公司金融復(fù)習(xí)資料2

1、一、單選 1、“不要把所有雞蛋放到同一個(gè)籃子里。”這句話是理財(cái)原則中（ ）的生動(dòng)體現(xiàn)。A A. 投資分散化原則 B. 貨幣時(shí)間價(jià)值原則 C. 比較優(yōu)勢(shì)原則 D. 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬權(quán)衡原則 2、財(cái)務(wù)目標(biāo)是公司價(jià)值最大化，其價(jià)值是指（ ）。D A. 賬面價(jià)值 B. 賬面凈值 C. 重置價(jià)值 D. 市場(chǎng)價(jià)值 3、反映公司價(jià)值最大化目標(biāo)實(shí)現(xiàn)程度的指標(biāo)是（ ）。C A. 銷售收入 B. 市盈率 C.每股市價(jià) D.凈資產(chǎn)收益率 4、公司價(jià)值的量化形式可以是（ ）A A. 未來(lái)現(xiàn)金流量按照資本成本率的折現(xiàn) B. 未來(lái)現(xiàn)金流量按照現(xiàn)金利潤(rùn)率的折現(xiàn) C. 未來(lái)股票市場(chǎng)的價(jià)值 D. 未來(lái)利潤(rùn)額的合計(jì) 5、發(fā)行債券，在名義

2、利率相同的情況下，對(duì)其最不利的復(fù)利計(jì)息期是（ ）。 A A. 1年 B. 半年 C.1季度 D.1月 6、為在第5年獲本利和100元，若年利率為8%，每3個(gè)月復(fù)利一次，求現(xiàn)在應(yīng)向銀行存入多少錢(qián)，下列算式正確的是（ ）。 D AP=100*(1+8%)5 BP=100*(1+8%)-5 C P=100*(1+8%/4)5*4 D. P=100*(1+8%/4)-5*4 7、投資者由于冒風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資而獲得的超過(guò)資金價(jià)值的額外收益，稱為投資的（ ）。C A.時(shí)間價(jià)值率 B.期望報(bào)酬率 C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 D.必要報(bào)酬率 8、企業(yè)某新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成功的概率為80，成功后的投資報(bào)酬率為40%，開(kāi)發(fā)失敗的概率為2

3、0%，失敗后的投資報(bào)酬率為-100，則該產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方案的預(yù)期投資報(bào)酬率為（ ）。C A.18% B.20% C.12% D.40% 9、資金時(shí)間價(jià)值的利息率是（ ）。C A. 銀行同期貸款利率 B. 銀行同期存款利率 C. 沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下社會(huì)資金平均利潤(rùn)率 D. 加權(quán)資本成本率 10、銀行利率為10%時(shí)，一項(xiàng)6年后付款800元的購(gòu)貨，若按單利計(jì)息，相當(dāng)于第一年初一次現(xiàn)金支付的購(gòu)價(jià)為（ ）元。B A.451.6 B.500 C.800 D.480 11、對(duì)于多方案擇優(yōu)，決策者的行動(dòng)準(zhǔn)則應(yīng)是（ ）。D A.選擇高收益項(xiàng)目 B.選擇高風(fēng)險(xiǎn)高收益項(xiàng)目 C.選擇低風(fēng)險(xiǎn)低收益項(xiàng)目 D.權(quán)衡期望

4、收益與風(fēng)險(xiǎn)，而且還要視決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度而定 12、衡量上市公司盈利能力最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是（ ）B A凈利率 B每股收益 C每股凈資產(chǎn) D市凈率 13、下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中,未考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的是( )C A.凈現(xiàn)值 B.內(nèi)部收益率 C.獲利指數(shù) D.回收期 14、當(dāng)某獨(dú)立投資方案的凈現(xiàn)值大于0時(shí)，則內(nèi)部收益率（ ）D A.一定大于0 B.一定小于0 C.小于設(shè)定貼現(xiàn)率 D.大于設(shè)定貼現(xiàn)率 15、運(yùn)用內(nèi)部收益率進(jìn)行獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）C A.內(nèi)部收益率大于0 B.內(nèi)部收益率大于1 C.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率 D.內(nèi)部收益率大于投資利潤(rùn)率 16、如果公司的現(xiàn)金超過(guò)其投資機(jī)

5、會(huì)所需要的現(xiàn)金，但又沒(méi)有足夠的盈利性機(jī)會(huì)可以使用這筆現(xiàn)金，在這種情況下，公司可能( )B A.發(fā)放股票股利 B.回購(gòu)股票 C.進(jìn)行股票分割 D.進(jìn)行股票反分割 17、要想獲得減稅效應(yīng)，應(yīng)采用低股利支付率，這種觀點(diǎn)是( )C A.股利政策無(wú)關(guān)論 B.“在手之鳥(niǎo)”理論 C.差別稅收理論 D.統(tǒng)一稅收理論 18、由于股利比資本利得具有相對(duì)的穩(wěn)定性，因此公司應(yīng)維持較高的股利支付率，這種觀點(diǎn)屬于( )B A.股利政策無(wú)關(guān)論 B.“在手之鳥(niǎo)”理論 C.差別稅收理論 D.差別收入理論 19、采用剩余股利政策的理由是( )A A.為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低 B.有利于樹(shù)立公司良好的形象，穩(wěn)

6、定股票價(jià)格 C.能使股利與公司盈余親密結(jié)合 D.能使公司具有較大的靈活性 二、多選 1、公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容包括（ ）。ABC A. 投資決策 B. 籌資決策 C. 經(jīng)營(yíng)決策 D. 利潤(rùn)分配 2、下列經(jīng)濟(jì)行為中，屬于企業(yè)投資活動(dòng)的有（ ）。 AD A. 企業(yè)購(gòu)置無(wú)形資產(chǎn) B. 企業(yè)提取盈余公積金 C. 支付股息 D. 企業(yè)購(gòu)買(mǎi)股票 3、下列關(guān)于年金的表述中，正確的有（ ）。BC A.年金既有終值又有現(xiàn)值 B.遞延年金是第一次收付款項(xiàng)發(fā)生的時(shí)間在第二期或第二期以后的年金 C.永續(xù)年金是特殊形式的普通年金 D.永續(xù)年金是特殊形式的即付年金 4、下列各項(xiàng)中，可以用來(lái)衡量投資決策中項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。CDE

7、 A.報(bào)酬率的期望值 B.各種可能的報(bào)酬率的離散程度 C.預(yù)期報(bào)酬率的方差 D.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差 E.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)離差率 5、屬于導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素包括（ ）。ABD A.市場(chǎng)銷售帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) B.生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) C.原材料供應(yīng)地的政治經(jīng)濟(jì)情況變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) D.生產(chǎn)組織不合理帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) 6、對(duì)于資金時(shí)間價(jià)值概念的理解，下列表述正確的有（ ）。ABCD A.貨幣只有經(jīng)過(guò)投資和再投資才會(huì)增值，不投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程的貨幣不會(huì)增值 B.一般情況下，資金的時(shí)間價(jià)值應(yīng)按復(fù)利方式來(lái)計(jì)算 C.資金時(shí)間價(jià)值不是時(shí)間的產(chǎn)物，而是勞動(dòng)的產(chǎn)物 D.不同時(shí)期的收支不宜直接進(jìn)行比較，只有把它們換算到相同

8、的時(shí)間基礎(chǔ)上，才能進(jìn)行大小的比較和比率的計(jì)算 7、按風(fēng)險(xiǎn)是否可以分散，可將風(fēng)險(xiǎn)可劃分為（ ）。BC A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C.公司特有風(fēng)險(xiǎn) D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 8、下列關(guān)于速動(dòng)比率的論述正確的是（ ）ABD A速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分，再除以流動(dòng)負(fù)債的比值 B速動(dòng)比率是比流動(dòng)比率更進(jìn)一步的關(guān)于變現(xiàn)能力的指標(biāo) C速動(dòng)比率為是最好的 D一些應(yīng)收賬款較多的企業(yè)，速動(dòng)比率可能要大于 9、計(jì)算投資方案的增量現(xiàn)金流量時(shí)，一般需要考慮方案的（ ）ACD A.機(jī)會(huì)成本 B.沉沒(méi)成本 C.付現(xiàn)成本 D.可能發(fā)生的未來(lái)成本 10、計(jì)算投資項(xiàng)目的終結(jié)現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮的內(nèi)容有（ ）ABC A.終結(jié)點(diǎn)的凈

9、利潤(rùn) B.投資項(xiàng)目的年折舊額 C.固定資產(chǎn)的殘值變現(xiàn)收入 D.投資項(xiàng)目的原始投資額 E.墊支流動(dòng)資金 11、判斷一個(gè)獨(dú)立投資項(xiàng)目是否具有財(cái)務(wù)可行性的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)有（ ）AD A.凈現(xiàn)值大于0 B.獲利指數(shù)大于0 C.內(nèi)部收益率大于0 D.內(nèi)部收益率大于投資者要求的最低收益率 E.凈現(xiàn)值大于1 12、可以采用的股利政策有( )ABCD A.剩余股利政策 B.固定股利或穩(wěn)定增長(zhǎng)股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加額外股利政策 E.低股利支付率 三、判斷 1. 避免經(jīng)營(yíng)者背離股東的目標(biāo)，其最好的解決辦法就是盡量使激勵(lì)成本和監(jiān)督成本之和最小。（ ）錯(cuò) 2. 從資金的借貸關(guān)系看，利率是一定時(shí)期

10、運(yùn)用資金資源的交易價(jià)格。（ ）對(duì) 3. 在終值和計(jì)息期一定的情況下，貼現(xiàn)率越低，則復(fù)利現(xiàn)值越小。（ ）錯(cuò) 4. 年金是指每隔一年、金額相等的一系列現(xiàn)金流入或流出量。（ ）對(duì) 5. 若A、B、C三個(gè)方案是獨(dú)立的，那么用內(nèi)含報(bào)酬率法可以做出優(yōu)先次序的排列。（）對(duì) 6. 股利政策的基本理論包括股利政策無(wú)關(guān)論、“在手之鳥(niǎo)”理論和差別稅收理論，這三種理論給公司財(cái)務(wù)管理者提供了一個(gè)明確的選擇答案。( )錯(cuò) 7. 無(wú)論在何種股利理論下，投資者更注重股利的取得。( )錯(cuò) 四、計(jì)算： 1、某公司有一項(xiàng)付款業(yè)務(wù)，有甲乙兩種付款方式可供選擇。 甲方案：現(xiàn)在支付10萬(wàn)元，一次性結(jié)清。 乙方案：分3年付款，1-3年各年

11、初的付款額分別為3、4、4萬(wàn)元。假定年利率為10%。 要求：按現(xiàn)值計(jì)算，從甲、乙兩方案中選優(yōu)。 解：P甲=10（萬(wàn)元） P乙=3+4/(1+10%)+4/(1+10%)2 =9.942（萬(wàn)元） 因此，乙方案較好 2、某企業(yè)發(fā)行三年期的公司債券，債券面值為1000元，票面利率為6%，利息每年支付一次，債券發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%。求債券的發(fā)行價(jià)格。 解：每年支付的利息=1000×6%=60(元) 債券發(fā)行價(jià)格=60/(1+10%)+60/(1+10%)2+(1000+60)/(1+10%)3 =900.53（元） 3、已知某投資組合的必要收益率為18%，市場(chǎng)組合的平均收益率為14%，無(wú)風(fēng)

12、險(xiǎn)收益率為4%，則該組合的系數(shù)是多少？ 解：根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型可知，必要收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率+風(fēng)險(xiǎn)收益率，即： 18%=4%+（14%-4%） 則該組合的系數(shù)=（18%-4%）/（14%-4%）=1.4。 4、一個(gè)公司股票的為1.5，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%，市場(chǎng)上所有股票平均報(bào)酬率為10%，則該公司股票的預(yù)期報(bào)酬率是多少？ 解：由資本資產(chǎn)定價(jià)模型得Ri=Rf+（Rm-Rf）=8%+1.5（10%-8%）=11% 5、某項(xiàng)投資的資產(chǎn)利潤(rùn)率概率估計(jì)情況如下：要求： 計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的期望值； 計(jì)算資產(chǎn)利潤(rùn)率的標(biāo)準(zhǔn)離差。 解：報(bào)酬的預(yù)期值 K= å =n i1 Piki =0.3×20

13、%0.5×10%0.2×(-0.5)%=10% 標(biāo)準(zhǔn)差s= å=×-n iii PKK 1 2)( =(20%-10%)2 *0.3+(10%-10%)2 *0.5+(-5%-10%)2 *0.21/2 =0.0866 6現(xiàn)有甲、乙兩股票組成的股票投資組合，市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率為17.5%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2.5%。股票甲的期望報(bào)酬率是22，股票乙的期望報(bào)酬率是16。 要求：（1）根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，計(jì)算兩種股票的貝他系數(shù)；（2）已知股票組合的標(biāo)準(zhǔn)差為0.1，分別計(jì)算兩種股票的協(xié)方差。 解： 五、簡(jiǎn)答 1、是機(jī)會(huì)成本？ 機(jī)會(huì)成本原是經(jīng)濟(jì)學(xué)術(shù)語(yǔ)。它以經(jīng)濟(jì)資源的稀缺性和多種選擇機(jī)會(huì)的存在為前提，是指在財(cái)務(wù)決策中應(yīng)由中選的最優(yōu)方案負(fù)擔(dān)的、按所放棄的次優(yōu)方案的潛在收益計(jì)算的那部分資源損失，又叫機(jī)會(huì)損失。 2、資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各種資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例。 廣義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)全部資本價(jià)值的構(gòu)成及其比例關(guān)系。 狹義的資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)個(gè)中長(zhǎng)期資本價(jià)值的構(gòu)成及其比例關(guān)系，尤其是指長(zhǎng)