中小金融機構(gòu)運營中存在的問題與對策分析_

1、 中小金融機構(gòu)運營中存在的問題與對策分析   在我國，占全國企業(yè)總數(shù)90%以上的小企業(yè)已經(jīng)成為拉動經(jīng)濟增長、增加國家稅收、推動自主創(chuàng)新、穩(wěn)定城鎮(zhèn)就業(yè)的重要企業(yè)群體。然而，這樣一個在經(jīng)濟社會生活中占據(jù)重要地位、做出重要貢獻的群體，卻長期受困于融資難問題。近來，盡管中央為應(yīng)對金融危機陸續(xù)推出了一系列緩解中小企業(yè)融資難問題的重大舉措，但多數(shù)中小企業(yè)、特別是小企業(yè)并未真正感受到陽光政策的溫暖。2008年短期貸款數(shù)據(jù)顯示，雖然個體私營短期貸款余額同比增長了20.4%，高于全國短期貸款增長8.9個百分點，但如果將鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)也包括在內(nèi)，其同比增長僅為10%，還低于全國短期貸款增長

2、1.5個百分點。造成小企業(yè)貸款難的主要原因一方面在于多數(shù)小企業(yè)因資本規(guī)模小、財務(wù)管理差、抗風(fēng)險能力弱、可供抵押資產(chǎn)少而無法得到大銀行認可的信用記錄，進而無法取得貸款；另一方面，也是更重要的一面則在于我國金融機構(gòu)的體制機制尚不健全，尤其是機制創(chuàng)新的專門為小企業(yè)服務(wù)的中小金融機構(gòu)體系建設(shè)嚴重不足。數(shù)據(jù)顯示，目前全國中小金融機構(gòu)中僅有城市商業(yè)銀行不足100家，農(nóng)村商業(yè)銀行20多家，農(nóng)村合作銀行近150家，村鎮(zhèn)銀行等新型農(nóng)村金融機構(gòu)100多家。這樣的銀行數(shù)量規(guī)模已遠遠滯后于小企業(yè)發(fā)展的需要。其實，小企業(yè)融資難問題在美、日、韓等發(fā)達及新興國家也都存在，只是這些國家通過大力發(fā)展中小金融機構(gòu)，不斷健全中小金

3、融服務(wù)體系，有效緩解了小企業(yè)融資難問題。如在美國，資產(chǎn)在10億美元以下的小銀行就有7000多家，這對滿足小企業(yè)的資金需求起到了重要的保障作用。對此我國應(yīng)予以積極研究和借鑒。 當前，我國一定要樹立“大金融富國、小金融富民”的觀念，既要對大銀行從放寬利率浮動范圍、降低營業(yè)稅費、擴大抵押品范圍、改進風(fēng)險管理與考核制度等多方面著手，從利益機制上刺激其擴大中小企業(yè)貸款額度，又要認真貫徹2007年國務(wù)院關(guān)于全面深化金融改革促進金融業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展的若干意見，下大力發(fā)展多種形式的中小金融機構(gòu)，不斷健全中小金融服務(wù)體系，切實從體制機制上解決中小企業(yè)融資難問題。為此建議：  &#

4、160;1、在城市開發(fā)區(qū)大力發(fā)展科技銀行?？萍笺y行是專為科技型中小企業(yè)量身定做的、機制創(chuàng)新的、專業(yè)化的區(qū)域性商業(yè)銀行。在科技型企業(yè)聚集區(qū)域大力發(fā)展科技銀行，同時實現(xiàn)科技銀行與風(fēng)險投資機構(gòu)的有機結(jié)合，可以有效規(guī)避傳統(tǒng)商業(yè)銀行過于強調(diào)安全性、盈利性的弊端，能夠充分滿足科技型企業(yè)在技術(shù)研發(fā)和成長階段的資金需求。為此建議參照美國硅谷銀行模式，在城市開發(fā)區(qū)、高新技術(shù)園區(qū)廣泛建立專門支持中小科技型企業(yè)發(fā)展的科技銀行。近期可先在北京中關(guān)村、上海浦東等高新區(qū)進行由社會出資、風(fēng)險自擔(dān)的試點。   2、在大中城市大力發(fā)展社區(qū)銀行。社區(qū)銀行是指在大中城市的特定區(qū)域內(nèi)組建并獨立運營，主要

5、為當?shù)刂行∑髽I(yè)和居民提供個性化金融服務(wù)的小銀行。社區(qū)銀行在目標市場方面主要服務(wù)于周邊中小企業(yè)、個體工商戶和家庭，在客戶關(guān)系方面中高層管理人員可以廣泛接觸居民、深入了解社區(qū)事務(wù)，在貸款審批方面擁有更完備的貸款人信息等特點，使其在促進社區(qū)小企業(yè)發(fā)展、穩(wěn)定社區(qū)居民就業(yè)方面發(fā)揮了重要作用。因此建議在我國大中城市廣泛建立社區(qū)銀行。一方面可以推動城市小型金融機構(gòu)向社區(qū)銀行轉(zhuǎn)變；一方面可以引導(dǎo)城市大中型商業(yè)銀行部分引入社區(qū)銀行經(jīng)營模式。  3、在城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)大力發(fā)展村鎮(zhèn)銀行。在我國城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)，金融支持不足始終是小企業(yè)發(fā)展的重要瓶頸。尤其是在農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行主要轉(zhuǎn)向糧棉收購、農(nóng)業(yè)銀行大量

6、撤并縣及其以下分支機構(gòu)重點轉(zhuǎn)向中心城市后，農(nóng)村地區(qū)金融支持不足問題更加突出。如今，我國已提出要加快城鄉(xiāng)經(jīng)濟社會一體化建設(shè)的目標，而實現(xiàn)這一目標，首先就要解決農(nóng)村地區(qū)的融資難問題。為此，建議在城鎮(zhèn)和農(nóng)村地區(qū)抓緊建立專門服務(wù)于當?shù)匦∑髽I(yè)和個體工商戶，服務(wù)于農(nóng)業(yè)、農(nóng)村、農(nóng)民的村鎮(zhèn)銀行，一個縣至少設(shè)立1至2家。4、 積極建立和發(fā)展小額貸款公司。不吸收公眾存款、只從事小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司在解決小企業(yè)融資難方面日益發(fā)揮著重要作用。特別是那些產(chǎn)業(yè)鏈條上龍頭企業(yè)發(fā)起組建的小額貸款公司，在支持上下游配套企業(yè)發(fā)展過程中，由于信息比較對稱，顯著增強了貸款風(fēng)險的可控性。因此建議加快建立和發(fā)展小額貸款公司，尤其是

7、要加大對具備條件的龍頭企業(yè)組建小額貸款公司的支持。   5、積極建立和發(fā)展小額貸款擔(dān)保公司。截至2007年底，我國有小額貸款擔(dān)保公司3700多家，加上未統(tǒng)計進來的大大小小有上萬家。這些擔(dān)保公司在完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系，支持小企業(yè)融資方面發(fā)揮著積極作用，但總體規(guī)模小、作用有限，有些擔(dān)保機構(gòu)自身也存在很大的生存壓力。為此建議政府：一要加大對小額貸款擔(dān)保公司的扶持力度。要安排一定的專項資金用于建立信用擔(dān)保補償基金，對符合條件的中小企業(yè)信用擔(dān)保機構(gòu)，特別是一些比較小的信用擔(dān)保機構(gòu)實行免征營業(yè)稅的優(yōu)惠政策。二要積極探索與企業(yè)、擔(dān)保機構(gòu)相互合作的機制。有條件的地方應(yīng)從財政拿出部分資金

8、專門用于對企業(yè)貸款和擔(dān)保公司進行貼息支持。三要推動再擔(dān)保機構(gòu)的建立。應(yīng)在財政預(yù)算中設(shè)立再擔(dān)保基金，以提高擔(dān)保機構(gòu)運作中的安全性和穩(wěn)定性，幫助其有效分散風(fēng)險。 6、加速推進民間金融的公開化、規(guī)范化、合法化。長期以來，民間金融在我國一直存在，且在小企業(yè)融資方面發(fā)揮了重要作用。然而由于民間金融非法的地位，使其失去了正常的監(jiān)督和管理，由此也造成了其貸款利率過高、易引發(fā)民間糾紛等一系列社會問題。為此，建議政府盡快出臺放貸人條例，抓緊啟動民間資本解決小企業(yè)融資難問題。  我國要加快金融業(yè)發(fā)展，盡快與國際慣例接軌，首要任務(wù)是風(fēng)險防范。加強金融監(jiān)管，整頓金融秩序，加快信用體系建設(shè)。

9、0;1、 我國金融機構(gòu)風(fēng)險管理存在的問題  1、管理不規(guī)范，內(nèi)控制度不健全。一是沒有根據(jù)本單位實際，制定出一套行之有效的發(fā)展規(guī)劃和投資策略，對市場風(fēng)險的存在熟視無睹，存在盲目性，形成決策風(fēng)險；二是授權(quán)授信制度不規(guī)范；三是內(nèi)部設(shè)置不合理，或相對獨立，業(yè)務(wù)上相互推諉，造成脫節(jié)，且不能相互制約、相互監(jiān)督；四是有章不循，有章難循。形成道德風(fēng)險和法律風(fēng)險。  2、管理手段相對滯后，缺乏有效風(fēng)險防范工具，投資者承擔(dān)一定投資風(fēng)險，西方發(fā)達國家金融市場上風(fēng)險管理工具多種多樣，金融衍生品市場提供給投資者許許多多最直接有效的風(fēng)險避險工具。這些避險工具起著直接對沖風(fēng)險的作用，可以有效地在不同的風(fēng)

10、險承擔(dān)者之間進行配置。由于我國金融體系形成時間不長、金融市場起步較晚，才剛剛開始探索金融工程理論，剛形成衍生金融產(chǎn)品市場的雛形，還不能稱之為真正意義的衍生金融產(chǎn)品市場，市場產(chǎn)品的趨同，使我國金融機構(gòu)及投資者承擔(dān)相當大的風(fēng)險，這幾年下來，一部分機構(gòu)已沉積了相當部分風(fēng)險投資產(chǎn)品，且沒有可供轉(zhuǎn)移的避險工具，不得不被動持有。風(fēng)險工具的欠缺是我國金融機構(gòu)風(fēng)險管理相對落后的重要原因之一。這將影響我國金融市場風(fēng)險管理現(xiàn)代化的進程。      3、國內(nèi)中小金融機構(gòu)風(fēng)險管理人才相對缺乏。 國內(nèi)金融市場投資主體中，有很大一部分都是中小金融機構(gòu)，他們在市場

11、中所起的作用不可低估。但這些金融機構(gòu)在風(fēng)險管理方面十分薄弱，造成我國金融市場一系列問題的存在。由于風(fēng)險管理是一門技術(shù)性強又十分復(fù)雜的新興學(xué)科，風(fēng)險管理人員必須具備很高的業(yè)務(wù)素質(zhì)，否則將很難弄明白復(fù)雜的數(shù)量關(guān)系和產(chǎn)品風(fēng)險的特性，更別說采用正確的風(fēng)險防范措施了。我國中小金融機構(gòu)由于眾所周知的內(nèi)在原因和外部環(huán)境，很難吸引高素質(zhì)的風(fēng)險管理人員。隨著我國金融體制改革的不斷深化，風(fēng)險投資意識不斷增強，對風(fēng)險管理人員的素質(zhì)要求越來越高。而目前在國內(nèi)能運用綜合學(xué)科系統(tǒng)科學(xué)地進行分析，并將此運用到風(fēng)險管理的人員十分有限，這方面管理人才在國內(nèi)也十分短缺，中小金融機構(gòu)要吸引他們加盟十分困難。2、 主要對策 

12、;   1、強化內(nèi)部管理和授信制度，完善風(fēng)險監(jiān)督機制。      加強內(nèi)部管理，完善內(nèi)控制度，明確各職位的任務(wù)和責(zé)任，相互制約、相互監(jiān)督。美國銀行風(fēng)險管理的經(jīng)驗值得借鑒，其治理實踐包括計劃、執(zhí)行和評估，重點在于取得高于資本成本的回報。其手段是額度控制、交易產(chǎn)品風(fēng)險及對沖策略。在內(nèi)部設(shè)立風(fēng)險和資本委員會，其主要職責(zé)是從全局出發(fā)，審批業(yè)務(wù)計劃，并不斷調(diào)整業(yè)務(wù)計劃的額度；對市場風(fēng)險、信用風(fēng)險和運營風(fēng)險的資本進行調(diào)配。主要做法是通過衡量公司對風(fēng)險可接受的額度和程度，及其經(jīng)營能力，實行量化管理。風(fēng)險管理將按照可承受能力在業(yè)務(wù)計劃過程中

13、分配資金。額度大小取決于市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、運營風(fēng)險所需資本總額的規(guī)模。借鑒西方金融業(yè)的經(jīng)驗，建立一套符合我國國情的風(fēng)險管理體制十分必要。       2、提升管理手段，建立科學(xué)有效的風(fēng)險防范工具。      涉足金融工程領(lǐng)域，適時推出金融衍生產(chǎn)品工具，可選擇遠期或期權(quán)品種，具體到利率期貨、股票期指、指數(shù)期貨和債券期指。對匯率、利率以及資產(chǎn)價格等采用風(fēng)險和信用對沖的方式。對風(fēng)險管理可采取量化管理和模型化管理手段，運用回歸分析、非線性模型、經(jīng)濟函數(shù)模型來衡量風(fēng)險，以消除波動。隨著市場情況的變化，通

14、過衍生金融工具的調(diào)配，來調(diào)節(jié)風(fēng)險管理決策。根據(jù)投資組合風(fēng)險狀況的變化，隨時買賣期權(quán)、期貨等衍生工具，實現(xiàn)風(fēng)險的動態(tài)管理。      3、加強人才管理，建立一支適應(yīng)現(xiàn)代金融企業(yè)制度的風(fēng)險管理方面的人才隊伍。     培養(yǎng)和引進一批高水平、高素質(zhì)的金融工程師隊伍和風(fēng)險管理方面的人才將是眼下人力資源開發(fā)的重要方面?；谧陨項l件的限制，中小金融機構(gòu)可以采取“請進來走出去”的方針，從三方面入手：其一是請國內(nèi)外專家前來講課，提高本單位從業(yè)人員的專業(yè)水平；其二是與國內(nèi)外高校聯(lián)合，利用現(xiàn)有的條件，定向培養(yǎng)適應(yīng)現(xiàn)

15、代化金融企業(yè)管理的尖端人才，使之熟悉和掌握國際上先進的風(fēng)險管理和分析工具，并運用到實踐中；其三是改善自身條件，吸引金融工程、風(fēng)險管理方面的人才，學(xué)習(xí)和借鑒國內(nèi)外先進經(jīng)驗，為本單位建立一套行之有效的現(xiàn)代風(fēng)險管理和風(fēng)險控制體系。  三、中小金融機構(gòu)所面臨的問題  我國中小金融機構(gòu)主要包括：農(nóng)村信用合作社、城市信用合作社、城市商業(yè)銀行、股份制的商業(yè)銀行、信托投資公司和其他一些非銀行金融機構(gòu)。這幾年我國中小金融機構(gòu)經(jīng)營情況不甚理想，相當一部分中小金融機構(gòu)面臨虧損，同時部分中小金融機構(gòu)出現(xiàn)支付危機。    農(nóng)村信用社的情況應(yīng)引起高度重視。農(nóng)村信

16、用社是我國中小金融機構(gòu)主要構(gòu)成部分。農(nóng)村信用社與農(nóng)業(yè)銀行脫鉤后，不良資產(chǎn)大大超過全國金融機構(gòu)不良資產(chǎn)比例，資本充足率也大大低于四大國有銀行現(xiàn)有水平，有相當一批農(nóng)村信用社經(jīng)營狀況不佳，出現(xiàn)這種情況的深層次原因是目前我國農(nóng)村資金運行狀況較差，表現(xiàn)在：一方面國家農(nóng)業(yè)金融機構(gòu)在商業(yè)化改革中基本已經(jīng)脫離無利可圖的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，農(nóng)業(yè)政策性銀行也因為糧食流通和收購體制消耗財政補虧過多，銀行掛賬數(shù)額較大，而農(nóng)村信用社則陷入不良資產(chǎn)比例過大壓力之下，其經(jīng)營范圍只能依靠非農(nóng)領(lǐng)域的高利潤維持生計。近年來。鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)受融資困難影響出現(xiàn)大量倒閉現(xiàn)象，能維持存活的企業(yè)效益也是不斷下降。這三方面因素迫使投入到農(nóng)村的資金已經(jīng)少

17、得可憐；另一方面，農(nóng)村基層組織財政性支出大量增加，使農(nóng)村債務(wù)加大。目前，鄉(xiāng)級和村級農(nóng)村平均負債水平高漲，農(nóng)村基本周圍資金嚴重不足，導(dǎo)致高利貸產(chǎn)生并轉(zhuǎn)化為農(nóng)民負債。在這種狀況下，農(nóng)村金融體系不僅缺乏良好資金循環(huán)的融資條件，而且使得農(nóng)村資金長期凈流出，農(nóng)村金融體制已經(jīng)面臨嚴重考驗。     城市商業(yè)銀行是我國城市中小企業(yè)信貸融資的主要來源，城市商業(yè)銀行存在的問題分為兩個層面。其一，在從城市信用社的多級法人制轉(zhuǎn)化為城市商業(yè)銀行一級法人制過程中，有些問題處理不當而引發(fā)出現(xiàn)兩方面問題，第一是一部分城市商業(yè)銀行分支機構(gòu)在轉(zhuǎn)制過程中出現(xiàn)較嚴重的虧損，第二是部分城市商業(yè)

18、銀行分支機構(gòu)因不良資產(chǎn)比例過重出現(xiàn)支付危機。這種狀況表明，現(xiàn)有的城市商業(yè)銀行在政策環(huán)境，體制結(jié)構(gòu)上都存在一定問題，其原因有四方面；（1）城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)有待于進一步改善，要從建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度角度來改革目前的城市商業(yè)銀行的股權(quán)結(jié)構(gòu)；（2）在由過去兩級法人制（或多級法人制）過渡到一級法人制過程中失去部分信貸約束，表明現(xiàn)行的一級法人制還缺乏現(xiàn)代銀行管理體制作為保證。（3）清算與結(jié)算問題一直沒有得到認真的解決。存、放、匯三個基本職能是銀行生存的基本職能。而對城市商業(yè)銀行而言，匯兌職能則由于過度防范金融風(fēng)險和政策歧視沒有從根本上解決，因此造成銀行功能不全，直接影響經(jīng)營效率；（4）城市商業(yè)銀行從

19、性質(zhì)上講，應(yīng)該是全能性、綜合化的小型商業(yè)銀行，其資產(chǎn)管理也應(yīng)是全能化的，但由于對其沒有任何政策扶持，相反還對其資產(chǎn)運用限制過多，造成相當一批城市商業(yè)銀行資產(chǎn)多元化經(jīng)營不力，同時主營業(yè)務(wù)相對萎縮，整體經(jīng)營效率受到很大影響。另外，區(qū)域性股份制商業(yè)銀行、信托投資公司和其他非銀行金融機構(gòu)的發(fā)展問題也不容忽視。從整體上講，我國中小金融機構(gòu)在信貸市場上的份額比國有銀行少。從今后發(fā)展趨勢看，這批中小金融機構(gòu)是建立真正現(xiàn)代金融企業(yè)結(jié)構(gòu)的中堅力量，也是我國中小企業(yè)市場融資重要來源。這批金融機構(gòu)中，信托投資公司的問題較為嚴重。從市場結(jié)構(gòu)看，信托投資公司還是金融市場的重要主體之一。不能因為防范風(fēng)險，對其一棍子打死，

20、還是要網(wǎng)開一面，通過資產(chǎn)重組解決其不良資產(chǎn)比重過高問題，并通過法律規(guī)范其發(fā)展。對區(qū)域性的股份制銀行，應(yīng)該在減小金融風(fēng)險基礎(chǔ)上，加快發(fā)展步伐。  四、金融制度創(chuàng)新的理論分析制約金融制度創(chuàng)新的主要因素   1、一國的基本經(jīng)濟制度模式及其變遷態(tài)勢。金融制度作為一國經(jīng)濟制度體系中的重要組成部分，其運行必然受制于基本經(jīng)濟制度，金融制度創(chuàng)新也只能在特定的經(jīng)濟制度框架內(nèi)進行。也就是說，特定的經(jīng)濟制度框架下形成的不同的金融分配偏好和產(chǎn)權(quán)格局會直接決定金融制度創(chuàng)新的必要性、可能性與空間范圍。經(jīng)濟上實行高度集權(quán)的國家與強調(diào)經(jīng)濟運行市場化的國家，金融制度創(chuàng)新的內(nèi)在動力與空間范圍是不同的

21、，一般說來，經(jīng)濟運行強調(diào)市場化的國家比經(jīng)濟實行高度集權(quán)的國家，其金融制度的選擇相對自由，產(chǎn)權(quán)關(guān)系亦相對明晰，市場競爭更為激烈，由此產(chǎn)生的金融制度創(chuàng)新需求也就旺盛，金融制度創(chuàng)新空間也更大。當然，一國的基本經(jīng)濟制度并不是一成不變的，隨著經(jīng)濟社會的發(fā)展，它不僅存在著內(nèi)部的局部調(diào)整，有時也會產(chǎn)生大幅度的變遷，也不排除在特別情況下，發(fā)生質(zhì)的劇變?；窘?jīng)濟制度在其不同的變遷狀態(tài)下，為金融制度創(chuàng)新提供的自由度和程度空間是不同的。一般說來，金融制度創(chuàng)新的活躍程度與基本經(jīng)濟制度變遷的劇烈程度正相關(guān)。        2、金融制度創(chuàng)新的成本與風(fēng)險

22、。金融制度創(chuàng)新必須克服對已經(jīng)形成的金融發(fā)展路徑的依賴性，這需要產(chǎn)生巨大的沉沒成本。一般來說，已有的金融制度形成、運行的時間相對較短，在金融制度變更中形成的沉沒成本相對較低，金融制度創(chuàng)新的綜合成本就會小一些，其實施難度也不會太大。反之，金融制度創(chuàng)新的綜合成本就會很高，難度也會相對更大。另外，大規(guī)模的金融制度創(chuàng)新還不可避免地面臨著制度創(chuàng)新風(fēng)險問題，新的金融制度可能不會在很短的時間內(nèi)替代原有的金融制度成熟、有效地運行，這樣，在制度轉(zhuǎn)換過程中總是會或多或少地產(chǎn)生某種制度真空，如果這種制度真空不能迅速地填補，金融混亂必然會產(chǎn)生并形成巨大的轉(zhuǎn)換性損失。金融制度創(chuàng)新的成本和風(fēng)險越大，創(chuàng)新主體對其所持的態(tài)度就

23、越謹慎、保守。        3、一國金融資源的稀缺程度。金融制度創(chuàng)新的主要動機是提高金融運行的效率，實現(xiàn)稀缺金融資源利用的最大化和最優(yōu)配置。在其他條件相同的情況下，一國金融資源較為緊張時，客觀上通過金融制度創(chuàng)新來緩解這種矛盾的需要就更為強烈；反之，一國的金融資源較為寬裕時，通過金融制度創(chuàng)新來解決金融資源利用最大化的動機就會減弱。有人也許會說，在那些金融資源稀缺程度較高的國家（一般是不發(fā)達國家），其金融制度創(chuàng)新的進程實際上落后與那些金融資源稀缺程度較低的國家（一般是發(fā)達國家），這又怎么解釋？這主要是由于其它限制原因造成的，比

24、如，金融資源稀缺的國家往往技術(shù)基礎(chǔ)能力不足，經(jīng)濟、金融開放度太低，甚至政治、社會、人文等方面的原因，這都會將由于金融資源稀缺帶來的金融制度創(chuàng)新動機抵消。因而，筆者在分析這一制約因素時，加上了“在其他條件相同的情況下”這一假設(shè)條件。       4、金融技術(shù)進步態(tài)勢。金融制度創(chuàng)新一方面需要金融技術(shù)的支持，另一方面又從金融技術(shù)進步中獲取動力。比如，某些基于金融安全保障的監(jiān)管類制度創(chuàng)新，需要高度的信息獲取與整理、分析條件，某些更有效的交易制度的采用也依賴于計算機網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的發(fā)展。當信息技術(shù)的進步提供了相應(yīng)的條件后，這類擬議中的制度創(chuàng)新便會突破

25、技術(shù)瓶頸和供給的成本限制而很快得到實施。另外技術(shù)進步進程的加快總是導(dǎo)致大量新的衍生金融工具的出現(xiàn)，而要保證這些衍生金融工具正常運用，客觀上迫使相關(guān)金融制度作出適時適當?shù)膭?chuàng)新反應(yīng)。目前，隨著英特網(wǎng)的普及，電子商務(wù)的發(fā)展，相應(yīng)地，電子貨幣，網(wǎng)上支付隨之迅速發(fā)展，現(xiàn)行的金融制度根本無法加以規(guī)范和約束，因而相應(yīng)的金融制度創(chuàng)新需要就十分強烈。         除以上制約因素以外，還存在著其他一些制約因素，比如金融競爭的激烈程度、經(jīng)濟金融的開放傾向等等，在缺乏競爭的條件下，創(chuàng)新的效應(yīng)與其制度變遷成本是不對稱的，即后者通常會遠遠高于前者，

26、這客觀上會抑制制度創(chuàng)新的沖動。而在金融競爭十分激烈的情況下，各類金融主體尋求公正而普遍適用的規(guī)則即對制度協(xié)調(diào)的內(nèi)在要求會更強烈。當一個金融共同體由封閉轉(zhuǎn)向開放時即存在開放傾向時，由于其原始狀況與外部金融系統(tǒng)的差異過大，因而基于實現(xiàn)開放本身的要求，其金融制度創(chuàng)新的動機通常都會特別強烈。       五、我國金融制度創(chuàng)新的現(xiàn)實分析    我國金融制度的一個顯著特征就是政策金融的比重過高，這是因為我們不僅設(shè)立了三家政策性銀行，而且占據(jù)商業(yè)銀行主體地位的四大國有商業(yè)銀行也明顯帶有政策性特征。這就決定了我國金融制度

27、變遷的初始條件是高比例的政策性金融。十幾年的改革實踐可以清楚地表明，我國金融改革所追求的目標是建立“市場化的金融體系”。而追求“市場化的金融體系”的過程主要是通過建立各種成分不同、組織形式不同、職能不同的多元化金融機構(gòu)和金融市場來實現(xiàn)的。其路徑大致可以描述為：突破銀行業(yè)務(wù)禁區(qū)恢復(fù)和分設(shè)國家專業(yè)銀行建立中央銀行開放金融市場專業(yè)銀行商業(yè)化建立間接調(diào)控體系強化和完善金融監(jiān)管體系。反觀我國金融改革歷程可以看到，我國金融改革主要進行了如下幾個方面的具體工作：（1）信用卡的廣泛應(yīng)用，電子資金匯劃系統(tǒng)的推廣，是貨幣制度創(chuàng)新的主要表現(xiàn)。（2）在金融市場創(chuàng)新方面，確立了股票、債券、基金等金融工具運行的基本規(guī)模；

28、（3）在銀行制度方面，國有銀行的商業(yè)化進程取得了一些進展，并建立了政策性銀行體系，以分離國有商業(yè)銀行的政策性職能；對國有商業(yè)銀行取消貸款限額控制，就是中央銀行在信貸管理上向市場化方向靠攏，與國際慣例接軌的實際步驟。（4）在金融管理制度方面，傳統(tǒng)的以計劃性、行政指令性管理為特征，以直接調(diào)控手段為主導(dǎo)的金融管理模式，正在向市場化的、以間接調(diào)控手段為主導(dǎo)的金融管理模式轉(zhuǎn)變。（5）在投融資制度方面，金融創(chuàng)新改善了融資制度的結(jié)構(gòu)，逐步實現(xiàn)了傳統(tǒng)體制下單一主體和渠道的投融資格局向多元化的投融資格局轉(zhuǎn)化。（6）在匯率制度方面，1994年后相繼實行了人民幣匯率并軌（實行了以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動匯率制

29、度，使人民幣匯率由人為定價轉(zhuǎn)變?yōu)橥鈪R市場的供求關(guān)系自發(fā)調(diào)節(jié)）和人民幣在經(jīng)常項目下的自由兌換。另外，2001年又對國內(nèi)居民開放了B股市場以及將股票上市程序由原來的審批制改為核準制，等等。2003年銀監(jiān)會的成立，標志著銀行、證券和保險分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管制度的正式形成。        迄今為止,初步建構(gòu)起以市場化為主導(dǎo)的金融制度,其基本框架是:以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo),以商業(yè)銀行為主體,以政策性銀行、城鄉(xiāng)合作金融機構(gòu)和非銀行金融機構(gòu)在內(nèi)的功能互補的金融組織體系；由貨幣市場、資本市場、外匯市場等組成的較為規(guī)范、統(tǒng)一的金融市場體系；

30、獨立執(zhí)行貨幣政策的中央銀行宏觀調(diào)控體系和銀行、證券、保險分業(yè)監(jiān)管的金融監(jiān)管體系。       從總體上講,我國過去20年已有的金融制度創(chuàng)新是一種強制性、漸進式的制度創(chuàng)新,它倚賴并滯后于經(jīng)濟制度創(chuàng)新變遷。我國既有金融制度漸進式創(chuàng)新的顯著特點是：一是不一步改變舊的利益關(guān)系和社會結(jié)構(gòu)，不首先觸及經(jīng)濟體制的核心問題，而是在不破壞正常的經(jīng)濟政治秩序前提西啊，逐步放松控制，由易到難，穩(wěn)步前進；二是在統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)前提下，采取非均衡推進戰(zhàn)略，分部門、分地區(qū)、分領(lǐng)域、分企業(yè)各個突破，分步推進；三是在堅持公有產(chǎn)權(quán)為主體的前提下，通過體制外推動，以增量改革帶動

31、存量調(diào)整，從發(fā)展非公有產(chǎn)權(quán)主體與深化公有產(chǎn)權(quán)改革兩個方面來建立市場化的金融體系。我國金融制度創(chuàng)新由于受二元經(jīng)濟制度環(huán)境及經(jīng)濟制度變遷模式的限定和約束，從一開始就在總體上采取了漸進式的創(chuàng)新邏輯，即先不觸動舊金融制度的核心，而是先在舊制度外培育新的金融制度安排，新金融制度安排的成長為舊金融制度改革創(chuàng)造條件，然后推動舊金融制度改革深化。以銀行制度創(chuàng)新為例，我國1998年以后實施的金融改革方案就代表了一個修正了的漸進式的金融制度變遷路徑。 此方案的主要改進在于：（1）將國有商業(yè)銀行中的信貸存量進行剝離，單獨成立資產(chǎn)管理公司，對存量政策性資產(chǎn)進行技術(shù)處理，處理過程可采用商業(yè)性金融技術(shù)；（2）政

32、策性資產(chǎn)剝離后，國有商業(yè)銀行必須進行股份化改革，以確保增量信貸資產(chǎn)按純商業(yè)性原則生成。此方案的實施要點在于政策性資產(chǎn)的剝離只能是一次性的，而這一點的根本保證就是必須對國有商業(yè)銀行的金融產(chǎn)權(quán)進行清晰界定。從理論上看，符合漸進改革要求的商業(yè)性金融替代過程應(yīng)該具有帕累托改進的性質(zhì)，即在逐步增加商業(yè)性金融比重的同時，又不能損害既有體制內(nèi)既得利益者的利益，從而使金融制度變遷的社會成本最小。我國理論界目前對上述方案成功可能性的擔(dān)心也主要該方案的主要缺陷是政策性金融的存續(xù)期限和規(guī)模過大，給改革帶來過高的成本，很難達到“帕累托改進”。從我國現(xiàn)有的金融變遷過程看，漸進式的金融制度變遷明顯存在“三重三輕”傾向，即

33、重增量，輕存量；重體制外，輕體制內(nèi)；重金融組織與金融工具，輕金融制度。為了減少創(chuàng)新與現(xiàn)存政治、經(jīng)濟秩序和社會利益結(jié)構(gòu)之間的摩擦，我們把創(chuàng)新的著眼點更多地放在外延的擴展上，如增設(shè)一些新的機構(gòu)，引進一些新的工具，開辟一些新的市場，等等，而對一些勢在必改的制度層面的問題，因為難度大，涉及面廣，可能對現(xiàn)有制度框架和金融秩序形成較強的沖擊力量，則瞻前顧后，盡可能回避和拖延，不愿采取迅速的創(chuàng)新行動。特別是當改革的措施、速度與政府利益和偏好發(fā)生矛盾時，政府甚至不惜走回頭路。        我國既有金融制度的創(chuàng)新又是一種強制性變遷。強制性制

34、度變遷是制度供給的最主要表現(xiàn)形式，是通過政府命令和法律引入的，是一種自上而下的過程。作為制度的強制性供給主體，國家的選擇始終影響著微觀金融的成本和收益，因而影響到制度變遷的形態(tài)和過程。設(shè)計制度的政府，盡管意識觀念在逐漸增強，但在制度安排上仍缺乏周全的思考，甚至正是由于這種制度安排上的某些缺陷，使整個制度出現(xiàn)較多的弊病，在實際執(zhí)行中出現(xiàn)非均衡。在我國市場經(jīng)濟體系沒有建立之前，市場在經(jīng)濟金融方面發(fā)揮的作用有限，市場主體還未完全形成，因此市場（即企業(yè)和個體）不可能提供金融制度的供給，由于我國金融制度變遷需求主要來自政治需求，是為政治經(jīng)濟改革服務(wù)的。我國到目前為止的金融制度的變遷主要是順應(yīng)經(jīng)濟改革這一

35、政治目標而產(chǎn)生的，是外力作用，而非內(nèi)部趨動；是被動變遷而非主動變遷，是政治需求而非市場需求?；仡欀袊鹑谥贫茸冞w的歷史，無論是建國初期的改造民族金融業(yè)，還是“大一統(tǒng)”的高度集中的金融制度以及至今方興未艾的市場金融制度的改革和深化，每一個發(fā)展階段無不表現(xiàn)了政府強制性的制度供給行為，較少反映了微觀金融主體的誘致性制度需求。從雙層銀行體制的建立、金融機構(gòu)的多元化到發(fā)展金融市場；從商業(yè)銀行的綜合化經(jīng)營到分業(yè)經(jīng)營；從中國人民銀行的統(tǒng)一監(jiān)管到中央銀行、證監(jiān)會、保監(jiān)會“三足鼎立”的分業(yè)監(jiān)管，等等，均采用了政府供給主導(dǎo)型的強制性制度創(chuàng)新方式。這種方式雖然降低了制度創(chuàng)新的時間成本和摩擦成本，但制度供給在很大程度

36、上難以滿足微觀主體的制度需求，也不一定能提高制度創(chuàng)新的效率。    六、我國金融制度創(chuàng)新的需求和供給     諾斯用古典經(jīng)濟學(xué)的方法對制度的供給與需求進行了分析, 當制度的供給與需求相一致時，達到制度均衡,這種制度均衡的實現(xiàn)條件是制度供給者的邊際收益等于邊際成本,據(jù)此,諾斯提出構(gòu)建新制度的理想標準是使新制度下個人收益率與社會收益率相等或接近。在我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期，人民銀行的貨幣政策的取向和金融體系的貨幣供給在很大程度上左右經(jīng)濟增長的速度和質(zhì)量，而且還因為長時間積累的金融風(fēng)險已成為影響經(jīng)濟和金融安全的最大隱患。因此，我

37、國金融面臨增加貨幣供給支持經(jīng)濟增長、防范金融風(fēng)險確保金融安全、按市場化要求加快體制改革、提高中資金融機構(gòu)的國際競爭力等艱巨任務(wù)。再加上轉(zhuǎn)軌時期新舊體制的摩擦碰撞和面臨金融全球化的新形勢，我國金融運行中還存在諸如金融資源配置中計劃機制與市場機制、金融資源配置規(guī)模與實質(zhì)部門貢獻偏離、金融機構(gòu)擴張資產(chǎn)規(guī)模與緩解金融風(fēng)險、直接融資與間接融資、金融開放與金融分業(yè)經(jīng)營之間的結(jié)構(gòu)性矛盾。因此從制度創(chuàng)新需求的角度看，市場經(jīng)濟體制剛剛建立，舊體制還在很大程度上發(fā)揮作用，這樣一種體制本身就蘊含著多樣化的制度創(chuàng)新需求。此外，加入WTO要求現(xiàn)有的一些金融制度脫去原來的“外衣”，盡快與國際慣例接軌，這也成了制度創(chuàng)新迫在

38、眉睫要解決的課題。    與金融制度創(chuàng)新需求相比，金融制度創(chuàng)新的供給則明顯滯后和不足。金融制度創(chuàng)新的供給依賴于制度設(shè)計的“成本”以及尋找可選擇目標的知識基礎(chǔ)。我國金融制度創(chuàng)新供給不足及其造成的危害主要體現(xiàn)在：（1）產(chǎn)權(quán)制度供給不足。金融產(chǎn)權(quán)制度發(fā)育滯后導(dǎo)致銀行和企業(yè)關(guān)系的處理中長期處于混沌不清狀態(tài)。結(jié)果企業(yè)低效率運行大量占壓銀行信貸資金，導(dǎo)致商業(yè)銀行不良貸款膨脹，金融風(fēng)險不斷積累。（2）信用制度供給不足。銀行對居民的存款是硬約束，到期必須還本付息，銀行對貸款的企業(yè)是軟約束，有到期無法償還貸款的風(fēng)險。這樣的存貸款制度非均衡導(dǎo)致銀行和企業(yè)都存在“道德風(fēng)險”，即銀行和企

39、業(yè)都不承擔(dān)責(zé)任，從而導(dǎo)致銀行不良債權(quán)不斷增多，加大金融風(fēng)險，導(dǎo)致國家經(jīng)濟不安全。（3）貨幣制度供給不足。一方面，利率制度非均衡體現(xiàn)在利率制度無法發(fā)揮作用，利率水平的確定總是優(yōu)先考慮企業(yè)的承受能力，作為解決企業(yè)困難的工具。過低的利率支出無法約束企業(yè)的過度資金需求，不能對資金的使用者形成有效的壓力，造成“敢借，敢用，敢不還”的局面，導(dǎo)致銀行呆賬大量增加。另一方面，匯率制度非均衡使匯率的決定、變動和調(diào)節(jié)機制不健全，無法適應(yīng)國際金融形勢發(fā)展的需求。（4）金融監(jiān)管制度供給不足。建立在傳統(tǒng)結(jié)算手段之上的監(jiān)管制度不適應(yīng)金融日趨信息化和電子化的現(xiàn)狀。內(nèi)部監(jiān)管制度非均衡是金融不安全的重要因素，這種潛在的金融不安

40、全因素一旦受到外界的沖擊，會迅速引起連鎖反應(yīng)，釀成經(jīng)濟不安全。（5）外債制度供給不足。它會導(dǎo)致危機國家普遍存在外債規(guī)模過大，外債中長短期外債比例不合理；缺乏企業(yè)對外借債制度，企業(yè)可以直接對外舉債，而政府無法規(guī)范，會造成外債失控；國家沒有正確的外債戰(zhàn)略，可能造成國家大規(guī)模對外舉債；國家實行無效的借貸規(guī)則，可能為本國和外國銀行提供無約束的買方貸款。這三種制度非均衡使危機爆發(fā)勢在必行，只是時間問題。（6）金融組織制度供給不足。金融組織制度的缺陷，一方面可能造成金融市場競爭機制不完善，或者缺乏競爭，或者過度無序競爭。另一方面，組織不健全還將造成市場主體相互摩擦、市場交易結(jié)構(gòu)失衡、市場發(fā)育不完全，給投機

41、資金造成生存和活動的空間，金融投機引起貨幣貶值，國民財富流失，造成國家經(jīng)濟不安全。 按照制度經(jīng)濟學(xué)的觀點，制度本身作為一種協(xié)調(diào)框架可以潤滑交易摩擦，金融交易行為能夠順利地實現(xiàn)，進而顯著地降低交易成本。其實，在各種類型的金融創(chuàng)新中，制度創(chuàng)新的收益最為豐厚。這不僅因為制度創(chuàng)新決定著其他創(chuàng)新依托的制度環(huán)境，從而影響其他創(chuàng)新的收益，更因為制度創(chuàng)新可以發(fā)揮先進制度的激勵功能，對經(jīng)濟、金融起到有力的推動作用，從而自身獲取較高收益。我國金融制度創(chuàng)新的供求失衡難免會帶來諸多負面效應(yīng)：一是金融運行中的深層次矛盾長期得不到解決，影響了金融的運行與發(fā)展；二是減少了金融消費者的社會福利；三是導(dǎo)致金融創(chuàng)新的收益遞減；四

42、是由于某些制度層面的創(chuàng)新遲遲未有進展，人們可能因此減談對創(chuàng)新的信心與熱情，從而使創(chuàng)新失去廣泛的社會支持。可見，金融制度創(chuàng)新已成為金融創(chuàng)新的“瓶頸”；體現(xiàn)市場經(jīng)濟體制要求的新金融制度，已經(jīng)成為經(jīng)濟社會中的“稀缺資源”。因此加大金融制度創(chuàng)新的密度和頻率，應(yīng)成為我們理智的、堅定不移的抉擇。  七、我國金融制度創(chuàng)新進程中的應(yīng)注意的問題     1、明確金融制度創(chuàng)新的發(fā)展目標和思路 過去我們由于缺少對金融制度創(chuàng)新的短期、中期和長期目標的整體規(guī)劃，金融制度創(chuàng)新沒有層次感和整體感，往往是頭痛醫(yī)頭，腳痛醫(yī)腳。一些過去曾被肯定和推崇的創(chuàng)新措施，反過來又被否定，成

43、了改革的對象。這種反復(fù)導(dǎo)致了創(chuàng)新過程的“內(nèi)耗”，加大了創(chuàng)新調(diào)整成本。為克服金融制度創(chuàng)新的盲目性和隨意性，應(yīng)制定金融制度創(chuàng)新的發(fā)展目標并有條理地分階段組織實施。當然，這種目標不具有指令性，只是為金融制度創(chuàng)新勾畫了一個大致發(fā)展輪廓和前進方向，可根據(jù)影響和制約金融制度創(chuàng)新因素的變化以及在具體操作中遇到的障礙適時適當?shù)剡M行調(diào)整和修正。       近期我國進行金融制度創(chuàng)新規(guī)范我國金融發(fā)展的基本思路至少應(yīng)包括如下內(nèi)容：（1）在金融組織創(chuàng)新方面，要建立完全意義上的商業(yè)銀行，允許銀行所有制的多樣化；要建立以股份制金融機構(gòu)為主體的金融組織體

44、系；（2）在金融市場制度創(chuàng)新方面，要進一步完善貨幣市場，規(guī)范和發(fā)展資本市場，促進貨幣市場與資本市場的協(xié)調(diào)統(tǒng)一，健全金融市場結(jié)構(gòu)，建立起全國統(tǒng)一、公平競爭、規(guī)范有序、安全高效的金融市場體系；（3）在金融調(diào)控制度創(chuàng)新方面，要確保中央銀行的完全獨立地位，不斷提高貨幣政策制定的科學(xué)性、前瞻性和信貸政策的指導(dǎo)性，積極推進利率市場化改革，完善金融總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)相結(jié)合的調(diào)控機制，建立起以間接調(diào)控為主的金融調(diào)控制度；（4）在金融監(jiān)管制度創(chuàng)新方面，；加強監(jiān)管體系建設(shè)，形成中央銀行宏觀監(jiān)管、同業(yè)公會同向約束、金融機構(gòu)的自我監(jiān)管相結(jié)合的三級監(jiān)管體系，并逐步實現(xiàn)由機構(gòu)性監(jiān)管制度向功能性金融監(jiān)管制度過渡，另外，要構(gòu)

45、建一整套金融法規(guī)，并形成一些開放性的金融危機處理機制；（5）在匯率制度創(chuàng)新方面，要實現(xiàn)由釘住美元向釘住一攬子貨幣的固定匯率制度，此后逐步實現(xiàn)人民幣資本項目下自由兌換，積極培育人民幣匯率的市場機制，為將來實現(xiàn)人民幣匯率的自由浮動做好準備。       2、增強微觀金融企業(yè)在金融制度創(chuàng)新地位和作用       我國的制度創(chuàng)新表現(xiàn)為政府供給主導(dǎo)型的強制性創(chuàng)新。政府是推動制度創(chuàng)新的決定性力量，左右著制度創(chuàng)新的方向、內(nèi)容和進度。幾乎每一項重大制度創(chuàng)新措施的出臺，都要借助于政府的政治權(quán)力，都是政府意志和行為的產(chǎn)物。這種方式有著明顯的缺陷，如政府的制度供給與需求主體的需求產(chǎn)生錯位，就會降低制度創(chuàng)新供給的針對性與有效性；同時，由政府包辦制度創(chuàng)新、也容易抑制微觀金融主體的創(chuàng)新積極性，使制度創(chuàng)新失去厚重的主體基礎(chǔ)支持。因此，應(yīng)注意調(diào)動微觀金融企業(yè)參與制度創(chuàng)新的積極性，發(fā)揮它們在制度創(chuàng)新中的作用。微觀金融企業(yè)還是新制度的接受客體，其對新制度的認可和接