九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化研究會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)

1、九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化研究摘要：隨著社會(huì)的變革，經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，公司戰(zhàn)略變得越來越重要，企業(yè)家也越來越重視戰(zhàn)略管理，因此，制定出好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略成了一件很重要事情。在世界金融波動(dòng)過了之后，我國(guó)的公司有著較多的難題等待處理，怎樣減少金融波動(dòng)對(duì)公司的影響，完成公司的不斷進(jìn)步是全部公司一定要解決的問題，但是權(quán)衡公司是不是擁有可以不斷進(jìn)步的實(shí)力，前提是自身執(zhí)行的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是不是妥當(dāng)，有沒有可行性。各個(gè)公司都要設(shè)定符合公司狀況的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，給公司提高較多的利益。本文通過案例分析的方式，以九陽股份有限公司作為案例。首先概述了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的相關(guān)概念。然后根據(jù)九陽股份有限公司的現(xiàn)實(shí)財(cái)務(wù)狀況對(duì)該公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀進(jìn)行

2、了闡述，并且概述自身財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的問題和形成的原因。最后提出了針對(duì)九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化措施，并提出保障措施，使財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的優(yōu)化得到有力支撐。本文可以幫助該公司從客觀角度對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行思考，對(duì)該公司具有借鑒意義，同時(shí)希望可以為我國(guó)的企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整優(yōu)化貢獻(xiàn)一份可以借鑒的經(jīng)驗(yàn)。關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)戰(zhàn)略 戰(zhàn)略優(yōu)化 案例分析Research on Financial Strategy Optimization of Joyoung Co., LtdAbstract: With the rapid development of society, the rapid development of eco

3、nomy, corporate strategy has become increasingly important, entrepreneurs are increasingly concerned about strategic management, therefore, to develop a good financial strategy has become a very important thing. After the world's financial turmoil, our country's companies have more problems

4、waiting to deal with, how to reduce the impact of financial fluctuations on the company to complete the company's continuous progress is all companies must solve the problem, but weigh the company is not able to keep The strength of progress, provided that the implementation of their own financi

5、al strategy is not appropriate, there is no feasibility. Each company should set up in line with the company's financial strategy, to the company to increase the more benefits.This article through the case analysis of the way to Joyoung Co., Ltd. as a case. First, the concept of financial strate

6、gy is outlined. And then according to the actual financial situation of Joyoung Co., Ltd. on the company's financial strategy of the status quo were described, and outlined their own financial strategy problems and the reasons for the formation. Finally, the paper puts forward the optimization m

7、easures for the financial strategy of Joyoung Co., Ltd., and puts forward the safeguard measures to make the optimization of financial strategy be supported. This paper can help the company from the objective point of view of its financial strategy to think about the company has a reference, and hop

8、e for China's corporate financial strategy to optimize the optimization and contribution of a useful experience.Key words: financial strategy strategy optimization case analysis目 錄引 言1第一章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)概述21.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念21.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)21.3財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容31.4財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征41.5財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型4第二章 九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀分析62.1 公司簡(jiǎn)介62.2 公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施環(huán)

9、境分析62.2.1外部環(huán)境62.2.2內(nèi)部環(huán)境72.3公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀72.3.1籌資戰(zhàn)略的現(xiàn)狀72.3.2投資戰(zhàn)略的現(xiàn)狀92.3.3收益分配戰(zhàn)略的現(xiàn)狀92.3.4營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀102.3.5公司總體財(cái)務(wù)狀況10第三章 九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問題分析123.1公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問題123.1.1籌資戰(zhàn)略的問題123.1.2投資戰(zhàn)略的問題123.1.3收益分配戰(zhàn)略的問題133.1.4營(yíng)運(yùn)資金管理的問題133.2公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題的成因133.2.1內(nèi)部原因133.2.2外部原因14第四章 九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化及保障措施154.1公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化的目標(biāo)154.2 公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化154

10、.2.1籌資戰(zhàn)略的優(yōu)化154.2.2 投資戰(zhàn)略的優(yōu)化164.2.3 收益分配戰(zhàn)略的優(yōu)化174.2.4營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化174.3公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的保障措施184.3.1健全和完善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施環(huán)境184.3.2實(shí)施可持續(xù)發(fā)展財(cái)務(wù)戰(zhàn)略184.3.3建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制184.3.4實(shí)施財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)機(jī)制19結(jié)束語20參考文獻(xiàn)21致 謝23III引 言隨著現(xiàn)代公司發(fā)展的越來越強(qiáng)大，公司對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重視程度也越來越高，因?yàn)樨?cái)務(wù)戰(zhàn)略關(guān)系到公司未來的發(fā)展。在如今經(jīng)濟(jì)不景氣、公司經(jīng)營(yíng)很難有較大突破的情況下，財(cái)務(wù)戰(zhàn)略顯得尤為重要。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以為企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供指導(dǎo)作用，并對(duì)企業(yè)的資本運(yùn)作方式進(jìn)行優(yōu)化。為了讓企業(yè)資

11、金有著科學(xué)的分配使用，每個(gè)公司要設(shè)定符合公司發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，日后給公司提供較多的利益。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是在企業(yè)充分了解了自身的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r后，與企業(yè)的財(cái)務(wù)管理相匹配，然后制定出適合本企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略不僅是構(gòu)成企業(yè)戰(zhàn)略的關(guān)鍵點(diǎn)，同時(shí)對(duì)于企業(yè)發(fā)展來說，少了財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)的發(fā)展就會(huì)停滯不前。財(cái)務(wù)戰(zhàn)略有非常強(qiáng)的綜合性，能夠?qū)⑵髽I(yè)的籌集資金、投資與并購等經(jīng)營(yíng)行為全面系統(tǒng)的整合起來，為企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展做出很大的貢獻(xiàn)。本文以財(cái)務(wù)戰(zhàn)略理論為基礎(chǔ)，對(duì)九陽股份有限公司現(xiàn)在的內(nèi)部和外部環(huán)境進(jìn)行分析，還分析了該公司自身的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀，找出了該公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的不足之處，并對(duì)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略做出了優(yōu)化。希望能對(duì)九陽股份

12、有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施情況產(chǎn)生示范作用，幫助該公司從客觀角度對(duì)其財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行思考，使其成為具有借鑒意義的案例，以便企業(yè)能夠健康快速的發(fā)展。第一章 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相關(guān)概述1.1財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的概念財(cái)務(wù)戰(zhàn)略是公司為維持資金的平衡和有效流動(dòng)，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，創(chuàng)造更多利潤(rùn)而制定的一種市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)術(shù)。企業(yè)要考慮內(nèi)在、外在原因的影響，并結(jié)合公司自身的現(xiàn)實(shí)狀況，對(duì)公司資金流通有著全面格局性、長(zhǎng)時(shí)間性及創(chuàng)新性的計(jì)劃，來完成公司所有方面的戰(zhàn)略目的。1.2財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)通常情況下企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，其主要目的在于幫助企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)品的銷售量，增強(qiáng)自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，在行業(yè)市場(chǎng)中獲取更多的市場(chǎng)份額，從而實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)收益最大化。然而為企業(yè)

13、獲取最大限度的利潤(rùn)是制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的最根本的目的，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要適應(yīng)自身的需求，保證企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀態(tài)和實(shí)現(xiàn)其他目標(biāo)。1. 利潤(rùn)最大化企業(yè)獲得較高的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是利潤(rùn)最大化的最好體現(xiàn)，代表企業(yè)可以不斷提高自身的競(jìng)爭(zhēng)力。而就九陽公司現(xiàn)階段的財(cái)務(wù)狀況來看，該企業(yè)的資產(chǎn)增長(zhǎng)速度很快，內(nèi)部積累了大量資金，代表公司的運(yùn)營(yíng)實(shí)力不斷提升，公司獲取利益的實(shí)力也就隨之提升。但利潤(rùn)最大化也有不足之處，企業(yè)不能僅僅把獲利最大化作為企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的根本，這會(huì)造成公司只是注重獲取效益實(shí)力方面，而忽視企業(yè)其他能力，這對(duì)公司日后的不斷進(jìn)步有一定的阻礙。2. 每股收益最大化站在權(quán)益人的角度來看，每股收益最大化是將公司取得的利潤(rùn)和

14、權(quán)益人的投入資本匹配起來。每股收益最大化與利潤(rùn)最大化的不同之處在于，每股收益最大化研究的重點(diǎn)不同，它側(cè)重于投入的資金和利潤(rùn)之間的關(guān)系，但是還尚未考慮投資風(fēng)險(xiǎn)。3. 股東財(cái)富最大化所有股東創(chuàng)辦企業(yè)的最終目標(biāo)就是為了股東財(cái)富最大化，企業(yè)原本最初的目標(biāo)就是不斷地為所有股東帶來財(cái)富，因此企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是使股東財(cái)富最大化。與利潤(rùn)最大化不一樣的地方是它考慮了投入風(fēng)險(xiǎn)因素、貨幣的時(shí)間價(jià)值和投入成本等有關(guān)問題是不是科學(xué)合理性，然而公司只在乎股東的利益，不管其他利益相關(guān)者的利益。4. 企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值最大化就是將公司內(nèi)部的債權(quán)人、債務(wù)人和管理層的關(guān)系結(jié)合起來，用統(tǒng)籌全局的思想來看待企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)。

15、不僅要把企業(yè)所有的利益相關(guān)者考慮進(jìn)去，還要考慮其他方面的利益，所以企業(yè)在制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略時(shí)的最優(yōu)選擇是企業(yè)價(jià)值最大化。1.3財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容財(cái)務(wù)戰(zhàn)略主要是對(duì)資金的有效配置方面的研究，包含資金的籌集，資金的使用和資金的分配，分析其資金運(yùn)動(dòng)的規(guī)律，資金的運(yùn)用是否合理，是否與企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略相違和，以此看來，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略應(yīng)該是涉及企業(yè)的各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，由此可見，籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略和收益分配戰(zhàn)略構(gòu)成了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)容。1. 籌資戰(zhàn)略針對(duì)于企業(yè)籌集資金的具體方式、籌資規(guī)模、資金用途等方面，籌資戰(zhàn)略發(fā)揮著重要作用，能夠在有效的保證企業(yè)順利地籌集到經(jīng)營(yíng)資金的同時(shí)，把自身的籌資成本降低到最小?；I資戰(zhàn)略由于企業(yè)籌集資

16、金的渠道不同可以細(xì)化為兩個(gè)方面，一是股權(quán)籌資，二是債權(quán)籌資。股權(quán)籌資是通過企業(yè)增大自身的股票的發(fā)行量出售給市場(chǎng)中的投資者，來獲取一定的資金；而債權(quán)籌資則是通過企業(yè)將自身的應(yīng)收賬款作為抵押物，與商業(yè)銀行進(jìn)行債權(quán)質(zhì)押，從而獲取到相應(yīng)的資金?；I資戰(zhàn)略由于資金的期限不同又可以劃分為兩個(gè)方面，一是長(zhǎng)期籌資，二是短期籌資。由于企業(yè)籌集資金的方式不同，也可以劃分為兩個(gè)方面，一是內(nèi)部籌資，二是外部籌資。內(nèi)部籌資主要是面對(duì)其內(nèi)部固定資產(chǎn)的折舊方面；外部籌集則主要是借助商業(yè)銀行的信貸服務(wù)或是自身發(fā)行股票。2. 投資戰(zhàn)略投資戰(zhàn)略是謀劃有限的企業(yè)資金，明確企業(yè)的投資項(xiàng)目，明確投資的規(guī)模量，明確投資回報(bào)的一種戰(zhàn)略，并根

17、據(jù)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)來保障企業(yè)的投資活動(dòng)。投資戰(zhàn)略不僅對(duì)于企業(yè)的資金流動(dòng)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，并且影響到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。投資戰(zhàn)略可以說是企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的重要組成部分。3. 收益分配戰(zhàn)略對(duì)利益相關(guān)者進(jìn)行利潤(rùn)分配以及對(duì)利潤(rùn)分配比例的確定是收益分配戰(zhàn)略需要謀劃的，為了確保企業(yè)和股東的長(zhǎng)久利益。其實(shí)利潤(rùn)分配也是一種融資戰(zhàn)略，因?yàn)槔麧?rùn)分配和內(nèi)部融資之間是互相聯(lián)系的。制定收益分配戰(zhàn)略必須根據(jù)籌資戰(zhàn)略和投資戰(zhàn)略，為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)。資本收益和股利分配政策都屬于收益分配戰(zhàn)略的范疇。1.4財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征1. 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有全局性企業(yè)的總體發(fā)展趨勢(shì)決定了企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，企業(yè)所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)都需要根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略開展，根據(jù)企業(yè)的籌資、

18、投資和股利分配戰(zhàn)略，與其它職能戰(zhàn)略一起為企業(yè)發(fā)展的整體戰(zhàn)略目標(biāo)而服務(wù)。2. 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有長(zhǎng)期性企業(yè)當(dāng)前的內(nèi)部和外部環(huán)境直接影響到企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的制定，要想制定出好的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，要全面考慮企業(yè)當(dāng)前的財(cái)務(wù)活動(dòng)和企業(yè)以后的發(fā)展，企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一旦定下來，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)造成的影響肯定是長(zhǎng)期的。3. 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有動(dòng)態(tài)性財(cái)務(wù)戰(zhàn)略制定的首要任務(wù)就是考慮環(huán)境分析，因?yàn)榄h(huán)境會(huì)不斷發(fā)生變化。當(dāng)環(huán)境產(chǎn)生較大變動(dòng)時(shí)，也要改變財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，以適應(yīng)環(huán)境的變化；當(dāng)環(huán)境只是產(chǎn)生較小的變動(dòng)時(shí)，則能運(yùn)用之前的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。4. 財(cái)務(wù)戰(zhàn)略具有導(dǎo)向性企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)都由財(cái)務(wù)戰(zhàn)略引導(dǎo)著正常進(jìn)行，是因?yàn)槠髽I(yè)未來各種財(cái)務(wù)活動(dòng)的發(fā)展方向、預(yù)期實(shí)現(xiàn)的

19、目標(biāo)和具體行動(dòng)方案都被該企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略明確規(guī)定了，企業(yè)所有的財(cái)務(wù)活動(dòng)都需要圍繞本企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略來執(zhí)行及展開。1.5財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的類型1. 快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略快速擴(kuò)張型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略存在的意義就在于其能夠有效的幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，產(chǎn)品生產(chǎn)力增強(qiáng)，具體表現(xiàn)在高負(fù)債、低收益和少分配。簡(jiǎn)單而言就是指企業(yè)的財(cái)務(wù)人員應(yīng)該對(duì)自身的資金流進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)控，盡量避免資金大規(guī)模的流出，將資金盡量的運(yùn)用在實(shí)際的投資項(xiàng)目中，進(jìn)而獲取到相應(yīng)的投資回報(bào)。2. 穩(wěn)健發(fā)展型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略穩(wěn)健型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略可以保障公司的順利發(fā)展，促使企業(yè)對(duì)外擴(kuò)張，具體表現(xiàn)在低負(fù)債、高收益和中分配，也就是說企業(yè)為了降低債務(wù)融資規(guī)模，逐漸轉(zhuǎn)向通過內(nèi)部融資來籌集資

20、金，合理利用公司的內(nèi)部資源，使收益分配和利潤(rùn)留存都保持在合理比例。3. 防御收縮型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略防御型財(cái)務(wù)戰(zhàn)略能夠防范公司為發(fā)展壯大而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具體表現(xiàn)在收縮、剝離和清算當(dāng)中，具體來說就是盡可能降低現(xiàn)金流出的比率，這種戰(zhàn)略能有效地幫助企業(yè)降低自身的經(jīng)營(yíng)成本，切實(shí)地保證企業(yè)的資金流動(dòng)始終呈現(xiàn)出合理的狀態(tài)。第二章 九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀分析2.1 公司簡(jiǎn)介九陽股份有限公司以前是山東九陽小家電有限公司，于2002年7月正式成立，2007年9月正式重組股份公司。九陽2008年5月28日在深圳證券交易所上市，股票代碼是002242。九陽公司的銷售范圍十分廣泛，其中最具代表性的產(chǎn)品就是九陽豆?jié){機(jī)，產(chǎn)

21、品覆蓋全國(guó)30多個(gè)省、市、自治區(qū)，在國(guó)外市場(chǎng)中也非常暢銷，在美國(guó)、日本、新加坡、印度尼西亞、泰國(guó)等20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)都有銷售。由于自身的產(chǎn)品銷售量過大，在2011年時(shí)，九陽公司在華南地區(qū)、華北地區(qū)分別建立了兩個(gè)大型的產(chǎn)品中轉(zhuǎn)站。且在全國(guó)多個(gè)城市都設(shè)有分銷點(diǎn)。隨著時(shí)間的流逝，該企業(yè)的規(guī)模不斷的在擴(kuò)大 ，同時(shí)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向也逐漸呈現(xiàn)出多元化的發(fā)展，相繼研發(fā)出多種產(chǎn)品，例如面條機(jī)、電飯煲、油煙機(jī)等等。如今九陽總共有三千多名員工，這些員工的平均年齡不超過三十歲，非常富有活力，并且管理層的員工學(xué)歷80%都是本科以上學(xué)歷。每個(gè)九陽人的血脈中都被嵌入了創(chuàng)新的DNA。九陽2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了731,4

22、80萬元，比2015年增長(zhǎng)了3.61%，2016年的凈利潤(rùn)達(dá)到了69,773萬元，相較于2015年增長(zhǎng)了12.53%，可見九陽的發(fā)展勢(shì)頭良好。2.2 公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施環(huán)境分析制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略需要把企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境、現(xiàn)實(shí)狀況等因素考慮進(jìn)去，其中企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境是企業(yè)制定財(cái)務(wù)戰(zhàn)略最關(guān)鍵的前提要求。換而言之，為制定有效的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略，先要對(duì)企業(yè)的內(nèi)外環(huán)境進(jìn)行研究，要不然財(cái)務(wù)戰(zhàn)略就不具有現(xiàn)實(shí)的成效。2.2.1外部環(huán)境1. 政治環(huán)境我國(guó)對(duì)家電行業(yè)的政策扶持力度不斷加強(qiáng)，國(guó)務(wù)院工信部明確提出要培養(yǎng)一批在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)具有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的自主品牌，形成幾個(gè)具有較強(qiáng)的自主創(chuàng)新能力、在國(guó)際市場(chǎng)具有較高影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的優(yōu)勢(shì)自主品牌

23、，通過扶持小家電行業(yè)創(chuàng)建自主品牌，來提高大眾的消費(fèi)水平和生活質(zhì)量。2. 經(jīng)濟(jì)環(huán)境中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩，受國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比較低迷的影響，產(chǎn)能過剩、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)較大，經(jīng)濟(jì)政策和走勢(shì)不確定，這種狀況在某種方面上代表國(guó)外經(jīng)濟(jì)不具備回升能力，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍然處于高速增長(zhǎng)階段，但由于現(xiàn)在的高通貨膨脹率、高勞動(dòng)力成本和制造成本、高行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壓力以及產(chǎn)能過剩等等現(xiàn)象，對(duì)小家電行業(yè)的影響非常大，行業(yè)的增長(zhǎng)速度逐漸下降，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷量也不如以前。3. 技術(shù)因素小家電市場(chǎng)正在不斷追求技術(shù)進(jìn)步，但是高性能、節(jié)能、環(huán)保、健康的家電需求量增加，要求產(chǎn)品更換速度加快。同時(shí)，一些技術(shù)領(lǐng)先的企業(yè)將形成技術(shù)壁壘，國(guó)際流行的節(jié)約能源風(fēng)

24、氣也將影響國(guó)內(nèi)的家電技術(shù)水平。4. 社會(huì)因素中國(guó)人口分布不是很均勻，人均收入差距也很大，造成家電市場(chǎng)的密集度和發(fā)展不均衡，從某種意義上來說對(duì)家電行業(yè)的均衡發(fā)展有影響。但人口的城鎮(zhèn)比例呈現(xiàn)持續(xù)上升的趨勢(shì)，推動(dòng)整體消費(fèi)上漲，小家電消費(fèi)量進(jìn)一步提高，消費(fèi)者不僅僅追求實(shí)用耐用性，還開始追求智能高檔化，普及率進(jìn)一步提高。2.2.2內(nèi)部環(huán)境九陽股份有限公司擁有先進(jìn)的技術(shù)和設(shè)計(jì)，有較高的市場(chǎng)份額和知名度，以及人才優(yōu)勢(shì)。加上公司有許多機(jī)會(huì)，如市場(chǎng)的增長(zhǎng)，在線銷售的上漲以及新產(chǎn)品的拓展等。相應(yīng)的會(huì)受到威脅，其他企業(yè)進(jìn)入豆?jié){機(jī)市場(chǎng)，該企業(yè)占據(jù)的市場(chǎng)份額變小，家電行業(yè)制造成本上升，公司面臨技能創(chuàng)新的難題。還有盈利來

25、源單一、缺乏資金、主營(yíng)銷售產(chǎn)品單一、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、利潤(rùn)被稀釋等威脅。2.3公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的現(xiàn)狀對(duì)公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略現(xiàn)狀的分析可以幫助企業(yè)第一時(shí)間知道財(cái)務(wù)戰(zhàn)略中存在的問題，進(jìn)而采用適合妥當(dāng)?shù)姆桨柑幚磉@些問題。本文選取了九陽股份有限公司近五年的財(cái)務(wù)報(bào)告為依據(jù)，對(duì)公司的籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益分配戰(zhàn)略、營(yíng)運(yùn)資金管理、總體財(cái)務(wù)狀況等進(jìn)行分析，便于直觀的了解公司的現(xiàn)狀。具體分析如下：2.3.1籌資戰(zhàn)略的現(xiàn)狀籌資戰(zhàn)略主要在全面衡量公司現(xiàn)實(shí)狀況的基礎(chǔ)上，制定公司籌資的目標(biāo)，確定公司籌資規(guī)模、籌資途徑以及籌資方式等因素，籌集足夠的資金以供應(yīng)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。圖2.1顯示以負(fù)債取得的資產(chǎn)相對(duì)較少，說明公司

26、使用外部資金的能力較差。圖2.1 九陽公司2012-2016年資產(chǎn)負(fù)債率柱形圖1.債務(wù)融資表2-1：九陽公司2012-2016年債務(wù)融資結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元）130,517142,780171,478250,841206,850流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額之比99.93%98.75%98.03%99.07%99.51%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)（萬元）931,8093,4432,3601,017非流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額之比0.07%1.25%1.97%0.93%0.49%從上表2-1中我們能夠清楚地看到，九陽公司的債務(wù)融資主要依靠短期融資來完成，之所以選擇短期融

27、資是因?yàn)槠渚哂械腿谫Y成本，低風(fēng)險(xiǎn)的優(yōu)勢(shì)。九陽公司的短期債務(wù)壓力主要來源于應(yīng)付賬款及預(yù)收賬款。通過計(jì)算九陽公司的流動(dòng)負(fù)債與負(fù)債總額之比可以發(fā)現(xiàn)，其比值都高達(dá)98%，這也從側(cè)面反映了該企業(yè)傾向于短期債務(wù)的融資方式，低成本高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)也體現(xiàn)出負(fù)債經(jīng)營(yíng)模式的矛盾所在，會(huì)很大程度上的增加企業(yè)的負(fù)債壓力。2.股權(quán)融資表2-2：九陽公司2012-2016年所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年股權(quán)融資（萬元）166,474166,474169,755170,222170,289股權(quán)融資占所有者權(quán)益的比56.34%53.93%52.78%50.68%48.46%內(nèi)部融資（萬元）

28、119,007127,931143,049158,988175,029內(nèi)部融資占所有者權(quán)益的比43.66%46.07%47.22%49.32%51.54%由上表2-2可以看出，九陽公司內(nèi)部融資占所有者權(quán)益的比重正在逐年增加，但股權(quán)融資占所有者權(quán)益的比重正在逐年遞減，說明九陽公司開始傾向于內(nèi)部融資的方式。2.3.2投資戰(zhàn)略的現(xiàn)狀投資戰(zhàn)略是公司長(zhǎng)遠(yuǎn)經(jīng)營(yíng)必需的戰(zhàn)略，在穩(wěn)定一定效益的前提下加大生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大的力度，研究企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，并根據(jù)其特點(diǎn)制定全面規(guī)劃。從戰(zhàn)略發(fā)展的角度出發(fā)，九陽公司近幾年開始嘗試投資方向的調(diào)整，投資戰(zhàn)略主要是為自身的戰(zhàn)略布局服務(wù)，投資項(xiàng)目主要是投資技術(shù)創(chuàng)新和新產(chǎn)品開發(fā)，呈現(xiàn)出穩(wěn)

29、健型的投資戰(zhàn)略。表2-3：九陽公司2012-2016年投資結(jié)構(gòu)表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年流動(dòng)資產(chǎn)投資占比74.17%70.92%71.11%74.31%68.07%長(zhǎng)期股權(quán)投資占比0.91%1.96%1.91%1.91%3.34%固定資產(chǎn)投資占比13.85%12.49%16.26%11.83%11.98%無形資產(chǎn)投資占比6.72%5.74%3.90%2.72%2.84%從上表2-3中可以看出，九陽公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資在所有的投資類型中占比最低，這也表明其主要資金用于與對(duì)內(nèi)投資。九陽公司在2016年時(shí)，企業(yè)在長(zhǎng)期股權(quán)投資活動(dòng)中所耗費(fèi)資金量占企業(yè)的總資產(chǎn)的比例較大，究其

30、原因，主要是九陽在2016年對(duì)三家公司進(jìn)行了股權(quán)投資，導(dǎo)致對(duì)外的長(zhǎng)期股權(quán)投資金額大幅增加。九陽公司的所有投資活動(dòng)中，對(duì)內(nèi)投資扮演著不可或缺的領(lǐng)導(dǎo)地位，對(duì)內(nèi)投資具有低風(fēng)險(xiǎn)性及收益穩(wěn)定性的優(yōu)勢(shì)，并且對(duì)增強(qiáng)企業(yè)的整體實(shí)力具有現(xiàn)實(shí)意義。流動(dòng)資產(chǎn)投資占比較高，主要通過流動(dòng)負(fù)債融資的比例相對(duì)較高，雖然在一定程度上能夠達(dá)到其投資需求，但長(zhǎng)久依賴流動(dòng)負(fù)債來進(jìn)行投資的做法會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.3.3收益分配戰(zhàn)略的現(xiàn)狀企業(yè)收益分配的政策有多種，在具體分配過程中，各個(gè)企業(yè)應(yīng)該按照自身的現(xiàn)實(shí)狀況選擇合適妥當(dāng)?shù)墓衫峙湔?。從近五年九陽公司的股利分配狀況來看，公司一直采用高分配的股利分配政策，這樣的股利政策能給廣大

31、的投資者傳送樂觀的信息。表2-4：九陽公司2012-2016年股利分配狀況表 單位：萬元分紅年度現(xiàn)金分紅金額（含稅）年度合并報(bào)表中歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)占?xì)w屬于上市公司股東凈利潤(rùn)比率派股情況2012年38,047.5045,523.8183.58%每10股派發(fā)5元2013年38,047.5046,970.6581.00%每10股派發(fā)5元2014年46,065.3053,165.7486.64%每10股派發(fā)6元2015年53,730.8162,004.0986.66%每10股派發(fā)7元2016年069,772.680%0從股利分配的角度來看，九陽公司的現(xiàn)金分紅金額是不斷增加的，屬于股東的凈利潤(rùn)

32、也是逐年增加的，包括股東的凈利潤(rùn)比率也呈遞增的趨勢(shì)，但是九陽公司在2016年度沒有分配利潤(rùn)，并且沒有送紅股，也沒有進(jìn)行資本公積金轉(zhuǎn)增。2.3.4營(yíng)運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀管理企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債是屬于營(yíng)運(yùn)資金管理這方面的，企業(yè)正常的運(yùn)營(yíng)必須要保證充足的營(yíng)運(yùn)資金。從營(yíng)運(yùn)資金多少，就可以看出償債的風(fēng)險(xiǎn)大小。因此，要想知道企業(yè)償還短期債務(wù)的能力還得看營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額。表2-5：九陽公司2012-2016年?duì)I運(yùn)資金狀況 單位：萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年流動(dòng)資產(chǎn)316,017321,454353,140437,749380,707流動(dòng)負(fù)債130,517142,780171,47

33、8250,841206,850營(yíng)運(yùn)資金185,500178,674181,662186,908173,857由上表2-5可以看出，九陽公司的短期償債能力還是不錯(cuò)的，營(yíng)運(yùn)資金>0，則與此相對(duì)應(yīng)的“凈流動(dòng)資產(chǎn)”是以長(zhǎng)期負(fù)債和投資人權(quán)益的一定份額作為為資金來源。2.3.5公司總體財(cái)務(wù)狀況表2-6：九陽公司2012-2016年總體財(cái)務(wù)狀況分析表 單位：萬元項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年總資產(chǎn)426,096453,293496,576589,060559,256總負(fù)債130,610144,588174,921253,201207,867流動(dòng)比率2.422.252.061.7

34、51.84速動(dòng)比率1.921.981.781.531.64凈資產(chǎn)收益率15.95%15.95%17.16%18.93%20.26%由上表2-6可以看出，九陽公司短期償債能力有一定的降低，公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加，凈資產(chǎn)收益率每年都在增加，說明投資帶來的收益在增加。總體來講，公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略仍是需要改進(jìn)和完善的。表2-7：九陽公司2012-2016年資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表 單位：萬元項(xiàng)目2012年末2013年末2014年末2015年末2016年末總資產(chǎn)426,096453,293496,576589,060559,256流動(dòng)資產(chǎn)316,017321,454353,140437,749380,707非流動(dòng)資產(chǎn)110

35、,079131,839143,436151,311178,549流動(dòng)資產(chǎn)占比74.17%70.92%71.11%74.31%68.07%由上表2-7可以看出，總資產(chǎn)2015年之前都是在逐年增加的，2016年比2015年減少了29,804萬元；流動(dòng)資產(chǎn)2015年之前也是在逐年增加的，2016年比2015年減少57,042萬元；非流動(dòng)資產(chǎn)是呈逐年增加的趨勢(shì)的；流動(dòng)資產(chǎn)占比在2013年和2016年都較前一年下降，表明企業(yè)增加了長(zhǎng)期投資，這會(huì)降低企業(yè)短期融資能力，流動(dòng)資產(chǎn)所占的比重越大，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性就越大。表2-8：九陽公司2012-2016年盈利能力分析表指標(biāo)2012年2013年2014年201

36、5年2016年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬元）494,184532,812594,351706,009731,480主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）34.4333.7632.1131.2431.96凈資產(chǎn)收益率（%）15.9515.9517.1618.9320.26總資產(chǎn)利潤(rùn)率（%）12.0812.5712.3911.3913.11銷售凈利潤(rùn)率（%）10.4110.7010.359.5010.03由上表2-8可以清楚地看出，九陽公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入在逐年增加，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率卻呈逐年下降的趨勢(shì)，這表明九陽公司的成本費(fèi)用增加了，凈資產(chǎn)收益率是逐年上升的，可能是投資帶來的收益在增加，也可能是九陽公司的負(fù)債在增加，總資產(chǎn)利

37、潤(rùn)率和銷售凈利潤(rùn)率除了2014年和2015年是下降的，其他幾年都較之前一年有所上升，這表明公司的盈利能力總體來說是在不斷增強(qiáng)的。表2-9：九陽公司2012-2016年償債能力分析表指標(biāo)2012年2013年2014年2015年2016年資產(chǎn)負(fù)債率（%）30.6531.9035.2342.9837.17流動(dòng)比率（%）2.422.252.061.751.84速動(dòng)比率（%）1.921.981.781.531.64由上表2-9可以看出，資產(chǎn)負(fù)債率在2015年之前是逐年上升的，2016年比2015年下降了5.81%，但還是說明了公司運(yùn)用外部資金的能力較差，一般資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平為40%-60%；流動(dòng)比率

38、和速動(dòng)比率較之2012年都有不同程度的下降，說明公司的短期償債能力有所下降，這對(duì)于企業(yè)的運(yùn)營(yíng)是沒有好處的。表2-10：九陽公司2012-2016年?duì)I運(yùn)能力分析表項(xiàng)目2012年2013年2014年2015年2016年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.221.211.251.301.27應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）66.0947.0559.6684.4284.03流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.641.671.761.791.79存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.976.699.169.4410.40由上表2-10可以看出，九陽公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年之前是上升的，到2016年有所回落；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率2015年之前有較大波動(dòng)，到2016

39、年波動(dòng)較小，并且2015年和2016年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較以前高，表明資產(chǎn)流動(dòng)性提高了，壞賬損失減少了，節(jié)約了營(yíng)運(yùn)資金；流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率呈逐年上升趨勢(shì)，表明生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，公司擴(kuò)大了銷路，產(chǎn)品暢銷，并且公司的變現(xiàn)能力也有所提高。第三章 九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問題分析3.1公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的問題3.1.1籌資戰(zhàn)略的問題1 公司缺乏對(duì)資金的使用需求的合理規(guī)劃。根據(jù)報(bào)表資料所反映，九陽公司的籌集資金渠道是子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金，沒有短期借款和長(zhǎng)期借款，這說明企業(yè)不愿承擔(dān)較高的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，留存收益較為充足。由于九陽公司為上市公司，融資條件比較好，九陽公司還能用其他方式進(jìn)行融資，例

40、如發(fā)行債券，對(duì)于公司債務(wù)償還的風(fēng)險(xiǎn)都是會(huì)產(chǎn)生減少作用的。2 公司債務(wù)規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)較高。根據(jù)上文對(duì)公司籌資現(xiàn)狀的分析，不難發(fā)現(xiàn)九陽公司的債務(wù)資本是比較高的，盡管該公司的資產(chǎn)負(fù)債率保持了合理性，但是現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)環(huán)境正在發(fā)生較大變化。我國(guó)小家電行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不景氣，因此九陽公司面臨的困難也比較多，如果公司的資金鏈出現(xiàn)斷裂的情況，就會(huì)嚴(yán)重影響到公司的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。由此可見，九陽公司需要做好資金流量的儲(chǔ)備工作，嚴(yán)格控制資本結(jié)構(gòu)，保證公司的資金能夠正常周轉(zhuǎn)，確保公司的正常運(yùn)營(yíng)。3.1.2投資戰(zhàn)略的問題1 公司的投資項(xiàng)目比較集中。目前九陽公司九陽公司最著名的產(chǎn)品就是豆?jié){機(jī)，但如果公司把研究的重

41、心放在對(duì)其他智能家電的研究開發(fā)上，較少關(guān)注其豆?jié){機(jī)產(chǎn)品的質(zhì)量改進(jìn)和完善的話，其生產(chǎn)的豆?jié){機(jī)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額會(huì)越來越少，這對(duì)于公司提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)是不利的。相較于家電行業(yè)的龍頭企業(yè)，九陽公司的研發(fā)投入資金還有待增加。2 投資對(duì)公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)影響不大。投資對(duì)公司的利潤(rùn)增長(zhǎng)影響不大。通過對(duì)九陽公司投資戰(zhàn)略的研究，發(fā)現(xiàn)該公司為穩(wěn)健增長(zhǎng)型投資戰(zhàn)略，該公司的供應(yīng)鏈和銷售終端的建設(shè)正在有序進(jìn)行。但近年來，隨著勞動(dòng)力成本的持續(xù)增長(zhǎng)，公司盈利能力大不如前，九陽公司的發(fā)展呈現(xiàn)出低迷狀態(tài)。雖然該公司的經(jīng)營(yíng)狀況較穩(wěn)定，但隨著家電市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，九陽公司的業(yè)務(wù)量很難進(jìn)一步提高，這些都是其市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的薄弱環(huán)節(jié)。

42、由于要適應(yīng)企業(yè)的整體發(fā)展，所以九陽公司首先要制定符合自身的實(shí)際情況的投資戰(zhàn)略，盡快尋找出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，使公司的整體利潤(rùn)能夠增長(zhǎng)。3.1.3收益分配戰(zhàn)略的問題1 單就企業(yè)對(duì)股東的利益分配角度進(jìn)行思考，該企業(yè)的股利分配不持久，這是不合理的現(xiàn)象。企業(yè)在進(jìn)行利收益分配時(shí)忽視了利益相關(guān)者的利益，分配給投資者的回報(bào)較少，股利分配政策尚不明確。從九陽公司近幾年的股利分配情況來看，現(xiàn)金分紅金額是逐年增加的，但是2016年不進(jìn)行利潤(rùn)分配，從這一點(diǎn)來看，公司將盈利的資金持續(xù)的投入使公司能夠持續(xù)運(yùn)營(yíng)。2 從員工薪酬分配來看，九陽公司員工的收入分配不能令人滿意，分配政策未能對(duì)員工產(chǎn)生激勵(lì)效果。公司內(nèi)部員工只能靠年終

43、獎(jiǎng)來獲得收益分配，因此公司需要提高收益分配的透明度。另外，員工對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況不是很了解，對(duì)財(cái)務(wù)狀況更是不清楚，員工的收益分配權(quán)力也沒有得到很好的實(shí)施，公司員工和管理層對(duì)公司的持股分配意識(shí)也不一致。3.1.4營(yíng)運(yùn)資金管理的問題1. 營(yíng)運(yùn)資金管理弱化企業(yè)對(duì)于應(yīng)收賬款沒有嚴(yán)格把控，這樣很容易造成資金回收困難。雖然公司的業(yè)務(wù)收入每年都在持續(xù)增長(zhǎng)，但是利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度卻跟不上收入增長(zhǎng)的速度，究其原因主要是由于九陽公司內(nèi)部的應(yīng)收賬款的規(guī)模不斷的增大，并且應(yīng)收賬款難以收回，導(dǎo)致部分債款已經(jīng)變成了壞賬。2. 缺乏對(duì)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)管理的研究目前，企業(yè)資金安全是九陽公司對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理著重強(qiáng)調(diào)的，確保生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)資

44、金的需求也是該公司應(yīng)該注意的，不能為了降低企業(yè)的資金占用比率，而忽視對(duì)營(yíng)運(yùn)資金結(jié)構(gòu)的管理。3.2公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略問題的成因3.2.1內(nèi)部原因1.財(cái)務(wù)管理機(jī)制不健全九陽公司的財(cái)務(wù)管理制度尚待完善，其現(xiàn)行的管理機(jī)制不完整、不合理，對(duì)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)預(yù)算的思想認(rèn)知都沒有達(dá)到一定程度，并且對(duì)預(yù)算管理缺乏動(dòng)態(tài)控制。正是因?yàn)樨?cái)務(wù)管理以及財(cái)務(wù)核算對(duì)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展影響很大，所以改善企業(yè)會(huì)計(jì)核算和財(cái)務(wù)管理問題有非常有必要的，這樣能進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的實(shí)施，并且為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益。 2.財(cái)務(wù)管理人員的能力有限九陽公司財(cái)務(wù)管理人員的專業(yè)能力尚未達(dá)到一定高度，會(huì)計(jì)核算工作水平還不穩(wěn)固，綜合素質(zhì)也沒有較大提升。再加上部

45、分財(cái)務(wù)管理人員自身的思維方式過于簡(jiǎn)單，管理理念太過于傳統(tǒng)，各種財(cái)務(wù)管理的創(chuàng)新措施都不敢大膽嘗試，也沒有將創(chuàng)新思維與實(shí)際的財(cái)務(wù)管理工作相結(jié)合。同時(shí)，九陽公司對(duì)人員培訓(xùn)力度不大，并且其內(nèi)部并沒有形成系統(tǒng)的培訓(xùn)管理機(jī)制，這就直接導(dǎo)致其內(nèi)部的工作人員的個(gè)人專業(yè)能力無法與現(xiàn)代化企業(yè)發(fā)展需求保持同步。3.內(nèi)部控制制度不健全公司內(nèi)部控制制度不完善，不能有效制約企業(yè)的經(jīng)濟(jì)行為。企業(yè)的內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)是專門監(jiān)督內(nèi)部控制的實(shí)施，確保企業(yè)財(cái)務(wù)制度的嚴(yán)格執(zhí)行的部門，但很難保證其相對(duì)獨(dú)立性，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部監(jiān)控沒有一定的力度，這些阻礙了企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的有效實(shí)施。3.2.2外部原因隨著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的深入，改革已進(jìn)入深水區(qū)，國(guó)內(nèi)

46、經(jīng)濟(jì)也進(jìn)入了新常態(tài)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)“L型”增長(zhǎng)軌跡已較為明顯，受多重市場(chǎng)因素的影響，家用電器市場(chǎng)也受到了一定程度的影響。另外，隨著居民收入水平的提高，主力消費(fèi)群體的變化，人們對(duì)高品質(zhì)生活電器產(chǎn)品的需求增加，所以小家電行業(yè)只有不斷創(chuàng)新，智造精品，才能贏得市場(chǎng)較大的占有份額，獲得更多的收益。九陽公司要想跟上市場(chǎng)的步伐，需要根據(jù)經(jīng)濟(jì)變化和消費(fèi)者需求變化來調(diào)整公司的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。第四章 九陽股份有限公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化及保障措施4.1公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化的目標(biāo)1.短期目標(biāo)九陽公司要對(duì)目前的債務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，降低現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要是由資本結(jié)構(gòu)和資金流量帶來的。九陽公司要擺脫當(dāng)前盈利少的困境，得要有自己的競(jìng)

47、爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，開拓出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，才能創(chuàng)造盈利空間，而競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可以通過技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大銷售等方式來找到。光是開拓新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)還不夠，減少產(chǎn)品成本對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展來說也是尤為重要的。九陽公司要想在較短時(shí)間內(nèi)打破目前的成本模式的束縛，就必須要加強(qiáng)成本管理，降低成本占利潤(rùn)的比重，從而達(dá)到控制成本的目的。2.長(zhǎng)期目標(biāo)九陽公司在家電領(lǐng)域應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自主研發(fā)能力和技術(shù)創(chuàng)新能力，提升公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，增加產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，將自己在家電行業(yè)和最新的智能家電概念相關(guān)聯(lián)，加快實(shí)現(xiàn)公司整體轉(zhuǎn)型升級(jí)的步伐，為公司的發(fā)展奠定夯實(shí)的基礎(chǔ)。4.2 公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略優(yōu)化4.2.1籌資戰(zhàn)略的優(yōu)化企業(yè)的生存與發(fā)展少不了籌資戰(zhàn)略，在企業(yè)籌集資金

48、的過程中，要想使得企業(yè)能夠正常運(yùn)作，首先資金要滿足公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)的需要。其次公司資本的來源方式和渠道問題也是很重要的，需要公司重點(diǎn)關(guān)注。企業(yè)只有確?；I資方式和渠道的合理有效性，才能最大限度地降低成本和風(fēng)險(xiǎn)。公司應(yīng)以企業(yè)發(fā)展為導(dǎo)向，以國(guó)家的相關(guān)政策為著重點(diǎn)進(jìn)行試點(diǎn)，解決好企業(yè)的資金問題，并對(duì)下一年的公司預(yù)算進(jìn)行推測(cè)，預(yù)防資金短缺。首先要制定出公司的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)。根據(jù)我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)發(fā)展的實(shí)際狀況和以往同期水平，對(duì)于會(huì)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)發(fā)生變化的各項(xiàng)因素進(jìn)行全面深入地分析，然后根據(jù)分析結(jié)果，制定出符合企業(yè)發(fā)展的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)。接著對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算進(jìn)行控制，通過深入分析企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算指標(biāo)，并與各職能部

49、門核對(duì)好數(shù)據(jù)，采用嚴(yán)格的考核指標(biāo)，最終形成合理有效的財(cái)務(wù)預(yù)算分析體系。最后對(duì)完整的財(cái)務(wù)預(yù)算分析體制進(jìn)行落實(shí)。分別按照會(huì)計(jì)期間進(jìn)行財(cái)務(wù)預(yù)算分析，然后比較分析顯現(xiàn)出來的問題，將各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)都把控在合理的指標(biāo)范疇當(dāng)中。4.2.2 投資戰(zhàn)略的優(yōu)化要想企業(yè)進(jìn)行良好的投資戰(zhàn)略就要合理分配企業(yè)資金，保證資金使用的合理化。九陽公司要根據(jù)自身特點(diǎn)選擇合適的投資戰(zhàn)略，這樣有助于提高公司的發(fā)展戰(zhàn)略，增強(qiáng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)利益最大化的目標(biāo)。1.增加企業(yè)在研發(fā)方面的資金投入我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使得消費(fèi)者日常生活環(huán)境、消費(fèi)水平提升，消費(fèi)者對(duì)高品質(zhì)、智能家電產(chǎn)品的需求量日益劇增，九陽公司增加研發(fā)經(jīng)費(fèi)投入可以增強(qiáng)其在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)

50、力，以滿足消費(fèi)者不斷變化的需求并確保其產(chǎn)品升級(jí)。九陽公司要始終保持科技創(chuàng)新，提高公司的創(chuàng)新能力，并保證有足夠的資金投入到企業(yè)的產(chǎn)品研究開發(fā)中，這樣公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)才能提高，同時(shí)市場(chǎng)份額才會(huì)增加，企業(yè)的價(jià)值才會(huì)體現(xiàn)出來。同時(shí)公司盈利能力的提高也將增加研發(fā)投入，長(zhǎng)時(shí)間這樣，公司對(duì)研發(fā)的投入資金不僅能夠保證充足，又能使得公司快速經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。2.加強(qiáng)對(duì)投資營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)隨著公司的電商業(yè)務(wù)持續(xù)快速增長(zhǎng)，電商途徑已經(jīng)變成企業(yè)關(guān)鍵的營(yíng)銷提升部分。對(duì)比線上銷售與線下銷售，線上銷售具有成本較低、影響力較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)。因此九陽公司可以先把主要精力放在線上銷售上，在主要的網(wǎng)絡(luò)銷售平臺(tái)如淘寶、天貓、京東等平臺(tái)上設(shè)置官方

51、旗艦店，對(duì)公司的產(chǎn)品投入大規(guī)模的網(wǎng)絡(luò)廣告，并且經(jīng)常性的做網(wǎng)絡(luò)促銷活動(dòng)，使線上銷售獲得較好的反應(yīng)。在線上銷售獲得良好反饋的同時(shí)，線下銷售也不能落下，對(duì)線下部分優(yōu)質(zhì)終端進(jìn)行升級(jí)改造，通過導(dǎo)購用產(chǎn)品制作各種各樣的美食，吸引消費(fèi)者的注意力，使線下終端消費(fèi)者有一個(gè)更為直觀的感受，觸發(fā)沖動(dòng)型消費(fèi)。這種由線上銷售為主，線下銷售為輔的策略比較適合九陽公司當(dāng)前的營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)鋪設(shè)，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)發(fā)展空間的擴(kuò)大和盈利能力的提高都有利。3.實(shí)施多元化投資結(jié)構(gòu)公司要想分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的話，可以通過多元化的投資來實(shí)現(xiàn)，比如混合經(jīng)營(yíng)、跨區(qū)域跨行業(yè)的投資，都可以降低現(xiàn)行投資戰(zhàn)略下的風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)角度來說，公司投資多元化可以使得九陽公司的

52、經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)分散，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)不會(huì)集中在某一方面，而是會(huì)分散到各個(gè)方面。多元化的投資有利于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的防范，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，并采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)防范措施來降低投資風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)產(chǎn)品的多樣化，企業(yè)可以采取差異化的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略。應(yīng)對(duì)不同客戶群體，企業(yè)可以增加市場(chǎng)調(diào)研的力度，調(diào)整項(xiàng)目的開發(fā)，增加產(chǎn)品的特性，來吸引不同客戶群體，從而進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，提高產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率。4.2.3 收益分配戰(zhàn)略的優(yōu)化1.適當(dāng)?shù)陌l(fā)放股票股利九陽公司目前的發(fā)展是比較迅速的，正是需要較大的資金量的時(shí)候，因此公司可以減少對(duì)股利的分配，來增加公司的內(nèi)部融資。也就是說公司可以選擇不派發(fā)現(xiàn)金股利，變?yōu)榘l(fā)放股票股利，發(fā)放股票股利不僅對(duì)公司有

53、好處，對(duì)股東也是有利的。對(duì)于公司來說，發(fā)放股票股利可以增加公司內(nèi)部融資，減少債務(wù)融資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)拓展了公司的融資渠道，對(duì)企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展產(chǎn)生有利影響；另外，分配股票股利使得每股市價(jià)有所降低，這樣可以吸引更多的潛在投資者，在吸引新投資者的同時(shí)，還能夠有效地維護(hù)老投資者。對(duì)于股東來說，較多的投資者不會(huì)引起每股市價(jià)的降低，反而會(huì)引起每股市價(jià)一定程度的上漲。2.制定具有激勵(lì)作用的分配制度九陽公司可以制定具有激勵(lì)效果的股利分配政策，使公司內(nèi)部的員工都能夠得到分配的收益。員工持股可以使員工更加深入地參與到企業(yè)的管理當(dāng)中，這樣做有利于企業(yè)更好地實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略。員工持股的政策可以打破現(xiàn)有的工資與獎(jiǎng)金制度的格局

54、，對(duì)員工進(jìn)行更好的、更具有公平合理性的分配，以此來激發(fā)企業(yè)員工的積極性和潛能，幫助企業(yè)更快更好地實(shí)現(xiàn)未來的發(fā)展目標(biāo)。員工持股計(jì)劃需要根據(jù)不同員工的崗位來分別制定，使得員工持股具有公平性，把各個(gè)職能部門員工的積極性都調(diào)動(dòng)起來，使員工對(duì)工作的態(tài)度始終忠誠，從而為企業(yè)的發(fā)展做出貢獻(xiàn)。4.2.4營(yíng)運(yùn)資金管理的優(yōu)化1. 改變企業(yè)經(jīng)營(yíng)觀念，強(qiáng)化企業(yè)內(nèi)部管理企業(yè)要想維持運(yùn)營(yíng)資金較好的循環(huán)，一定要從根本上改變經(jīng)營(yíng)理念，提高效率，提高盈利能力。首先制定出完善的營(yíng)運(yùn)資金計(jì)劃，但是在制定計(jì)劃之前，對(duì)于企業(yè)的各流動(dòng)項(xiàng)目和資本支出情況要充分了解，提前掌握并消除對(duì)于影響到營(yíng)運(yùn)資金狀況的不利因素應(yīng)該盡早知道，并采取對(duì)應(yīng)的措

55、施來消除不利因素。然后對(duì)營(yíng)運(yùn)資金管理的制度加強(qiáng)建設(shè)，借助企業(yè)的資金管理來進(jìn)一步的加強(qiáng)企業(yè)的管理水平，使企業(yè)的資金流動(dòng)一直運(yùn)行在正常的軌道上。接著建立營(yíng)運(yùn)資金管理考核機(jī)制，加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部審計(jì)部門對(duì)財(cái)務(wù)的的監(jiān)督。最后對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)預(yù)算進(jìn)行強(qiáng)化，預(yù)算的制定不僅有助于企業(yè)及時(shí)預(yù)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)并規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，還可以協(xié)調(diào)企業(yè)各部門的工作，提高內(nèi)部協(xié)作的效率。2. 降低壞賬損失風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)要想減少壞賬損失，要做到以下幾件事情。首先是設(shè)立信用管理部門，或者是信用管理崗位，對(duì)制定的信用政策進(jìn)行實(shí)施和執(zhí)行。緊接著建立完善合理的客戶資信管理制度，建立客戶檔案，對(duì)每個(gè)客戶的資信情況進(jìn)行調(diào)研，并對(duì)其進(jìn)行登記和劃分，做到對(duì)客戶的資信狀況了如

56、指掌，杜絕盲目信任，造成壞賬損失。還要加強(qiáng)對(duì)拖欠款項(xiàng)的分析和控制，銷售完成的時(shí)候就應(yīng)該把拖欠款項(xiàng)列入客戶檔案信息系統(tǒng)，且要及時(shí)查詢收貨情況以及客戶的付款準(zhǔn)備情況，并及時(shí)督促客戶付款，對(duì)于逾期付款的客戶應(yīng)該在第一時(shí)間催促還款。4.3公司財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施的保障措施4.3.1健全和完善財(cái)務(wù)戰(zhàn)略實(shí)施環(huán)境根據(jù)現(xiàn)在的情況九陽公司運(yùn)用了內(nèi)部控制方法來監(jiān)督企業(yè)運(yùn)用狀況。九陽公司為了更好地執(zhí)行企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略一方面需要完善內(nèi)部控制制度，另一方面需要整治企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的環(huán)境風(fēng)氣。九陽公司應(yīng)該對(duì)其內(nèi)部控制制度進(jìn)行優(yōu)化升級(jí)，使公司的內(nèi)部監(jiān)督職能更加全面。第一是進(jìn)行科學(xué)的預(yù)算管理，以企業(yè)的未來發(fā)展為主要目標(biāo)進(jìn)行預(yù)算。第二是加強(qiáng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警與監(jiān)督，對(duì)于會(huì)造成九陽公司內(nèi)部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素，還有其他可能會(huì)造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的因素進(jìn)行監(jiān)控，降低這些因素所帶來的風(fēng)險(xiǎn)