中國平安保險(xiǎn)財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1、中國平安保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析一.行業(yè)背景和公司基本資料1 .行業(yè)背景2 .公司基本資料二.中國平安財(cái)務(wù)比率分析1 .財(cái)務(wù)分析方法2 .償債能力分析(1)短期償債能力(2)長期償債能力3 .盈利能力分析4 .發(fā)展能力分析三.中國平安保險(xiǎn)公司趨勢分析1 .資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢分析2 .負(fù)債結(jié)構(gòu)趨勢分析3 .利潤結(jié)構(gòu)趨勢分析四.結(jié)論與建議摘要和關(guān)鍵詞摘要：文章對中國平安保險(xiǎn)公司近五年的財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行了比率分析和趨勢分析兩個方面及與 同行業(yè)公司的對比分析，并給出了綜合評價(jià)以及相應(yīng)的解決措施和意見關(guān)鍵詞：平安公司 財(cái)務(wù)報(bào)表比率分析趨勢分析摘要英文引言對保險(xiǎn)公司進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的目的在于，提供充分的資訊以幫助財(cái)務(wù)報(bào)告的

2、使 用者，包括企業(yè)的投資者和債權(quán)人，經(jīng)營者以及政府監(jiān)管部門完成各類決策。但 傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析技術(shù)，主要是基于考察期間內(nèi)，靜態(tài)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)和指標(biāo)系統(tǒng)， 其本身并不具備預(yù)測功能，因此，對未來決策的指導(dǎo)意義很低。尤其在高度不確 定的競爭性市場狀況下，這種靜態(tài)的財(cái)務(wù)分析技術(shù)所帶來的“滯后效應(yīng)”，無疑 加劇了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，也不利于科學(xué)的評估和監(jiān)管。而與現(xiàn)代計(jì)算機(jī)技術(shù)完美 結(jié)合的動態(tài)財(cái)務(wù)分析方法，能夠彌補(bǔ)歷史性財(cái)務(wù)報(bào)表分析的缺陷，提供更為完整 和有效的預(yù)測性財(cái)務(wù)信息，為財(cái)務(wù)報(bào)告使用者的決策提供更好的支持。本文從上 海證券交易所下載了中國平安保險(xiǎn)公司的近幾年的年度資產(chǎn)負(fù)債表、年度利潤分析表等數(shù)據(jù)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)

3、表分析，從而發(fā)現(xiàn)該公司財(cái)務(wù)狀況的優(yōu)劣勢以及與同行業(yè) 公司的比較情況，并且針對具體問題提出相應(yīng)的對策和建議。一.行業(yè)背景及公司基本資料1 .行業(yè)背景隨著中國保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入深化改革、 全面開放、加快發(fā)展的新階段，保險(xiǎn)業(yè)服務(wù) 經(jīng)濟(jì)社會的領(lǐng)域越來越廣，承擔(dān)的社會責(zé)任越來越重 ，從四川汶川大地震到百年 盛世北京奧運(yùn)、從應(yīng)對國際金融危機(jī)到參與醫(yī)療糾紛調(diào)解、 從養(yǎng)老社區(qū)投資到新 農(nóng)合建設(shè)、從農(nóng)險(xiǎn)覆蓋面擴(kuò)大到環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)試點(diǎn)啟動保險(xiǎn)業(yè)正在努力提高 科學(xué)發(fā)展和服務(wù)經(jīng)濟(jì)社會全局的能力，在探索中國特色保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展道路和保障民 生方面取得顯著成就。如今，保險(xiǎn)業(yè)站在新起點(diǎn)，進(jìn)入了新階段，我國正在成為 新興的保險(xiǎn)大國。從200

4、6年-2011年的6年問，中國保險(xiǎn)業(yè)取得了令世界矚目的發(fā)展成 績，保險(xiǎn)公司從93家發(fā)展到165家，中國保險(xiǎn)全行業(yè)高管人員由1.34萬人發(fā)展 到2.94萬人，營銷員由156萬人發(fā)展到345萬人，精算、核保核賠、投資等專 業(yè)技術(shù)人員日益成長，為行業(yè)更大的發(fā)展提供了有力的人才保障和智力支持。我 國保險(xiǎn)業(yè)的保費(fèi)收入規(guī)模增長迅速，2009年保費(fèi)收入已達(dá)到11137.3億元，提 前一年實(shí)現(xiàn)了保險(xiǎn)業(yè)“十一五”規(guī)劃列出的保費(fèi)收入超萬億的目標(biāo)。2010年，我國保費(fèi)收入達(dá)到14500億。2011年底保險(xiǎn)公司總資產(chǎn)超過5.5萬億元，是2005 年的3.8倍。目前，中國保險(xiǎn)業(yè)呈現(xiàn)出原保險(xiǎn)、再保險(xiǎn)、保險(xiǎn)中介、保險(xiǎn)資產(chǎn)管

5、理相互協(xié) 調(diào)，中外資保險(xiǎn)公司共同發(fā)展的市場格局。到 2011年底，國內(nèi)有9家保險(xiǎn)公司 資產(chǎn)超過千億元、2家超過五千億元、1家超過萬億元。專業(yè)性的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理 公司、健康險(xiǎn)公司、養(yǎng)老險(xiǎn)公司逐步成長并成為市場的重要力量。中國保險(xiǎn)市場具有廣闊的發(fā)展前景和潛力。中國經(jīng)濟(jì)增長的內(nèi)在動力依然較 強(qiáng)，“十二五”時期是我國深化改革開放， 加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的攻堅(jiān)時期，經(jīng)濟(jì) 社會發(fā)展的大趨勢為保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展提供了難得的機(jī)遇，也提出了新的、更高的要求。 未來我國保險(xiǎn)業(yè)將由外延式發(fā)展向內(nèi)涵式發(fā)展轉(zhuǎn)型，完善主體多元、競爭有序的市場體系，豐富保險(xiǎn)產(chǎn)品創(chuàng)新、營銷渠道，拓寬服務(wù)領(lǐng)域，提升服務(wù)水平，促進(jìn) 東中西部保險(xiǎn)市場的協(xié)同發(fā)展

6、。2 .公司基本資料中國平安保險(xiǎn)公司經(jīng)中國人民銀行于 1988年3月21日批準(zhǔn)成立，并于1988 年4月22日注冊名稱為深圳平安保險(xiǎn)公司，注冊資本為人民幣 4,200萬元，公 司性質(zhì)為全民所有制企業(yè)。1992年6月4日，公司更名為中國平安保險(xiǎn)公司，公司從一家地區(qū)性保險(xiǎn) 公司發(fā)展成全國性保險(xiǎn)公司。1992年11月14日，中國平安成為全國三大綜合 性保險(xiǎn)公司之一。2002年10月28日，中國保監(jiān)會批準(zhǔn)了公司控股設(shè)立中國平安財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股 份有限公司和中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司，是中國平安保險(xiǎn)（集團(tuán)）股份有限責(zé)任公司旗下的重要成員。從規(guī)模保費(fèi)來衡量，是目前國內(nèi)第二大壽險(xiǎn)公司。2004年6月24日，公司

7、H股股票在香港聯(lián)交所上市，證券代碼為“ 2318”。2007年3月1日，公司在上海證券交易所正式上市，證券代碼為“601318”。2011年福布斯全球上市公司2000強(qiáng)于近期出爐，中國平安第七度入圍并且 名列第147位，躍入前200名，較2010年的排名提高319位。同時，在全球多 元化保險(xiǎn)公司類別中，平安作為唯一一家中國企業(yè)入圍， 位居第9位，與德國安 聯(lián)集團(tuán)，荷蘭國際集團(tuán)，蘇黎世金融服務(wù)集團(tuán)等國際知名金融集團(tuán)共同擠入前 10。這也是繼今年中國平安入選英國 金融時報(bào)全球500強(qiáng)后摘得的又一頂級 殊榮。經(jīng)營范圍：投資保險(xiǎn)企業(yè)；監(jiān)督管理控股投資企業(yè)的各種國內(nèi)、國際業(yè)務(wù)； 開展保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)；經(jīng)

8、批準(zhǔn)開展國內(nèi)、國際保險(xiǎn)業(yè)務(wù)；經(jīng)中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理 委員會及國家有關(guān)部門批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。二.中國平安保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)比率分析1 .財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析的最常用的基本方法包括：比較分析法、比率分析法、趨勢分析法、 因素分析法。因素對比分析：對兩個或幾個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進(jìn)行對比，揭示差異和矛盾。 比較是分析最基本的方法，沒有比較，分析就沒有開始。與本企業(yè)歷史比，即不 同時期指標(biāo)相比，也稱“趨勢分析”。與同類企業(yè)比，即與行業(yè)平均數(shù)及競爭對 手比較，也稱“橫向比較”。與計(jì)劃預(yù)算比，即實(shí)際執(zhí)行結(jié)果與計(jì)劃指標(biāo)比較， 也稱“差異分析”。因素分析法財(cái)務(wù)分析中也常用，又稱連環(huán)代替法，是從影響某個經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的 許多因素中在數(shù)

9、量上分別測定每項(xiàng)因素對總指標(biāo)影響程度的一種方法。該方法的選擇條件有兩個：一是它適用于對某些財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行查明原因及影響因素的分析 二是所分析的財(cái)務(wù)指標(biāo)必須能夠分解為“乘”或“除”的關(guān)系式。當(dāng)所給資料同 時具備這兩個條件時，則可以使用因素分析法進(jìn)行分析。2 .償債能力分析償債能力是指企業(yè)對債務(wù)清償?shù)某惺苣芰虮ＷC程度，即企業(yè)償還全部到期 債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。償債能力是現(xiàn)代企業(yè)綜合財(cái)務(wù)能力的重要組成部分，是企 業(yè)經(jīng)濟(jì)效益持續(xù)增長的穩(wěn)健性保證。因此，重視并有效提高償債能力，不僅是出 于維護(hù)債權(quán)人正當(dāng)權(quán)益的法律約束，而且也是企業(yè)保持良好市場形象和資信地 位，避免風(fēng)險(xiǎn)損失，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)的客觀需求

10、； 不僅是企業(yè)走向市場 并在瞬息萬變的市場競爭中求得生存與發(fā)展的先決條件，而且也是增強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識，樹立現(xiàn)代化市場觀念的重要表現(xiàn)。（1）短期償債能力分析1）現(xiàn)金比率表1從圖中可以看出中國平安保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金比率在 2002年至2003年間達(dá)到了 最高值，其原因是公司開展了新的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)即為客戶提供“一個帳戶、多個產(chǎn)品、一站式服務(wù)”，使公司的現(xiàn)金量大量增加的同時，流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)也大量增 加，隨后隨著公司業(yè)務(wù)和服務(wù)的穩(wěn)定， 貨幣資金逐年減少，因此該公司現(xiàn)金比率 的下降屬于正常情況，并沒有導(dǎo)致短期償債能力的惡化。2）流動比率和速動比率流動資產(chǎn)流動比率=流動負(fù)債速動資產(chǎn)速動比率=流動負(fù)債表2表3從上

11、圖中可以發(fā)現(xiàn)，流動比率與速動比率的圖表完全一樣， 因?yàn)榱鲃淤Y產(chǎn)中 沒有變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的項(xiàng)目， 所以流動資產(chǎn)和速動資產(chǎn)的數(shù)額相同， 且隨 著公司業(yè)務(wù)和服務(wù)的穩(wěn)定，公司 2007年上市后一直保持著4左右穩(wěn)定的狀態(tài)， 說明公司運(yùn)營正常，財(cái)政狀況良好且有理由相信公司將會一直保持穩(wěn)定的態(tài)勢。 長期償債能力分析20072008200920102011資產(chǎn)負(fù)債率83.225788.487290.1954P 90.023992.5028產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益乘數(shù)2.94645.96154.76758.685914.331310.19938.473410.02406.498113.3383利息支付倍 數(shù)2363.

12、52272547.64512494.4179表41）資產(chǎn)負(fù)債率中國人壽資產(chǎn)負(fù)債率2007200820092010201180.875486.276982.648385.0788表5從表中可以看出，平安公司三年的數(shù)據(jù)都超過80%說明該公司長期償債能力較弱。從發(fā)展趨勢看，該公司連續(xù)五年資產(chǎn)負(fù)債率呈上升的趨勢，說明長期償債能力逐年減弱。從投資人角度分析，該公司總資產(chǎn)中只有10%-20叫投資人提供，說明該公司融資渠道多樣，投資人面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小。融資多渠道還說明有 利于公司利用財(cái)務(wù)杠桿，增加企業(yè)價(jià)值。但與中國人壽的資產(chǎn)負(fù)債率相比， 平安 公司的負(fù)債率偏高，說明公司資金依賴負(fù)債程度較高，自由資金相對不足，

13、靈活性較差，與中國人壽公司還存在一些差距。2）產(chǎn)權(quán)比率平安公司的產(chǎn)權(quán)比率保持在一個較低的水平，從發(fā)展趨勢看產(chǎn)權(quán)比率先增加后 減少。該比率反映了債權(quán)人利益受所有者權(quán)益保護(hù)的程度，產(chǎn)權(quán)比率較低，即所有者權(quán)益比重過大，盡管該公司長期償債能力很強(qiáng)，但是不能充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái) 務(wù)杠桿作用。3）權(quán)益乘數(shù)該公司的權(quán)益乘數(shù)是逐年上升的，但是穩(wěn)中有降。說明起初公司很大程度上 是依賴負(fù)債的，當(dāng)公司意識到帶來的風(fēng)險(xiǎn)也較大時，就加大了權(quán)益性資產(chǎn)投入， 增加了權(quán)益性資本在資產(chǎn)總額中的比重， 逐漸調(diào)整為穩(wěn)固的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，于是權(quán)益 乘數(shù)降低，使公司更好地利用財(cái)務(wù)杠桿的作用。4）利息支付倍數(shù)息稅前利潤利息支付倍數(shù)=利息費(fèi)用近幾年

14、平安公司的利息支付倍數(shù)都保持在較高的水平，說明該公司具有較強(qiáng) 的償付借款利息的能力，對到期債務(wù)償還有較高的保障程度。3盈利能力分析凈利潤凈資產(chǎn)收益率=凈資產(chǎn)平均額 100%200920102011中國平安中國人壽中國平安中國人壽中國平安中國人壽總資產(chǎn)收 益率1.54772.69411.5312.3970.9881凈資產(chǎn)收 益率16.3415.58115.4516.1114.88總資產(chǎn)報(bào) 酬率1.92633.26591.81962.9720.9881每股收益1.97171.16882.34661.196：22.8527表6表7中國平安表8-中國人壽從表中可以看出平安公司總資產(chǎn)收益率指標(biāo)一直為正值

15、，說明公司的投資回 報(bào)能力較好，但是逐漸下降又說明公司投資回報(bào)能力在不斷降低?？傎Y產(chǎn)報(bào)酬率下降說明企業(yè)獲利能力在下降。與人壽公司相比，平安公司的總資產(chǎn)收益率和總 資產(chǎn)報(bào)酬率都較低，說明平安公司的發(fā)展情況沒有人壽公司好， 人壽保險(xiǎn)公司畢 竟是中國保險(xiǎn)業(yè)的龍頭老大，是國內(nèi)唯一一家資產(chǎn)過萬億的保險(xiǎn)集團(tuán)， 公司發(fā)展 前景良好。每股收益反映企業(yè)平均每股普通股獲得的收益。該公司的每股收益在08年后呈現(xiàn)穩(wěn)中有降的態(tài)勢，說明企業(yè)的獲利能力有所減弱，股東的投資效益變?nèi)酰?每一股份獲得的利潤也變少，但比起人壽公司，平安公司的每股收益還是占有一定的優(yōu)勢，說明平安公司股市的行情很好，很受股民的歡迎4發(fā)展能力分析本年凈

16、利潤增長額凈利潤增長率=上年凈利潤 100%凈利潤凈資產(chǎn)增長率=平均凈資產(chǎn) x 100%資產(chǎn)增長額總資產(chǎn)增長率=資產(chǎn)總額100%20072008200920102011凈利潤增長 率107.8575-94.3971558.877423.864125.8892凈資產(chǎn)增長 率134.2427-25.40712.610927.402646.5927總資產(chǎn)增長 率40.53988.683132.229925.212495.0641表9凈利潤增長率在09年達(dá)到正常水平后開始逐漸下降，說明該公司的凈利潤 有減少的趨勢，可能公司在業(yè)務(wù)方面做的稍有不足， 但總的利潤情況還是呈現(xiàn)不 錯的態(tài)勢，在整體發(fā)展趨勢有不

17、錯的前景。凈資產(chǎn)增加率逐漸上升，說明公司的凈資產(chǎn)在逐漸增加，開展了更多的業(yè)務(wù)， 流動資金增加，企業(yè)的發(fā)展態(tài)勢很好。總資產(chǎn)增長率均大于零，2008年增長了 8.6831%,公司在金融危機(jī)時期總資 產(chǎn)還增長了，說明公司本身實(shí)力雄厚，2011年更是增長了 95.0641 %說明該公 司資產(chǎn)在不斷大幅增加，生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模在不斷擴(kuò)大，說明該公司資產(chǎn)規(guī)模有較好 的發(fā)展，總趨勢向上。三趨勢分析和對比一、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)趨勢分析中國平安資產(chǎn)對比表單位：元項(xiàng)目2010 年百分比2011 年百分 比差額流動資產(chǎn)18.72%25.53%非流動資 產(chǎn)81.28%74.47%總資產(chǎn)0000100%0000100%表10從表中可以

18、看出，中國平安公司的非流動資產(chǎn)占了資產(chǎn)總額的大部分，2010年非流動資產(chǎn)占了 81.28%,流動資產(chǎn)占了 18.72%, 2011年非流動資產(chǎn)下降到 74.47%,但是2010年的1.78倍，流動資產(chǎn)增加了 6.81%,是2010年流動資產(chǎn) 的2.65倍，比上年的翻了一倍多，說明該公司業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，流動資金增加， 銷售收現(xiàn)率的提高，收回以前的應(yīng)收賬款。二、負(fù)債結(jié)構(gòu)分析中國平安負(fù)債對比表單位：元項(xiàng)目2010 年百分比2011 年百分 比差額流動負(fù)債96.37%49.23%非流動負(fù) 債3.63%50.77%總負(fù)債100%100%表11從表中可以看出，平安公司2011年流動負(fù)債百分比大幅度減少，從1

19、0年的 96.37%降到49.23%,但是總數(shù)是2010年的2.37倍，說明雖然公司流動負(fù)債數(shù) 大量增加，但是原來公司資金的主要來源是負(fù)債，現(xiàn)在已經(jīng)通過自身是資金的累積，是流動負(fù)債占總負(fù)債的量大量的減少，達(dá)到了比較穩(wěn)健的資本結(jié)構(gòu)，減少了負(fù)債的籌資力度。非流動負(fù)債大幅度的增加，2011年是2010年的64.86倍。流 動負(fù)債和非流動負(fù)責(zé)都增加，說明公司大規(guī)模擴(kuò)大業(yè)務(wù)，固定資產(chǎn)投入較多。三、利潤結(jié)構(gòu)分析中國平安利潤對比表單位：元項(xiàng)目2010 年2011 年差額百分比營業(yè)利潤34.54%凈利潤8.57%表122011利潤對比表單位：元項(xiàng)目中國平安中國人壽差額百分比營業(yè)利潤凈利潤表13從表中可以看出中

20、國平安的營業(yè)利潤和凈利潤都在逐年上升，2011年?duì)I業(yè)利潤比2010年增加了 34.54%,說明公司的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營良好，同時其他業(yè)務(wù)利 潤也開始增加，說明公司經(jīng)營能力很好。凈利潤的增加說明公司盈利能力增強(qiáng)， 穩(wěn)中有升，有不錯的發(fā)展方向。分析平安和人壽的利潤差四、結(jié)論和意見企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表反映了企業(yè)一定時期或是某個時點(diǎn)的基本財(cái)務(wù)狀況、 經(jīng)營成 果和現(xiàn)金流量狀況。正確理解和利用財(cái)務(wù)報(bào)表信息有助于企業(yè)認(rèn)識過去、評價(jià)現(xiàn) 在和把握未來。本文通過對中國平安公司的財(cái)務(wù)報(bào)表的分析， 對該公司的財(cái)務(wù)狀 況總結(jié)如下：(1)公司的資產(chǎn)和利潤獲現(xiàn)能力較高，資產(chǎn)質(zhì)量和利潤質(zhì)量都很高。公司 資本主要來源于負(fù)債，與中國人壽公司比較起來，其負(fù)債率偏高，有一定的風(fēng)險(xiǎn) 性。(2)公司的盈利能力在上升。利潤增長率近兩年都呈上升趨勢是由于業(yè)務(wù) 利潤和投資收益的上升所致，公司的主營業(yè)務(wù)開展良好，盈利具有可持續(xù)性。反 映上市公司盈利能力的指標(biāo)一一每股收益，近兩年也都呈上升趨勢，可見，公司盈利能力不錯。(3)從償債能力上看，公司的短期償債能力較強(qiáng)，長期償債能力都較弱， 由于公司調(diào)