國際金融學--匯率專題計算題

1、精選優(yōu)質文檔-傾情為你奉上國際金融學第五章課堂練習及作業(yè)題一、課堂練習（一）交叉匯率的計算1某日某銀行匯率報價如下：USD1=FF5.4530/50，USD1=DM1.8140/60，那么該銀行的法國法郎以德國馬克表示的賣出價為多少？（北京大學2001研）解：應計算出該銀行的法國法郎以德國馬克表示的套算匯率。由于這兩種匯率的方法相同，所以采用交叉相除的方法，即：USD1=DM1.8140/60 USD1=FF5.4530/50可得：FF1DM0.3325/30所以該銀行的法國法郎以德國馬克表示的賣出價為：FF=DM0.3330。2在我國外匯市場上，假設2007年12月的部分匯價如下：歐元/美元

2、：1.4656/66；澳元/美元：0.8805/25。 請問歐元與澳元的交叉匯率歐元/澳元是多少？（上海交大2001年考研題，數(shù)據(jù)有所更新）解：由于兩種匯率的標價方法相同，所以交叉相除可得到交叉匯率。 歐元/美元：1.4655/66 澳元/美元：0.8805/25 1.6656 1.6606 可得：歐元/澳元：1.6606/56。3、某日倫敦外匯市場上匯率報價如下：即期匯率1英鎊等于1.6615/1.6635美元，三個月遠期貼水50/80點，試計算美元兌英鎊三個月的遠期匯率。（北京大學2002研）解：即期匯率1英鎊等于1.6615/1.6635美元三個月遠期貼水等于50/80點三個月英鎊等于(

3、1.6615+0.0050)/(1.6635+0.0080)=1.6665/1.6715美元則1美元英鎊 0.5983/0.6001英鎊4已知，在紐約外匯市場即期匯率1個月遠期差價美元澳元1.1616263625英鎊美元1.950010918求1個月期的英鎊兌澳元的1個月遠期匯率是多少？（1）1個月期的美元澳元、英鎊美元的遠期匯率：美元澳元：1.15801.1601英鎊美元：1.95091.9528（2）1個月期的英鎊兌澳元的1個月遠期匯率英鎊澳元的買入價：1.9509×1.1580 2.2591英鎊澳元的賣出價：1.9528×1.1601 2.26545 已知： 2005

4、年7月21日，銀行間外匯市場美元折合人民幣的中間價為 USD 1 RMB 8.2765；2006年12月21日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：USD1 RMB 7.8190，請問美元對人民幣的貼水年率、人民幣對美元的升水年率各是多少？解：（2）人民幣對美元的升水年率6. 已知： （1）2007年12月28日（年末交易日），銀行間外匯市場美元折合人民幣的中間價為 1USD =7.3046RMB，2008年12月31日銀行間外匯市場美元折合人民幣的中間價為 1USD =6.8346RMB。（2）2005年7月21日，銀行間外匯市場美元折合人民幣的中間價為 1USD RMB 8.2765；

5、2008年12月31日銀行間外匯市場美元對人民幣匯率的中間價為：USD1 RMB 6.8346，請問：（1）2008年全年，人民幣兌美元升值多少？（2）2005年7月新一輪匯改至2008年末，人民幣兌美元累計升值多少？ 解：（1）2008年全年升值（2）2005年7月至2008年末累計升值=（二）套匯和套利的計算1假定在同一時間里，英鎊兌美元匯率在紐約市場上為1英鎊2 .2010/2.2015美元，在倫敦市場上為1英鎊2 .2020/2.2025美元。請問在這種市場行情下（不考慮套匯成本）如何套匯？100萬英鎊的套匯利潤是多少？（金融聯(lián)考2002）解：（1）在紐約外匯市場上，英鎊的銀行買入價和

6、賣出價均低于倫敦市場。即對客戶而言，紐約市場上買賣英鎊的價格均低于倫敦市場。所以客戶可以在紐約市場買入英鎊并在倫敦市場賣出；或者在倫敦市場買入美元并在紐約市場上賣出以獲取套匯利潤。（2）客戶可以在倫敦賣出英鎊買入美元并且在美國賣出美元買入英鎊，100萬英鎊交易額的套匯本利和為： 2.2020÷2.2015×(英鎊) 所以套匯利潤為：227（英鎊）技巧：英鎊都在左邊，且倫敦的數(shù)字均小于紐約的數(shù)字，所以x1/x2=2 .2010/2.2015；x3/x4=2 .2020/2.2025，套匯者的利潤為：100*(x3/x2-1)=100*(2.2020/2.2015-1)=0.萬

7、英鎊277英鎊。2.已知：在紐約外匯市場，1 0.68220.6832；在法蘭克福外匯市場，1 1.29821.2992；在倫敦外匯市場，12.00402.0050。（1）請問套匯者可進行怎樣的操作策略？（2）套匯者手頭上持有一定數(shù)量的美元，請問該套匯者進行以上操作策略的利潤率是多少？解：（1）a、計算各個市場上的中間匯率紐約市場：1 0.6827法蘭克福市場：1 1.2987 倫敦市場：12.0045b、轉換成同一種標價方法由1 1.2987，可得1=0.7700c、計算再經(jīng)匯率套算，如果等于1，不存在套匯機會，不等于1則存在套匯機會。06827×0.7700×2.004

8、51.0537>1，即存在套匯機會由于，所以按照乘的方向做，即：經(jīng)過比較，紐約市場美元貴、法蘭克福市場馬克貴、倫敦市場英鎊貴，根據(jù)“低買高賣”的套匯原則，套匯者應在高價市場賣出，低價市場買進，套匯過程與結果如下：第1步：在紐約外匯市場，賣出100萬美元，買進馬克100×0.6822682.2歐元第2步：在法蘭克福外匯市場，賣出歐元，買進英鎊（100×0.6822）÷1.299252.5092萬英鎊第3步：在倫敦外匯市場，賣出英鎊，買進美元（100*0.6822）/1.2992*2.0040105.2285萬美元套匯獲利：105.2285-100=5.2285

9、萬美元套匯利潤率 4設紐約市場上年利率為8，倫敦市場上年利率為6，即期匯率為GBP1=USD1.6025-1.6035，3個月匯水為3050點，求：（1）3個月的遠期匯率。（2）若某投資者有10萬英鎊，他應投放在哪個市場上有利，說明投資過程及獲利情況。（3）若投資者采用掉期交易來規(guī)避外匯風險，應如何操作？其掉期價格是多少？解：（1）3個月的遠期匯率為：GBP1=USD（1.6025+0.0030）（1.6035+0.0050） =USD1.60551.6085 （2）10萬英鎊投資倫敦，獲本利和： 100 000×（16×3/12）=101 500（英鎊） 10萬英鎊投資紐

10、約，獲本利和： 100 000×1.6025×（1+8%×3/12）/1.6085=101 615.9（英鎊） 應將10萬英鎊投資在紐約市場上，可比投放在倫敦市場上多獲利119.5英鎊。（3）其操作策略為：以GBP1USD1.6025的匯價賣即期英鎊，買美元；同時以GBP1=USD1.6085的匯價賣遠期美元，買遠期英鎊。5如果美元和瑞士的年利率分別5%和3%，即期匯率是0.7868$/SF：（1）如果利率平價條件滿足，則90天即期匯率是多少？（2）觀察到的90天遠期匯率報價是0.7807$/SF，則外匯市場存在套利機會嗎？如果存在，怎樣利用這一機會？解：（1）方

11、法一（利用原始方程式）：以美國為本國，如果滿足利率平價條件，則90天遠期匯率F有：即：解得：方法二：（直接利用利率平價理論的升貼水率等于利差的近似方程式），有，代入數(shù)據(jù)有：解得：（2）外匯市場存在套利機會，套利者應借入瑞士法郎并將其換成美元，按5%的年利率獲息，在90天后按0.7807$/SF的匯率換回瑞士法郎，按3的年利率付息后仍然有凈利。6在倫敦外匯市場，英鎊兌美元匯率為GBP/USD 14457，英鎊和美元利率分別是7.5和6.5%，如果利率平價成立，則GBP/USD三個月的遠期匯率為多少？（上海交大2000）解： （1）方法一：以美國為本國，假設GBP/USD三個月的匯率為F

12、，根據(jù)利率平價理論，英鎊和美元的收益率應保持一致，所以有： 解得： 即倫敦外匯市場上得GBP/USD三個月的遠期匯率為GBP/USD=1.4422。（2）方法二：以英國為本國，假設GBP/USD三個月的匯率為F，根據(jù)利率平價理論，英鎊和美元的收益率應保持一致，所以有：解得：小結：以誰為本國計算的結果都是正確的，當然結果也是相同的。一定要注意的是：標價方法的本幣對應的國家，與本國利率中的本國是同一個國家。所以進行這類題目計算的技巧有：（1）建議假設給定的即期匯率（不管這個市場的匯率是哪個地方的）是直接標價法；（2）找出在這種直接標價法下的本國；（3）利用利率平價的計算公式進行計算：方法a：或者直

13、接利用公式方法b：或者應用近似公式：在這里是二、課后作業(yè)：1. 2007/12/12日，國內(nèi)某銀行外匯報價如下：USD100=CNY 735.68738.62，EUR100CNY1077.81 1086.46，請計算美元兌歐元的匯率，以及歐元兌美元的匯率。解：方法一：USD100=CNY 735.68738.62EUR100CNY1077.81 1086.46都是直接標價法，采用對角相除法。美元兌歐元的匯率為：735.68/1086.46738.62/1077.81=0.0.歐元兌美元的匯率為：1/0.1/0.=1.45921.4768方法二： 2. 近年來，我國經(jīng)常項目及資本與金融項目連年順

14、差，外匯儲備迅速增加，到2004年底已達到7099億美元，人民幣在國際社會面臨一定的升值壓力。（1）在經(jīng)歷了一段時期關于人民幣升值的爭論后，2005年7月21日，中國人民銀行宣布調整人民幣匯率機制，開始實行以市場供求為基礎、參考一籃子貨幣進行調節(jié)的、有管理的浮動匯率制度，同時將原來的人民幣對美元匯率8.276:1調整為8.11:1，請問，此次人民幣對美元一次升值多少？（2）2006年7月21日，此次匯率機制改革滿一周年的日子，在中國外匯市場交易市場上，人民幣對美元匯率中間價達到7.9897元兌1美元，以此來算，相比匯改之前，人民幣對美元已升值多少？（3）2006年12月10日，人民幣對美元匯率

15、中間價達到7.8377元兌1美元，2007年12月10日人民幣對美元匯率中間價達到7.3953元兌1美元，請問在這一年里人民幣對美元的匯率升值多少？解：2005年7月21日匯改一次升值（2）2005年7月21日相比匯改之前升值。（3）在這一年里人民幣對美元的匯率升值3 已知，在紐約外匯市場即期匯率1個月遠期差價美元瑞士法郎1.2618282618英鎊美元1.9510302538求1個月期的英鎊兌瑞士法郎的1個月遠期匯率是多少？解：（1）1個月期的美元瑞士法郎、英鎊美元的遠期匯率：美元瑞士法郎：1.25921.2610英鎊美元：1.95351.9568（2）1個月期的英鎊兌瑞士法郎的1個月遠期匯

16、率英鎊瑞士法郎的買入價：1.9535×1.2592 2.4598英鎊瑞士法郎的賣出價：1.9568×1.2610 2.4675國際金融全真試題及答案一、單項選擇題(在下列每小題四個備選答案中選出一個正確答案，并將答案卡上相應題號中正確答案的字母標號涂黑。每小題1分，共40分)1、一國貨幣升值對其進出口收支產(chǎn)生何種影響(B)A出口增加，進口減少B出口減少，進口增加C出口增加，進口增加D出口減少，進口減少2、SDR2是(C)A歐洲經(jīng)濟貨幣聯(lián)盟創(chuàng)設的貨幣B歐洲貨幣體系的中心貨幣CIMF創(chuàng)設的儲備資產(chǎn)和記帳單位D世界銀行創(chuàng)設的一種特別使用資金的權利3、一般情況下，即期交易的起息日定

17、為(C)A成交當天B成交后第一個營業(yè)日C成交后第二個營業(yè)日D成交后一星期內(nèi)4、收購國外企業(yè)的股權達到10%以上，一般認為屬于(C)A股票投資B證券投資C直接投資D間接投資5、匯率不穩(wěn)有下浮趨勢且在外匯市場上被人們拋售的貨幣是(C)A非自由兌換貨幣B硬貨幣C軟貨幣D自由外匯6、匯率波動受黃金輸送費用的限制，各國國際收支能夠自動調節(jié)，這種貨幣制度是(B)A浮動匯率制B國際金本位制C布雷頓森林體系D混合本位制7、國際收支平衡表中的基本差額計算是根據(jù)(D)A商品的進口和出口B經(jīng)常項目C經(jīng)常項目和資本項目D經(jīng)常項目和資本項目中的長期資本收支8、在采用直接標價的前提下，如果需要比原來更少的本幣就能兌換一定

18、數(shù)量的外國貨幣，這表明(C)A本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率上升B本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率上升C本幣幣值上升，外幣幣值下降，通常稱為外匯匯率下降D本幣幣值下降，外幣幣值上升，通常稱為外匯匯率下降9、當一國經(jīng)濟出現(xiàn)膨脹和順差時，為了內(nèi)外經(jīng)濟的平衡，根據(jù)財政貨幣政策配合理論，應采取的措施是(D)A膨脹性的財政政策和膨脹性的貨幣政策B緊縮性的財政政策和緊縮性的貨幣政策C膨脹性的財政政策和緊縮性的貨幣政策D緊縮性的財政政策和膨脹性的貨幣政策10、歐洲貨幣市場是(D)A經(jīng)營歐洲貨幣單位的國家金融市場B經(jīng)營歐洲國家貨幣的國際金融市場C歐洲國家國際金融市場的總稱D經(jīng)營境外貨

19、幣的國際金融市場11、國際債券包括(B)A固定利率債券和浮動利率債券B外國債券和歐洲債券C美元債券和日元債券D歐洲美元債券和歐元債券12、二次世界大戰(zhàn)前為了恢復國際貨幣秩序達成的(B)，對戰(zhàn)后國際貨幣體系的建立有啟示作用。A自由貿(mào)易協(xié)定B三國貨幣協(xié)定C布雷頓森林協(xié)定D君子協(xié)定13、世界上國際金融中心有幾十個，而最大的三個金融中心是(C)A倫敦、法蘭克福和紐約B倫敦、巴黎和紐約C倫敦、紐約和東京D倫敦、紐約和香港14、金融匯率是為了限制(A)A資本流入B資本流出C套匯D套利15、匯率定值偏高等于對非貿(mào)易生產(chǎn)給予補貼，這樣(A)A對資源配置不利B對進口不利C對出口不利D對本國經(jīng)濟發(fā)展不利16、國際

20、儲備運營管理有三個基本原則是(A)A安全、流動、盈利B安全、固定、保值C安全、固定、盈利D流動、保值、增值17、一國國際收支順差會使(A)A外國對該國貨幣需求增加，該國貨幣匯率上升B外國對該國貨幣需求減少，該國貨幣匯率下跌C外國對該國貨幣需求增加，該國貨幣匯率下跌D外國對該國貨幣需求減少，該國貨幣匯率上升18、金本位的特點是黃金可以(B)A自由買賣、自由鑄造、自由兌換B自由鑄造、自由兌換、自由輸出入C自由買賣、自由鑄造、自由輸出入D自由流通、自由兌換、自由輸出入19、布雷頓森林體系規(guī)定會員國匯率波動幅度為(C)A±10%B±2.25%C±1%D±1020

21、%20、國際貸款的風險產(chǎn)生的原因是對銀行規(guī)定法定準備金或對銀行征收稅款，此類風險屬(D)A國家風險B信貸風險C利率風險D管制風險21、歐洲貨幣體系建立的匯率穩(wěn)定機制規(guī)定成員國之間匯率波動允許的幅度為(D)A±1B±1.5C±1.75D±2.2522、布雷頓森林協(xié)議在對會員國繳納的資金來源中規(guī)定(C)A會員國份額必須全部以黃金或可兌換的黃金貨幣繳納B會員國份額的50以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余50的份額以本國貨幣繳納C會員國份額的25以黃金或可兌換成黃金的貨幣繳納，其余75的份額以本國貨幣繳納D會員國份額必須全部以本國貨幣繳納23、根據(jù)財政政策配合

22、的理論，當一國實施緊縮性的財政政策和貨幣政策，其目的在于(A)A克服該國經(jīng)濟的通貨膨脹和國際收支逆差B克服該國經(jīng)濟的衰退和國際收支逆差C克服該國通貨膨脹和國際收支順差D克服該國經(jīng)濟衰退和國際收支順差24、資本流出是指本國資本流到外國，它表示(D)A外國對本國的負債減少B本國對外國的負債增加C外國在本國的資產(chǎn)增加D外國在本國的資產(chǎn)減少25、貨幣市場利率的變化影響證券價格的變化，如果市場利率上升超過未到期公司債券利率，則(B)A債券價格上漲，股票價格上漲B債券價格下跌，股票價格下跌C債券價格上漲，股票價格下跌D債券價格下跌，股票價格上漲26、目前，我國人民幣實施的匯率制度是(C)A固定匯率制B彈性

23、匯率制C有管理浮動匯率制D釘住匯率制27、若一國貨幣匯率高估，往往會出現(xiàn)(B)A外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支順差B外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支逆差C外匯供給增加，外匯需求減少，國際收支逆差D外匯供給減少，外匯需求增加，國際收支順差28、從長期講，影響一國貨幣幣值的因素是(B)A國際收支狀況B經(jīng)濟實力C通貨膨脹D利率高低29、匯率采取直接標價法的國家和地區(qū)有(D)A美國和英國B美國和香港C英國和日本D香港和日本30、(C)，促進了國際金融市場的形成和發(fā)展。A貨幣的自由兌換B國際資本的流動C生產(chǎn)和資本的國際化D國際貿(mào)易的發(fā)展31、史密森協(xié)定規(guī)定市場外匯匯率波動幅度從±1擴

24、大到(A)A±2.25B±6C±10D自由浮動32、美國聯(lián)邦儲備Q條款規(guī)定(D)A儲蓄利率的上限B商業(yè)銀行存款準備金的比率C活期存款不計利息D儲蓄和定期存款利率的上限33、所謂外匯管制就是對外匯交易實行一定的限制，目的是(D)A防止資金外逃B限制非法貿(mào)易C獎出限入D平衡國際收支、限制匯價34、主張采取透支原則，建立國際清算聯(lián)盟是(B)的主要內(nèi)容。A貝克計劃B凱恩斯計劃C懷特計劃D布雷迪計劃35、工商業(yè)擴張導致(A)A資金需求增加，證券價格上漲B資金需求增加，證券價格下跌C資金需求減少，證券價格上漲D資金需求減少，證券價格下跌36、持有一國國際儲備的首要用途是(C)

25、A支持本國貨幣匯率B維護本國的國際信譽C保持國際支付能力D贏得競爭利益37、當國際收支的收入數(shù)字大于支出數(shù)字時，差額則列入(A)以使國際收支人為地達到平衡。A“錯誤和遺漏”項目的支出方B“錯誤和遺漏”項目的收入方C“官方結算項目”的支出方D“官方結算項目”的收入方38、國際上認為，一國當年應償還外債的還本付息額占當年商品勞務出口收入的(C)以內(nèi)才是適度的。A100B50C20D1039、外匯遠期交易的特點是(B)A它是一個有組織的市場，在交易所以公開叫價方式進行B業(yè)務范圍廣泛，銀行、公司和一般平民均可參加C合約規(guī)格標準化D交易只限于交易所會員之間40、短期資本流動與長期資本流動除期限不同之外，另一個重要的區(qū)別是(B)A投資者意圖不同B短期資本流動對貨幣供應量有直接影響C短期資本流動使用的是1年以下的借貸資金D長期資本流動對貨幣供應量有直接影響三、名詞解釋題(將答案寫在“答卷”紙上相應題號的空白處。每小題2分，共10分)46、固定匯率一國貨幣的匯率基本固定，同時又將匯率波動幅度限制在規(guī)定的范圍內(nèi)。47、外匯儲備一國貨幣當局持有的各種國際貨幣的金融資產(chǎn)，主要包括國際存款和有價證券。48、國際金融市場在國際范圍內(nèi)進行資金融通、有價證券買賣及有關的國際金融業(yè)務活動的場所，由經(jīng)營國際間貨幣業(yè)務的一切金融機構所組成。戰(zhàn)后布雷