第6講銀行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理

1、1第四講第四講 銀行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)銀行流動(dòng)性管理和資產(chǎn)負(fù)債管理負(fù)債管理 第一部分第一部分 銀行流動(dòng)性管理銀行流動(dòng)性管理流動(dòng)性管理的含義和目標(biāo)流動(dòng)性管理的含義和目標(biāo)中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀行流中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀行流動(dòng)性管理動(dòng)性管理 銀行流動(dòng)性的測(cè)量銀行流動(dòng)性的測(cè)量 銀行流動(dòng)性需求的分析和估算銀行流動(dòng)性需求的分析和估算 流動(dòng)性的調(diào)節(jié)和管理流動(dòng)性的調(diào)節(jié)和管理 2流動(dòng)性管理的含義和目標(biāo)流動(dòng)性管理的含義和目標(biāo)銀行流動(dòng)性指，在日常經(jīng)營(yíng)中，銀行滿足客戶提取存款需求和正常貸款需求的支付能力。為什么需要流動(dòng)性管理？流動(dòng)性管理的目標(biāo)流動(dòng)性管理的目標(biāo) 3流動(dòng)性管理的目標(biāo)流動(dòng)性管理的目標(biāo)銀行必須持有足

2、夠的現(xiàn)金資產(chǎn)來(lái)滿足客戶提存、支付和正常貸款的需求；銀行必須持有合格的現(xiàn)金資產(chǎn)來(lái)滿足貨幣管理當(dāng)局的法定存款準(zhǔn)備金要求；在滿足貨幣管理當(dāng)局的法定存款準(zhǔn)備金要求和支付能力的前提下，銀行應(yīng)該是將現(xiàn)金資產(chǎn)和流動(dòng)性資產(chǎn)控制在合理的水平上，以盡量降低持有現(xiàn)金資產(chǎn)的機(jī)會(huì)成本，擴(kuò)大盈利性資產(chǎn)，增加收益 4中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度與銀行流動(dòng)性管理行流動(dòng)性管理我國(guó)早期中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度我國(guó)早期中央銀行的存款準(zhǔn)備金制度 我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金制度始于1984年中國(guó)人民銀行與中國(guó)工商銀行分設(shè)、中國(guó)人民銀行專門行使中央銀行的職能之后。在當(dāng)時(shí)中國(guó)是以計(jì)劃經(jīng)濟(jì)為主的環(huán)境下，這項(xiàng)制度在設(shè)計(jì)之初就隱

3、含了一個(gè)有別于他國(guó)的特殊功能，即運(yùn)用存款準(zhǔn)備金制度集中資金于中央，再按中央銀行的信貸計(jì)劃對(duì)資金進(jìn)行再分配，以按中央計(jì)劃調(diào)節(jié)信貸結(jié)構(gòu)。這個(gè)功能的體現(xiàn)，就是我國(guó)中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金比率非常高。1984年我國(guó)銀行首次繳存存款準(zhǔn)備金是按照存款者性質(zhì)來(lái)劃分比率的，如當(dāng)時(shí)規(guī)定專業(yè)銀行存款準(zhǔn)備金的繳存比率，企業(yè)存款為20%，儲(chǔ)蓄存款為40%，農(nóng)村存款為25%。經(jīng)過(guò)一年的實(shí)踐，發(fā)現(xiàn)這樣的比率太高，大大超過(guò)經(jīng)營(yíng)性銀行承受的能力。因而，1985年初，我國(guó)中央銀行進(jìn)行了第一次調(diào)整，不再區(qū)分存款的性質(zhì)，所有存款一律按10%繳納。1987年10月份，我國(guó)中央銀行又將法定存款準(zhǔn)備金比率提高到12%。1988年9月再次

4、將比率調(diào)到13%。直到1998年我國(guó)法定存款準(zhǔn)備金制度實(shí)行改革，這一比率未再變動(dòng)過(guò)。 5我國(guó)中央銀行對(duì)經(jīng)營(yíng)性銀行的準(zhǔn)備金存款一直支付很高的利息。我們以1997年準(zhǔn)備金制度改革前的利率為例，我國(guó)商業(yè)銀行對(duì)一年期存款支付的利率為5.22%，同期商業(yè)銀行對(duì)一年期貸款收取的利率為7.92%，而中國(guó)人民銀行對(duì)商業(yè)銀行的準(zhǔn)備金存款支付的利率為7.35%。這意味著，從理論上來(lái)講，我國(guó)商業(yè)銀行在吸取存款后，只需簡(jiǎn)單地將存款以準(zhǔn)備金存款的方式存入中央銀行，就可以穩(wěn)獲2.13%的利差收入。在這種環(huán)境下，我國(guó)的商業(yè)銀行自然沒(méi)有流動(dòng)性管理的內(nèi)在要求和外在壓力，其表現(xiàn)是一方面商業(yè)銀行向中央銀行大量借款，另一方面又將大量

5、資金存在中央銀行帳戶上生息。1997年末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)向中央銀行借款為14，490億元，而金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款總額卻高達(dá)9，250億元。毫無(wú)疑問(wèn)，這種狀況下，不可能培育銀行家所必備的流動(dòng)性管理的意識(shí)和觀念，并導(dǎo)致了長(zhǎng)期以來(lái)中國(guó)銀行業(yè)資金管理中的“粗放式”經(jīng)營(yíng)，銀行經(jīng)營(yíng)管理人員普遍缺乏“精打細(xì)算”頭寸管理理念。 6我國(guó)中央銀行法定存款準(zhǔn)備金制度的改革對(duì)銀行流動(dòng)性管理的影響 1998年3月，我國(guó)中央銀行對(duì)法定準(zhǔn)備金制度進(jìn)行了重大改革，使之與國(guó)際金融業(yè)的慣例和運(yùn)方式作更為接近。這次改革主要表現(xiàn)在以下四個(gè)方面：（一）將商業(yè)銀行在中央銀行開設(shè)的法定存款準(zhǔn)備金帳戶與備付金帳戶合二為一，即合并為一個(gè)存款準(zhǔn)

6、備金帳戶；（二）法定準(zhǔn)備金比率由13%大幅降至8%，備付金由各商業(yè)銀行根據(jù)經(jīng)營(yíng)情況，并參照中國(guó)人民銀行資產(chǎn)負(fù)債比率管理?xiàng)l例自行決定；（三）法定存款準(zhǔn)備金按法人機(jī)構(gòu)統(tǒng)一征繳，而廢棄過(guò)去由各金融機(jī)構(gòu)一級(jí)分行繳納的模式；（四）商業(yè)銀行在中央銀行準(zhǔn)備金存款帳戶上的存款利率大幅下調(diào)，由7.35%降至5.22%，與一年期的商業(yè)銀行存款利率持平，大大低于一年期商業(yè)性貸款7.92%的利率，首次使我國(guó)金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款出現(xiàn)機(jī)會(huì)成本。 7我國(guó)中央銀行法定存款準(zhǔn)備金制度改革后，與西方發(fā)達(dá)國(guó)家的法定存款準(zhǔn)備金制度有了一定的接軌，但仍然有相當(dāng)大的差異，主要的差異有：（1）我國(guó)中央銀行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金的征收不劃分存款

7、的流動(dòng)性，是按總存款余額計(jì)算，而西方國(guó)家的中央銀行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金的征收一般區(qū)分存款的流動(dòng)性；（2）我國(guó)中央銀行法定存款準(zhǔn)備金的征收是根據(jù)期末余額計(jì)算，而西方國(guó)家的中央銀行對(duì)法定存款準(zhǔn)備金的征收一般根據(jù)平均余額計(jì)算，這對(duì)法定存款準(zhǔn)備金的計(jì)繳和貨幣供應(yīng)量控制的準(zhǔn)確性有很大的影響；（3）盡管對(duì)利率有所下調(diào)，但我國(guó)仍屬于為數(shù)不多的中央銀行對(duì)商業(yè)銀行準(zhǔn)備金存款支付利息的國(guó)家之一。8銀行流動(dòng)性的測(cè)量銀行流動(dòng)性的測(cè)量資產(chǎn)流動(dòng)性的測(cè)量資產(chǎn)流動(dòng)性的測(cè)量 對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的測(cè)量涉及到銀行以最對(duì)資產(chǎn)流動(dòng)性的測(cè)量涉及到銀行以最小成本將資產(chǎn)迅速地轉(zhuǎn)換成可用現(xiàn)金小成本將資產(chǎn)迅速地轉(zhuǎn)換成可用現(xiàn)金的能力。的能力。 現(xiàn)金資產(chǎn)現(xiàn)金

8、資產(chǎn)/總資產(chǎn)（或總存款）總資產(chǎn)（或總存款）流動(dòng)性資產(chǎn)流動(dòng)性資產(chǎn)/總資產(chǎn)（流動(dòng)負(fù)債）總資產(chǎn)（流動(dòng)負(fù)債）總貸款總貸款/總存款總存款 9負(fù)債流動(dòng)性的測(cè)量負(fù)債流動(dòng)性的測(cè)量 對(duì)負(fù)債流動(dòng)性的測(cè)量涉及到銀行是否能夠?qū)ω?fù)債流動(dòng)性的測(cè)量涉及到銀行是否能夠以合理的價(jià)格隨時(shí)在市場(chǎng)上發(fā)行新的債務(wù)，以合理的價(jià)格隨時(shí)在市場(chǎng)上發(fā)行新的債務(wù)，獲取所需資金。因此，對(duì)銀行負(fù)債流動(dòng)性獲取所需資金。因此，對(duì)銀行負(fù)債流動(dòng)性的測(cè)量較為復(fù)雜，它需要綜合考察銀行的的測(cè)量較為復(fù)雜，它需要綜合考察銀行的資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足度、所有未清償債務(wù)資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足度、所有未清償債務(wù)的組合等。的組合等。 股權(quán)資本股權(quán)資本/總資產(chǎn)總資產(chǎn)貸款損失貸款損失/總

9、貸款總貸款貸款損失準(zhǔn)備金貸款損失準(zhǔn)備金/總貸款總貸款存款組合存款組合總存款總存款/總資產(chǎn)總資產(chǎn)核心存款核心存款/總資產(chǎn)總資產(chǎn)易變負(fù)債（高價(jià)短期借入款）易變負(fù)債（高價(jià)短期借入款）/總資產(chǎn)總資產(chǎn) 10銀行流動(dòng)性需求的分析和估算銀行流動(dòng)性需求的分析和估算對(duì)存款、貸款和法定存款準(zhǔn)備金總量變對(duì)存款、貸款和法定存款準(zhǔn)備金總量變化的預(yù)測(cè)化的預(yù)測(cè) 存款、貸款發(fā)生額變動(dòng)對(duì)銀行頭寸的影存款、貸款發(fā)生額變動(dòng)對(duì)銀行頭寸的影響的估算響的估算 流動(dòng)性缺口的估算流動(dòng)性缺口的估算 11樣本銀行簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表樣本銀行簡(jiǎn)易資產(chǎn)負(fù)債表2003年12月31日 單位：百萬(wàn)元資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債和權(quán)益負(fù)債和權(quán)益現(xiàn)金資產(chǎn) ￥ 160 交易帳戶存

10、款和不可轉(zhuǎn)讓存款 ￥ 1,600各類貸款 1,400 可轉(zhuǎn)讓存單和其他借款 280證券投資 400 股東權(quán)益 120其他資產(chǎn) 40 總計(jì) ￥2,000 總計(jì) ￥ 2,000 12存款預(yù)測(cè)存款預(yù)測(cè) （1） （2） （3） （4） （5） 季節(jié)性季節(jié)性 季節(jié)性季節(jié)性 周期性周期性 月末月末 趨勢(shì)性存款趨勢(shì)性存款* 存款指數(shù)存款指數(shù) 存款變動(dòng)存款變動(dòng) 存款波動(dòng)存款波動(dòng) 總計(jì)總計(jì)1月 ￥1600 99% ￥16 ￥5 ￥1589 2月 1616 102 32 8 16563月 1623 105 80 7 17104月 1631 107 112 10 17535月 1639 101 16 1 16586

11、月 1647 95 64 8 15757月 1655 93 112 15 1528 8月 1663 95 80 9 15749月 1671 97 48 4 161910月 1680 101 16 0 169611月 1688 104 64 3 175512月 1696 100 0 0 169613貸款預(yù)測(cè)貸款預(yù)測(cè) （1） （2） （3） （4） （5） 季節(jié)性季節(jié)性 季節(jié)性季節(jié)性 周期性周期性 月末月末 趨勢(shì)性貸款趨勢(shì)性貸款 貸款指數(shù)貸款指數(shù) 貸款變動(dòng)貸款變動(dòng) 貸款波動(dòng)貸款波動(dòng) 總計(jì)總計(jì)1月 ￥1413 101% ￥14 ￥6 ￥14332月 1427 97 42 9 16563月 1440

12、95 70 18 13524月 1454 94 84 21 13495月 1467 97 42 15 14106月 1481 102 28 3 15067月 1495 108 112 9 1616 8月 1510 106 84 17 1611 9月 1524 103 42 11 1577 10月 1538 99 14 5 152911月 1553 98 28 0 152512月 1568 100 0 0 1568 14存款、貸款發(fā)生額變動(dòng)對(duì)銀行頭存款、貸款發(fā)生額變動(dòng)對(duì)銀行頭寸的影響的估算寸的影響的估算 存貸款發(fā)生額變動(dòng)對(duì)銀行頭寸的影響=預(yù)測(cè)貸款增量+法定準(zhǔn)備金增量-預(yù)測(cè)存款增量用公式表示為：

13、Ai =TLi +Ri-TDi （11-6） 15表表11-3 預(yù)測(cè)存貸款發(fā)生額對(duì)銀行流動(dòng)性的影響預(yù)測(cè)存貸款發(fā)生額對(duì)銀行流動(dòng)性的影響 （單位：百萬(wàn)元）月份月份 存款增量存款增量 準(zhǔn)備金增量準(zhǔn)備金增量 貸款增量貸款增量 對(duì)流動(dòng)性影響對(duì)流動(dòng)性影響1月 - 11.0 -1.1 33.0 42.92月 56.0 5.6 -24.0 -74.43月 110.0 11.0 -48.0 -147.04月 153.0 15.3 -51.0 -188.75月 56.0 5.6 10.0 -40.46月 -25.0 -2.5 106.0 128.57月 -72.0 -7.2 216.0 280.8 8月 -26.

14、0 -2.6 211.0 234.49月 19.0 1.9 177.0 159.910月 96.0 9.6 129.0 42.611月 155.0 15.5 125.0 -14.5 12月 96.0 9.6 168.0 81.6法定存款準(zhǔn)備金比率在本案例中假定為10%16流動(dòng)性缺口的估算流動(dòng)性缺口的估算 在分析經(jīng)營(yíng)中銀行流動(dòng)性狀況時(shí)，落腳點(diǎn)是分析不同時(shí)間段銀行的流動(dòng)性缺口。流動(dòng)性缺口是在某段時(shí)間內(nèi)，各種潛在現(xiàn)金流入和流出對(duì)銀行流動(dòng)性綜合影響的反映，或者可以說(shuō)是銀行在某段時(shí)間內(nèi)全部資金的凈現(xiàn)金流。 在銀行日常經(jīng)營(yíng)管理中，流動(dòng)性缺口是按照一定的時(shí)間段來(lái)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)的。根據(jù)各銀行流動(dòng)性管理的需要和管理水

15、平，計(jì)算流動(dòng)性缺口的時(shí)間段可按日、周、旬、月來(lái)劃分。時(shí)間段劃分太短會(huì)使工作量太大，造成管理成本浪費(fèi)，劃分太長(zhǎng)又使其管理意義下降。所以，銀行一般以周、旬、月為流動(dòng)性缺口時(shí)間段的劃分標(biāo)準(zhǔn)。 17表表11-4 銀行流動(dòng)性缺口估算銀行流動(dòng)性缺口估算 （單位：百萬(wàn)元）項(xiàng)目項(xiàng)目 0-30天天 31-90天天 31-365天天潛在資金運(yùn)用潛在資金運(yùn)用加：到期定期存款 小額定期存款 5.5 8.0 34.0 大額定期存單 40.0 70.0 100.0 歐洲貨幣存款 10.0 10.0 30.0 加：預(yù)測(cè)新增貸款 工商貸款 60.0 112.0 686.0 消費(fèi)者貸款 22.0 46.0 210.0 不動(dòng)產(chǎn)和

16、其他貸款 31.0 23.0 223.0減：預(yù)測(cè)新增交易性存款* 活期存款 -6.5 105.5 10.0 協(xié)議存款 0.4 5.5 7.0 貨幣市場(chǎng)存款 1.6 3.0 6.0 總運(yùn)用 173.0 155.0 1260.0潛在資金來(lái)源潛在資金來(lái)源加：到期證券投資 貨幣市場(chǎng)金融工具 8.0 16.5 36.5 國(guó)債券 7.5 10.5 40.0 政府機(jī)構(gòu)債券和金融機(jī)構(gòu)債券 2.5 1.0 12.5加：貸款本金償還 80.0 262.0 903.0 總來(lái)源 98.0 290.0 992.0期間性流動(dòng)性缺口期間性流動(dòng)性缺口* 75.0 -135.0 268.0累積性流動(dòng)性缺口累積性流動(dòng)性缺口 75

17、.0 -60.0 208.018流動(dòng)性的調(diào)節(jié)和管理流動(dòng)性的調(diào)節(jié)和管理銀行可自主控制和非自主控制項(xiàng)目的劃銀行可自主控制和非自主控制項(xiàng)目的劃分分 流動(dòng)性的調(diào)節(jié)流動(dòng)性的調(diào)節(jié) 流動(dòng)性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個(gè)主要因素流動(dòng)性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個(gè)主要因素 19銀行可自主控制和非自主控制項(xiàng)銀行可自主控制和非自主控制項(xiàng)目的劃分目的劃分流動(dòng)性調(diào)節(jié)和管理的核心是，在估算出各時(shí)間段流動(dòng)性缺口之后，銀行要盡早地、主動(dòng)地對(duì)未來(lái)將出現(xiàn)富余的資金進(jìn)行運(yùn)用安排，盡可能提高資金運(yùn)用的收益率，同時(shí)對(duì)未來(lái)將出現(xiàn)的流動(dòng)性短缺進(jìn)行融資安排，并盡可能降低融資成本。 20 表表11-5 銀行簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表銀行簡(jiǎn)化資產(chǎn)負(fù)債表 資產(chǎn)資產(chǎn) 負(fù)債和權(quán)益負(fù)債和權(quán)

18、益可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn)可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn) 可自主調(diào)節(jié)負(fù)債可自主調(diào)節(jié)負(fù)債短期證券買賣 同業(yè)拆入同業(yè)拆出 發(fā)行可轉(zhuǎn)讓大額存單回購(gòu)協(xié)議下的證券購(gòu)買 回購(gòu)協(xié)議下的證券出售發(fā)行歐洲貨幣存款其他購(gòu)買性負(fù)債非可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn)非可自主調(diào)節(jié)資產(chǎn) 非可自主調(diào)節(jié)負(fù)債非可自主調(diào)節(jié)負(fù)債固定資產(chǎn) 各類一般性存款大部分貸款 資本帳戶長(zhǎng)期證券現(xiàn)金資產(chǎn)21表表11-6 假設(shè)銀行潛在融資來(lái)源項(xiàng)目列舉匯總表假設(shè)銀行潛在融資來(lái)源項(xiàng)目列舉匯總表 （單位：百萬(wàn)元） 時(shí)間段時(shí)間段 0-30天 31-90天 91-365天購(gòu)買資金的能力購(gòu)買資金的能力同業(yè)拆入 20 20 30回購(gòu)協(xié)議 10 10 10發(fā)行大額存單 70 70 85發(fā)行歐洲美元 20 2

19、0 20 小計(jì) 120 120 145其他融資來(lái)源其他融資來(lái)源同業(yè)拆出的減少 5 5 5組成銀團(tuán)貸款 20 20 20貨幣市場(chǎng)證券出售 5 5 5長(zhǎng)期證券出售 10 10 10 小計(jì) 50 50 50潛在融資來(lái)源合計(jì)潛在融資來(lái)源合計(jì) 170 170 195潛在的預(yù)期外資金需求潛在的預(yù)期外資金需求未清償信用證的50% 5 10 15貸款承諾未使用的20% 25 30 35 小計(jì) 30 40 50可實(shí)際運(yùn)用的潛在融資來(lái)源可實(shí)際運(yùn)用的潛在融資來(lái)源 140 130 14522流動(dòng)性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個(gè)主要因流動(dòng)性調(diào)節(jié)應(yīng)考慮的幾個(gè)主要因素素 管理的哲理 成本最小、收益最高 所需資金的時(shí)間長(zhǎng)度 利率預(yù)期 23

20、案例分析美國(guó)大陸依利諾銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)案 中國(guó)海南發(fā)展銀行關(guān)閉案 24第二部分第二部分 資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行的運(yùn)用之一 融資缺口模型及運(yùn)用 資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行的運(yùn)用之二資產(chǎn)負(fù)債管理在銀行的運(yùn)用之二 持續(xù)期缺口模型及運(yùn)用 25資產(chǎn)負(fù)債管理理論和策略的發(fā)展資產(chǎn)管理的階段和思想 負(fù)債管理的階段和思想 資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的階段和思想 26資產(chǎn)管理的階段和思想在銀行業(yè)資產(chǎn)管理階段，商業(yè)銀行資金配置的主流觀念認(rèn)為；資金來(lái)源的水平和結(jié)構(gòu)是銀行不可控制的外生變量，銀行應(yīng)主要通過(guò)資產(chǎn)方面項(xiàng)目的調(diào)整和組合來(lái)實(shí)現(xiàn)三性原則和經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。由于資金配置的重心在銀行資產(chǎn)負(fù)債表的資

21、產(chǎn)方，這個(gè)時(shí)代被銀行業(yè)稱之為資產(chǎn)管理（Asset Management）階段。資產(chǎn)管理理論沿革 資產(chǎn)管理的方法 27資產(chǎn)管理理論沿革商業(yè)性貸款理論 資產(chǎn)可轉(zhuǎn)換性理論 預(yù)期收入理論 28資產(chǎn)管理的方法資金合用方法資金分配方法 線性規(guī)劃方法 29銀行資金來(lái)源銀行資金來(lái)源活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款短期借款資本性債 券股本金資金集合庫(kù)資金集合庫(kù)銀行資金按優(yōu)先權(quán)運(yùn)用一線準(zhǔn)備二線準(zhǔn)備放 款長(zhǎng)期證券圖圖8-1 資金合用方法簡(jiǎn)圖資金合用方法簡(jiǎn)圖30活期存款儲(chǔ)蓄存款定期存款借款資本性債 券股本一線準(zhǔn)備金二線準(zhǔn)備金貸 款長(zhǎng)期證券31負(fù)債管理的階段和思想負(fù)債管理思想的基本內(nèi)容是：商業(yè)銀行資產(chǎn)按照既定的目標(biāo)增長(zhǎng)，主要通

22、過(guò)調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債方的項(xiàng)目，通過(guò)在貨幣市場(chǎng)上的主動(dòng)性負(fù)債，或者“購(gòu)買”資金來(lái)實(shí)現(xiàn)銀行三性原則的最佳組合。 負(fù)債管理一改傳統(tǒng)流動(dòng)性管理中嚴(yán)格期限對(duì)稱的原則和追求盈利性時(shí)強(qiáng)調(diào)存款制約的原則，不再主要依賴維持較高水平現(xiàn)金資產(chǎn)和以短期證券為主的二線準(zhǔn)備金來(lái)滿足流動(dòng)性需要，而是積極主動(dòng)在貨幣市場(chǎng)上“購(gòu)買”資金來(lái)滿足流動(dòng)性需求和適應(yīng)目標(biāo)資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張的需要。 32負(fù)債管理有兩種類型，一類稱為準(zhǔn)備金頭寸負(fù)債管理（Reserve Position Liability Management），另一類為綜合性負(fù)債管理（Generalized Liability Management）。33準(zhǔn)備金頭寸債管理是指銀行

23、主動(dòng)利用對(duì)資金的購(gòu)買來(lái)滿足短期流動(dòng)性需要。這種方法在過(guò)去依賴于出售二線準(zhǔn)備來(lái)補(bǔ)充一線準(zhǔn)備，以滿足存款的提取。而在負(fù)債管理策略下，銀行在貨幣市場(chǎng)上積極地通過(guò)發(fā)行CDs、同業(yè)拆借、證券回購(gòu)和歐洲貨幣市場(chǎng)借款來(lái)調(diào)節(jié)頭寸。它的最大優(yōu)點(diǎn)是使銀行對(duì)流動(dòng)性資產(chǎn)準(zhǔn)備降到低點(diǎn)，收益資產(chǎn)比例大大上升。 綜合性負(fù)債管理是指商業(yè)銀行利用購(gòu)買資金來(lái)不斷適應(yīng)資產(chǎn)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)張。34商業(yè)銀行運(yùn)用負(fù)債管理策略使銀行降低了流動(dòng)性資產(chǎn)儲(chǔ)備水平，擴(kuò)大了收益性資產(chǎn)，提高了資產(chǎn)的盈利能力。它的出現(xiàn)標(biāo)志著商業(yè)銀行在資金管理上更富進(jìn)取性，擺脫了被動(dòng)負(fù)債的制約。然而，負(fù)債管理也給銀行增加了風(fēng)險(xiǎn)，因而只有較大銀行才有能力承受大量“購(gòu)買”資金所增加的成本壓力和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 35資產(chǎn)負(fù)債綜合管理的階段和思想資產(chǎn)負(fù)債綜合管理（ALM，Asset