債轉(zhuǎn)股題材持續(xù)發(fā)酵稀有金屬六股迎下個(gè)風(fēng)口

1、債轉(zhuǎn)股題材持續(xù)發(fā)酵 稀有金屬企業(yè)受關(guān)注從債轉(zhuǎn)股文件來看，明確鼓勵(lì)三類企業(yè)，即因行業(yè)周期性波動(dòng)導(dǎo)致困難但仍有望逆轉(zhuǎn)的企業(yè)；因高負(fù)債而財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重的成長型企業(yè)，特別是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的成長型企業(yè)；高負(fù)債居于產(chǎn)能過剩行業(yè)前列的關(guān)鍵性企業(yè)，以及關(guān)系國家安全的戰(zhàn)略性企業(yè)。排在首位的第一類企業(yè)主要包括煤炭鋼鐵、有色、機(jī)械等周期性行業(yè)，其中具備戰(zhàn)略資源價(jià)值的稀有金屬企業(yè)有望率先受益?zhèn)D(zhuǎn)股方案。據(jù)悉，12日云錫集團(tuán)與建行簽訂近百億元合作框架協(xié)議，用于置換集團(tuán)部分高息負(fù)債，13日錫業(yè)股份在互動(dòng)易平臺(tái)表示屬實(shí)。云錫集團(tuán)將在10月19日獲得首批23.5億元的投資，預(yù)計(jì)能幫助云錫集團(tuán)降低負(fù)債率4.57%，節(jié)約財(cái)務(wù)成

2、本近億元；若全部資金到位，能降低其資產(chǎn)負(fù)債率約15個(gè)百分點(diǎn)。據(jù)了解，云錫集團(tuán)此次能獲得建行投資，主要是看好錫金屬的戰(zhàn)略價(jià)值。云南錫業(yè)集團(tuán)擁有全球10%以上的錫資源，錫產(chǎn)品在國內(nèi)市場占有率超過45%。由于行業(yè)景氣度低迷，稀土、鎢等稀有金屬企業(yè)處于微利或虧損邊緣，但作為國家戰(zhàn)略資源品種，仍具有巨大的潛在價(jià)值。上證報(bào)資訊統(tǒng)計(jì)顯示，在24家稀有金屬企業(yè)中，2016年半年報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率超過50%的有8家，且財(cái)務(wù)費(fèi)用占利潤比較高，其中廣晟有色、華友鈷業(yè)、中鎢高新排名居前，三家公司分別在稀土、鈷和鎢金屬制品方面居行業(yè)前列。從另一個(gè)角度來看，新一輪債轉(zhuǎn)股更加強(qiáng)調(diào)市場化，原則上銀行不得直接將債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)，須借助金

3、融資產(chǎn)管理公司(AMC)、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、國有資本投資運(yùn)營公司等實(shí)施機(jī)構(gòu)。銀監(jiān)會(huì)近日公布了三家地方資產(chǎn)管理公司(AMC)名單，分別為湖南省資產(chǎn)管理有限公司、華融晉商資產(chǎn)管理股份有限公司以及海德資產(chǎn)管理有限公司，銀監(jiān)會(huì)公布的地方AMC名單已增至近30家。據(jù)了解，青島、廈門作為沿海計(jì)劃單列市已設(shè)立地級市AMC，寧波市政府也在聯(lián)合東方資產(chǎn)管理公司籌備設(shè)立地級市AMC。隨著債轉(zhuǎn)股的逐步推進(jìn)，資產(chǎn)管理公司將迎來業(yè)務(wù)擴(kuò)張機(jī)遇。四大資產(chǎn)管理公司在不良資產(chǎn)處置方面經(jīng)驗(yàn)豐富，截至2014年累計(jì)收購商業(yè)化不良資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)到約2.8萬億元。債轉(zhuǎn)股的推行有望對四大AMC持股公司產(chǎn)生催化。綜合定期報(bào)告和最新公告來看，

4、按照持股比例排名，在四大資產(chǎn)管理公司參股企業(yè)中，哈投股份、天原集團(tuán)、景峰醫(yī)藥排名居前。其中，華融資產(chǎn)持有哈投股份11.24%股權(quán)、東方資產(chǎn)持有天原集團(tuán)12.55%股權(quán)、長城資產(chǎn)持有景峰醫(yī)藥12.92%股權(quán)。(上海證券報(bào))點(diǎn)擊這里購買炒股神器東方鋯業(yè):鋯產(chǎn)品業(yè)績改善 布局澳礦未來可期東方鋯業(yè) 002167研究機(jī)構(gòu)：西南證券 分析師：蘭可 撰寫日期：2016-08-23投資要點(diǎn)事件:東方鋯業(yè)發(fā)布半年報(bào),上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.8億元,同比增長60.42%;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤-1289萬元,同比增加69.93%。其中二季度單季,實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.9億元,歸母凈利潤138萬元,實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。 鋯產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼,

5、鈦礦砂毛利率下降顯著:報(bào)告期公司鋯產(chǎn)品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.5億元,同比增長16.40%,實(shí)現(xiàn)毛利潤3930萬元,較同期增長88.23%,毛利率提升15個(gè)百分點(diǎn),達(dá)到26%的毛利率水平,其主要原因是上半年鋯行業(yè)一定程度上回暖以及公司鋯產(chǎn)品生產(chǎn)工藝的提升改善了運(yùn)營;鈦礦砂營業(yè)收入為1.2億元,同比增長210.01%,實(shí)現(xiàn)毛利潤1645萬元,同比增長173.53%,但毛利率水平下降明顯,下降15個(gè)百分點(diǎn)至14%,其主要原因是公司澳洲Image礦區(qū)還未投產(chǎn),預(yù)計(jì)明年隨著公司澳礦逐步投產(chǎn),鈦礦砂的毛利將恢復(fù)。鋯產(chǎn)品全產(chǎn)業(yè)鏈布局,夯實(shí)基礎(chǔ),推進(jìn)核級鋯開發(fā):公司作為全球鋯產(chǎn)品品種最齊全的鋯制品專業(yè)制造商之一

6、,報(bào)告期內(nèi)2萬噸高純氯氧化鋯項(xiàng)目正式投產(chǎn),年產(chǎn)150噸核級海綿鋯生產(chǎn)線產(chǎn)品通過合格性鑒定,表明公司在夯實(shí)基礎(chǔ)鋯產(chǎn)品的基礎(chǔ)上,向高端鋯產(chǎn)品核級鋯積極拓展,增強(qiáng)公司核心競爭力。隨著核電國產(chǎn)化的進(jìn)程逐步推進(jìn),公司將逐步獲得核級鋯的市場份額,從而替換掉目前占據(jù)國內(nèi)核級海綿鋯市場的國外供應(yīng)商。同時(shí)核級海綿鋯較高的定價(jià)和豐厚的毛利空間,將為公司帶來可觀的收益。控股Image,豐富上游資源布局:子公司銘瑞鋯業(yè)與Image簽署資產(chǎn)入股協(xié)議,銘瑞鋯業(yè)成為了Image第一大股東,公司借此機(jī)會(huì)擁有了海外優(yōu)質(zhì)稀土資源,且包含多種種類,能夠填補(bǔ)國內(nèi)各大廠商的需求缺口。隨著Image旗下兩個(gè)礦區(qū)布納倫和阿特拉斯逐漸實(shí)現(xiàn)開發(fā)生產(chǎn),公司未來鈦礦砂的產(chǎn)量將大幅提升,同時(shí)存在產(chǎn)出向其他稀有金屬拓展業(yè)務(wù)的可能,后續(xù)礦山開發(fā)潛力巨大。盈利預(yù)測與投資建議:我們維持2