投資決策財(cái)務(wù)報(bào)表及資產(chǎn)評(píng)估

1、投資項(xiàng)目的可行性研究 基本概念 可行性研究的階段 可行性研究的內(nèi)容 市場(chǎng)研究 工業(yè)企業(yè)規(guī)模的確定 技術(shù)選擇 建廠地址的選擇 資金籌措基本概念 1、可行性研究可行性研究是指對(duì)一項(xiàng)投資或研究計(jì)劃作全面的調(diào)查研究，其詳盡程度足以判定：是放棄這個(gè)項(xiàng)目還是在下一階段繼續(xù)進(jìn)行工作或支付費(fèi)用。從項(xiàng)目的規(guī)劃和考察來(lái)說(shuō)，可行性必須包括技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上能否成功兩個(gè)方面。簡(jiǎn)言之，是關(guān)于“投資是否值得”和“在各種可行方案中，何者為最佳選擇的研究”。2、項(xiàng)目發(fā)展周期、項(xiàng)目發(fā)展周期 定義：一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目從設(shè)想、開(kāi)發(fā)、建設(shè)直到竣工投產(chǎn)的全過(guò)程，稱為“項(xiàng)目發(fā)展周期”。 構(gòu)成： 投資前期，投資前期，它主要包括：項(xiàng)目建議書、可行性研

2、究、設(shè)計(jì)任務(wù)書和項(xiàng)目投資評(píng)估決策等。 投資時(shí)期投資時(shí)期，它主要包括：談判、簽定合同、工程項(xiàng)目設(shè)計(jì)、施工建設(shè)、人員培訓(xùn)、試運(yùn)轉(zhuǎn)和投產(chǎn)。 生產(chǎn)時(shí)期生產(chǎn)時(shí)期，這一時(shí)期既有生產(chǎn)技術(shù)的應(yīng)用、設(shè)備運(yùn)行與更新改造等技術(shù)等技術(shù)問(wèn)題，又有產(chǎn)品銷售、稅金、生產(chǎn)成本投資回收和利潤(rùn)分配等經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，生產(chǎn)時(shí)期的管理水平高低對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益有很大的影響。可行性研究的階段 國(guó)際上通行的可行性研究一般分為以下四個(gè)階段： 投資機(jī)會(huì)研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 項(xiàng)目評(píng)估和決策可行性研究的內(nèi)容 總論 產(chǎn)品的市場(chǎng)需求和擬建規(guī)模 資源、原材料、燃料及辦公設(shè)施情況 建廠條件和廠址方案 項(xiàng)目工程設(shè)計(jì)方案 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全 生產(chǎn)組織

3、、勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn) 實(shí)施計(jì)劃和進(jìn)度要求 經(jīng)濟(jì)效果的分析與評(píng)價(jià) 評(píng)價(jià)結(jié)論項(xiàng)目可行性研究的基本內(nèi)容 綜上所述，項(xiàng)目可行性研究的基本內(nèi)容概括為三大部分。 第一是市場(chǎng)調(diào)查和預(yù)測(cè)，說(shuō)明它的“必要性”； 第二是技術(shù)方案和建設(shè)條件，說(shuō)明它的“可行性”； 第三是經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)，說(shuō)明它在經(jīng)濟(jì)上的“合理性”。項(xiàng)目可行性研究的內(nèi)容 投資機(jī)會(huì)研究 初步可行性研究 詳細(xì)可行性研究 投資決策 項(xiàng)目實(shí)施 項(xiàng)目后評(píng)估一、投資項(xiàng)目周期投資項(xiàng)目進(jìn)展過(guò)程初步可行性研究更 新 改 造項(xiàng) 目 建 議 書可 行 性 研 究項(xiàng)目評(píng)估投資決策工 程 設(shè) 計(jì)談 判 簽 約施 工 安 裝試運(yùn)轉(zhuǎn)竣 工 驗(yàn) 收生 產(chǎn) 經(jīng) 營(yíng)機(jī)會(huì)研究投資前階段投資階段經(jīng)

4、營(yíng)階段二、項(xiàng)目可行性研究 的內(nèi)容 市場(chǎng)分析市場(chǎng)分析 投資條件與項(xiàng)目選址投資條件與項(xiàng)目選址 技術(shù)方案技術(shù)方案 環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全 企業(yè)組織和勞動(dòng)定員企業(yè)組織和勞動(dòng)定員 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 投資估算與資金籌措投資估算與資金籌措 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)分析 國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析 結(jié)論與建議結(jié)論與建議市場(chǎng)研究 市場(chǎng)研究可通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查和需求預(yù)測(cè)來(lái)進(jìn)行 市場(chǎng)調(diào)查 市場(chǎng)需求 產(chǎn)品 銷售渠道 推銷與廣告手段 價(jià)格 競(jìng)爭(zhēng)對(duì)象 需求預(yù)測(cè)（一）市場(chǎng)分析 市場(chǎng)調(diào)查市場(chǎng)調(diào)查產(chǎn)品用途產(chǎn)品用途現(xiàn)有生產(chǎn)能力現(xiàn)有生產(chǎn)能力產(chǎn)量及銷售量產(chǎn)量及銷售量替代產(chǎn)品替代產(chǎn)品產(chǎn)品價(jià)格產(chǎn)品價(jià)格國(guó)外市

5、場(chǎng)國(guó)外市場(chǎng) 市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)對(duì)象消費(fèi)條件消費(fèi)條件產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)產(chǎn)品更新周期特點(diǎn)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)市場(chǎng)成長(zhǎng)速度及趨勢(shì)可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品可能出現(xiàn)的替代產(chǎn)品產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品可能的新用途產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析產(chǎn)品出口或進(jìn)口替代分析 市場(chǎng)進(jìn)入壁壘市場(chǎng)進(jìn)入壁壘技術(shù)壁壘技術(shù)壁壘規(guī)模壁壘規(guī)模壁壘政策壁壘政策壁壘 產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案和項(xiàng)目規(guī)模產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）產(chǎn)品方案（規(guī)格標(biāo)準(zhǔn)）項(xiàng)目擬建規(guī)模項(xiàng)目擬建規(guī)模 市場(chǎng)營(yíng)銷策略市場(chǎng)營(yíng)銷策略市場(chǎng)定位（市場(chǎng)定位（領(lǐng)先或追隨、目標(biāo)市場(chǎng)）促銷價(jià)格、推銷方式與措施促銷價(jià)格、推銷方式與措施產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售費(fèi)用預(yù)測(cè) 產(chǎn)品銷售收入預(yù)測(cè)產(chǎn)品銷售收

6、入預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)價(jià)格預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè)市場(chǎng)調(diào)查方法市場(chǎng)調(diào)查方法 普遍調(diào)查：對(duì)調(diào)查對(duì)象進(jìn)行全樣本調(diào)查。 抽樣調(diào)查：抽取調(diào)查對(duì)象樣本進(jìn)行調(diào)查。抽樣調(diào)查需要根據(jù)擬調(diào)查問(wèn)題的性質(zhì)和調(diào)查對(duì)象的具體情況進(jìn)行抽樣設(shè)計(jì)。主要抽樣方法有：隨機(jī)抽樣、分層抽樣和分群抽樣等。 專家調(diào)查：專家訪談、專家會(huì)議、Delphi法等。 調(diào)查方式：書面問(wèn)卷、電話訪談、當(dāng)面訪談等。問(wèn)卷設(shè)計(jì)要盡量避免偏差。 檔案研究：通過(guò)收集和查閱有關(guān)資料獲取信息。可利用的資料包括宏觀社會(huì)、經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)資料、公眾傳播媒介信息、專業(yè)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)信息等。市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法市場(chǎng)預(yù)測(cè)方法 定性預(yù)測(cè)通過(guò)分析歷史資料和研究未來(lái)?xiàng)l件，憑借預(yù)測(cè)人員的經(jīng)驗(yàn)和判斷推理能力進(jìn)

7、行預(yù)測(cè)?？刹捎肈elphi法、組織專家小組進(jìn)行分析判斷等。 定量預(yù)測(cè)根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，運(yùn)用數(shù)學(xué)分析技術(shù)，建立表現(xiàn)變量間數(shù)量關(guān)系的模型進(jìn)行預(yù)測(cè)。 常用的方法 趨勢(shì)外推法：移動(dòng)平均法、指數(shù)平滑法、季節(jié)指數(shù)法、包絡(luò)線趨勢(shì)預(yù)測(cè)法等。 因果分析法：回歸分析法、相關(guān)分析法等。市場(chǎng)壁壘分析市場(chǎng)壁壘分析 技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？技術(shù)壁壘：能否獲得所需要的專門技術(shù)？ 規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？規(guī)模壁壘：能否達(dá)到一定的經(jīng)濟(jì)規(guī)模？投資能力市場(chǎng)有效需求及可能取得的市場(chǎng)份額 政策壁壘：政府對(duì)市場(chǎng)有哪些管制政策？政策壁壘：政府對(duì)市場(chǎng)有哪些管制政策？投資許可生產(chǎn)許可 能否打破既成的市場(chǎng)格局，取得一定的市場(chǎng)份

8、額？能否打破既成的市場(chǎng)格局，取得一定的市場(chǎng)份額？先入企業(yè)的技術(shù)與品牌優(yōu)勢(shì)先入企業(yè)的排他性聯(lián)盟用戶對(duì)后進(jìn)入者的認(rèn)可工業(yè)企業(yè)規(guī)模的確定 確定企業(yè)規(guī)模應(yīng)考慮的因素確定企業(yè)規(guī)模應(yīng)考慮的因素 市場(chǎng)和需求 投資的限制和資源的利用 產(chǎn)品的工藝特點(diǎn)和設(shè)備能力 與專業(yè)化、協(xié)作化和聯(lián)合化的聯(lián)系 提高綜合經(jīng)濟(jì)效果 企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定方法企業(yè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定方法 以凈利潤(rùn)最大時(shí)的產(chǎn)量確定企業(yè)規(guī)模 以單位成本的凈收益最大時(shí)的產(chǎn)量確定企業(yè)規(guī)模（二）投資條件與項(xiàng)目選址（二）投資條件與項(xiàng)目選址 自然條件自然條件 基礎(chǔ)設(shè)施條件基礎(chǔ)設(shè)施條件 原材料及輔助材料供應(yīng)原材料及輔助材料供應(yīng) 燃料動(dòng)力供應(yīng)燃料動(dòng)力供應(yīng) 人力資源條件人力資源條

9、件 技術(shù)支持條件技術(shù)支持條件 產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件產(chǎn)業(yè)協(xié)作條件 社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件社會(huì)、經(jīng)濟(jì)、人文條件 政策環(huán)境政策環(huán)境 主要原材料、燃料動(dòng)力主要原材料、燃料動(dòng)力費(fèi)用估算費(fèi)用估算 土地費(fèi)用土地費(fèi)用 其它應(yīng)考慮的因素其它應(yīng)考慮的因素與政府的關(guān)系與政府的關(guān)系經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制經(jīng)濟(jì)體制與市場(chǎng)機(jī)制目標(biāo)市場(chǎng)目標(biāo)市場(chǎng)戰(zhàn)略布局戰(zhàn)略布局 各備選方案比較各備選方案比較建廠地址的選擇 選擇建廠地址的原則原材料產(chǎn)地型能源基地型消費(fèi)市場(chǎng)型勞動(dòng)力聚集區(qū)型技術(shù)中心型 廠址選擇的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析比較法數(shù)學(xué)分析法（三）技術(shù)方案（三）技術(shù)方案 產(chǎn)品及工藝方案產(chǎn)品及工藝方案產(chǎn)品功能產(chǎn)品規(guī)格、標(biāo)準(zhǔn)生產(chǎn)方法技術(shù)參數(shù)和工藝流程主要工藝設(shè)備選擇主

10、要原材料、燃料、動(dòng)力消耗指標(biāo)生產(chǎn)車間布置方案廠內(nèi)外運(yùn)輸方案存貯方案 土建工程土建工程主要建、構(gòu)筑物的建筑特征及結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)特殊基礎(chǔ)工程的設(shè)計(jì)建筑材料土建工程造價(jià)估算 其他工程其他工程給排水工程 動(dòng)力及公用工程防災(zāi)設(shè)施生活福利設(shè)施技術(shù)選擇 技術(shù)選擇-就是為了實(shí)現(xiàn)一定的系統(tǒng)目標(biāo)，考慮系統(tǒng)內(nèi)外客觀因素的制約，對(duì)各種可能得到的技術(shù)手段進(jìn)行分析比較，選擇最佳方案的過(guò)程。 技術(shù)選擇的原則: 技術(shù)的先進(jìn)性；技術(shù)的適用性；技術(shù)的經(jīng)濟(jì)性 技術(shù)評(píng)價(jià)的指標(biāo)和方法： 學(xué)術(shù)水平指標(biāo)；技術(shù)性能指標(biāo)；經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)；社會(huì)效果指標(biāo)。技術(shù)方案選擇技術(shù)方案選擇 技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件技術(shù)方案選擇要考慮的制約條件需求制約（需求制約

11、（現(xiàn)存的需求結(jié)構(gòu)及需求結(jié)構(gòu)可能的變化）資源制約（資源制約（資金、人力資源、自然資源、其它要素）環(huán)境制約（環(huán)境制約（經(jīng)濟(jì)技術(shù)環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境、自然環(huán)境） 技術(shù)方案選擇的原則技術(shù)方案選擇的原則經(jīng)濟(jì)性原則（經(jīng)濟(jì)性原則（以最小的投入取得最好的效果）發(fā)展原則（發(fā)展原則（發(fā)展的前景及適應(yīng)發(fā)展的能力）兼容性原則（兼容性原則（與原有經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)的兼容性）相關(guān)效果原則（相關(guān)效果原則（相關(guān)的經(jīng)濟(jì)、技術(shù)、環(huán)境、社會(huì)效果） 技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)方案選擇的視角技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)先進(jìn)性技術(shù)適用性技術(shù)適用性產(chǎn)品方案評(píng)價(jià)產(chǎn)品方案評(píng)價(jià) 產(chǎn)品功能的合理性，產(chǎn)品在技術(shù)上的先進(jìn)性； 產(chǎn)品在功能、技術(shù)、成本上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； 其

12、它產(chǎn)品替代該產(chǎn)品的可能性； 產(chǎn)品的市場(chǎng)生命周期及目前所處的階段； 有無(wú)可能形成產(chǎn)品鏈、產(chǎn)品群； 是否符合國(guó)家有關(guān)技術(shù)和環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)的要求。投入期成長(zhǎng)期成熟期衰退期時(shí)間銷售額0工藝方案評(píng)價(jià)工藝方案評(píng)價(jià) 技術(shù)的先進(jìn)性技術(shù)的先進(jìn)性所采用工藝和設(shè)備的技術(shù)效能、效率、能耗水平等技術(shù)參數(shù)的先進(jìn)程度技術(shù)生命周期及所采用技術(shù)在生命周期中所處的階段 技術(shù)的成熟程度技術(shù)的成熟程度實(shí)驗(yàn)室技術(shù)經(jīng)過(guò)中試的技術(shù)已經(jīng)工業(yè)化應(yīng)用的技術(shù) 技術(shù)轉(zhuǎn)換成本技術(shù)轉(zhuǎn)換成本 技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采用技術(shù)的發(fā)展前景技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)及所采用技術(shù)的發(fā)展前景 與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷與競(jìng)爭(zhēng)技術(shù)相比，所采用技術(shù)的優(yōu)勢(shì)及缺陷（四）環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全

13、（四）環(huán)境保護(hù)與勞動(dòng)安全 環(huán)境現(xiàn)狀環(huán)境現(xiàn)狀 項(xiàng)目主要污染源項(xiàng)目主要污染源 項(xiàng)目主要污染物項(xiàng)目主要污染物 擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)擬采用的環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn) 環(huán)境保護(hù)方案環(huán)境保護(hù)方案 環(huán)境監(jiān)測(cè)制度環(huán)境監(jiān)測(cè)制度 環(huán)境保護(hù)投資估算環(huán)境保護(hù)投資估算 環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論環(huán)境影響評(píng)價(jià)結(jié)論 生產(chǎn)過(guò)程中職業(yè)危害因生產(chǎn)過(guò)程中職業(yè)危害因素分析素分析 職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施職業(yè)安全衛(wèi)生主要設(shè)施 勞動(dòng)安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)勞動(dòng)安全與職業(yè)衛(wèi)生監(jiān)督保障機(jī)構(gòu)督保障機(jī)構(gòu) 消防措施和設(shè)施方案消防措施和設(shè)施方案（五）企業(yè)組織和勞動(dòng)定員（五）企業(yè)組織和勞動(dòng)定員 企業(yè)組織企業(yè)組織企業(yè)組織形式企業(yè)工作制度企業(yè)薪酬制度 勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)勞動(dòng)定員和人員培訓(xùn)

14、勞動(dòng)定員項(xiàng)目年人工費(fèi)用估算人員培訓(xùn)計(jì)劃及費(fèi)用估算（六）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排（六）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 項(xiàng)目實(shí)施的各階段項(xiàng)目實(shí)施的各階段資金籌措安排資金籌措安排技術(shù)獲得技術(shù)獲得勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備勘察設(shè)計(jì)與設(shè)備訂貨訂貨工程招標(biāo)與施工工程招標(biāo)與施工準(zhǔn)備準(zhǔn)備工程施工工程施工生產(chǎn)準(zhǔn)備生產(chǎn)準(zhǔn)備試運(yùn)轉(zhuǎn)試運(yùn)轉(zhuǎn)竣工驗(yàn)收竣工驗(yàn)收 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度安排 項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu)項(xiàng)目實(shí)施管理機(jī)構(gòu) 項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用項(xiàng)目實(shí)施費(fèi)用建設(shè)單位管理費(fèi)建設(shè)單位管理費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)籌備費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)生產(chǎn)職工培訓(xùn)費(fèi)辦公家具購(gòu)置費(fèi)辦公家具購(gòu)置費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)勘察設(shè)計(jì)費(fèi)其他應(yīng)支出的費(fèi)其他應(yīng)支出的費(fèi)用用項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法 橫道圖（例

15、）月 份序號(hào)工作內(nèi)容123456781設(shè)備訂貨2動(dòng)力電增容3原廠房設(shè)備搬遷4一車間設(shè)備安裝5二車間土建施工6二車間設(shè)備安裝7人員招聘培訓(xùn)項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃方法 網(wǎng)絡(luò)圖（例）1534789設(shè)備訂貨設(shè)備到貨13一車間安裝二車間安裝22設(shè)備搬遷3土建施工42電增容16人員招聘培訓(xùn)5（七）投資估算與資金籌措（七）投資估算與資金籌措 固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用用遞延資產(chǎn)遞延資產(chǎn)預(yù)備費(fèi)預(yù)備費(fèi) 流動(dòng)資金估算流動(dòng)資金估算流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債 資金籌措資金籌措資金來(lái)源資金來(lái)源項(xiàng)目籌資方案項(xiàng)目籌資方案建設(shè)期貸款利息建

16、設(shè)期貸款利息 投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃投資使用計(jì)劃借款償還計(jì)劃借款償還計(jì)劃資金籌措 籌資的方式在資本市場(chǎng)中主要有： 銀行借款 發(fā)行股票（普通股股票、優(yōu)先股股票） 發(fā)行債券 融資租賃 BOT籌資方式 TOT籌資方式 PPP籌資方式 （八）財(cái)務(wù)分析（八）財(cái)務(wù)分析 財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè) 投資估算與資金籌投資估算與資金籌措措 銷售收入預(yù)測(cè)銷售收入預(yù)測(cè) 成本費(fèi)用預(yù)測(cè)成本費(fèi)用預(yù)測(cè) 財(cái)務(wù)報(bào)表編制財(cái)務(wù)報(bào)表編制 損益表?yè)p益表 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 資金來(lái)源與運(yùn)用表資金來(lái)源與運(yùn)用表 現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表 其它輔助報(bào)表其它輔助報(bào)表 資金規(guī)劃資金規(guī)劃 資金來(lái)源與運(yùn)資金來(lái)源與運(yùn)用用 資金平衡資金平衡 財(cái)務(wù)效果評(píng)

17、價(jià)財(cái)務(wù)效果評(píng)價(jià) 盈利能力評(píng)價(jià)盈利能力評(píng)價(jià) 清償能力評(píng)價(jià)清償能力評(píng)價(jià) 不確定性分析不確定性分析 盈虧平衡分析盈虧平衡分析 敏感性分析敏感性分析 概率分析概率分析（九）國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析（九）國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析公共項(xiàng)目和對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)利益有重要影響的項(xiàng)目，在可行性研究中需要作國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益分析。 確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)目標(biāo) 辨識(shí)項(xiàng)目的國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益及費(fèi)用 直接效益及費(fèi)用、間接效益及費(fèi)用 內(nèi)部效益及費(fèi)用、外部效益及費(fèi)用 有形效益及費(fèi)用、無(wú)形效益及費(fèi)用 確定國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益評(píng)價(jià)參數(shù) 項(xiàng)目國(guó)民經(jīng)濟(jì)與社會(huì)效益綜合評(píng)價(jià) 投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法投資效果評(píng)價(jià)指標(biāo)與方法一、現(xiàn)金流量構(gòu)成一、現(xiàn)金流量

18、構(gòu)成 現(xiàn)金流量（Cash Flow , CF） 現(xiàn)金流入（Cash In Flow , CI）銷售（經(jīng)營(yíng)）收入、資產(chǎn)回收、借款等 現(xiàn)金流出（ Cash Out Flow , CO）投資、經(jīng)營(yíng)成本、稅、貸款本息償還等 凈現(xiàn)金流量（NCF）NCFCICO（一）投資（一）投資 項(xiàng)目總投資 建設(shè)投資（習(xí)慣上稱固定資產(chǎn)投資） 流動(dòng)資金投入 項(xiàng)目建設(shè)期借款利息 項(xiàng)目建成后，投資轉(zhuǎn)化為相應(yīng)的資產(chǎn)： 固定資產(chǎn) 無(wú)形資產(chǎn) 遞延資產(chǎn) 流動(dòng)資產(chǎn)工業(yè)項(xiàng)目建設(shè)投資構(gòu)成建設(shè)投資固定資產(chǎn)構(gòu)建費(fèi)用建筑工程費(fèi)設(shè)備購(gòu)置費(fèi)安裝工程費(fèi)其 它 費(fèi) 用無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用土地使用權(quán)獲取費(fèi)用專利及專有技術(shù)費(fèi)用其它無(wú)形資產(chǎn)獲取費(fèi)用開(kāi)辦費(fèi)（計(jì)入遞

19、延資產(chǎn)）咨詢調(diào)查費(fèi)人員培訓(xùn)費(fèi)其它籌建費(fèi)預(yù)備費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)漲價(jià)預(yù)備費(fèi)工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金構(gòu)成 流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨原材料輔助材料燃料其它外購(gòu)品在產(chǎn)品產(chǎn)成品修理用備品備件協(xié)作件半成品低值易耗品包裝物其它外購(gòu)材料現(xiàn)金及各種存款應(yīng)收及預(yù)付款短期投資（二）成本費(fèi)用（二）成本費(fèi)用總成本費(fèi)用產(chǎn)品生產(chǎn)成本直接費(fèi)用直接材料直接工資其它直接費(fèi)用制造費(fèi)用車間管理人員工資折舊費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗其它制造費(fèi)用管理費(fèi)用銷售費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用公司管理人員工資折舊費(fèi)、攤銷費(fèi)修理費(fèi)、物料消耗房產(chǎn)稅、車船稅、土地使用稅其它管理費(fèi)用運(yùn)輸費(fèi)、包裝費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、差旅費(fèi)、廣告費(fèi)銷售機(jī)構(gòu)人員工資、折舊費(fèi)等借款利息匯兌凈損失、銀行手續(xù)費(fèi)

20、、其它籌資費(fèi)用成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)我國(guó)實(shí)行固定資產(chǎn)分類折舊制度。直線折舊:年限平均法工作量法折舊年限凈殘值率固定資產(chǎn)原值年折舊額 1折舊額計(jì)算方法直線折舊法加速折舊法年限平均法工作量法雙倍余額遞減法年數(shù)總和法定工作量預(yù)計(jì)使用期內(nèi)完成的額凈殘值率固定資產(chǎn)原值單位工作量折舊額 1成本費(fèi)用中的固定資產(chǎn)折舊費(fèi)加速折舊:雙倍余額遞減法其中最后兩年年數(shù)總和法折舊年限固定資產(chǎn)凈值年折舊額2 產(chǎn)原值累計(jì)折舊額固定資產(chǎn)凈值固定資21 凈殘值率固定資產(chǎn)凈值年折舊額當(dāng)年折舊率凈殘值率值年折舊額固定資產(chǎn)原 121折舊年限折舊年限固定資產(chǎn)已使用年限折舊年限當(dāng)年折舊率成本費(fèi)用中的無(wú)形、遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi) 無(wú)形資產(chǎn)指沒(méi)有

21、物質(zhì)實(shí)體而以某種特殊權(quán)利和技術(shù)知識(shí)等資源形態(tài)存在并發(fā)揮作用的資產(chǎn)，如專利、商標(biāo)、版權(quán)、土地使用權(quán)、非專利技術(shù)、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)等。 無(wú)形資產(chǎn)的原值相對(duì)于獲得無(wú)形資產(chǎn)的實(shí)際支出。 無(wú)形資產(chǎn)原值按無(wú)形資產(chǎn)的有效使用期平均攤銷，并計(jì)入成本費(fèi)用。攤銷期限不少于10年。 遞延資產(chǎn)指不能全部計(jì)入當(dāng)期損益，需要分期攤銷計(jì)入成本的各項(xiàng)費(fèi)用。如開(kāi)辦費(fèi)、租入資產(chǎn)改良費(fèi)。開(kāi)辦費(fèi)按不少于5年的期限攤銷。租入資產(chǎn)改良費(fèi)按租賃期限攤銷。成本費(fèi)用要素及其現(xiàn)金流屬性經(jīng)營(yíng)成本總成本費(fèi)用利息支出折舊、攤銷費(fèi)總成本費(fèi)用外購(gòu)材料外購(gòu)燃料外購(gòu)動(dòng)力工資及福利費(fèi)修理費(fèi)其它費(fèi)用利息支出折舊費(fèi)攤銷費(fèi)不屬于現(xiàn)金流出經(jīng)營(yíng)成本（三）銷售收入、利潤(rùn)及

22、稅金（三）銷售收入、利潤(rùn)及稅金銷售收入 總成本費(fèi)用 銷售稅金及附加_ 銷售利潤(rùn) 所得稅_ 稅后利潤(rùn) 公積金 公益金_ 可分配利潤(rùn)計(jì)入成本的稅房產(chǎn)稅車船稅土地使用稅進(jìn)口材料關(guān)稅等銷售稅金及附加營(yíng)業(yè)稅城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅教育費(fèi)附加消費(fèi)稅資源稅所得稅投資效果分析指標(biāo)投資效果分析指標(biāo)（一）凈現(xiàn)值（一）凈現(xiàn)值（Net Present Value, NPV）計(jì)算公式：判斷準(zhǔn)則： 項(xiàng)目可接受； 項(xiàng)目不可接受。 ntttiCOCINPV001ntntttttiCOiCINPV000011現(xiàn)金流入現(xiàn)值和現(xiàn)金流出現(xiàn)值和0NPV0NPV凈現(xiàn)值計(jì)算示例上例中 i =10% , NPV137.24亦可列式計(jì)算：NPV1000

23、300（P/A ，10 ，5） 10003003.791137.24年份012345CIt300300300300300COt1000NCFtCItCOt-1000300300300300300（1i）t10.90910.82640.75130.68300.6209NCFt（1i）t-1000272.73247.93225.39204.90186.28NCFt（1i）t-1000 -727.27 -479.34 -253.94-49.04137.24 凈現(xiàn)值函數(shù)式中 NCFt 和 n 由市場(chǎng)因素和技術(shù)因素決定。若NCFt 和 n 已定，則0 , , inNCFfNPVt 0 ifNPVNPV0

24、i典型的典型的NPV函數(shù)曲線函數(shù)曲線基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定 基準(zhǔn)折現(xiàn)率的概念基準(zhǔn)折現(xiàn)率是凈現(xiàn)值計(jì)算中反映資金時(shí)間價(jià)值的基準(zhǔn)參數(shù)，是導(dǎo)致投資行為發(fā)生所要求的最低投資回報(bào)率，稱為最低要求收益率。（Minimum Attractive Rate of Return , MARR） 決定基準(zhǔn)折現(xiàn)率要考慮的因素資金成本項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)實(shí)成本機(jī)會(huì)成本用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選 互斥方案具有可比性的條件考察的時(shí)間段和計(jì)算期可比收益和費(fèi)用的性質(zhì)及計(jì)算范圍可比備選方案的風(fēng)險(xiǎn)水平可比評(píng)價(jià)所使用的假定合理 壽命期相等的互斥方案比選在壽命期相等的互斥方案中，凈現(xiàn)值最大且非負(fù)的方案為最優(yōu)可

25、行方案。用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行多方案比選 壽命期不等的互斥方案比選壽命期不等的投資方案不具可比性，若要用凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行比選，需要根據(jù)決策需要和備選方案的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)特征引入相應(yīng)的假定，設(shè)定一個(gè)共同的計(jì)算期。 以短壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定長(zhǎng)壽命方案在計(jì)算期結(jié)束時(shí)將資產(chǎn)余值變現(xiàn)回收； 以長(zhǎng)壽命方案的壽命期為計(jì)算期，假定短壽命方案的接續(xù)方案凈現(xiàn)值為零。 以備選方案壽命期的公倍數(shù)為計(jì)算期，假定一個(gè)或若干備選方案可重復(fù)實(shí)施。凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo) 凈現(xiàn)值率（NPVR）式中 PVI 是項(xiàng)目投資現(xiàn)值 凈年值（NAV）凈年值可以直接用于壽命不等方案間的比選，凈年值最大且非負(fù)的方案為

26、最優(yōu)可行方案。其隱含假定是備選方案可以無(wú)限多次重復(fù)實(shí)施。PVINPVNPVRniPANPVNAV , ,/0凈現(xiàn)值的相關(guān)指標(biāo)和等效指標(biāo) 費(fèi)用現(xiàn)值（PC）費(fèi)用現(xiàn)值用于只有費(fèi)用現(xiàn)金流的方案比選，費(fèi)用現(xiàn)值小的方案好。 費(fèi)用年值（AC）費(fèi)用年值可直接用于只有費(fèi)用現(xiàn)金流且壽命不等的方案間的比選，費(fèi)用年值小的方案好。其隱含假定是備選方案可以無(wú)限多次重復(fù)實(shí)施。ntttiCOPC001niPAPCAC , ,/0（二）內(nèi)部收益率（IRR） 內(nèi)部收益率(Internal Rate of Return)是項(xiàng)目現(xiàn)金流入量現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出量現(xiàn)值時(shí)折現(xiàn)率。其經(jīng)濟(jì)含義是在項(xiàng)目壽命期內(nèi)項(xiàng)目?jī)?nèi)部未收回投資每年的凈收益率。 計(jì)

27、算IRR的理論公式: 判斷準(zhǔn)則： 項(xiàng)目可接受； 項(xiàng)目不可接受。iIRRiCOCInttt 01 0若0iIRR 0iIRR 計(jì)算IRR的試算內(nèi)插法NPV1NPV2NPV0ii2i1IRRi2 i1IRRi1NPV1NPV1| NPV2|122111iiNPVNPVNPViIRR211121NPVNPVNPViiiIRRIRR計(jì)算公式：內(nèi)部收益率計(jì)算示例年 份012345凈現(xiàn)金流量 100203020404016.101 . 01%105011tttNCFiNPV02. 41 . 01%155022tttNCFiNPV%5 .1302. 416.10%10%1516.10%10IRR項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益

28、率的唯一性問(wèn)題討論由計(jì)算內(nèi)部收益率的理論公式令可得從數(shù)學(xué)形式看，計(jì)算內(nèi)部收益率的理論方程應(yīng)有n 個(gè)解。問(wèn)題：項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是唯一的嗎？iIRRiCOCInttt 01 0若ttaCOCI xi1*102210nnxaxaxaa項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的唯一性問(wèn)題討論例：某大型設(shè)備制造項(xiàng)目的現(xiàn)金流情況用 i1 = 10.4% 和 i2 = 47.2% 作折現(xiàn)率，均可得出凈現(xiàn)金流現(xiàn)值和為零的結(jié)果。 可以證明，當(dāng)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)在項(xiàng)目壽命期內(nèi)發(fā)生多次變化時(shí)，計(jì)算IRR的方程可能有多個(gè)解。 問(wèn)題：這些解中有項(xiàng)目的IRR嗎？如果項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)發(fā)生多次變化，計(jì)算IRR的方程一定多個(gè)解嗎？該項(xiàng)目能用I

29、RR評(píng)價(jià)嗎？年 份012345凈現(xiàn)金流量 1900 1000 5000 5000 2000 6000項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的唯一性問(wèn)題討論 結(jié)論： 常規(guī)項(xiàng)目（凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)在項(xiàng)目壽命期內(nèi)僅有一次變化）IRR有唯一實(shí)數(shù)解。 非常規(guī)項(xiàng)目（凈現(xiàn)金流量的正負(fù)號(hào)在項(xiàng)目壽命期內(nèi)有多次變化）計(jì)算IRR的方程可能但不一定有多個(gè)實(shí)數(shù)解。 項(xiàng)目的IRR是唯一的，如果計(jì)算IRR的方程有多個(gè)實(shí)數(shù)解，這些解都不是項(xiàng)目的IRR。 對(duì)非常規(guī)項(xiàng)目，須根據(jù)IRR的經(jīng)濟(jì)含義對(duì)計(jì)算出的IRR進(jìn)行檢驗(yàn)，以確定是否能用IRR評(píng)價(jià)該項(xiàng)目。項(xiàng)目投資回收模式上式中，NCFt 為第 t 年的凈現(xiàn)金流量，F(xiàn)t 為第 t 年項(xiàng)目?jī)?nèi)部未收回的投資。01

30、2345NCF0NCF1NCF2NCF3NCF4NCF5F1F2F3F4tjttjtjtNCFiFiNCFF0*1 *11非常規(guī)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的檢驗(yàn) 檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)：在項(xiàng)目壽命期內(nèi)，項(xiàng)目?jī)?nèi)部始終存在未收回的投資。即：能滿足 及條件的 i* 就是項(xiàng)目唯一的IRR，否則就不是項(xiàng)目的IRR，且這個(gè)項(xiàng)目也不再有其它具有經(jīng)濟(jì)意義的IRR。 01, 2 , 1 0*iFntiFnt010 ntttiNCF非常規(guī)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率的檢驗(yàn)令顯然，Pt 是項(xiàng)目在第 t 年以 i * 為折現(xiàn)率的累計(jì)凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值。由于(1 i *)t 為正數(shù)，非常規(guī)項(xiàng)目?jī)?nèi)部收益率通過(guò)檢驗(yàn)的條件亦可表述為：tjjjttjjtjtttiNCF

31、iiNCFiFP0*0 *1 111 01, 2 , 1 0*iPntiPnt（三） 投資回收期投資回收期（Pay back period , Pb）是兼顧項(xiàng)目獲利能力和項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)。 靜態(tài)投資回收期不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，從項(xiàng)目投資之日算起，用項(xiàng)目各年的凈收入回收全部投資所需要的時(shí)間。 動(dòng)態(tài)投資回收期不考慮現(xiàn)金流折現(xiàn)，回收全部投資所需要的時(shí)間。投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表投資項(xiàng)目財(cái)務(wù)分析報(bào)表 基本報(bào)表基本報(bào)表 損益表?yè)p益表 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)負(fù)債表 資金來(lái)源與運(yùn)用表資金來(lái)源與運(yùn)用表 現(xiàn)金流量表（全部現(xiàn)金流量表（全部投資）投資） 現(xiàn)金流量表（自有現(xiàn)金流量表（自有資金）資金） 現(xiàn)金流量表（各投現(xiàn)金流量表（各

32、投資方）資方） 輔助報(bào)表輔助報(bào)表 固定資產(chǎn)投資估算固定資產(chǎn)投資估算表表 流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表 投資計(jì)劃與資金籌投資計(jì)劃與資金籌措表措表 主要產(chǎn)出物和投入主要產(chǎn)出物和投入物使用價(jià)格依據(jù)表物使用價(jià)格依據(jù)表 生產(chǎn)成本估算表生產(chǎn)成本估算表 固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估固定資產(chǎn)折舊費(fèi)估算表算表 無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤無(wú)形及遞延資產(chǎn)攤銷費(fèi)估算表銷費(fèi)估算表 制造費(fèi)用、銷售費(fèi)制造費(fèi)用、銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用估算用、管理費(fèi)用估算表表 借款還本付息表借款還本付息表 總成本費(fèi)用估算表總成本費(fèi)用估算表 銷售收入及銷售稅銷售收入及銷售稅金估算表金估算表附表1建設(shè)投資估算表建設(shè)投資估算表 單位：萬(wàn)元序號(hào)項(xiàng) 目建筑工程 設(shè)備購(gòu)置 安裝工

33、程 其他費(fèi)用合計(jì)1固定資產(chǎn)558218410228441.1一車間11018608020501.2二車間859691901.3三車間9712692321.4辦公及生活設(shè)施78124941.5其他工程和費(fèi)用188501.6運(yùn)輸工具40402無(wú)形資產(chǎn)4364362.1土地使用權(quán)2002002.2技術(shù)專利2362363開(kāi)辦費(fèi)80803.1咨詢調(diào)查費(fèi)20203.2籌建費(fèi)50503.3人員培訓(xùn)費(fèi)10104預(yù)備費(fèi)1681685總計(jì)55821841026843528附表2流動(dòng)資金估算表流動(dòng)資金估算表 單位: 萬(wàn)元年份序號(hào)項(xiàng)目最低周轉(zhuǎn)天數(shù)周轉(zhuǎn)次數(shù)345101流動(dòng)資產(chǎn)231.50312.25 312.251.1

34、應(yīng)收賬款152444.4860.4560.451.2存 貨151.58210.50 210.501.2.1 原輔材料301256.7773.4373.431.2.2 備品備件60610.0015.0015.001.2.3 在 產(chǎn) 品201844.8366.1266.121.2.4 產(chǎn) 成 品152439.9855.9555.951.3周轉(zhuǎn)現(xiàn)金301235.4541.3141.312流動(dòng)負(fù)債11.5017.2517.252.1應(yīng)付賬款301211.5017.2517.253流動(dòng)資金220.00295.00 295.004流動(dòng)資金增加額220.0075.00工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算 擴(kuò)大指標(biāo)估算法參照

35、同類項(xiàng)目流動(dòng)資金與銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、固定資產(chǎn)投資的比例以及單位產(chǎn)量的流動(dòng)資金占用額進(jìn)行粗略估算。 分項(xiàng)詳細(xì)估算法流動(dòng)資金流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)資產(chǎn)存貨應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債應(yīng)付帳款工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算工業(yè)項(xiàng)目流動(dòng)資金估算 存貨存貨: 包括外購(gòu)材料、燃料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品、備品備件 應(yīng)收帳款：應(yīng)收帳款： 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金：周轉(zhuǎn)現(xiàn)金： 應(yīng)付帳款：應(yīng)付帳款：年周轉(zhuǎn)次數(shù)年外購(gòu)材料、燃料費(fèi)用金外購(gòu)材料、燃料占用資年周轉(zhuǎn)次數(shù)年生產(chǎn)成本折舊費(fèi)在產(chǎn)品占用資金 年周轉(zhuǎn)次數(shù)折舊、攤銷費(fèi)年生產(chǎn)成本管理費(fèi)用產(chǎn)成品占用資金年周轉(zhuǎn)次數(shù)年經(jīng)營(yíng)成本應(yīng)收帳款占用資金 05. 1年周轉(zhuǎn)次數(shù)費(fèi)、燃料及動(dòng)力費(fèi)修理年經(jīng)營(yíng)成本外購(gòu)材料周轉(zhuǎn)現(xiàn)金年

36、周轉(zhuǎn)次數(shù)費(fèi)用年外購(gòu)材料、燃料及動(dòng)力應(yīng)付帳款 附表3 投資計(jì)劃與資金籌措表投資計(jì)劃與資金籌措表 單位：萬(wàn)元年 份序號(hào)項(xiàng) 目1234合 計(jì)1投資總額1300 22282207538231.1 建設(shè)投資1300 222835281.2 流動(dòng)資金220752952資金籌措1300 22282207538232.1 自有資金1300628100020282.1.1 甲方投資（40）5202514008112.1.2 乙方投資（30）3901883006082.1.3 丙方投資（30）3901883006082.3 長(zhǎng)期借款0 160016002.2 流動(dòng)資金借款1201202.3 項(xiàng)目盈余資金7575附

37、表4 借借款款還還本本付付息息表表 單位：萬(wàn)元年 份2345678910借款與還本付息 年初欠長(zhǎng)期借款0168014801110740370 年初欠流動(dòng)資金0120120120120120120120 借長(zhǎng)期借款1600 借流動(dòng)資金借款0120 建設(shè)期利息80 長(zhǎng)期借款付息01681481117437 流動(dòng)資金借款付息09.609.609.609.609.609.609.609.60 付息合計(jì)0 177.60 157.60 120.6083.6046.609.609.609.60 長(zhǎng)期借款還本200370370370370 流動(dòng)資金借款還本120還本資金來(lái)源 稅后利潤(rùn) 折舊費(fèi)與攤銷費(fèi)20037

38、0370370370 流動(dòng)資金回收120說(shuō)明：長(zhǎng)期借款利率10，借款當(dāng)年計(jì)半年利息；流動(dòng)資金借款利率8，借款當(dāng)年計(jì)全年利息。主要的債務(wù)償還方式 一次還本借款期間每期僅支付當(dāng)期利息而不還本金，最后一期歸還全部本金并支付當(dāng)期利息； 等額還本規(guī)定期限內(nèi)分期歸還等額的本金和相應(yīng)的利息； 等額攤還規(guī)定期限內(nèi)分期等額攤還本金和利息； 一次性償付借款期末一次償付全部本金和利息； “氣球法”期中任意償還本利，到期末全部還清附表5 固固定定資資產(chǎn)產(chǎn)折折舊舊費(fèi)費(fèi)估估算算表表 單位:萬(wàn)元年 份類別項(xiàng)目345678910合計(jì)原值590590590590590590590590折舊費(fèi)14.7514.7514.7514.

39、7514.7514.7514.75 14.75118房屋及建筑物凈值575.25 560.50 545.75 531.00 516.25 501.50 486.75 472.00原值24622462246224622462246224622462折舊費(fèi)276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 276.98 2215.8機(jī)器設(shè)備凈值2185.031908.051631.081354.101077.13 800.15 523.18 246.20原值4040404040404040折舊費(fèi)4444444432運(yùn)輸工具凈值3632282420161

40、28原值30923092309230923092309230923092折舊費(fèi)295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 295.73 2365.8固定資產(chǎn)合計(jì)凈值2796.282500.552204.831909.101613.381317.651021.93 726.20說(shuō)明：房屋及建筑物折舊年限30年，殘值率 25；機(jī)器設(shè)備折舊年限 8年，殘值率10，運(yùn)輸工具折舊年限 10年，殘值率為 0。附表6 無(wú)無(wú)形形資資產(chǎn)產(chǎn)與與遞遞延延資資產(chǎn)產(chǎn)攤攤銷銷估估算算表表 單位:萬(wàn)元年 份項(xiàng)目345678910合計(jì)原值20020020020020020

41、0200200攤銷6.676.676.676.676.676.676.676.67 53.33土地使用權(quán)凈值 193.33 186.67 180.00 173.33 166.67 160.00 153.33 146.67原值236236236236236236236236攤銷29.529.529.529.529.529.529.529.5 236.0專有技術(shù)凈值206.5177.0147.5118.088.559.029.50.0原值8080808080808080攤銷101010101010101080遞延資產(chǎn)凈值706050403020100原值5165165165165165165165

42、16攤銷46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 369.33無(wú)形、遞延資產(chǎn)合計(jì) 凈值 469.83 423.67 377.50 331.33 285.17 239.00 192.83 146.67攤銷年限：土地使用權(quán) 30 年；專有技術(shù) 8 年；遞延資產(chǎn) 8 年。附表7 制制造造費(fèi)費(fèi)用用、銷銷售售費(fèi)費(fèi)用用、管管理理費(fèi)費(fèi)用用估估算算表表 單位：萬(wàn)元制造費(fèi)用銷售費(fèi)用管理費(fèi)用年 份年 份年 份項(xiàng)目34項(xiàng)目34項(xiàng)目36710工 資2424 工 資1212 工 資3636折舊費(fèi)281.2281.2 差旅費(fèi)2424 折舊費(fèi)14.5314.53修理費(fèi)53.464.6

43、 廣告費(fèi)6060 修理費(fèi)33物料消耗68104 其 他1212 辦公費(fèi)66勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)4.84.8 合 計(jì)108108 差旅費(fèi)1212水電費(fèi)1827保險(xiǎn)費(fèi)1818運(yùn)輸費(fèi)2744公司經(jīng)費(fèi)2020環(huán)境保護(hù)費(fèi)6.36.3工會(huì)經(jīng)費(fèi)33其 他1015董事會(huì)費(fèi)1010合 計(jì)492.7570.9顧問(wèn)費(fèi)44交際應(yīng)酬費(fèi)1212房產(chǎn)、車船稅22無(wú)形資產(chǎn)攤銷36.1736.17遞延資產(chǎn)攤銷1010其 他1212合 計(jì)198.7198.7附表8 總總成成本本費(fèi)費(fèi)用用估估算算表表 單位：萬(wàn)元年 份345678910生產(chǎn)成本1102.71485.91485.91485.91485.91485.91485.91485.9 原

44、輔材料400600600600600600600600 動(dòng) 力120180180180180180180180 工 資90135135135135135135135 制造費(fèi)用492.70570.90570.90570.90570.90570.90570.90570.90其中:物料消耗68.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00104.00銷售費(fèi)用108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00108.00管理費(fèi)用198.70198.70198.70198.70198.70198.70198.70198.70利息支出177

45、.60157.60120.6083.6046.609.609.609.60總成本費(fèi)用1586.99 1950.19 1913.19 1876.19 1839.19 1802.19 1802.19 1802.19其中:折舊費(fèi)295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73295.73 攤銷費(fèi)46.1746.1746.1746.1746.1746.1746.1746.17 利息支出177.6157.6120.683.646.69.69.69.6經(jīng)營(yíng)成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7固定成本980.

46、99 1003.19966.19929.19892.19855.19855.19855.19可變成本606947947947947947947947附表9 損損益益表表 單位：萬(wàn)元年 份34567810銷售收入157427342734273427342734銷售稅金及附加78.7136.7136.7136.7136.7136.7總成本費(fèi)用1587.01950.21913.21876.21839.21802.2銷售利潤(rùn)-91.69647.11684.11721.11758.11795.11所得稅(33%)0.00213.55225.76237.97250.18262.39稅后利潤(rùn)-91.6943

47、3.56458.35483.14507.93532.72盈余公積金043.3645.8448.3150.7953.27公益金021.6822.9224.1625.4026.64可供分配利潤(rùn)-91.69368.53389.60410.67431.74452.81股利分配0276.84389.60410.67431.74452.81甲方股利(40%)0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利(30%)083.05116.88123.20129.52135.84丙方股利(30%)083.05116.88123.20129.52135.84未分配利潤(rùn)-91.6900000附

48、表10 資資金金來(lái)來(lái)源源及及運(yùn)運(yùn)用用表表 單位：萬(wàn)元年 份1234567810資金來(lái)源130022284709891026106311001137銷售利潤(rùn)-91.7647.1684.1721.1758.1795.1折舊費(fèi)295.73295.73295.73295.73295.73295.73攤銷費(fèi)46.1746.16746.16746.16746.16746.167長(zhǎng)期借款1600流動(dòng)資金借款120自有資金1300628100資金運(yùn)用13002228420957.06 1008.27 1042.79 1077.32741.84建設(shè)投資13002228流動(dòng)資金022075所得稅0213.5522

49、5.76237.97250.18262.39職工福利費(fèi)021.6822.9224.1625.4026.64借款還本200370370370370甲方股利0110.73155.84164.27172.70181.13乙方股利083.05116.88123.20129.52135.84丙方股利083.05116.88123.20129.52135.84盈余資金0050.2031.9417.7320.2122.68395.16累計(jì)盈余資金0050.2082.1499.87120.07142.761328.25項(xiàng)目資金規(guī)劃 資金運(yùn)用涉及投資計(jì)劃、項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃以及生產(chǎn)計(jì)劃。 資金來(lái)源與資金結(jié)構(gòu) 自有

50、資金與借入資金 國(guó)內(nèi)資金與國(guó)外資金 資金結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 資金平衡不產(chǎn)生資金缺口的條件是各年的累計(jì)盈余資金額必須大于或等于零附表11 資資產(chǎn)產(chǎn)負(fù)負(fù)債債表表 單位：萬(wàn)元年 份1234567資產(chǎn)13003608 3547.81 3318.61 2994.44 2672.76 2353.55 流動(dòng)資產(chǎn)281.70394.39412.12432.32455.01 應(yīng)收賬款44.4860.4560.4560.4560.45 存 貨151.58210.50210.50210.50210.50 周轉(zhuǎn)現(xiàn)金35.4541.3141.3141.3141.31 累計(jì)盈余資金50.2082.1499.87120.071

51、42.76 在建工程1300 固定資產(chǎn)凈值3092 2796.28 2500.55 2204.83 1909.10 1613.38 無(wú)形及遞延資產(chǎn)凈值516469.83423.67377.50331.33285.17負(fù)債及投資人權(quán)益合計(jì)13003608 3547.81 3318.61 2994.45 2672.76 2353.55 長(zhǎng)期借款余額168014801110740370 流動(dòng)負(fù)債總額131.5137.25137.25137.25137.25 應(yīng)付賬款11.5017.2517.2517.2517.25 流動(dòng)資金借款余額120120120120120 投資人權(quán)益13001928 1936

52、.31 2071.362117.2 2165.512216.3 資本金1300192820282028202820282028 累計(jì)盈余公積金0.0043.3689.19137.51188.30 累計(jì)未分配利潤(rùn)-91.690000清償能力分析指標(biāo)清償能力分析指標(biāo) 借款償還期（按盡早歸還的原則計(jì)算出的還清項(xiàng)目長(zhǎng)期借款所需要的時(shí)間） 資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額 流動(dòng)比率流動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額 速動(dòng)比率速動(dòng)資產(chǎn)總額/流動(dòng)負(fù)債總額附表12 財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表（全全部部投投資資） 單位:萬(wàn)元年 份12345678910現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入001574273427342734273427342

53、7343755.20產(chǎn)品銷售收入15742734273427342734273427342734固定資產(chǎn)余值回收726.20流動(dòng)資金回收295.00現(xiàn)現(xiàn)金金流流出出1300 2228.00 1397.43 1954.91 1879.91 1879.911879.911879.911879.911879.91建設(shè)投資13002228流動(dòng)資金220.0075.00經(jīng)營(yíng)成本1067.51450.71450.71450.7 1450.7 1450.7 1450.7 1450.7銷售稅金78.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7所得稅28.35265.55265.55

54、265.55 265.55 265.55 265.55 265.55職工福利費(fèi)支出2.8826.9626.9626.9626.9626.9626.9626.96凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -2228.00176.57779.09854.09854.09 854.09 854.09 854.091875.29累累計(jì)計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -3528.00 -3351.43 -2572.34-1718.25 -864.17 -10.08 844.011698.103573.39折現(xiàn)系數(shù)0.89290.79720.71180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039

55、 0.3606 0.3220凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -1776.15125.68495.12484.63432.71 386.35 344.95 307.99 603.79累累計(jì)計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -2936.86 -2811.18 -2316.06-1831.43 -1398.72-1012 -667.42 -359.43 244.37計(jì)算結(jié)果：i0 =0.12NPV244.37IRR13.75%Pb=7年P(guān)b*=9.6年附 表 13 財(cái)財(cái) 務(wù)務(wù) 現(xiàn)現(xiàn) 金金 流流 量量 表表 （ 自自 有有 資資 金金 ） 單 位 :萬(wàn) 元年 份12345678

56、910現(xiàn)現(xiàn)金金流流入入001574273427342734273427342734 3755.20 產(chǎn)品銷售收入15742734273427342734273427342734 固定資產(chǎn)余值回收726.20 流動(dòng)資金回收295.00現(xiàn)現(xiàn)金金流流出出1300628 1623.80 2425.22 2326.67 2303.12 2279.57 1886.02 1886.02 2006.02 建設(shè)投資(自有資金)1300628 流動(dòng)資金(自有資金)100 流動(dòng)資金(盈余資金)75 經(jīng)營(yíng)成本1067.51450.71450.71450.71450.71450.71450.71450.7 銷售稅金78

57、.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7136.7 所得稅0.00213.55225.76237.97250.18262.39262.39262.39 職工福利費(fèi)支出0.0021.6822.9224.1625.4026.6426.6426.64 借款本金償還200370370370370120 借款利息支出01781581218447101010凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300 -628.00-49.80308.78407.33430.88454.43847.98847.98 1749.18累累計(jì)計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-1300-1928 -1977.8 -1669.03

58、 -1261.7 -830.82 -376.40471.58 1319.56 3068.74折現(xiàn)系數(shù)0.89290.79720.71180.63550.56740.50660.45230.40390.36060.3220凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -500.64-35.45196.23231.13218.30205.56342.48305.79563.19累累計(jì)計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流現(xiàn)現(xiàn)值值-1160.71 -1661.35 -1696.8 -1500.57 -1269.44 -1051.14 -845.58 -503.10 -197.31365.88計(jì) 算結(jié) 果：i0 =0.1

59、2NPV365.88IRR15.54%Pb=6.4年P(guān)b*=9.35年附表14 財(cái)財(cái)務(wù)務(wù)現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量表表（甲甲方方投投資資） 單位:萬(wàn)元年 份12345678910現(xiàn)金流入000 110.73 155.84 164.27 172.70 181.13 181.13 1131.57 股利0 110.73 155.84 164.27 172.70 181.13 181.13 181.13 資產(chǎn)清理分配950.45 固定資產(chǎn)余值290.48 無(wú)形資產(chǎn)余值58.67 自有流動(dòng)資金40 盈余公積金139.25 折舊和攤銷422.05現(xiàn)金流出520251.240 甲方投資520251.240凈現(xiàn)金流量-

60、520-251-40 110.73 155.84 164.27 172.70 181.13 181.13 1131.57累累計(jì)計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量-520 -771.20 -811.20 -700.47 -544.63 -380.36 -207.66 -26.54 154.59 1286.16折現(xiàn)系數(shù)0.8929 0.7972 0.7118 0.6355 0.5674 0.5066 0.4523 0.4039 0.3606 0.3220凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金流流量量現(xiàn)現(xiàn)值值-464.29 -200.26 -28.4770.3788.4383.2278.1273.1565.32 364.34累累計(jì)計(jì)凈凈現(xiàn)現(xiàn)金金