第九章個人經(jīng)濟行為

1、第九章  個人經(jīng)濟行為 第一節(jié)  個人消費行為1第二節(jié)  個人投資行為7第三節(jié)  個人就業(yè)行為12     居民個人是微觀經(jīng)濟的主體之一，其經(jīng)濟行為與企業(yè)經(jīng)濟活動相互聯(lián)系和相互作用，共同形成并決定著微觀經(jīng)濟的運行過程。個人經(jīng)濟行為是指個人消費行為、投資行為和就業(yè)行為的總和。本章將討論居民個人的消費行為、投資行為和就業(yè)行為。 第一節(jié)  個人消費行為     一、個人可支配收入    個人收入是指社會成員在一定時期內(nèi)（通

2、常為一年），通過不同途徑或來源獲得的收入總和。個人獲取收入的途徑或收入來源，受社會經(jīng)濟制度及經(jīng)濟體制的制約。不同個人的收入主要有：    （1）勞動收入，包括工資、獎金、承包收入等；（2）福利性收入，包括政府或企事業(yè)單位提供的各種補貼、救濟金和其他福利性收入；（3）投資收入，包括持有銀行存款、債券和以其他形式貸出貨幣獲得的利息收入，以及股票投資的股息、紅利和股票價格上漲獲得的收入；（4）經(jīng)營收入，即從事個體經(jīng)濟或私營經(jīng)濟活動獲得的收入和利潤；（5）租金收入，即向他人出租私有房屋或其他資產(chǎn)獲得的收入；（6）其他收入，如保險公司賠款、饋贈、遺產(chǎn)繼承等收入。 

3、   以上收入并不是每個居民都全部具有的，就大多數(shù)居民來說，個人收入主要由勞動收入、福利性收入和投資收入構(gòu)成。    個人收入減去個人所得稅后，余下的就是個人可支配收入。個人可支配收入的多少，主要由以下因素決定：    第一，國民收入的總量。個人從各種不同來源獲得的收入都來自國民收入，它們是通過國民收入的分配和再分配實現(xiàn)的，因而國民收入的大小直接影響著個人收入的多少。國民收入的大小，取決于經(jīng)濟發(fā)展的快慢。經(jīng)濟發(fā)展越快，國民收入總量越大，個人收入增長也越快；反之，個人收入增長越慢，甚至可能下降。  

4、;  第二，國民收入分配和再分配的方式和制度。國民收入在國家、企業(yè)和個人之間分配后，形成國家財政收入、企業(yè)收入和個人收入。個人收入作為國民收入的構(gòu)成部分，其數(shù)量不僅取決于國民收入的總量，而且取決于國民收入各個組成部分的分配比例。在國民收入已定條件下，如國民收入分配比例向個人傾斜，個人收入就會增加；反之就會減少。國民收入分配的比例，最終取決于國民收入分配方式和制度。工資制度、稅收制度、金融制度、社會保障制度等體制因素，都會影響國家財政收入、企業(yè)收入和個人收入在全部國民收入中所占的比例，從而決定著國民收入中最終分配給個人的可支配收入的數(shù)量。    第三，個人

5、向企業(yè)和其他經(jīng)濟組織提供的生產(chǎn)要素的數(shù)量。首先是個人提供的勞動的數(shù)量和質(zhì)量。在其他條件不變時，個人付出的勞動數(shù)量越多，質(zhì)量越高，其收入水平就越高。其次是個人擁有的勞動以外的生產(chǎn)要素的數(shù)量。如個人所擁有的資金或其他資產(chǎn)越多，通過各種方式獲得的收入也越多。再次是個人對其所有的其他要素的經(jīng)營利用狀況。如居民可以通過銀行活期或定期存款獲取利息，也可以通過股票投資取得股息、紅利，還可以通過買賣股票取得價格漲跌的價差收入。在相同條件下，這些收入的水平是不相同的，這也會影響個人可支配收入的數(shù)量。    一般說來，居民的個人可支配收入，首先要將其中的一部分作為消費支出，用于購買商

6、品和勞務，以滿足現(xiàn)期的物質(zhì)和文化生活需要，剩余的部分則作為儲蓄。因此，個人可支配收入在使用過程中可分解為消費和儲蓄兩個部分。    二、個人消費選擇    消費是個人經(jīng)濟行為的最終目標，無論是個人的投資行為還是就業(yè)行為，最終都是為了滿足自身的消費。個人消費行為是指消費者評價、購買和使用商品或勞務時所作出的決策過程和采取的實際行動。個人消費行為是受其消費動機支配的。盡管不同個人的每一個消費行為的具體動機千差萬別，但都可歸結(jié)為“滿足自身的需要”這一根本動機，而這種需要又包括生存需要、發(fā)展需要和享受需要。因此，個人消費行為的動機不外乎是為了

7、滿足自身生存、發(fā)展和享受的需要。    個人消費行為主要受下列因素的影響：    第一，個人收入水平。個人可支配收入的數(shù)量，是影響其消費行為的首要因素。它不但影響個人的消費總量，而且也影響其消費結(jié)構(gòu)。當個人可支配收入較少、購買力較低時，消費者對各種商品和勞務的消費量就較少，貨幣收入主要用于購買生活必需品，以滿足最基本的生活需要。當個人可支配收入較多、購買力較高時，消費者對商品和勞務的消費量就增加，消費結(jié)構(gòu)也會發(fā)生變化，從而增加對質(zhì)量好和價格高的商品和勞務的購買。從總體上說，個人消費是隨其可支配收入的增減而增減的。  

8、;  第二，商品自身的價格。一般說來，消費者對某種商品的需求量與該商品的價格升降成反方向變化。某種商品價格上升，需求量減少；價格下降，需求量上升。但是，對于不同種類的商品，消費者對其價格變化的反應程度是不同的。用于滿足生存需要的生活必需品，消費者的購買量在價格升降時的變化程度，一般要小于用于滿足發(fā)展需要和享受需要的非生活必需品的購買量在價格升降時的變化程度。而且，在價格升降變化時，收入水平較高的居民的購買量的變化程度，小于收入水平較低的居民購買量的變化程度。    第三，相關(guān)商品的價格。當某種商品的自身價格不變而相關(guān)商品的價格變化時，消費者對該商品的需求

9、量也會發(fā)生變化。對于替代品（指兩種商品都可以滿足消費者的同一種需求，消費者可以用一種消費品代替另一種消費品來滿足自己的需要，如大米和面粉），如一種商品（大米）的價格不變，而另一種商品（面粉）的價格上漲，消費者就會減少對價格上漲商品（面粉）的購買量而增加對價格不變的商品（大米）的購買量。一種商品的需求量與它的替代品的價格是同方向變動的。對于互補品（指兩種商品必須互相配合，才能共同滿足消費者的同一種需要，如照相機和膠卷），如一種商品（膠卷）的價格上漲，消費者不僅對該種商品（膠卷）本身的購買量減少，而且還會對與它互補的其他商品（照相機）的購買量減少，反之亦然。一種商品的需求量與它的互補品的價格是反方

10、向變化的。    第四，消費者對未來的預期。消費者對未來個人收入和商品價格的預期，是影響其消費行為的重要因素。如果消費者預期其收入在將來較長時期內(nèi)會穩(wěn)定增加，他可能會以消費信貸的形式增加當前的消費支出；反之，則會削減當前的消費支出。如果消費者預期其希望購買的商品價格會上漲，他可能現(xiàn)在就會購買。    第五，消費者的偏好。消費者對不同商品或商品組合的偏愛和喜好，稱為消費者偏好，其變化主要取決于當?shù)氐娘L俗習慣和當時的社會風尚。在一定的收入水平和價格水平下，消費者最終選擇購買某種商品或商品組合，其偏好起著重要或決定性的作用。消費者對某種商品

11、或商品組合的偏好程度降低，他就會減少對這種商品或商品組合的購買量；反之，就會增加其購買量。    消費者在進行消費選擇時，總是以商品的效用作為其選擇的基礎(chǔ)的。效用就是商品在消費者心目中的滿足欲望或需要的能力。一種商品是否具有效用及效用的大小，不僅取決于商品本身所具有的滿足人們的某種欲望或需要的客觀屬性，而且取決于消費者對該商品是否有欲望或需要以及對欲望或需要滿足程度的主觀感受。同一商品的效用可以因人、因地、因時間的不同而完全不同，消費者根據(jù)自己不同的主觀感受，認為對自己較為有用、較為迫切的，效用就大，愿意付出的價格就高；反之，效用就小，愿意付出的價格就低。

12、0;   效用可以分為總效用（TU）和邊際效用（MU）?？傂в檬侵赶M者在一定時間內(nèi)從消費一定量的某種商品中所得到的總的滿足程度。邊際效用是指消費者在一定時間內(nèi)每增加一個單位某種商品的消費所得到的滿足程度的增加量，即總效用的增量。如果以Qx表示某種商品的數(shù)量，MUx表示該商品的邊際效用，TUx表示總效用，則邊際效用的數(shù)學表達式為：MUx=TUx/Qx。    隨著某種商品消費量的增加，該商品的邊際效用趨于遞減，這就是邊際效用遞減規(guī)律：消費者在一定時間內(nèi)消費某種商品時，隨著消費量的增加，其總效用雖然也相應增加，但該商品的邊際效用隨著消費量的增加而

13、有遞減的趨勢。邊際效用之所以遞減，一是生理或心理的原因。隨著某種商品消費量的增加，消費者在生理上感受到的滿足程度逐步減少，該商品在心理上對消費者的刺激反應也就遞減了。二是商品本身有多種用途。消費者按這些用途的重要性分等排序，也表現(xiàn)為依次減少的效用量。他首先把商品用于最重要的用途上，如果他可以支配更多的該商品，他將用于次要的，然后是更為次要的用途上。    消費者購買商品，不僅是為了獲得商品的效用，以滿足自己的欲望或需要，而且要追求效用的最大化，使自己的欲望或需要得到最大程度的滿足。假定消費者的收入和偏好既定，且消費者的全部收入只用于購買兩種商品，商品的價格也是既定

14、的。在這些假定條件下，消費者使用既定的貨幣收入購買商品X和Y的數(shù)量各為多少，才能使其獲得的總效用達到最大化？    由于消費者的收入既定不變，他買進的X的數(shù)量越多，能夠買進的Y的數(shù)量就越少。同時，隨著X的數(shù)量增加，X的邊際效用遞減；隨著Y的數(shù)量減少，Y的邊際效用遞增。消費者為了使其既定的貨幣收入所購買的X的效用和Y的效用總和達到極大值，就要調(diào)整購買的X和Y的數(shù)量，使其購買的X的邊際效用與Y的邊際效用之比，恰好等于X的價格與Y的價格之比，即：    X的邊際效用（MUx）/Y的邊際效用（MUy）=X的價格（Px）/Y的價格（Py），&#

15、160;   這也就是消費者花費的每一元錢所購買的X和Y的邊際效用相等，即：    X的邊際效用（MUx）/X的價格（Px）=Y的邊際效用（MUy）/Y的價格（Py）=1元錢的邊際效用。    這就是消費者在既定收入下所購買的X和Y的效用總和為極大值的條件，即消費者均衡條件。所謂消費者均衡，是指一個有理性的消費者其購買行為達到的一種狀態(tài)，在這種狀態(tài)下，消費者花費既定的貨幣收入所購買的各種數(shù)量的商品能使他獲得最大程度的滿足，也就是獲得的總效用達到極大值，從而不再改變所購買的各種商品的數(shù)量。  &#

16、160; 三、個人消費與儲蓄    儲蓄是個人可支配收入中用于現(xiàn)期消費支出后的余額，是居民對其現(xiàn)期消費的節(jié)制或延期。如用Yd表示個人可支配收入，C表示消費，S表示儲蓄，則Yd=C+S。    個人消費支出在其可支配收入中所占的比重，稱為消費傾向，可分為平均消費傾向和邊際消費傾向。平均消費傾向是指平均每一單位收入中消費所占的比重，即APC=C/Yd;邊際消費傾向是指每一新增收入中新增加的消費所占的比重，即MPC=C/Yd。同樣，儲蓄在可支配收入中所占的比重，稱為儲蓄傾向，也可分為平均儲蓄傾向和邊際儲蓄傾向。平均儲蓄傾向是指平均每一單位收

17、入中儲蓄所占的比重，即APS=S/Yd;邊際儲蓄傾向是指每一新增收入中新增加的儲蓄所占的比重，即MPS=S/Yd。    從長期看，隨著收入的增加，消費也隨之增加，但收入的增加所引致的消費增量小于收入增量，因而MPC趨于遞減。由于MPC遞減，APC也會隨之遞減。同樣，儲蓄隨收入的增加而增加，且MPC遞減，因而MPS趨于遞增。由于MPS遞增，APS也會隨之遞增。由于Yd=C+S、Yd=C+S,因此，APC和APS、MPC和MPS互為補數(shù)，即APC+APS=1、MPC+MPS=1。    居民個人可支配收入，對居民的消費和儲蓄具有決定性的

18、影響。在可支配收入既定條件下，消費增加則儲蓄減少，消費減少則儲蓄增加，二者成相反的方向變化。但是，從長期看，當年個人可支配收入的變動在影響居民的消費與儲蓄時，還要受到這種收入變動的性質(zhì)和居民過去可支配收入的積累狀況等因素的影響。    居民當年的個人可支配收入，是由永久性收入和臨時性收入構(gòu)成的。居民的永久性收入，是指居民當年可支配收入變動后，可以在今后長期保持下去的可支配收入部分；居民的臨時性收入，是指居民當年可支配收入中，無法在今后長期保持下去的那部分可支配收入。在一般情況下，居民永久性可支配收入增加，會按一定比例增加消費和儲蓄。這時，居民的MPC和MPS都會增

19、大。居民臨時性可支配收入增加，可能會將其中的大部分用于儲蓄，只將其中的小部分用于消費，則MPC極低而MPS極高；也可能會將其中的大部分用于消費，只將其中的小部分用于儲蓄，則MPC極高而MPS極低。    居民過去可支配收入的積累狀況不同，相同的可支配收入會有不同的消費和儲蓄安排。一個在銀行存有大量存款的人，他可能會將當年的可支配收入全部或大部分用于消費，不儲蓄或只有少量儲蓄，其MPC極高而MPS極低。一個在銀行沒有任何存款的人，他可能會從當年的可支配收入中擠出大部分用于儲蓄，只將小部分用于消費，其MPC極低而MPS極高。    此外，

20、不同收入水平的居民構(gòu)成和居民之間的收入水平差距，也會對居民的消費與儲蓄的總體狀況產(chǎn)生影響。當全體居民中收入水平較高者所占的比重較大時，居民平均收入水平相對較高。這時，由于高收入居民的MPC比低收入居民的低，而其MPS比低收入居民的高，從而使全體居民的MPC趨低，MPS趨高；反之，當全體居民中收入水平較低者所占的比重較大時，居民的平均收入水平相對較低。這時，由于低收入居民的MPC比高收入居民的高，而其MPS比高收入居民的低，從而使全體居民的MPC趨高，MPS趨低。當全體居民的收入水平一定時，居民之間的收入差距越大，全體居民的MPC越低，MPS越高；反之，居民之間的收入差距越小，全體居民的MPC越

21、高，MPS越低。 第二節(jié)  個人投資行為     一、個人投資行為的含義    儲蓄不僅具有延期消費的性質(zhì)，而且還是謀取未來收入的手段。居民的儲蓄不僅是對未用于現(xiàn)期消費的可支配收入部分的保存，而且通過儲蓄中介，這部分收入將轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)經(jīng)營者手中的資金。居民因此而獲得的利息等形式的收益，則是生產(chǎn)經(jīng)營者使用居民提供的資金的代價。從這個意義上講，儲蓄便是一種投資。    所謂投資，就是資本的形成，是個人或機構(gòu)對自已持有的貨幣資金的一種運用，即購買金融資產(chǎn)或?qū)嶋H資產(chǎn)，以期將來能獲得經(jīng)常

22、性收入或本金的增值。投資主體包括個人和機構(gòu)兩類：個人一般指自然人或家庭，機構(gòu)一般指金融機構(gòu)、各種基金、企業(yè)以及政府機構(gòu)等法人團體。投資對象包括金融資產(chǎn)和實際資產(chǎn)兩類：金融資產(chǎn)是以金融形式所代表的資產(chǎn)，如貨幣、外匯、銀行存款、國庫券、公司債券、股票等；實際資產(chǎn)是以實物形式所代表的資產(chǎn)，如土地、廠房、機器設(shè)備、各種耐用消費品（如汽車、音響）、住宅等。投資報酬或收益包括經(jīng)常收入和資本利得兩部分：經(jīng)常收入包括經(jīng)營收入和利潤，以及利息、債息、股息、紅利等按期配發(fā)的收入；資本利得是指投資本金的升值而帶來的價差收益。    投資可分為直接投資和間接投資。直接投資是指把貨幣資金直

23、接投入到實際生產(chǎn)、流通、服務和部分消費（如住宅）領(lǐng)域以期獲得收益的活動，如開工廠、辦商店、建醫(yī)院等；間接投資是指把貨幣資金用于購買金融資產(chǎn)以期獲得收益的活動，如銀行存款、外匯、購買股票、債券等有價證券。間接投資還包括購買貴金屬、古董、寶石、首飾、郵票、各類藝術(shù)品等。    投資按貨幣資金回收期的不同，還可分為短期投資、中期投資和長期投資。短期、中期和長期的劃分是相對的，在金融市場上，長期與短期的區(qū)分一般以一年為界限：一年或一年以內(nèi)的為短期投資，一年以上的為中長期投資；或?qū)⒁荒昊蛞荒暌詢?nèi)視為短期投資，二年以上至五年以內(nèi)視為中期投資，五年以上視為長期投資。 

24、   總之，投資就是資產(chǎn)選擇的實際行為，它不僅是指生產(chǎn)領(lǐng)域中的投資，更不僅僅是傳統(tǒng)經(jīng)濟理論中的那種固定資產(chǎn)投資，而是指把貨幣資金轉(zhuǎn)化為其他形式的資產(chǎn)的一切行為，其目的是使貨幣資金保值和增值。    可以把個人投資行為的含義概括為：居民個人將其貨幣資金轉(zhuǎn)換為其他形式的金融資產(chǎn)，以期將來獲得與所承擔的風險相應的經(jīng)常性收入或本金的升值，實現(xiàn)貨幣資金的保值和增值的一切活動。    任何投資，總是與風險相聯(lián)系的。所謂風險，是指投入一定的貨幣資金在將來一定時期內(nèi)發(fā)生虧損的可能性以及可能獲得的收益大小的概率分布狀況。風險存的必然

25、性，在于資產(chǎn)的未來收益的不確定性，而這種不確定性，又是由經(jīng)濟方面的不確定性和政治、社會、自然變化的不確定性引起的。一般來說，投資收益與所承擔的風險是直接相關(guān)的。收益越大，所承擔的風險也越大；收益越小，所承擔的風險也越小。購買政府債券、在銀行存款的風險較小，收益相對較低；購買公司債券和股票的風險較大，收益相對較高。但在現(xiàn)實中，實際收益與所承擔的風險并不完全對稱，高風險不一定高收益，低風險也不一定低收益。這是因為風險與收益各自受不同因素的影響，投資者可以采用一定方法，如證券分散、期貨交易等控制風險，提高收益。    二、個人資產(chǎn)形式的選擇  

26、60; 與個人投資行為的含義相對應，這里的個人資產(chǎn)是指個人擁有的以金融形式所代表的資產(chǎn)。因此，可以把個人資產(chǎn)定義為：個人所擁有的能在市場上進行交換，并能在將來一定時期內(nèi)獲得某種收入的債權(quán)或所有權(quán)憑證，主要是銀行存款、外匯、國庫券、公司債券、股票等金融資產(chǎn)。    個人資產(chǎn)形式的選擇，也就是對銀行存款、外匯、國庫券、公司債券、股票等金融資產(chǎn)的選擇。這種選擇又稱為個人投資形式的選擇。影響個人資產(chǎn)形式選擇的因素，主要是：    第一，不同金融資產(chǎn)收益率的差別。不同的金融資產(chǎn)，其收益率是不同的?；钇诖婵畹睦示偷陀诙ㄆ诖婵畹睦?，短期存款的利

27、率又低于長期存款的利率；債券利率一般高于同期存款利率，股息率一般又高于債券利率等等。如果其他條件不變，居民總是趨向于選擇收益率較高的金融資產(chǎn)作為投資對象。第二，不同金融資產(chǎn)的風險程度。在個人資產(chǎn)形式的選擇中，收益與風險并存，收益以風險為代價，風險以收益為補償。如果其他條件不變，居民一般趨向于選擇風險程度較小的金融資產(chǎn)作為投資對象。    第三，金融資產(chǎn)的期限。在資產(chǎn)形式的選擇中，投入貨幣資金是現(xiàn)在，獲得收益是將來，在時間上有一段期限，對這個期限是短期、中期還是長期的選擇，取決于投資者對未來的預期和偏好。有的人認為將來不如現(xiàn)在，則會選擇短期金融資產(chǎn)作為投資對象；有的

28、人認為將來比現(xiàn)在好，則會選擇長期金融資產(chǎn)作為投資對象。一般說來，大多數(shù)人是中間派，既不喜歡太長也不喜太短，認為“三年期是最恰當?shù)摹?。一方面它長得足夠清除商業(yè)周期對金融資產(chǎn)價格的不利影響，另一方面它又短得足以獲得來自新產(chǎn)品、新市場的收益。    第四，金融資產(chǎn)的流動性。這是指金融資產(chǎn)變現(xiàn)和轉(zhuǎn)變?yōu)槠渌问降碾y易程度。銀行活期存款的流動性就大于定期存款，而債券和股票的流動性則取決于金融市場的發(fā)達程度。如果其他條件不變，居民趨向于選擇流動性較好的金融資產(chǎn)作為投資對象。    上述四個因素對個人資產(chǎn)形式選擇的影響是有矛盾的：收益率較高的金融資產(chǎn)

29、，其風險程度往往較大、期限較長、流動性較差；相反，風險程度較小、期限較短、流動性較好的金融資產(chǎn)，其收益率往往較低。同時，這四個因素對個人資產(chǎn)形式選擇的影響程度，又是與居民的投資動機密切相關(guān)的。居民的投資動機，大體上可分為三種：一是為了獲得利息、股息和紅利等收益，簡稱為利息動機；二是為了購買住宅、家俱和其他耐用消費品，以及為婚喪嫁娶等需要大筆開支的未來消費作積累，統(tǒng)稱為特殊消費動機；三是為了子女教育、為待業(yè)和退休等提供生活保障，一般稱為個人負擔動機。如果居民的利息動機較強，其個人投資中收益率較高的金融資產(chǎn)可能會占較大比重；如果居民的特殊消費動機較強，其個人投資中流動性較好的金融資產(chǎn)可能會占較大比

30、重；如果居民的個人負擔動機較強，其個人投資中風險程度較小的金融資產(chǎn)可能會占較大比重。因此，居民在進行個人資產(chǎn)形式的選擇時，必須綜合考慮收益、風險、期限和流動性這四個因素的影響，根據(jù)自己的實際情況作出合理的決策。    個人資產(chǎn)形式的選擇，實際上是一種追求收益、防范風險的活動。個人資產(chǎn)形式選擇的目標，從根本上說，就是在把風險降低到最小程度的條件下，使收益達到最大化。為實現(xiàn)這一目標，資產(chǎn)分散化就成為個人資產(chǎn)形式選擇的重要原則。所謂資產(chǎn)分散化，是指投資者為了盡可能地避免風險，獲得最大限度的有保證的收益而采取的一種資產(chǎn)有效組合方式，即人們常說的“不要把所有的雞蛋都放在一個

31、籃子里”。    為分散風險和避免風險，獲得盡可能多的收益，居民在進行資產(chǎn)形式的選擇時，絕不可孤注一擲，把所有的貨幣資金都用來購買某一種資產(chǎn)，而應分散投資多種經(jīng)營。一是投資對象分散化，避免過度集中。各種資產(chǎn)的收益或價格各不相同，在資產(chǎn)形式組合中有的收益或價格下降，而其他的收益或價格可能上升，兩相補償，盡可能減少損失或保證收益。二是投資方向分散化，風險和收益相匹配。各種資產(chǎn)的風險程度和收益大小各不相同，在選擇資產(chǎn)形式時，高風險高收益和低風險低收益的資產(chǎn)相互搭配，以便“進可攻，退可守”，立于不敗之地。三是投資期限分散化，短、中、長期合理搭配。短期資產(chǎn)有較強的流動性，長

32、期資產(chǎn)有較高的收益性，中期資產(chǎn)則兩者兼顧。短、中、長期合理搭配形式的資產(chǎn)組合，既能保證充分的流動性，同時又有較高的安全性和收益性。三、個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)機制    個人資產(chǎn)的形式并不是一成不變的，而是可以相互轉(zhuǎn)化或替代的。受經(jīng)濟周期、利率水平、物價水平和其他經(jīng)濟因素的影響和調(diào)節(jié)，個人資產(chǎn)的形式總是不斷變化的。    一是經(jīng)濟周期對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)。經(jīng)濟的周期變化，對證券市場的影響很大，特別是對股市的影響非常明顯。在經(jīng)濟衰退和危機時，商品滯銷，生產(chǎn)銳減，公司經(jīng)營狀況惡化，盈利減少甚至虧損，投資者紛紛拋售手中的股票和公司債券，轉(zhuǎn)向購買國

33、債和耐用消費品等實物資產(chǎn)，或增加銀行存款。在經(jīng)濟復蘇和高漲時，市場需求逐漸旺盛，商品暢銷，投資增加，公司經(jīng)營狀況改善，盈利增加，投資者爭相購買公司債券和股票，減少銀行存款和對國債或耐用消費品等實物資產(chǎn)的購買。    經(jīng)濟周期對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)，實際上就是經(jīng)濟增長對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)。經(jīng)濟增長速度加快時，公司債券和股票價格上漲，個人資產(chǎn)形式由銀行存款和國債等形式，轉(zhuǎn)化為公司債券和股票；經(jīng)濟增長速度放慢時，公司債券和股票價格下跌，個人資產(chǎn)形式由公司債券和股票，轉(zhuǎn)化為銀行存款和國債等形式。但是，實踐表明，有時情況并非完全如此，而是相反。因為在一定時期內(nèi)，社會上的資金總

34、量是既定的，當經(jīng)濟增長加快時，實際生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域?qū)Y金的需求增大，資金多被吸引從事直接投資，證券市場上的流動資金減少，證券價格可能下跌；而當經(jīng)濟增長放慢時，從實際生產(chǎn)經(jīng)營領(lǐng)域游離出來的閑置資金增加，即直接投資減少，證券（間接）投資增加，證券價格可能止跌回升。    二是利率水平對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)。利率是資金的價格，對籌資者而言它代表籌資成本的高低，對投資者而言它代表投資收益的大小。因此，利率變動影響投資收益，從而成為調(diào)節(jié)個人資產(chǎn)形式的因素。    首先，利率變動影響公司成本和盈利進而影響股價?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下，負債經(jīng)營是公司經(jīng)營的普

35、遍現(xiàn)象，利率高低代表公司融資成本的高低。當利率提高時，市場資金供應趨于緊張，籌資成本增加，公司盈利相對減少，從而股價下跌；當利率下降時，市場資金供應增加，籌資成本下降，公司盈利相對增加，從而股價上升。其次，利率變動影響投資者的心理預期進而影響股價。利率是由資金市場供求關(guān)系決定的，同時又是國家調(diào)節(jié)和干預經(jīng)濟的重要杠桿。當國家調(diào)高利率時，投資者認為這是國家緊縮經(jīng)濟的利空消息，心理預期趨于悲觀，拋售股票致使股價下跌。反之，當國家調(diào)低利率時，投資者則認為這是國家刺激經(jīng)濟的利好消息，心理預期趨于樂觀，搶購股票而使股價上漲。    利率提高，股價下跌，居民便會拋售股票，轉(zhuǎn)而選

36、擇銀行存款或購買國庫券；利率下降，股價上漲，居民便會搶購股票，而把銀行存款或國債轉(zhuǎn)化為股票。    三是物價水平對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)。在一般情況下，物價上漲時，公司產(chǎn)品價格隨之上漲，盈利和股息增加，股價上升，居民便會減少銀行存款或?qū)鴤馁徺I，增加對公司債券和股票的購買；物價下跌時，公司產(chǎn)品價格隨之下跌，盈利和股息減少，股價下跌，居民便會減少購買或拋售公司債券和股票，增加銀行存款或購買國債和耐用消費品等實物資產(chǎn)。    在通貨膨脹情況下，證券市場價格會由于物價猛漲而劇烈變動。在一定程度（溫和）的通貨膨脹時，公司產(chǎn)品銷路旺盛，可通過提高

37、價格而增加盈利，從而使股價上升，居民便會減少銀行存款，增加對公司債券和股票的購買。但是，當通貨膨脹愈演愈烈，發(fā)展為惡性通貨膨脹時，一方面造成公司生產(chǎn)成本大幅度上升，另一方面造成投資者購買力的巨大損失。在這種情況下，居民便會從銀行、證券市場抽走資金，用于搶購耐用消費品和金銀制品等實物資產(chǎn)，嚴重時會導致金融市場的混亂甚至崩潰。    四是其他因素對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)。主要是：第一，匯率。匯率對個人資產(chǎn)形式的調(diào)節(jié)，主要取決于一國經(jīng)濟、金融對外開放的程度。一般說來，本幣匯率下調(diào)，既有利于出口創(chuàng)匯，又有利于吸引外資，某些股票價格上漲，居民減少銀行存款和對國債的購買，增加對外

38、匯和股票的購買；反之，本幣匯率上調(diào)，出口減少，外資流失，某些股票價格下跌，居民則會減少對外匯和股票的購買，增加銀行存款和對國債的購買。第二，稅制。國家的稅收政策和稅制的調(diào)整變化，會對公司和投資者產(chǎn)生直接的影響。如調(diào)整變化有利于上市公司而不利于投資者，證券市場價格上漲，居民便會減少銀行存款，增加對債券和股票的購買；反之，則會增加銀行存款，減少對債券和股票的購買。第三，貨幣供應量。當國家擴大貨幣發(fā)行，增加基礎(chǔ)貨幣供給時，通常會帶動證券市場價格上揚，居民就會減少銀行存款，增加對債券和股票的購買。相反，當國家減少貨幣發(fā)行和供給，證券市場價格下跌，居民則會增加銀行存款和對國債的購買，減少對公司債券和股票

39、的購買。 第三節(jié)  個人就業(yè)行為     一、勞動供給行為勞動是人類自身的資源，是最重要的生產(chǎn)要素之一。在市場經(jīng)濟條件下，勞動者擁有勞動的個人所有權(quán)，具有獨立的經(jīng)濟利益。勞動者根據(jù)利益最大化原則，自主選擇勞動方式和就業(yè)。他既可以把自己的勞動提供給企業(yè)或其他組織，以集體方式勞動和就業(yè)；也可以把自己的勞動與其所有的其他生產(chǎn)要素相結(jié)合，以個體方式勞動和就業(yè)。同樣，勞動者根據(jù)利益最大化原則，自主決定是否勞動和就業(yè)、勞動多少以及從事何種勞動。勞動者的上述選擇和決定，受勞動需求、市場工資率、勞動技能和其他生產(chǎn)要素狀況等的影響和制約。 &

40、#160;  如果不考慮勞動者在各種勞動機會之間的選擇，假定勞動者只選擇勞動和不勞動（閑暇），那么在勞動市場上，勞動供給行為主要受下列因素影響：    第一，市場工資率的高低。所謂工資率，是指一定時間內(nèi)勞動量的價格，即勞動的價格，如每人每小時的工資或每人每月的工資等，也就是人們習慣上所說的工資。    市場工資率的高低，是由勞動市場上的供給和需求兩種力量相互作用決定的。勞動供給來源于勞動者或家庭，勞動者總是根據(jù)利益最大化原則，決定提供的勞動數(shù)量。當市場工資率提高時，勞動者提供的勞動數(shù)量增加，從而使勞動市場的供給量增加；當市場

41、工資率降低時，勞動者提供的勞動數(shù)量減少，從而使勞動市場的供給量減少。因此，一般來說，勞動供給量的大小與市場工資率的高低呈相同的方向變化。勞動的需求來源于企業(yè)，企業(yè)根據(jù)利潤最大化原則，決定使用的勞動數(shù)量。當市場工資率提高時，企業(yè)使用的勞動數(shù)量減少，從而使勞動市場的需求量減少；當市場工資率降低時，企業(yè)使用的勞動數(shù)量增加，從而使勞動市場的需求量增加。因此，勞動需求量的大小與市場工資率的高低呈相反的方向變化。如果勞動的供給量大于勞動的需求量，就會使一些愿意工作的勞動者找不到工作，他們就會愿意以更低的價格提供勞動，從而使勞動市場的工資率趨于下降。反之，如果勞動的供給量小于勞動的需求量，就會使一些愿意招雇

42、勞動者的企業(yè)招不到勞動者，它們就會愿意以更高的工資招雇勞動者，從而使勞動市場上的工資率趨于提高。只有當工資率恰好使得勞動的供給等于勞動的需求時，勞動市場才會處于均衡；勞動的供給等于勞動的需求時的工資率即為均衡市場工資率。    第二，勞動者個人可支配時間。勞動者用于勞動和閑暇的時間是有限的，一天只有24小時，一個月只有30天等。因此，勞動者個人可支配的時間構(gòu)成勞動者的資源約束。勞動時間增加，閑暇時間減少，反之亦然，二者此長彼消。    勞動給勞動者帶來收入，收入可以作為消費支出，購買商品和服務，使勞動者因消費商品和服務而得到滿足。但勞

43、動又給勞動者帶來勞累和痛苦，即產(chǎn)生負效用，工資收入可看作是對這種負效用的補償，即勞動的價格。閑暇使勞動者獲得體力和腦力的恢復，并帶來舒適和愉快的滿足，即產(chǎn)生正效用。但閑暇又使勞動者喪失獲得收入的機會，工資收入可看作是對這種正效用的代價，即閑暇的價格。勞動者在勞動市場上的收益最大化原則，實際上就是在既定時間約束條件下，選擇勞動時間和閑暇時間，以便最大限度的滿足自身的需要。    在勞動者個人可支配時間的約束下，工資率的提高意味著閑暇變得相對昂貴，勞動者傾向于用勞動代替閑暇，從而增加閑暇時間而減少勞動時間。這被稱為工資率變動的替代效應。因此，工資率提高的替代效應使得勞

44、動的供給量增加，工資率降低的替代效應使得勞動的供給量減少。如果勞動者的勞動時間不變，工資率的提高意味著勞動者在較少的勞動時間內(nèi)就能獲得較多的收入，他越有能力保持和享有更多的閑暇，傾向于減少勞動時間而增加閑暇時間；工資率的降低意味著勞動者在較多的勞動時間內(nèi)才能獲得和原來一樣多的收入，他越無能力保持和享有更多的閑暇，傾向于增加勞動時間而減少閑暇時間。這被稱為工資率變動的收入效應。因此，工資率提高的收入效應使勞動的供給量減少，工資率降低的收入效應使得勞動的供給量增加。可見，工資率提高的替代效應傾向于使勞動的供給量增加，而收入效應傾向于使勞動的供給量減少，二者的作用方向相反。如工資率提高的替代效應大于

45、收入效應，那么工資率的提高會引起勞動供給量的增加；反之，如工資率提高的收入效應大于替代效應，那么工資率的提高會引起勞動供給量的減少。一般來說，在工資水平較低的階段，工資率提高的替代效應大于收入效應，勞動供給量隨工資率的提高而增加。但是，隨著工資率的不斷提高，替代效應逐漸弱化，收入效應逐漸加強，當工資率提高到某一水平后，工資率提高的替代效應就會小于收入效應，勞動供給量隨工資率的提高而減少。    第三，其他方面的因素。首先，人口狀況，如人口規(guī)模和年齡結(jié)構(gòu)，對勞動供給有較大的影響。一定時期內(nèi)，人口規(guī)模越大，適宜勞動年齡人口所占的比重越大，勞動市場的供給量就越大；反之亦

46、然。其次，教育事業(yè)發(fā)展的狀況，如教育年限，教育的直接成本和機會成本、就業(yè)智能和技能的起點等，對勞動的供給，特別是對1622歲青年人口的勞動供給有重大影響。這類人口的教育、培訓年限越短，教育的直接成本和機會成本越大，就業(yè)的智能和技能起點越低，勞動的供給量就越大；反之，勞動的供給量就越小。再次，社會保障制度的完善程度，如失業(yè)保險和養(yǎng)老保險等收入保障制度，對勞動的供給，特別是對部分中年和老年人口的勞動供給有重要影響。保障收入越多，這類人口的勞動供給就越小。最后，宏觀經(jīng)濟狀況，如經(jīng)濟周期波動、繁榮與衰退的交替等。經(jīng)濟處于衰退時期，一部分勞動者會失業(yè)；失業(yè)者長期找不到工作，可能喪失工作的意愿，退出勞動市

47、場，使勞動的供給減少。    二、勞動力流動    勞動力流動是指勞動力在地區(qū)之間和產(chǎn)業(yè)之間的轉(zhuǎn)移。由于各地區(qū)經(jīng)濟發(fā)展的不平衡，各個產(chǎn)業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟特點不同，使得各地區(qū)、各產(chǎn)業(yè)的勞動需求和勞動供給不同，造成地區(qū)之間和產(chǎn)業(yè)之間的工資差別。勞動者根據(jù)利益最大化原則，不僅選擇勞動和閑暇，而且選擇在什么地區(qū)、在何種行業(yè)勞動和就業(yè)，從而導致勞動力在地區(qū)之間和產(chǎn)業(yè)之間的轉(zhuǎn)移。    勞動力在地區(qū)之間的流動，有利于縮小地區(qū)之間的工資差別。假定地區(qū)之間的其他條件都相同，唯一的差別在于同質(zhì)勞動的工資率不同。如果不考慮勞動力流

48、動成本和阻礙勞動力流動的其他因素，那么，工資率低的地區(qū)勞動力就有向工資率高的地區(qū)流動的趨勢。勞動力供給轉(zhuǎn)移的結(jié)果是地區(qū)之間的工資率趨于縮小；只要地區(qū)之間的工資還存在差別，這種流動就不會停止，直到地區(qū)之間的工資率差別消除為止。    但是，勞動力在地區(qū)之間的流動，并不能最終消除地區(qū)之間的工資差別。這是因為，勞動力在地區(qū)之間的流動，在縮小地區(qū)之間工資差別方面存在著一系列的障礙和阻力。如果不考慮社會障礙和體制因素，這些阻力是信息偏誤，信息成本和流動成本。勞動力在地區(qū)之間的流動，離不開準確的職業(yè)信息。搜尋恰當?shù)穆殬I(yè)信息既需要時間，又需要成本。更大的阻力還在于勞動力流動的成

49、本，這種成本既包括直接的有形遷移成本，又包括間接的無形心理成本。遷移成本可以準確計量，心理成本難以計量。心理成本包括：離開熟悉的生活環(huán)境，改變習慣的生活方式，到一個新的地區(qū)可能帶來的不確定性等。    信息成本和流動成本對不同年齡的勞動者有著完全不同的影響。越是年輕的人，成本相對較小，而年齡越大的人，成本越大。從收益方面看，青年人從低工資地區(qū)流動到高工資地區(qū)就業(yè)，獲得高工資的年限較長；反之，年長者獲得高工資的年限較短。勞動者在作出流動決策時，要對流動可能得到的收益和付出的成本進行比較。一般來說，地區(qū)之間的工資差別越大，勞動力流動的傾向越強烈。青年人的流動成本較低，

50、獲得高工資的年限較長，流動傾向較強；年長者的流動成本較高，獲得高工資的年限較短，流動傾向較弱。因此，勞動力在地區(qū)之間的流動，有利于地區(qū)之間工資差別的縮小，但不能最終消除地區(qū)之間的工資差別。地區(qū)之間工資差別的縮小和最終消除，只能依靠地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展。    產(chǎn)業(yè)和企業(yè)的技術(shù)經(jīng)濟特點，決定了不同產(chǎn)業(yè)和企業(yè)對高技能勞動和熟練勞動的需求不同?，F(xiàn)代產(chǎn)業(yè)和資本、技術(shù)密集型企業(yè)，對高技能勞動和熟練勞動的需求較大；傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動密集型企業(yè)，對高技能勞動和熟練勞動的需求較小。在勞動供給都相同的條件下，對這種勞動需求越大的產(chǎn)業(yè)和企業(yè)，該種行業(yè)和職業(yè)的工資率就越高；對這種勞動需求越小的產(chǎn)

51、業(yè)和企業(yè)，該種行業(yè)和職業(yè)的工資率就越低。例如，科技工作者、醫(yī)生等的工資水平就較高，而普通工人、一般勞動者的工資水平就較低。    同時，現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)和資本、技術(shù)密集型企業(yè)，產(chǎn)品成本中人工成本占總成本的比重相對較小，工資率的任何一種變動，對總成本從而對產(chǎn)品價格的影響較小，因而具有支付較高工資的能力。傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動密集型企業(yè)，產(chǎn)品成本中的人工成本占總成本的比重相對較大，工資率的變動對總成本和產(chǎn)品價格的影響較大，工資率提高的可能性和提高的幅度也就小。這正是一些現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)和資本、技術(shù)密集型企業(yè)，勞動者的工資水平較高，而一些傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和勞動密集型企業(yè)，勞動者的工資水平較低的原因。&

52、#160;   從長期來看，如果勞動者的勞動能力或天資都相同，并對各種勞動的偏好都相等，那么較高的工資率將會吸引更多的勞動者加入到這一行業(yè)中來，勞動力在不同產(chǎn)業(yè)和企業(yè)之間的流動引起的勞動者之間的競爭，將會促使工資率較高的行業(yè)和職業(yè)的工資水平下降，引起工資率較低的行業(yè)和職業(yè)的工資水平上升，最終促使各種行業(yè)和職業(yè)的工資率趨于均等。    但事實上，勞動者的勞動能力是不同的，他們在基本技能、健康狀況、專業(yè)技術(shù)知識、特定職業(yè)技能等方面都存在著差異。勞動者勞動能力的差異，可能使從事某一職業(yè)的勞動者相對稀缺，勞動供給較少，因而稀缺勞動的工資率較高，具有特殊

53、勞動技能的勞動者就會獲得高于平均水平的“超額工資”。但是，大多數(shù)勞動者勞動能力的差異，主要來自人力資本投資的差異，這種差異可以通過后天的教育和培訓得到縮小和彌補。具有特殊勞動技能的勞動者獲得的“超額工資”，可以看作是人力資本投資的回報。因此，勞動者支付的教育和培訓費用越大，這種職業(yè)的工資水平就越高。例如，電腦程序設(shè)計人員的工資一般就比電腦操作人員的工資高得多，博士生就比大學生的工資高得多等，就是這個道理。極少數(shù)勞動者勞動能力的差異，即使進行人力資本投資也不易縮小和彌補，他們具有的特殊勞動技能，是其他人花費再多的教育和培訓費用也無法獲得的，從而使他們在某種特殊職業(yè)的壟斷地位難以消除。當這種特殊職

54、業(yè)的勞動供給出現(xiàn)稀缺時，在需求的作用下，這類勞動者的工資就會急劇上漲。演藝界和體育界一些明星的收入，就是典型的例子。    通過以上分析，可以看出，勞動力在不同產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和職業(yè)之間的流動比較困難，而在同類產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和職業(yè)內(nèi)部的流動相對容易。因此，一般來說，不同產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和職業(yè)之間工資率的差別，要大于同類產(chǎn)業(yè)、行業(yè)和職業(yè)內(nèi)部工資率的差別。勞動者對職業(yè)的偏好是決定勞動力在不同產(chǎn)業(yè)和企業(yè)之間的流動從而決定勞動供給的一個重要因素。人們對某種職業(yè)越喜好，該種職業(yè)的勞動供給就越大，市場工資率就越低；反之，工資率就越高。決定勞動者職業(yè)偏好的因素主要有勞動強度、危險程度、環(huán)境條件

55、和風險大小等。一般來說，勞動者是厭惡各類風險的，勞動者從事職業(yè)的勞動強度越大、危險程度越高、環(huán)境條件越惡劣和風險越大，這類職業(yè)的勞動供給就越少，市場工資率也就越高。例如，煤礦工人、長途汽車司機工作的危險程度較高，他們的工資就較高；腦力勞動的強度較大，因而腦力勞動者的工資較高；殯儀工人和勘探工人的工作環(huán)境較差，他們的工資也較高等等。三、人力資本人力資本是與物質(zhì)資本相對的一個概念，是指通過教育和培訓等投資而形成的，存在于人體中并能為為勞動者帶來持久性收入的勞動能力，它一般表現(xiàn)為勞動者所具有和掌握的文化科學知識、專業(yè)技術(shù)知識、特定職業(yè)技能和健康狀況等。人力資本的觀念，早在政治經(jīng)濟學創(chuàng)立之時就已產(chǎn)生，

56、亞當.斯密在國民財富的性質(zhì)和原因的研究中曾對人力資本進行了概括。他指出，學習一種才能，需要受教育、進學校、做學徒，所費不少。這樣費去的資本，好像已經(jīng)實現(xiàn)并固定在學習者的身上。這些才能，對于他個人自然是財產(chǎn)的一部分，對于他所屬的社會也是財產(chǎn)的一部分。勞動者增進的熟練程度，可以和便利勞動、節(jié)省勞動的機器和工具一樣看作是社會上的固定資本。學習時固然要花一筆費用，但這種費用，可以得到償還，賺取利潤?？茖W技術(shù)不僅是生產(chǎn)力體系中的直接因素，而且是生產(chǎn)力中的主導因素?？茖W技術(shù)是第一生產(chǎn)力?？茖W技術(shù)不僅體現(xiàn)為技術(shù)和工藝，而且體現(xiàn)為人力資本。人力資本的積累和增加，對經(jīng)濟增長與社會發(fā)展的貢獻，遠比物質(zhì)資本、自然形態(tài)的勞動力數(shù)量的增加重要得多。正因為如此，反映經(jīng)濟增長的國民生產(chǎn)總值的增長因素中，人力資本所占的份額越來越大。人力資本的形成，來源于人力資本投資。人力資本投資是指能夠形成和增強勞動者文化科學知識、專業(yè) 技術(shù)知識、特定職業(yè)技能及生理、心理健康所花的