注冊(cè)會(huì)計(jì)師財(cái)務(wù)成本管理模擬試卷02套財(cái)考網(wǎng)實(shí)用精品資料(00001)

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2、0.32和1.2 D、0.32和2.1 2、有一債券面值為1000元，票面利率為5%，每半年支付一次利息，5年期。假設(shè)必要報(bào)酬率為6%，則發(fā)行4個(gè)月后該債券的價(jià)值為（）元。 A、957.36 B、976.41 C、973.25 D、1016.60 3、甲公司3年前發(fā)行了期限為5年的面值為1000元的債券，票面利率為8%，每年付息一次，到期一次還本，目前市價(jià)為980元，假設(shè)債券稅前成本為k，則正確的表達(dá)式為（）。 A、98080×（P/A，k，2）1000×（P/F，k，2） B、100080×（P/A，k，5）1000×（P/F，k，5） C、98080

3、×（P/A，k，5）1000×（P/F，k，5） D、100080×（P/A，k，2）1000×（P/F，k，2） 4、在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，下列表達(dá)式不正確的是（）。 A、實(shí)體現(xiàn)金流量稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)本年凈負(fù)債增加本年股東權(quán)益增加 B、股權(quán)現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)股權(quán)本年凈投資 C、股權(quán)現(xiàn)金流量=股利分配股權(quán)資本凈增加 D、債務(wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用金融負(fù)債增加 5、年末ABC公司正在考慮賣掉現(xiàn)有的一臺(tái)閑置設(shè)備。該設(shè)備于8年前以50000元購(gòu)入，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，按直線法計(jì)提折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為10%；目前可以按10000元價(jià)格賣出，假設(shè)所得稅稅率為25%，賣出

4、現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是（）。 A、減少1000元 B、增加1000元 C、增加9000元 D、增加11000元 6、對(duì)于歐式期權(quán)，下列說法正確的是（）。 A、股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值降低 B、執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)價(jià)值越高 C、到期期限越長(zhǎng)，歐式期權(quán)的價(jià)格越大 D、期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利越多，看跌期權(quán)價(jià)值增加 7、下列關(guān)于股票發(fā)行市盈率法的表述中，不正確的是（）。 A、確定每股凈收益的方法有兩種，一是完全攤薄法，二是加權(quán)平均法 B、計(jì)算每股凈收益時(shí)，分子是發(fā)行當(dāng)年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn) C、計(jì)算每股凈收益時(shí)，分子是發(fā)行前一年的凈利潤(rùn) D、可以根據(jù)二級(jí)市場(chǎng)的平均市盈率、發(fā)行公司所處行業(yè)情況

5、、經(jīng)營(yíng)狀況及成長(zhǎng)性等擬定發(fā)行市盈率 8、下列關(guān)于優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境的表述中，不正確的是（）。 A、發(fā)行人的稅率較低 B、籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本 C、投資人所得稅稅率較高，對(duì)投資人的優(yōu)先股股利有減免稅的優(yōu)惠 D、籌資公司有可能以較高的股利水平發(fā)行優(yōu)先股 9、某企業(yè)上年銷售收入為1000萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，銷售量減少10%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為25%，則最多可以用于增發(fā)股利的資金為（）萬元。 A、13.75 B、37.5 C、25 D、25.75 10、區(qū)別產(chǎn)品成本計(jì)算方法的最主要標(biāo)志是（）。 A、產(chǎn)品成本計(jì)算

6、對(duì)象 B、產(chǎn)品成本計(jì)算期 C、完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的費(fèi)用分配 D、要素費(fèi)用的歸集與分配 11、下列關(guān)于營(yíng)業(yè)預(yù)算的計(jì)算等式中，不正確的是（）。 A、本期生產(chǎn)數(shù)量（本期銷售數(shù)量期末產(chǎn)成品存量）期初產(chǎn)成品存量 B、本期購(gòu)貨付現(xiàn)本期購(gòu)貨付現(xiàn)部分以前期賒購(gòu)本期付現(xiàn)的部分 C、本期材料采購(gòu)數(shù)量（本期生產(chǎn)耗用數(shù)量期末材料存量）期初材料存量 D、本期銷售商品所收到的現(xiàn)金本期的銷售收入期末應(yīng)收賬款期初應(yīng)收賬款 12、標(biāo)的資產(chǎn)均為1股A股票的兩種歐式期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為30元，6個(gè)月到期，股票的現(xiàn)行市價(jià)為35元，看跌期權(quán)的價(jià)格為3元。如果6個(gè)月的無風(fēng)險(xiǎn)利率為4%，則看漲期權(quán)的價(jià)格為（）。 A、5元 B、9.15元

7、C、0元 D、10元 13、下列關(guān)于股利分配的說法中，錯(cuò)誤的是（）。 A、稅差理論認(rèn)為，當(dāng)股票資本利得與股票交易成本之和大于股利收益稅時(shí)，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策 B、客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階層和風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策 C、“一鳥在手”理論認(rèn)為，由于股東偏好當(dāng)期股利收益勝過未來預(yù)期資本利得，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策D、代理理論認(rèn)為，為解決控股股東和中小股東之間的代理沖突，應(yīng)采用高現(xiàn)金股利支付率政策 14、下列關(guān)于租賃的說法中，不正確的是（ ）。 A、計(jì)算租賃凈現(xiàn)值時(shí)，不使用公司的加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率 B、損益平衡租金是租賃方案凈現(xiàn)值為零時(shí)的租金 C、不可撤銷

8、租賃是指在合同到前不可解除的租賃 D、承租方的“租賃資產(chǎn)成本”包括租賃資產(chǎn)的買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)試費(fèi)、途中保險(xiǎn)費(fèi) 15、C公司的固定成本（包括利息費(fèi)用）為600萬元，資產(chǎn)總額為10000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為50%，負(fù)債平均利息率為8%，凈利潤(rùn)為800萬元，該公司適用的所得稅稅率為20%，則稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)是（）。 A、1.43 B、1.2 C、1.14 D、1.08 第二大題 ：多項(xiàng)選擇題（本題型共15小題，每小題2分，本題型共30分）1、下列關(guān)于金融資產(chǎn)和金融市場(chǎng)的說法中，不正確的有（）。 A、資本市場(chǎng)的主要功能是進(jìn)行長(zhǎng)期資金的融通 B、金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，構(gòu)成社

9、會(huì)的實(shí)際財(cái)富 C、與實(shí)物資產(chǎn)相比，金融資產(chǎn)具有流動(dòng)性、人為的可分性、人為的期限性和購(gòu)買力價(jià)值不變性的特點(diǎn)D、貨幣市場(chǎng)的主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性2、下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有（）。 A、未決訴訟 B、債務(wù)擔(dān)保 C、長(zhǎng)期租賃 D、或有負(fù)債 3、影響內(nèi)含增長(zhǎng)率的因素有（）。 A、經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比 B、經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比 C、銷售凈利率 D、股利支付率 4、企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在（）。 A、整體價(jià)值是各部分價(jià)值的簡(jiǎn)單相加 B、整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式 C、部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值 D、整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來 5、在其他因素不變的情況下，下列各項(xiàng)中，導(dǎo)致

10、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降的有（）。 A、產(chǎn)品銷售數(shù)量提高 B、產(chǎn)品銷售價(jià)格下降 C、固定成本下降 D、利息費(fèi)用下降 6、下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有（）。 A、發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降 B、如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加 C、發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的所有者權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的 D、股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同 7、在進(jìn)行流動(dòng)資產(chǎn)籌資決策中，資金來源的有效期和資產(chǎn)的有效期做不到完全匹配。其原因包括（）。 A、企業(yè)不可能按每項(xiàng)資產(chǎn)單獨(dú)配置資金來源 B、所

11、有者權(quán)益籌資和資產(chǎn)的期限不匹配 C、資產(chǎn)的實(shí)際有效期是不確定的 D、資產(chǎn)的數(shù)額并不固定 8、下列有關(guān)制定正常標(biāo)準(zhǔn)成本的表述中，正確的有（）。A、價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和用量標(biāo)準(zhǔn)，必須是正常的標(biāo)準(zhǔn)成本B、直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)不包括運(yùn)費(fèi) C、直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)包括自然災(zāi)害造成的停工工時(shí) D、固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同9、提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)安全性的途徑包括（）。 A、擴(kuò)大銷售量 B、降低固定成本 C、降低單位變動(dòng)成本 D、降低單價(jià) 10、下列關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的表述中，正確的有（）。 A、在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格 B、如果中間產(chǎn)品沒有外部市場(chǎng)，可以采用內(nèi)部協(xié)商轉(zhuǎn)移價(jià)格 C

12、、采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，供應(yīng)部門和購(gòu)買部門承擔(dān)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)不同 D、采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能會(huì)使部門經(jīng)理作出不利于企業(yè)整體的決策 11、下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的有（）。 A、贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的賬面價(jià)值，兩者差額隨到期日的臨近而減少 B、制定回售條款的目的是保護(hù)債權(quán)人利益，吸引投資者 C、設(shè)置強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款，在于保證可轉(zhuǎn)換債券順利地轉(zhuǎn)換成股票 D、贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入不可贖回期 12、某公司甲部門的收入為30000元，變動(dòng)成本為20000元，可控固定成本為1500元，不可控固定成本為2000元，公司管理費(fèi)用1000元，則下列說法正確的有

13、（）。 A、邊際貢獻(xiàn)為10000元 B、部門可控邊際貢獻(xiàn)為8500元 C、部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為6500元 D、部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為5500元 13、下列有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)成本中心的說法中，正確的有（）。A、不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)B、不進(jìn)行設(shè)備購(gòu)置決策 C、不對(duì)固定成本差異負(fù)責(zé)D、應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行產(chǎn)量計(jì)劃，不應(yīng)超產(chǎn)或減產(chǎn)14、下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本籌集政策的表述中，正確的有（）。 A、采用激進(jìn)型籌資政策時(shí)，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和收益均較高 B、如果企業(yè)在季節(jié)性低谷，除了自發(fā)性負(fù)債沒有其他流動(dòng)負(fù)債，則其所采用的政策是配合型籌資政策 C、配合型籌資政策下，臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)短期金融負(fù)債 D、采用保守型籌資政策時(shí)，企業(yè)的易變現(xiàn)率最高 1

14、5、下列關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的表述中，正確的有（）。 A、在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司的短缺成本較少 B、在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司會(huì)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低 C、在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司的銷售收入可能下降 D、在適中的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司的短缺成本和持有成本相等 第三大題 ：計(jì)算分析題（本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為7分；如使用英文解答，須全部使用英文，最高得分為12分。第2小題至第5題須使用中文解答，每小題7分。本題型最高得分為40分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到

15、萬分之一）。1、已知甲公司上年的銷售收入為60000萬元，稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3500萬元，利息費(fèi)用為600萬元，平均所得稅稅率為32%，上年年末的金融資產(chǎn)為362萬元，金融負(fù)債為1578萬元，總資產(chǎn)為9800萬元，總負(fù)債為4800萬元。 要求回答下列問題（各問相互獨(dú)立）： （1）計(jì)算上年的權(quán)益凈利率（股東權(quán)益用年末數(shù)計(jì)算）； （2）如果預(yù)計(jì)今年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率提高5個(gè)百分點(diǎn)，稅后利息率不變，權(quán)益凈利率提高到49.3%，計(jì)算今年的凈財(cái)務(wù)杠桿； （3）如果今年增發(fā)新股100萬元，權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、留存收益率和銷售凈利率不變，銷售增長(zhǎng)20%，計(jì)算今年的負(fù)債增加額和上年的收益留存額； （4）如果今年

16、為了增加負(fù)債而發(fā)行債券，債券期限為5年，每半年付息一次，面值為1000元，市場(chǎng)利率為6%，發(fā)行價(jià)格為1050元，計(jì)算債券的票面利率。 2、甲公司正在與乙租賃公司商談一個(gè)租賃合同，計(jì)劃租賃一臺(tái)大型設(shè)備，相關(guān)的資料如下： （1）甲公司適用的所得稅稅率為40%，乙公司適用的所得稅稅率為20%。租賃期限為4年（稅法規(guī)定的使用年限為5年），租金每年末支付，每年租金為60萬元，其中各年支付的利息為17.07萬元、13.64萬元、9.93萬元、5.93萬元，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿后資產(chǎn)所有權(quán)以20萬元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給甲公司，租賃的內(nèi)含利息率為8%。 （2）稅前借款（有擔(dān)保）利率為10%，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率

17、為12%，加權(quán)平均資本成本為11%。 已知：（P/A，8%，4）3.3121，（P/A，10%，4）3.1699，（P/F，10%，4）0.683 （P/F，12%，4）0.6355，（P/F，11%，4）0.6587，（P/F，8%，4）0.735 （P/F，6%，1）0.9434，（P/F，6%，2）0.89，（P/F，6%，3）0.8396 （P/F，6%，4）0.7921，（P/F，10%，3）0.7513，（P/F，10%，2）0.8264 （P/F，10%，1）0.9091，（P/F，8%，3）0.7938，（P/F，8%，2）0.8573 （P/F，8%，1）0.9259 要求：

18、 （1）判斷該租賃合同的租金是否可以直接抵稅； （2）如果自行購(gòu)置，計(jì)算該設(shè)備的購(gòu)置成本； （3）計(jì)算承租人租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值。 3、C公司生產(chǎn)和銷售甲、乙兩種產(chǎn)品。該公司應(yīng)收賬款的資金成本為10%，如果明年的信用政策為“n/20”，估計(jì)平均收賬期為24天，賒銷比例為80%，收賬費(fèi)用為賒銷額的1%，壞賬損失為賒銷額的2%。預(yù)計(jì)甲產(chǎn)品銷售量為4萬件，單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，單位存貨變動(dòng)成本50元，平均存貨量為1000件，平均應(yīng)付賬款為80萬元；乙產(chǎn)品銷售量為2萬件，單價(jià)300元，單位變動(dòng)成本240元，單位存貨變動(dòng)成本200元，平均存貨量為500件，平均應(yīng)付賬款為100萬元。 如果明

19、年將信用政策改為“8/0，5/10，n/40”，預(yù)計(jì)不會(huì)影響產(chǎn)品的單價(jià)、單位變動(dòng)成本和銷售的品種結(jié)構(gòu)，而銷售額將增加到1500萬元，賒銷比例會(huì)提高到90%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為20天，固定成本會(huì)增加70萬元。賒銷額中享受折扣的比例為80%，需要支出8.64萬元的收賬費(fèi)用，壞賬損失為銷售額的1%，存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息為6萬元，應(yīng)付賬款占用對(duì)方資金的應(yīng)計(jì)利息為23萬元。 要求： （1）計(jì)算不改變信用政策時(shí)，應(yīng)收賬款和存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)付賬款占用對(duì)方資金的應(yīng)計(jì)利息（一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬元為單位）； （2）計(jì)算改變信用政策時(shí)，現(xiàn)金折扣成本和應(yīng)收賬款占用資金利息； （3）計(jì)算改變信用

20、政策引起的損益變動(dòng)額，并說明公司是否應(yīng)該改變信用政策。 4、A公司去年12月產(chǎn)量及部分制造費(fèi)用資料如下：本月實(shí)際發(fā)生制造費(fèi)用10000元，其中：固定制造費(fèi)用4000元，變動(dòng)制造費(fèi)用6000元。實(shí)際生產(chǎn)工時(shí)為4200小時(shí)，本月生產(chǎn)能量為4000小時(shí)。制造費(fèi)用預(yù)算為11000元，其中：固定制造費(fèi)用4400元，變動(dòng)制造費(fèi)用6600元。 月初在產(chǎn)品60件，平均完工程度為40%，本月投產(chǎn)440件，月末在產(chǎn)品100件，平均完工程度為60%。本月完工400件。單件產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)為8小時(shí)。 要求： （1）計(jì)算本月加工產(chǎn)品的約當(dāng)產(chǎn)量； （2）計(jì)算分析變動(dòng)制造費(fèi)用差異； （3）計(jì)算分析固定制造費(fèi)用差異（三因素法）；

21、 （4）結(jié)轉(zhuǎn)本月變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。 5、A上市公司擬于2009年初投資一新項(xiàng)目，設(shè)備購(gòu)置成本為500萬元，計(jì)劃貸款200萬元，設(shè)備使用期限是4年（與稅法規(guī)定相同），預(yù)計(jì)殘值0萬元（與稅法規(guī)定相同），稅法規(guī)定采用年數(shù)總和法提取折舊。貸款期限為4年，相關(guān)的債權(quán)現(xiàn)金流量分別為52萬元、53萬元、54萬元和55萬元。在使用新設(shè)備后公司每年增加銷售額為800萬元，增加付現(xiàn)成本為500萬元（不包括利息支出）?？杀裙緳?quán)益的值為1.3，權(quán)益乘數(shù)為1.5，所得稅稅率為40%。該公司的目前資本結(jié)構(gòu)（目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)）是負(fù)債資金占40%，權(quán)益資金占60%，稅后債務(wù)資本成本為3%，所得稅稅率為40%。目前證券

22、市場(chǎng)上國(guó)庫券的收益率為2.4%，平均股票要求的收益率為6.4%。 要求： （1）計(jì)算A公司的權(quán)益資本成本以及加權(quán)平均資本成本； （2）計(jì)算項(xiàng)目的實(shí)體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量； （3）按照實(shí)體現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行； （4）按照股權(quán)現(xiàn)金流量法計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)值并判斷項(xiàng)目是否可行。 第四大題 ：綜合題（本題型共1小題，每1小題20分，共20分。要求列出計(jì)算步驟，除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一）1、 ABC公司不存在金融資產(chǎn)，其他有關(guān)數(shù)據(jù)見表1和表2： 2、要求： （1）根據(jù)以上資料，編制該公司今年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表和預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（

23、有關(guān)數(shù)據(jù)直接填入表1、表2的對(duì)應(yīng)位置，不需列示計(jì)算過程）； （2）計(jì)算今年年末的資產(chǎn)負(fù)債率； （3）預(yù)計(jì)今年的實(shí)體現(xiàn)金流量、債務(wù)現(xiàn)金流量、股權(quán)現(xiàn)金流量和融資現(xiàn)金流量。 第一大題 ：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題（本題型共15小題，每小題1分，本題型共15分）1、答案：A解析：該股票的收益率與市場(chǎng)組合收益率之間的協(xié)方差0.6×0.8×0.40.192，該股票的系數(shù)0.6×（0.8/0.4）1.2。2、答案：B解析：由于每年付息兩次，因此，折現(xiàn)率6%/23%，發(fā)行時(shí)債券價(jià)值1000×（P/F，3%，10）1000×2.5%×（P/A，3%，10）1000&#

24、215;0.744125×8.5302957.36（元），發(fā)行4個(gè)月后的債券價(jià)值957.36×（F/P，3%，2/3）976.41（元）。3、答案：A解析：對(duì)于已經(jīng)發(fā)行的債券，計(jì)算稅前資本成本時(shí)可以使用到期收益率法，即稅前資本成本使得未來的利息支出現(xiàn)值和本金支出現(xiàn)值之和等于債券目前市價(jià)的折現(xiàn)率，該題中債券還有兩年到期，所以，答案為A。4、答案：D解析：債務(wù)現(xiàn)金流量稅后利息費(fèi)用凈負(fù)債增加稅后利息費(fèi)用（金融負(fù)債增加金融資產(chǎn)增加）5、答案：D解析：年折舊50000×（110%）/104500（元），變現(xiàn)時(shí)的賬面價(jià)值500004500×814000（元），變現(xiàn)凈

25、收入為10000元，變現(xiàn)凈損益10000140004000（元），變現(xiàn)凈損益減稅4000×25%1000（元），由此可知，賣出現(xiàn)有設(shè)備除了獲得10000元的現(xiàn)金流入以外，還可以減少1000元的現(xiàn)金流出，所以，賣出現(xiàn)有設(shè)備對(duì)本期現(xiàn)金流量的影響是增加10000100011000（元）。6、答案：D解析：股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值提高；執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)的價(jià)值越低；到期期限越長(zhǎng)，美式期權(quán)的價(jià)值越高，歐式期權(quán)的價(jià)值不一定。7、答案：C解析：計(jì)算每股凈收益時(shí)，分子是發(fā)行當(dāng)年的預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)。8、答案：D解析：優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是：（1）對(duì)投資人的優(yōu)先股股利有減免稅的優(yōu)惠可以提高優(yōu)先股的投資

26、報(bào)酬率，使之超過債券投資，以抵補(bǔ)較高的風(fēng)險(xiǎn)；投資人的稅率越高，獲得的稅收利益越大；（2）發(fā)行人的稅率較低，和債務(wù)籌資相比較獲得的優(yōu)先股稅后籌資成本和稅前籌資成本差別小。在這種情況下，籌資公司有可能以較低的股利水平發(fā)行優(yōu)先股，使得優(yōu)先股籌資成本低于債券籌資成本。9、答案：A解析：銷售額名義增長(zhǎng)率（15%）×（110%）15.5%，銷售增長(zhǎng)額1000×（5.5%）55（萬元），外部融資額銷售增長(zhǎng)額×外部融資銷售百分比（55）×25%13.75（萬元），由此可知，可以用于增加股利或進(jìn)行短期投資的資金為13.75萬元，如果不進(jìn)行短期投資，則13.75萬元都可以用

27、來增加股利，因此，可以用來增加股利的資金最大值為13.75萬元。10、答案：A解析：各種產(chǎn)品成本計(jì)算方法的區(qū)別，主要在于成本計(jì)算對(duì)象的不同。按照產(chǎn)品品種計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫品種法；按照產(chǎn)品批別計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫分批法；按照產(chǎn)品的生產(chǎn)步驟計(jì)算產(chǎn)品成本的方法叫分步法。11、答案：D解析：本期銷售商品所收到的現(xiàn)金 本期銷售本期收現(xiàn)以前期賒銷本期收現(xiàn) 本期的銷售收入期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款12、答案：B解析：看漲期權(quán)價(jià)格看跌期權(quán)價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值，看漲期權(quán)的價(jià)格看跌期權(quán)的價(jià)格標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值33530/（14%）9.15（元）。13、答案：B解析：客戶效應(yīng)理論認(rèn)為，對(duì)于高收入階

28、層和風(fēng)險(xiǎn)偏好者，由于其稅負(fù)高，并且偏好資本增長(zhǎng)，他們希望公司少發(fā)放現(xiàn)金股利，并希望通過獲得資本利得適當(dāng)避稅，因此，公司應(yīng)實(shí)施低現(xiàn)金分紅比例，甚至不分紅的股利政策。14、答案：C解析：對(duì)租賃期稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時(shí)，用有擔(dān)保債券的稅后成本折現(xiàn)；對(duì)期末資產(chǎn)稅后現(xiàn)金流量折現(xiàn)時(shí)，用權(quán)益資本成本折現(xiàn)，不使用加權(quán)平均資本成本，所以選項(xiàng)A的說法是正確的；損益平衡租金是指租賃凈現(xiàn)值為零的租金數(shù)額，所以選項(xiàng)B的說法是正確的；不可撤銷租賃是指合同到期前不可以單方面解除的租賃。如果經(jīng)出租人同意或者承租人支付一筆足夠大的額外款項(xiàng)，不可撤銷租賃也可以提前終止，所以選項(xiàng)C的說法是正確的；租賃資產(chǎn)成本包括其買價(jià)、運(yùn)輸費(fèi)、安裝調(diào)

29、試費(fèi)、途中保險(xiǎn)等全部購(gòu)置成本，所以選項(xiàng)D的說法是正確的。15、答案：C解析：目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800/（120%）10000×50%×8%1400（萬元），稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)對(duì)銷量的敏感系數(shù)稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)變動(dòng)率/銷量變動(dòng)率經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)目前的邊際貢獻(xiàn)/目前的稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800/（120%）600/14001.14。第二大題 ：多項(xiàng)選擇題（本題型共15小題，每小題2分，本題型共30分）1、答案：BC解析：金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富，所以選項(xiàng)B的說法不正確；與實(shí)物資產(chǎn)相比，金融資產(chǎn)具有流動(dòng)性、人為的可分性、人為的期限性和名義價(jià)值不變性的特點(diǎn)，所以選項(xiàng)C的說法不正確。2、答案：ABCD

30、解析：選項(xiàng)A、B、C屬于影響長(zhǎng)期償債能力的表外因素，因此是本題答案?；蛴胸?fù)債有可能成為長(zhǎng)期負(fù)債，所以，選項(xiàng)D也是答案。3、答案：ABCD解析：內(nèi)含增長(zhǎng)率是外部融資額等于0時(shí)的銷售增長(zhǎng)率，在銷售百分比法下，選項(xiàng)A、B、C、D與外部融資額的計(jì)算都有關(guān)。4、答案：BCD解析：企業(yè)的整體價(jià)值觀念主要體現(xiàn)在4個(gè)方面：(1)整體不是各部分的簡(jiǎn)單相加；(2)整體價(jià)值來源于要素的結(jié)合方式；(3)部分只有在整體中才能體現(xiàn)出其價(jià)值；(4)整體價(jià)值只有在運(yùn)行中才能體現(xiàn)出來。5、答案：AC解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)銷量×(單價(jià)單位變動(dòng)成本)/銷量×(單價(jià)單位變動(dòng)成本)固定成本，可以看出，選項(xiàng)A、C導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)

31、杠桿系數(shù)下降，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)下降；選項(xiàng)B導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)上升，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提高；選項(xiàng)D影響財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，并不影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。6、答案：BD解析：發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上年的)，所以，選項(xiàng)B的說法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說法不正確；對(duì)股東來講，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需繳納資本利

32、得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說法正確。7、答案：ABC解析：資金來源的有效期和資產(chǎn)的有效期的匹配，是一種戰(zhàn)略性的匹配，而不要求完全匹配，實(shí)際上，企業(yè)也做不到完全匹配。其原因是：(1)企業(yè)不可能為每一項(xiàng)資產(chǎn)按其有效期配置單獨(dú)的資金來源，只能分成短期來源和長(zhǎng)期來源兩大類來統(tǒng)籌安排籌資。(2)企業(yè)必須有所有者權(quán)益籌資，它是無限期的資本來源，而資產(chǎn)總是有期限的，不可能完全匹配。(3)資產(chǎn)的實(shí)際有效期是不確定的，而還款期是確定的，必然會(huì)出現(xiàn)不匹配。例如，預(yù)計(jì)銷售沒有實(shí)現(xiàn)，無法按原計(jì)劃及時(shí)歸還短期借款，導(dǎo)致匹配失衡。8、答案：AD解析：無論是價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)，還是用量標(biāo)準(zhǔn)，都可以是理想狀

33、態(tài)的或正常狀態(tài)的，據(jù)此得出理想標(biāo)準(zhǔn)成本或正常的標(biāo)準(zhǔn)成本，可見，價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)和用量標(biāo)準(zhǔn)是正常狀態(tài)時(shí)，得出的標(biāo)準(zhǔn)成本是正常的標(biāo)準(zhǔn)成本，所以選項(xiàng)A的說法正確；直接材料的價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)包括發(fā)票價(jià)格、運(yùn)費(fèi)、檢驗(yàn)和正常損耗等成本，是取得材料的完全成本，所以選項(xiàng)B的說法不正確；直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術(shù)條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工，如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間、不可避免的廢品耗用工時(shí)等，其中并不包括自然災(zāi)害造成的停工工時(shí)，所以選項(xiàng)C的說法不正確；固定制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)與變動(dòng)制造費(fèi)用的用量標(biāo)準(zhǔn)相同，包括直接人工工時(shí)、機(jī)器工時(shí)、其他用量標(biāo)準(zhǔn)等，并且兩者要保持一

34、致，以便進(jìn)行差異分析，所以選項(xiàng)D的說法正確。9、答案：ABC解析：安全邊際正常銷售額盈虧臨界點(diǎn)銷售額正常銷售額固定成本÷邊際貢獻(xiàn)率單價(jià)×(正常銷售量固定成本÷單位邊際貢獻(xiàn))單價(jià)×正常銷售量固定成本÷(單價(jià)單位變動(dòng)成本)。可見，選項(xiàng)A、B、C可以提高安全邊際。10、答案：CD解析：在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)時(shí)，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用，是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以選項(xiàng)A的說法不正確；如果中間產(chǎn)品存在非完全競(jìng)爭(zhēng)的外部市場(chǎng)，可以采用協(xié)商的辦法確定轉(zhuǎn)移價(jià)格，所以選項(xiàng)B的說法不正確；采用變動(dòng)成本加固定費(fèi)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，如果總需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力

35、，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，反之，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變得很少，但它仍然需要支付固定費(fèi)，在這種情況下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)全部由購(gòu)買部門承擔(dān)了，而供應(yīng)部門仍能維持一定利潤(rùn)水平，所以選項(xiàng)C的說法正確；采用全部成本加上一定利潤(rùn)作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，不能引導(dǎo)部門經(jīng)理作出有利于企業(yè)的明智決策，所以選項(xiàng)D的說法正確。11、答案：BC解析：選項(xiàng)A的正確說法應(yīng)該是：贖回價(jià)格一般高于可轉(zhuǎn)換債券的面值，兩者差額隨到期日的臨近而減少。注意：債券的“賬面價(jià)值”和債券的“面值”不是同一個(gè)概念，債券的“面值”指的是債券票面上標(biāo)明的價(jià)值，債券的“賬面價(jià)值”指的是賬面上記載的債券價(jià)值，不僅僅包括債

36、券的面值，還包括未攤銷的債券溢折價(jià)等等。贖回期安排在不可贖回期結(jié)束之后，不可贖回期結(jié)束之后，即進(jìn)入可轉(zhuǎn)換債券的贖回期，所以選項(xiàng)D的說法不正確。12、答案：ABC解析：邊際貢獻(xiàn)300002000010000（元），部門可控邊際貢獻(xiàn)1000015008500（元），部門稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)850020006500（元）。13、答案：ABD解析：標(biāo)準(zhǔn)成本中心的設(shè)備和技術(shù)決策通常由職能管理部門作出，而不是由成本中心的管理人員自己決定，因此，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)生產(chǎn)能力的利用程度負(fù)責(zé)，而只對(duì)既定產(chǎn)量的投入量承擔(dān)責(zé)任。如果標(biāo)準(zhǔn)成本中心的產(chǎn)品沒有達(dá)到規(guī)定的質(zhì)量，或沒有按計(jì)劃生產(chǎn)，則會(huì)對(duì)其他單位產(chǎn)生不利的影響。因此，標(biāo)準(zhǔn)

37、成本中心必須嚴(yán)格按規(guī)定的質(zhì)量、時(shí)間標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)劃產(chǎn)量來進(jìn)行生產(chǎn)。所以選項(xiàng)A、B、D的說法都是正確的。在完全成本法下，標(biāo)準(zhǔn)成本中心不對(duì)固定制造費(fèi)用的閑置能量差異負(fù)責(zé)，對(duì)于固定制造費(fèi)用的其他差異要承擔(dān)責(zé)任，所以選項(xiàng)C的說法不正確。14、答案：ACD解析：激進(jìn)型籌資政策下，短期金融負(fù)債所占比重較大，因此，是一種收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高的營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，選項(xiàng)A的說法正確；企業(yè)在季節(jié)性低谷時(shí)沒有臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，可能采用的是配合型籌資政策或保守型籌資政策，所以選項(xiàng)B的說法錯(cuò)誤；配合型的籌資政策的特點(diǎn)是：對(duì)于臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)，用臨時(shí)性負(fù)債籌集資金，對(duì)于長(zhǎng)期性流動(dòng)資產(chǎn)需求和長(zhǎng)期資產(chǎn)，用長(zhǎng)期負(fù)債和權(quán)益資本籌集，所以選項(xiàng)

38、C的說法正確；與其他籌資政策相比，保守型籌資政策下短期金融負(fù)債占企業(yè)全部資金來源的比例最小，即易變現(xiàn)率最大，所以選項(xiàng)D的說法正確。15、答案：ACD解析：在寬松的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司需要較多的流動(dòng)資產(chǎn)投資，充足的現(xiàn)金，存貨和寬松的信用條件，使公司中斷經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)很小，其短缺成本較小，所以選項(xiàng)A的說法正確；在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司可以節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)的持有成本，但要承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)B的說法不正確；在緊縮的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，公司會(huì)采用嚴(yán)格的銷售信用政策或者禁止賒銷，銷售收入可能下降，所以選項(xiàng)C的說法正確；在適中的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策下，確定其最佳投資需要量，也就是短缺成本和持有成本之和

39、最小化的投資額，此時(shí)短缺成本和持有成本相等，所以選項(xiàng)D的說法正確。第三大題 ：計(jì)算分析題（本題型共5小題。其中第1小題可以選用中文或英文解答，如使用中文解答，最高得分為7分；如使用英文解答，須全部使用英文，最高得分為12分。第2小題至第5題須使用中文解答，每小題7分。本題型最高得分為40分。要求列出計(jì)算步驟。除非有特殊要求，每步驟運(yùn)算得數(shù)精確到小數(shù)點(diǎn)后兩位，百分?jǐn)?shù)、概率和現(xiàn)值系數(shù)精確到萬分之一）。1、答案：解析：（1）上年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)3500×（132%）2380（萬元）上年的稅后利息600×（132%）408（萬元）上年的凈利潤(rùn)23804081972（萬元）權(quán)益凈利率1

40、972/（98004800）×100%39.44% （2分）（2）上年末的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)負(fù)債（9800362）（48001578）6216（萬元）上年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%2380/6216×100%38.29%今年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率38.29%5%43.29%上年末的凈負(fù)債金融負(fù)債金融資萬元）上年的稅后利息率稅后利息/凈負(fù)債×100%408/1216×100%33.55%今年的稅后利息率33.55%49.3%43.29%（43.29%33.55%）×凈財(cái)務(wù)杠桿凈財(cái)務(wù)杠桿

41、0.62 （3）根據(jù)“權(quán)益乘數(shù)、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變”可知，股東權(quán)益增長(zhǎng)率負(fù)債增長(zhǎng)率資產(chǎn)增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率20%，今年負(fù)債增加額4800×20%960（萬元），今年的收益留存額9800×20%4800×20%100900（萬元）根據(jù)留存收益率和銷售凈利率不變，可知收益留存增長(zhǎng)率銷售增長(zhǎng)率20%，因此上年的收益留存額今年的收益留存/（120%）900/（120%）750（萬元）（4）10501000×r/2×（P/A，3%，10）1000×（P/F，3%，10）1050500×r×8.53021000×0.7441

42、解得：r7.17%English Answer（1） Net Operating Profit After Tax （NOPAT） in the previous year RMB35.00 million × （132%） RMB23.80 millionAftertax Interest Expense in the previous year RMB6.00 million × （132%） RMB4.08 millionNet Profit in the previous year RMB23.80 million RMB4.08 million RMB19.72

43、millionReturn on Equity RMB19.72 million / （RMB98.00 million RMB48.00 million） × 100% 39.44% （2） Net Operating Assets （NOA） at the end of the previous year Operating Assets Operating Liabilities （RMB98.00 million RMB3.62 million） （RMB48.00 million RMB15.78 million） RMB62.16 millionReturn on Net

44、 Operating Assets in the previous year Net Operating Profit After Tax / Net Operating Assets × 100% RMB23.80 million / RMB62.16 million × 100% 38.29%Return on Net Operating Assets in the current year 38.29% 5% 43.29%Net Indebtedness at the end of the previous year Financial Liabilities Fin

45、ancial Assets RMB15.78 million RMB3.62 million RMB12.16 millionAftertax Interest Rate in the previous year Aftertax Interest Expense / Net Indebtedness × 100% RMB4.08 million / RMB12.16 million × 100% 33.55%Aftertax Interest Rate in the current year 33.55%49.3% 43.29% （43.29% 33.55%） ×

46、; Net Financial LeverageNet Financial Leverage 0.62（3） The Equity Multiplier and Asset Turnover remain unchanged, so Shareholders Equity Growth Ratio Growth Rate of Liabilities Growth Rate of Assets Sales Growth Rate 20%; Growth in Liabilities in the current year RMB48.00 million × 20% RMB9.60

47、million; Amount of Retained Earnings in the current year RMB98.00million × 20% RMB48.00 million ×20% RMB1.00 million RMB9.00 millionBased on the unchanged Earnings Retention Ratio and Net Profit Margin on Sales, Growth Rate of Retained Earnings Sales Growth Rate 20%; Amount of Retained Ear

48、nings in the previous year Amount of Retained Earnings in the current year / （1 20%） RMB9.00 million / （1 20%） RMB7.50 million （4） 1050 1000 × r/2 × （P/A, 3%, 10） 1000 × （P/F, 3%, 10）1050 500 × r × 8.5302 1000 × 0.7441r 7.17%2、答案：解析：（1）根據(jù)“租賃期滿后資產(chǎn)所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方”可知，該租賃屬于稅法上的融資

49、租賃，其租金不可以直接抵稅。（2）該設(shè)備的購(gòu)置成本60×（P/A，8%，4）20×（P/F，8%，4）213.43（萬元）（3）租賃相對(duì)于自購(gòu)的凈現(xiàn)值213.43（6017.07×40%）×0.9434（6013.64×40%）×0.89（609.93×40%）×0.8396（605.93×40%）×0.792120×0.6355213.4350.16248.54447.04145.64712.719.33（萬元）3、答案：解析：（1）不改變信用政策時(shí)：應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息4&#

50、215;100×80%/360×24×60/100×10%2×300×80%/360×24×240/300×10%1.282.563.84（萬元）存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息（1000×50500×200）×10%15000（元）1.5（萬元）應(yīng)付賬款占用對(duì)方資金的應(yīng)計(jì)利息（10080）×10%18（萬元）（2）改變信用政策時(shí)：現(xiàn)金折扣成本1500×10%×8%1500×90%×80%×5%66（萬元）甲產(chǎn)品銷售額占總銷售

51、額的比重4×100/（4×1002×300）0.4乙產(chǎn)品銷售額占總銷售額的比重10.40.6應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息1500×0.4×90%/360×20×60/100×10%1500×0.6×90%/360×20×240/300×10%1.83.65.4（萬元）（3）每年損益變動(dòng)額：增加的收入1500（4×1002×300）500（萬元）增加的變動(dòng)成本（1500×40%×60/1004×60）（1500×

52、;60%×240/3002×240）360（萬元）增加的固定成本70（萬元）增加的現(xiàn)金折扣66（萬元）增加的應(yīng)收賬款占用資金應(yīng)計(jì)利息5.43.841.56（萬元）增加的存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息61.54.5（萬元）增加的應(yīng)付賬款占用對(duì)方資金的應(yīng)計(jì)利息23185（萬元）增加的收賬費(fèi)用8.64（4×1002×300）×80%×1%0.64（萬元）增加的壞賬損失1500×1%（4×1002×300）×80%×2%1（萬元）增加的收益額50036070661.564.550.64+13.3（萬元）由于信用政策改變后增加的收益額大于零，所以，公司應(yīng)該改變信用政策。4、答案：解析：（1）本月完成的約當(dāng)產(chǎn)量100×60%40060×40%436（件）（2）變動(dòng)制造費(fèi)用的差異分析：標(biāo)準(zhǔn)額436×8×6600/40005755.2（元）實(shí)際額4200×6000/4200600