證券投資分析習(xí)題-1

1、一、名詞解釋1股票價格：股票價格是指在股票交易市場上買賣股票的價格，又稱股票行市。股票本身沒有價值，它僅僅是一種投資的憑證。股票之所以具有價格，是因為股票能夠給它的持有者帶來定期的股息收入。 2技術(shù)分析法：技術(shù)分析法是以股價的動態(tài)和規(guī)律性為主要對象，通過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反映，以推測未來股票價格的變動趨勢。3. 基本面分析：是以證券的內(nèi)在價值為依據(jù)，著重于對影響證券價格及其走勢的各項因素的分析，以此決定投資購買何種證券及何時購買。4證券投資： 證券投資是投資者運用持有的現(xiàn)金買賣有價證券獲得收益的行為。5資產(chǎn)負債表：資產(chǎn)負債表是根據(jù)“資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益”這一基本公式

2、進行編制。資產(chǎn)負債表分為左右兩方，左方是各項資產(chǎn)，右方為負債和股東權(quán)益。資產(chǎn)表示公司所擁有的財產(chǎn)，負債和股東權(quán)益表示公司資金的來源和每一種來源提供了多少金額的資金。由于公司所擁有的各項財產(chǎn)都是由債權(quán)人和股東提供的，因此，債權(quán)人和股東所享有的權(quán)利必須和公司的全部資產(chǎn)相等。6系統(tǒng)性風(fēng)險：系統(tǒng)性風(fēng)險是指因各種因素影響使整個證券市場發(fā)生波動而造成的風(fēng)險，政治的、經(jīng)濟的以及社會環(huán)境的變化是系統(tǒng)風(fēng)險的來源，這類風(fēng)險與所有的證券存在著系統(tǒng)性風(fēng)險。7市盈率：市盈率表示投資者為獲取每1元的盈余，必須付出多少代價，也稱為投資回報年數(shù)，即現(xiàn)在付出的投資代價，需要經(jīng)過多少年，才能收回。其計算公式為：市盈率=股票市價/

3、每股盈余，一般而言，市盈率越低越好。市盈率越低，表示投資價值越高。8股票板塊：股票板塊股票市場的“板塊”效應(yīng)是我國證券市場的特殊現(xiàn)象，被投資者廣泛應(yīng)用于整個證券市場，它是指股票按某一共同特征而被人為地分類在一起，而這一特征往往是被股市莊家用來進行炒做的題材。9相對強弱指標(biāo)：相對強弱指標(biāo)是根據(jù)股價漲跌幅度變動來分析一段時間內(nèi)股市多空雙方相對強弱趨勢的技術(shù)指標(biāo)。10. MACD指標(biāo)：由快的移動平均線減去慢的移動平均線形成的雙移動平均線。當(dāng)MACD以大角度變化，表示快的移動平均線和慢的移動平均線的差距非常迅速的拉開，代表了一個市場大趨勢的轉(zhuǎn)變。當(dāng)MACD從負數(shù)轉(zhuǎn)向正數(shù)時，是買入信號。當(dāng)MACD從正數(shù)

4、轉(zhuǎn)向負數(shù)，是賣出信號。11羊群效應(yīng)：是指對情境中的優(yōu)勢觀念和行為方式的采納，表現(xiàn)為對長期性的占優(yōu)勢地位的觀念和行為方式的接受。金融學(xué)上是指市場上存在那些沒有形成自己的預(yù)期或沒有獲得一手信息的投資者，他們將根據(jù)其他投資者的行為來改變自己的行為。12換手率：換手率是指在一定時間內(nèi)某個股在市場內(nèi)交易轉(zhuǎn)手買賣的頻率，等于周轉(zhuǎn)率。這是表明股票流通性的標(biāo)志，其計算公式： 換手率=（一定時間內(nèi)的交易量/發(fā)行總股本）x100% 13黃金交叉：黃金交叉是兩條移動平均線在上升的市價線下方相交叉，形成多頭排列，即短期均線上穿長期均線，形成交叉。14行業(yè)的PEST分析：是指對行業(yè)所處的政治(Political)、經(jīng)濟

5、(Economic)、社會(Social)和技術(shù)(Technological)這四大類影響行業(yè)的主要外部環(huán)境因素進行分析。15波特的五力模型分析：五種力量模型將大量不同的因素匯集在一個簡便的模型中，以此分析一個行業(yè)的基本競爭態(tài)勢。五種力量模型確定了競爭的五種主要來源： 供應(yīng)商和 購買者的討價還價能力， 潛在進入者的威脅， 替代品的威脅，來自同一行業(yè)的公司間的競爭。一種可行戰(zhàn)略的提出首先應(yīng)該確認并評價這五種力量的大小，不同力量的特性和重要性因行業(yè)和公司的不同而變化。16貨幣供應(yīng)量：是單位和居民個人在銀行的各項存款和手持現(xiàn)金之和。17反射原理：是投資者與金融市場的互動關(guān)系，投資者根據(jù)自己獲得的資訊

6、和對市場的認知形成對市場的預(yù)期，并付諸投資行動，這種行動改變了市場原有發(fā)展方向，就會反射出一種新的市場形態(tài)，從而形成新的資訊，讓投資者產(chǎn)生新的投資信念，并繼續(xù)改變金融市場的走向。19：空中樓閣理論：股票價格并不是由其內(nèi)在價值決定的，而是由投資者心理決定的，故此理論被稱為空中樓閣理論，以示其虛幻的一面。二、填空題1證券投資的三大規(guī)律是預(yù)期收益引導(dǎo)規(guī)律、風(fēng)險收益同增規(guī)律、貨幣證券共振規(guī)律。2市盈率又稱價格收益，是每股_收益_與每股_價格_之間的比率。3證券投資風(fēng)險可分為系統(tǒng)性風(fēng)險、非系統(tǒng)性風(fēng)險兩大類，統(tǒng)稱總風(fēng)險。4技術(shù)分析的方法主要有：股票圖示分析法、市場特征分析法、結(jié)構(gòu)分析法和趨勢法四種類型。5

7、證券所具有的投資價值也稱為證券的內(nèi)在價值，即通常所謂的證券價值。證券價值是證券市場價格的基礎(chǔ)。6證券的價值取決于它能帶來的貨幣收入流量。7某公司發(fā)行股票100萬股，每股1元，總股本為100萬元，則每股對公司資本擁有百萬分之一的所有權(quán)。8計算股票內(nèi)在價值的常用方法是折現(xiàn)法。9上海證券交易所采用集合競價的方式產(chǎn)生開盤價。10投資基金是一種以分散組合投資為特色，以證券投資為主要投資手段的一種為大眾集合式代理的新的投資方式。11證券投資是投資者運用持有的資金買賣有價證券獲取收益的行為。12我國人民銀行公開市場業(yè)務(wù)操作的主要工具是國債和外匯。13證券市場的基本因素分析主要包括市場分析、行業(yè)分析和區(qū)域分析

8、。14公司一般因素分析主要分析公司的發(fā)展前景、競爭能力和經(jīng)營管理能力。15股價變動趨勢主要有長期趨勢、中期趨勢、短期趨勢。16k線由影線和實體組成。17移動平均線的理論基礎(chǔ)是道瓊斯的“平均成本”概念。18股價變動在支撐和阻力的相互影響下，配合趨勢線的發(fā)展，會自然而然形成多種不同形態(tài)。19MACD在應(yīng)用上，是以12日為快速移動平均線，簡稱12日EMA。三、選擇題1形成和影響股票價格的基本因素是預(yù)期股息和（）。A股息收入 B市場行情 C未來價格 D銀行利息率 答案與解析：D。2在債券投資過程中，一般可采用梯形投資方法彈性投資方法和（）方法。A分散投資B三分法投資C扇形投資D杠鈴?fù)顿Y 答案與解析：C

9、。在西方國家廣為流行的是投資三分法，屬于投資的對象組合策略。3下列哪個因素分析不屬于證券市場的基本因素分析？（）A技術(shù)分析B市場分析 C行業(yè)分析D區(qū)域分析 答案與解析：A4在分析相關(guān)行業(yè)變動對股市影響時，如果相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品與該行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是互補關(guān)系，則相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價格上升，會導(dǎo)致該行業(yè)股價（）。A上升B下降C不變D以上都不對答案與解析：B5（）反映股票投資者對每一元的利潤所愿意支付的代價。 A每股股利B市盈率C每股凈資產(chǎn)D每股稅后利潤答案與解析：B6某公司的稅前利潤總額為68000元，利息費用為8000元，則該公司的利息保障倍數(shù)為（ ）。A85B75C95D105答案與解析：C7技術(shù)分析中的

10、循環(huán)周期理論專門闡述了（）因素的重要性。A升降幅度B時間C價格D成交量答案與解析：B8下列哪個不是移動平均線的作用？（）A一段期間內(nèi)購買股票者平均成本的公開B助漲作用 C助跌作用D降低成本答案與解析：D9差離值DIF和MACD在O軸線以下，大勢屬于（）。A空頭市場B多頭市場C牛皮市D大牛市答案與解析：A10OBV 線下降，股價上升，表示買盤無力，為（）。 A買入信號B賣出信號 C觀望信號D恐慌信號答案與解析：B11如果匯率上升，即本國貨幣升值，這對于（）企業(yè)是不利的，這些公司的股價將會下降。A涉外旅游型B來料加工型C進口導(dǎo)向型D出口導(dǎo)向型答案與解析：選D。匯率上升，本國貨幣升值，會使出口導(dǎo)向型

11、的產(chǎn)品在國外市場的價格較高，減少了其市場競爭力，因而這些公司的股份將下降。12工業(yè)總產(chǎn)值采用“( )”計算，即以工業(yè)企業(yè)作為一個整體，按企業(yè)工業(yè)生產(chǎn)活動的最 終成果來計算。A工廠法 B.生產(chǎn)法 C支出法 D收入法 答案與解析：選A。工業(yè)總產(chǎn)值采用“工廠法”計算，即以工業(yè)企業(yè)作為一個整體，按企業(yè)工業(yè)生產(chǎn) 活動的最終成果來計算。13從長期看，在上市公司的行業(yè)結(jié)構(gòu)與該國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)基本一致的情況下，股票平均價格的變動與GDP的變化趨勢是( )。A相吻合的 B不相關(guān)的 C.相背離的 D關(guān)系不明 答案選A。14影響證券市場需求的政策因素不包括( )。A貨幣政策 B.市場準入政策 C產(chǎn)業(yè)政策 D金融監(jiān)管政策

12、答案選C。15某一行業(yè)有如下特征：行業(yè)的利潤由于一定程度的壟斷達到了較高的水平，風(fēng)險因市場結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定、新企業(yè)難以進入而較低。那么這一行業(yè)最有可能處于生命周期的( )。A衰退期 B成熟期 C.成長期 D幼稚期 答案選B。16市場占有率是指( )。A一個公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個市場銷售總量的比例B. 一個公司生產(chǎn)的產(chǎn)品量占該類產(chǎn)品生產(chǎn)總量的比例C一個公司的產(chǎn)品銷售利潤占該類產(chǎn)品整個市場銷售利潤總額的比例 D一個公司的產(chǎn)品營業(yè)收入占該類產(chǎn)品整個市場營業(yè)收入總額的比例答案選A。 市場占有率是指一個公司的產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個市場銷售總量的比例。17( )反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明

13、企業(yè)獲得現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力。A.資產(chǎn)負債表 B現(xiàn)金流量表 C利潤表 D所有者權(quán)益變動表答案選B?，F(xiàn)金流量表反映企業(yè)一定期間現(xiàn)金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的能力。18用于測定一國企業(yè)抗經(jīng)濟環(huán)境震動的能力及用于考察對經(jīng)濟穩(wěn)定增長緩沖的作用程度的指標(biāo)是（）。A證券發(fā)行額占GNP的比例B證券發(fā)行余額與銀行貸款總額的比率C企業(yè)資產(chǎn)負債的證券化比例D風(fēng)險與收益的比例答案與解析：選C。ABC三項都是證券市場的經(jīng)濟指標(biāo)分析中的統(tǒng)計相對指標(biāo)，此外還有企業(yè)資產(chǎn)、負債的證券化比例。19證券法和公司法修訂的主要內(nèi)容和基本精神是( )。A切實加大對投資者的保護力度 B積極穩(wěn)妥推進市場創(chuàng)新C促進證券公

14、司的規(guī)范和發(fā)展 D完善上市公司治理和監(jiān)管答案與解析ABCD：證券法和公司法修訂的主要內(nèi)容和基本精神。20下列選項中，衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)是( )。A行業(yè)綜合排序 B產(chǎn)品在消費者當(dāng)中的認知度 C產(chǎn)品的市場占有率 D公司利潤水平答案與解析AC：衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)是行業(yè)綜合排序和產(chǎn)品的市場占有率。21證券市場中，技術(shù)分析的要素包括( )。A空間 B成交量 C.時間 D價格答案與解析ABCD證券市場中，價格、成交量、時間、空間是進行技術(shù)分析的要素。22反映公司在一個特定日期的財務(wù)狀況的靜態(tài)財務(wù)報表是（）。A現(xiàn)金流量表B資產(chǎn)負債表C利潤表D財務(wù)狀況變動表答案與解析：選B。23在計算

15、速動比率時，要從流動資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動負債，這樣做的原因在于在流動資產(chǎn)中（）A存貨的價值較大B存貨的質(zhì)量不穩(wěn)定C存貨的變現(xiàn)能力較差D存貨的未來銷路不定答案與解析：選C。6道氏理論認為（）必須驗證趨勢。A價格B交易量C形態(tài)D時間答案與解析：選B。道氏理論認為，趨勢必須得到交易量的確認。在確定趨勢時，交易量是重要的附加信息，交易量應(yīng)在主要趨勢的方向上放大。24M頭股價向下突破領(lǐng)線的（）反轉(zhuǎn)確立。A3%B6%C10%D1%答案與解析：選A。25當(dāng)股價變動幅度縮小，趨勢線共同約束股價形成（）。A頭肩頂B三角形C矩形D圓弧形答案與解析：選B。26在西方國家廣為流行的投資三分法屬于下列哪種投資

16、組合策略？（）A投資的地理區(qū)域組合B投資的時間組合C投資的風(fēng)險組合D投資的對象組合答案與解析：選D。在西方國家廣為流行的是投資三分法，其具體操作是：將全部資產(chǎn)的1/3存入銀行以備不時之需；1/3用來購買股票、債券等有價證券做中長期投資；1/3用來購置土地、房產(chǎn)等，長期持有，以獲取增值利益。顯然此種投資方法屬于投資的對象組合策略。27以下哪種證券一般不是收入型策略投資者的投資對象？（）A普通股票B市政債券C國家公債D優(yōu)先股答案與解析：選A。普通股票一般是成長型策略投資者的投資對象。28形成和影響股票價格的基本因素是預(yù)期股息和（）。A股息收入B市場行情C未來價格D銀行利息率答案與解析：選D。股票價

17、格是股票交易市場上買賣股票的價格，又稱股票行市。計算公式為：股票價格=預(yù)期股息/銀行利息率。29在分析相關(guān)行業(yè)變動對股市影響時，如果相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品與該行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是互補關(guān)系，則相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價格上升，會導(dǎo)致該行業(yè)股價（）。A上升B下降C不變D以上都不對答案與解析：選B。如果相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)品與該行業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品是互補關(guān)系，則相關(guān)行業(yè)產(chǎn)品價格上升時，該行業(yè)產(chǎn)品價格會下降，從而導(dǎo)致其股份下降。30（）反映股票投資者對每一元的利潤所愿意支付的代價。A每股股利B市盈率C每股凈資產(chǎn)D每股稅后利潤答案與解析：選B。市盈率是股票每股時價與每股盈余的比率，也稱為本益比。市盈率反映股票投資者對每1元的利潤所愿意支付的

18、代價。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投資價值越高；反之，則投資價值越低。31 差離值DIF和MACD在O軸線以下，大勢屬于（）。A空頭市場B多頭市場C牛皮市D大牛市答案與解析：選A。差離值DIF和MACD在O軸線以下，即DIF和DEA均為負值，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認為是反彈，作暫時補空。32某公司的期初存貨為60000元，期末存貨為80000元，銷售收入為600000元，毛利率為30%，則該公司的存貨周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）為（）。A6次B7次C10次D7.5次答案與解析：選A。存貨周轉(zhuǎn)率是銷售成本被平均存貨所除得到的比率，其計算公式

19、為：33股票市場價格的評價方法有（）。A每股凈值法 B每股盈余法 C市盈率法 D比較法 答案與解析：選ABC。34反映證券市場經(jīng)濟功能的指標(biāo)包括（）兩大方面。A統(tǒng)計總量指標(biāo) B統(tǒng)計相對指標(biāo) C債券發(fā)行額占GNP的比例指標(biāo) D股票市場市值占GNP的比例指標(biāo) E證券發(fā)行量和交易指標(biāo) 答案與解析：選AB。反映證券市場經(jīng)濟功能的指標(biāo)有統(tǒng)計總量指標(biāo)和統(tǒng)計相對指標(biāo)。其中，統(tǒng)計總量指標(biāo)分析有債券的發(fā)行量和交易量和股票的發(fā)行和交易量兩種；統(tǒng)計相對指標(biāo)分析主要有：證券發(fā)行額占國民生產(chǎn)總值（GNP）的比例；證券發(fā)行余額與銀行貸款總額的比例；企業(yè)資產(chǎn)、負債的證券化比例；風(fēng)險和收益的比例。35下列關(guān)于系數(shù) , 說法不

20、正確的是 ( ). a. 系數(shù)可用來衡量可分散風(fēng)險的大小 b. 某種股票的系數(shù)越大 , 風(fēng)險收益率越高 , 預(yù)期報酬率也越大 c. 系數(shù)反映個別股票的市場風(fēng)險 , 系數(shù)為 0, 說明該股票的市場風(fēng)險為零 d. 某種股票系數(shù)為 1, 說明該種股票的風(fēng)險與整個市場風(fēng)險一致 答案A。系數(shù)又稱為系統(tǒng)風(fēng)險指數(shù)，是用來衡量系統(tǒng)風(fēng)險即不可分散風(fēng)險的大小。36我國深滬證券交易所發(fā)布的時間較長、投資者普遍采用的兩種股價指數(shù)是（）。A上證綜合指數(shù) B深成指數(shù) C上證180指數(shù) E滬深300指數(shù)答案與解析：選AB。37. 如果股市處于( )階段，則宜做空頭。 A價漲量穩(wěn) B價穩(wěn)量縮 C量增價跌 D價漲量縮答案C四、

21、是非題 1.基本分析流派以“戰(zhàn)勝市場”為投資目標(biāo). 是2.信息的收集、分類、整理和保存是進行證券投資分析的起點。是3.有效市場假設(shè)理論是由美國財務(wù)家威廉.夏普提出的。非4技術(shù)分析的目的是預(yù)測證券價格漲跌的趨勢，即解決應(yīng)該何時購買證券的問題。是4.通過股份分割后，公司的收益會增加。非5.典型的投資者都是追求收益而厭惡風(fēng)險。是6.證券投資分析中的宏觀結(jié)構(gòu)分析法是指對經(jīng)濟系統(tǒng)中各組成部分及其對比關(guān)系變動規(guī)律的分析。是7.總量分析法和結(jié)構(gòu)分析法都是宏觀經(jīng)濟分析方法，兩者不存在誰更重要的問題。非7.宏觀經(jīng)濟分析方法中，總量分析法最為重要，結(jié)構(gòu)分析法要服從于總量分析法。非8.證券投資咨詢機構(gòu)的從業(yè)人員不可

22、以接受他人委托從事證券投資。是9.高增長行業(yè)對經(jīng)濟周期性波動提供了一種財富套期保值的手段，因此，投資者對其十分感興趣。是10.在產(chǎn)業(yè)生命周期的成熟階段，行業(yè)的利潤水平很高，而風(fēng)險較低。是11.衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標(biāo)是產(chǎn)品的市場占有率和行業(yè)綜合排序。是12.上市公司經(jīng)過送紅股后，其資產(chǎn)負債率將降低。非13.價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。是14.在一定條件下，支撐線可轉(zhuǎn)變?yōu)閴毫€。是15.市凈率著眼于股票價格的短期判斷，市盈率更適合長期考察。非16.在資本資產(chǎn)定價模型的假設(shè)下，市場對證券或證券組合的總風(fēng)險提供風(fēng)險補償。非17.評價經(jīng)營效果并非僅比較一下收益率就行了，還要衡量證券組合所承擔(dān)的

23、風(fēng)險。是18. 市場組合的系數(shù)等于1。是19投資者從事證券投資是為了獲得投資回報，這種回報是以承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險為代價的。從總體來說，預(yù)期收益水平和風(fēng)險之間存在一種負相關(guān)關(guān)系。非20信息在證券投資分析中起著十分重要的作用，是進行證券投資分析的基礎(chǔ)。是21從產(chǎn)品形態(tài)看，GDP是所有常住居民在一定時期內(nèi)最終使用的貨物和服務(wù)價值與貨物和服務(wù)凈出口價值之和。是22上市公司的控股股東、實際控制人或其控制的關(guān)聯(lián)人認購的股份自股票發(fā)行結(jié)束之日起36個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。 是23根據(jù)開盤價和收盤價的關(guān)系，K線分為陽線和陰線，開盤價高于收盤價時為陽線，開盤價低于收盤價時為陰線。非24可轉(zhuǎn)換證券實際上是一種長期的普通股票的看

24、漲期權(quán)。（）是答案與解析：選對。25老股份公司發(fā)行增資股票，不是為了擴大本公司的經(jīng)營，而是為了籌資。（）非。老股份公司發(fā)行增資股票，既是為了擴大本公司的經(jīng)營，也是為了籌資。26上市證券是指在證券交易所內(nèi)采用定價方式而非集中競價方式掛牌買賣的證券。（）非。上市證券是指在證券交易所內(nèi)采用集中競價方式而非定價方式掛牌買賣的證券。27公司發(fā)行債券后，總資產(chǎn)增加，資產(chǎn)負債率降低。（）非28. 一根有上下引線和實體的陽K線從上到下依次是：最高價、收盤價、開盤價和最低價。（）是29. 道氏理論將價格的波動分為：超級趨勢、主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢四種。（）非五、論述題1一級市場（發(fā)行市場）與二級市場（交易

25、市場）的關(guān)系。答：證券發(fā)行市場與流通市場是證券市場正常運行的兩個車輪，二者缺一不可。證券發(fā)行市場通過一種縱向關(guān)系將發(fā)行者和投資者聯(lián)系起來；流通市場則通過一種橫向關(guān)系將買賣雙方聯(lián)系起來。從交易的結(jié)果上看，證券發(fā)行市場交易的結(jié)果是社會長期資金的增加，形成證券絕對數(shù)量的上升；而流通市場只是資金所有權(quán)和證券所有權(quán)的易位，社會長期資金的總數(shù)不會因此而增加，證券等虛擬資本也并不能膨脹。2試論述股價波動的原因。答：股價波動的主要原因是股票的供求關(guān)系的變化。使股票的供求關(guān)系發(fā)生變化的因素，主要來自于以下幾個方面：（1）政治性因素政治性因素是指足以影響股價變動的國內(nèi)外政治活動以及政府對股市發(fā)展的政策、措施、法令

26、等的制定和變化。戰(zhàn)爭。戰(zhàn)爭對股市的影響是巨大的。戰(zhàn)爭對股價的影響，要視戰(zhàn)爭的性質(zhì)、結(jié)果以及對世界或局部地區(qū)的經(jīng)濟影響而定。戰(zhàn)爭的勝負也會影響投資者的信心，從而導(dǎo)致股價的上升或下降，使整個股市發(fā)生震蕩。政權(quán)。政局是否穩(wěn)定、政權(quán)的轉(zhuǎn)移或過渡、領(lǐng)袖的更替、政府的行為以及社會的安定性等，都會影響到社會公眾的投資信心。投資者信心如何，是決定股價的一個重要因素。政府的政策。政府的社會經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃，經(jīng)濟政策特別是財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策、貿(mào)易政策以及股市發(fā)展政策的制訂和變化，都會影響股價的變動。一些股市發(fā)展法令及管理條例的頒發(fā)，也會影響到股價的變動。（2）經(jīng)濟性因素經(jīng)濟增長與經(jīng)濟景氣循環(huán)。國民收人的

27、增長反映了一國在一定時期內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展和增長的綜合水平。預(yù)計國民收人是增長還是下降，以及國民收人的增長速度，是影響股價上升或下降的一個重要因素，而經(jīng)濟的景氣循環(huán)又影響到股價的周期波動。物價。物價與股價之間沒有直接的聯(lián)系。一般來說，物價上漲，會使股價具有上升趨勢。這是因為在通貨膨脹期間，由于銀行存款利率往往低于通貨膨脹率，對于手持現(xiàn)金的投資者而言，存款無異于貨幣貶值，這樣必然將儲蓄轉(zhuǎn)而投向其他能保值增值的對象。所以購買股票的投資者會相應(yīng)地增加。盡管如此，物價的上升與股價的上升之間的關(guān)系并不十分明顯。在通貨膨脹期間，有的上市公司利潤會增長，但一些受通貨膨脹影響嚴重的上市公司，由于成本上升幅度過大而影響

28、利潤，使其利潤下降或者產(chǎn)生虧損，其股價就會下降；另外，在通貨膨脹期間，政府會采取提高利率、開辦保值貼補率等方法，鼓勵儲蓄，從而會影響股價的上升。這樣，使得物價的上漲，在短期內(nèi)對股價的影響不明顯。但是，不管怎樣，物價的上漲，會使得股價呈現(xiàn)上升趨勢。（3）財政金融性因素利率。利率的高低與股價具有密切的關(guān)系。一般來說，利率上升，股價下降，利率下降，股價上升。利率與股價之間具有反比關(guān)系。匯率。如果匯率上升，即本國貨幣升值，這不利于出口，而有利于進口。由于增加了出口的難度，所以對于出口導(dǎo)向型企業(yè)是不利的，這些公司的股價將會下降。如果匯率下降，即本國貨幣貶值，這不利于進口，而有利于出口，另外也有利于吸引國

29、外的投資，有利于本國經(jīng)濟發(fā)展，從而導(dǎo)致股價上漲。但是，如果匯率大起大落，大幅波動，則不利于經(jīng)濟的發(fā)展，對股市的健康發(fā)展也會有不利的影響。信用。當(dāng)信用擴張時，銀根松動，貨幣供給量增加，市場上游資充足，大量的閑散資金把股市作為投資或投機的目標(biāo)，使得股市投機繁榮，股價亦不斷上升。而當(dāng)信用收縮時，銀根抽緊，貨幣供給量減少，許多公司為籌集資金，賣出股票，換成現(xiàn)金，這會使股市資金不斷退出，從而導(dǎo)致股價不斷下降。稅收。政府對公司征稅，對股票交易征稅，會影響股票投資者買賣股票的意愿，從而影響股票的價格。當(dāng)政府對上市公司加稅時，上市公司的所繳稅金增加，利潤減少；政府對股票交易征稅時，使投資者投資股票的所得減少，

30、從而影響投資者對股票的投資的意愿，這樣，股價就會下跌；反之，股價就會上升。（4）公司性因素公司經(jīng)營狀況的好壞與股價成正比。主要分析公司股票除權(quán)除息，公司增資、減資等對股價產(chǎn)生的影響。公司性因素只影響到單個公司的股價變動。除權(quán)除息。上市公司在以現(xiàn)金方式分紅派息或以紅股方式派息以后，股價容易產(chǎn)生波動。上市公司除權(quán)除息以后，股價相對較低，容易刺激投資者購買；同時，除權(quán)除息的缺口也加大了股票價格的漲升空間，容易誘使市場投機者拉抬股價。增資配股。上市公司因業(yè)務(wù)需要會發(fā)行新股以增加資本額。新股發(fā)行后，上市公司的股本數(shù)增加，從而使每股股票的凈值下降，因而會導(dǎo)致股價下跌。但對于一些業(yè)績優(yōu)良、財務(wù)狀況良好的上市

31、公司的績優(yōu)股而言，增資以后股價不僅不會下降，反而會上漲，因為上市公司增資以后將增強公司的經(jīng)營能力和獲利能力，從而會使股東獲取更多的投資收益。減資。當(dāng)公司宣布減資，即減少資本時，上市公司的資本總額也將隨著減少，這主要是公司出于經(jīng)營發(fā)展的戰(zhàn)略需要，或由于公司經(jīng)營不善、連年虧損，上市公司需要重新整頓。公司減資會使股價大幅波動。拆股。上市公司為了使股票更具有吸引力，常把面額較大的股票拆細，變成面額較小的股票。拆股并不影響到上市公司的資本額，只是增加了股本總額，但股票的每股面值拆細了。拆股以后，使得每股股票所代表的每股凈產(chǎn)值也減少，從而使股價下跌，有利于投資者認購，對于一些績優(yōu)股和成長股而言，拆股以后更

32、有利于股價上漲。（5）市場性因素技術(shù)力量。在股票市場上，技術(shù)力量是由投機性買賣活動而引起的。在股市中買賣股票的投機者，對于股價的未來走勢，不是看漲，就是看跌，這看漲看跌自然形成買和賣兩股相反的力量。當(dāng)人們普遍看漲時，則買進的力量強大，股價便上升，股市為多頭市場。當(dāng)人們普遍看跌時，則賣出的力量強大，股價便下跌，股市為空頭市場。而當(dāng)看漲和看跌的力量均等時，即買進和賣出力量處于勢均力敵時，股價便會盤整，股市為牛皮盤整行情。人為操縱。在股票市場上，人為操縱股價是很難加以避免和杜絕的一種股票投機行為。在我國股票市場上，由于股票市場發(fā)展不成熟，上市公司股票較少，交易量較小，而且法律和法規(guī)不健全，監(jiān)管機關(guān)力

33、量薄弱，因而短期投機操作、操縱行為很明顯，股價由于投機者的人為操縱會產(chǎn)生強烈的震蕩。3為什么說證券的未來收入流量是不確定的？答：選證券的未來收入流量是不確定的原因是它要受到兩方面的因素影響：一方面，各種經(jīng)濟因素政治因素社會因素以及證券市場中不確定的因素都有可能影響證券價格，從而導(dǎo)致證券未來收入流量發(fā)生變化，投資者購買證券，就要承擔(dān)這種風(fēng)險，因此，在評價該證券的價值時就要從證券收入流量中扣除一部分作為這種風(fēng)險的補償。另一方面，對證券投資者來講，資金是具有時間價值的，今天的1元絕不等于未來的1元。一般而言，今天的1元價值要高于未來的1元價值。由于證券的收入流量是未來的，在運用證券未來收入流量評價證

34、券價值時就要考慮資金的時間價值。因此，證券價值就是證券未來收入流量的資本化。在評估證券價值時要充分考慮證券未來收入流量的不確定性（即證券投資風(fēng)險）和收入流量的時間價值。4寬松的財政政策對證券市場有何影響？答：選財政政策是政府依據(jù)客觀經(jīng)濟規(guī)律制定指導(dǎo)財政工作和處理財政關(guān)系的一系列方針措施的總稱，寬松的財政政策對證券市場的影響可以從財政收入和支出兩個角度看，財政收入主要源自國家稅收，也有一部分源自國有企業(yè)利潤和國家信用，在寬松的財政政策條件下，稅率相對較低，則企業(yè)的稅后利潤較大，可自由支配資金較多，企業(yè)可用于擴大再生產(chǎn)提高工資水平等，則證券市場的資金流入量會有所增加，證券市場大勢上漲。財政支出的增

35、加，可以促進國民經(jīng)濟各部位的發(fā)展，使個股股價上漲，從而推動整個證券市場的上漲。5市場主體的投資動機主要包括哪些內(nèi)容？答：選（1）資本增值動機，指獲取股息或利息收入，以實現(xiàn)私人資本增值（2）靈活性動機，指投資迅速變現(xiàn)的能力（3）參與決策動機（4）投機動機，即利用價格升降獲取價差收益（5）安全動機，可防止意外災(zāi)害或被盜造成的損失（6）選擇動機，因邊際效用遞減規(guī)律的作用使投資者增加投資規(guī)模時會選擇其他種類證券（7）自我表現(xiàn)動機 （8）好奇與挑戰(zhàn)動機（9）避稅動機，指為逃避收益納稅，選擇收益免稅保護的證券進行投資6如何分析公司流動比率指標(biāo)？答：選流動比率可以反映公司的短期償債能力的高低，是以流動資產(chǎn)除

36、以流動負債。用公式表示為：流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債100%。一般而言，生產(chǎn)類上市公司合理的最佳流動比應(yīng)該是2。這是由于在流動資產(chǎn)中，變現(xiàn)能力最差的存貨金額，約占流動資產(chǎn)總額的一半，剩下的流動性較大的各類流動資產(chǎn)總額至少要等于流動負債，這樣，公司的短期償債能力才會有保證。但是，這樣計算出來的流動比率，只有與同行業(yè)平均流動比率本公司歷史的流動比率進行比較，才能知道這個比率是高還是低。如果要分析流動比率高或低的原因，必須分析流動資產(chǎn)和流動負債所包括的內(nèi)容以及公司經(jīng)營上的因素。一般情況下，公司的營業(yè)周期流動資產(chǎn)中的應(yīng)收帳款數(shù)額和存貨的周轉(zhuǎn)速度是影響流動比率的主要因素。需要注意的是：流動比率并非越高

37、越好。流動比率過高表示公司可能沒有充分有效地運用資金，或者是由于存貨的超儲積壓過多所致。因此，流動比率過高并不一定表示公司財務(wù)狀況良好。7證券投資分析的主要方法。答：選證券投資分析方法主要有三種：（1）基本分析法。它是指從影響證券價格變動的敏感因素出發(fā)，分析研究公司外部的投資環(huán)境和公司內(nèi)部的各種因素，并引進綜合整理，從而發(fā)現(xiàn)證券價格變動的一般規(guī)律，為投資者做出正確的投資決策提供依據(jù)。證券投資的基本分析主要應(yīng)用于股票市場的分析，其內(nèi)容主要包括三個方面：一是對公司所處的外部投資環(huán)境的分析；二是對公司本身進行分析；三是對證券的信用等級進行分析。在股票市場上，基本分析主要是研究影響股票供給需求兩種力量

38、之變動因素，以作為決定股票實質(zhì)價值的參考。（2）技術(shù)分析法。就是直接從股市入手，以股價的動態(tài)和規(guī)律性為主要對象，結(jié)合對股票交易數(shù)量和投資心理等市場因素的分析，來幫助投資者選擇投資機會和方式，以獲得證券投資的收益，。和基本分析相比，技術(shù)分析是透過圖表或技術(shù)指標(biāo)的記錄，研究市場過去及現(xiàn)在的行為反映，以推測未來價格的變動趨勢，但不在乎變動的理由。技術(shù)分析的方法種類繁多，形式多樣，其共同特點是，它們都試圖從股票市場以往的統(tǒng)計資料中歸納出預(yù)測股票價格變化趨勢的合理和簡便的方法。技術(shù)分析的方法主要有以下四種類型：股票圖示分析法；趨勢法；市場特征分析法；結(jié)構(gòu)分析法。簡單的說，基本分析是幫助投資者選股，而技術(shù)

39、分析就是告訴投資者買賣的時間（選時）（3）現(xiàn)代證券組合理論。它是研究在面臨各種互相聯(lián)系的確定的和不確定的結(jié)果的條件下，投資者怎樣做出最佳投資選擇，把一定數(shù)量的資金按合適的比例，分散投資在許多種不同的資產(chǎn)上，以實現(xiàn)投資者效用極大化的目標(biāo)。這個理論根據(jù)統(tǒng)計方法和數(shù)學(xué)方法計算證券之間風(fēng)險通過相關(guān)作用的影響后的數(shù)值，求出一個有效的組合，以便分散風(fēng)險。有效組合可告訴投資者，在證券的一定收益水平上，其風(fēng)險為最小，或者在一定的風(fēng)險水平上，其收益為最高。由證券組合理論所建立的模型是建立在一定的假定條件下的。由于投資者都想得到意外的預(yù)期收益，而不想得到意外的風(fēng)險，因而有效組合理論的目的就在于：從投資者偏好的觀點

40、出發(fā)，幫助投資者識別可行組合證券并從中選擇出一組理想的證券來。8如何對公司財務(wù)報表進行分析？答：公司的財務(wù)狀況好壞，主要通過公司定期公布其主要的財務(wù)報表得以反映。公司公布的財務(wù)報表主要有資產(chǎn)負債表現(xiàn)金流量表和利潤表。（1）資產(chǎn)負債表：是反映公司在一個特定日期（某一時點上）的財務(wù)狀況的財務(wù)報表。資產(chǎn)負債表是一種靜態(tài)的財務(wù)報表，它根據(jù)“資產(chǎn)=負債+股東權(quán)益”這一基本公式進行編制。資產(chǎn)負債表分為左右兩方，左方是各項資產(chǎn)，右方為負債和股東權(quán)益。資產(chǎn)表示公司所擁有的財產(chǎn)，負債和股東權(quán)益表示公司資金的來源和每一種來源提供了多少金額的資金。由于公司所擁有的各項財產(chǎn)都是由債權(quán)人和股東提供的，因此，債權(quán)人和股東

41、所享有的權(quán)利必須和公司的全部資產(chǎn)相等。（2）現(xiàn)金流量表：是反映某公司在某一會計年度內(nèi)的現(xiàn)金變化的結(jié)果和財務(wù)狀況變化的原因的一種會計報表。現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金是一個廣義的概念，其包括現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物?，F(xiàn)金主要是指庫存現(xiàn)金和存入銀行及其他金融機構(gòu)的活期存款。而現(xiàn)金等價物是指短期國庫券商業(yè)票據(jù)貨幣市場資金等短期內(nèi)能夠變現(xiàn)的資金。現(xiàn)金流量表是公司現(xiàn)金流動的金額，也即是對公司現(xiàn)金流入量和流出量的總稱。現(xiàn)金流入量減現(xiàn)金流出量的凈額，稱為現(xiàn)金凈流量。所以，現(xiàn)金流量表也就是反映公司在一定時期內(nèi)在各種經(jīng)濟業(yè)務(wù)活動中所發(fā)生的現(xiàn)金流量的一張動態(tài)會計報表。（3）利潤表：是反映該公司在某一會計期間內(nèi)利潤獲取情況和分配情況

42、的會計報表。利潤表分為兩大部分：第一部分是反映公司在某一會計期間所取得的利潤大小及其構(gòu)成情況。第二部分是反映利潤分配情況以及留存于公司可供營運使用的未分配利潤的結(jié)余情況9如何分析公司的盈利能力？答：公司盈利能力是公司獲取利潤的能力，是投資者最關(guān)心和重視的一個分析指標(biāo)。反映公司盈利能力的指標(biāo)有：（1）銷售凈利率。是指公司凈利潤占銷售收入的百分比。銷售凈利率與凈利潤成正比，與銷售收入成反比。公司在提高銷售收入的同時，必須更多的增強凈利潤，才能提高銷售凈利率。由于銷售凈利率反映每1元的銷售收入帶來的凈利潤有多少，表示公司銷售收入的盈利水平，所以，公司銷售凈利率越高越好。（2）資本收益率。是公司一定時

43、期的稅后利潤與實收資本（股本）的比率。資本收益率用于分析公司投資者投入資本所獲取收益的能力。資本收益率越高，說明公司投資者投入資本的獲利能力越強。（3）每股盈余。是衡量公司每一股普通股所能獲得的純收益多少的一個指標(biāo) 。該指標(biāo)應(yīng)該是越高越好。（4）市盈率。是股票每股時價與每股盈余的比率，也稱為本益比。市盈率反映股票投資者對每1元的利潤所愿意支付的代價。一般而言，市盈率越低越好，市盈率越低，表示公司股票的投資價值越高；反之，則投資價值越低。（5）每股股利。是公司股利總額與公司流通股數(shù)的比值。反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小。每股股利越大，則公司股本獲利能力就越強。（6）每股凈資產(chǎn)。即公司每

44、一股普通股票所代表的公司的凈資產(chǎn)有多少，一般也稱其為每股凈值。公司的資產(chǎn)總額減去公司的負債總額，得到凈資產(chǎn)總額，再以其除以公司股本總額，即為每股凈資產(chǎn)。由于公司凈資產(chǎn)額是屬于股東全體所有的，因此也稱為股東權(quán)益。（7）現(xiàn)金流量比率。是用來顯示公司償還即將到期債務(wù)能力的一種動態(tài)指標(biāo)。是經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量與 流動負債的比率?，F(xiàn)金流量比率高，則表明公司現(xiàn)金比較充足，短期償債能力較強。反之，現(xiàn)金流量比率低，則表明公司現(xiàn)金比較緊張，短期償債能力較差。（8）每股現(xiàn)金流量。每股現(xiàn)金流量是公司經(jīng)營活動所產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量減去優(yōu)先股股利與流通在外的普通股股數(shù)的比率。一家公司的每股現(xiàn)金流量越高，說明這家公司的

45、每股普通股在一個會計年度內(nèi)所賺得的現(xiàn)金流量越多；反之，則表示每股普通股所賺得的現(xiàn)金流量越少。10簡述技術(shù)分析的基本要素。答：技術(shù)分析的要素包括價格、成交量、時間和空間。 這幾個要素的內(nèi)容和關(guān)系是技術(shù)分析的基礎(chǔ)。（1）價格和成交量。買賣雙方對價格走勢的確認程度需要借助成交量。多空雙方對走勢的認同程度越大，市場成交量越大；認同程度小，成交量也小。反映在價量關(guān)系上就會出現(xiàn)這樣幾種情況：即價升量增，價跌量減，價升量減，價跌量增。當(dāng)價格上升時，成交量未能增加，說明價格得不到多方的確認，價格的上升趨勢難以持久；反之，當(dāng)價格下跌時：成交量萎縮到一定程度不在萎縮，意味著空方不再認可價格的下跌，價格往往離底部不

46、遠。（2）時間和空間。時間和空間體現(xiàn)了趨勢的寬度和深度。循環(huán)周期理論著重研究的就是時間因素。一方面，一個已經(jīng)形成的趨勢在短時間內(nèi)不會發(fā)生根本改變，中途出現(xiàn)的反方向波動，對原來的趨勢不會產(chǎn)生大的影響；另一方面，一個已經(jīng)形成的趨勢又不可能永遠不變。經(jīng)過了一段時間又會有新的趨勢出現(xiàn)?？臻g因素考慮的是趨勢運行的幅度及價格波動的限度。一個漲勢或跌勢會出現(xiàn)多大的幅度，個股價格波動在空間上能夠達到的上下限，也是投資者操作中需要考慮的問題。11分析經(jīng)濟周期與股價波動的關(guān)系。股票市場素有經(jīng)濟“晴雨表”之稱。經(jīng)濟情況從來不是靜止不動的，某個時期產(chǎn)出、價格、利率、就業(yè)不斷上升直至某個高峰繁榮，之后可能是經(jīng)濟的衰退，

47、產(chǎn)出、產(chǎn)品銷售、利率、就業(yè)開始下降，直至某個低谷蕭條。此階段的明顯特征是需求嚴重不足，生產(chǎn)相對嚴重過剩，銷售量下降，價格低落，企業(yè)盈利水平極低，生產(chǎn)萎縮，大量破產(chǎn)倒閉，失業(yè)率增大。接下來則是經(jīng)濟重新復(fù)蘇，進入一個新的經(jīng)濟周期。而股票市場綜合了人們對于經(jīng)濟形勢的預(yù)期，這種預(yù)期較全面地反映了人們對經(jīng)濟發(fā)展過程中表現(xiàn)出的有關(guān)信息的切身感受。這種預(yù)期又必然反映到投資者的投資行為中，從而影響股票市場的價格。既然股價反映的是對經(jīng)濟形勢的預(yù)期，因而其表現(xiàn)必定領(lǐng)先于經(jīng)濟的實際表現(xiàn)（除非預(yù)期出現(xiàn)偏差，經(jīng)濟形勢本身才對股價產(chǎn)生糾錯反應(yīng)）。當(dāng)經(jīng)濟持續(xù)衰退至尾聲蕭條時期，百業(yè)不振，投資者已遠離股票市場，每日成交量寥寥

48、無幾，此時，那些有眼光，而且在不停搜集和分析有關(guān)經(jīng)濟形勢并作出合理判斷的投資者已在默默吸納股票，股價已緩緩上升。當(dāng)各種媒介開始傳播蕭條已去、經(jīng)濟日漸復(fù)蘇時，股價實際上已經(jīng)升至一定水平。隨著人們普遍認同以及投資者自身的境遇亦在不斷改善，股市日漸活躍，需求不斷擴大，股價不停地攀升，更有大戶和主力借經(jīng)濟形勢之大“利好”進行哄抬，普通投資者在利欲和樂觀從眾心理的驅(qū)使下極力“捧場”，股價屢創(chuàng)新高。而那些有識之士在綜合分析經(jīng)濟形勢的基礎(chǔ)上，認為經(jīng)濟將不會再掀熱潮時，已悄然拋出股票，股價雖然還在上漲，但供需力量逐漸發(fā)生轉(zhuǎn)變。當(dāng)經(jīng)濟形勢逐漸被更多的投資者所認識、供求趨于平衡直至供大于求時，股價便開始下跌。當(dāng)經(jīng)濟形勢發(fā)展按照人們的預(yù)期走向衰退時，與上述相反的情況便會發(fā)生。上面描繪了股價波動與經(jīng)濟周期相互關(guān)聯(lián)的一個總體輪廓。這個輪廓給我們以下幾點啟示：（1）經(jīng)濟總是處在周期性運動之中股價伴隨經(jīng)濟相應(yīng)地波動，但股價的波動超前于經(jīng)濟運動，股價波動是永恒的。（2）收集有關(guān)宏觀經(jīng)濟資料和政策信息，隨時注意動向正確把握當(dāng)前經(jīng)濟發(fā)展處于經(jīng)濟周期的何種階段，對未來作出正確判斷，切忌盲目從眾。（3）把握經(jīng)濟周期，認清