電大財務(wù)報表分析任務(wù)一中青旅償債能力分析

1、償債能力分析一、公司簡介：  中青旅控股股份有限公司(以下簡稱“公司”)原名“中青旅股份有限公司”，是經(jīng)共青團中央中青字199760號關(guān)于中國青年旅行社總社進行股份制改組并上市的批復(fù)，由中國青年旅行社總社作為主發(fā)起人，采用社會募集方式設(shè)立的股份有限公司。公司于1997年11月在上海證券交易所上網(wǎng)發(fā)行6000萬股普通股，發(fā)行后注冊資本16000萬人民幣。 1999年7月，公司更名為中青旅控股股份有限公司。   中青旅從事旅游、高科技、風(fēng)險投資、證券行業(yè)的投資；入境旅游業(yè)務(wù)；國內(nèi)旅游業(yè)務(wù)；特許經(jīng)營中國公民自費出國旅游業(yè)務(wù)；航空運輸銷售代理業(yè)務(wù)；旅游景點、項目、基礎(chǔ)設(shè)施

2、的建設(shè)及配套開發(fā)；旅游客運業(yè)務(wù)；汽車租賃；電子產(chǎn)品、通信設(shè)備開發(fā)、銷售；旅游商品的零售和系統(tǒng)內(nèi)的批發(fā)；與以上業(yè)務(wù)相關(guān)的信息服務(wù)；中國公民出入境咨詢服務(wù)；物業(yè)管理；賓館經(jīng)營；汽車出租；汽車維修；設(shè)計、制作、代理、發(fā)布廣告。 二1. 資產(chǎn)負(fù)債表 (單位：人民幣元)科目2010-12-31科目2010-12-31貨幣資金 899,440,456.10短期借款 10,000,000.00交易性金融資產(chǎn) 交易性金融負(fù)債 應(yīng)收票據(jù) 32,585,176.94應(yīng)付票據(jù) 209,000,000.00應(yīng)收賬款 676,614,199.12應(yīng)付賬款 733,216,173.05預(yù)付款項 542,268,084.6

3、9預(yù)收款項 2,345,402,155.67其他應(yīng)收款 857,464,876.09應(yīng)付職工薪酬 56,186,223.20應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款 應(yīng)交稅費 66,673,987.76應(yīng)收利息 應(yīng)付利息 應(yīng)收股利 608,567.10應(yīng)付股利 106,674,316.95存貨 1,730,776,224.54其他應(yīng)付款 305,204,967.18其中:消耗性生物資產(chǎn) 應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款 一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn) 一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債 23,520,000.00其他流動資產(chǎn) 其他流動負(fù)債 流動資產(chǎn)合計 4,739,757,584.58流動負(fù)債合計 3,855,877,823.81可供出售金融資產(chǎn) 90,8

4、94,640.74長期借款 475,727,272.72持有至到期投資 應(yīng)付債券 長期應(yīng)收款 長期應(yīng)付款 長期股權(quán)投資 57,203,923.83專項應(yīng)付款 投資性房地產(chǎn) 228,366,759.57預(yù)計負(fù)債 固定資產(chǎn) 1,528,633,573.48遞延所得稅負(fù)債 36,607,056.47在建工程 219,486,941.31其他非流動負(fù)債 工程物資 7,756,487.15非流動負(fù)債合計 512,334,329.19固定資產(chǎn)清理 負(fù)債合計 4,368,212,153.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn) 實收資本(或股本) 415,350,000.00油氣資產(chǎn) 資本公積 898,067,435.10無形資

5、產(chǎn) 502,143,937.19盈余公積 105,421,455.08開發(fā)支出 81,400.82減:庫存股 商譽 74,784,531.38未分配利潤 929,112,632.55長期待攤費用 138,521,420.18少數(shù)股東權(quán)益 902,062,348.84遞延所得稅資產(chǎn) 4,560,249.55外幣報表折算價差 -20,054,574.79其他非流動資產(chǎn) 5,980,000.00非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整 非流動資產(chǎn)合計 2,858,413,865.20所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計 3,229,959,296.78資產(chǎn)總計7,598,171,449.78負(fù)債和所有者(或股東權(quán)益)合計 7

6、,598,171,449.782. 利潤表 (單位：人民幣元)科目2010年度科目2010年度一、營業(yè)收入6,083,838,542.92二、營業(yè)利潤511,880,236.59減:營業(yè)成本4,786,649,221.27加:補貼收入營業(yè)稅金及附加62,039,643.14營業(yè)外收入36,776,302.67銷售費用513,635,753.81減:營業(yè)外支出3,357,490.20管理費用247,372,514.10其中:非流動資產(chǎn)處置凈損失1,696,115.49堪探費用加:影響利潤總額的其他科目財務(wù)費用6,631,490.61三、利潤總額545,299,049.06資產(chǎn)減值損失18,296

7、,848.89減:所得稅125,285,965.70加:公允價值變動凈收益加:影響凈利潤的其他科目投資收益62,667,165.49四、凈利潤420,013,083.36其中:對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資權(quán)益43,336,737.28歸屬于母公司所有者的凈利潤265,464,558.82影響營業(yè)利潤的其他科目少數(shù)股東損益154,548,524.543. 現(xiàn)金流量表 (單位：人民幣元)科目2010年度科目2010年度銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金7,478,881,687.72取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額收到的稅費返還支付其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金488,550,000.00收到其他與經(jīng)營活

8、動有關(guān)的現(xiàn)金41,684,513.10投資活動現(xiàn)金流出小計1,038,706,595.54經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計7,520,566,200.82投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-843,920,779.65購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金5,028,946,907.57吸收投資收到的現(xiàn)金3,450,000.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金302,612,284.17取得借款收到的現(xiàn)金513,520,000.00支付的各項稅費352,647,414.84收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金55,320,000.00支付其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金354,628,444.13籌資活動現(xiàn)金流入小計572,290,000.

9、00經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計6,038,835,050.71償還債務(wù)支付的現(xiàn)金682,338,181.82經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額1,481,731,150.11分配股利、利潤或償還利息支付的現(xiàn)金212,360,574.67收回投資收到的現(xiàn)金75,356,116.61支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金取得投資收益收到的現(xiàn)金19,330,428.21籌資活動現(xiàn)金流出小計894,698,756.49處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)收回的現(xiàn)金凈額48,799,271.07籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-322,408,756.49處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額四、匯率變動對現(xiàn)金的影響-902,873

10、.38收到其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金51,300,000.00四(2)、其他原因?qū)ΜF(xiàn)金的影響投資活動現(xiàn)金流入小計194,785,815.89五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額314,498,740.59購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金444,816,764.01期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額584,941,715.51投資支付的現(xiàn)金105,339,831.53期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額899,440,456.10三、中青旅2010年償債能力指標(biāo)的計算（一）2010年中青旅短期償債能力指標(biāo)1、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債 1.22922、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債0

11、.78043、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)÷流動負(fù)債 23.3265（二）2010年中青旅長期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% 57.49032、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額)×100% 134.1071 3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)*100% 1.6014%中青旅2009年償債能力指標(biāo)的計算（一）2009年中青旅短期償債能力指標(biāo)1、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債1.48622、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債 0.81063、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)

12、47;流動負(fù)債 28.3207（二）2009年中青旅長期償債能力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% 45.5632、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額)×100% 82.4789 3、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)*100% 0.9968%中青旅2008年償債能力指標(biāo)的計算（一）2008年中青旅短期償債能力指標(biāo)1、流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負(fù)債1.18052、速動比率=(流動資產(chǎn)-存貨)÷流動負(fù)債 0.67393、現(xiàn)金比率=(貨幣資金+短期投資凈額)÷流動負(fù)債 19.849（二）2008年中青旅長期償債能

13、力指標(biāo)1、資產(chǎn)負(fù)債率=(負(fù)債總額/資產(chǎn)總額)*100% 44.61342、產(chǎn)權(quán)比率=(負(fù)債總額÷所有者權(quán)益總額)×100% 79.05193、有形凈值債務(wù)率=負(fù)債總額/(股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值)*100% 1.0107%四、中青旅2010年償債能力的分析及評價（一）短期償債能力的分析與評價短期償債能力是十分重要的，當(dāng)一個企業(yè)喪失短期償債能力時，它的持續(xù)經(jīng)營能力將受到質(zhì)疑。因此，短期償債能力分析是報表分析的第一項內(nèi)容。根據(jù)2008年至2010年流動比率、速度比率、現(xiàn)金比率的數(shù)據(jù)如下：年份指標(biāo)201020092008流動比率1.22921.48621.1805速動比率0.780

14、40.81060.6739現(xiàn)金比率23.326528.320719.849 1、主要從以下四個方面著手分析：（1）流動比率分析通過計算可以看出，該企業(yè)流動比率為1.2292比09年該企業(yè)流動比率1.4862降低了0.257，下降了17.29%，相對于前面1年低，說明該企業(yè)的短期償債進一步降低了， 流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)， 流動比率越高，企業(yè)的償債能力就越強，債權(quán)人利益的安全程度也就越高。流動比率為1.2292比08年該企業(yè)流動比率1.1805上升了0.0487，上升了4.13%,說明該企業(yè)的短期償債進一步上升了， 流動比率是衡量企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)， 流動比率越低，企

15、業(yè)的償債能力就越弱，債權(quán)人利益的安全程度也就越低。但是流動比率但是流動比率自身也存在一定的局限性，因為流動資產(chǎn)中包含有流動性較差的存貨，以及不能變現(xiàn)的預(yù)付帳款、預(yù)付費用等，使流動比率所反映的償債能力也受到懷疑，流動比率的質(zhì)量，我們?nèi)匀恍枰治鰬?yīng)收賬款和存貨的流動性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析該企業(yè)應(yīng)收賬款676,614,000.00、存貨1,730,780,000.00數(shù)額偏高。說明該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨存在問題，需要進一步調(diào)整，增強企業(yè)償債能力。（3）速動比率分析進一步評價企業(yè)償債能力，要比較速動比率。中青旅本年速動比率為0.7804可以看出本年該企業(yè)償還流動負(fù)債的能力不強，比上年有所下

16、降，上年該企業(yè)速度比率0.8106，今年下降到0.7804下降了0.0302下降了3.73%該速動比率相對于08年相對提高，但對于09年來說卻大幅降低，這說中青旅的存貨存在嚴(yán)重的問題，企業(yè)償債能務(wù)在下降。（4）現(xiàn)金比率分析中青旅10年現(xiàn)金比率為23.3265比上年28.3207下降了4.9942下降了17.63%，現(xiàn)金比率反映企業(yè)的即時付現(xiàn)能力，就是即時可以還債的能力，現(xiàn)金比率高，說明企業(yè)的支付能力強。10年現(xiàn)金比率比09年下降，說明企業(yè)支付能力下降，但如果這個指標(biāo)很高，也不一定是好事。它可能反映該企業(yè)不善于充分利用現(xiàn)金資源，沒有把現(xiàn)金投入經(jīng)營以賺取更多的利潤。通過上述分析，可以得出結(jié)論：中青

17、旅主要要問題出在應(yīng)收帳款和存貨過多，其占用較大。公司應(yīng)加強對應(yīng)收款的管理和加大對外拓展業(yè)務(wù)。2、同業(yè)比較分析通過中青旅2010年資料，進行同業(yè)比較分析。該企業(yè)實際指標(biāo)值及同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值如下表：指標(biāo)企業(yè)實際值行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值差額流動比率1.2292    1.2708  -0.0416速動比率0.7804  1.2337      -0.4533現(xiàn)金比率23.3265   28.7305   -5.404（

18、1）流動比率分析從上表可以看出，該企業(yè)流動比率實際值低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)的短期償債能力不及行業(yè)平均值，差距有點大。為進一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動性。（2）應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析 從企業(yè)報表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨過多。占用過大，企業(yè)就對應(yīng)收賬款和存貨加強管理。（3）速動比率分析從上表看，中青旅2010年速動比率略低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該公司短期償債能力低于行業(yè)平均水平。而該指標(biāo)所反映的短期償債能力比流動比率更為準(zhǔn)確，更加可信。（4）現(xiàn)金比率分析從上表看，中青旅2010年現(xiàn)金比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較

19、低。通過同行業(yè)材料的比較分析，可以得出這樣的結(jié)論2009年年末中青旅的短期償債能力低于行業(yè)平均水平但是如同上述，中青旅也同樣存在問題，特別是應(yīng)收帳款問題，其占用較大，與同行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值相比較差距大是主要矛盾。3、其他因素分析上述短期償債能力指標(biāo)，都是從財務(wù)報表資料中獲取的?？梢恍┰谪攧?wù)報表中沒有反映出來的因素，也會影響企業(yè)的短期償債能力。例如增加償債能力的因素有：可動用的銀行貸款指標(biāo)、準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)和償債能力的聲譽；減少償債能力的因素有：未作記錄的或有負(fù)債、擔(dān)保責(zé)任引起的或有負(fù)債等。（二）長期償債能力的分析與評價長期償債能力是企業(yè)償還長期債務(wù)的現(xiàn)金保障程度。主要取決于企業(yè)資產(chǎn)與負(fù)債的比例關(guān)

20、系，以及獲利能力，而不是資產(chǎn)的短期流動性。長期償債能力分析，有利于優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)、降低財務(wù)風(fēng)險；有利于投資者判斷其投資的安全性及盈利性；有利于債權(quán)人判斷債權(quán)的安全程度，是否能按期收回本金和利息。1、歷史比較分析中青旅2010、2009、2008年的各項指標(biāo)如下：年份指標(biāo)201020092008與09年差額與08年差額資產(chǎn)負(fù)債率（%）57.490345.56344.613411.927312.8769產(chǎn)權(quán)比率（%）134.107182.478979.051951.628282.4789有形凈值債務(wù)率（%）1.60140.99681.01070.60460.5907（1）資產(chǎn)負(fù)債率分析中青旅的資產(chǎn)負(fù)債率為57.4903%，相對于上年增加了11.9273%，該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率相對較高，資產(chǎn)負(fù)債率越高，反映了企業(yè)不能償債的可能性大，這對企業(yè)的融資是不利的（2）產(chǎn)權(quán)比率分析中青旅的產(chǎn)權(quán)比率為134.1071%，與上年產(chǎn)權(quán)比率82.4789%相比增加51.6282%， 所有者權(quán)益就是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率反映的償債能力