分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營----對中國商業(yè)銀行經(jīng)營制度的探討（完整版）

1、分業(yè)經(jīng)營還是混業(yè)經(jīng)營 對中國商業(yè)銀行經(jīng)營制度的探討內(nèi)容提要 1999年 5 月和 7 月美國參眾兩院相繼通過了金 融現(xiàn)代化法案標(biāo)志著美國銀行業(yè)步入了混業(yè)經(jīng)營的軌道而中 國卻于 1995年通過了商業(yè)銀行修正了長期以來一直實行的混 業(yè)經(jīng)營體制改為分業(yè)經(jīng)營兩種經(jīng)營體制孰優(yōu)孰劣本文將對此 作簡要的探討并對中國的商業(yè)銀行經(jīng)營提出自己的建議關(guān)鍵詞分業(yè)經(jīng)營混業(yè)經(jīng)營中國商業(yè)銀行經(jīng)營制度全能銀行一國際銀行業(yè)經(jīng)營制度的歷史回憶19 世紀(jì)中葉德國、美國等國在工業(yè)化的過程中都出現(xiàn)了 全能銀行即全面經(jīng)營各種金融業(yè)務(wù)的銀行全能銀行以聯(lián)邦德 國最為典型可以提供幾乎所有的銀行和金融效勞如貸款、存 款、證券、支付清算、外匯、代

2、理保險、租賃與咨詢等業(yè)務(wù)20 世紀(jì) 30 年代資本主義世界經(jīng)濟(jì)和金融大危機(jī)爆發(fā)后 許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家將危機(jī)爆發(fā)的原因歸咎于全能銀行制度他們認(rèn) 為由于全能銀行將大量的資金長期性證券交易上從而使其在 金融危機(jī)中陷入嚴(yán)重資金短缺的困境中最終不得不破產(chǎn)倒閉 在這次危機(jī)中美國有上萬家銀行倒閉銀行總數(shù)由 25000 減至 14000 家銀行信用幾乎全部喪失為了防止銀行危機(jī)的再度發(fā) 生美國國會于 1933年通過了 1933 年銀行法案嚴(yán)格制止商業(yè) 銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)尤其是證券的承銷和自營買賣業(yè)務(wù)嚴(yán) 禁商業(yè)銀行和從事證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)聯(lián)營或人員相互兼職此后 英國、日本等國也紛紛效仿實行了分業(yè)經(jīng)營分業(yè)管理的別離 銀行制

3、度與聯(lián)邦德國的全能銀行制并駕齊驅(qū)80 年代以來國際銀行業(yè)的開展進(jìn)入了新的時期在金融自 由化的沖擊下金融創(chuàng)新層出不窮金融監(jiān)管逐漸放松各種金融 機(jī)構(gòu)之間業(yè)務(wù)相互穿插和滲透西方國家的銀行業(yè)又逐漸向全 能銀行演變從 1987年開場美國聯(lián)邦儲藏委員會先后批準(zhǔn)了一些銀行持股公司經(jīng)營證券業(yè)務(wù) 1989 年又批準(zhǔn)花旗等五大銀行 直接包銷企業(yè)債券和股票從而使美國商業(yè)銀行向全能銀行方 向的轉(zhuǎn)變邁出了一大步進(jìn)入 90 年代以來美國商業(yè)銀行向全能銀行的開展步伐加 快 1991 年美國通過了 1991 年聯(lián)邦存款保險公司改良法允許 商業(yè)銀行持有相當(dāng)于自有資本100%的普通股和優(yōu)先股這說明長期以來限制商業(yè)銀行和工商業(yè)之間

4、相互滲透的禁區(qū)已經(jīng) 被突破 1994 年美國又通過了 1994 年跨州銀行法允許商業(yè)銀 行充當(dāng)保險和退休基金的經(jīng)紀(jì)人從而說明對商業(yè)銀行涉足保 險業(yè)的限制也被突破 1998年 4月美國花旗銀行和旅行者集團(tuán) 合并合并后的花旗集團(tuán)將花旗銀行的業(yè)務(wù)和旅行者的投資、 保險業(yè)務(wù)集于一身成為全球最大的金融效勞公司全能銀行的迅速開展有其內(nèi)在的必然性首先劇烈的市場 競爭促使各金融機(jī)構(gòu)努力拓寬自己的效勞領(lǐng)域和提供更便捷 的效勞手段各金融機(jī)構(gòu)有實現(xiàn)相互融合的強烈利潤動機(jī)現(xiàn)代 通訊和計算機(jī)技術(shù)的高速開展為這一融合及通過融合降低本 錢提供了技術(shù)保障和物質(zhì)支持；其次資本市場快速開展傳統(tǒng) 的商業(yè)銀行效勞業(yè)已經(jīng)無法適應(yīng)金融市

5、場開展的新需求必須 作出調(diào)整；再次金融創(chuàng)新的開展為突破傳統(tǒng)的商業(yè)銀行業(yè)務(wù) X 圍和證券業(yè)務(wù)提供了可能商業(yè)銀行在負(fù)債構(gòu)造和資產(chǎn)配置方面越來越多的依靠資本市場工具而投資銀行也日益向商業(yè)銀行業(yè)務(wù)滲透金融創(chuàng)新使二者的業(yè)務(wù)界限逐漸消失美國之所以加快了商業(yè)銀行向全能銀行轉(zhuǎn)變的步伐一個 十分重要的原因是美國銀行在國際金融市場上越來越多的受 到來自歐洲和日本銀行的競爭壓力進(jìn)入 90 年代以來西歐和日 本的商業(yè)銀行已經(jīng)突破傳統(tǒng)的分業(yè)業(yè)務(wù)綜合化趨勢日益明顯 例如原歐共體曾于 1992 年公布第二號銀行指令決定在歐共體 X 圍內(nèi)全面推廣全能銀行和分行制；日本那么于1996 年底推行了名為“大爆炸的金融業(yè)改革方案方案

6、于2001 年前全面實現(xiàn)銀行、證券公司和保險公司相互穿插彼此經(jīng)營業(yè)務(wù)1999年 5 月和 7 月金融現(xiàn)代化法案的通過說明廢除 1933 年銀行法案實現(xiàn)全能銀行制已是大勢所趨二全能銀行或混業(yè)經(jīng)營制的優(yōu)勢分析當(dāng)年在美國全面否認(rèn)全能銀行的同時德國的調(diào)查報告卻 得出截然不同的結(jié)論認(rèn)為對全能銀行導(dǎo)致銀行危機(jī)的指責(zé)是不成立的因此德國始終堅持全能銀行制度此后在1975 至 1979年間由聯(lián)邦德國政府組織的專家組對全能銀行制度進(jìn)展了全 面的調(diào)查結(jié)論如初根據(jù)德意志銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家特洛文博士 的研究“全能銀行制度無論對客戶和銀行還是對經(jīng)濟(jì)開展都 是非常有利的特洛文將全能銀行制的優(yōu)勢概括為以下幾個 方面首先全能銀行

7、可以為客戶提供最正確效勞全能銀行具有 能為客戶提供全面金融效勞的特點客戶在一家銀行就能享受 到最廣泛的金融效勞而不必與多家經(jīng)營內(nèi)容不同的銀行打交 道同時客戶還可以利用全能銀行提供的各種金融效勞來選擇 最正確的投資時機(jī)從而不僅有利于節(jié)約時間減少費用而且有 利于增加收益其次全能銀行可以使銀企關(guān)系更加密切全能銀行通過全 面的金融效勞使客戶與銀行之間更加互相了解加強了雙方的 聯(lián)系有利于穩(wěn)固銀行與客戶的聯(lián)系再次全能銀行能促進(jìn)儲蓄的開展全能銀行能通過其眾多 的分支機(jī)構(gòu)為廣闊的客戶提供多種形式的儲蓄時機(jī)特別是為 其提供了可作為投資的各種證券使每家全能銀行都能與成千上萬的儲戶聯(lián)系在一起從而使全能銀行更好的充當(dāng)

8、儲蓄和投 資者的中介人最后全能銀行具有內(nèi)在穩(wěn)定的特征有利于降低金融風(fēng)險 由于全能銀行的業(yè)務(wù)多樣化銀行的一局部業(yè)務(wù)虧損可由其他 局部業(yè)務(wù)的盈利來彌補這就降低了銀行風(fēng)險使銀行經(jīng)營更穩(wěn) 健有利于整個銀行體系保持穩(wěn)定全能銀行不僅可以利用內(nèi)部 補償機(jī)制來穩(wěn)定銀行的利潤收入而且還可以通過這一機(jī)制增 加向客戶提供最客觀的可行性建議的時機(jī)有意思的是美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家懷特在 1986 年的研究說明 “ 1933 年銀行法是對一系列確實存在但被曲解問題的過激反 響這些問題實際上只涉及數(shù)目相當(dāng)小的一局部銀行這是因 為美國在 1930 年至 1934 年宣告破產(chǎn)的銀行占當(dāng)時銀行總數(shù) 的 26.3%但其中 207 家從事證券

9、業(yè)務(wù)的只有 15 家宣告破產(chǎn)所 占比重為 7.2%遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其他銀行破產(chǎn)的比例即使從破產(chǎn)的15家從事證券業(yè)務(wù)的銀行來看從事證券業(yè)務(wù)也不是其破產(chǎn)的主 要原因因為他們在證券業(yè)務(wù)上的投資僅占其總資產(chǎn)的很小局 部通常在 10%以下而且這些投資的總額如果與美國銀行業(yè)資 產(chǎn)總額相比簡直是微缺乏道顯而易見把商業(yè)銀行參與證券市 場的過度投機(jī)活動作為 30 年代大危機(jī)的主要原因說服力缺乏 所謂全能銀行導(dǎo)致危機(jī)的說法可能是一種誤導(dǎo)三中國銀行實行分業(yè)制的歷史原因分析1993 年以前中國實行的是混業(yè)經(jīng)營商業(yè)銀行是中國證券 市場創(chuàng)立之初的主要參與者之一 1980 年國務(wù)院下達(dá)了關(guān)于推 動經(jīng)濟(jì)聯(lián)合的暫時規(guī)定提出“銀行要試辦

10、各種信托業(yè)務(wù)同 年中國人民銀行下達(dá)了關(guān)于積極開辦信托業(yè)務(wù)的通知各家銀 行陸續(xù)以全資或參股形式開辦了大量金融信托機(jī)構(gòu)1990年和1991 年 XX 證券交易所和 XX 證券交易所相繼成立銀行在證 券市場形成的過程中發(fā)揮了巨大作用表現(xiàn)在資金、技術(shù)、人 員和組織管理的支持商業(yè)銀行參與證券業(yè)務(wù)的主要形式是建 立全資或參股的證券公司或信托投資公司證券部從事的主要 業(yè)務(wù)是企業(yè)證券的發(fā)行、代理買賣、和自營1992 年下半年開場社會上出現(xiàn)了房地產(chǎn)熱和證券投資熱 銀行大量信貸資金通過同業(yè)拆借進(jìn)入證券市場導(dǎo)致了金融秩 序的混亂因而從 1993 年 7 月開場大力整頓金融秩序首先在 1991年 11月通過的中共中央

11、關(guān)于建立社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制 假設(shè)干問題的決定中提出“銀行業(yè)與證券業(yè)實行分業(yè)管 理；隨后 1993年 12 月國務(wù)院關(guān)于金融體制改革的決定中 提出了具體的規(guī)定“國有商業(yè)銀行不得對非金融企業(yè)投資 國有商業(yè)銀行“在人財物等方面與保險業(yè)信托業(yè)和證券業(yè)脫 鉤實行分業(yè)經(jīng)營； 1995年5月10日通過的中華人民 XX 國商業(yè)銀行法對此作了更具體而完備的規(guī)定資料搜集和實際調(diào)查的結(jié)果說明中國實行分業(yè)經(jīng)營的主 要緣由來自于 1993 年之前混業(yè)經(jīng)營實踐給金融體系帶來的危 害自九十年代證券市場形成開展以來銀行體系中出現(xiàn)了較為 嚴(yán)重的資金運用問題即相當(dāng)一局部銀行通過其全資或參股的 證券公司、信托投資公司將信貸資金和

12、同業(yè)拆借資金挪用投 放到證券市場或房地產(chǎn)市場造成了一系列不良影響增大了銀 行的經(jīng)營風(fēng)險助長了投機(jī)行為和泡沫經(jīng)濟(jì)增大了金融監(jiān)管的 難度助長混亂不當(dāng)行為影響銀行信譽和形象但造成危害的關(guān) 鍵原因并不是商業(yè)銀行從事投資銀行業(yè)務(wù)而是商業(yè)銀行利用 其從事證券業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)進(jìn)展的信貸資金、同業(yè)拆借資金轉(zhuǎn)移 投機(jī)四開展全能銀行是我國商業(yè)銀行的必然選擇當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境都發(fā)生了重大變化在這種情況下我 國商業(yè)銀行向全能銀行轉(zhuǎn)變的步伐需要加快這是我國商業(yè)銀 行行為適應(yīng)國際金融市場競爭應(yīng)對世界經(jīng)濟(jì)一體化和金融自 由化的必然要求也是我國商業(yè)銀行在我國國民經(jīng)濟(jì)市場化進(jìn) 程不斷深化的過程中謀求商業(yè)銀行自身開展和推動國民經(jīng)濟(jì) 開

13、展的必然要求1 開展全能銀行是增強我國商業(yè)銀行競爭力的要求與西 方主要國家全能銀行的業(yè)務(wù) X 圍相比我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù) X 圍局限在相當(dāng)狹小的 X 圍之內(nèi)我國商業(yè)銀行的業(yè)務(wù) X 圍包括 (1)一般商業(yè)銀行業(yè)務(wù) (存款、貸款、結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)等 );(2)局 部投資銀行業(yè)務(wù) (局限于發(fā)行金融債券代理發(fā)行、兌付、承銷 政府債券買賣政府債券等 )；(3)局部保險業(yè)務(wù) (限于代理保險業(yè) 務(wù) )；(4)外匯業(yè)務(wù)； (5)國際銀團(tuán)貸款西方全能銀行的業(yè)務(wù) X 圍 包括 (1)一般商業(yè)銀行業(yè)務(wù) (存款、貸款、結(jié)算、票據(jù)貼現(xiàn)等 );(2) 投資銀行業(yè)務(wù)； (3)對工商企業(yè)持股； (4)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)； (5)信 托

14、業(yè)務(wù)； (6)租賃業(yè)務(wù)； (7)保險業(yè)務(wù)； (8)財務(wù)參謀與咨詢效勞； (9)外匯業(yè)務(wù)； (10)國際銀團(tuán)貸款； (11)旅游和廣告效勞等業(yè)務(wù) X 圍的局限性在很大程度上制約了我國商業(yè)銀行特別是國有 商業(yè)銀行盈利能力的提高并進(jìn)一步影響我國商業(yè)銀行競爭力 的提高從目前來看我國的商業(yè)銀行不僅在國際金融市場上無 力與西方全能銀行相抗衡甚至在國內(nèi)金融市場上也難以應(yīng)付 外資銀行進(jìn)入而造成的競爭壓力和沖擊2 開展全能銀行有助于降低我國商業(yè)銀行的風(fēng)險長期以 來我國國有商業(yè)銀行資產(chǎn)構(gòu)造單一信貸資產(chǎn)在總資產(chǎn)中比例 過高證券資產(chǎn)與其他資產(chǎn)所占比例偏小目前從我國四大國有 商業(yè)銀行總資產(chǎn)構(gòu)造來看信貸資產(chǎn)、投資與證券類

15、資產(chǎn)、其 他資產(chǎn)的比例為 77320 而且在信貸資產(chǎn)中有 70%的投向了國 有企業(yè)顯然在當(dāng)前國有企業(yè)尚未完全走出困境的情況下導(dǎo)致 了國有商業(yè)銀行經(jīng)營中的風(fēng)險劇增經(jīng)營效益下降與西方主要 國家的全能銀行相比我國國有商業(yè)銀行的財務(wù)狀況令人擔(dān)憂 由上文所述的全能銀行的優(yōu)勢來看改革商業(yè)銀行開展全能銀 行必將對降低金融風(fēng)險起顯著的作用3 開展全能銀行有助于我國國有企業(yè)改革國有企業(yè)改革 一直是經(jīng)濟(jì)改革的一大難點國有商業(yè)銀行對國有企業(yè)的支持 重點在于為國有企業(yè)創(chuàng)造良好的金融環(huán)境和提供多方面的金 融效勞全能銀行可全面參與國有企業(yè)的資產(chǎn)重組掌握企業(yè)資 產(chǎn)狀況調(diào)整構(gòu)造減少貸款損失對銀行和企業(yè)來講都有利 4 資 本市場的開展要求商業(yè)銀行向全能銀行轉(zhuǎn)變90年代以來我國資本市場開展迅猛到 1999 年 7 月中旬上市公司總數(shù)已突破 900 家市值到達(dá) 2.85 萬億元人民幣相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的三 分之一左右以直接融資為特征的資本市場的開展必將憑借其 較高的資產(chǎn)收益和便利的融資條件與商業(yè)銀行爭奪金融資源 這必將造成商業(yè)銀行資金分流減緩信貸資產(chǎn)增長速度并可能導(dǎo)致商業(yè)銀行獲利空間趨于縮小風(fēng)險增加傳統(tǒng)的商業(yè)銀行向全能銀行的轉(zhuǎn)變成為必然五我國開展