富榮量化周觀察——中小市值異軍突起

1、富榮量化周觀察中小市值異軍突起春節(jié)前最后幾個(gè)交易日市場(chǎng)加速上行，加之假期外盤強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)（主要是港股）讓A股市場(chǎng)的開(kāi)年行情充滿了想象。本周只有兩個(gè)交易日2月18日和2月19日，指數(shù)的表現(xiàn)并非如市場(chǎng)所預(yù)期，各大寬基指數(shù)在開(kāi)年的第一個(gè)交易日高開(kāi)后迅速走低，最終兩個(gè)交易日表現(xiàn)如下：上證指數(shù)收漲1.12%、深圳成指收跌0.87%、滬深300指數(shù)下跌0.50%，創(chuàng)業(yè)板指表現(xiàn)最弱，最終收跌3.76%，中證500指數(shù)收漲2.73%。從盤面來(lái)看，兩個(gè)交易日表現(xiàn)突出的是傳統(tǒng)周期板塊，而去年漲勢(shì)驚人的食品飲料、家用電器以及電子設(shè)備和醫(yī)藥生物則回撤明顯，各行業(yè)和寬基指數(shù)表現(xiàn)如圖1。去年市場(chǎng)風(fēng)格是明顯的大盤股風(fēng)格，開(kāi)年兩

2、個(gè)交易日則出乎市場(chǎng)預(yù)期迅速切換為中小市值股票。圖 1 各寬基指數(shù)和行業(yè)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、富榮基金量化組整理從資金流動(dòng)來(lái)看，上周北向資金繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)流入（圖2），其中滬股通流入44.72億，深股通流入101.54億，兩市合計(jì)流入146.26億。新增融資余額明顯流出，市場(chǎng)在指數(shù)回撤下表現(xiàn)出謹(jǐn)慎情緒。圖2 北上資金凈流入 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、富榮基金量化組整理從波動(dòng)率來(lái)看，假期后市場(chǎng)未發(fā)生超預(yù)期事件，上證50和滬深300波動(dòng)率指數(shù)都出現(xiàn)小幅下跌，市場(chǎng)并未因指數(shù)回撤表現(xiàn)出恐慌，展望后續(xù)市場(chǎng)我們認(rèn)為市場(chǎng)依以震蕩為主。圖3 510300.SH波動(dòng)率概況數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、富榮基金量化組整理風(fēng)險(xiǎn)提示：1、本報(bào)告中的信息均來(lái)源于我們認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料和合作客戶的研究成果，但本公司及研究人員對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性和完整性不作任何保證，也不保證本報(bào)告所包含的信息或建議在本報(bào)告發(fā)出后不會(huì)發(fā)生任何變更，且本報(bào)告僅反映發(fā)布時(shí)的資料、觀點(diǎn)和預(yù)測(cè)，可能在隨后會(huì)作出調(diào)整。2、本報(bào)告中的資料、觀點(diǎn)和預(yù)