公司理財-公司理財計算公式匯總

1、第二章貨幣時間價值(1)復(fù)利終值(已知現(xiàn)值 PV,求終值FV)復(fù)利終值是指一項現(xiàn)金流量按復(fù)利計算的一段時期后的價值，其計算公式為:FV PV(1 r)n(1+r) n通常稱為 復(fù)利終值系數(shù)”，記作(F/P, r, n),可直接查閱書后的附表復(fù)利終值系數(shù)表(2)復(fù)利現(xiàn)值(已知終值 FV,求現(xiàn)值PV)計算現(xiàn)值的過程通常稱為折現(xiàn)，是指將未來預(yù)期發(fā)生的現(xiàn)金流量按折現(xiàn)率調(diào)整為現(xiàn)在的現(xiàn)金流量的過程。對于單一支付款項來說，現(xiàn)值和終值是互為逆運算的。現(xiàn)值的計算公式為：PV FV(1 r) n其中，(1+r) -n通常稱為 復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)”，記作(P/F, r, n),可直接查閱書后的附表復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)表 (3)普

2、通年金終值(已知普通年金 A,求終值FV)式中方括號中的數(shù)值，通常稱作年金終值系數(shù)”，記作(F/A, r, n ),可以直接查閱書后的附表年金終值系數(shù)表(4)普通年金現(xiàn)值是指一定時期內(nèi)每期期末現(xiàn)金流量的現(xiàn)值之和。年金現(xiàn)值計算的一般公式為:PVA 1 (1 r) n A式中方括號內(nèi)的數(shù)值稱作年金現(xiàn)值系數(shù)”，記作(P/A,r, n),可直接查閱書后的附表年金現(xiàn)值系數(shù)表也可以寫作:PVA(P/A,r, n)(5)預(yù)付年金終值的一般計算公式為:FVA (1 r)n1 1A也可以寫成FVA(F/A,r,n 1)FVA(F /A,r,n)(1r)(6 )預(yù)付年金的現(xiàn)值可以在普通年金現(xiàn)值的基礎(chǔ)上加以調(diào)整，其

3、計算公式為:1 (1 r) (n 1) PV A ()也可以寫成:PV A(P/A,r,n 1) 1PV A(P/A,r,n)(1 r)(7)遞延年金現(xiàn)值的計算有兩種方法:a.分段法：PV A P/ A, r, n m P/F,r,mb.扣除法：PV A P/A,r,n P/A,r,m(8)永續(xù)年金的現(xiàn)值可以通過普通年金現(xiàn)值的計算公式推導(dǎo)得出1 (1 r) nPV A - r當(dāng)n-8時，(1+r)-n的極限為零，故上式可寫成:1PV A - rg,求現(xiàn)值PV)(9)增長型永續(xù)年金現(xiàn)值(已知第0期現(xiàn)金流量C0,每年增長率為當(dāng)增長率gv折現(xiàn)率r時，該增長型永續(xù)年金現(xiàn)值可簡化為:PVCo(1 g)C

4、ir g(10)名義年利率APR為rnom,則有效利率EAR的調(diào)整公式為:EAR 1rnomm當(dāng)復(fù)利間隔趨于零時即為連續(xù)復(fù)利(continuous compounding),此時:EAR lim 1mm rnommernom1(11)利率尸真實無風(fēng)險利率+預(yù)期通貨膨脹率+風(fēng)險溢價利率尸基準(zhǔn)利率+風(fēng)險溢價名義無風(fēng)險利率=(1+真實無風(fēng)險利率)X ( 1+預(yù)期通貨膨脹率)1真實無風(fēng)險利率1名義無風(fēng)險利率1預(yù)期通貨膨脹率(12)即期利率與遠(yuǎn)期利率之間的關(guān)系如下式所示:1 ）債券內(nèi)在價值等于其預(yù)期現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。nPbCFt； T 01 r.DDE2)PdPd3)4)fnn1 r1 nn rn 1第三

5、章Ii1 %證券價值評估Pb債券的（承諾的）到期收益率可以通過求解下面方程式式中的CF1(1YTM)1 (1 YTM)2CFt(1 YTM )t(1CFnYTM)n股票價值等于其未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值O不同類型的普通股價值評估a）零增長股DivP0一DivPoreb）固定增長股PoPoDiv。1 g t ITt 11re tDivo(1Pore gc）非固定增長股公司價值由兩部分構(gòu)成：即高速增長階段PonDivt其中：Pn5）股票收益率與股利增長率In1 % nP/A,%,nYTM得至IJ:CFtg) Div1re gF P/F,%,n（n）股利現(xiàn)值和固定增長階段股票價值的現(xiàn)值。其計算公式為:Di

6、Vn 1reng n如果已知股票市場價格、預(yù)期股利及股利增長率，可計算股票預(yù)期收益率:Div1re gF06）在股利固定增長情況下，股利增長率可分解為兩個部分:股利增長率g= （1股利支付率）x凈資產(chǎn)收益率=（1-s） XROE=留存收益比率x凈資產(chǎn)收益率=bx ROE7）增長機會增長機會的現(xiàn)值（Present Value of Growth Opportunities , PVGO）。在這種情況下，公司股票價格可表示為:P0EPSPVGO8）價格/收益乘數(shù)，又稱市盈率法，是股票價格相對于當(dāng)前會計收益的比值股票價格（值）白計算公式：P0 EPS1 P/EPo（1 b）（1 g）EPS。re g

7、第四章投資決策與風(fēng)險分析1）凈現(xiàn)值的計算2）內(nèi)部收益率的計算3）獲利指數(shù)的計算4）投資回收期的計算每年現(xiàn)金凈流量不相等時:NPVNCFtto(1 r)tnNPVNCFt(1 IRR) t 0t 0投資項目未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值初始投資額現(xiàn)值投資回收期累計凈現(xiàn)金流 量第一次出現(xiàn) 正值的年份上年累計凈現(xiàn)金流量絕對值當(dāng)年凈現(xiàn)金流量第五章風(fēng)險與收益1）實際收益率（歷史收益率）投資者在第t-1期末購買股票，在第t期末出售該股票r Divt (Pt Pti)Divt P Pt itPiPt iPt i2)持有期收益率_nr am 。/ni 13)單項資產(chǎn)預(yù)期收益率與風(fēng)險 n預(yù)期收益率：E(r) nR i 1

8、n方差：Var(r) n E(r) 2P i 14)投資組合預(yù)期收益率n E(rp)wE(rJi 1投資組合方差和標(biāo)準(zhǔn)差Var(rp) w12Var(r1) w2Var(r2) 2w1w2COV(r),r2)5)相關(guān)系數(shù)(p)COVJ2) 12 SD(r1)SD(r2)6)資本資產(chǎn)定價模型E(rj)% j % %7)投資組合的3系數(shù)n Wi i i 1第六章杠桿效應(yīng)與資本結(jié)構(gòu)1）長期借款資本成本的計算公式:D0(1 f)n It(1)Dt(1 (1 Jf為融資費用率，rd為銀行借款的資本成本，Dt為第t年末銀行借款本金,其中，I為每年支付的利息，。所得稅稅率, Do為銀行借款總額。2）債券的資本成本的計算公式:n It(1) BtBo(1 f) 上1tt 1(1 M3）普通股的資本成本 a）股利穩(wěn)定增長模型Div 1Po(1f)DOLQ P VEBIT6)財務(wù)杠桿系數(shù)DFL EPS / EPSEBIT / EBITDFLEBITEBIT I DI