投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率案例

1、盈利能力分析靜態(tài)盈利能力指標(biāo) （一）投資利潤率 投資利潤率指項(xiàng)目達(dá)到生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額與項(xiàng)目總投資的比率。對生產(chǎn)期內(nèi)各年的利潤總額變化幅度較大的項(xiàng)目，應(yīng)計(jì)算生產(chǎn)期年平均利潤總額與總投資的比率。其計(jì)算公式： 式中：利潤總額=營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額營業(yè)利潤=產(chǎn)品銷售收入產(chǎn)品銷售稅金及附加總成本費(fèi)用+其它業(yè)務(wù)利潤總投資=固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+遞延資產(chǎn)+建設(shè)期利息+流動資金 評估時。利潤總額般可以從損益表取得，總投資可以從投資估算表取得。投資利潤率指標(biāo)反映項(xiàng)目效益與代價(jià)的比例關(guān)系。當(dāng)項(xiàng)目投資利潤率高于或等于行業(yè)的基準(zhǔn)投資利潤率或社會平均利潤率時，說明項(xiàng)目是可以

2、接受的。在將投資利潤與基準(zhǔn)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)比較時，應(yīng)注意口徑的一致?；鶞?zhǔn)經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)可從建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)中查得。（二）投資利稅率 投資利稅率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利稅總額或項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的年平均利稅總額與總投資的比率。其汁算公式為： 投資利稅率= 式中：年利稅總額=年利潤總額+年銷售稅金及附加投資利稅率高于或等于行業(yè)基準(zhǔn)投資利稅率時，證明項(xiàng)目可以采納。投資利稅率和投資利潤率不同，它在效益中多考慮稅金。這是因?yàn)樵谪?cái)務(wù)效益分析中，為了從國家財(cái)政收入的角度衡量項(xiàng)目為國家所創(chuàng)造的積累，特別是一些稅大利小的企業(yè)，用投資利潤率衡量往往不夠準(zhǔn)確，用投資利稅率則能較合理的反映

3、項(xiàng)目的財(cái)務(wù)效益。在市場經(jīng)濟(jì)條件下，使用投資利稅率指標(biāo)，更具有現(xiàn)實(shí)意義。（三）資本金利潤率是指項(xiàng)目達(dá)到設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力后的一個正常生產(chǎn)年份的年利潤總額或項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)的年平均利潤總額與資本金的比率，它反映擬建項(xiàng)目的資本金盈利能力，其計(jì)算公式為： 案例：某項(xiàng)目總資金為2400萬元，其中資本金為1900萬元，項(xiàng)目正常生產(chǎn)年份的銷售收入為1800萬元，總成本費(fèi)用924萬元（含利息支出60萬元），銷售稅金及附加192萬元，所得稅稅率33%。試計(jì)算該項(xiàng)目的總投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率。解：年利潤總額=1800924192=684萬元 年應(yīng)納所得稅=684×33%=225.72萬元 年稅后

4、利潤=684225.72=458.28萬元 動態(tài)盈利能力指標(biāo)（一）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPV） 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是反映項(xiàng)目在計(jì)算期內(nèi)獲利能力的動態(tài)指標(biāo)。是按行業(yè)基準(zhǔn)收益率（可通過查建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評價(jià)方法與參數(shù)取得）或設(shè)定的折現(xiàn)率（當(dāng)行業(yè)未制定基礎(chǔ)收益率時），將項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到建設(shè)期初的現(xiàn)值之和。其表達(dá)式：式中：為財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值， 為第t年的現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出的差額，即凈現(xiàn)金流量；為的折現(xiàn)系數(shù)。 為了計(jì)算凈現(xiàn)值，在確定每年的凈現(xiàn)金流量以后，還應(yīng)明確折現(xiàn)率、計(jì)算期和年序編號的方法問題。項(xiàng)目財(cái)務(wù)效益評估所用的折現(xiàn)率除有特殊規(guī)定外，一般采用行業(yè)的基準(zhǔn)收益率（）；計(jì)算期由建設(shè)期和生產(chǎn)期構(gòu)成；年序編導(dǎo)按國際

5、慣例采用年末法，即從1開始編號，表示所有的現(xiàn)金流量均在年末發(fā)生。 根據(jù)選擇項(xiàng)目的“現(xiàn)值法則”：1、采用任何現(xiàn)值為正數(shù)的方案（包括凈現(xiàn)值為零的方案），放棄任何凈現(xiàn)值為負(fù)數(shù)的方案。2、如果每個項(xiàng)(或幾個項(xiàng)目組合)是互不相容的，則采納有最大凈現(xiàn)值的那個項(xiàng)目。3、當(dāng)凈現(xiàn)值等于零時，說明項(xiàng)目的內(nèi)部收益率恰好就是規(guī)定的基準(zhǔn)收益率。（二）財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率（FNPVR） 為反映單位投資的收益水平，財(cái)務(wù)效益評估應(yīng)計(jì)算財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率是財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值與全部投資現(xiàn)值之比。即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值，它是反映項(xiàng)目單位投資效益的評價(jià)指標(biāo)，其計(jì)算公式為： 式中：為財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值率；為總投資現(xiàn)值。 用凈現(xiàn)值率衡量項(xiàng)目或方案的優(yōu)劣

6、，應(yīng)選擇凈現(xiàn)值率大于或等于零的項(xiàng)目或方案，凈現(xiàn)值率越大，單位投資創(chuàng)造的效益越大，項(xiàng)目或方案的效益越好。（三）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率是項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值累計(jì)等于零時的折現(xiàn)率。財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率，是評價(jià)項(xiàng)目盈利性，進(jìn)行動態(tài)分析時采用比較普遍的一個指標(biāo)。它反映項(xiàng)目對占用資金的一種補(bǔ)償、報(bào)酬和恢復(fù)能力。由于它不受外生變量的影響，不是可任意選擇的一個利率，而是決定于項(xiàng)目本身的經(jīng)濟(jì)活動，即項(xiàng)目本身的現(xiàn)金流出與流入的對比關(guān)系，完全根據(jù)項(xiàng)目自身的參數(shù)，試圖在項(xiàng)目之內(nèi)找到一個事先并不知道的利率，即找到使現(xiàn)金流出現(xiàn)值和流入現(xiàn)值恰好相等的那個利率，所以稱為內(nèi)部收益率。其公式為：實(shí)際運(yùn)用時，

7、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率可根據(jù)財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表中凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值用試差法(或叫插入法)計(jì)算求得。試差法的公式為：式中：為偏低的折現(xiàn)率；為偏高的折現(xiàn)率；為偏低折現(xiàn)率下的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值；為偏高折現(xiàn)率下的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值。例： 其項(xiàng)目當(dāng)析現(xiàn)率為13時，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為620萬元；當(dāng)折現(xiàn)率為12時，財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值為3733萬元。采用試差法，計(jì)算的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為：將計(jì)算出的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與各行業(yè)、各部門的基準(zhǔn)收益率比較，當(dāng)大于或等于行業(yè)基準(zhǔn)收益率時，應(yīng)認(rèn)為項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是可接受的，反之應(yīng)予以否定。 公司印章管理制度一、目的 公司印章是公司對內(nèi)對外行使權(quán)力的標(biāo)志，也是公司名稱的法律體現(xiàn)， 因此，必須對印章進(jìn)行規(guī)范化、合理化的嚴(yán)格管理，以

8、保證公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的正常運(yùn)作，由公司指定專人負(fù)責(zé)管理。二、印章的種類1、 公章，是按照政府規(guī)定，由主管部門批準(zhǔn)刻制的代表公司權(quán)力的印章。2、 專用章，為方便工作專門刻制的用于某種特定用途的印章，如：合同專用章、財(cái)務(wù)專用章、業(yè)務(wù)專用章、倉庫簽收章等。 3、手章(簽名章)，是以公司法人代表名字刻制的用于公務(wù)的印章。三、印章的管理規(guī)定1、 印章指定專人負(fù)責(zé)保管和使用，保管印章的地方(桌、柜等)要牢固加鎖，印章使用后要及時收存。2、 財(cái)務(wù)專用章由財(cái)務(wù)部負(fù)責(zé)保管，向銀行備案的印章，應(yīng)由財(cái)務(wù)部會計(jì)、總經(jīng)辦分別保管。 3、印章要注意保養(yǎng)，防止碰撞，還要及時清洗，以保持印跡清晰。4、一般情況下不得將印章攜出公司

9、外使用，如確實(shí)因工作所需，則應(yīng)由印章管理員攜帶印章到場蓋章或監(jiān)印。 5、印章管理人員離職或調(diào)任時，須履行印章交接手續(xù)。四、公章刻制印章需本公司法人代表批準(zhǔn)，并由印章管理專責(zé)人負(fù)責(zé)辦理刻制并啟用并交由專人進(jìn)行保管。 五、印章的使用1、 使用任何的印章，需由相應(yīng)負(fù)責(zé)人審核簽字。為方便工 作，總經(jīng)理可授權(quán)印章管理專責(zé)人審核一般性事務(wù)用印。2、 用印前印章管理人員須認(rèn)真審核，明確了解用印的內(nèi)容和目的，確 認(rèn)符合用印的手續(xù)后，在用印登記簿上逐項(xiàng)登記，方可蓋章。 3、對需要留存的材料，蓋印后應(yīng)留存一份立卷歸檔。 4、不得在空白憑證、便箋上蓋章。 5、上報(bào)有關(guān)部門的文件資料，未經(jīng)部門經(jīng)理、總經(jīng)理審簽，不得蓋章。 6、以公司名義行文，未經(jīng)總經(jīng)理簽發(fā)，不得蓋章。 7、按照合同會簽制度的規(guī)定，所有合同和協(xié)議在會簽手續(xù)齊全后方可蓋章。 8、各印章管理人員如出差，應(yīng)把印章移交有關(guān)人員，