資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略--公司上市

1、整理課件 企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略 之 公司上市公司上市 北京地界集團(tuán)公司整理課件上市上市是一種是一種決心決心而非而非條件條件 ！公司上市公司上市2 公司上市股票發(fā)行流程公司上市股票發(fā)行流程公司公司改制改制12345上市輔導(dǎo)上市輔導(dǎo)制作材料制作材料發(fā)行核準(zhǔn)發(fā)行核準(zhǔn)公開(kāi)發(fā)行股票公開(kāi)發(fā)行股票上市全過(guò)程上市全過(guò)程公司上市公司上市3公司公司改制改制u確定公司上市目的地確定公司上市目的地-國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)VSVS國(guó)外國(guó)外u依據(jù)法律要求和標(biāo)準(zhǔn)制定股份公司改制方案。依據(jù)法律要求和標(biāo)準(zhǔn)制定股份公司改制方案。u推動(dòng)公司股份化改制方案的執(zhí)行和落實(shí)。推動(dòng)公司股份化改制方案的執(zhí)行和落實(shí)。主要工作有限公司股東會(huì)決議，決

2、定進(jìn)行股份制改造成立企業(yè)改制籌備組選擇發(fā)起人產(chǎn)權(quán)界定制定改制方案簽署發(fā)起人協(xié)議和章程草案，制作改制文本認(rèn)繳及招募股份，注資和驗(yàn)資召開(kāi)創(chuàng)立大會(huì)，組成公司管理機(jī)構(gòu)辦理工商登記和變更手續(xù)，注冊(cè)設(shè)立公司企業(yè)改制流程企業(yè)改制流程公司上市公司上市4公司公司改制改制 有限責(zé)任公司依法整體變更為股份有限公司有限責(zé)任公司依法整體變更為股份有限公司股份有限公司股份有限公司 將經(jīng)審計(jì)的原有限公司凈資產(chǎn)折將經(jīng)審計(jì)的原有限公司凈資產(chǎn)折合為股份公司股本合為股份公司股本, ,原有限公司股原有限公司股東為股份公司發(fā)起人股東東為股份公司發(fā)起人股東有限責(zé)任公司與股份有限公司的基本區(qū)別：有限責(zé)任公司與股份有限公司的基本區(qū)別：1、有

3、限責(zé)任公司法定人數(shù)：、有限責(zé)任公司法定人數(shù)：1-50人人 最低注冊(cè)資本金：最低注冊(cè)資本金：3萬(wàn)元萬(wàn)元2、股份有限公司法定人數(shù)：、股份有限公司法定人數(shù)：2-200人人 最低注冊(cè)資本金：最低注冊(cè)資本金：500萬(wàn)元萬(wàn)元公司上市公司上市5發(fā)起設(shè)立發(fā)起設(shè)立募集設(shè)立募集設(shè)立整體變更整體變更 按按標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)發(fā)起設(shè)立 部分改制部分改制 整體改制整體改制 合并改制合并改制 有限公司依法整體變更股份公司有限公司依法整體變更股份公司 公開(kāi)募集設(shè)立公開(kāi)募集設(shè)立 向向200200人以上特定對(duì)象募集設(shè)立人以上特定對(duì)象募集設(shè)立 向向200200人以下特定對(duì)象募集設(shè)立人以下特定對(duì)象募集設(shè)立公司公司改制改制 股份有限公司

4、股份有限公司公司上市公司上市6上市后融資上市后融資上市前融資上市前融資融資方式融資方式 PE(私募股權(quán)基金私募股權(quán)基金投資投資)介入階段介入階段 IPO(上市融資上市融資)創(chuàng)設(shè)階段成長(zhǎng)階段快速發(fā)展階段穩(wěn)定發(fā)展階段成熟階段 Angle(天使投資天使投資) VC(風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資)公司上市公司上市7上市后融資上市后融資上市前融資上市前融資融資方式融資方式除銀行貸款外，上市公司可以選擇的融資方式主要有定向增發(fā)除銀行貸款外，上市公司可以選擇的融資方式主要有定向增發(fā)、公開(kāi)增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)債、公開(kāi)增發(fā)、配股、公司債、可轉(zhuǎn)換債券、分離交易的可轉(zhuǎn)債。公司可以在滿足監(jiān)管要求的前提下

5、，選擇最為有利的融資方。公司可以在滿足監(jiān)管要求的前提下，選擇最為有利的融資方式。式。定向增發(fā)定向增發(fā)公司債公司債公開(kāi)增發(fā)公開(kāi)增發(fā)配股配股可轉(zhuǎn)換債券可轉(zhuǎn)換債券分離交易可轉(zhuǎn)債分離交易可轉(zhuǎn)債合加資源再融資方式再融資方式 上市上市 公司公司權(quán)益性融資權(quán)益性融資 債務(wù)（權(quán)債結(jié)合）性融資債務(wù)（權(quán)債結(jié)合）性融資公司上市公司上市8環(huán)境保護(hù)環(huán)境保護(hù)募資投向募資投向 產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向方向稅收狀況稅收狀況 公司公司治理體系治理體系 業(yè)績(jī)表現(xiàn)業(yè)績(jī)表現(xiàn)上市企業(yè)上市企業(yè)待審企業(yè)待審企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力證監(jiān)會(huì)及證券交易所主要看什么證監(jiān)會(huì)及證券交易所主要看什么公司上市公司上市9財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)規(guī)定法律規(guī)定法律規(guī)定

6、發(fā)行上市條件發(fā)行上市條件u經(jīng)營(yíng)三年以上經(jīng)營(yíng)三年以上u主營(yíng)業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)u管理層管理層u實(shí)際控制人實(shí)際控制人u股權(quán)清晰股權(quán)清晰u資產(chǎn)完整資產(chǎn)完整u業(yè)務(wù)獨(dú)立業(yè)務(wù)獨(dú)立u人員獨(dú)立人員獨(dú)立u財(cái)務(wù)獨(dú)立財(cái)務(wù)獨(dú)立u機(jī)構(gòu)獨(dú)立機(jī)構(gòu)獨(dú)立u 組織機(jī)構(gòu)健全組織機(jī)構(gòu)健全u管理層無(wú)違法行為管理層無(wú)違法行為u公司無(wú)違法行為公司無(wú)違法行為u公司無(wú)違規(guī)擔(dān)保公司無(wú)違規(guī)擔(dān)保u資金未被占用資金未被占用 u用于主營(yíng)業(yè)務(wù)用于主營(yíng)業(yè)務(wù)u符合國(guó)家政策規(guī)定符合國(guó)家政策規(guī)定u有良好市場(chǎng)前景有良好市場(chǎng)前景u不影響規(guī)范運(yùn)行不影響規(guī)范運(yùn)行u專項(xiàng)存儲(chǔ)專項(xiàng)存儲(chǔ)u 會(huì)計(jì)基礎(chǔ)規(guī)范會(huì)計(jì)基礎(chǔ)規(guī)范u內(nèi)控制度完善內(nèi)控制度完善u凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)u營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入u經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金經(jīng)

7、營(yíng)性現(xiàn)金獨(dú)立性獨(dú)立性規(guī)范運(yùn)行規(guī)范運(yùn)行募集資金募集資金財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)主體資格主體資格證監(jiān)會(huì)及證券交易所主要看什么證監(jiān)會(huì)及證券交易所主要看什么公司上市公司上市10國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)中小板中小板u中小板要求最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)。u在目前的實(shí)際操作中，一般要達(dá)到 “報(bào)告期3年累計(jì)稅后利潤(rùn)不低于1個(gè)億，最近1年稅后利潤(rùn)不低于5千萬(wàn)”的條件。u創(chuàng)業(yè)板要求最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不少于一千萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于五百萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收

8、入不少于五千萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于百分之三十。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后孰低者為計(jì)算依據(jù)。u在目前的實(shí)際操作中，一般要滿足“報(bào)告期3年稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率平均不低于30，最近1年?duì)I業(yè)收入不低于1個(gè)億，稅后利潤(rùn)不低于3千萬(wàn)”這一條件。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板公司上市公司上市11中小板中小板u中小板要求發(fā)行前發(fā)行前股本總額不少于人民幣3000萬(wàn)元。u中小板要求最近一期末無(wú)形資產(chǎn)(扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后)占凈資產(chǎn)的比例不高于20%。u最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元；或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元u創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后發(fā)行后股本總額不少

9、于3000萬(wàn)元。u創(chuàng)業(yè)板要求最近一期末凈資產(chǎn)不少于兩千萬(wàn)元。創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)業(yè)板國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國(guó)內(nèi)國(guó)內(nèi)公司上市公司上市12NASDAQNASDAQ小型資本市場(chǎng)小型資本市場(chǎng)NASDAQNASDAQ全國(guó)資本市場(chǎng)全國(guó)資本市場(chǎng)紐約證券交易所紐約證券交易所 美國(guó)證券交易所美國(guó)證券交易所 有形資產(chǎn)凈值有形資產(chǎn)凈值 400400萬(wàn)美元或萬(wàn)美元或 600600萬(wàn)美元或萬(wàn)美元或 40004000萬(wàn)美元或萬(wàn)美元或 市值市值50005000萬(wàn)美元或萬(wàn)美元或 凈收入凈收入7575萬(wàn)美元萬(wàn)美元稅前收入稅前收入100100萬(wàn)美元萬(wàn)美元250250萬(wàn)美元萬(wàn)美元 7575萬(wàn)美元萬(wàn)美元股本股

10、本400400萬(wàn)美元萬(wàn)美元 公眾流通股數(shù)公眾流通股數(shù) 100100萬(wàn)萬(wàn) 110110萬(wàn)萬(wàn) 100100萬(wàn)萬(wàn)5050萬(wàn)萬(wàn)流通股市值流通股市值500500萬(wàn)美元萬(wàn)美元800800萬(wàn)美元萬(wàn)美元18001800萬(wàn)美元萬(wàn)美元 買(mǎi)方最小報(bào)價(jià)買(mǎi)方最小報(bào)價(jià)4 4美元美元 5 5美元美元N/AN/A3 3美元美元做市商數(shù)量做市商數(shù)量3 3 3 3 N/AN/A3 3公眾持股人數(shù)公眾持股人數(shù)300300個(gè)個(gè) 400400個(gè)個(gè)50005000個(gè)個(gè) 400400個(gè)或個(gè)或800800個(gè)個(gè)經(jīng)營(yíng)年限經(jīng)營(yíng)年限1 1年或市值年或市值50005000萬(wàn)美元萬(wàn)美元 N/A N/A N/AN/A N/A N/A 公司治理公司治理 有

11、要求有要求有要求有要求有要求有要求有要求有要求 美國(guó)三大證券交易所上市標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國(guó)外國(guó)外公司上市公司上市13國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國(guó)外國(guó)外倫敦交易所倫敦交易所多倫多交易所多倫多交易所公司上市公司上市14國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國(guó)外國(guó)外新加坡交易所新加坡交易所公司上市公司上市15國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市條件比較-國(guó)外國(guó)外香港交易所香港交易所公司上市公司上市16國(guó)內(nèi)外證券交易所上市費(fèi)用比較國(guó)內(nèi)外證券交易所上市費(fèi)用比較公司上市公司上市17國(guó)內(nèi)外證券交易所上市公司市盈率比較國(guó)內(nèi)外證券交易所