酒店風(fēng)險(xiǎn)管理

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上酒店風(fēng)險(xiǎn)管理酒店風(fēng)險(xiǎn)管理就是通過(guò)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別、預(yù)測(cè)和衡量，選擇有效的手段，盡可能地降低成本，有計(jì)劃地處理風(fēng)險(xiǎn)，以獲得企業(yè)安全生產(chǎn)的保障。因而，要求酒店在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，應(yīng)對(duì)可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別，預(yù)測(cè)各種風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后將對(duì)資源及經(jīng)營(yíng)造成何種影響，如何規(guī)避等。一、酒店常見(jiàn)風(fēng)險(xiǎn)(1) 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是與財(cái)務(wù)杠桿密切聯(lián)系的，因?yàn)樨?fù)債的財(cái)務(wù)杠桿利益是建立投資收益高于資金成本之上的，然而，在實(shí)際的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，很有可能會(huì)出現(xiàn)收不抵支或發(fā)生虧損。因此，在負(fù)債數(shù)額不變的情況下，虧損越多，酒店資產(chǎn)償還債務(wù)的能力就越低，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大。過(guò)度的高額負(fù)債，不僅需要支付巨額的利息，而且降低

2、了酒店的安全性和競(jìng)爭(zhēng)能力，危及酒店的生存與發(fā)展，最終將因無(wú)力償還債務(wù)而破產(chǎn)倒閉。(2) 股市風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)公司沒(méi)有負(fù)債或負(fù)債金額較低時(shí)，即使某一時(shí)期公司所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境發(fā)生衰退，造成公司息稅前利潤(rùn)的減少，公司股票的每股收益也不會(huì)有太大的變化，但是，在公司過(guò)度負(fù)債的情況下，相對(duì)而言，公司股票的每股收益下降的幅度會(huì)大得多。因?yàn)榫揞~的利息支付之后，留給股東的將所剩無(wú)幾。在這種情況下，要維持穩(wěn)定的股利支付就比較困難。(3) 籌資風(fēng)險(xiǎn)隨著負(fù)債經(jīng)營(yíng)的進(jìn)行，酒店繼續(xù)采用負(fù)債籌資的困難就會(huì)增大，一方面，因?yàn)閭鶛?quán)人在決定是否借款時(shí)，首先考慮的是借款酒店的資產(chǎn)負(fù)債率。由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)使酒店負(fù)債比率增大，對(duì)債權(quán)人的償債保證程度

3、降低。在此情況下，要使債權(quán)人做出繼續(xù)借款的決定是很困難的。因而也就限制了酒店以后增加負(fù)債籌資的能力，使未來(lái)籌資的成本增加;另一方面，由于負(fù)債經(jīng)營(yíng)的不確定性，很有可能到期不能按時(shí)還本付息，這樣就會(huì)影響到酒店的信譽(yù)，使酒店信譽(yù)降低，而對(duì)于一個(gè)信譽(yù)不好的酒店，金融機(jī)構(gòu)或其他酒店就不愿再給它提供資金，再籌資能力也就降低了。(4) 融資風(fēng)險(xiǎn)在現(xiàn)代酒店中，采取了負(fù)債經(jīng)營(yíng)后，股東實(shí)際上就作為了債權(quán)人的代理人，能夠決定酒店如何使用借款。在這種代理關(guān)系下，債權(quán)人作為資金的實(shí)際所有人卻不能支配這部分資金，可見(jiàn)他承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和獲得的收益顯然是不對(duì)等的，因此，債權(quán)人為了保護(hù)自己的利益，就會(huì)在與借款酒店之間的借款協(xié)議中加

4、入某些限制條件。債券發(fā)行成本和限制條款的控制成本組成了負(fù)債融資成本，而負(fù)債就會(huì)增加這種成本。二、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)措施(1) 確定適度的負(fù)債規(guī)模所謂“適度的負(fù)債規(guī)?！?，就是指既能很好發(fā)揮負(fù)債經(jīng)營(yíng)的作用，又能規(guī)避負(fù)債經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)的負(fù)債規(guī)模。在確定適度負(fù)債規(guī)模時(shí)，注意應(yīng)考慮以下因素：1.資金成本任何一種經(jīng)營(yíng)方式，都是希望能以最低的成本換來(lái)最大的收益。負(fù)債經(jīng)營(yíng)也不例外，而在負(fù)債經(jīng)營(yíng)的成本中也就包括資金成本。酒店的資金成本是資金結(jié)構(gòu)中各類(lèi)資金的成本的加權(quán)平均數(shù)，即負(fù)債資金成本和權(quán)益資金成本的加權(quán)平均數(shù)。酒店的資金成本是由負(fù)債資金成本權(quán)益資金成本和比率共同決定的。在負(fù)債資金成本和權(quán)益資金成本確定的情況下，酒店資

5、金成本隨著負(fù)債率比率的變化而變化。當(dāng)資金成本最低時(shí)的資金結(jié)構(gòu)即是最佳的資金結(jié)構(gòu)，此時(shí)的負(fù)債規(guī)模也是適度的。2.每股收益負(fù)債經(jīng)營(yíng)的目的就是想獲得最大限度的收益，獲得的收益越大，這樣的負(fù)債經(jīng)營(yíng)越成功，其對(duì)應(yīng)的負(fù)債規(guī)模也就是合理的。而一般情況下，普通股股東收益大小是以每股稅后凈收益來(lái)衡量的。因此如果總的收益越大，那么普通股股東收益也就會(huì)越大。所以，執(zhí)行每股收益標(biāo)準(zhǔn)就需要分析不同負(fù)債規(guī)模下的每股收益的大小，找出在一定收益水平下使每股收益最大時(shí)的負(fù)債規(guī)模，此時(shí)的負(fù)債規(guī)模是適度的。(2) 確定合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)1.酒店的凈現(xiàn)金流量在一個(gè)酒店的負(fù)債中，短期負(fù)債最終由酒店經(jīng)營(yíng)中產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流來(lái)償還，所以可用凈現(xiàn)金

6、流為基礎(chǔ)來(lái)確定酒店流動(dòng)負(fù)債水平，進(jìn)而確定酒店的負(fù)債結(jié)構(gòu)。在決策過(guò)程中，只要能保證酒店在一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要?dú)w還的負(fù)債水平小于或等于該酒店的營(yíng)業(yè)凈現(xiàn)金流量，這樣，即使在該年度內(nèi)酒店發(fā)生籌資困難，也能夠保證有足夠的償債能力，那么這種負(fù)債結(jié)構(gòu)也就是合理的。2.酒店的銷(xiāo)售狀況酒店的銷(xiāo)售狀況對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)的確定主要體現(xiàn)在以下兩方面。一方面，如果酒店的銷(xiāo)售程度穩(wěn)定，說(shuō)明酒店在未來(lái)能夠提供的現(xiàn)金流量較為穩(wěn)定，資金可以順利回收，可以較多地負(fù)擔(dān)利息。因此，可適當(dāng)多舉借一些短期負(fù)債;反之，酒店則應(yīng)維持較低的短期負(fù)債比率，多借入一些長(zhǎng)期負(fù)債，以盡量推遲償還期的到來(lái);另一方面，如果酒店的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)速度較快，由于財(cái)務(wù)杠桿的

7、作用，使得普通股每股收益的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)大于銷(xiāo)售收入的增長(zhǎng)速度，那么外部投資者會(huì)對(duì)酒店的前景看好，愿意繼續(xù)投資。因此，補(bǔ)償固定成本和利息支出的把握就大，這時(shí)酒店可以適當(dāng)提高短期負(fù)債的比率。3.酒店的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)由于長(zhǎng)期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力差，短期資產(chǎn)的變現(xiàn)能力強(qiáng)，而流動(dòng)負(fù)債要求酒店能在短期內(nèi)籌集足夠的資金。所以長(zhǎng)期資產(chǎn)比重較大的酒店應(yīng)少利用流動(dòng)負(fù)債，多利用長(zhǎng)期負(fù)債；反之，短期資產(chǎn)所占比重較大的酒店，則可更多地利用流動(dòng)負(fù)債籌集資金。4.利率狀況由于長(zhǎng)期負(fù)債的還款期限較短期負(fù)債比較靠后，不要求酒店在短期內(nèi)有足夠的凈現(xiàn)金流。所以當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債的利率和短期負(fù)債的利率相差較少時(shí)，酒店一般較多地利用長(zhǎng)期負(fù)債，較少使用流動(dòng)負(fù)

8、債;反之，當(dāng)長(zhǎng)期負(fù)債的利率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于短期負(fù)債利率時(shí)，則會(huì)使酒店較多地利用流動(dòng)負(fù)債，以便降低資金成本。總之，酒店負(fù)債經(jīng)營(yíng)，就必須承擔(dān)籌資風(fēng)險(xiǎn)。酒店應(yīng)在正確認(rèn)識(shí)籌資風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，重視籌資風(fēng)險(xiǎn)的影響，掌握籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，使酒店既獲得負(fù)債經(jīng)營(yíng)帶來(lái)的財(cái)務(wù)杠桿收益，同時(shí)將風(fēng)險(xiǎn)降到最低，使負(fù)債經(jīng)營(yíng)更有利于提高酒店的經(jīng)營(yíng)效益，增強(qiáng)酒店的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。(3) 其他風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施1.控制人工成本：控制人工成本，必然涉及到降低工資、減少福利待遇、減少員工數(shù)量等。這些措施和舉動(dòng)不僅僅是企業(yè)的事情，也牽涉到員工的利益關(guān)切，要恰當(dāng)處理。2.控制投入成本：使用耐磨且經(jīng)濟(jì)的材料，從基本的小物件做起，控制成本。3.選擇適合地點(diǎn)經(jīng)營(yíng)：北京、上海等大城市收益固然高，但市場(chǎng)份額已較滿(mǎn)，且成本較高，建議開(kāi)發(fā)新市場(chǎng)以謀求出