行情研討會(huì)主要觀點(diǎn)小結(jié)

1、行情研討會(huì)主要觀點(diǎn)小結(jié)主要研討內(nèi)容：部分品種下階段走勢(shì)。一、大豆產(chǎn)需數(shù)據(jù)：美國(guó)農(nóng)業(yè)部7月的報(bào)告顯示，10/11年度全球大豆產(chǎn)量2.51億噸，比上一年度的2.59億噸略減，但初始庫(kù)存6500萬(wàn)噸，要高于上一年度的4300萬(wàn)噸，所以供應(yīng)方面較為寬松，達(dá)到3.16億噸（歷史新高）。大豆使用量：10/11年度為2.45億噸，較上一年度多1100萬(wàn)噸。因此預(yù)計(jì)10/11年度的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存會(huì)有一定程度的增加。新豆生產(chǎn)狀況：預(yù)估10/11年度美豆種植面積7890萬(wàn)英畝，收獲面積7800萬(wàn)英畝，均創(chuàng)歷史新高。預(yù)計(jì)單產(chǎn)42.9蒲式耳每英畝，上一年度單產(chǎn)為44蒲式耳每英畝。當(dāng)前優(yōu)良率為65%。季度庫(kù)存方面：季度庫(kù)存5

2、.71億蒲式耳，低于預(yù)估的5.9億蒲式耳，對(duì)陳豆的價(jià)格形成一定利好。下階段主要的炒作因素：由于上述產(chǎn)量、單產(chǎn)等數(shù)據(jù)是建立在未來天氣“風(fēng)調(diào)雨順”的假定下，進(jìn)入8月，進(jìn)入天氣的炒作。未來天氣過于干燥或者過于洪澇都會(huì)對(duì)產(chǎn)量形成不利影響。因此大豆方面，易漲難跌。同時(shí)由于夏季為豆粕消費(fèi)旺季，所以相對(duì)而言，粕強(qiáng)油弱。棕油也因?yàn)橄鄬?duì)需求較大，相對(duì)其他油脂較強(qiáng)。同時(shí)可以考慮適當(dāng)參與大豆買1105，拋1101的套利交易。二、塑料從近期的行情來看，在本月初到本月中旬震蕩偏弱的行情，波幅較小，在9500-9100之間。昨天和今天則開始出現(xiàn)了超跌反彈的行情。但從宏觀基本面及LLDPE自身供求因素來分析，連塑依然保持弱

3、勢(shì)震蕩態(tài)勢(shì)。LLDPE供大于求的局面沒有改觀，石化高位庫(kù)存仍待進(jìn)一步消化，目前仍處于緩慢化解階段。7月中旬以后農(nóng)膜進(jìn)入需求旺季，但目前訂單情況并不理想，后期仍需關(guān)注。短期來看，集中大量釋放的可能性較低。難以對(duì)盤面形成實(shí)質(zhì)支撐。上游方面，原油價(jià)格走勢(shì)仍將維持寬幅振蕩，7080美元/桶成為重要支撐平臺(tái)，化工產(chǎn)品將在原材料成本方面得到支撐。近期連塑表現(xiàn)為明顯的資金市，因此資金的流動(dòng)情況對(duì)盤面影響至關(guān)重要。從目前的情況來看，空頭主力資金量明顯占據(jù)優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)后市連塑將圍繞9300一線展開下跌區(qū)震蕩，震蕩區(qū)間900010000，并應(yīng)注意在9000支撐位的突破情況，以及臨近交割月，主力移倉(cāng)可能帶來的影響。但

4、同時(shí)要密切關(guān)注上游原料和宏觀層面政策，受宏觀層面提振，連塑有可能跟隨市場(chǎng)回調(diào)。三、螺紋鋼此次價(jià)格的止跌反彈，究其原因是住建部提出580萬(wàn)套經(jīng)濟(jì)適用房需在年底完工，市場(chǎng)心態(tài)出現(xiàn)明顯回升所致，國(guó)土部稱房?jī)r(jià)上漲已被遏制，房產(chǎn)新政短期內(nèi)不會(huì)出臺(tái)。這兩方面的對(duì)鋼價(jià)有著較大利好，上禮拜唐山鋼呸的價(jià)格一直處于上漲狀態(tài)，鐵精粉也出現(xiàn)反彈，都推動(dòng)了鋼價(jià)上漲，但鋼廠產(chǎn)能巨大，大的宏觀調(diào)控的背景下，需求絕對(duì)量減少，一旦價(jià)格反彈到鋼廠獲得正常利潤(rùn)，套保壓力巨大，將抑制行情發(fā)展，區(qū)間在4200到4300左右。鋼價(jià)在經(jīng)過三個(gè)月的調(diào)整后，下跌動(dòng)能明顯減弱的情況下，底部?jī)r(jià)格已經(jīng)被市場(chǎng)接受，反彈還是反轉(zhuǎn)還是不能確定，橫盤整理的

5、可能比較大，建議在螺紋回落后空單需離場(chǎng)，多單可少量試探性持有。四、關(guān)于美國(guó)金融改革法案這次的金融改革主要集中在下面5大方面：(1) 加強(qiáng)對(duì)涉及金融服務(wù)的公司的監(jiān)管。 (2) 加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管。包括要求更高的市場(chǎng)透明度，加強(qiáng)對(duì)評(píng)級(jí)公司的監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)場(chǎng)外衍生品市場(chǎng)的監(jiān)管等。(3) 消費(fèi)者保護(hù)。包括建立全國(guó)性質(zhì)的金融消費(fèi)者保護(hù)局來使得消費(fèi)者不受到不公平及欺詐等行為，加強(qiáng)對(duì)金融產(chǎn)品及服務(wù)的監(jiān)管使其更加透明、公平。(4) 給予政府部門更多的授權(quán)。 (5) 建立國(guó)際協(xié)同監(jiān)管的準(zhǔn)則來改進(jìn)國(guó)際監(jiān)管合作。影響有分析人士預(yù)計(jì)，華爾街即將迎來一場(chǎng)影響深遠(yuǎn)的改革，投資者也開始看淡美股，美國(guó)新金融監(jiān)管法案可能會(huì)導(dǎo)致

6、大型銀行凈利潤(rùn)下降13%-14%，其中花旗集團(tuán)(citi)、美國(guó)銀行(American Bank)和摩根士丹利(Morgan Stanley)受沖擊的程度可能居前。深遠(yuǎn)意義：可能上升為全球規(guī)則美國(guó)不僅處于金融領(lǐng)域發(fā)展前沿，而且在IMF和國(guó)際清算銀行等國(guó)際監(jiān)管組織具有主導(dǎo)性的發(fā)言權(quán)，因而，其國(guó)內(nèi)金融改革法案必將深刻影響全球金融改革和新巴塞爾協(xié)議的修訂，其法案中的部分條款甚至可能直接上升為國(guó)際組織制定的所謂全球規(guī)則。自大蕭條以來規(guī)模最大、嚴(yán)厲程度最高的金融改革法案，對(duì)法案進(jìn)行有效實(shí)施，將考驗(yàn)市場(chǎng)中各種參與者的智慧和耐心。雖然美國(guó)金融監(jiān)管改革立法塵埃落定，但金融監(jiān)管的改革其實(shí)才剛剛拉開序幕。五、品種趨勢(shì)棉花、黃金維持偏空思路。農(nóng)產(chǎn)