財務管理習題二及答案

1、習題二、單項選擇題1、現有兩個投資項目甲和乙，已知甲、乙方案的期望值分別為 20%、28%,標準離差分別為40%、55%,那么( )oA.甲項目的風險程度大于乙項目的風險程度 度C.甲項目的風險程度等于乙項目的風險程度2、已知(P/F,8%£ =(F/F；8%,5)=(P/A,8%,5) =(F/A,8%,5)=則i=8%,n=5時的資本回收系數為(A.B. C. D.3、計算預付年金終值時，應用下列公式：A. A (P/A, i,n) (1+i) B. A(F/A,i,n)(1+i)B.甲項目的風險程度小于乙項目的風險程D,不能確定)°C. A(P/F,i,n)(1 +i

2、) D .A(F/P,i,n)(1 +i)4、甲方案在五年中每年年初付款2000元,則兩者在第五年年末時的終值()。A.相等C.前者小于后者5、某企業(yè)于年初存入 5萬元，在年利率為 際利率為()。A. 24% B. % C. 6%乙方案在五年中每年年末付款 2000元，若利率相同,B.前者大于后者D.可能會出現上述三種情況中的任何一種12%,期限為5年，每半年復利一次的情況下，其實D. %6、企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率(P/A, 12%, 10)=,則每年應付金額為(12%,每年年末等額償還。已知年金現值系數 )°A. 8849 B. 5000 C. 6000 D

3、. 282517、6年分期付款購物，每年年初付款500元，設銀行利率為10%,該項目分期付款相當于現在一次現金支付的購價是()oA.元B.元 C.元D.元8、有一項年金，前3年無流入，后5年每年初流入500元，年利率為10%則其現值為()元。A.B.C.D.9、某人將10000元存入銀行，銀行的年利率為10%,按復利計算。則 5年后此人可從銀行取出()元。D. 14641A. 17716B. 15386C. 1610510、永續(xù)年金是()的特殊形式。A.普通年金B(yǎng).先付年金C.即付年金 D.遞延年金11、標準離差是各種可能的報酬率偏離（）的綜合差異。A.報酬率的預期值B.概率 C.風險報酬率D

4、.實際報酬率12、企業(yè)發(fā)行債券，在名義利率相同的情況下，對其最有利的復利計息期是（）oA. 1年 B.半年C. 1季 D. 1月13、如果兩個投資項目預期收益的標準離差相同，而期望值不同，則這兩個項目（）oA.預期收益相同B.標準離差率相同C.預期收益不同D.未來風險報酬相同14、假設企業(yè)按12%的年利率取得貸款 200000元，要求在5年內每年末等額償還，每年的償付 額應為（）元。A. 40000 B. 52000 C. 55482 D. 6400015、在普通年金終值系數的基礎上，期數加 1,系數減1所得的結果，數值上等于（）oA.普通年金現值系數B.即付年金現值系數C.普通年金終值系數D

5、.即付年金終值系數 16、下列各項年金中，只有現值沒有終值的年金是（）oA.普通年金 B,即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金17、某企業(yè)準備購入 A股票，預計3年后出售中可得2200元，該股票3年中每年可獲股利收入 200元，預期報酬率為10%o該股票的價值為（）oA. B. C. D.18、不會獲得太高收益，也不會承擔巨大風險的投資組合方法是（）oA.選擇足夠數量的證券進行組合B.把風險大、中、小的證券放在一起組合C.把投資收益呈負相關的證券放在一起進行組合D .把投資收益呈相關的證券放在一起進行組合19、某種股票為固定成長股票，年增長率為5%,預期一年后的股利為6元，現行國庫券的收益率為11

6、%,平均風險股票的必要收益率等于16%,而該股票的3系數為，那么，該股票的價值為（）元。A. 50 B. 33 C. 45 D. 3020、有一筆國債，5年期，溢價20%發(fā)行，票面利率10%,單利計息，到期一次還本付清，其到 期收益率是（）oA. % B. % C. % D. %21、某股票為固定成長股，其成長率為3%,預期第一年后的股利為 4元，假定目前國庫券收益率13%,平均風險股票必要收益率為18%,而該股票的3系數為，那么該股票的價值為（）A. 25 B. 23 C. 20 D.22、投資組合（）。D.不能分散風險A.能分散所有風險B.能分散系統(tǒng)性風險C.能分散非系統(tǒng)性風險23、當投資

7、期望收益等于無風險收益率時,A.大于1B.等于124、非系統(tǒng)風險（ ）oA.歸因于廣泛的價格趨勢和事件C.不能通過投資組合得以分散25、3系數可以衡量（）°A.個別公司股票的市場風險C.所有公司股票的市場風險26、某公司發(fā)行的股票，預期報酬率為為2%,則該股票的價值（）元。3系數應（）oC.小于1D,等于零B.歸因于某一投資企業(yè)特有的價格因素或事件D.通常是以3系數進行衡量B.個別公司股票的特有風險D.所有公司股票的特有風險10%,最近剛支付的股利為每股2元，估計股利年增長率A. 17B. 20C.D.27、有一筆國債，5年期，平價發(fā)行，票面利率 %,單利計息，到期一次還本付清，其收

8、益率是（ ）°A. 9%B. 11%C. 10%D. 12%28、某種股票當前的市場價格為40元，每股股利是2元，預期的股利增長率是 5%,則其市場決定的預期收益率為（）。A. 5%B. %C. 10%D. %29、宏發(fā)公司股票的3系數為，無風險利率為 4%,市場上所有股票的平均收益率為8%,則宏發(fā)公司股票的收益率應為（ ）oA. 4%B. 12%C. 8%D. 10%二、多項選擇題。1、關于財務風險，下列說法正確的有（）oA.風險程度大小受借入資金對自有資金比例的影響B(tài).自有資金比例越大，風險程度越大C.借入資金比例越小，風險程度越小D.加強財務風險管理，關鍵在于要維持適當的負債水

9、平2、下列表述正確的是（）oA.償債基金系數是普通年金終值系數的倒數B.資本回收系數是普通年金現值系數的倒數C.遞延年金的終值與遞延期無關D.永續(xù)年金無終值3、在不考慮通貨膨脹的前提下，風險與期望投資報酬率的關系可正確表示為()oA.期望投資報酬率二無風險報酬率+風險報酬率B.期望投資報酬率二無風險報酬率+風險程度C.期望投資報酬率=資金時間價值+通貨膨脹補償率+ 風險報酬率D.期望投資報酬率=資金時間價值+風險報酬率4、某公司擬購置一處房產，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設該公司的資金成本率為10%,則相當于該公司現在一次付款的金額為()萬元

10、。A. 10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5) B, 10(P/A,10%,10)(P/F,10%,5)C. 10(P/A,10%,16)-(P/A,10%,6)D. 10(P/A,10%,15)-(P/A,10%,6)5、在財務管理中，經常用來衡量風險大小的指標有()oA.標準離差 B.邊際成本 C.風險報酬率 D.標準離差率6、某公司向銀行借入12000元，借款期為3年，每年的還本付息額為4600元，則借款利率為()°A.大于8% B.小于8%C.大于7%D.小于6%7、某項目從現在開始投資， 2年內沒有回報，從第3年開始每年獲利額為A,獲利年限為5年,則該項目利潤

11、的現值為()oA. AX (P/A,i,5)X(P/F,i,3)B. AX (P/A,i,5)X (P/F,i,2)C. AX (P/A,i,7)-AX (P/A,i,2)D. AX (P/A,i,7)-AX (P/A,i,3)8、下列表述中，正確的有()A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數9、下列各項中，能夠影響債券價值的因素有()oA.債券的價格 B.債券的計息方式(單利還是復利)C.市場利率D.票面利率10、按照資本資產定價模式，影響特定股票預期收益率的因素

12、有()oA.無風險收益率 B.平均風險股票的必要收益率C.特定股票的3系數D.股票價格11、由影響所有公司的因素引起的風險，可以稱為()oA.可分散風險B市場風險C不可分散風險 D系統(tǒng)風險12、債券投資的優(yōu)點主要有()oA.本金安全性高 B收入穩(wěn)定性高C投資收益較高D市場流動性好13、以下關于投資組合風險的表述，正確的有()oA. 一種股票的風險由兩部分組成，它們是系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險B.非系統(tǒng)風險可以通過證券投資組合來消除C.股票的系統(tǒng)風險不能通過證券組合來消除D.不可分散風險可通過3系數來測量三、判斷題。1、任何投資者寧愿要肯定的某一報酬率，而不愿意要不肯定的同一報酬，這種現象稱做風險反感

13、。2、償債基金系數與普通年金現值系數互為倒數。3、遞延年金現值的大小與遞延期無關，故計算方法和普通年金現值是一樣的。4、風險不僅能帶來超出預期的損失，呈現其不利的一面，而且能帶來超出預期的收益，呈現其 有利的一面。5、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。6、投資于企業(yè)債券，可擁有優(yōu)先求償權，即企業(yè)破產時，優(yōu)先于股東可得企業(yè)資產，因此本金安全性較高。7、有效證券投資組合的判斷標準是：風險不變收益較高或收益相同風險較低。8、一種10年期的債券，票面利率為 10%;另一種5年期限債券，票面利率亦為10%。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別，在市場利息率

14、急劇上漲時，前一種債券價格下跌得更多。9、系統(tǒng)風險不能通過證券投資組合來消減。四、計算分析題。1、某人存入銀行10萬元，按單利計息，若銀行存款利率為5%, 5年后的本利和是多少2、某人存入銀行10萬元，若銀行存款利率為 5%, 5年后的本利和是多少3、某人存入一筆錢，想 5年后得到20萬，若銀行存款利率為 5%,問現在應存入多少4、某人存入一筆錢，想 5年后得到20萬，按單利計息，若銀行存款利率為5%,問現在應存入多少5、某人準備每年存入銀行 10萬元，連續(xù)存3年，存款利率為5%,三年末賬面本利和為多少6、某人要出國三年，請你代付三年的房屋的物業(yè)費，每年末支付 10000元，若存款利率為 3%

15、,現在他應給你在銀行存入多少錢7、某人擬在5年后還清10000元債務，從現在起每年末等額存入銀行一筆款項，假設銀行利率為10%,則每年需要存入多少元8、某企業(yè)借得1000萬元的貸款，在10年內以年利率12%等額償還，則每年應付的金額為多少9、為給兒子上大學準備資金， 王先生連續(xù)6年于每年年初存入銀行 3000元。若銀行存款利率為5%,則王先生在第6年末能一次取出本利和多少錢10、張先生采用分期付款方式購入商品房一套，每年年初付款15000元，分10年付清。若銀行利率為1%,該項分期付款相當于一次現金支付的購買價是多少11、某投資者擬購買一處房產，開發(fā)商提出了三個付款方案：方案一是現在起15年內

16、每年末支付10萬元；方案二是現在起 15年內每年初支付萬元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18萬元。假設近銀行貸款利率 10%復利計息, 若采用終值方式比較，問哪一種付款方式對購買者有利12、某公司擬購置一處房產，房主提出兩種付款方案：(1)從現在起，每年年初支付 20萬元，連續(xù)付10次，共200萬元。(2)從第5年開始，每年年初支付 25萬元，連續(xù)對付10次，共250萬元。假設該公司的資本成本率(即最低報酬率)為10%,你認為該公司應選擇哪個方案13、擬購買一支股票，預期公司最近兩年不發(fā)股利，預計從第三年開始每年支付元股利，若資金成本率為10%,則預期股利現值合計為多少14

17、、某人準備第一年年末存 1萬，第二年年末存 3萬，第三年至第5年每年年末存4萬，存款利 率5%,分別計算5年存款的現值和終值。15、環(huán)宇工廠準備以500萬元進行投資，根據市場預測，預計每年可獲得的收益及其概率的資料 如下：市場情況預計每年收益(Xi)概率(P )繁榮120萬元100萬元較差60萬元若該投資項目的風險系數為6%,計劃年度利率(資金時間價值)為8%,要求：(1)計算該項投資的收益期望值；(2)計算該項投資的標準離差；(3)計算該項投資的標準離差率；16、公司2003年1月1日平價發(fā)行新債券，每張面值1000元，票面利率10%, 5年期，每年12月31付息一次，到期按面值償還(計算過

18、程保留4位小數，結果保留 2位小數)。要求：(1)假定2003年1月1日的市場利率為12%,債券發(fā)行價格低于多少時公司將可能取消 債券發(fā)行計劃(2)假定2003年1月1日的市場利率為 8%,公司每半年支付一次利息，債券發(fā)行價格高 于多少時，你可能不要再愿意購買(3)假定2007年1月1日債券市價為1042元，你期望的投資報酬率為 6%,你是否愿意購 買17、A公司股票的3系數為，無風險利率為6%,市場上所有股票的平均報酬率為10%。要求：(1)計算該公司股票的預期收益率。(2)若該股票為固定成長股票，成長率為 6%,預計一年后的股利為元，則該股票的價值 為多少(3)若股票未來3年股利為零成長，

19、每年股利額為元，預計從第4年起轉為正常增長，增長率為6%,則該股票的價值為多少答案：一、單選1 -5 ACBBB 6-10 AABCA 11-15 AACCD 16-20 CABAC 21 -25 ACDBA 26-29 DCDD二、多選1. ACD三、判斷1-5 YNNYY 6-10 YYYY四、計算2. S=10*(1+5%*5)=(萬元)3. S=10*(S/P,5%,5)=10*=(萬元)4. P=20*(P/S,5%,5)=20*=(萬元)5. P=20/(1 +5%850=16(萬元)6. S=10*(S/A,5%,3)=10*=(萬元)7. P=10000*(P/A,3%,3)=10000*=28286(元)8. A=10000/(S/A,10%,5)=10000/=(元)9. A=1000/(P/A,12%,10)=1000/=(元)10. S=3000*(S/A,5%,6+1)-1 =3000*=21426 (元)11. P=15000*(P/A,1%,10-1)+1=15000*+1)=143490(元)12. 方案一：Si=10*(S/A,10%,15)=10*=(萬元)萬案一:S2=*(S/A,10%,15+