財(cái)務(wù)成本管理資本結(jié)構(gòu)理論與籌資

1、財(cái)務(wù)成本管理 資本結(jié)構(gòu)理論與籌資一、單項(xiàng)選擇題1、利用權(quán)衡理論計(jì)算有負(fù)債企業(yè)總價(jià)值不涉及的參數(shù)是（）。A、PV（債務(wù)的代理成本）B、PV（利息抵稅）C、PV（財(cái)務(wù)困境成本）D、無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值2、甲公司目前存在融資需求。如果采用優(yōu)序融資理論，管理層應(yīng)當(dāng)選擇的融資順序是（）。A、內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券B、內(nèi)部留存收益、公開增發(fā)新股、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券C、內(nèi)部留存收益、發(fā)行公司債券、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、公開增發(fā)新股D、內(nèi)部留存收益、發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、發(fā)行公司債券、公開增發(fā)新股3、采用資本成本比較法進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策，所選擇的方案是（）。A、加權(quán)平均資本成本最小的

2、方案B、股權(quán)資本成本最小的方案C、每股收益最大、風(fēng)險(xiǎn)最小的方案D、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小的方案4、關(guān)于資本結(jié)構(gòu)各理論中有負(fù)債企業(yè)價(jià)值的計(jì)算，下列式子不正確的是（）。A、無稅 MM理論中，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值無負(fù)債企業(yè)價(jià)值B、有稅 MM理論中，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值無負(fù)債企業(yè)價(jià)值利息抵稅價(jià)值C、權(quán)衡理論中，有負(fù)債企業(yè)價(jià)值無負(fù)債企業(yè)價(jià)值利息抵稅價(jià)值財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值D、代理理論中， 有負(fù)債企業(yè)價(jià)值無負(fù)債企業(yè)價(jià)值利息抵稅價(jià)值財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值債務(wù)代理成本的現(xiàn)值5、下列各種資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)無關(guān)的是（）。A、無稅 MM理論B、有稅 MM理論C、代理理論D、權(quán)衡理論6、在有企業(yè)所得稅的情況下，下列關(guān)于MM理

3、論的表述中，不正確的是（）。A、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)B、隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上全部融資來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大C、有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低D、有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本比無稅時(shí)的要小7、某公司預(yù)計(jì)明年的息稅前利潤可以達(dá)到3000 萬元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案，分別是發(fā)行債券和發(fā)行新股。經(jīng)計(jì)算兩個(gè)籌資方案的每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤為2800 萬元，如果僅從每股收益的角度考慮，應(yīng)該選擇的籌資方案是（）。A、發(fā)行債券B、發(fā)行新股第 1 頁C、無法選擇D、發(fā)行債券和發(fā)行新股各占一半二、多項(xiàng)選擇題1、資本結(jié)構(gòu)的決策方法包括（）。A、資本

4、成本比較法B、每股收益無差別點(diǎn)法C、企業(yè)價(jià)值比較法D、利潤最大化的方法2、采用企業(yè)價(jià)值比較法時(shí)，在最佳資本結(jié)構(gòu)下，下列說法正確的有（）。A、企業(yè)價(jià)值最大B、加權(quán)平均資本成本最低C、每股收益最大D、籌資風(fēng)險(xiǎn)小答案部分一、單項(xiàng)選擇題1、【正確答案 】 A【答案解析 】 根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的總價(jià)值無負(fù)債企業(yè)價(jià)值PV（利息抵稅）PV（財(cái)務(wù)困境成本）。并不涉及債務(wù)的代理成本現(xiàn)值?！驹擃}針對 “權(quán)衡理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號12678724, 點(diǎn)擊提問】2、【正確答案 】 C【答案解析 】 優(yōu)序融資理論認(rèn)為企業(yè)在籌集資本的過程中，遵循著先內(nèi)源融資后外源融資的基本順序。在需要外源融資時(shí)，按照風(fēng)險(xiǎn)

5、程度的差異，優(yōu)先考慮債務(wù)融資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），不足時(shí)再考慮權(quán)益融資?！驹擃}針對 “優(yōu)序融資理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號12678741, 點(diǎn)擊提問】3、【正確答案 】 A【答案解析 】 資本成本比較法選擇加權(quán)平均資本成本最小的融資方案作為最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)?！驹擃}針對 “資本成本比較法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號12678748, 點(diǎn)擊提問】4、【正確答案 】 D【答案解析 】 代理理論中， 有負(fù)債企業(yè)價(jià)值無負(fù)債企業(yè)價(jià)值利息抵稅價(jià)值財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值債務(wù)代理成本的現(xiàn)值債務(wù)代理收益的價(jià)值?！驹擃}針對 “代理理論”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號12678756, 點(diǎn)擊提問】5、【正確答案 】

6、 A第 2 頁【答案解析 】 無稅 MM理論認(rèn)為在不考慮企業(yè)所得稅的情況下，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值與無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值相等， 即無論企業(yè)是否有負(fù)債，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無關(guān)，即應(yīng)選 A；有稅 MM理論認(rèn)為，在考慮企業(yè)所得稅的情況下，隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高，企業(yè)價(jià)值也隨之提高，在理論上，全部融資來源于負(fù)債時(shí)，企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大；權(quán)衡理論是有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴(kuò)展， 而代理理論又是權(quán)衡理論的擴(kuò)展。所以選項(xiàng)BCD認(rèn)為企業(yè)價(jià)值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)?！驹擃}針對 “無稅 MM理論” 知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號12678860, 點(diǎn)擊提問】6、【正確答案 】 A【答案解析 】 在有企業(yè)所得稅的情況下， MM理

7、論認(rèn)為，企業(yè)的價(jià)值隨著負(fù)債程度增大而增加?！驹擃}針對 “有稅 MM理論” 知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號12678875, 點(diǎn)擊提問】7、【正確答案 】 A【答案解析 】 預(yù)計(jì)的息稅前利潤高于每股收益無差別點(diǎn)的息稅前利潤時(shí)，發(fā)行債券籌資比發(fā)行新股籌資的每股收益高。所以選項(xiàng)A是答案?！驹擃}針對 “每股收益無差別點(diǎn)法” 知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號 12678704, 點(diǎn)擊提問】二、多項(xiàng)選擇題1、【正確答案 】 ABC【答案解析 】 資本結(jié)構(gòu)的決策有不同的方法，包括資本成本比較法、每股收益無差別點(diǎn)法與企業(yè)價(jià)值比較法?！驹擃}針對 “資本成本比較法”知識點(diǎn)進(jìn)行考核】【答疑編號 12678746, 點(diǎn)擊提問】2、【正確答案 】 AB【答案解析 】 公司的最佳資本結(jié)構(gòu)應(yīng)當(dāng)是