在融資擔保中如何分析財務(wù)報表

1、在融資擔保中如何分析財務(wù)報表財務(wù)報表是展示企業(yè)信息的窗口，通過報表我們可以了解企業(yè)的誠信程度，了解企業(yè)的銷售情況、經(jīng)營情況，雖然不規(guī)范，但是我們依然可以從中提取有價值的信息，去偽存真。作為擔保機構(gòu)，審查會計報表不同于審計，審核時間短，一般僅有兩三天，不可能對企業(yè)的所有賬目進行詳細審核。我們通過審查企業(yè)提供的會計報表希望了解企業(yè)的真實情況。因此只有抓住重點，有針對性地進行審核，通過重點分析，就能夠比較容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的潛在重大風險點，為我們的擔保決策提供依據(jù)。以下是根據(jù)實際工作總結(jié)出的一些經(jīng)驗：一、首先粗略地檢查一下企業(yè)的報表，包括上期期末數(shù)與本期期初數(shù)是否相等，報表左右兩邊是否相等，基本的勾稽

2、關(guān)系是否正確。會計報表項目之間基本勾稽關(guān)系包括：資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益；收入-費用=利潤；現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出=現(xiàn)金凈流量；資產(chǎn)負債表、利潤表及現(xiàn)金流量表分別與其附表、附注、補充資料等相互勾稽等。對于檢查無誤的報表，我們再進行下一步的核實分析。二、核實報表中關(guān)鍵的科目。此處所講關(guān)鍵，主要包括三類：一是常規(guī)項目，如貨幣資金、應收賬款、存貨、短期借款、主營業(yè)務(wù)收入；二是金額異常變化的項目，例如突然增加和突然減少的項目；三是金額巨大，占資產(chǎn)規(guī)模30%以上的項目。對這些項目的核實有助于我們判斷一個企業(yè)真實的財務(wù)狀況。以下是對一些重要科目的具體核實方法。（1）主營業(yè)務(wù)收入：這是擔保業(yè)務(wù)中的關(guān)鍵，能不能擔保

3、，擔保多大的規(guī)模很大程度上取決于企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入，報表上該項科目的金額應該通過納稅申報表、銀行對賬單、合同、水電費單據(jù)、出庫單、發(fā)票等進行佐證，只有主營業(yè)務(wù)穩(wěn)定，收入可靠且有持續(xù)性發(fā)展的企業(yè)才是我們的主要客戶群。（2）應收賬款：對中小企業(yè)來說，應收賬款的影響遠遠大于一般企業(yè)。對于應收賬款，我們不僅要關(guān)注總量，還要關(guān)注期限結(jié)構(gòu)、對象結(jié)構(gòu)、大額客戶和是否有關(guān)聯(lián)方往來等情況。關(guān)注應收賬款的增長程度與銷售的增長程度的比較，如果前者遠遠高于后者，就應該有職業(yè)敏感性，可能存在虛增資產(chǎn)的嫌疑。（3）存貨：對中小企業(yè)來說，往往存貨加應收賬款占總資產(chǎn)的一半左右，因此對該科目也要加以核實，防止企業(yè)虛增資產(chǎn)。在現(xiàn)

4、場調(diào)查時，需檢查倉庫，估算其價值是否與報表反映相符，在總量上分析是否符合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營特點，結(jié)構(gòu)上各類存貨能否保證供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)順利進行，增量上看是否與生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模相適應，質(zhì)量上看產(chǎn)品是否適銷對路。（4）短期借款：該科目需查詢貸款記錄進行核實，同時結(jié)合財務(wù)費用開支情況側(cè)證企業(yè)負債情況是否真實。如果推算企業(yè)的財務(wù)費用與短期借款的比例不合理，比例過高，則可能存在隱性負債。（5）貨幣資金：主要包括庫存現(xiàn)金、銀行存款。核對銀行存款余額與開戶銀行對賬單是否基本相符。如果不相符，可以要求查看企業(yè)的銀行存款余額調(diào)節(jié)表，檢查未達賬項是否存在。同時還需要了解銀行存款中有沒有保證金存款，是否存在使用限制。（6）其他應收

5、款：當金額較大或者突然增加/減少時，需要做分析，了解是否存在股東、關(guān)聯(lián)企業(yè)占用企業(yè)資金問題、是否存在虛假出資、對外部企業(yè)拆出資金等情況。（7）其他應付款：主要了解是否存在民間借貸等。三、對核實后的報表數(shù)據(jù)進行比率分析和趨勢分析。分析一個企業(yè)的財務(wù)狀況，主要從償債能力、盈利能力、營運能力和成長能力四方面來衡量。（1）償債能力又分為短期償債能力和長期償債能力，通過流動比率、速動比率、資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率、利息保障倍數(shù)來分析；（a）流動比率公式：流動比率=流動資產(chǎn)合計/流動負債合計企業(yè)設(shè)置的標準值：2，體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力。流動資產(chǎn)越多，短期債務(wù)越少，則流動比率越大，企業(yè)的短期償債能力越強。

6、低于正常值，企業(yè)的短期償債風險較大。一般情況下，營業(yè)周期、流動資產(chǎn)中的應收賬款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。（b）速動比率公式：速動比率=（流動資產(chǎn)合計-存貨）/流動負債合計保守速動比率=0.8（貨幣資金+短期投資+應收票據(jù)+應收賬款凈額）/流動負債企業(yè)設(shè)置的標準值：1，速動比率比流動比率更能體現(xiàn)企業(yè)的償還短期債務(wù)的能力，因為流動資產(chǎn)中，尚包括變現(xiàn)速度較慢且可能已貶值的存貨，因此將流動資產(chǎn)扣除存貨再與流動負債對比，以衡量企業(yè)的短期償債能力。低于1的速動比率通常被認為是短期償債能力偏低。影響速動比率的可信性的重要因素是應收賬款的變現(xiàn)能力，賬面上的應收賬款不一定都能變現(xiàn)，也不一定非

7、常可靠。（c）資產(chǎn)負債比率公式：資產(chǎn)負債率=（負債總額/資產(chǎn)總額）*100%企業(yè)設(shè)置的標準值：0.7，反映債權(quán)人提供的資本占全部資本的比例。負債比率越大，企業(yè)面臨的財務(wù)風險越大，獲取利潤的能力也越強。如果企業(yè)資金不足，依靠欠債維持，導致資產(chǎn)負債率特別高，償債風險就應該特別注意了。產(chǎn)負債率在6070，比較合理、穩(wěn)??；達到上時，85及以應視為發(fā)出預警信號，企業(yè)應提起足夠的注意。（d）產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額/股東權(quán)益）*100%企業(yè)設(shè)置的標準值：1.2，反映債權(quán)人與股東提供的資本的相對比例。反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)是否合理、穩(wěn)定。同時也表明債權(quán)人投入資本受到股東權(quán)益的保障程度。一般說來，產(chǎn)權(quán)比

8、率高是高風險、高報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)，產(chǎn)權(quán)比率低，是低風險、低報酬的財務(wù)結(jié)構(gòu)。（e）利息保障倍數(shù)也叫已獲利息倍數(shù)公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用=（利潤總額+財務(wù)費用中的利息）/（財務(wù)費用中的利息支出+資本化利息）近似公式:已獲利息倍數(shù)=（利潤總額+財務(wù)費用）/財務(wù)費用企業(yè)設(shè)置的標準值：2.5，企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)收益與利息費用的比率，用以衡量企業(yè)償付借款利息的能力。只要利息保障倍數(shù)足夠大，企業(yè)就有充足的能力償付利息。該指標越高，說明企業(yè)的債務(wù)利息壓力越小。（2）盈利能力通過資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利潤率、銷售毛利率等，這些指標主要反映了總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)的盈利能力，以及整體利潤中銷售利潤所占的

9、比重等內(nèi)容，這需要分析企業(yè)的總體盈利趨勢，以及和行業(yè)平均水平進行比較，判斷企業(yè)的獲利狀況；（a）資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）公式：資產(chǎn)凈利率=凈利潤/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2*100%把企業(yè)一定期間的凈利潤與企業(yè)的資產(chǎn)相比較，表明企業(yè)資產(chǎn)的綜合利用效果。指標越高，表明資產(chǎn)的利用效率越高，說明企業(yè)在增加收入和節(jié)約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。資產(chǎn)凈利率是一個綜合指標。凈利的多少與企業(yè)的資產(chǎn)的多少、資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)營管理水平有著密切的關(guān)系。影響資產(chǎn)凈利率高低的原因有：產(chǎn)品的價格、單位產(chǎn)品成本的高低、產(chǎn)品的產(chǎn)量和銷售的數(shù)量、資金占用量的大小。（b）凈資產(chǎn)收益率（權(quán)益報酬率）公式：凈資產(chǎn)

10、收益率=凈利潤/（期初所有者權(quán)益合計+期末所有者權(quán)益合計）/2*100%企業(yè)設(shè)置的標準值：0.08，凈資產(chǎn)收益率反映公司所有者權(quán)益的投資報酬率，也叫凈值報酬率或權(quán)益報酬率，具有很強的綜合性。是最重要的財務(wù)比率。（c）銷售凈利率公式：銷售凈利率=凈利潤/銷售收入*100%企業(yè)設(shè)置的標準值：0.1，該指標反映每一元銷售收入帶來的凈利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。企業(yè)在增加銷售收入的同時，必須要相應獲取更多的凈利潤才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。（d）銷售毛利率公式：銷售毛利率=（銷售收入-銷售成本）/銷售收入*100%企業(yè)設(shè)置的標準值：0.15，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可

11、以用于各項期間費用和形成盈利。（3）營運能力主要是考察應收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)能力，判斷企業(yè)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快的企業(yè)效益越好；（a）存貨周轉(zhuǎn)率公式:存貨周轉(zhuǎn)率=產(chǎn)品銷售成本/（期初存貨+期末存貨）/2企業(yè)設(shè)置的標準值：3，存貨的周轉(zhuǎn)率是存貨周轉(zhuǎn)速度的主要指標。提高存貨周轉(zhuǎn)率，縮短營業(yè)周期，可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。（b）應收賬款周轉(zhuǎn)率公式：應收賬款周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初應收賬款+期末應收賬款）/2企業(yè)設(shè)置的標準值：3，應收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明其收回越快。反之，說明營運資金過多呆滯在應收賬款上，影響正常資金周轉(zhuǎn)及償債能力。（c）流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初流動資產(chǎn)+期末

12、流動資產(chǎn)）/2企業(yè)設(shè)置的標準值：1,流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)速度越快，會相對節(jié)約流動資產(chǎn)，相當于擴大資產(chǎn)的投入，增強企業(yè)的盈利能力；而延緩周轉(zhuǎn)速度，需補充流動資產(chǎn)參加周轉(zhuǎn)，形成資產(chǎn)的浪費，降低企業(yè)的盈利能力。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要結(jié)合存貨、應收賬款一并進行分析，和反映盈利能力的指標結(jié)合在一起使用，可全面評價企業(yè)的盈利能力。（d）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售收入/（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2企業(yè)設(shè)置的標準值：0.8,該項指標反映總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，周轉(zhuǎn)越快，說明銷售能力越強。企業(yè)可以采用薄利多銷的方法，加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)，帶來利潤絕對額的增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)指標用于衡量企業(yè)運用資產(chǎn)

13、賺取利潤的能力。經(jīng)常和反映盈利能力的指標一起使用，全面評價企業(yè)的盈利能力。（4）成長能力主要通過銷售增長率、資本增長率、總資產(chǎn)增長率來分析，成長能力越強，企業(yè)的實力越強，企業(yè)的發(fā)展越快速。（a）銷售增長率=本年銷售增長額+上年銷售（營業(yè)）收入總額義100%（b）資本增長率=本年所有者權(quán)益增長額+年初所有者權(quán)益x100%（c）總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額一年初資產(chǎn)總額義100%四方面能力都良好的企業(yè)，是我們優(yōu)先支持的對象，四方面。有些人會認為上面這些指標過于繁多，不容易掌握，那么我們從以下簡單的幾點進行財務(wù)分析更容易掌握些：一是資產(chǎn)負債率，一般情況下，負債率超過60%，風險就將增大，對于小型企

14、業(yè)，負債率最好控制在30%以內(nèi)；二是流動資產(chǎn)與流動負債的比率（即流動比率），前者如小于后者，是絕對不能介入的。因企業(yè)的流動負債一般都是短期，它的償還均要靠流動資產(chǎn)的變現(xiàn)，如流動資產(chǎn)總額小于流動負債總額，表明企業(yè)的流動負債必須要靠出售固定資產(chǎn)才能償還，而固定資產(chǎn)的變現(xiàn)是十分困難的?？紤]到企業(yè)生產(chǎn)銷售的連續(xù)性和資金占用的不同形態(tài)，流動資產(chǎn)與流動負債的比率最好應為2：1，最低不能低于1：0.7；三是現(xiàn)金獲取能力，所用的指標中，除經(jīng)營性現(xiàn)金凈流量需為正值外，每元銷售獲得現(xiàn)金的比率（即銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/銷售額），每元利潤獲取的現(xiàn)金比率（即利潤現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/凈利潤）都應該等于1，最低不能低于0.9，且該指標值必須以銷售利潤率在10%以上為基礎(chǔ)。四是利潤率，利潤率的高低，決定著企業(yè)的擴