第4章國(guó)際貨幣體系

1、1w 第四章第四章 國(guó)際貨幣體系國(guó)際貨幣體系w 第一節(jié)第一節(jié) 國(guó)際貨幣體系概述國(guó)際貨幣體系概述w 一、國(guó)際貨幣體系的概念一、國(guó)際貨幣體系的概念w 國(guó)際貨幣體系又稱(chēng)國(guó)際貨幣制度國(guó)際貨幣體系又稱(chēng)國(guó)際貨幣制度,指有關(guān)指有關(guān)國(guó)際貨幣金融關(guān)系的慣例、以及對(duì)國(guó)際貨幣金融關(guān)系的慣例、以及對(duì)慣例慣例、法規(guī)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督。法規(guī)的協(xié)調(diào)和監(jiān)督。約定俗成約定俗成國(guó)際社會(huì)自覺(jué)建立國(guó)際社會(huì)自覺(jué)建立2二、國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容二、國(guó)際貨幣體系的主要內(nèi)容w （1）確定各國(guó)貨幣的比價(jià)及匯率制度）確定各國(guó)貨幣的比價(jià)及匯率制度;w （2）確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)）確定國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn);w （3）確定各國(guó)貨幣的兌換性與國(guó)際結(jié)）確定各國(guó)貨幣的兌換性

2、與國(guó)際結(jié) 算原則算原則;w （4）確定國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)機(jī)制。）確定國(guó)際收支不平衡的調(diào)節(jié)機(jī)制。3可劃分為三個(gè)階段：可劃分為三個(gè)階段：w 第一階段：國(guó)際金本位時(shí)期第一階段：國(guó)際金本位時(shí)期 18161913年：典型金本位時(shí)期。年：典型金本位時(shí)期。 1914年年20世紀(jì)世紀(jì)30年代初期：畸型金本位年代初期：畸型金本位時(shí)期。時(shí)期。w 第二階段：布雷頓森林體系第二階段：布雷頓森林體系 1944年底年底20世紀(jì)世紀(jì)70年代初。年代初。w 第三階段：牙買(mǎi)加體系第三階段：牙買(mǎi)加體系 1976年年1月至今。月至今。第二節(jié)第二節(jié) 國(guó)際貨幣體系的演變及類(lèi)型國(guó)際貨幣體系的演變及類(lèi)型4w 一、國(guó)際金本位制一、國(guó)際金本

3、位制w 國(guó)際金本位制的三個(gè)特征：國(guó)際金本位制的三個(gè)特征：w 黃金為最終結(jié)算手段黃金為最終結(jié)算手段w 實(shí)行固定匯率制實(shí)行固定匯率制w 該體系是一個(gè)松散的、無(wú)組織的體系該體系是一個(gè)松散的、無(wú)組織的體系 關(guān)于匯率決定、國(guó)際儲(chǔ)備、國(guó)際結(jié)算關(guān)于匯率決定、國(guó)際儲(chǔ)備、國(guó)際結(jié)算及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)問(wèn)題及國(guó)際收支的調(diào)節(jié)問(wèn)題5w （一）國(guó)際金本位制的類(lèi)型（一）國(guó)際金本位制的類(lèi)型w 1 1、金幣本位制、金幣本位制w 以黃金金幣為本位貨幣的貨幣制度。以黃金金幣為本位貨幣的貨幣制度。w 1816年英國(guó)頒布了年英國(guó)頒布了鑄幣條例鑄幣條例，首先在國(guó)，首先在國(guó)內(nèi)實(shí)行了金本位制度，使用黃金作為本位貨幣，內(nèi)實(shí)行了金本位制度，使用黃金

4、作為本位貨幣，并鑄造金幣流通。其后，其他西方國(guó)家紛紛實(shí)行并鑄造金幣流通。其后，其他西方國(guó)家紛紛實(shí)行金本位制度，至金本位制度，至1880年西方主要國(guó)家均實(shí)行了金年西方主要國(guó)家均實(shí)行了金本位。本位。w 金幣本位制的特點(diǎn)：金幣本位制的特點(diǎn)：（1）法定貨幣含金量：即用法律的形式規(guī)定金）法定貨幣含金量：即用法律的形式規(guī)定金幣的重量、成色。幣的重量、成色。（2）自由鑄造）自由鑄造（3）自由兌換：輔幣、銀行券可自由兌換金幣）自由兌換：輔幣、銀行券可自由兌換金幣或黃金。或黃金。（4）黃金可以自由輸出入）黃金可以自由輸出入6w 金幣本位制的缺點(diǎn)：金幣本位制的缺點(diǎn)： 從根本上講，其缺點(diǎn)是過(guò)于剛性，表現(xiàn)在：從根本上

5、講，其缺點(diǎn)是過(guò)于剛性，表現(xiàn)在： 清算、支付完全依賴(lài)于黃金的輸出入，清算、支清算、支付完全依賴(lài)于黃金的輸出入，清算、支 付手段單一。付手段單一。 貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)依賴(lài)于黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)。貨幣數(shù)量的增長(zhǎng)依賴(lài)于黃金產(chǎn)量的增長(zhǎng)。w 英鎊的作用英鎊的作用“國(guó)際貨幣國(guó)際貨幣”（國(guó)際儲(chǔ)備、結(jié)算、支付的主要（國(guó)際儲(chǔ)備、結(jié)算、支付的主要工具）工具）w 2 2、金塊本位制、金塊本位制w 是以黃金作為準(zhǔn)備，以有法定含金量的價(jià)值符是以黃金作為準(zhǔn)備，以有法定含金量的價(jià)值符號(hào)（銀行券）作為流通手段的一種貨幣制度。號(hào)（銀行券）作為流通手段的一種貨幣制度。w 金塊本位制的特點(diǎn)：金塊本位制的特點(diǎn)：w （1）發(fā)行、流通銀行券（以金塊

6、為發(fā)行準(zhǔn)備），）發(fā)行、流通銀行券（以金塊為發(fā)行準(zhǔn)備），法定其含金量。法定其含金量。7w （2）不能自由鑄造金幣，也不流通金幣。）不能自由鑄造金幣，也不流通金幣。w （3）黃金不能自由輸出入。）黃金不能自由輸出入。w （4）可有條件兌換金塊。）可有條件兌換金塊。w 3 3、金匯兌本位制、金匯兌本位制w 又稱(chēng)虛金本位制。它將本國(guó)貨幣間接地與黃金聯(lián)接。又稱(chēng)虛金本位制。它將本國(guó)貨幣間接地與黃金聯(lián)接。w 金匯兌本位制的特點(diǎn)：金匯兌本位制的特點(diǎn)：w （1）發(fā)行、流通銀行券法定其含金量。）發(fā)行、流通銀行券法定其含金量。w （2）禁止金幣的鑄造和流通。）禁止金幣的鑄造和流通。w （3）銀行券不能兌換黃金，只能

7、兌換外匯，然后用外）銀行券不能兌換黃金，只能兌換外匯，然后用外 w 匯在國(guó)外兌換黃金。匯在國(guó)外兌換黃金。w （4）與一實(shí)行金幣本位或金塊本位的國(guó)家的貨幣保持）與一實(shí)行金幣本位或金塊本位的國(guó)家的貨幣保持w 固定匯價(jià)。固定匯價(jià)。w 注意：金塊本位、金匯兌本位是殘缺不全的（畸型的）注意：金塊本位、金匯兌本位是殘缺不全的（畸型的）金本位，因黃金不能自由輸出入，價(jià)格金本位，因黃金不能自由輸出入，價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)鑄幣流動(dòng)機(jī)制被破壞。制被破壞。8（二）國(guó)際金本位制的作用（二）國(guó)際金本位制的作用w 1、對(duì)國(guó)際收支有自動(dòng)調(diào)節(jié)作用（指金幣本位）。、對(duì)國(guó)際收支有自動(dòng)調(diào)節(jié)作用（指金幣本位）。w 價(jià)格價(jià)格鑄幣流動(dòng)機(jī)制鑄幣

8、流動(dòng)機(jī)制w 2、匯率穩(wěn)定（以鑄幣平價(jià)為基準(zhǔn)，以黃金輸送點(diǎn)為界、匯率穩(wěn)定（以鑄幣平價(jià)為基準(zhǔn)，以黃金輸送點(diǎn)為界w 限），有利于成本、收益核算，在當(dāng)時(shí)為發(fā)展國(guó)際限），有利于成本、收益核算，在當(dāng)時(shí)為發(fā)展國(guó)際 w 貿(mào)易、國(guó)際投資起過(guò)積極作用。貿(mào)易、國(guó)際投資起過(guò)積極作用。w 3、國(guó)際金本位制的運(yùn)行為后來(lái)建立國(guó)際貨幣制度奠定、國(guó)際金本位制的運(yùn)行為后來(lái)建立國(guó)際貨幣制度奠定w 了基礎(chǔ)。了基礎(chǔ)。w （三）國(guó)際金本位制的崩潰（三）國(guó)際金本位制的崩潰w 19291933年間，金本位制徹底瓦解了。維持金本年間，金本位制徹底瓦解了。維持金本w 位的三個(gè)必要條件不存在了：位的三個(gè)必要條件不存在了：w 1、金幣自由鑄造、自由

9、流通。、金幣自由鑄造、自由流通。w 2、自由兌換黃金。、自由兌換黃金。w 3、黃金自由輸出入。、黃金自由輸出入。9w 二、布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系w （一）建立的歷史背景（一）建立的歷史背景w （二）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容（二）布雷頓森林體系的主要內(nèi)容w 1、建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融權(quán)威機(jī)構(gòu)，即、建立一個(gè)永久性的國(guó)際金融權(quán)威機(jī)構(gòu)，即IMF。w 2、確立美元與黃金并列的國(guó)際儲(chǔ)備體制。、確立美元與黃金并列的國(guó)際儲(chǔ)備體制。w 即美元與黃金掛鉤。即美元與黃金掛鉤。w 3、各會(huì)員國(guó)貨幣與美元掛鉤。、各會(huì)員國(guó)貨幣與美元掛鉤。w 4、實(shí)行可調(diào)節(jié)的盯住匯率。、實(shí)行可調(diào)節(jié)的盯住匯率。 各會(huì)員國(guó)貨幣盯住

10、美元，匯率不能超過(guò)黃金平價(jià)的各會(huì)員國(guó)貨幣盯住美元，匯率不能超過(guò)黃金平價(jià)的1%。10w （三）布雷頓森林體系的作用（三）布雷頓森林體系的作用w 1 1、彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足。、彌補(bǔ)了國(guó)際清償能力的不足。 把美元作為各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣。把美元作為各國(guó)的儲(chǔ)備貨幣。w 2 2、穩(wěn)定了國(guó)際貨幣金融關(guān)系。、穩(wěn)定了國(guó)際貨幣金融關(guān)系。 雙掛鉤、固定匯率是布雷頓森林體系的兩大支柱。雙掛鉤、固定匯率是布雷頓森林體系的兩大支柱。w 3 3、促進(jìn)了國(guó)際貨幣合作，加速了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。、促進(jìn)了國(guó)際貨幣合作，加速了世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。w IMF的協(xié)調(diào)、監(jiān)督及其規(guī)則的約束力，的協(xié)調(diào)、監(jiān)督及其規(guī)則的約束力，IMF對(duì)國(guó)對(duì)國(guó)際收支逆

11、差國(guó)提供資金融通。際收支逆差國(guó)提供資金融通。11w （四）布雷頓森林體系的崩潰（四）布雷頓森林體系的崩潰w 1、第一次美元危機(jī)（、第一次美元危機(jī)（1960年）年）w 2、第二次美元危機(jī)（、第二次美元危機(jī)（1971年）年）w 3、第三次美元危機(jī)（、第三次美元危機(jī)（1973年）年）w （五）布雷頓森林體系的缺陷（五）布雷頓森林體系的缺陷 w 其根本缺陷是什么？（討論）其根本缺陷是什么？（討論）121 1、清償力和信心之間的矛盾。、清償力和信心之間的矛盾。 美元供給太多就會(huì)有不能兌換黃金的危險(xiǎn)，發(fā)美元供給太多就會(huì)有不能兌換黃金的危險(xiǎn)，發(fā)生信心問(wèn)題；美元供給太少則不能滿(mǎn)足國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)生信心問(wèn)題；美元供給

12、太少則不能滿(mǎn)足國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)清償力的需求，發(fā)生清償力不足的問(wèn)題。這一展對(duì)清償力的需求，發(fā)生清償力不足的問(wèn)題。這一布雷頓森林體系根本缺陷稱(chēng)為布雷頓森林體系根本缺陷稱(chēng)為“特里芬難題特里芬難題”（Triffen Dilemma）。 2 2、可調(diào)整匯率制難以按照實(shí)際情況經(jīng)常調(diào)整。、可調(diào)整匯率制難以按照實(shí)際情況經(jīng)常調(diào)整。3 3、各國(guó)為了維持對(duì)外收支平衡和穩(wěn)定匯率，不得不、各國(guó)為了維持對(duì)外收支平衡和穩(wěn)定匯率，不得不喪失國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。喪失國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。 13三、牙買(mǎi)加體系三、牙買(mǎi)加體系w （一）牙買(mǎi)加體系的形成（一）牙買(mǎi)加體系的形成w （二）牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容（二）牙買(mǎi)加體系的主要內(nèi)容w 1 1、增加成員

13、國(guó)在、增加成員國(guó)在IMFIMF中的基金份額中的基金份額 由由292億億SDRS增至增至390億億SDRS。各自的份額有。各自的份額有所改變，石油輸出國(guó)組織的份額由所改變，石油輸出國(guó)組織的份額由5%提高到提高到10%，主要西方國(guó)家除原西德、日本外，其他西方國(guó)家的份主要西方國(guó)家除原西德、日本外，其他西方國(guó)家的份額均有所下降。額均有所下降。 增加基金份額的目的：提高清償能力。增加基金份額的目的：提高清償能力。w 2 2、承認(rèn)浮動(dòng)匯率合法化、承認(rèn)浮動(dòng)匯率合法化 可實(shí)行固定匯率，可實(shí)行固定匯率，也可實(shí)行浮動(dòng)匯率。也可實(shí)行浮動(dòng)匯率。14w 3 3、規(guī)定、規(guī)定SDRSDRS S為主要的國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。為主要的

14、國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)。 后來(lái)并沒(méi)有做到。后來(lái)并沒(méi)有做到。w 4 4、擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。、擴(kuò)大對(duì)發(fā)展中國(guó)家的資金融通。（1）出售）出售IMF黃金總額的黃金總額的1/6，按市場(chǎng)價(jià)出售，超，按市場(chǎng)價(jià)出售，超過(guò)官價(jià)部分成立過(guò)官價(jià)部分成立“信托基金信托基金”，對(duì)最不發(fā)達(dá)的國(guó)，對(duì)最不發(fā)達(dá)的國(guó)家提供最優(yōu)惠的貸款，幫助其改善國(guó)際收支狀況。家提供最優(yōu)惠的貸款，幫助其改善國(guó)際收支狀況。（2）擴(kuò)大）擴(kuò)大信用貸款信用貸款的限額，由占成員國(guó)份額的的限額，由占成員國(guó)份額的 100%增至增至145%。（總可貸額增為。（總可貸額增為170）（3）出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款的份額由）出口波動(dòng)補(bǔ)償貸款的份額由50%增至增至75%。w 5

15、 5、黃金非貨幣化、黃金非貨幣化 廢除黃金條款，黃金與貨幣徹底脫鉤，不再規(guī)定廢除黃金條款，黃金與貨幣徹底脫鉤，不再規(guī)定貨幣的含金量，即黃金成為一種單純的商品。貨幣的含金量，即黃金成為一種單純的商品。15w （三）牙買(mǎi)加體系的作用（三）牙買(mǎi)加體系的作用w 1、實(shí)行浮動(dòng)匯率，打破了布雷頓森林體系、實(shí)行浮動(dòng)匯率，打破了布雷頓森林體系僵化的匯率制度。僵化的匯率制度。w 2、實(shí)行了國(guó)際儲(chǔ)備多元化。、實(shí)行了國(guó)際儲(chǔ)備多元化。w 3、用綜合機(jī)制共同調(diào)節(jié)國(guó)際收支。、用綜合機(jī)制共同調(diào)節(jié)國(guó)際收支。w （四）牙買(mǎi)加體系的弊端（四）牙買(mǎi)加體系的弊端w 1、匯率極不穩(wěn)定、匯率極不穩(wěn)定w 影響國(guó)際貿(mào)易和投資，助長(zhǎng)投機(jī)。影響

16、國(guó)際貿(mào)易和投資，助長(zhǎng)投機(jī)。w 2、國(guó)際貨幣缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn)、國(guó)際貨幣缺乏統(tǒng)一的貨幣標(biāo)準(zhǔn)w 3、國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全、國(guó)際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全 16 你認(rèn)為當(dāng)今國(guó)際貨幣體系應(yīng)朝哪些方向進(jìn)行改革？17w （五）當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的改革方向（五）當(dāng)前國(guó)際貨幣體系的改革方向w 1 1、抑止投機(jī)，防范危機(jī)，建立穩(wěn)定的國(guó)際貨幣和信、抑止投機(jī)，防范危機(jī)，建立穩(wěn)定的國(guó)際貨幣和信w 用關(guān)系是新的國(guó)際貨幣體系的首要目標(biāo)。用關(guān)系是新的國(guó)際貨幣體系的首要目標(biāo)。w 時(shí)至今日，時(shí)至今日，IMF仍然是以推動(dòng)貨幣自由兌換為首仍然是以推動(dòng)貨幣自由兌換為首w 要目標(biāo)，必須改革。要目標(biāo)，必須改革。w 2 2、改革、改革IMFI

17、MF的作用和職能的作用和職能w 增加增加IMF的基金份額，擴(kuò)大其資金實(shí)力。的基金份額，擴(kuò)大其資金實(shí)力。w IMF資金實(shí)力太弱，無(wú)力充當(dāng)最終貸款者。資金實(shí)力太弱，無(wú)力充當(dāng)最終貸款者。w 擴(kuò)大擴(kuò)大IMF提供援助的范圍。提供援助的范圍。w 無(wú)論成員國(guó)的危機(jī)是否會(huì)立即影響該國(guó)的對(duì)外無(wú)論成員國(guó)的危機(jī)是否會(huì)立即影響該國(guó)的對(duì)外w 支付能力，支付能力，IMF都應(yīng)該提供援助，以緩解危機(jī)對(duì)該都應(yīng)該提供援助，以緩解危機(jī)對(duì)該w 成員國(guó)的沖擊。成員國(guó)的沖擊。w 增強(qiáng)增強(qiáng)IMF的監(jiān)測(cè)和信息發(fā)布功能，為投資者和市場(chǎng)的監(jiān)測(cè)和信息發(fā)布功能，為投資者和市場(chǎng)w 主體提供準(zhǔn)確的信息，也為成員國(guó)制定政策提供重主體提供準(zhǔn)確的信息，也為成

18、員國(guó)制定政策提供重w 要依據(jù)。要依據(jù)。18w 恢復(fù)恢復(fù)IMF對(duì)成員國(guó)國(guó)際收支逆差進(jìn)行干預(yù)和援助的對(duì)成員國(guó)國(guó)際收支逆差進(jìn)行干預(yù)和援助的w 職能。職能。w 事實(shí)證明金融危機(jī)往往與國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差相關(guān)。事實(shí)證明金融危機(jī)往往與國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差相關(guān)。w 在實(shí)施援助計(jì)劃時(shí)，應(yīng)改變?cè)繕?biāo)，不應(yīng)將恢復(fù)在實(shí)施援助計(jì)劃時(shí)，應(yīng)改變?cè)繕?biāo)，不應(yīng)將恢復(fù)w 危機(jī)國(guó)的對(duì)外償付能力作為唯一目標(biāo)，而應(yīng)將危機(jī)危機(jī)國(guó)的對(duì)外償付能力作為唯一目標(biāo)，而應(yīng)將危機(jī)w 國(guó)中期走出經(jīng)濟(jì)衰退也作為目標(biāo)之一。國(guó)中期走出經(jīng)濟(jì)衰退也作為目標(biāo)之一。w 3 3、建立雙向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度、建立雙向風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控制度w 不但要監(jiān)控債務(wù)人的對(duì)外債務(wù)狀況，還要監(jiān)控債不但

19、要監(jiān)控債務(wù)人的對(duì)外債務(wù)狀況，還要監(jiān)控債w 權(quán)人的對(duì)外放貸情況，比如要求金融機(jī)構(gòu)貸給發(fā)展中權(quán)人的對(duì)外放貸情況，比如要求金融機(jī)構(gòu)貸給發(fā)展中w 國(guó)家的資金超過(guò)其資產(chǎn)的某一比例時(shí)，政府有義務(wù)要國(guó)家的資金超過(guò)其資產(chǎn)的某一比例時(shí)，政府有義務(wù)要w 求其增加風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。求其增加風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。w 政府不應(yīng)該成為對(duì)外債務(wù)的最終承擔(dān)者。市場(chǎng)主政府不應(yīng)該成為對(duì)外債務(wù)的最終承擔(dān)者。市場(chǎng)主w 體未能償還對(duì)外債務(wù)，按不能償還國(guó)內(nèi)債務(wù)一樣對(duì)待。體未能償還對(duì)外債務(wù)，按不能償還國(guó)內(nèi)債務(wù)一樣對(duì)待。19區(qū)域貨幣合作層次 區(qū)域貨幣合作：有關(guān)國(guó)家在貨幣問(wèn)題上實(shí)行的協(xié)商、協(xié)調(diào)、共同行動(dòng)。區(qū)域貨幣區(qū)域貨幣合作層次合作層次區(qū)域貨幣合作協(xié)定區(qū)域貨

20、幣合作協(xié)定 區(qū)域貨幣同盟區(qū)域貨幣同盟 通貨區(qū)通貨區(qū) 單一貨幣區(qū)單一貨幣區(qū)w 第三節(jié)第三節(jié) 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系20w 一、歐洲貨幣一體化的發(fā)展歷程一、歐洲貨幣一體化的發(fā)展歷程w 1 1、第一階段：、第一階段：（1971197819711978年）聯(lián)合浮動(dòng)年）聯(lián)合浮動(dòng)w 歐共體于歐共體于1969年著手建立年著手建立“貨幣聯(lián)盟貨幣聯(lián)盟”，1970年負(fù)年負(fù)w 責(zé)此項(xiàng)工作的專(zhuān)門(mén)委員會(huì)向理事會(huì)提交了一份責(zé)此項(xiàng)工作的專(zhuān)門(mén)委員會(huì)向理事會(huì)提交了一份“關(guān)于在關(guān)于在w 共同體內(nèi)分階段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的報(bào)告共同體內(nèi)分階段實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的報(bào)告”，負(fù)責(zé)此，負(fù)責(zé)此w 事的是盧森堡首相兼財(cái)政大臣魏爾納，故此報(bào)告又

21、稱(chēng)事的是盧森堡首相兼財(cái)政大臣魏爾納，故此報(bào)告又稱(chēng)w 為為“魏爾納報(bào)告魏爾納報(bào)告”，該報(bào)告為歐洲貨幣聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)規(guī)劃，該報(bào)告為歐洲貨幣聯(lián)盟的實(shí)現(xiàn)規(guī)劃w 了一個(gè)了一個(gè)10年過(guò)渡期。年過(guò)渡期。w 19711973年年w 目標(biāo)：第一，縮小成員國(guó)匯率的波動(dòng)幅度。目標(biāo)：第一，縮小成員國(guó)匯率的波動(dòng)幅度。w 第二，著手建立第二，著手建立“貨幣儲(chǔ)備基金貨幣儲(chǔ)備基金”，干預(yù)匯市，干預(yù)匯市，w 穩(wěn)定匯率。穩(wěn)定匯率。w 第三，加強(qiáng)貨幣、經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。第三，加強(qiáng)貨幣、經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)。w 19741976年年w 目標(biāo)：第一，充實(shí)目標(biāo)：第一，充實(shí)“貨幣儲(chǔ)備基金貨幣儲(chǔ)備基金”，進(jìn)一步穩(wěn)定率。，進(jìn)一步穩(wěn)定率。w 第二，共同體內(nèi)

22、部資本流動(dòng)逐步自由化。第二，共同體內(nèi)部資本流動(dòng)逐步自由化。21w 19771980年年w 目標(biāo)：第一，建成統(tǒng)一大市場(chǎng)。目標(biāo)：第一，建成統(tǒng)一大市場(chǎng)。w 第二，匯率趨于完全穩(wěn)定。第二，匯率趨于完全穩(wěn)定。w 第三，著手規(guī)劃統(tǒng)一貨幣。第三，著手規(guī)劃統(tǒng)一貨幣。w 第四，貨幣儲(chǔ)備基金向歐洲中央銀行過(guò)渡。第四，貨幣儲(chǔ)備基金向歐洲中央銀行過(guò)渡。w 1972年初，歐共體部長(zhǎng)理事會(huì)才著手推行貨幣聯(lián)年初，歐共體部長(zhǎng)理事會(huì)才著手推行貨幣聯(lián)w 盟措施，實(shí)行了成員國(guó)匯率的聯(lián)合浮動(dòng)。聯(lián)合浮動(dòng)的盟措施，實(shí)行了成員國(guó)匯率的聯(lián)合浮動(dòng)。聯(lián)合浮動(dòng)的w 實(shí)行具有里程碑的意義。實(shí)行具有里程碑的意義。w 2 2、第二階段（、第二階段（19

23、79199819791998）歐洲貨幣體系）歐洲貨幣體系w 歐共體首腦于歐共體首腦于1978年年12月月5日在布魯塞爾就法國(guó)總?cè)赵诓剪斎麪柧头▏?guó)總w 統(tǒng)德斯坦的新建議達(dá)成一致，決定于統(tǒng)德斯坦的新建議達(dá)成一致，決定于1979年年1月建立月建立w “歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系”，后因西德與法國(guó)在農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易補(bǔ)，后因西德與法國(guó)在農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易補(bǔ)償償w 額上發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，推遲到額上發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)，推遲到1979年年3月正式建立。月正式建立。w 歐洲貨幣體系的內(nèi)容包括三個(gè)方面：歐洲貨幣體系的內(nèi)容包括三個(gè)方面：22w 1. 創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(European Currency Unit, ECU)w ECU

24、是歐洲貨幣體系的中心，由歐洲經(jīng)濟(jì)共同體12個(gè)成員國(guó)的10種貨幣組成。它的發(fā)行要通過(guò)特殊的程序。在EMS(歐洲貨幣體系)成立之初，各成員國(guó)向EMCF提供國(guó)內(nèi)20的黃金儲(chǔ)備、20的美元和其他外匯儲(chǔ)備，然后EMCF以互換的方式向各成員國(guó)提供相應(yīng)數(shù)量的ECU。w 在創(chuàng)設(shè)之初，歐共體向各國(guó)提供了230億ECU。w 在歐共體內(nèi)部，ECU具有計(jì)價(jià)單位和支付手段的職能。ECU不僅是歐共體內(nèi)部核算的工具，而且也成為各成員國(guó)官方結(jié)算的支付手段和外匯儲(chǔ)備的重要資產(chǎn)。23w 2. 穩(wěn)定的匯率機(jī)制穩(wěn)定的匯率機(jī)制w 歐洲貨幣體系的匯率制度是聯(lián)合浮動(dòng)，即成員國(guó)貨幣之間實(shí)行相對(duì)固定的匯率，對(duì)非成員國(guó)貨幣則實(shí)行聯(lián)合浮動(dòng)。EMS

25、的匯率穩(wěn)定機(jī)制包括“格子體系”和“籃子體系”兩方面的內(nèi)容。w 格子體系是在每對(duì)成員國(guó)貨幣之間規(guī)定一個(gè)匯率平價(jià)，并據(jù)此確定匯率變動(dòng)的最大限度為2.25。w 籃子體系是每種貨幣相對(duì)于歐洲貨幣單位確定一個(gè)中心匯率，并據(jù)此確定變動(dòng)的最大限度為752.25(1Wi)(其中Wi為各國(guó)貨幣在ECU中的權(quán)重)。當(dāng)一國(guó)貨幣比價(jià)超過(guò)其差異界限時(shí)，該國(guó)中央銀行就有義務(wù)干預(yù)外匯市場(chǎng)，使匯率回復(fù)到規(guī)定的幅度以?xún)?nèi)。24w 但是，由于加入歐洲貨幣體系的成員國(guó)在通貨膨脹率、國(guó)際收支和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等方面的差異，歐洲貨幣體系的中心匯率進(jìn)行了多次變動(dòng)，波動(dòng)幅度也多次受到?jīng)_擊。w 首批加入歐洲貨幣匯率機(jī)制的貨幣有：法國(guó)法郎、德國(guó)馬克、意

26、大利里拉、比利時(shí)法郎、荷蘭盾、盧森堡法郎、愛(ài)爾蘭鎊和丹麥克朗。當(dāng)1989年、1990年和1992年西班牙比塞塔、英鎊和葡萄牙埃斯庫(kù)多相繼加入歐洲匯率機(jī)制時(shí)，浮動(dòng)范圍已擴(kuò)大到6。w 1992年歐洲貨幣發(fā)生劇烈動(dòng)蕩，英鎊和意大利里拉由于無(wú)法維持平價(jià)，被迫退出歐洲貨幣匯率機(jī)制。1993年歐盟被迫將浮動(dòng)的幅度擴(kuò)大至15。25w 3. 建立歐洲貨幣基金建立歐洲貨幣基金w 為了保證歐洲貨幣體系的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，穩(wěn)定各成員國(guó)的貨幣匯率，EMS需要一大筆外匯資金，在必要時(shí)能有效地干預(yù)外匯市場(chǎng)，并能向國(guó)際收支困難的成員國(guó)提供信貸支持。歐洲貨幣體系決定以原來(lái)的“歐洲貨幣合作基金”為基礎(chǔ)，用兩年的時(shí)間將其擴(kuò)大發(fā)展為“歐洲

27、貨幣基金”，以加強(qiáng)成員國(guó)干預(yù)市場(chǎng)匯率和調(diào)節(jié)國(guó)際收支的力量。w 歐洲貨幣基金的總額早在1981年4月就達(dá)到492億ECU，這樣一筆雄厚的基金使各成員國(guó)中央銀行干預(yù)外匯市場(chǎng)的能力大為增強(qiáng)，在穩(wěn)定成員國(guó)貨幣匯率上發(fā)揮著重要作用。26w 3 3、第三階段（、第三階段（19991999至今）歐洲單一貨幣至今）歐洲單一貨幣w 自自80年代下半期開(kāi)始，歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的步伐加快。年代下半期開(kāi)始，歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的步伐加快。w 有有三個(gè)關(guān)鍵的協(xié)議：三個(gè)關(guān)鍵的協(xié)議：w （1 1）單一歐洲法案單一歐洲法案w 1985年年12月，歐洲理事會(huì)盧森堡會(huì)議通過(guò)。月，歐洲理事會(huì)盧森堡會(huì)議通過(guò)。w 該法案規(guī)定于該法案規(guī)定于199

28、2年實(shí)現(xiàn)歐共體內(nèi)部統(tǒng)一大市場(chǎng)。年實(shí)現(xiàn)歐共體內(nèi)部統(tǒng)一大市場(chǎng)。w （2 2）歐共體經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的報(bào)告歐共體經(jīng)濟(jì)和貨幣聯(lián)盟的報(bào)告w 該報(bào)告也稱(chēng)為德洛爾報(bào)告（德洛爾為當(dāng)時(shí)的歐該報(bào)告也稱(chēng)為德洛爾報(bào)告（德洛爾為當(dāng)時(shí)的歐w 共體委員會(huì)主席），共體委員會(huì)主席），1989年年6月歐洲理事會(huì)馬德里月歐洲理事會(huì)馬德里w 會(huì)議批準(zhǔn)了此報(bào)告。德洛爾報(bào)告繼承了會(huì)議批準(zhǔn)了此報(bào)告。德洛爾報(bào)告繼承了70年代年代“魏魏w 爾納報(bào)告爾納報(bào)告”的基本框架。的基本框架。w 德洛爾報(bào)告三階段目標(biāo)：德洛爾報(bào)告三階段目標(biāo)：w 第一階段：主要是加強(qiáng)貨幣、財(cái)政政策的協(xié)調(diào)第一階段：主要是加強(qiáng)貨幣、財(cái)政政策的協(xié)調(diào),使成員使成員國(guó)貨幣全部加入歐洲貨

29、幣體系。國(guó)貨幣全部加入歐洲貨幣體系。w 第二階段：建立歐洲中央銀行。第二階段：建立歐洲中央銀行。27w 第三階段：發(fā)行統(tǒng)一貨幣，實(shí)施向單一貨幣政策的第三階段：發(fā)行統(tǒng)一貨幣，實(shí)施向單一貨幣政策的轉(zhuǎn)變。轉(zhuǎn)變。w （3 3）歐洲聯(lián)盟條約歐洲聯(lián)盟條約w 又稱(chēng)為又稱(chēng)為馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約，簡(jiǎn)稱(chēng)，簡(jiǎn)稱(chēng)馬約馬約。w 馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約的核心內(nèi)容：的核心內(nèi)容：w 1993年年11月月1日建立歐洲聯(lián)盟。日建立歐洲聯(lián)盟。w 1998年年7月月1日成立歐洲中央銀行，日成立歐洲中央銀行，1999年起實(shí)行年起實(shí)行w 單一貨幣。單一貨幣。w 實(shí)行共同的外交和安全防務(wù)政策。實(shí)行共同的外交和安全防務(wù)

30、政策。28 歐 元2930“歐元之父”蒙代爾 蒙代爾是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界的名人。他蒙代爾是國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)界的名人。他在在19971997年獲美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)頒發(fā)的杰出年獲美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)頒發(fā)的杰出人士獎(jiǎng)，人士獎(jiǎng)，19981998年被選為美國(guó)藝術(shù)和科年被選為美國(guó)藝術(shù)和科學(xué)院院士。早在學(xué)院院士。早在2020世紀(jì)世紀(jì)6060年代，蒙代年代，蒙代爾就富有遠(yuǎn)見(jiàn)地預(yù)言，在一個(gè)更加開(kāi)爾就富有遠(yuǎn)見(jiàn)地預(yù)言，在一個(gè)更加開(kāi)放的經(jīng)濟(jì)體系中，匯率變動(dòng)和資本高放的經(jīng)濟(jì)體系中，匯率變動(dòng)和資本高度流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策會(huì)產(chǎn)生極大影響。度流動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策會(huì)產(chǎn)生極大影響。他以一篇論及他以一篇論及“最適當(dāng)貨幣區(qū)最適當(dāng)貨幣區(qū)”的文的文章奠定了歐元理論，最終促使

31、歐元順章奠定了歐元理論，最終促使歐元順利出臺(tái)，因此被尊稱(chēng)為利出臺(tái)，因此被尊稱(chēng)為“歐元之父歐元之父”。19991999年年1010月月1313日，瑞典皇家科學(xué)日，瑞典皇家科學(xué)院將該年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了院將該年度的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予了蒙代爾；瑞典皇家科學(xué)院長(zhǎng)達(dá)蒙代爾；瑞典皇家科學(xué)院長(zhǎng)達(dá)7 7頁(yè)的頁(yè)的贊詞，更肯定了他贊詞，更肯定了他“歐元之父歐元之父”的地的地位位。 31歐洲中央銀行歐洲中央銀行 32歐元地圖33 歐元啟動(dòng)對(duì)歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)有何影響？34 歐元啟動(dòng)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)有何影響？35歐元啟動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響歐元啟動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響 w (1) 對(duì)歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)歐盟國(guó)家經(jīng)濟(jì)的影響w 第一，增強(qiáng)了

32、歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高了其競(jìng)爭(zhēng)力第一，增強(qiáng)了歐盟國(guó)家的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高了其競(jìng)爭(zhēng)力。w 目前歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力與美國(guó)大致相當(dāng)，強(qiáng)于日本。這就改變了以往德國(guó)、法國(guó)等國(guó)家在與美國(guó)及日本經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中的不利局面，經(jīng)濟(jì)實(shí)力的迅速增強(qiáng)使其在現(xiàn)有的競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的局面。w 第二，減少了內(nèi)部矛盾，防范和化解了金融風(fēng)險(xiǎn)第二，減少了內(nèi)部矛盾，防范和化解了金融風(fēng)險(xiǎn)。w 在歐洲貨幣一體化的三個(gè)階段中，各個(gè)國(guó)家的內(nèi)部矛盾沖突十分激烈，有關(guān)匯率的安排及經(jīng)濟(jì)政策的采用等方面各個(gè)國(guó)家步調(diào)極不一致，從而出現(xiàn)了1992年的歐洲貨幣危機(jī)事件等，金融風(fēng)險(xiǎn)日益增加。歐元區(qū)建立后，成員國(guó)實(shí)行統(tǒng)一的貨幣及實(shí)行相同的經(jīng)濟(jì)政策，這從根本上減少了內(nèi)部

33、矛盾，防范和化解了金融風(fēng)險(xiǎn)。36w 第三，減少了成員國(guó)貨幣兌換的外匯風(fēng)險(xiǎn)，第三，減少了成員國(guó)貨幣兌換的外匯風(fēng)險(xiǎn)，節(jié)省了清算支付成本。節(jié)省了清算支付成本。w 歐元區(qū)的建立使得成員國(guó)不用再進(jìn)行各自國(guó)家貨幣的兌換，這可完全消除原來(lái)的外匯風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)可大量節(jié)省流通環(huán)節(jié)的成本，估計(jì)每年會(huì)超過(guò)300億美元。w 第四，加速各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，帶動(dòng)消費(fèi)第四，加速各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，帶動(dòng)消費(fèi)和投資的增加。和投資的增加。w 歐元建立后，各種生產(chǎn)要素完全進(jìn)行流動(dòng)，這將改變各個(gè)國(guó)家的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與投資結(jié)構(gòu)，優(yōu)化各個(gè)國(guó)家資源配置的效率，加速各個(gè)國(guó)家GDP的增長(zhǎng)，增加社會(huì)消費(fèi)，刺激企業(yè)投資。37對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響

34、w 第一，使現(xiàn)有的國(guó)際儲(chǔ)備體系趨于合理第一，使現(xiàn)有的國(guó)際儲(chǔ)備體系趨于合理。w 從目前的全球國(guó)際儲(chǔ)備的狀況來(lái)看，歐元已與美元及日元三分天下，雖說(shuō)其總數(shù)量還少于美元，但已全面超過(guò)日元，歐元在國(guó)際儲(chǔ)備體系的重要性日益突出。這種現(xiàn)有的格局克服了以往國(guó)際儲(chǔ)備的急劇膨脹，使國(guó)際儲(chǔ)備的分配格局日趨合理并有利于各國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的管理。w 第二，使世界經(jīng)濟(jì)的一體化程度加深。第二，使世界經(jīng)濟(jì)的一體化程度加深。w 歐元區(qū)的建立使歐洲金融市場(chǎng)完全一體化，從而進(jìn)一步加深了世界經(jīng)濟(jì)一體化的程度。38w 第三，推動(dòng)了現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的改革第三，推動(dòng)了現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的改革。歐盟一體化的進(jìn)程為現(xiàn)有國(guó)際貨幣體系的改革提供了一整套可

35、資參考的經(jīng)驗(yàn)。w 第四，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貨幣合作。第四，進(jìn)一步推動(dòng)國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貨幣合作。歐元區(qū)的成功建立進(jìn)一步推動(dòng)了現(xiàn)有的國(guó)際經(jīng)濟(jì)與貨幣合作，尤其是亞洲、非洲與拉美各國(guó)也將會(huì)聯(lián)合起來(lái)進(jìn)一步加強(qiáng)貨幣領(lǐng)域的合作，共同促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。39對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響w 1 1、對(duì)歐中貿(mào)易的影響、對(duì)歐中貿(mào)易的影響w （1 1）有利方面）有利方面w 擴(kuò)大市場(chǎng)需求擴(kuò)大市場(chǎng)需求w 歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)口增加，有利于擴(kuò)大歐盟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)口增加，有利于擴(kuò)大中國(guó)對(duì)歐中國(guó)對(duì)歐w 盟的出口，截至目前，歐盟是中國(guó)的第四大盟的出口，截至目前，歐盟是中國(guó)的第四大出口市出口市w 場(chǎng)（美、日、香港、歐盟）場(chǎng)（美、日、香港

36、、歐盟）w 方便貿(mào)易結(jié)算方便貿(mào)易結(jié)算w 用歐元代替歐元國(guó)本幣或進(jìn)行國(guó)際貿(mào)用歐元代替歐元國(guó)本幣或進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易結(jié)算，給中歐進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)許多方便。易結(jié)算，給中歐進(jìn)出口貿(mào)易帶來(lái)許多方便。40w 簡(jiǎn)化貿(mào)易手續(xù)簡(jiǎn)化貿(mào)易手續(xù)w 比如中國(guó)的出口商品只要在歐元區(qū)某一口岸登比如中國(guó)的出口商品只要在歐元區(qū)某一口岸登w 陸，即可轉(zhuǎn)向整個(gè)歐元區(qū)，乃至歐盟大市場(chǎng)，不必陸，即可轉(zhuǎn)向整個(gè)歐元區(qū)，乃至歐盟大市場(chǎng)，不必w 象原先那樣分別不同地開(kāi)發(fā)營(yíng)銷(xiāo)渠道。象原先那樣分別不同地開(kāi)發(fā)營(yíng)銷(xiāo)渠道。w 減少保值費(fèi)用減少保值費(fèi)用w 中國(guó)對(duì)歐元區(qū)地出口，歐元區(qū)地企業(yè)是上帝，中國(guó)對(duì)歐元區(qū)地出口，歐元區(qū)地企業(yè)是上帝，w 通常有選擇結(jié)算手段地優(yōu)先

37、權(quán)，若用弱幣結(jié)算通常有選擇結(jié)算手段地優(yōu)先權(quán)，若用弱幣結(jié)算(如里如里w 拉），中方出口商必定會(huì)用遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等金拉），中方出口商必定會(huì)用遠(yuǎn)期、期權(quán)、期貨等金w 融工具進(jìn)行保值以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。采用歐元結(jié)算，融工具進(jìn)行保值以防范匯率風(fēng)險(xiǎn)。采用歐元結(jié)算，w 由于歐元的匯率相對(duì)較穩(wěn)定，保值費(fèi)用地支出將會(huì)由于歐元的匯率相對(duì)較穩(wěn)定，保值費(fèi)用地支出將會(huì)w 減少減少w 降低交易風(fēng)險(xiǎn)降低交易風(fēng)險(xiǎn)w 在歐元問(wèn)世之前，中歐貿(mào)易用或歐幣結(jié)算。在歐元問(wèn)世之前，中歐貿(mào)易用或歐幣結(jié)算。w 歐元問(wèn)世之后，中歐貿(mào)易如果均采用或基本采用歐歐元問(wèn)世之后，中歐貿(mào)易如果均采用或基本采用歐w 元結(jié)算，可以減少受風(fēng)險(xiǎn)地機(jī)會(huì)，降低風(fēng)險(xiǎn)。元結(jié)算，可以減少受風(fēng)險(xiǎn)地機(jī)會(huì)，降低風(fēng)險(xiǎn)。41w 推動(dòng)出口信貸推動(dòng)出口信貸w 歐元登臺(tái)之前，歐盟國(guó)家對(duì)華出口信貸在一定歐元登臺(tái)之前，歐盟國(guó)家對(duì)華出口信貸在一定w 程度上推動(dòng)了雙方貿(mào)易，但是由于歐盟國(guó)家?guī)欧N多，程度上推動(dòng)了雙方貿(mào)易，但是由于歐盟國(guó)家?guī)欧N多，w 在實(shí)際運(yùn)作中帶來(lái)了許多不便。歐元啟動(dòng)后，將推動(dòng)在實(shí)際運(yùn)作中帶來(lái)了許多不便。歐元啟動(dòng)后，將推動(dòng)w 歐元區(qū)國(guó)家的銀行業(yè)的改革，簡(jiǎn)化辦事程序，幣種也歐元區(qū)國(guó)家的銀行業(yè)的改革，簡(jiǎn)化辦事程序，幣種也w 將減少，必將使出口