2016年電大形考02格力電器運營能力分析

1、02格力運營能力分析成立于1989年的珠海格力電器股份是目前全球最大的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務于一體的專業(yè)化空調(diào)企業(yè)。作為一家專注于空調(diào)產(chǎn)品的大型電器制造商，格力電器致力于為全球消費者提供技術領先、品質(zhì)卓越的空調(diào)產(chǎn)品。成為從“中國制造”走向“中國創(chuàng)造”的典范，在國際舞臺上贏得了廣泛的知名度和影響力?！耙粋€沒有創(chuàng)新的企業(yè)，是一個沒有靈魂的企業(yè)；一個沒有核心技術的企業(yè)是沒有脊梁的企業(yè)，一個沒有脊梁的人永遠站不起來。”展望未來，格力電器將堅持“自我發(fā)展，自主創(chuàng)新，自有品牌”的發(fā)展思路，以“締造全球領先的空調(diào)企業(yè)，成就格力百年的世界品牌”為目標，為“中國創(chuàng)造”奉獻更多的力量。營運能力Operating

2、Capacity主要指企業(yè)營運資產(chǎn)的效率和效益。企業(yè)營運資產(chǎn)的效率通常是指營運資產(chǎn)的周轉速度。企業(yè)營運資產(chǎn)的效益是指營運資產(chǎn)的利用效果，也就是企業(yè)的產(chǎn)出額與資產(chǎn)占用額之間的比率。通過分析營運能力可以到達評價企業(yè)資產(chǎn)的流動性，企業(yè)資產(chǎn)的利用效益，企業(yè)資產(chǎn)的利用潛力。其主要分析內(nèi)容包括：短期資產(chǎn)營運能力分析，長期資產(chǎn)營運能力分析，總資產(chǎn)營運能力分析。資產(chǎn)的營運能力表現(xiàn)為企業(yè)資產(chǎn)所占用資金的周轉速度，反映企業(yè)資金利用的效率，說明企業(yè)管理人員經(jīng)營管理、運用資金的能力。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營資金周轉的速度越快，說明企業(yè)資金利用效果越好，效率越高，企業(yè)管理人員的經(jīng)營能力越強。一、營運能力指標格力公司2011-201

3、3年度營運能力指標表表1-1營運能力分析2011年2012年2013年總資產(chǎn)周轉次數(shù)1固定資產(chǎn)周轉次數(shù)流動資產(chǎn)周轉次數(shù)應收賬款周轉次數(shù)成本基礎的存貨周轉率收入基礎的存貨周轉率營運資金周轉次數(shù)營業(yè)周期1009080706050403020100口總資產(chǎn)周轉次數(shù)固定資產(chǎn)周轉次數(shù)B流動資產(chǎn)周轉次數(shù)應收賬款周轉次數(shù)1成本基礎的存貨周轉率口收入基礎的存貨周轉率營運資金周轉次數(shù)口營業(yè)周期1II2011年201好201邪二、營運能力主要競爭者及同業(yè)比較1、2011年度營運能力比較格力公司及同業(yè)2011年度營運能力指標比較表表2-1營運能力指標格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最同行業(yè)最低總資產(chǎn)周轉次數(shù)6固定資產(chǎn)周轉次

4、數(shù)7流動資產(chǎn)周轉次數(shù)8應收賬款周轉次數(shù)1成本基礎的存貨周轉率1收入基礎的存貨周轉率1營運資金周轉次數(shù)1營業(yè)周期6.總資產(chǎn)周轉次數(shù)固定資產(chǎn)周轉次數(shù)流動資產(chǎn)周轉次數(shù)W應收賬款周轉次數(shù)»成本基礎的存貨周轉率收入基礎的存貨周轉率.營運資金周轉次數(shù)營業(yè)周期圖2-1應收賬款周轉次數(shù)營業(yè)周期2、2012年度營運能力比較格力公司及同業(yè)2012年度營運能力指標比較表表2-2營運能力指標格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最同行業(yè)最低總資產(chǎn)周轉次數(shù)6固定資產(chǎn)周轉次數(shù)6流動資產(chǎn)周轉次數(shù)8應收賬款周轉次數(shù)1成本基礎的存貨周轉率2收入基礎的存貨周轉率2營運資金周轉次數(shù)4營業(yè)周期6圖2-2總資產(chǎn)周轉次數(shù)固定資產(chǎn)周轉次數(shù)流動

5、資產(chǎn)周轉次數(shù)TH成本基礎的存貨周轉率收入基礎的存貨周轉率I營運資金周轉次數(shù)3、2013年度營運能力比較格力公司及同業(yè)2013年度營運能力指標比較表表2-3營運能力指標格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最同行業(yè)最低總資產(chǎn)周轉次數(shù)181固定資產(chǎn)周轉次數(shù)7流動資產(chǎn)周轉次數(shù)8應收賬款周轉次數(shù)1成本基礎的存貨周轉率7收入基礎的存貨周轉率2營運資金周轉次數(shù)7營業(yè)周期6圖2-3總資產(chǎn)周轉次數(shù)固定資產(chǎn)周轉次數(shù)流動資產(chǎn)周轉次數(shù)應收賬款周轉次數(shù)成本基礎的存貨周轉率收入基礎的存貨周轉率營運資金周轉次數(shù)營業(yè)周期三、營運能力指標分析1、總資產(chǎn)周轉次數(shù)表3-1項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名668行業(yè)均值行業(yè)最

6、lib行業(yè)最低1圖3-1總資產(chǎn)周轉次數(shù)：是指企業(yè)在一定時期主營業(yè)務收入凈額同平均資產(chǎn)總額的比率。是考察企業(yè)資產(chǎn)運營效率的一項重要指標，表達了企業(yè)經(jīng)營期間全部資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的流轉速度，反映了企業(yè)全部資產(chǎn)的管理質(zhì)量和利用效率。通過該指標的比照分析，可以反映企業(yè)本年度以及以前年度總資產(chǎn)的運營效率和變化，發(fā)現(xiàn)企業(yè)與同類企業(yè)在資產(chǎn)利用上的差距，促進企業(yè)挖掘潛力、積極創(chuàng)收、提高產(chǎn)品市場占有率、提高資產(chǎn)利用效率、一般情況下，該數(shù)值越高，說明企業(yè)總資產(chǎn)周轉速度越快。銷售能力越強，資產(chǎn)利用效率越高。從表3-1和圖3-1可以看出格力公司，該指標從2011年至2013年一直在下降，說明格力公司的總資產(chǎn)周轉速度變慢

7、，生產(chǎn)效率下降，銷售能力不強，資產(chǎn)利用效率變低，影響企業(yè)的盈利能力了，如果企業(yè)的總資產(chǎn)周轉率較低，且長期處于較低的狀態(tài)，企業(yè)應采取措施提高各項資產(chǎn)的利用效率，處置多余，閑置不用的資產(chǎn)，提高銷售收入，從而提高總資產(chǎn)周轉率。2、固定資產(chǎn)周轉次數(shù)表3-2項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名767行業(yè)均值行業(yè)最lib行業(yè)最低圖3-225201510502011年度201許度201許度二格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低固定資產(chǎn)周轉次數(shù)：固定資產(chǎn)周轉率也稱固定資產(chǎn)利用率，是企業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)凈值的比率。固定資產(chǎn)周轉天數(shù)表示在一個會計年度內(nèi)，固定資產(chǎn)轉換成現(xiàn)金平均需要的時間，即平均天

8、數(shù)。固定資產(chǎn)的周轉次數(shù)越多，則周轉天數(shù)越短；周轉次數(shù)越少，則周轉天數(shù)越長。固定資產(chǎn)周轉率主要用于分析對廠房、設備等固定資產(chǎn)的利用效率，比率越高，說明利用率越高，管理水平越好。如果固定資產(chǎn)周轉率與同行業(yè)平均水平相比偏低，則說明企業(yè)對固定資產(chǎn)的利用率較低，可能會影響企業(yè)的獲利能力。它反應了企業(yè)資產(chǎn)的利用程度。從表3-2和圖3-2可以看出格力公司從2011年至2012年的固定資產(chǎn)周轉次數(shù)變化較小，從2012年至2013年固定資產(chǎn)周轉次數(shù)變化較大，而且是較快的下降，說明了企業(yè)資產(chǎn)利用率變低，企業(yè)固定資產(chǎn)管理水平減弱，說明格力公司的固定資產(chǎn)利用程度下降。3、流動資產(chǎn)周轉次數(shù)表3-3項目2011年度201

9、2年度2013年度格力公司排名888行業(yè)均值行業(yè)最iWj行業(yè)最低圖3-3流動資產(chǎn)周轉次數(shù)：周轉率指企業(yè)一定時期內(nèi)主營業(yè)務收入凈額同平均流動資產(chǎn)總額的比率，流動資產(chǎn)周轉率是評價企業(yè)資產(chǎn)利用率的一個重要指標。流動資產(chǎn)周轉率反映了企業(yè)流動資產(chǎn)的周轉速度，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動性最強的流動資產(chǎn)角度對企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進行分析，以進一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。要實現(xiàn)該指標的良性變動，應以主營業(yè)務收入增幅高于流動資產(chǎn)增幅作保證。通過該指標的比照分析，可以促進企業(yè)加強內(nèi)部管理，充分有效地利用流動資產(chǎn)，如降低成本、調(diào)動暫時閑置的貨幣資金用于短期投資創(chuàng)造收益等，還可以促進企業(yè)采取措施擴大銷售，提高流動資

10、產(chǎn)的綜合使用效率。一般情況下，該指標越高，說明企業(yè)流動資產(chǎn)周轉速度越快，利用越好。在較快的周轉速度下，流動資產(chǎn)會相對節(jié)約，相當于流動資產(chǎn)投入的增加，在一定程度上增強了企業(yè)的盈利能力；而周轉速度慢，則需要補充流動資金參加周轉，會形成資金浪費，降低企業(yè)盈利能力。從表3-3和圖3-3可以看出格力公司此項數(shù)據(jù)變化幅度不大，說明流動資產(chǎn)利用水平變化不大。但是格力公司的流動資金，沒有得到充分利用，在補充流動資金參加周轉，就形成了資金浪費，降低企業(yè)的盈利能力。4、應收賬款周轉次數(shù)表3-4項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名111行業(yè)均值行業(yè)最lib行業(yè)最低圖3-4應收賬款周轉次數(shù)：是指在一定

11、時期內(nèi)（通常為一年）應收賬款轉化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。應收賬款周轉次數(shù)是一個正指標，周轉次數(shù)越多，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越強，企業(yè)應收賬款的管理水平越高；周轉次數(shù)越少，說明應收賬款的變現(xiàn)能力越弱，企業(yè)應收賬款的管理水平越低。從表3-4和圖3-4可以清晰的看出格力公司2011至2013年年應收賬款周轉次數(shù)變化幅度不大。如果周轉次數(shù)少，應收賬款回收發(fā)生困難，收賬費用增加，發(fā)生壞賬的可能性增強，說明企業(yè)應收賬款的管理水平下降。12年較11年有所上升，但上升的不是很明顯。一般來說，應收賬款周車t率越高越好，說明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動快，償債能力強。與之相對應，應收賬款周轉天數(shù)則

12、是越短越好。如果公司實際收回賬款的天數(shù)越過了公司規(guī)定的應收賬款天數(shù)，則說明債務人拖欠時間長，資信度低，增大了發(fā)生壞帳損失的風險；同時也說明公司催收賬款不力，使資產(chǎn)形成了呆帳甚至壞帳，造成了流動資產(chǎn)不流動，這對公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營是很不利的。但從另一方面說，如果公司的應收賬款周轉天數(shù)太短，則說明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會限制企業(yè)銷售量的擴大，特別是當這種限制的代價時機收益大于賒銷成本時，會影響企業(yè)的盈利水平。有一些因素會影響應收賬款周轉率和周轉天數(shù)計算的正確性。首先，由于公司生產(chǎn)經(jīng)營的季節(jié)性原因，使應收賬款周轉率不能正確反映公司銷售的實際情況。其次，某些上市公司在產(chǎn)品銷售過程

13、中大量使用分期付款方式。再次，有些公司采取大量收取現(xiàn)金方式進行銷售。最后，有些公司年末銷售量大量增加或年末銷售量大量下降。這些因素都會對應收賬款周轉率或周轉天數(shù)造成很大的影響。投資者在分析這兩個指標時應將公司本期指標和公司前期指標、行業(yè)平均水平或其他類似公司的指標相比較，判斷該指標的高低。5、成本基礎的存貨周轉率表3-5項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名127行業(yè)均值行業(yè)最lib行業(yè)最低圖3-5成本基礎的存貨周轉率：是以成本為基礎的存貨周轉率，即一定時期內(nèi)企業(yè)銷貨成本與存貨平均余額間的比率，它反映企業(yè)流動資產(chǎn)的流動性，主要用于流動性的分析。從表3-5和圖3-5可以看出格力公司

14、存貨周轉率降低，說明存貨的占用水平高，流動性變?nèi)?，存貨轉換為現(xiàn)金或應收賬款的速度變慢。6、收入基礎的存貨周轉率表3-6項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名122行業(yè)均值行業(yè)最lib行業(yè)最低圖3-6收入基礎的存貨周轉率：即一定時期內(nèi)企業(yè)營業(yè)收入與存貨平均余額間的比率，主要用于獲利能力分析。從表3-6和圖3-6可以看出格力公司都有所下降，但是企業(yè)從2011年至2013年的存貨凈額分別為逐年下降，對企業(yè)而言，該指標均呈下降趨勢，所以就企業(yè)本身而言，其獲利能力較差。7、營運資金周轉次數(shù)表3-7項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名147行業(yè)均值行業(yè)最iWj行業(yè)最低圖3-7

15、格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營運資金周轉次數(shù)：營運資金周轉次數(shù)=銷售收入凈額平均流動資產(chǎn)-平均流動負債：是指在某一特定時期內(nèi)營業(yè)收入與營運資金平均占用額的比率，說明企業(yè)在一定時期通常為一年內(nèi)營運資金的周轉次數(shù)。從表3-7和圖3-7可以看出格力公司此項營運資金周轉次數(shù)變化較大,但2011年至2012年下降很多。一般情況下，一定時期內(nèi)營運資金周轉次數(shù)越多，營運資金周轉天數(shù)越短，說明企業(yè)運用較少的營運資金可獲得較多的銷售收入，營運資金的運用效果顯著。但格力公司2011年和2013年都低于行業(yè)平均值，說明企業(yè)的營運資金的運用效果不佳。營運資本周轉率的影響因素是很復雜的，不能根據(jù)營運資本的高低直

16、接得出相關結論，而要進行具體的分析。比方，較低的營運資本周轉率可能是企業(yè)所擁有的高額存貨或高額應收款所導致的，也有可能是大額現(xiàn)金余額造成的。8、營業(yè)周期表3-8項目2011年度2012年度2013年度格力公司排名666行業(yè)均值行業(yè)最lib行業(yè)最低圖3-8格力公司排名行業(yè)均值行業(yè)最高行業(yè)最低營業(yè)周期：是指取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的這段時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉速度慢。這就是營業(yè)周期與流動比率的關系。決定流動比率高低的主要因素是存貨周轉天數(shù)和應收賬款周轉天數(shù)。營業(yè)周期，一般應結合存貨周轉情況和應收賬款周轉情況一并分析。營業(yè)周期的長短，不僅

17、表達企業(yè)的資產(chǎn)管理水平，還會影響企業(yè)的償債能力和盈利能力。從表3-8和圖3-8可以看出格力公司此項數(shù)據(jù)變動幅度不大，行業(yè)位置很穩(wěn)定。一般情況下，營業(yè)周期越短，說明資產(chǎn)的使用效率越高，資金周轉速度越快，企業(yè)獲利能力也越強，資產(chǎn)的流動性越強，資產(chǎn)的風險越低；但格力公司企業(yè)的營業(yè)周期變化不大，而且2012年至2013年有下降的趨勢，就說明資產(chǎn)的使用效率變高，資金的周轉速度變快，企業(yè)獲利能力也增強，資產(chǎn)的流動性也變強，資產(chǎn)的風險變低。四、格力公司營運能力小結營運能力是指企業(yè)對資產(chǎn)利用的能力，即資產(chǎn)運用效率的分析。資產(chǎn)運用效率標志著資產(chǎn)的運行狀態(tài)及其管理效果的好壞，對企業(yè)的償債能力和獲利能力產(chǎn)生重要的影響。從2011-2013年，格力公司的總資產(chǎn)周轉率逐年下降，2013年到達8家同行業(yè)最低。說明企業(yè)利用全部資產(chǎn)進行經(jīng)營活動的能力差，效率低，最終還將影響企業(yè)的獲利能力。格力公司從2011年至2012年的固定資產(chǎn)周轉次數(shù)變化較小，從2012年至2013年固定資產(chǎn)周轉次數(shù)變化較大，