《財務(wù)分析》題目

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上一、分析題1. 下表是C公司2009年度和2010年度的比較數(shù)據(jù)。單位：萬元2009年度2010年度銷售收入2 8003 360凈利潤257321經(jīng)營活動現(xiàn)金流量2 6802 412總資產(chǎn)1 000(年末數(shù))1 300(年末數(shù))若以2009年的數(shù)據(jù)為基數(shù)，2010年各項目的金額與上年的比例如下表：2009年度2010年度銷售收入100%120%凈利潤100%124.90%經(jīng)營活動現(xiàn)金流量100%90%總資產(chǎn)100%130%要求：根據(jù)上述資料對C公司的盈利能力、盈利質(zhì)量和營運能力的變化做出分析。1.（1）凈利潤增長速度高于銷售收入的增長速度，這表示公司盈利能力提高，但還

2、需進一步分析利潤增長較快的原因。（2分）（2）在凈利潤和銷售收入都增長的情況下，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量比上年下降10%，這可能意味著公司的盈利質(zhì)量不高。（2分）（3）資產(chǎn)增長速度高于收入增長速度，表明該公司的營運能力在下降，需要分析原因。2. E公司的相關(guān)數(shù)據(jù)如下：2010年2009年2008年流動比率速動比率存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)2.10.855241.90.945281.61.03030要求：根據(jù)上述財務(wù)指標(biāo)分析該公司可能存在的問題。（1）從上表可知，流動比率由2008年的1.6增加為2010年的2.1；速動比率卻由1.0下降為0.8；這表明流動比率和速動比率呈相反變化趨勢。原因：某些計入

3、流動資產(chǎn)但不計入速動資產(chǎn)的項目（比如：存貨），其金額增加且占流動資產(chǎn)比重也增加。（2分）（2）存貨周期天數(shù)由2008年的30天上升到2010年的55天，分析結(jié)論：相對于銷售收入來說，該公司持有的存貨大大增加。（1分）（3）應(yīng)收賬款周期天數(shù)的下降意味著公司收賬速度加快，如果收到的款項以現(xiàn)金狀態(tài)存在，這不會影響流動比率和速動比率；如果收到的現(xiàn)金用于購買存貨，這會影響速動比率但不會影響流動比率。 （1分）因而，該公司可能存在一定的存貨積壓問題。（1分）二、綜合題資料：（1）A公司2013年的資產(chǎn)負債表和利潤表如下所示：資產(chǎn)負債表 2013年12月31日 單位：萬元利潤表 2013年度 單位：萬元（2

4、）A公司2012年的相關(guān)指標(biāo)如下表。表中各項指標(biāo)都是根據(jù)當(dāng)年資產(chǎn)負債表中有關(guān)項目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當(dāng)期數(shù)計算的。指 標(biāo)2012年實際值凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率16.40%稅后利息率8.11%凈財務(wù)杠桿55.5%杠桿貢獻率4.6%權(quán)益凈利率21%（3）計算財務(wù)比率時假設(shè)：“經(jīng)營貨幣資金”占銷售收入的比為1%，“應(yīng)收票據(jù)”、“應(yīng)收賬款”、“其他應(yīng)收款”不收取利息；“遞延所得稅資產(chǎn)”為經(jīng)營性資產(chǎn)形成的，“應(yīng)付票據(jù)”等短期應(yīng)付項目不支付利息；“長期應(yīng)付款”不支付利息；財務(wù)費用全部為利息費用，沒有金融性的資產(chǎn)減值損失和投資收益。要求：（按要求（1）、（2）計算各項指標(biāo)時，均以2013年資產(chǎn)負債表中有關(guān)

5、項目的期末數(shù)與利潤表中有關(guān)項目的當(dāng)期數(shù)為依據(jù)。）（1）計算2013年的凈經(jīng)營資產(chǎn)、凈金融負債和稅后經(jīng)營凈利潤。經(jīng)營現(xiàn)金=750*1%=7.5萬元 金融現(xiàn)金=10-7.5=2.5萬元金融資產(chǎn)=2.5+5+5.5+2=15萬元 （1分）經(jīng)營資產(chǎn)=515-15=500萬元（1分）金融負債=30+5+105+80=220萬 （1分）經(jīng)營負債=315-220=95萬（1分）2013年凈經(jīng)營資產(chǎn)=500-95=405萬 （1分） 凈金融負債=220-15=205萬（1分）平均所得稅率=17.14/57.14=30%2013年稅后經(jīng)營凈利潤=（57.14+22.86）*（1-30%）=56萬 （1分）（2）

6、計算2013年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、凈財務(wù)杠桿、杠桿貢獻率和權(quán)益凈利率。指標(biāo)計算過程凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率56/405*100%=13.83%稅后利息率22.86*（1-30%）/205*100%=7.81%凈財務(wù)杠桿205/200*100%=1.025杠杠貢獻率(13.83%-7.81%)*1.025=6.17%權(quán)益凈利率40/200*100%=20%（3）對2013年權(quán)益凈利率較上年變動的差異進行因素分析，依次計算凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率、稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的變動對2013年權(quán)益凈利率變動的影響。2012年權(quán)益凈利率=16.4%+（16.4%-8.11%）*55.5%=21%2013年權(quán)益

7、凈利率-2012年權(quán)益凈利率=20%-21%= -1%替代凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=13.83%+（13.83%-8.11%）*55.5%=17%（1分）替代稅后利息率=13.83%+（13.83%-7.81%）*55.5%=17.17%（1分）替代凈財務(wù)杠杠=13.83%+（13.83%-7.81%）*1.025=20%（1分）三個因素變動分別對權(quán)益凈利率的影響為：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率變動影響=17%-21%= -4% （1分）稅后利息率變動影響=17.17%-17%=0.17% （1分）凈財務(wù)杠杠變動影響=20%-17.17%=2.83%（1分）（4）如果A公司2014年要實現(xiàn)權(quán)益凈利率為21%的目標(biāo)

8、，在不改變稅后利息率和凈財務(wù)杠桿的情況下，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率應(yīng)帶達到什么水平？設(shè)2014年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率為X，則X+（X-7.81%）*1.025=21% 得出X=14.32% （2分）    一、單項選擇題    1.下列說法不正確的是（ D）。    A.營運資本的合理性主要通過流動性存量比率來評價    B.流動比率是對短期償債能力的粗略估計    C.速動比率低于1不一定意味著不正常    D.現(xiàn)金

9、比率貨幣資金/流動負債          2.下列權(quán)益凈利率的計算公式不正確的是（D   ）。    A.經(jīng)營利潤/（凈負債股東權(quán)益）（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率凈利息率）×凈財務(wù)杠桿    B.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率經(jīng)營差異率×凈負債/股東權(quán)益    C.凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率杠桿貢獻率    D.銷售經(jīng)營利潤率×凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（凈經(jīng)營資產(chǎn)利潤率利息費用/

10、凈負債）×凈財務(wù)杠桿    3.下列說法不正確的是（C）。    A.利息保障倍數(shù)可以反映長期償債能力    B.產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)是兩種常用的財務(wù)杠桿計量    C.長期資本負債率負債/長期資本    D.經(jīng)營租賃也可能影響長期償債能力                 

11、0;                            4.假設(shè)業(yè)務(wù)發(fā)生前速動比率大于1，償還應(yīng)付賬款若干，將會（C）。    A.增大流動比率，不影響速動比率    B.增大速動比率，不影響流動比率    C.增大流動比率，

12、也增大速動比率    D.降低流動比率，也降低速動比率    5.長期債券投資提前變賣為現(xiàn)金，將會（B）。    A.對流動比率的影響大于對速動比率的影響    B.對速動比率的影響大于對流動比率的影響    C.影響速動比率但不影響流動比率    D.影響流動比率但不影響速動比率          

13、0;                      6.將積壓的存貨若干轉(zhuǎn)為損失，將會（  C  ）。    A.降低速動比率 B.增加營運資本    C.降低流動比率 D.降低流動比率，也降低速動比率        三、判

14、斷題1.報表分析的比較法，是對兩個有關(guān)的可比數(shù)據(jù)進行對比，揭示差異和矛盾的一種分析方法?！敬鸢浮?#160;錯 2.由于資產(chǎn)中包括負債和所有者權(quán)益，所以，計算資產(chǎn)利潤率時，分子應(yīng)該是息稅前利潤。 【答案】錯3.營運資本為負數(shù)，表明有部分長期資產(chǎn)由流動負債供資金來源?！敬鸢浮繉?.存貨不屬于速動資產(chǎn)，但是一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)屬于速動資產(chǎn)?！敬鸢浮?#160;錯    5.經(jīng)營資產(chǎn)金融資產(chǎn)經(jīng)營負債金融負債股東權(quán)益，由此可知：凈經(jīng)營資產(chǎn)凈金融負債股東權(quán)益?！敬鸢浮繉?.利息保障倍數(shù)等于1，企業(yè)就能保持按時付息的信譽，則非流動負債可以延續(xù)。

15、【答】錯7.（2007年）兩家商業(yè)企業(yè)本期銷收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，則毛利率高的企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)率（以銷售成本為基礎(chǔ)計算）也高。 【答案】錯誤8.（2006年）由杜邦財務(wù)分析體系可知，權(quán)益凈利率等于資產(chǎn)凈利率乘以權(quán)益乘數(shù)。因此，企業(yè)的負債程度越高，權(quán)益凈利率就越大        【答案】錯誤9.（2000年）某公司今年與上年相比，銷售收入增長10%，凈利潤增長8%，資產(chǎn)總額增加12%，負債總額增加9%?？梢耘袛?，該公司權(quán)益凈利率比上年下降了?！敬鸢浮空_    &#

16、160;四、計算題    1.某股份有限公司2005年營業(yè)收入為10億元，營業(yè)成本為8億元，2006年簡化的資產(chǎn)負債表和利潤表如下資產(chǎn)負債表2006年12月31日單位：千元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債和股東權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)貨幣資金流動負債交易性金融資產(chǎn)1500015000非流動負債應(yīng)收票據(jù)46000負債合計應(yīng)收賬款股本資本其他應(yīng)收款50005000資本公積預(yù)付賬款85000盈余公積存貨未分配利潤50000待攤費用90000減：庫存股00流動資產(chǎn)合計 股東權(quán)益合計資產(chǎn)總計負債和股東權(quán)益總計      &#

17、160;                       利潤表2006年度單位：千元項目本年累計數(shù)一、營業(yè)收入減：營業(yè)成本營業(yè)稅費2000減：銷售費用20000管理費用財務(wù)費用41500加：投資收益31500三、營業(yè)利潤加：營業(yè)外收入50000減：營業(yè)外支出49700四、利潤總額減：所得稅費用（稅率33%）五、凈利潤現(xiàn)金流量表  2006年度單位：千元項目金額經(jīng)營活動產(chǎn)

18、生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額   要求：    （1）計算2006年末營運資本、流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率以及長期資本；    （2）按照期末數(shù)計算2005年和2006年營運資本的配置比率，據(jù)此分析短期償債能力的變化；   （3）計算2006年末資產(chǎn)負債率、產(chǎn)權(quán)比率和長期資本負債率；   （4）計算利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)；   （5）根據(jù)年末數(shù)計算2005和2006年的流動資產(chǎn)周

19、轉(zhuǎn)天數(shù)、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)、貨幣資金周轉(zhuǎn)天數(shù)、非流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)，并分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)變化的主要原因（計算結(jié)果保留整數(shù)）；    （6）按照平均數(shù)計算現(xiàn)金流量比率、現(xiàn)金流量債務(wù)比；    （7）假設(shè)2005年的銷售凈利率為10，按照傳統(tǒng)的財務(wù)分析體系，用差額分析法依次分析銷售凈利率、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)變動對2006年的權(quán)益凈利率的影響程度，并分析得出結(jié)論。（時點指標(biāo)按照期末數(shù)計算，權(quán)益凈利率保留兩位小數(shù)）【正確答案】    （1）營運資本（千元）   &

20、#160;流動比率/2.63    速動比率（-90000）/0.99    現(xiàn)金比率（15000）/0.53    長期資本股東權(quán)益非流動負債（千元）    （2）營運資本配置比率營運資本/流動資產(chǎn)（參見教材43頁）    2005年營運資本配置比率（）/0.44    2006年營運資本配置比率/0.62    2005年的營運資本配置比率為0.44，表明流動負債提供流動資

21、產(chǎn)所需資金的56，即1元流動資產(chǎn)需要償還0.56元的債務(wù)；而2006年的營運資本配置比率計算結(jié)果表明，1元的流動資產(chǎn)只需要償還0.38元的債務(wù)，所以，短期償債能力提高了。    （3）資產(chǎn)負債率/×10033.91    產(chǎn)權(quán)比率/×10051.31    長期資本負債率/（）×10017.89    （4）息稅前利潤41500（千元）    或直接按照“利潤總額財務(wù)費用”計算41500（千元）    利息保障倍數(shù)/415008.48    現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)/415009.06  （5）周轉(zhuǎn)天數(shù)2005年2006年變動情況流動資產(chǎn)17341209縮短525天存貨942726縮短216天貨幣資金513238縮短275天非流動資產(chǎn)13321144縮短188天總資產(chǎn)30672353縮短714天    結(jié)論：2006年相比2005年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)大幅度減少，意味著總