東方航空財(cái)務(wù)分析

1、東方航空財(cái)務(wù)分析目錄一、公司簡(jiǎn)介1993 年 10 月，成立，由區(qū)域性航空公司轉(zhuǎn)變?yōu)閲?guó)際性航空公司。1994 年 12月以原東航上?？偛亢妥印⒎止菊w改制為，其它沒(méi)有關(guān)聯(lián)的全資子公司及在合資企業(yè)中的全部股權(quán)從東航分立成為東方航空集團(tuán)公司，集團(tuán)公司作為唯一發(fā)起人以發(fā)起方式設(shè)立中國(guó)東方航空股份有限公司（圖一）。2002 年?yáng)|航與中國(guó)西北航空公司、云南航空公司聯(lián)合重組，目前東航擬以1的比例換股吸收合并*ST上航 , 并且籌資約70 億元 , 以補(bǔ)充流動(dòng)資金。圖一東方航空股份有限公司與實(shí)際控制人的關(guān)系中國(guó)東方航空集團(tuán)擁有東航股份有限公司%股權(quán)。東航集團(tuán)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)包括：公共航空運(yùn)輸、通用航空業(yè)務(wù)及與航空

2、運(yùn)輸相關(guān)產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷(xiāo)售（含免稅品）、航空器材及設(shè)備的維修、航空客貨及地面代理、飛機(jī)租賃、航空培訓(xùn)與咨詢(xún)等業(yè)務(wù)以及國(guó)家經(jīng)營(yíng)的其他業(yè)務(wù)。作為東航集團(tuán)核心主業(yè)的中國(guó)東方航空股份有限公司是中國(guó)民航業(yè)第一家上市公司，于1997 年分別在紐約、香港和上海的證券交易所掛牌上市，注冊(cè)資本億元人民幣，截至2010 年 1 月，東航集團(tuán)總資產(chǎn)約為1085 億元人民幣。東航主要從事國(guó)內(nèi)和國(guó)際航空的客、貨、郵、行李運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)及延伸服務(wù)，東方航空控股和、中國(guó)東方航空四川有限公司，參股中國(guó)東方航空武漢有限責(zé)任公司。二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析（一）資產(chǎn)負(fù)債表分析-資產(chǎn)分析資產(chǎn)負(fù)債表(the Balance Sheet)亦稱(chēng)，表示企

3、業(yè)在一定日期（通常為各會(huì)計(jì)期末）的財(cái)務(wù)狀況（即資產(chǎn)、負(fù)債和業(yè)主權(quán)益的狀況）的主要會(huì)計(jì)報(bào)表。資產(chǎn)負(fù)債表利用會(huì)計(jì)平衡原則，將合乎會(huì)計(jì)原則的資產(chǎn)、負(fù)債、股東權(quán)益”交易科目分為“資產(chǎn)”和“負(fù)債及股東權(quán)益”兩大區(qū)塊，在經(jīng)過(guò)分錄、轉(zhuǎn)帳、分類(lèi)帳、試算、調(diào)整等等會(huì)計(jì)程序后，以特定日期的靜態(tài)企業(yè)情況為基準(zhǔn)，濃縮成一張報(bào)表。其報(bào)表功用除了企業(yè)內(nèi)部除錯(cuò)、經(jīng)營(yíng)方向、防止弊端外，也可讓所有閱讀者于最短時(shí)間了解企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。1、資產(chǎn)項(xiàng)目水平分析東方航空公司2009、 2008年資產(chǎn)項(xiàng)概述報(bào)表日期09 年末期09 年初期增減額增減百分比單位千元千元流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金2,191,7005,643,970(3,452,270)%

4、交易性金融資產(chǎn)3,490124,000(120,510)%應(yīng)收賬款1,370,0001,170,000200,000%預(yù)付款項(xiàng)377,399462,000(84,601)%應(yīng)收股利7,35627,200(19,844)%其他應(yīng)收款1,530,0001,630,000(100,000)%存貨932,260871,00061,260%其他流動(dòng)資產(chǎn)450,693474,000(23,307)%流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6,860,00010,400,000(3,540,000)%非流動(dòng)資產(chǎn)可供出售金融資產(chǎn)5635630%長(zhǎng)期股權(quán)投資1,150,0001,370,000(220,000)%固定資產(chǎn)原值81,400,

5、00075,200,0006,200,000%累計(jì)折舊24,600,00022,200,0002,400,000%固定資產(chǎn)凈值56,700,00053,000,0003,700,000%固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備966,5481,150,000(183,452)%固定資產(chǎn)凈額55,800,00051,800,0004,000,000%在建工程5,820,0006,980,000(1,160,000)%無(wú)形資產(chǎn)1,400,0001,530,000(130,000)%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用590,639484,000106,639%遞延所得稅資產(chǎn)57,44177,900(20,459)%其他非流動(dòng)資產(chǎn)374,2335

6、10,000(135,767)%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)65,200,00062,800,0002,400,000%資產(chǎn)總計(jì)72,000,00073,200,000(1,200,000)%貨幣資金： 東方航空的貨幣資金主要包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款，涉及人民幣、港元、美元、歐元、臺(tái)幣、日元等多國(guó)家貨幣的存款。其它貨幣資金包括應(yīng)付票據(jù)、原油期權(quán)合約保證金等其它質(zhì)押存款。表1 東方航空貨幣資金列表（千元）2009年 12 月 31 日2008 年 12月 31日外幣金額人民幣金外幣金額人民幣金變動(dòng)額（人變動(dòng)率額額民幣）庫(kù)存現(xiàn)金人民幣1,2971,094203%港元109127113-104%美元10068357

7、390293%歐元939111201,159-248%臺(tái)元974207日元31902354,060307其它915976小計(jì)4,2574,039銀行存款人民幣821,8912,626,739港元534,043470,22510,5699,320美元40,259274,89775,482518,782歐元4,34942,60813,127126,792臺(tái)元165,78835,19700日元415,37230,654494,73037,350其它83,973161,104小計(jì)1,759,4453,480,087其它貨幣資金人民幣6,7801,365,116美元61,688421,216116,70

8、4794,732小計(jì)427,9962,159,84貨幣資金2,191,6985,643,974合計(jì)人民幣金額207-72%-61%218%-1,804,848%460,905%-243,885%-84,184%35,197-6,696%-77,131%-1,720,642%-1,358,336%-373,516%-212,012-98%16-3,452,276%09 年?yáng)|方航空貨幣資金減少了3,452,270千元，較 08 年下降幅度為%，可以從三個(gè)方面來(lái)分析貨幣資金的變動(dòng)：第一方面體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中所反映的凈現(xiàn)金流為-171,743千元，其剛好體現(xiàn)在人民幣存款的減少1,804,848千元；第

9、二方面主要體現(xiàn)在外匯存款的變動(dòng)方面，東航主要增加了港元存款，減少了美元、歐元存款，（圖1 所示），東航銀行存款中，除港幣、臺(tái)幣外，其它國(guó)家貨幣銀行存款均減少，其中美元減少243,885 千元，歐元減少84,184 千元。第三方面主要來(lái)自于其它貨幣資金的減少，主要是因?yàn)闁|航今年未做原油期貨套保，其保證金較08 年減少。其中應(yīng)付票據(jù)保證金計(jì)人民幣6,780千元 (2008年 12 月 31 日：人民幣17,591千元 ) ；質(zhì)押存款（計(jì)人民幣1,347,525千元作為借款的擔(dān)保）于 2008 年 12 月 31 日已于本年度收回；原油期權(quán)合約保證金計(jì)美元 61,888千元 (2008年 12 月

10、31 日：美元116,704千元 ) 。圖 1 東方航空銀行存款交易性金融資產(chǎn)： 東方航空公司所持有的交易性金融資產(chǎn)主要為原油期權(quán)合約。2009 年度，東方航空交易性金融資產(chǎn)減少3,452,270千元，較 08 年下降幅度為%，其主要是因?yàn)?9 年?yáng)|方航空未新簽訂原油期權(quán)合約。于2009 年 12 月 31 日東航持有的未交割合約均于以往年度簽訂。其中，公允價(jià)值變動(dòng)而產(chǎn)生的凈收益計(jì)人民幣 3,743,746千元，但原油期權(quán)合約實(shí)際交割產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流出計(jì)人民幣1,732,600千元。應(yīng)收賬款： 東方航空的應(yīng)收賬款主要為對(duì)外提供勞務(wù)形成的應(yīng)收賬款，按從勞務(wù)接受方應(yīng)收的合同或協(xié)議價(jià)款的公允價(jià)值作為初

11、始確認(rèn)金額。其它應(yīng)收款主要有購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)回扣、地面服務(wù)費(fèi)收入、租賃押金、應(yīng)收稅款返回。應(yīng)收賬款賬齡及壞賬準(zhǔn)備分析2009-12-312008-12-31賬面余額壞賬準(zhǔn)備賬面余額壞賬準(zhǔn)備計(jì)提計(jì)提金額比例金額比例金額比例金額比例（%）（%）（%）（ %）一年134648541411625083 1216以?xún)?nèi)一到327003158315665275317 57兩年兩到1555458092553610237三年三到2385110133969153四年四到9210 068921276323五年五年81280810898462280568以上合計(jì)15007911299201290603125295東方航空公司

12、2009年 1-2年與 3-4年的應(yīng)收賬款比2008 年分別都增加，并且 3-4 年的應(yīng)收賬款多出（ 23851-969=22882 ）千元，是 2008 年的倍?？梢钥闯?009 年?yáng)|方航空1-2 年， 2-3 年的的應(yīng)收賬款大幅增加，并且對(duì)這兩項(xiàng)的壞賬準(zhǔn)備計(jì)提比率提高很大，表明該公司收回應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)加大。其它年限的應(yīng)收賬款都有下降，表明其部分應(yīng)收賬款收回，現(xiàn)金流應(yīng)增加。3-4年應(yīng)收款增加幅度如此之多，表明該公司短期現(xiàn)金流占?jí)涸黾?，這些現(xiàn)金流短期內(nèi)不能收回。應(yīng)收關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款分析2009 年 12 月 31日2008 年 12月31日與本集金額占應(yīng)收壞賬準(zhǔn)金額占應(yīng)收壞賬準(zhǔn)團(tuán)關(guān)系賬款總備賬款

13、總備額的比額的比例(%)例 (%)昆明東同一最13,177(40)5,028(15)美航空終控股旅游有母公司限公司上海東控股母11,012(11,012)11,012(11,012)方航空公司國(guó)際旅游運(yùn)輸有限公司上海東本公司3,164(7)9,714(32)美航空之聯(lián)營(yíng)發(fā)展有公司限公司其他13,234(13,125)17,246(13,155)40,587(24,184)43,000(24,214)關(guān)聯(lián)方交易中在對(duì)昆明東美航空旅游有限公司的應(yīng)收賬款2009 年比 2008 年有大幅增加，這可能為該旅游公司應(yīng)付給東方航空公司的機(jī)票款項(xiàng)。該公司對(duì)上海東方航空國(guó)際旅游運(yùn)輸有限公司2008 、 200

14、9 年的應(yīng)收賬款的壞賬準(zhǔn)備都是全額提取，這部分應(yīng)收賬款回收難度很大。應(yīng)收賬款中包括以下外幣余額東方航空的對(duì)外應(yīng)收賬款中，可以看出除了港元外其余外幣應(yīng)收賬款2009年比 2008 年都增加。尤其是韓元、日元增加較多，并且韓元在2009 年比 2008年還有所升值。在折合成人民幣的情況下，韓元應(yīng)收賬款增長(zhǎng)了%。對(duì)外應(yīng)收賬款本來(lái)就較國(guó)內(nèi)回收難度大，再加之匯率變動(dòng)問(wèn)題，會(huì)使這部分資產(chǎn)很不穩(wěn)定，隨時(shí)可能縮水，給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失。存貨： 東方航空存貨包括航材消耗件、普通器材及機(jī)供品等，對(duì)于像東方航空這樣的航空運(yùn)輸業(yè)，它們的存貨較其他行業(yè)較少，尤其是與生產(chǎn)性行業(yè)相比，其存貨所占比例不是很大。存貨分類(lèi)（千元）20

15、09年 12月 31日2008年 12月 31日賬面存貨跌賬面賬面存貨跌賬面余額價(jià)準(zhǔn)備價(jià)值余額價(jià)準(zhǔn)備價(jià)值航材消耗件1,799,061(960,867)838,1941,692,956(907,288)785,668普通器材65,291-65,29165,401-65,401其他28,775-28,77520,295-20,2951,893,127(960,867)932,2601,778,652(907,288)871,364東方航空公司2009 年較 2008 年存貨各項(xiàng)目與總額都變動(dòng)不大，普通器材與其他都沒(méi)有跌價(jià)準(zhǔn)備，而其航材消耗件每年的跌價(jià)準(zhǔn)備都近似賬面余額的一半。對(duì)于航材消耗件來(lái)說(shuō)未來(lái)

16、可變現(xiàn)凈值與現(xiàn)在成本一般會(huì)相差很大，淘汰率較高，這可能是其提取如此之多的跌價(jià)準(zhǔn)備的原因。長(zhǎng)期股權(quán)投資： 東方航空的長(zhǎng)期股權(quán)投資主要包括對(duì)子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資；本集團(tuán)對(duì)合營(yíng)企業(yè)和聯(lián)營(yíng)企業(yè)的長(zhǎng)期股權(quán)投資；以及本集團(tuán)對(duì)被投資單位不具有控制、共同控制或重大影響，并且在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、公允價(jià)值不能可靠計(jì)量的長(zhǎng)期股權(quán)投資。2009 年 12月 31日2008 年 12月 31日子公司2,523,7152,523,715合營(yíng)企業(yè)372,793362,332聯(lián)營(yíng)企業(yè)703,332957,090其他長(zhǎng)期股權(quán)投資45,31715,317減：長(zhǎng)期股權(quán)投資減值準(zhǔn)備-3,645,1573,858,454該公司的長(zhǎng)期

17、股權(quán)投資主要為合營(yíng)企業(yè)、聯(lián)營(yíng)企業(yè)和其他長(zhǎng)期股權(quán)投資，從報(bào)表知該公司長(zhǎng)期股權(quán)投資的變化主要來(lái)自于其它長(zhǎng)期股權(quán)投資，源于該公司原持有幸福航空有限責(zé)任公司40%的股權(quán)。于2009 年 4 月 13 日，該公司與中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司簽訂了幸福航空有限責(zé)任公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議書(shū)。根據(jù)協(xié)議，該公司將持有的幸福航空35%的股權(quán)按賬面價(jià)值計(jì)人民幣億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓予中國(guó)航空工業(yè)集團(tuán)公司。股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，本公司持有幸福航空的股份自40%減少至5%，故將對(duì)該公司的投資自聯(lián)營(yíng)企業(yè)轉(zhuǎn)至其他股權(quán)投資核算。固定資產(chǎn)： 東方航空的固定資產(chǎn)主要包括飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)、高價(jià)周轉(zhuǎn)件房屋及建筑物、其他設(shè)備。固定資產(chǎn)在與其有關(guān)的經(jīng)濟(jì)利益很可能流入

18、本集團(tuán)、且其成本能夠可靠計(jì)量時(shí)予以確認(rèn)。購(gòu)置或新建的固定資產(chǎn)按取得時(shí)的成本進(jìn)行初始計(jì)量。2009 年度固定資產(chǎn)計(jì)提的折舊金額為人民幣4,988,866千元，2008 年度為人民幣 4,393,877千元。2009 年度由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)的原價(jià)為人民幣3,644,615 千元， 2008年度為人民幣4,481,055千元。于 2009 年度，東方航空將原值計(jì)人民幣1,984,281千元、賬面價(jià)值計(jì)人民幣 590,253 千元的若干架飛機(jī)按其賬面價(jià)值出售并以融資租賃方式租回。于2009年12月31日，賬面價(jià)值約為人民幣341,877千元 ( 原值為人民幣546,070千元) 的房屋、建筑物(2

19、008年12月31日：賬面價(jià)值為人民幣369,214千元、原值為人民幣546,070千元 ) 尚未辦妥房屋權(quán)證。在建工程： 在建工程按實(shí)際發(fā)生的成本計(jì)量。實(shí)際成本包括建筑成本、符合資本化條件的借款費(fèi)用以及其他為使在建工程達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)所發(fā)生的必要支出。在建工程在達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)時(shí)，轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)并自次月起開(kāi)始計(jì)提折舊。當(dāng)在建工程的可收回金額低于其賬面價(jià)值時(shí)，賬面價(jià)值減記至可收回金額2009 年12月31 日2008 年 12月31日賬面余額減值準(zhǔn)備賬面價(jià)值賬面余額減值準(zhǔn)賬面價(jià)值備購(gòu) 買(mǎi)5,081,174-5,081,1746,413,554-6,413,554及改裝飛機(jī)預(yù)付款航線(xiàn)機(jī)204,

20、660-204,660174,165-174,165庫(kù)項(xiàng)目西區(qū)配106,615-106,615-套工程北京宿101,811-101,81167,549-67,549辦樓飛行部53,253-53,25343,745-43,745土方平整廈門(mén)國(guó)15,200(5,200)10,00015,200(5,200)10,000旅大廈江蘇出16,396(16,396)-16,396-16,396勤樓江蘇航1,424(1,424)-1,424(1,424)-材庫(kù)江蘇無(wú)-57,608-57,608錫基地浦東機(jī)-38,461-38,461組公寓其他267,394-267,394158,915-158,9155,8

21、47,927(23,020)5,824,9076,987,017(6,624)6,980,393從圖中可知，西區(qū)配套工程應(yīng)該是2009年剛剛開(kāi)始的在建工程。廈門(mén)國(guó)旅大廈、江蘇出勤樓、江蘇航材庫(kù)這三項(xiàng)工程2008年、 2009年沒(méi)有變化，表明這三項(xiàng)工程施工停止，由于此原因?qū)@三項(xiàng)工程進(jìn)行了減值準(zhǔn)備。江蘇無(wú)錫基地、浦東機(jī)組公寓這兩項(xiàng)工程在2008年都已完工，應(yīng)將其轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)。這兩項(xiàng)資產(chǎn)之和為96,069 千元。2、資產(chǎn)項(xiàng)目垂直分析流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的非流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的固定資產(chǎn)凈額占總資產(chǎn)比例比例的比例%對(duì)該公司分析可知，該公司的固定資產(chǎn)類(lèi)在其總資產(chǎn)中所占比重非常大，主要原因?yàn)楹娇展静煌诹闶坌?/p>

22、業(yè)等，其固定資產(chǎn)投入比較大，像是購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)，花費(fèi)成本很大，對(duì)于航空業(yè)固定資產(chǎn)占其很大部分。09 年該公司擴(kuò)大投資，購(gòu)買(mǎi)大量飛機(jī)。（二）資產(chǎn)負(fù)債表分析-負(fù)債分析1、負(fù)債項(xiàng)目水平分析 ：?jiǎn)挝磺гг鲃?dòng)負(fù)債短期借款8,410,00019,500,000(11,090,000)%交易性金融負(fù)債1,130,0006,640,000(5,510,000)%應(yīng)付票據(jù)4,970,0003,930,0001,040,000%應(yīng)付賬款8,480,0009,610,000(1,130,000)%預(yù)收款項(xiàng)1,510,0001,080,000430,000%應(yīng)付職工薪酬1,880,0001,360,000520,000

23、%應(yīng)交稅費(fèi)859,965664,000195,965%應(yīng)付利息133,966321,000(187,034)%其他應(yīng)付款1,450,0001,700,000(250,000)%一年內(nèi)到期的非流6,850,0009,300,000(2,450,000)%動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)35,700,00054,100,000(18,400,000)%非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款13,000,0008,590,0004,410,000%長(zhǎng)期應(yīng)付款19,100,00021,100,000(2,000,000)%專(zhuān)項(xiàng)應(yīng)付款91,87058,10033,770%遞延所得稅負(fù)債51,53951,50039%其他非流動(dòng)負(fù)債450,

24、7610450,761非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)32,700,00030,200,0002,500,000%負(fù)債合計(jì)68,400,00084,200,000(15,800,000)%借款項(xiàng)：東方航空 2009 年 12 月 31 日借款總額為億元，比年初減少%。其中，短期借款比上年減少了%，長(zhǎng)期借款比上年增加了%。引起這個(gè)變化的主要原因是該公司對(duì)本年度的借款結(jié)構(gòu)進(jìn)行了調(diào)整，債務(wù)融資更多的采用長(zhǎng)期借款形式。09 年度東方航空大幅提高長(zhǎng)期貸款比重，主要是為滿(mǎn)足購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)的資金需求。公司分別于 2009 年 6 月和 12 月，與空中客車(chē)公司簽訂兩項(xiàng)飛機(jī)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議，共購(gòu)買(mǎi)飛機(jī) 36 架。與 2008 年 12

25、月 31 日相比，短期借款項(xiàng)共減少了11,090,000千元（主要是信用借款減少，償還該部分短期借款的資金主要來(lái)自于公司2009 年的擴(kuò)股增資所得。2009 年 12 月 31 日，長(zhǎng)期借款總額約為130 億，其中抵押借款約為人民幣億元，此外一年內(nèi)到期長(zhǎng)期借款共億，其中的億為抵押貸款。集團(tuán)提供的貸款抵押物為賬面價(jià)值約為人民幣億的固定資產(chǎn)，該部分貸款的本金應(yīng)于2010 年1月8 日至 2021 年 10 月 18 日期間內(nèi)償還。從下表可看出，長(zhǎng)期借款的償還期限集中于2 5 年，該公司應(yīng)根據(jù)還款期限合理安排投資，已保證償還期滿(mǎn)時(shí)有足夠的償付能力。1年內(nèi)償還12,333,0001 2年內(nèi)償還2,17

26、4,0062 5年內(nèi)償還6,165,5125年以上償還4,125,356交易性金融負(fù)債 ： 08年及 09 年末，該公司交易性金融資產(chǎn)的構(gòu)成：?jiǎn)挝唬呵г?008年 12月 31日(182,971)(138,760)(6,319,868)2009年 12月 31日(154,871)(77,016)(897,744)東方航空的交易性金融負(fù)債主要為其所出售的金融衍生工具，該項(xiàng)目下的負(fù)債價(jià)值均以公允價(jià)值計(jì)量。由表中可見(jiàn)2009 年該公司的各項(xiàng)衍生交易合約價(jià)值均發(fā)生下將，其中利率互換合約價(jià)值下將約億，外匯遠(yuǎn)期合約價(jià)值下降約億，原油期貨合約價(jià)值下降約億。截至2009年 12 月 31 日，本集團(tuán)持有尚未交

27、割的外匯遠(yuǎn)期合約的名義金額約為美元億美元( 折合人民幣億元) ，并將于 2010 年至2017 年間到期。應(yīng)付票據(jù) ： 與 08年相比， 09年末應(yīng)付票據(jù)金額增加了%,其中商業(yè)承兌匯票增加了約億，銀行承兌匯票增加了約億。應(yīng)付票據(jù)金額的大幅增加主要是由于公司本年度更多的采用應(yīng)付票據(jù)的方式支付航材采購(gòu)款、航油費(fèi)及起降費(fèi)等。應(yīng)付票據(jù)金額增加可以咋短期內(nèi)減少公司對(duì)現(xiàn)金流的需求。商業(yè)承兌匯票4， 073， 8843， 471， 081%銀行承兌匯票896， 390456， 770%合計(jì)4， 970， 2743， 927， 851%應(yīng)付賬款 :2009年 12 月 31 日，該公司應(yīng)付賬款賬面價(jià)值約為億，

28、其中應(yīng)付關(guān)聯(lián)方款項(xiàng)合計(jì)為億，約占應(yīng)付賬款總額的5%，主要為應(yīng)向東方航空進(jìn)出口公司支付款項(xiàng)。下表列示了該公司應(yīng)付賬款項(xiàng)的具體構(gòu)成，從表中可見(jiàn)公司2009年應(yīng)付帳款的下降主要是因?yàn)楹接汀⒌孛娣?wù)應(yīng)付余額的下降，其中應(yīng)付航油費(fèi)下降了%，應(yīng)付地面服務(wù)費(fèi)下降了%。雖然應(yīng)付賬款合計(jì)表現(xiàn)為下降，但應(yīng)付房屋租賃費(fèi)增加了 %。至 2009 年 12 月 31 日，應(yīng)付賬款余額中賬齡超過(guò)一年的大額款項(xiàng)主要為應(yīng)付地面服務(wù)費(fèi)計(jì)人民幣億，未予支付的原因?yàn)橄嚓P(guān)協(xié)議尚未最終確定而尚未結(jié)清。應(yīng)付起降費(fèi)2， 424， 6761， 983， 909%應(yīng)付航油費(fèi)2， 397， 3574， 039， 303%應(yīng)付飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)大修費(fèi)1

29、， 389， 9061， 256， 115%應(yīng)付航材采購(gòu)款719， 852683， 198%應(yīng)付離崗信息費(fèi)401， 865365， 475%應(yīng)付餐食費(fèi)388， 414451， 754%應(yīng)付房屋租賃費(fèi)206， 300136， 135%應(yīng)付地面服務(wù)費(fèi)118， 711147， 895%其他428， 797541， 471%應(yīng)付職工薪酬： 應(yīng)付職工薪酬09年末增加了 %，其中工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼項(xiàng)與08年末相比增加了%。工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼1,563,4631,124,986%職工福利金14,54012,190%社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)67,28454,353%住房公積金20,37425,217%工會(huì)經(jīng)費(fèi)和職工

30、教育經(jīng)費(fèi)67,05964,612%其他149,866163,602%應(yīng)付利息： 應(yīng)付利息 09年末同比減少了%，其中主要為長(zhǎng)期借款應(yīng)付利息同比減少 %，短期借款應(yīng)付利息同比減少%，融資租賃飛機(jī)利息同比尖山%。短期借款應(yīng)付利息減少的原因?yàn)樵摴?9 年度償還到期短期借款本息后，減少了本年度短期借款額所致。公司長(zhǎng)期借款主要為美元負(fù)債，2009年人民幣升值是導(dǎo)致本年應(yīng)付利息減少的主要原因。此外本年度融資租賃飛機(jī)退租也導(dǎo)致應(yīng)付利息減少。分期付息到期還本的長(zhǎng)期借19， 16333，036%款利息短期借款應(yīng)付利息8， 91661，074%融資租賃飛機(jī)租機(jī)利息105， 887227， 302%合計(jì)133，

31、966321，412%其他應(yīng)付款 ：2009年 12月 31日，其他應(yīng)付款合計(jì)約為億，與08年末相比減少 %，其中賬齡超過(guò)一年的其他應(yīng)付款約為人民幣億(2008 年 12 月 31 日：人民幣億），主要為預(yù)收發(fā)動(dòng)機(jī)修理回扣款及應(yīng)付票務(wù)銷(xiāo)售代理定金，其中預(yù)收發(fā)動(dòng)機(jī)修理回扣款的相關(guān)修理尚未到期執(zhí)行完畢，因此該款項(xiàng)尚未結(jié)清。票務(wù)銷(xiāo)售代理定金屬于業(yè)務(wù)往來(lái)押金。預(yù)收發(fā)動(dòng)機(jī)維修回扣款409， 692410，076%票務(wù)銷(xiāo)售代理定金286，780320，624%代收保險(xiǎn)及燃油附加費(fèi)172，127193，496%應(yīng)付東航集團(tuán)122，25769，497%其他155，970623，296%合計(jì)1，446，8261

32、 ，616，991%一年內(nèi)到期長(zhǎng)期應(yīng)付款：一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)付款主要為應(yīng)付融資租賃款及飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)退租檢修準(zhǔn)備。該項(xiàng)目09年末余額約為億（08年末為億），同比增長(zhǎng) %。其中應(yīng)付融資租賃項(xiàng)增加了約億元；飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)退租檢修準(zhǔn)備增加約億元。應(yīng)付融資租賃款2， 123， 4301， 916， 989%飛機(jī)及發(fā)動(dòng)機(jī)退租檢修準(zhǔn)備609， 884213， 830%應(yīng)付關(guān)稅及增值稅76， 57768， 460%應(yīng)付上海 2010世博會(huì)贊助款116， 15832， 000%應(yīng)付中國(guó)民用航空飛行學(xué)院30， 000%合計(jì)2， 928， 0492， 261， 279%2、負(fù)債項(xiàng)目垂直分析負(fù)債合計(jì) / 資產(chǎn)95%流動(dòng)

33、負(fù)債 / 資產(chǎn)%非流動(dòng)負(fù)債 / 資產(chǎn)%負(fù)債規(guī)模 ：09 年 12月 31日，負(fù)債合計(jì)約為684 億，資產(chǎn)負(fù)債比為95%（ 08 年末該比值大于一），與08 年相比有所下降。該比值的下降主要是由于該公司09年度的兩次股權(quán)融資增加了所有者權(quán)益規(guī)模，此外該公司09年度減少了負(fù)債融資規(guī)模。流動(dòng)負(fù)債 / 資產(chǎn)為 %，比上年有所下降；非流動(dòng)負(fù)債/ 資產(chǎn)為 %，比上年有小幅上升，負(fù)債結(jié)構(gòu)的變化主要是為了適應(yīng)該公司發(fā)展戰(zhàn)略需要?？傮w看來(lái)，09年?yáng)|方航空的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)有所改善，降低了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此外，流動(dòng)負(fù)債的大幅減少降低了公司近期的流動(dòng)性需求。（三）資產(chǎn)負(fù)債表分析- -權(quán)益分析2009年末所有者權(quán)益合計(jì)約為36

34、1 億，比上年增長(zhǎng)了約億。2008年所有者權(quán)益為負(fù)，導(dǎo)致該項(xiàng)目值09年由負(fù)轉(zhuǎn)正的關(guān)鍵原因是09年末的實(shí)收資本與資本公積項(xiàng)跟別增加了約億和億。公司于09年度兩次增發(fā)新股募集資金，公司股份總數(shù)由年初的億股增加到期末的億股； 2009 年 6月，公司 A股募集資金和H股募集資金總額為人民幣700億元，扣除發(fā)行費(fèi)用人民幣億后，凈募集股款共計(jì)折合人民幣億元。其中，億記入股本，人民幣億元記入資本公積。2009 年 12 月，公司 A 股募集資金和H股募集資金總額為人民幣億元，扣除發(fā)行費(fèi)用人民幣億元后，凈募集股款共計(jì)折合人民幣億元。其中，億元記入股本，億元記入資本公積。單位千元千元實(shí)收資本9,580,000

35、4,870,0004,710,000資本公積10,500,0001,070,0009,430,000未分配利潤(rùn)-17,000,000-17,500,000500,000歸屬于母公司股東3,100,000-11,600,00014,700,000權(quán)益合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益509,543534,000-24,457所有者權(quán)益合計(jì)3,610,000-11,100,00014,710,000（四）利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表是反映企業(yè)在一定經(jīng)營(yíng)成果的報(bào)表，可以反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的成果，即凈利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)情況，據(jù)以判斷資本保值和增值情況。通過(guò)利潤(rùn)表可以分析利潤(rùn)增減變化的原因，便于會(huì)計(jì)報(bào)表使用者判斷企業(yè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)，為編制

36、下期的利潤(rùn)預(yù)算、改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理提供科學(xué)的依據(jù)。1、利潤(rùn)表水平分析表 1. 東方航空 09年利潤(rùn)表增減變動(dòng)情況報(bào)表日期09 年末09 年初增減額增減百分比單位千元千元千元%一、營(yíng)業(yè)收入39,831,30041,842,400(2,011,100)減：營(yíng)業(yè)成本37,248,30043,075,900(5,827,600)營(yíng)業(yè)稅金及附加1,018,790891,064127,726銷(xiāo)售費(fèi)用2,969,5402,522,140447,400管理費(fèi)用1,538,8601,524,86014,000財(cái)務(wù)費(fèi)用1,639,340357,4101,281,930資產(chǎn)減值損失118,2242,022,180(1,9

37、03,956)加：公允價(jià)值變動(dòng)收3,774,690(6,400,990)10,175,680益投資收益(22,749)105,837(128,586)其中 : 對(duì)聯(lián)營(yíng)、合營(yíng)(22,799)93,718(116,517)企業(yè)投資收益三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(949,790)(14,846,300)13,896,510營(yíng)業(yè)外收入1,604,100906,238697,862營(yíng)業(yè)外支出14,18545,012(30,827)非流動(dòng)資產(chǎn)處置損8,0837,176907失四、利潤(rùn)總額640,121(13,985,100)14,625,221所得稅費(fèi)用80,87460,79520,079五、凈利潤(rùn)559,247(14

38、,045,900)14,605,147歸屬于母公司所有539,743(13,927,700)14,467,443者的凈利潤(rùn)少數(shù)股東損益19,504(118,247)137,751營(yíng)業(yè)收入 ：東航營(yíng)業(yè)收入包括運(yùn)輸收入、傭金收入、其它業(yè)務(wù)服務(wù)收入、讓渡資產(chǎn)使用權(quán)獲得的收入。運(yùn)輸收入主要來(lái)自于客運(yùn)、貨運(yùn)與郵運(yùn)提供運(yùn)輸服務(wù)所獲取的收入；傭金收入包括由本集團(tuán)作為代理人為其他航空公司售票而收取的傭金；其他業(yè)務(wù)收入包括提供地面服務(wù)的收入及貨運(yùn)處理服務(wù)的收入等；讓渡資產(chǎn)使用權(quán)獲得的收入主要為利息收入和經(jīng)營(yíng)租賃收入。公司 2009年?duì)I業(yè)收入為 39,831,300 千元，較 2008 年減少了 2,011,10

39、千元，下降幅度為 %；其中主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為37,940,843 千元，占營(yíng)業(yè)收入的 %，比上年減少了 千元?？梢?jiàn)營(yíng)業(yè)收入的減少主要是由于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入減少所致，其它業(yè)務(wù)收入基本保持不變。圖 1東方航空主營(yíng)業(yè)務(wù)收入圖分析由圖 1 可以看出，東航主營(yíng)業(yè)收入中，客運(yùn)收入所占比例最大，其次貨運(yùn)，郵運(yùn)所占比例非常小， 09 年較 08 年相比，客運(yùn)、貨運(yùn)量較 08 年都有所減少，但三大運(yùn)輸服務(wù)內(nèi)部結(jié)構(gòu)并沒(méi)發(fā)生很大的變化。圖 2 東方航空主營(yíng)業(yè)務(wù)圖分析由圖 2 可以看出，東航以經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)為主，占其主營(yíng)業(yè)務(wù)接近一半，其次是國(guó)際業(yè)務(wù)，港澳臺(tái)航班業(yè)務(wù)所占比例較小。09 年較 08 年相比，運(yùn)輸航線(xiàn)的結(jié)構(gòu)有很大的變

40、化，其中國(guó)內(nèi)航班增加了2,862,270千元，而國(guó)際航班主要受金融危機(jī)影響，減少了-4,173,385 千元，港澳臺(tái)航班業(yè)務(wù)也有 509，339 千元的減少。營(yíng)業(yè)成本： 主要包括航油支出，以及固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的折舊與攤銷(xiāo)。圖 3 東方航空主營(yíng)業(yè)收入、成本分析圖由圖 3 可以看出，東航主營(yíng)業(yè)務(wù)成本所占比重太大， 08 年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本甚至超過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。 09 年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較 08 年減少 1,820,454 千元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)反而增加13,896,510（包括稅費(fèi)），主要是因?yàn)?09 年主營(yíng)業(yè)務(wù)成本較 08 年減少 5,848,011 千元，這說(shuō)明營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加并非是由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境變好、銷(xiāo)售收入

41、增加所致，而是由于營(yíng)業(yè)成本減少。09年航油支出為人民幣億元，同比降低 %，主要原因是平均油價(jià)同比降低約；09 年公司飛機(jī)及高周件折舊為人民幣億元，同比增長(zhǎng) %，主要是今年公司新增飛機(jī) 17架； 09年公司航材消耗件攤銷(xiāo)為人民幣億元，同比減少 %，主要原因是今年公司對(duì)航材領(lǐng)用消耗實(shí)施了嚴(yán)格規(guī)范和審核制度以及國(guó)際航班的削減導(dǎo)致大型飛機(jī)的日利用率下降； 09 年公司經(jīng)營(yíng)性租賃費(fèi)為人民幣億元，同比減少%，主要原因今年公司退租了 6架飛機(jī)，同時(shí)僅新增2架經(jīng)營(yíng)性租賃的飛機(jī)； 09 年公司餐食及供應(yīng)品為人民幣億元，同比減少%，主要是公司嚴(yán)格控制餐食和機(jī)供品的采購(gòu)成本。營(yíng)業(yè)稅金及附加： 東方航空營(yíng)業(yè)稅金及附加

42、主要包括營(yíng)業(yè)稅、城市維護(hù)建設(shè)稅、教育費(fèi)附加。東航取得的運(yùn)輸、傭金收入及部分其他業(yè)務(wù)收入等適用營(yíng)業(yè)稅，稅率為3%或5%；適用的城市維護(hù)建設(shè)稅稅率為7%；東航及其部分子公司按應(yīng)納營(yíng)業(yè)稅及增值稅稅額的 3%或 4%繳納教育費(fèi)附加。09 年?duì)I業(yè)稅及附加較08 年相比增加了 127,726 千元，變動(dòng) %。表 2東方航空營(yíng)業(yè)稅及附加表營(yíng)業(yè)稅金及附加09 年08 年增減額營(yíng)業(yè)稅974,709857,105117,604城市維護(hù)建設(shè)稅19,59216,3863,206教育費(fèi)附加24,49017,5736,917總計(jì)1,018,791891,064127,727主營(yíng)業(yè)務(wù)收入45,000,000營(yíng)業(yè)稅金及附加4

43、0,000,00035,000,00030,000,00025,000,00020,000,00015,000,00010,000,0005,000,000009年08年圖 4 營(yíng)業(yè)稅及附加分析營(yíng)業(yè)收入為何與營(yíng)業(yè)稅成反比由表 2 可以看出營(yíng)業(yè)稅、 城市維護(hù)建設(shè)稅、 教育費(fèi)附加都較 08 年都增加，但由于09 年?yáng)|航的營(yíng)業(yè)收入并未增加， 而是減少了 2,011,10 千元，在稅率沒(méi)發(fā)生變化的情況下，營(yíng)業(yè)稅應(yīng)該減少，為什么反而增加呢？究其原因，可能是國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)稅率較國(guó)外業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)稅率高，而金融危機(jī)嚴(yán)重影響了東航國(guó)際航線(xiàn)的客貨運(yùn)輸，航空公司加大了國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，使的國(guó)內(nèi)運(yùn)輸收入上升，從而導(dǎo)致?tīng)I(yíng)業(yè)稅增加

44、。銷(xiāo)售、管理費(fèi)用： 東航 09 年銷(xiāo)售費(fèi)用為人民幣億元，同比增長(zhǎng) %，主要是代理業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)的增長(zhǎng)； 09 年管理費(fèi)用為人民幣億元，同比增長(zhǎng)%，變動(dòng)幅度不大。財(cái)務(wù)費(fèi)用： 東航財(cái)務(wù)費(fèi)用反映的是財(cái)務(wù)支出減財(cái)務(wù)收入的凈額，09 年財(cái)務(wù)費(fèi)用較08年增加1,281,926千元，增加幅度高達(dá)%。由表3 看出利息支出雖然較上年減少692,438 千元，利息收入增加 20,650 千元，但資本化利息和匯兌收益較上年也有所減少，尤其是匯兌收益，減幅高達(dá) 1,875,611 千元，導(dǎo)致財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加。說(shuō)明企業(yè)對(duì)外匯風(fēng)險(xiǎn)的管理能力有所欠缺，不能很好把握國(guó)際市場(chǎng)上各種貨幣的走勢(shì)及各國(guó)經(jīng)濟(jì)狀態(tài)。表 3.東方航空財(cái)務(wù)費(fèi)用表分析