交易篇交易和清算

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上【交易篇】交易和清算1、交易所的報(bào)價(jià)交易指令有哪些？交易所目前只有限價(jià)交易指令，既買入類指令必須以不高于所報(bào)的價(jià)格成交；賣出類指令必須以不低于所報(bào)價(jià)格成交。交易所目前沒有市價(jià)指令和止損指令。對(duì)于交易所的現(xiàn)貨實(shí)盤合約，有兩類限報(bào)價(jià)交易指令：買入、賣出；對(duì)于交易所的現(xiàn)貨延期交收合約，有四類報(bào)價(jià)交易指令：買入開倉、賣出平倉、賣出開倉、買入平倉。買入開倉報(bào)價(jià)是指買入一定數(shù)量的延期交收合約以增加多頭持倉的報(bào)價(jià)；賣出平倉報(bào)價(jià)是指對(duì)多頭持倉進(jìn)行反向的賣出交易以了結(jié)多頭合約的報(bào)價(jià)。賣出開倉報(bào)價(jià)是指賣出一定數(shù)量的延期交收合約以增加空頭持倉的報(bào)價(jià)；買入平倉報(bào)價(jià)是指對(duì)空頭持倉進(jìn)行反向的買入

2、交易以了結(jié)空頭合約的報(bào)價(jià)。2、空頭、多頭分別是什么意思？多頭是指投資者對(duì)市場看好，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)上漲，于是先買入合約，將來準(zhǔn)備收取實(shí)物、或待價(jià)格上漲至某一價(jià)位時(shí)再將合約賣出平倉，以獲取差額收益?？疹^是與多頭相反概念，即指投資者對(duì)市場看淡，預(yù)計(jì)價(jià)格將會(huì)下跌，于是先賣出合約，將來準(zhǔn)備交付實(shí)物、或待價(jià)格下跌至某一價(jià)位時(shí)再將合約買入平倉，以獲取差額收益。3、什么是開倉、平倉、持倉？開倉就是訂立新的買、賣合約，因此客戶需要支付保證金以確保合約的履行，開倉交易增加客戶持有的合約數(shù)量；平倉就是客戶對(duì)原來開倉訂立的買、賣合約做一個(gè)反向交易，對(duì)沖客戶持有的合約，消除合約的履行義務(wù)。因此平倉釋放了客戶用于履約擔(dān)保的

3、保證金，減少了客戶持有的合約數(shù)量；持倉就是開倉之后、未平倉或交割前客戶持有合約的狀態(tài)，也叫做未平倉合約；持倉分多頭持倉和空頭持倉。買入開倉，賣出開倉，買入平倉，賣出平倉四種方式對(duì)應(yīng)不同的保證金占用與持倉增減情況如下：4、客戶如何進(jìn)行交易？第一步：轉(zhuǎn)入資金?？蛻艨梢酝ㄟ^各交易渠道的“資金劃轉(zhuǎn)”功能，將您銀行卡上的資金轉(zhuǎn)入保證金帳戶(入金)。當(dāng)您需要提取保證金賬戶中的資金時(shí)可將資金從保證金賬戶轉(zhuǎn)出銀行卡至上(出金)。第二步：選擇您要交易的合約。不同合約具有不同的起點(diǎn)金額、保證金比率，您可以根據(jù)自己的資金情況選擇合適的合約品種。第三步：確定價(jià)格和交易方向。如果您認(rèn)為該合約品種未來價(jià)格上漲，則可選擇合

4、適的價(jià)格進(jìn)行買入開倉(即持有多頭倉位)，未來價(jià)格上漲就獲利，價(jià)格下跌就有虧損。如果您認(rèn)為該合約品種未來價(jià)格下跌，則可選擇合適的價(jià)格進(jìn)行賣出開倉(即持有空頭倉位)，未來價(jià)格下跌就有盈利，價(jià)格上漲就虧損。第四步：確定交易數(shù)量。交易手?jǐn)?shù)的確定需要結(jié)合您的資金情況，一般來說，如果您參與延期交易，您用于開倉的資金不超過賬戶總額的50%，以應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的價(jià)格波動(dòng)，避免頻繁被追保。第五步：執(zhí)行交易在確定上述信息后，您可以通過各交易渠道進(jìn)行委托申報(bào)，對(duì)于成交結(jié)果可以通過“成交查詢”菜單查詢。5、什么是開盤價(jià)、收盤價(jià)、結(jié)算價(jià)？現(xiàn)貨實(shí)盤合約以當(dāng)日的第一筆成交的價(jià)格作為開盤價(jià)。現(xiàn)貨即期合約和現(xiàn)貨延期交收合約的開盤價(jià)

5、通過集合競價(jià)的方式產(chǎn)生，開盤集合競價(jià)沒有產(chǎn)生開盤價(jià)的，以當(dāng)日的第一筆成交的價(jià)格作為開盤價(jià)。收盤價(jià)是某合約當(dāng)日最后五筆成交的加權(quán)平均價(jià)。收盤價(jià)是現(xiàn)貨實(shí)盤合約計(jì)算下一交易日漲跌停板幅度的基準(zhǔn)。結(jié)算價(jià)是某合約整個(gè)交易日成交價(jià)格按成交量的加權(quán)平均價(jià)。當(dāng)日無成交價(jià)格的，以上一交易日的結(jié)算價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。結(jié)算價(jià)是現(xiàn)貨即期合約和延期交收合約計(jì)算下一交易日漲跌停板幅度的基準(zhǔn)，是延期交收合約進(jìn)行當(dāng)日未平倉合約盈虧清算的依據(jù)。6、集合競價(jià)是如何進(jìn)行的？集合競價(jià)是形成當(dāng)日開盤價(jià)的一種方式，即在當(dāng)天開盤前還沒有成交價(jià)時(shí)，通過集合競價(jià)的方式，以形成比較合理的開盤價(jià)格。集合競價(jià)采用最大成交量、最小剩余量原則，高于集合競

6、價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的買入申報(bào)全部成交；低于集合競價(jià)產(chǎn)生價(jià)格的賣出申報(bào)全部成交；等于集合競價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格的買入或賣出申報(bào)，根據(jù)買入申報(bào)量和賣出申報(bào)量的多少，按少的一方的申報(bào)量成交。開盤集合競價(jià)中的未成交申報(bào)單自動(dòng)參與開盤后的競價(jià)交易。7、成交量、持倉量、交收量分別是什么概念？成交量是指某一合約在當(dāng)日交易期間成交的雙邊數(shù)量；持倉量是指客戶所持有的未平倉延期交收合約的雙邊數(shù)量；交收量是指某一延期交收合約實(shí)物交收配對(duì)成功的雙邊數(shù)量。8、如何進(jìn)行延期交收合約的交收申報(bào)？延期交收合約的實(shí)物交割采用交收申報(bào)制度，交收申報(bào)時(shí)間為15:0015:30，在每日的交收申報(bào)時(shí)段，多頭持倉可進(jìn)行收貨申報(bào)、空頭持倉可進(jìn)行交貨申報(bào)。

7、交收申報(bào)結(jié)束前，客戶可以撤銷申報(bào)。黃金延期交收合約的最小交收申報(bào)量為1千克、白銀延期交收合約的最小交收申報(bào)量為15千克，并按最小申報(bào)量的整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)。申報(bào)交收需準(zhǔn)備好相應(yīng)的實(shí)物或資金，交收申報(bào)配對(duì)成功，在當(dāng)日清算時(shí)完成資金和實(shí)物的過戶。交收配對(duì)成功但清算時(shí)沒有相應(yīng)的可提資金或可用庫存，按交割違約處理。9、延期補(bǔ)償費(fèi)是什么概念？如何確定支付方向及金額？對(duì)于持有延期交收合約的投資者，每天都可以自由地選擇是否進(jìn)行交收申報(bào)。申報(bào)交割的多頭一方需準(zhǔn)備好資金，空頭一方需準(zhǔn)備好實(shí)物。如果市場上交貨申報(bào)量與收貨申報(bào)量不平衡，多空雙方之一方需要向另一方支付延期補(bǔ)償費(fèi)。延期補(bǔ)償費(fèi)是客戶延期交收時(shí)，補(bǔ)償給對(duì)方融通

8、資金或?qū)嵨锼璧某杀?；延期補(bǔ)償費(fèi)的支付方向根據(jù)交、收申報(bào)數(shù)量對(duì)比確定：當(dāng)某延期交收合約空頭申報(bào)的交貨量小于多頭申報(bào)的收貨量時(shí)，當(dāng)日延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向?yàn)椤翱崭抖唷保逅銜r(shí)該合約的全部空頭持倉，按一一對(duì)應(yīng)的方式向全部的多頭持倉支付延期補(bǔ)償費(fèi)；當(dāng)某延期交收合約空頭申報(bào)的交貨量大于多頭申報(bào)的收貨量時(shí)，當(dāng)日延期補(bǔ)償費(fèi)支付方向?yàn)椤岸喔犊铡?，清算時(shí)該合約的全部多頭持倉，按一一對(duì)應(yīng)的方式向全部的空頭持倉支付延期補(bǔ)償費(fèi)；當(dāng)交貨申報(bào)量等于收貨申報(bào)量時(shí)，不發(fā)生延期補(bǔ)償費(fèi)支付。延期補(bǔ)償費(fèi)=持倉量×當(dāng)日結(jié)算價(jià)×延期補(bǔ)償費(fèi)率。各延期交收合約的延期補(bǔ)償費(fèi)率根據(jù)交易所公告執(zhí)行。10、中立倉是什么概念？如何

9、進(jìn)行中立倉的申報(bào)？中立倉是指為了獲取延期補(bǔ)償費(fèi)而參與實(shí)物交收時(shí)生成的持倉。當(dāng)交收申報(bào)的收貨量大于交貨量時(shí)，客戶以交實(shí)物的形式進(jìn)行中立倉申報(bào)，交貨成功后，按當(dāng)日結(jié)算價(jià)生成相應(yīng)的多頭持倉；當(dāng)交收申報(bào)的交貨量大于收貨量時(shí)，客戶以收實(shí)物的形式進(jìn)行中立倉申報(bào)，收貨成功后，按當(dāng)日結(jié)算價(jià)生成空頭持倉。中立倉免收手續(xù)費(fèi)。中立倉申報(bào)時(shí)間為15:3115:40，客戶按照當(dāng)日交收申報(bào)結(jié)果確定的中立倉方向進(jìn)行申報(bào)，申報(bào)時(shí)交易所按合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)凍結(jié)生成相應(yīng)持倉所需的保證金。Au(T+D)的中立倉最小申報(bào)量為1千克，Ag(T+D)的中立倉最小申報(bào)量為15千克，并按各自最小申報(bào)量的整數(shù)倍進(jìn)行申報(bào)。中立倉申報(bào)結(jié)束前，客戶可以

10、撤銷申報(bào)。11、什么情況下收取延期業(yè)務(wù)的違約金？客戶在延期交易交收申報(bào)時(shí)段，提交交收申報(bào)，并成功進(jìn)行交割配對(duì)后，沒有及時(shí)補(bǔ)齊相應(yīng)的資金或?qū)嵨?，則視為交收違約。交易所將按照合約價(jià)值的8%向違約方收取違約金，支付給未違約方，同時(shí)實(shí)物交割終止。12、什么是清算？清算的作用是什么？清算一般是指將買賣各類交易合約的數(shù)量和金額分別予以計(jì)算，然后對(duì)合約及資金分別進(jìn)行記賬和收付的一種行為。交易所的資金清算是指根據(jù)交易結(jié)果和交易所的有關(guān)規(guī)定對(duì)會(huì)員貨款、交易保證金、交易盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、延期補(bǔ)償費(fèi)、超期費(fèi)及其他有關(guān)款項(xiàng)等進(jìn)行計(jì)算、收付的行為。會(huì)員單位根據(jù)交易所的清算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并按約定方式將結(jié)果及時(shí)通知客

11、戶。清算的作用是：A、對(duì)交易明細(xì)及交易結(jié)果進(jìn)行整理、計(jì)算、記錄，為下一交易日的交易提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)；B、對(duì)貨款、保證金、交易盈虧及相關(guān)費(fèi)用等進(jìn)行計(jì)算、收付、記賬，按照逐日盯市制度，為強(qiáng)行平倉等風(fēng)險(xiǎn)控制措施提供數(shù)據(jù)依據(jù)。13、交易所清算的原則是什么?交易所實(shí)行“集中、凈額、分級(jí)”的資金清算原則?！凹小笔侵附灰姿鶎?duì)會(huì)員統(tǒng)一辦理資金清算和劃付；“凈額”是指會(huì)員就其在交易所買賣的成交差額與交易所進(jìn)行清算；“分級(jí)”是指交易所負(fù)責(zé)對(duì)會(huì)員實(shí)行清算，會(huì)員負(fù)責(zé)對(duì)其代理客戶實(shí)行清算。14、對(duì)于不同的合約類型，交易所的清算方式有何不同？交易所對(duì)現(xiàn)貨實(shí)盤交易和現(xiàn)貨即期交易采取錢貨兩訖制度進(jìn)行清算。交易所對(duì)現(xiàn)貨延期交收交

12、易實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債清算制度和交易保證金制度。15、什么是延期交收交易的保證金制度？保證金的作用是什么？在延期交收合約交易中，只需按合約價(jià)值的一定比率交納少量資金作為履行合約的資金擔(dān)保，便可參與合約的買賣，這種資金就是保證金。新開倉時(shí)所需交納的保證金是根據(jù)合約金額和保證金比率確定的，即：保證金合約金額X保證金比率。交易所Au(T+D)合約的最低保證金比率為交易金額的6%（交易所可以根據(jù)長假或其他市場風(fēng)險(xiǎn)情況調(diào)整保證金比例），會(huì)員單位會(huì)在交易所保證金的基礎(chǔ)上加收一定比例的保證金。例如，某客戶以300元/克的價(jià)格賣出2手Au(T+D)合約（每手1000克），會(huì)員可按照15%的保證金比例，那么，他必須支

13、付的保證金為90，000元（即300x2000x15）。在持倉過程中，會(huì)因市場行情的不斷變化而產(chǎn)生浮動(dòng)盈虧。清算時(shí)，浮動(dòng)盈虧將成為實(shí)際盈虧，同時(shí)，還須根據(jù)結(jié)算價(jià)重新計(jì)算持有合約的保證金。保證金對(duì)于保障市場的正常運(yùn)轉(zhuǎn)具有重要作用。（1）保證金制度的實(shí)施，降低了交易成本，使用一定比例的保證金就可從事合約的交易，發(fā)揮了資金杠桿作用，促進(jìn)套期保值功能的發(fā)揮。（2）保證金為合約的履行提供資金擔(dān)保。保證金制度可以保證所有賬戶的每一筆交易和持有的每一個(gè)頭寸都具有與其面臨風(fēng)險(xiǎn)相適應(yīng)的資金，交易中發(fā)生的盈虧不斷得到相應(yīng)的處理，杜絕了負(fù)債現(xiàn)象。因此這一制度的嚴(yán)格執(zhí)行為合約的履行提供了安全可靠的保障。（3）保證金是

14、交易所調(diào)整交易規(guī)模的重要手段。當(dāng)市場火爆、交易規(guī)模過大時(shí)，可通過提高保證金的辦法，增加交易成本，以抑制投機(jī)行為，控制交易的規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)。反之，當(dāng)市場低迷、交易規(guī)模過小時(shí)，則可通過適量降低保證金來吸引更多的市場參與者，活躍交易氣氛。16、什么是延期交收交易的當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度？對(duì)于延期交收合約，當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度又稱“逐日盯市”制度，具體來說，就是在每日交易結(jié)束后，交易所按照合約當(dāng)日的結(jié)算價(jià)對(duì)會(huì)員賬戶上所有合約的盈虧、保證金、手續(xù)費(fèi)、延期費(fèi)等費(fèi)用進(jìn)行結(jié)算，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金，當(dāng)結(jié)算準(zhǔn)備金不足時(shí)，會(huì)員應(yīng)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，否則，交易所有權(quán)對(duì)會(huì)員持有的合

15、約進(jìn)行強(qiáng)行平倉。交易所會(huì)員按照相同的方式對(duì)其代理的客戶進(jìn)行結(jié)算，當(dāng)客戶保證金不足時(shí)，會(huì)員將要求客戶追加保證金，客戶應(yīng)在約定時(shí)間內(nèi)補(bǔ)足保證金，否則會(huì)員有權(quán)按照雙方“交易代理協(xié)議”的約定對(duì)該客戶持有的合約進(jìn)行強(qiáng)行平倉。例如，假設(shè)客戶在開盤后以290元/克的價(jià)格買入2手Au(T+D),保證金比例為15%，所需的保證金為87,000元（290X1000X2X15%），若當(dāng)日收盤后結(jié)算價(jià)為280元/克，則當(dāng)日盈虧(280-290）X1000X2=-20,000,以結(jié)算價(jià)計(jì)算的合約保證金需84,000元，客戶需補(bǔ)充的保證金為84,000-(87,000-20,000)=17,000元。（不計(jì)算手續(xù)費(fèi)）17

16、、延期交收合約的每日盈虧由哪些部分組成，如何計(jì)算每日盈虧？延期交收合約的每日盈虧由當(dāng)日持倉盈虧及當(dāng)日平倉盈虧組成：當(dāng)日持倉盈虧是客戶的未平倉合約因每日結(jié)算價(jià)的變化而產(chǎn)生的，由持歷史倉盈虧和持今日新倉盈虧組成，計(jì)算方法如下：持歷史倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-昨日結(jié)算價(jià)）X持倉量X合約單位持今日新倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-當(dāng)日開倉價(jià)）X持倉量X合約單位當(dāng)日平倉盈虧由平倉了結(jié)的合約產(chǎn)生的，也可以分為平歷史倉盈虧和平今日倉盈虧平歷史倉盈虧=（當(dāng)日平倉價(jià)-昨日結(jié)算價(jià)）X平倉量X合約單位平今日倉盈虧=（當(dāng)日平倉價(jià)-當(dāng)日開倉價(jià)）X平倉量X合約單位18、如何看懂結(jié)算單？結(jié)算單一般包括戶名、成交日期、成交品種、成交數(shù)量及結(jié)算價(jià)格、買入或賣出、交易手續(xù)費(fèi)和其他費(fèi)用等內(nèi)容。由于延期交收合約是保證金交易，實(shí)行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度，計(jì)算相對(duì)復(fù)雜，舉例如下：某客戶開戶后在保證金賬戶存入資金30萬元，某日開倉買入Au(T+D)合約5手，成交價(jià)280元/克，同一天平倉2手，成交