國際財務(wù)管理串講

1、自考“國際財務(wù)管理”資料（1） 2007-6-413:51 第一章 總論1、國際財務(wù)管理是現(xiàn)代財務(wù)管理的一個新領(lǐng)域。把其作為一個專題加以研究始于20世紀50年代。2、國際財務(wù)管理的目標、內(nèi)容、方法體系尚不成熟。3、國際財務(wù)管理定義的不同觀點：（1）視國際財務(wù)管理為世界財務(wù)管理：（最普遍適用的原理和方法）遠離現(xiàn)實，只能作為方向；（2）視國際財務(wù)管理為比較財務(wù)管理：缺乏實質(zhì)性內(nèi)容；（3）視國際財務(wù)管理為跨國公司財務(wù)管理：不能完全概括國際財務(wù)管理的內(nèi)容。4、跨國公司的主要內(nèi)容：（1）由在兩個或兩個以上國家營業(yè)的一組企業(yè)組成；（2）是根據(jù)資本所有權(quán)合同或其它安排建立的共同控制下營業(yè)的；（3）各實體退行

2、全球戰(zhàn)略時，共享資源和分擔責任。5、國際財務(wù)管理研究：一切國際企業(yè)在組織財務(wù)活動、處理財務(wù)關(guān)系時所遇到的特殊問題。6、國際企業(yè)指一切超越國境從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，包括跨國公司、外貿(mào)公司、合資公司。（多選）7、一個國際企業(yè)可能不是跨國公司，但任何跨國公司都屬于國際企業(yè)。（判斷）8、國際財務(wù)管理是按國際慣例和國際經(jīng)濟法的有關(guān)條款，根據(jù)國際企業(yè)財務(wù)收支的特點，組織國際企業(yè)的財務(wù)活動，處理國際財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理活動。9、國際財務(wù)管理的基本特點：（多選）（1）理財環(huán)境的復(fù)雜性；（2）資金籌集的可選擇性；（3）資金投資的高風險性。10、國際企業(yè)理財環(huán)境的復(fù)雜性體現(xiàn)在：（1）匯率的變化；（2）外匯的管制程

3、度；（3）通貨膨脹和利率的高低；（4）稅負的輕重；（5）資本抽回的限制程度； （6）資本市場的完善程度；（7）政治上的穩(wěn)定程度。11、籌資選擇的方式：（多選）母公司地主國資金；子公司東道國資金；向國際金融機構(gòu)籌資；向國際金融市場籌資。12、國際企業(yè)資金投資的風險性分為兩大類：（一）經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險：匯率變動風險；利率變動風險；通貨膨脹風險；經(jīng)營管理風險；其他經(jīng)營風險。（二）上層建筑與政治風險：政府變動的風險；政策變動的風險；戰(zhàn)爭因素的風險；法律方面的風險；其他風險。上層建筑的政治風險企業(yè)無法左右，而經(jīng)濟與經(jīng)營方面的風險，可通過有效經(jīng)營來克服。（判斷）13、美國的布瑞罕姆和夏普瑞概括了兩種不

4、同的國際財務(wù)管理的基本內(nèi)容。14、國際財務(wù)管理的基本內(nèi)容：國際財務(wù)管理環(huán)境；外匯管理風險；國際籌資管理；國家投資管理；國際營運資金管理；國家稅收管理；其他內(nèi)容。15、外匯風險管理是國際財務(wù)管理與國內(nèi)財務(wù)管理的重要區(qū)別所在。（判斷）16、外匯風險分類：交易風險、換算風險、經(jīng)濟風險。（多選）17、國際企業(yè)的籌資方式：（1）國際股份集資；（2）國際債券；（3）國際租賃；（4）國際銀行信貸；（5）國際貿(mào)易信貸；（6）國際金融機構(gòu)貸款。18、國際投資分類：按投資方式分：直接投資和間接投資；按時間長短分：中長期投資和短期投資。19、對國外項目進行財務(wù)分析的兩套分析：（多選）（1）計算國外投資項目的現(xiàn)金流量

5、的凈現(xiàn)值；（2）把國外現(xiàn)金流量，按統(tǒng)一的匯率，折算成本國的現(xiàn)金流量，算出總公司獲得的凈現(xiàn)值。20、運營資金的管理包括：存量管理和流量管理。21、國際企業(yè)通過對稅收問題的合理調(diào)控可實現(xiàn)的目標：（1）避免雙重征稅；（2）利用優(yōu)惠政策，實現(xiàn)納稅減免（3）利用“避稅港”減少企業(yè)所得稅（4）利用內(nèi)部轉(zhuǎn)移價格，減少納稅總額。22、國際財務(wù)管理目標的特點：（1）相對穩(wěn)定性；（2）多元性；（3）層次性；（4）復(fù)雜性。（多選）23、國際財務(wù)管理的目標經(jīng)歷的階段：籌資數(shù)量最大化；利潤最大化；凈現(xiàn)值最大化；每股收益最大化；財富最大化。24、財富最大化是主導目標，履行社會責任、加快現(xiàn)金流動、提高償債能力是輔助目標。2

6、5、國際財務(wù)管理目標的目標體系：整體目標、分部目標和具體目標。（多選）整體目標決定分部目標和具體目標，分部目標在整體目標制約下，進行某一部分財務(wù)活動要實現(xiàn)的目標，具體目標在整體目標和分部目標制約下，從事某項具體財務(wù)活動要達到的目標，具體目標是財務(wù)目標層次體系的基層環(huán)節(jié)，是整體目標和分部目標的落腳點。（判斷）26、財務(wù)管理目標評價的觀點及每個觀點的優(yōu)缺點：（簡答多選）（1）產(chǎn)值最大化：優(yōu)點：企業(yè)的財產(chǎn)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)高度集中，產(chǎn)值計劃指標的程度決定：企業(yè)領(lǐng)導人職位的升遷，職工個人利益的多少。缺點：只講產(chǎn)值，不講效益；只講數(shù)量，不求質(zhì)量；只抓生產(chǎn)，不抓銷售；只重投入，不講挖潛。（2）利潤最大化：優(yōu)點

7、：直接反映企業(yè)創(chuàng)造價值；在一定程度上反映企業(yè)經(jīng)濟效益的高低和對社會貢獻的大?。谎a充企業(yè)擴大經(jīng)營規(guī)模的來源。缺點：忽視資金的時間價值；沒有反映創(chuàng)造利潤與投入間的對比關(guān)系；忽視風險因素； 可能導致企業(yè)的短期行為。（3）股東財富最大化；優(yōu)點：考慮了風險因素；克服企業(yè)短期行為；容易量化，便于獎懲。缺點：非上市公司難適用；對企業(yè)其他關(guān)系人的利益重視不夠；股票價格受多種因素影響，把不可控因素引入理財目標不合理。（4）企業(yè)價值最大化：優(yōu)點：考慮了時間價值；考慮了風險與報酬的聯(lián)系；克服企業(yè)的短期行為。27、企業(yè)價值最大化是財務(wù)管理的最優(yōu)目標。28、企業(yè)價值最大化的含義及內(nèi)容：含義：指通過企業(yè)財務(wù)上的合理經(jīng)營，

8、采用最優(yōu)的財務(wù)政策，充分考慮資金的時間價值和風險與報酬的關(guān)系，在保證企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價值達到最大。內(nèi)容：強調(diào)風險與報酬的均衡，將風險限制在企業(yè)可承擔的范圍內(nèi)；創(chuàng)造與股東間的利益協(xié)調(diào)關(guān)系；關(guān)系本企業(yè)職工利益；加強與債權(quán)人的關(guān)系；關(guān)心客戶的利益；講求信譽；關(guān)系政府政策。29、美國財務(wù)管理目標的形成原因：（判斷選擇）（1）所有者：個人股東多，注重企業(yè)短期行為，忽視企業(yè)長期發(fā)展。（2）職工：與企業(yè)沒有穩(wěn)固的關(guān)系；（3）債權(quán)人：與企業(yè)是契約關(guān)系；（4）政府：不對企業(yè)進行干預(yù)，要求企業(yè)遵循有關(guān)法律法規(guī)。30、日本財務(wù)管理目標的形成原因：（1）所有者：法人居多；注重企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展；（2）職

9、工：與企業(yè)之間有比較穩(wěn)定的關(guān)系；（3）債權(quán)人：協(xié)助企業(yè)渡過難關(guān)；（4）政府：引導企業(yè)投資方向和經(jīng)營、財務(wù)政策。31、歐美式與德日式市場經(jīng)濟的特征的比較：（判斷選擇）歐美式 德日式股東第一主義 職工第一主義職工有轉(zhuǎn)換職業(yè)的機會 終身雇用制股份公開為主 股份非公開為主公司成為投機對象 安定股東工作注重短期利益 注重長期利益32、中國采用日本式的財務(wù)管理模式的原因：（判斷）（1）中國證券市場與日本相似；（2）我國企業(yè)更強調(diào)職工的利益與權(quán)利；（3）中國企業(yè)的平均資產(chǎn)負債率已超過75，與日本接近；（4）政府對企業(yè)財務(wù)政策產(chǎn)生重要影響。33、國際企業(yè)的財務(wù)管理目標是經(jīng)過合理組合的目標群。主導目標：股東財富

10、最大化或企業(yè)價值最大化。輔助目標：（1）長期合并收益；（2）資金的流動性和償債能力；（3）結(jié)合子公司東道國的特點設(shè)置相應(yīng)的目標。34、企業(yè)財務(wù)管理的發(fā)展階段：（1）籌資管理理財階段；（2）資產(chǎn)管理理財階段；（3）投資管理理財階段；（4）通貨膨脹理財階段；（5）國際經(jīng)營理財階段。35、企業(yè)財務(wù)管理發(fā)展的投資管理理財階段，迪安研究用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法來確定最優(yōu)投資決策；夏普提出了資本資產(chǎn)定價模型；馬考維茲提出了投資組合理論。36、影響國際財務(wù)管理形成發(fā)展的原因：（1）國際企業(yè)的迅猛發(fā)展是國際財務(wù)管理形成和發(fā)展的現(xiàn)實基礎(chǔ)；（2）財務(wù)管理基本原理的廣泛性國際傳播，是國際財務(wù)管理形成和發(fā)展的歷史因素；（3）

11、金融市場的不斷完善和向國際化方面的拓展，是國際財務(wù)管理形成和發(fā)展的推動力量。國際財務(wù)管理環(huán)境1、國際財務(wù)管理以外的對國際財務(wù)管理系統(tǒng)有影響作用的一切系統(tǒng)的總和，構(gòu)成國際財務(wù)管理環(huán)境。2、國際財務(wù)管理環(huán)境的分類：（1）按包括的范圍分：宏觀財務(wù)管理環(huán)境和微觀財務(wù)管理環(huán)境；（2）按與企業(yè)的關(guān)系分：企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境和企業(yè)外部財務(wù)管理環(huán)境；（3）按變化情況分：靜態(tài)財務(wù)管理環(huán)境和動態(tài)財務(wù)管理環(huán)境。3、宏觀財務(wù)管理環(huán)境：對各類企業(yè)的財務(wù)管理均產(chǎn)生影響，如國家政治經(jīng)濟形勢、經(jīng)濟發(fā)展水平、金融市場狀況。4、微觀財務(wù)管理環(huán)境：只對特定企業(yè)的財務(wù)管理產(chǎn)生影響，如企業(yè)組織形式、生產(chǎn)狀況、企業(yè)的產(chǎn)品銷售市場狀況、企

12、業(yè)的資源供應(yīng)情況。5、企業(yè)內(nèi)部財務(wù)管理環(huán)境一般均屬于微觀財務(wù)管理環(huán)境。企業(yè)外部財務(wù)管理環(huán)境有的屬于宏觀財務(wù)管理環(huán)境。6、靜態(tài)財務(wù)管理環(huán)境：地理環(huán)境、法律制度。7、動態(tài)財務(wù)管理環(huán)境：商品市場的銷售數(shù)量及銷售價格、資金市場的資金供求狀況及利息率的高低。8、研究國際財務(wù)管理環(huán)境的意義：（1）認識規(guī)律，掌握趨勢；（2）認真調(diào)查、分析，預(yù)測趨勢，采取策略；（3）作為一個理論課題研究，推動實踐的發(fā)展。9、財務(wù)管理的經(jīng)濟環(huán)境包括：經(jīng)濟周期、經(jīng)濟發(fā)展水平、經(jīng)濟體制、金融環(huán)境、稅收環(huán)境。10、在市場經(jīng)濟條件下，經(jīng)濟通常不會出現(xiàn)較長時間的持續(xù)增長或較長時間的衰退，而是在波動中前進的，這種循環(huán)叫經(jīng)濟周期。（選擇）1

13、1、資本主義經(jīng)濟周期不以同樣方式和程度影響所有產(chǎn)業(yè)和企業(yè)。12、經(jīng)濟周期中的理財策略：（1）復(fù)蘇：增加廠房設(shè)備；實行長期租賃；建立存貨；引入新產(chǎn)品；增加勞動力；（2）繁榮：擴充廠房設(shè)備；繼續(xù)建立存貨；提高價格；開展營銷規(guī)劃；增加勞動力；（3）衰退：停止擴張；出售多余設(shè)備；轉(zhuǎn)讓一些分部；停產(chǎn)不利產(chǎn)品；停止長期采購；削減存貨；停止雇員；（4）蕭條：建立投資標準；保持市場份額；縮減管理費用；放棄次要利益；削減存貨；裁減雇員。13、經(jīng)濟發(fā)展水平越高，財務(wù)管理水平越好；經(jīng)濟發(fā)展水平較低，財務(wù)管理水平也低。14、國家的財務(wù)管理水平比較高的原因：（1）高度發(fā)達的經(jīng)濟水平要求進行完善的科學的財務(wù)管理，這決定了

14、隨著經(jīng)濟水平的發(fā)展，必然創(chuàng)造出越來越多的先進的理財方法；（2）經(jīng)濟生活中許多新的內(nèi)容、更復(fù)雜的經(jīng)濟關(guān)系以及更完善的生產(chǎn)方式，首先出現(xiàn)于這些國家，這決定了發(fā)達國家的財務(wù)管理內(nèi)容不斷創(chuàng)新；（3）更新的計算、通訊設(shè)備不斷涌現(xiàn)，為財務(wù)管理采用更復(fù)雜的方法創(chuàng)造條件。15、發(fā)展中國家的財務(wù)管理的特征：（1）財務(wù)管理的總體發(fā)展水平在世界處于中間地位，但發(fā)展較快；（2）與財務(wù)管理有關(guān)的法律政策頻繁變更，給企業(yè)理財造成困難；（3）財務(wù)管理實踐中存在財務(wù)目標不明、財務(wù)管理方法簡單等缺陷。16、不發(fā)達國家共同的特征：以農(nóng)業(yè)為主要經(jīng)濟部門，加工工業(yè)很不發(fā)達，財務(wù)管理水平很低。17、經(jīng)濟體制是指對有限資源進行配置而制定

15、并執(zhí)行決策的各種機制。18、計劃經(jīng)濟體制的基本特征：決策權(quán)歸某一高層權(quán)力機構(gòu)；決策指令由上往下最終下達；基層執(zhí)行指令，完成指標。19、市場經(jīng)濟體制的基本特征：（1）沒有高層指令或命令；（2）企業(yè)決策根據(jù)市場信息作出；（3）根據(jù)市場信息調(diào)整決策。20、市場經(jīng)濟體制下，企業(yè)籌資、投資的權(quán)力歸企業(yè)所有，企業(yè)須根據(jù)自身條件和外部環(huán)境作出各種財務(wù)決策并組織實施，因此，財務(wù)管理的內(nèi)容較豐富，方法較復(fù)雜，財務(wù)管理發(fā)展水平較高。21、具體的經(jīng)濟因素：（多選）通貨膨脹率；利息率；外匯匯率；金融市場、金融機構(gòu)的完善程度；金融政策；財稅政策；產(chǎn)業(yè)政策；對外經(jīng)貿(mào)政策；其他相關(guān)因素。22、國際財務(wù)管理的社會環(huán)境：（簡答

16、）（1）政治環(huán)境：包括國家政權(quán)、政治思想與綱領(lǐng)及政治實踐，通過國家政策來實現(xiàn)。影響：對國際理財活動實施控制或限制，辦法是對其采取鼓勵、支持或抑制、禁止的措施。（2）法律環(huán)境：影響企業(yè)籌資的法律法規(guī)有公司法、證券法、金融法、證券交易法、經(jīng)濟合同法、企業(yè)財務(wù)制度；影響企業(yè)投資的法律法規(guī)有企業(yè)法、證券交易法、公司法、企業(yè)財務(wù)制度；影響企業(yè)利潤分配的法律法規(guī)有稅法、公司法、企業(yè)法、企業(yè)財務(wù)制度。（3）社會文化環(huán)境：包括教育因素和科學因素。23、國際財務(wù)管理社會環(huán)境的政治環(huán)境分析：（多選）（1） 現(xiàn)行政體；（2）現(xiàn)行政策體系；（3）政府政策的內(nèi)容、穩(wěn)定性和連續(xù)性；（4）該國政治給外國公司帶來哪些風險或利

17、益。24、影響企業(yè)籌資的法律法規(guī)規(guī)范或制約企業(yè)的籌資活動：（1）規(guī)范籌資渠道；（2）規(guī)范籌資方式；（3）規(guī)范籌資條件。25、影響企業(yè)投資的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的投資活動：（1）規(guī)范出資方式：可用于無形資產(chǎn)、固定資產(chǎn)出資；（2）規(guī)范投資程序；（3）規(guī)范投資方向。26、影響企業(yè)利潤分配的法律法規(guī)規(guī)范企業(yè)的利潤分配活動：規(guī)范成本、費用開支；規(guī)范交納稅種及計算方法；規(guī)范利潤分配程序。27、教育對財務(wù)管理的影響從普通教育和專業(yè)交易兩方面考慮：（1）普通教育：具有一定的文化水平，對于卓有成效地做好財務(wù)工作來說，是必不可少的條件。（2）專業(yè)教育：教育機構(gòu)和培訓人員在數(shù)量和質(zhì)量上是否能夠適應(yīng)需要；教育的內(nèi)容和質(zhì)量

18、是否符合經(jīng)濟對財務(wù)管理不斷提出的新的要求。28、科學包括自然科學和社會科學。29、科學對財務(wù)管理的影響表現(xiàn)在：（1）科學的發(fā)展有助于完善財務(wù)管理論；（2）科學的發(fā)展為財務(wù)管理工作創(chuàng)造了比較好的條件。30、金融市場是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過某種形式融通資金達成交易的場所。31、金融市場的特點：（1）是以資金交易為對象的市場；（2）是一種抽象的市場。32、金融市場的分類：（多選）（1）按營業(yè)性質(zhì)分：資金市場、外匯市場、黃金市場。（2）按時間長短分：貨幣市場、資本市場。（3）按證券發(fā)行或交易過程分：初級市場（發(fā)行市場）、二級市場（交易市場）。33、金融體系是由金融市場、金融機構(gòu)和資金供應(yīng)者、

19、需求者所構(gòu)成的資金集中與分配的系統(tǒng)。34、金融體系的作用：（1）有利于迅速籌資；（2）有利于資金合理運用；（3）影響籌資方式。35、英國、美國通過發(fā)行證券籌資；日本、德國利用借款方式籌資。36、課稅對企業(yè)理財有最直接、最經(jīng)常、最重要的影響。37、影響稅負的主要因素：（1）應(yīng)稅收入的確定；（2）費用的確認。38、稅收對不同企業(yè)組織形式選擇的問題：獨資、合伙企業(yè)要交納較高的個人所得稅，而公司雖然稅率較低，但對股利有雙重征稅的問題。第三章 國際企業(yè)的財務(wù)分析1、財務(wù)分析的目的：（多選）（1）評價企業(yè)的償債能力；（2）評價企業(yè)的資產(chǎn)管理水平；（3）評價企業(yè)的盈利能力；（4）評價企業(yè)的發(fā)展趨勢。2、財務(wù)

20、分析的種類：（1）按主體分：內(nèi)部分析和外部分析；（2）按對象分：資產(chǎn)負債表分析、利潤表分析、現(xiàn)金流量表分析；（3）按方法分：比率分析法和趨勢分析法；（4）按目的分：償債能力分析、盈利能力分析、營運能力分析。3、最早的財務(wù)分析時以資產(chǎn)負債表為中心的。4、利潤表分析是以利潤表為對象進行的財務(wù)分析。分析其償債能力和盈利能力。5、現(xiàn)金流量表分析可有效地評價企業(yè)的償付能力。6、比率分析是將財務(wù)報表中的相關(guān)項目對比，得出一系列財務(wù)比率，以此揭示企業(yè)的財務(wù)狀況。7、趨勢分析是根據(jù)企業(yè)連續(xù)數(shù)期的財務(wù)報表比較各期有關(guān)項目的金額，以揭示企業(yè)財務(wù)狀況變動趨勢的一種分析方法。8、財務(wù)分析的基本程序：（簡答）確定范圍，

21、搜集資料；選擇方法，作出評價；因素分析，抓住矛盾；作出決策，提出建議。9、判別財務(wù)指標優(yōu)劣的標準：以經(jīng)驗數(shù)據(jù)為標準；以歷史數(shù)據(jù)為標準；以同行業(yè)數(shù)據(jù)為標準；以本企業(yè)預(yù)定數(shù)據(jù)為標準。10、經(jīng)驗數(shù)據(jù)標準分為絕對標準和相對標準：全部收入應(yīng)大于全部費用、資產(chǎn)總額大于負債總額、流動資產(chǎn)總額大于流動負債總額等都屬于絕對標準；流動比率等于2最好、速動比率等于1最好、負債比率在5070之間為較合適則屬于相對標準。11、歷史數(shù)據(jù)：上年實際數(shù)據(jù)、上年同期數(shù)據(jù)、歷史最好水平。12、同行業(yè)數(shù)據(jù)：同行業(yè)平均數(shù)據(jù)、本國同行業(yè)先進企業(yè)數(shù)據(jù)、國際同行業(yè)先進企業(yè)數(shù)據(jù)。13、預(yù)定數(shù)據(jù)：事先確定的目標、計劃、預(yù)算、定額、標準。14、

22、財務(wù)比率分析及評價：一、企業(yè)償債能力分析：分為短期償債能力和長期償債能力。短期償債能力指企業(yè)償付流動負債的能力，指標：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率。長期償債能力指企業(yè)償付長期負債的能力，指標：資產(chǎn)負債率、長期負債比率、所有者權(quán)益比率。企業(yè)負擔利息的能力用利息保障倍數(shù)反映。二、企業(yè)盈利能力分析：指企業(yè)賺取利潤的能力。與銷售收入有關(guān)的盈利能力指標：銷售毛利率、銷售凈利率。與資金有關(guān)的盈利能力指標：投資報酬率、所有者權(quán)益報酬率。與股票數(shù)量或股票價格有關(guān)的盈利能力指標：普通股每股盈余、普通股每股股利、市盈率。三、企業(yè)營運能力分析：指標：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流

23、動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。15、流動比率是企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負債的比率。流動比率等于2時最佳。16、速動比率（酸性試驗比率）是速動資產(chǎn)（流動資產(chǎn)簡存貨）與流動負債的比率。速動比率等于1時最好。17、現(xiàn)金比率是可立即動用的資金（庫存現(xiàn)金和銀行活期存款）與流動負債的比率。該比率是對短期償債能力要求最高的指標。18、現(xiàn)金凈流量比率是現(xiàn)金凈流量（年度內(nèi)現(xiàn)金凈流量扣減現(xiàn)金流出量的余額，可通過企業(yè)的現(xiàn)金流量表獲得）與流動負債的比率。該指標越高，說明企業(yè)支付當期債務(wù)的能力越強，企業(yè)財務(wù)狀況越好。19、資產(chǎn)負債率是企業(yè)負債總額與資產(chǎn)總額的比率。該比率能反映資產(chǎn)對負債的保障程度。20、長期負債

24、比率是企業(yè)的長期負債（負債總額減短期負債）與資產(chǎn)總額的比率。該比率越低，說明償債能力越強。21、所有者權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。該比率越高，說明投入資金在全部資金中所占的比率越大，則償債能力越強，財務(wù)風險越小。22、銷售毛利率是毛利（銷售收入凈額減銷售成本）和銷售收入凈額的比率。銷售收入凈額是指產(chǎn)品銷售收入扣減銷售退回、銷售折扣與折讓后的凈額。毛利率越大，說明在銷售收入凈額中銷售成本所占比重越小，企業(yè)通過銷售獲取利潤的能力越強。23、銷售凈利率是企業(yè)凈利潤與銷售收入凈額的比率。該比率越高，企業(yè)通過擴大銷售獲取收益的能力越強。24、投資報酬率（資產(chǎn)報酬率）是稅后凈利與全部資產(chǎn)凈值的比率

25、。該比率越高，盈利能力越強。25、所有者權(quán)益報酬率（自有資金報酬率、股東權(quán)益報酬率、權(quán)益資本報酬率）是稅后凈利與所有者權(quán)益的比率。該指標越高，說明盈利能力越強。26、普通股每股盈余（每股盈余、每股利潤）是稅后凈利扣除優(yōu)先股股利后的余額與普通股流通在外股數(shù)的比率。該指標的高低，對股票價格會產(chǎn)生重大影響。27、普通股每股股利（每股股利）是支付給普通股的現(xiàn)金股利與普通股流通在外股數(shù)的比率。每股股利的高低，取決于公司盈利能力的強弱以及公司股利政策和先進是否充裕。28、市盈率（價格盈余比率）是普通股每股市價與普通股每股盈余的比率。該指標是反映股份公司盈利能力的重要財務(wù)比率。29、存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)

26、存貨成本存貨平均占用額 （正指標）存貨平均占用額（期初存貨余額期末存貨余額）2 （反指標）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)360存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)存貨平均占用額×360天銷貨成本周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，存貨周轉(zhuǎn)快，存貨利用效果好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)快，存貨利用效果好。30、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)賒銷收入凈額應(yīng)收賬款平均占用額應(yīng)收賬款平均占用額（期初應(yīng)收賬款期末應(yīng)收賬款）2應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)應(yīng)收賬款平均占用額×360天賒銷收入凈額賒銷收入凈額是銷售收入扣除銷貨退回、銷貨折扣及折讓后的賒銷凈額。周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，應(yīng)收賬款利用效果好。周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)快，應(yīng)收賬

27、款利用效果好。31、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)銷售收入流動資產(chǎn)平均占用額流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)360天流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)平均占用額（期初流動資產(chǎn)期末流動資產(chǎn)）2周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，流動資產(chǎn)利用效果好。周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)快，流動資產(chǎn)利用效果好。周轉(zhuǎn)一次所需天數(shù)越少，則在一定時期內(nèi)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越多。32、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（固定資產(chǎn)利用率）：固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入固定資產(chǎn)平均凈值固定資產(chǎn)平均凈值（期初固定資產(chǎn)凈值期末固定資產(chǎn)凈值）2該比率越高，固定資產(chǎn)的利用率越高，管理水平越好。如固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與同行業(yè)平均水平相比偏低，企業(yè)的生產(chǎn)效率較低，可能會影響盈利能力。33、

28、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（總資產(chǎn)利用率）：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷售收入資產(chǎn)平均總額資產(chǎn)平均總額（期初資產(chǎn)總額期末資產(chǎn)總額）2如該比率較低，企業(yè)利用資產(chǎn)進行經(jīng)營的效率較差，會影響盈利能力，企業(yè)應(yīng)采取措施提供銷售收入或處置資產(chǎn)，以提高總產(chǎn)利用率。34、營業(yè)周期存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)35、營運資金流動資產(chǎn)流動負債36、在分析短期償債能力指標時，要注意的問題：（1）各指標各有側(cè)重，在分析時要結(jié)合使用；（2）指標中分母為流動負債，如有一年內(nèi)到期的長期負債，視為流動負債；（3）財務(wù)報表中沒有列示的因素，分析時也應(yīng)考慮：企業(yè)借款能力、準備出售的長期資產(chǎn)。37、在分析長期償債能力指標時，要注意的問題：（1）指標中的資產(chǎn)總額

29、是資產(chǎn)凈值總額，不是原值總額；（2）各指標各有側(cè)重，在分析時應(yīng)結(jié)合使用；（3）在分析長期償債能力時，應(yīng)結(jié)合盈利能力的指標來進行；（4）要考慮長期租賃、擔保責任對長期償債能力的影響。38、利息保障倍數(shù)是息稅前盈余相當于所支付利息的倍數(shù)。企業(yè)的利息保障倍數(shù)至少要大于1.公式：利息保證倍數(shù)息稅前盈余利息費用（稅前利潤利息費用）利息費用39、英美等國的流動性比率較高，財務(wù)風險較小，日本、韓國的流動性比率較低，財務(wù)風險較大；英美等國的資產(chǎn)負債率較低，日本、韓國資產(chǎn)負債率較高；英美等國的盈利能力比率較高，日本、德國、法國的盈利能力比率較低。40、莫斯特、布朗比較了美國、英國和新西蘭三國財務(wù)報告對私人投資者

30、、機構(gòu)投資者和財務(wù)分析家的有用性。41、費斯特對財務(wù)比率國際比較時考慮的因素：（1）各國會計原則體系的差異；（2）各國稅法的差異及納稅會計與財務(wù)報告會計間的差異；（3）各國融資、經(jīng)營管理及其他商務(wù)活動的差異；（4）各國文化、制度和法律環(huán)境的差異。42、影響財務(wù)比率差異的基本因素分為：會計因素和環(huán)境因素。（1）會計因素：可選擇的確認營業(yè)收入的會計政策； 可選擇的存貨估價會計政策；攤銷和折舊會計政策； 資產(chǎn)資本化會計政策；可選擇的資產(chǎn)減損和資產(chǎn)重估會計政策；可選擇的表外負債會計政策。（2）環(huán)境因素：不同的融資體系；政府的影響；不同財務(wù)報告理念。（3）國際財務(wù)報告披露。43、存貨估價會計政策：（1）

31、美國常采用先進先出法、后進先出法、加權(quán)平均法。（2）英國不允許使用后進先出法。（3）澳大利亞、法國、香港、日本、德國允許合并外國附屬機構(gòu)使用后進先出法，國內(nèi)禁止使用。（4）日本允許使用最高價先出法。44、大多數(shù)國家使用的攤銷和折舊方法：直線法、雙倍余額遞減法和年數(shù)總和法。（多選）45、英美（帳面利潤和應(yīng)稅利潤內(nèi)容不同）國家，公開的財務(wù)報表上采用直線法計算折舊；德國和日本（帳面利潤和應(yīng)稅利潤內(nèi)容一致）國家，采用雙倍余額遞減法或年數(shù)總和法。46、資產(chǎn)發(fā)生永久性減損而不注銷資產(chǎn)的原因：1）總資產(chǎn)和公司凈價值減少；2）流動收入減少。47、在美國，附屬公司的財務(wù)報表合并到母公司的財務(wù)報表中；在日本，附屬

32、公司的財務(wù)報表不能被合并到母公司的財務(wù)報表中。48、瑞典是政府影響的典型代表。瑞典會計的特征：免稅儲備的運用。49、格林對利潤報告進行了實證研究。50、按CI的數(shù)值分三類：（1）CI0.95，屬于悲觀的利潤計量；（2）0.95CI1.05，屬于相對中立的計量；（3）CI1.05，屬于樂觀的計量。51.英國重視股東對可分配利潤的要求；法國和德國重視貸款人和銀行對企業(yè)按時償付利息的要求52、市盈率國與國之間的差異由于特殊的合并報表和完全不同的財務(wù)報告理念引起的53、國際環(huán)境中的財務(wù)報告分析要求具備的信息：（1）影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)和業(yè)績的國內(nèi)經(jīng)營環(huán)境；（2）國家特別的會計方法。第四章 外匯市場1、外匯

33、是一國持有的以外幣表示的用以進行國際間結(jié)算的支付手段。2、外匯包括：（多選）（1）外國貨幣：鈔票、鑄幣；（2）外國有價證券：政府公債、國庫券公司債券、股票、息票；（3）外幣支付憑證：票據(jù)、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證；（4）其他外匯資金。3、外匯市場是專門從事外匯買賣或貨幣兌換的市場。4、外匯市場的特點：（多選簡答）（1）交易在不同國家的居民或企事業(yè)單位間進行；（2）交易等價進行。5、外匯市場的分類：（1）按有無固定交易場所分為：無形市場（歐洲是外匯市場）和有形市場（大陸式外匯市場）；（2）按參加交易的對象分為：客戶市場和銀行間市場；（3）按交易方式的差別分為：即期外匯市場、遠期外匯市場、外幣期

34、貨市場、外幣期權(quán)市場。6、世界上最大的外匯市場都是無形市場。7、銀行間買賣外匯的市場及銀行間市場，經(jīng)常出現(xiàn)多頭和空頭。8、即期外匯市場的交易要求在兩個營業(yè)日的時間內(nèi)完成交割。9、即期外匯市場、遠期外匯市場、外幣期貨市場、外幣期權(quán)市場的差別：從市場份額看，即期外匯市場的成交額占一半以上；外匯期貨、期權(quán)市場則處于不斷上升之中；從市場形態(tài)看，即期、遠期外匯市場屬于無形市場；外匯期貨、期權(quán)市場則有固定的交易場所。10、即期外匯市場的交易要求在兩個營業(yè)日內(nèi)完成交割。遠期外匯市場交易的交割日期為買賣雙方商定的超過兩個營業(yè)日以上的某一特定期間或特定日期。11、期權(quán)的購買者享有在某一特定的期限內(nèi)按照事先約定的

35、價格買入或賣出某種外匯的權(quán)利，但沒有必須進行買賣的業(yè)務(wù)。（判斷）12、外匯市場的功能：（多選簡答）（1）轉(zhuǎn)移購買力功能；（2）為國際貿(mào)易提供信用；（3）套期保值功能。13、外匯市場的參與者：（多選）（1）商業(yè)銀行；（2）中央銀行及政府主管外匯的機構(gòu)；（3）外匯經(jīng)紀人；（4）外匯交易商；（5）外匯的實際供應(yīng)者和需求者；（6）外匯投機者。14、商業(yè)銀行參與的活動：（1）外匯買賣及承辦外匯存款、匯兌、貼現(xiàn)；（2）與外匯批發(fā)市場參與外匯零售市場，調(diào)整外匯數(shù)量（外匯頭寸）。15、銀行的外匯交易員為銀行賺取利潤的兩種方式：（1）通過買賣價差；（2）通過正確的預(yù)測匯率的變動而獲利。16、外匯經(jīng)紀人在外匯市場

36、起聯(lián)絡(luò)作用，主要業(yè)務(wù)：代客買賣。17、外匯經(jīng)紀人分兩種：一般經(jīng)紀人、跑街或掮客。18、中央銀行對外匯市場的管理主要體現(xiàn)在：（1）設(shè)立外匯平準基金；（2）采取行政手段。19、外匯發(fā)展趨勢（趨向全球化），體現(xiàn)在：（1）外匯市場由區(qū)域性發(fā)展到全球性；（2）各地外匯交易之間的匯率趨向一致，地點套匯的機會不復(fù)存在；（3）銀行機構(gòu)國際化，資金流動自由化；（4）在外匯市場的干預(yù)方面，各國中央銀行往往協(xié)調(diào)管理，聯(lián)合干預(yù)。20、各國的外匯市場：（多選）紐約外匯市場；倫敦外匯市場；蘇黎世外匯市場；香港外匯市場；東京外匯市場。21、紐約外匯市場是世界美元交易的清算中心。22、倫敦外匯市場是世界上最大的外匯市場，沒有

37、固定的交易場所，交易額居世界首位。23、東京外匯市場是連接全球外匯市場的關(guān)鍵一環(huán)。24、中國的外匯市場以上海為中心。25、中國外匯市場的長期發(fā)展目標：（多選）（1）實現(xiàn)人民幣在經(jīng)常項目下的自由兌換；（2）使人民幣成為國際性通貨；（3）把上海建成國際金融市場中人民幣交易和清算中心。26、匯率：指一國貨幣單位兌換另一國貨幣單位的比率或比價，是外匯買賣的折算標準。27、按外匯交割期限匯率分為：即期匯率和遠期匯率。28、即期匯率：指買賣雙方成交后，在兩個營業(yè)日內(nèi)辦理交割使用的匯率。29、遠期匯率：指買賣雙方事先約定的、據(jù)以在未來一定日期進行外匯交割的匯率。30、即期外匯交易（現(xiàn)匯交易）：是外匯買賣成交

38、后，于當日或其后一直兩個營業(yè)日辦理交割的外匯交易。31、外匯交易大部分是采用即期交易的形式進行。32、銀行間的外匯交易不是交易達成后立即完成，要在第二個營業(yè)日之后，原因是：（1）外匯市場之間存在時差；（2）交易的結(jié)算需要時間。33、交易的結(jié)算日又稱為交割日。（單選）34、即期外匯交易的方式：（根據(jù)匯兌憑證的轉(zhuǎn)移與資金流向是否一致）（1）順匯（匯兌）；（2）逆匯（托收承付）。35、所報的價格表示報價單位愿以此價買進或賣出某種貨幣。36、絕大多數(shù)的銀行間報價是以“歐洲術(shù)語”即以每美元的外匯價格表達的。我國也是。37、銀行報價時一般同時報出買價和賣價。賤買貴賣。（判斷選擇）38、套匯的涵義的三種理解

39、：（1）法律意義上的套匯：私下的外匯交易；（2）廣義套匯：通過外幣買賣本幣；（3）狹義套匯：利用不同外匯市場間的匯率的差異，同時在不同的地點進行的外匯買賣活動，目的是為了賺取匯率差額的利潤。39、套匯的方式分為地點套匯和時間套匯。地點套匯分為直接套匯和間接套匯。40、直接套匯（兩角套匯）：利用某種貨幣在兩個外匯市場上匯率的差異，在一個市場上低價買進同時在另一個市場上高價賣出的套匯活動。41、間接套匯（三角套匯、多角套匯）：利用三個或多個不同地點的外匯市場上的匯率差異，同時在這三個外匯市場上進行賤買貴賣，賺取匯率差額。42、計算三角套匯是否有利，可將各外匯市場的標價變?yōu)橄嗤臉藘r，再用賣價相乘。

40、例題P90在直接標價法下：賣價的連乘積<1，有利可圖；連乘積>1，虧本；連乘積=1，不賺不虧。43、遠期外匯交易（期匯交易）：指交易雙方先行簽訂合同規(guī)定買賣外匯的幣種、數(shù)額、匯率和將來交割的時間，到規(guī)定的交割日期，再按合同的規(guī)定，買方交款賣方付匯掉期交易外匯交易。44、遠期外匯買賣的期限：1、2、3、6個月、1年，通常為3個月。（多選）45、進行遠期外匯交易的原因：（簡答多選）避險保值；銀行調(diào)整外匯余額；投機需要。46、計算題：P9447、遠期匯率、即期匯率和利率之間的關(guān)系：（判斷）（1）其他條件不變時，兩種貨幣間利率較低的貨幣，其遠期匯率升水，利率較高的貨幣則相反；（2）遠期匯率

41、和即期匯率之間的差異，決定于兩種貨幣的利率差異。48、n為遠期合約的期限（以月數(shù)表示）49、計算題： P9550、點數(shù)：是表明貨幣比價數(shù)字中的小數(shù)點以后的第四位數(shù)在一般情況下，匯率在一天內(nèi)變動范圍也就在小數(shù)點后的第三位，即變動幾十個點。表示遠期匯率的點數(shù)的兩欄數(shù)字，代表買入價和賣出價。直接標價法買入價在前，賣出價在后；間接標價法賣出價在前，買入價在后。51、銀行間的遠期外匯報價通常采用點數(shù)報價形式。52、在即期匯率未知時，判斷以一種貨幣表示遠期貨幣的價格大于還是小于即期匯率只需比較點數(shù)報價中的買入點值和賣出點值。因為無論是即期還是遠期，買入價一定低于賣出價，且對于外匯經(jīng)營者來說，由于遠期外匯交

42、易的風險比即期外匯交易大，所以遠期匯率賣出買入的差價比即期匯率掉期交易差加大。判斷規(guī)則：如果買入點值大于賣出點值，則即期匯率高于遠期匯率；如果買入點值小于賣出點值，則即期匯率低于遠期匯率。53、掉期交易的三種形式：（1）即期對遠期的掉期交易；（2）即期對即期的掉期交易；（3）遠期對遠期的掉期交易。54、即期對遠期的掉期交易中期匯的交割期限一般為：1星期、1個月、2個月、3個月、6個月。55、即期對即期的掉期交易：是同種貨幣的兩筆方向相反的即期交易的交割日期相互錯開，成交后的第二個營業(yè)日交割，第三個營業(yè)日再作反向交割的一種交易。56、擇期交易：是遠期外匯交易的一種，指遠期外匯的購買者可在成交日的

43、第三天起至約定的期限內(nèi)的任何一個營業(yè)日，有權(quán)要求交易的另一方按雙方約定的遠期匯率進行交割的一種外匯交易。57、時間套匯包括利息套匯和匯水套匯。58、利息套匯（套利）指利用兩地利率和匯率的差異，以低利率的貨幣購買高利率的貨幣，賺取利差。59、套利的類型：（1）無拋補的套利：要承擔貨幣貶值的危險；（2）拋補的套利。60、做套利交易的原則是至少高利率貨幣的遠期貼水幅度要小于兩種貨幣的利率之差，否則不會賺錢，會賠本。61、金融期貨包括：利率期貨、貨幣期貨、指數(shù)期貨。62、貨幣期貨：是在交易所內(nèi)以公開競價進行買賣規(guī)定標準數(shù)量的外幣所達成的交易契約。63、現(xiàn)在期貨交易產(chǎn)成于20世紀70年代初期。（選擇判斷

44、）64、“史密森氏協(xié)議”實行浮動匯率制。（選擇判斷）65、1972年5月16日芝加哥商品交易所設(shè)立了“國際貨幣市場”的分支機構(gòu)，首次使用金融工具的期貨交易。（選擇判斷）66、英國于1982年9月成立倫敦國際金融期貨交易所。（選擇判斷）67、貨幣期貨市場的組成：期貨交易所；期貨清算所；期貨經(jīng)紀行；期貨交易者。68、期貨交易所不參加交易，也不擁有任何商品，只為期貨交易提供場所、制定設(shè)備、公布規(guī)則。69、期貨清算所負責期貨合約的結(jié)算，包括到期合約的交割和未到期合約的平倉。70、期貨經(jīng)紀行接受委托，代理交易。71、期貨交易者：是通過經(jīng)濟人在期貨交易所進行期貨買賣的人。72、期貨交易者根據(jù)交易動機不同，

45、分為套期保值者和投機者。73、外幣期貨合約的特征：是一種標準化的合約；期貨合約的結(jié)算與保證金；清算事務(wù)所的作用。74、交割日期由交易所統(tǒng)一規(guī)定。75、保證金分為初始保證金和最低保證金。初始保證金是交易開始時繳納的保證金。最低保證金是保證金允許下降的最低水平。76、貨幣期貨交易與遠期外匯交易的區(qū)別：（簡答）共同點：原理相似，都是買賣雙方同意在未來的某個時間，按一定的價格和條件交收一定金額的金融貨幣。并有套期保值、防止和轉(zhuǎn)移外匯風險以及作為投機的手段等作用。不同點：（1）合約的標準化：是兩者最大的不同。從合約的金額看，期貨交易的金額只能是標準合約金額的倍數(shù)，遠期外匯合同的金額可通過與銀行協(xié)商或獲得

46、任何所希望的數(shù)額。從合約的價格變動看，貨幣期貨交易的價格變動規(guī)定了最小價格變動和每日限價；遠期外匯交易的報價由報價的銀行確定，不受限制。從交易日看，貨幣期貨交易的交割時間為每年的3、6、9、12月份的第三個星期三；遠期外匯交易的期限為1周、2周或1至12個月，也可協(xié)商。從交易地點看，貨幣期貨交易在交易所內(nèi)由場內(nèi)經(jīng)紀人公開喊價的形式進行，每一步外匯期貨的交割都在清算所內(nèi)進行；遠期外匯交易由各家銀行以買價賣價的形式報價，客戶通過電話隨時與銀行達成協(xié)議。（2）交易過程：從交易的當事人看，貨幣期貨交易的雙方不一定要認識；遠期外匯交易的買賣雙方必須認識。從交易的擔保看，貨幣期貨交易的雙方向交易所交付保證

47、金；遠期外匯交易不需支付保證金。從到其交割與否看，貨幣期貨交易在到期前了結(jié)，實際交割的不到5，交易者在到期前做一筆期限相同，方向相反的期貨交易，與前一筆相互抵消；遠期外匯交易必須到期交割，否則負違約責任，除非做一筆交割期相同，方向相反的遠期外匯交易與對方在做一筆交割期相同，方向相反的掉期交易以展期。77、貨幣期貨市場的功能主要是轉(zhuǎn)移和承擔匯率變動的風險。78、期貨市場上的套期保值指分別在期貨市場上和即期外匯市場上買賣等額的貨幣期貨合約。79、貨幣期貨市場上的套期保值可分為：買進套期保值、賣出套期保值。80、期權(quán)買方得到了權(quán)利，必須付給期權(quán)賣方一定的報酬，這一報酬稱為期權(quán)費或保險費。81、期權(quán)賣

48、方有義務(wù)在買方要求履約時賣出或買進期權(quán)買方要買進或賣出的該種外匯資產(chǎn)。支付的保險將稱為貨幣期權(quán)的價格。期權(quán)合同有雙方當事人，出售期權(quán)合同的一方稱為合同簽署人，一般為銀行；購買合同的一方稱為合同持有人，一般為企業(yè)。82、貨幣期權(quán)市場的類型：（1）有組織的場外交易市場：費城股票交易所、芝加哥國際貨幣市場和倫敦國際金融期貨交易所。（2）場外貨幣交易市場（柜臺交易市場）：以紐約和倫敦為中心的銀行同業(yè)外幣期權(quán)市場為代表。83、場內(nèi)貨幣期權(quán)交易最初是由費城股票交易所于1982年10月開始。84、場外貨幣期權(quán)交易產(chǎn)生于70年代。85、產(chǎn)生貨幣期權(quán)市場的原因是期權(quán)交易的靈活性。86、期權(quán)購買者的最大損失就是所

49、支付的保險費。87、貨幣期權(quán)的交易類型：（1）看漲期權(quán)（買方期權(quán)）和看跌期權(quán)（買方期權(quán)）；（2）歐式期權(quán)和美式期權(quán)；（3）平價期權(quán)、有價期權(quán)和無價期權(quán)；（4）現(xiàn)匯期權(quán)和外幣期貨期權(quán)。88、經(jīng)營國際現(xiàn)匯期權(quán)場內(nèi)交易的主要是費城交易所、倫敦國際金融期貨交易所。89、貨幣期權(quán)合約的基本規(guī)定：（1）匯率標價統(tǒng)一采用以每一單位外幣的美元價格的形式；（2）交易的數(shù)量單位標準化；（3）到期時間標準化；（4）協(xié)定價格標準化；（5）保證金規(guī)定只對期權(quán)賣方收取。90、影響期權(quán)價格的因素：期權(quán)費、貨幣的波動率。91、期權(quán)的價值：即期權(quán)的內(nèi)在價值和時間價值。92、有價期權(quán)的內(nèi)在價值為正值。93、時間價值是期權(quán)價值與內(nèi)

50、在價值的差額。94、貨幣的波動率越高，行使期權(quán)而獲利的機會也越大，因而期權(quán)價格就越高。95、看漲期權(quán)：期權(quán)的買方可在規(guī)定的日期內(nèi)按規(guī)定的價格購買一定數(shù)目的外匯。96、看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的賣方的風險與收益與買方正好相反。97、看跌期權(quán)：期權(quán)的買方可在規(guī)定的日期內(nèi)按規(guī)定的價格賣出一定數(shù)目的外匯。第五章 匯率預(yù)測1、匯率是一種價格。2、直接標價法（應(yīng)付標價法）：是以一定單位的外幣為標準，折算為一定數(shù)額的本幣的方法。我國采用這種標價法。當前世界上除英美國外，都采用直接標價法。3、直接標價法的特點：（多選判斷）（1）外幣的數(shù)額固定不變；（2）本幣的數(shù)額隨外幣或本幣幣值的變化而變化；（3）外匯匯率的高低與

51、本幣幣值的升降呈反比。4、間接標價法（收進報價法）：以一定數(shù)額的本幣為標準，折算成若干單位的外幣的標價方法。5、間接標價法的特點：（1）本幣的數(shù)額固定不變；（2）外幣的數(shù)額隨外幣或本幣幣值的變化而變化；（3）外匯匯率的高低與本幣幣值的升降呈正比。6、倫敦外匯市場采用間接標價方式。7、美元對英鎊的匯率，采用直接標價法。8、匯率的分類：（1）按外匯交割期限分為：即期匯率和遠期匯率。（2）按衡量幣值的角度分為：名義匯率、真實匯率和有效匯率。（3）按計算匯率時是否涉及第三國貨幣分為：基本匯率和套算匯率。（4）按國際匯率制度的不同分為：固定匯率和浮動匯率。9、名義匯率：指未作任何調(diào)整的、人們通常使用的匯

52、率。（判斷）10、真實匯率：是對價格進行調(diào)整的名義匯率。是從名義匯率中扣除物價因素得到的。真實匯率等于按外國與本國物價指數(shù)之比進行的名義匯率。（判斷）11、有效匯率是各種雙邊匯率的加權(quán)平均，權(quán)數(shù)以一國主要貿(mào)易伙伴在其對外貿(mào)易中所占的比重而定。Ei =aiei （其中a1+a2+an=1，0ai1）Ei有效匯率；ai第i國在一國對外貿(mào)易總額中所占的比重，即權(quán)數(shù)；ei一國貨幣同第i國貨幣的名義匯率，即雙邊匯率。12、較著名的有效匯率由國際貨幣基金組織編發(fā)的多邊匯率模型指數(shù)和美聯(lián)儲編發(fā)的多邊貿(mào)易加權(quán)的有效匯率指數(shù)。13、基本匯率：指一國貨幣對某一關(guān)鍵貨幣的比率。各國一般把美元當作關(guān)鍵貨幣，把對美元的

53、匯率作為基本匯率。14、套算匯率（交叉匯率）：指兩種貨幣通過第三種貨幣的中介而推算出來的匯率。計算題P11615、固定匯率：是在金本位制度下和布雷頓森林制度下通行的匯率制度。目前在許多發(fā)展中國家中仍實行固定匯率制度。16、浮動匯率：由外匯市場供求關(guān)系決定，可自由浮動。17、外幣升值意味本幣貶值，外幣貶值意味本幣升值。18、（直接標價法）19、略20、匯率決定理論：（1）購買力平價說：基本思想：貨幣具有對一般商品的購買力所以人們需要它，兩國貨幣的評價取決于兩國貨幣購買力的比較。購買力平價分為絕對購買力平價和相對購買力平價。絕對購買力平價理論認為本幣對外幣的均衡匯率為本國價格水平與外國價格水平之比。價格水平可用物價指數(shù)表示。絕對購買力平價說明某一時點匯率的決定。相對購買力平價理論認為：本國價格水平與外國價格水平比率的變動將表明，本埠對外幣匯率的調(diào)整是必要的。e* = =t-t*匯率的變化率等于兩國的通貨膨脹率之差。（2）國際費雪效應(yīng)：美國費雪認為：每一國家的名義利率等于投資者