第六組·美的與格力

1、.1目目 錄錄企企 業(yè)業(yè) 簡簡 介介1企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)2 企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3總總 結(jié)結(jié)4.2一一.企業(yè)簡介企業(yè)簡介 .3一一.企業(yè)簡介企業(yè)簡介 .4二二.企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu) 格力電器主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及其相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)?！緩V告導(dǎo)入廣告導(dǎo)入】美的集團(tuán)主營業(yè)務(wù)：生產(chǎn)銷售空調(diào)器、自營空調(diào)器出口業(yè)務(wù)及相關(guān)零配件的進(jìn)出口業(yè)務(wù)。 【廣告導(dǎo)入廣告導(dǎo)入】 【廣告導(dǎo)入廣告導(dǎo)入】.5 格力主營業(yè)務(wù)對利潤貢獻(xiàn)情況格力主營業(yè)務(wù)對利潤貢獻(xiàn)情況二二.企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu).6 二二.企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)美的主營業(yè)務(wù)對利潤貢獻(xiàn)情況美的主營業(yè)務(wù)對利潤貢獻(xiàn)情況

2、.7 從上面兩張表看出，2011年度，格力在空調(diào)業(yè)務(wù)上主營業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到89.54%，利潤比例達(dá)到89.96，跟格力電器專業(yè)制造空調(diào)的戰(zhàn)略相符合。而美的電器在空調(diào)及零部件業(yè)務(wù)上主營業(yè)務(wù)收入比例達(dá)到68.51%，利潤比例達(dá)到75.15%，在冰箱及零部件、洗衣機(jī)及零部件上均在收入比例和利潤比例上站到約10%的比重，空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)等三大件一共在主營收入比例和利潤比例上達(dá)到91.24%、97.56%。 結(jié)論：格力空調(diào)以空調(diào)制造為唯一的主要主營業(yè)務(wù)，而美的有空調(diào)、冰箱、洗衣機(jī)三大主要主營業(yè)務(wù)，呈現(xiàn)一主兩副的特征，以空調(diào)及零部件制造為主，以冰箱及零部件、洗衣機(jī)及零部件為輔。二二.企業(yè)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)企業(yè)業(yè)務(wù)

3、結(jié)構(gòu).8 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析1.償債能力2.營運(yùn)能力3.盈利能力4.發(fā)展能力VS.9 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析1.償債能力分析格力電器格力電器美的集團(tuán)美的集團(tuán).10 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析1.償債能力分析 從短期償債能力來看格力電器四年速動比率均大于 0.8小于1， 流動比率四年呈逐步升高趨勢 ，并且數(shù)據(jù)都大于1，表明該企業(yè)的流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債所占的比率正在逐步變高。但企業(yè)的短期償債能力仍一般，仍需加強(qiáng)存貨管理，減少存貨量。格力公司流動比率低于美的公司，說明公司的短期償債能力不如美的公司。 長期償債能力來看，格力電器四年的資產(chǎn)負(fù)債率均低于美

4、的，格力電器股東權(quán)益比率也均低于美的，這表明格力長期償債能力也稍遜于美的；與此同時，我們可以看到格力的資產(chǎn)負(fù)債率存在一定下降趨勢，且股東權(quán)益比率呈上升趨勢，說明格力的償債能力正在加強(qiáng)。.11 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析2.營運(yùn)能力分析 美的與格力在2009-2011年存貨周轉(zhuǎn)率的變動，某種程度是受家電下鄉(xiāng)政策變動的影響，空調(diào)是一種耐用消費(fèi)品，具有一種周期性，因此，隨著家電下鄉(xiāng)政策的實(shí)施年限，空調(diào)銷售量的減少是必然的 。.12 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析2.營運(yùn)能力分析美的在2009年后，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年上升，應(yīng)收賬款回收速度變快，資金利用率變高。格力在2009-201

5、1年應(yīng)收賬款率都比美的要高得多，一定程度上可以說在應(yīng)收賬款的管理力度上比美強(qiáng)。.13 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析2.營運(yùn)能力分析 美的在2009年后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低且逐年下降，而格力在近幾年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動較小。 相對而言周轉(zhuǎn)速度比美的要慢一些。但是我們也可以發(fā)現(xiàn)，雖然格力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比美的低，但是二者間的差距是在減小的。 .14 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析2.營運(yùn)能力分析 美的在2009年后，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率較低且逐年下降，而格力在近幾年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動較小。 相對而言周轉(zhuǎn)速度比美的要慢一些。但是我們也可以發(fā)現(xiàn)，雖然格力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比美的低，但是二者間的差距是在減小

6、的。 .15 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3.盈利能力分析 總體看來格力電器有后來居上之意，但兩公司的銷售毛利率水平不相上下，有逐漸到達(dá)同一水平的趨勢，這也意味著行業(yè)走向成熟，市場飽和，競爭會日益激烈。.16 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3.盈利能力分析.17 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3.盈利能力分析 美的的凈資產(chǎn)收益率雖略低于格力，但相對同行水平已較占優(yōu)勢。且我們可以看出兩公司的凈資產(chǎn)收益率水平差距日趨縮小。美的與格力以及行業(yè)內(nèi)企業(yè)2009-2010受政策影響，顧客提前耗用購買力，而從2010起受原材料價格持續(xù)上漲;國內(nèi)白電需求持續(xù)低迷;公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型受阻的影

7、響，整個行業(yè)都面臨較嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，凈資產(chǎn)收益率下滑。.18 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3.盈利能力分析 根據(jù)圖表發(fā)現(xiàn)，美的的每股收益四年來均低于格力電器，綜合前面相關(guān)盈利指標(biāo)。我們認(rèn)為在一定程度上，格力的盈利能力相對美的要略強(qiáng)，盈利水平較美的好。.19 三三.企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析企業(yè)財(cái)務(wù)能力分析3.盈利能力分析格力電器與美的集團(tuán)盈利能力分析 表中我們可以看到格力電器凈資產(chǎn)收益率連續(xù)三年保持較高的水平，主要得益于格力高杠桿、輕資產(chǎn)、快速周轉(zhuǎn)的運(yùn)作模式。 而美的凈資產(chǎn)收益率是低于格力的，這說明格力的盈利能力相對較強(qiáng)一些企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營效益越好，對企業(yè)投資人、債權(quán)人利益的保證

8、程度越高。同時，我們可以看到兩家企業(yè)盈利指標(biāo)的比率值差距在縮小，兩企業(yè)競爭激烈，形勢存在逆轉(zhuǎn)可能。.20 1.營業(yè)利潤率四四.發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析2009年，在2009-2010年受金融危機(jī)余風(fēng)的影響下，大多數(shù)白色家電企業(yè)空調(diào)行業(yè)出口嚴(yán)重受阻，營利下降，同時家電下鄉(xiāng)，以舊換新政策的推行，企業(yè)讓利惠民，雖銷量得到提高但所獲利潤相對較低。而2010年-2011年，家電業(yè)加大技術(shù)創(chuàng)新和結(jié)構(gòu)調(diào)整力度，保持了行業(yè)正常平穩(wěn)運(yùn)行，調(diào)結(jié)構(gòu)促升級也取得積極進(jìn)展。.21 四四.發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析2.總資產(chǎn)增長率 總資產(chǎn)增長率是企業(yè)本年總資產(chǎn)增長額同年初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況。20

9、09年企業(yè)均受金融危機(jī)的影響，總資產(chǎn)減少了，而2010年以后格力則仍成正方向發(fā)展。.22四四.發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析3.凈利潤增長率.23四四.發(fā)展能力分析發(fā)展能力分析4.股東權(quán)益增長率.24 通過格力電器與美的電器對比，2009-2010年間美的的凈利潤增長率均領(lǐng)先于格力，但格力僅略低或與平均數(shù)據(jù)持平的水平呈現(xiàn)，2011年以后格力有明顯的趕超發(fā)展態(tài)勢，格力電器在我國家電業(yè)具有絕對的競爭力與發(fā)展?jié)摿Α?綜合以上對企業(yè)各項(xiàng)指標(biāo)及能力的分析，兩企業(yè)現(xiàn)處于發(fā)展中狀態(tài)，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況將日趨成熟，在不發(fā)生重大變革及社會性變動的情況下，企業(yè)的持續(xù)性發(fā)展能力還是比較高的。兩企業(yè)相比較而言，在發(fā)展能力上格力則略勝一籌。四四. .發(fā)展能力分析發(fā)展