn)貨或期貨市場(chǎng)買賣商品均可；w(2)(2)零售商購(gòu)進(jìn)商品是為轉(zhuǎn)賣；零售商購(gòu)進(jìn)商品是為轉(zhuǎn)賣；w不要求嚴(yán)厲按買賣單位、質(zhì)量等級(jí)交割。不要求嚴(yán)厲按買賣單位、質(zhì)量等級(jí)交割。( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況4.4.消費(fèi)、加工、制造商原料缺乏消費(fèi)、加工、制造商原料缺乏w消費(fèi)商、加工商、制造商原料缺乏時(shí)；消費(fèi)商、加工商、制造商原料缺乏時(shí)；w假設(shè)現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)缺乏；假設(shè)現(xiàn)貨市場(chǎng)供應(yīng)缺乏；w會(huì)將期貨市場(chǎng)上買入合約持倉(cāng)到交割期。會(huì)將期貨市場(chǎng)上買入合約持倉(cāng)到交割期。( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況5.5.買賣忽略買賣忽略w某些買賣者會(huì)由于期貨買賣中的忽略；某些買賣者會(huì)由于期

31、貨買賣中的忽略；w未在交割期到來前將合約對(duì)沖平倉(cāng)。未在交割期到來前將合約對(duì)沖平倉(cāng)。忘了對(duì)沖？！忘了對(duì)沖？！( (一一) )發(fā)生實(shí)貨交割的情況發(fā)生實(shí)貨交割的情況( (二二) )交割選擇權(quán)交割選擇權(quán)w期貨選擇權(quán)賦予賣方，須選擇；期貨選擇權(quán)賦予賣方，須選擇；w1.1.擬交割商品的質(zhì)量等級(jí)；擬交割商品的質(zhì)量等級(jí)；w2.2.交割實(shí)貨商品的詳細(xì)日期；交割實(shí)貨商品的詳細(xì)日期；w3.3.交割實(shí)貨商品的地點(diǎn)。交割實(shí)貨商品的地點(diǎn)。五、期貨實(shí)貨交割五、期貨實(shí)貨交割( (三三) )實(shí)貨交割的程序?qū)嵷浗桓畹某绦騱由結(jié)算所擔(dān)任實(shí)貨交割；由結(jié)算所擔(dān)任實(shí)貨交割；w減化了實(shí)貨交割程序，使之能順利完成；減化了實(shí)貨交割程序，使之能

32、順利完成；w1.1.賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知w2.2.結(jié)算所向買方會(huì)員發(fā)交割通知結(jié)算所向買方會(huì)員發(fā)交割通知w3.3.結(jié)算會(huì)員向客戶發(fā)交割通知結(jié)算會(huì)員向客戶發(fā)交割通知w4.4.進(jìn)展實(shí)貨交割進(jìn)展實(shí)貨交割五、期貨實(shí)貨交割五、期貨實(shí)貨交割1.1.賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知w在第一個(gè)通知日到最后通知日期間；在第一個(gè)通知日到最后通知日期間；w經(jīng)過結(jié)算會(huì)員向結(jié)算所遞交交割通知；經(jīng)過結(jié)算會(huì)員向結(jié)算所遞交交割通知；w通知上載明交割等級(jí)、價(jià)錢、地點(diǎn)、日期；通知上載明交割等級(jí)、價(jià)錢、地點(diǎn)、日期；w一份合約對(duì)應(yīng)一份交割通知；一份合約對(duì)應(yīng)一份交割通知；w(1)交割日期交割日

33、期 (2)交割價(jià)錢交割價(jià)錢w(3)交割等級(jí)交割等級(jí) (4)交割地點(diǎn)交割地點(diǎn)( (三三) )實(shí)貨交割的程序?qū)嵷浗桓畹某绦?1)(1)交割日期交割日期w在第一個(gè)通知日到最后通知日期間；在第一個(gè)通知日到最后通知日期間；w第一個(gè)通知日通常定為；第一個(gè)通知日通常定為；w交割月份前一月的最后一個(gè)買賣日；交割月份前一月的最后一個(gè)買賣日；w最后通知日普通定在；最后通知日普通定在；w合約的最后買賣日；合約的最后買賣日；w實(shí)踐交割日期是；實(shí)踐交割日期是；w交割通知發(fā)出日的下一個(gè)買賣日。交割通知發(fā)出日的下一個(gè)買賣日。1.1.賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知(2)(2)交割價(jià)錢交割價(jià)錢w交割通知載明價(jià)

34、錢是辦理實(shí)貨交割時(shí)；交割通知載明價(jià)錢是辦理實(shí)貨交割時(shí)；w買方應(yīng)向賣方支付貨款的價(jià)錢；買方應(yīng)向賣方支付貨款的價(jià)錢；w必需用上一個(gè)買賣日的結(jié)算價(jià)錢。必需用上一個(gè)買賣日的結(jié)算價(jià)錢。1.1.賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知(3)(3)交割等級(jí)交割等級(jí)w即期貨合約中規(guī)定規(guī)范化質(zhì)量等級(jí)；即期貨合約中規(guī)定規(guī)范化質(zhì)量等級(jí)；w如交割等級(jí)比規(guī)范質(zhì)量等級(jí)高或低；如交割等級(jí)比規(guī)范質(zhì)量等級(jí)高或低；w由期貨買賣所決議相應(yīng)的升水或貼水額。由期貨買賣所決議相應(yīng)的升水或貼水額。1.1.賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知(4)(4)交割地點(diǎn)交割地點(diǎn)w各期貨買賣所建有假設(shè)干倉(cāng)庫(kù)設(shè)備；各期貨買賣所建有假設(shè)干倉(cāng)庫(kù)設(shè)備；w其實(shí)貨交割只能在這些地點(diǎn)進(jìn)展；其實(shí)貨交割只能在這些地點(diǎn)進(jìn)展；w期貨合約賣方在進(jìn)展實(shí)貨交割時(shí)；期貨合約賣方在進(jìn)展實(shí)貨交割時(shí)；w可從中任選一個(gè)?？蓮闹腥芜x一個(gè)。1.1.賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知賣方向結(jié)算所發(fā)出交割通知2.2.結(jié)算所向買方會(huì)員發(fā)交割通知結(jié)算所向買方會(huì)員發(fā)交割通知w結(jié)算所接到賣方結(jié)算會(huì)員交割通知；結(jié)算所接到賣方結(jié)算會(huì)員交割通知；w根據(jù)每天結(jié)算后登記查找最符合的會(huì)員；根據(jù)每天結(jié)算后登記查找最符合的會(huì)員；w向其發(fā)交割通知；向其發(fā)交割通知；w(1)按持約時(shí)間長(zhǎng)短按持約時(shí)間長(zhǎng)短w(2)按持有多頭合約數(shù)量多少按持有多頭合約數(shù)量多少w(3)買方會(huì)員有義務(wù)