2即期外匯交易教學課件

1、遼寧金融職業(yè)學院金融系 孟慶海 國際金融實務 外匯交易 引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院 外匯市場烏龍指事件 外匯市場2015年2月10日 出現(xiàn)烏龍指事件，人民幣兌美元即期價開盤暴漲937基點。與股市的“烏龍指”不同，外匯市場的這筆錯單，只涉及交易雙方，而且更改相當迅速，對市場影響十分有限。昨天上午9點半，人民幣兌美元即期價開盤暴漲937基點報6.1510，讓人十分詫異。十幾分鐘后，開盤價就被調整為6.2495，回歸正常。原來，做市商的交易員出現(xiàn)了烏龍指。“有做市商不小心輸錯了?！币晃皇煜で闆r的交易人士稱，“按慣例，交易雙方如果協(xié)商同意，可以在外匯交易中心取消交易?！?/p>

2、上午9：46，開盤報價改為6.2495。各提供報價的信息服務商也隨即做出更正。昨天，人民幣匯率中間價報6.1311，較前一日貶值50個基點。當日報價回歸正常后，盤中匯價基本維持震蕩走勢，尾盤時縮窄跌幅。截至收盤，人民幣兌美元即期價報6.2472，貶值25個基點。分析人士表示，周末公布的進出口數(shù)據(jù)顯示1月中國外貿衰退的程度超出預期。當月進出口總值同比萎縮10.9%，一度加劇了各方對于2015年中國進出口部門表現(xiàn)的擔憂。另一方面，受益于表現(xiàn)強勢的1月非農數(shù)據(jù)，上周五美元指數(shù)也出現(xiàn)了1.23%的大幅度上漲。綜合這些因素，周一人民幣匯率整體表現(xiàn)仍屬穩(wěn)健，預計春節(jié)前剩余幾個交易日人民幣匯率仍有望延續(xù)窄幅

3、震蕩的平穩(wěn)表現(xiàn)。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院任務1 請理解以下交易對話。詢價方: Spot USD JPY pls？報價方: 60/70.詢價方: Buy USD 1. 報價方: Ok, done. I sell USD 1Mio at JPY at 97.70 value 19/11/2014. JPY pls to ABC BK Tokyo A/C No. 12345. 詢價方: USD to KKY BK A/C1234567.引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院 即期外匯交易即期外匯交易即期外匯交易(spot exchange tra

4、nsaction)又稱現(xiàn)匯交易，是指買賣雙方以固定匯率成交，并在兩個營業(yè)日(working day)內辦理交割的外匯交易。即期外匯交易是外匯市場上最常見、最普遍的交易形式。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院交割日交割日交割日又稱結算日或有效起息日(value date)，是進行資金交割的日期。交割日有三種類型：1.標準交割日(T+2)。標準交割日是指在成交后第二個營業(yè)日交割，如果遇上非營業(yè)日，則向后遞延到下一個營業(yè)日。目前，大部分的即期外匯交易采用這種方式。2.隔日交割(T+1) 。隔日交割是指在成交后第一個營業(yè)日進行交割。某些國家由于時差的原因而采用這種方式。3.當日

5、交割(T+0) 。當日交割是指在成交當日進行交割。以前在香港外匯市場用美元兌換港元的交易可在成交當日進行交割。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院即期外匯交易的作用即期外匯交易的作用1.即期外匯交易可以滿足客戶臨時性的支付需要。通過即期外匯買賣業(yè)務，客戶可將手上的一種外幣即時兌換成另一種外幣，用以應付進出口貿易、投標、海外工程承包等的外匯結算或歸還外匯貸款?！景咐喿x】【案例閱讀】某公司需在星期三歸還某外國銀行美元貸款100萬，而該公司持有日元，它可以在星期一按1美元84.250日元的即期匯率向外匯銀行購入美元100萬，同時出售日元。星期三，該公司通過轉賬將8 425萬日

6、元交付該行；同時該行將100萬美元交付給公司，該公司便可將美元匯出以歸還貸款。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院即期外匯交易的即期外匯交易的作用作用2.即期外匯交易可以幫助客戶調整手中外幣的幣種結構。調整各種貨幣頭寸，用于防范匯率風險。涉外公司、外匯銀行、跨國公司或其他經(jīng)濟實體為防范外匯匯率風險常常用即期交易進行外匯頭寸的調整?！景咐喿x】【案例閱讀】“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”如某公司現(xiàn)有100萬美元的外匯頭寸，根據(jù)“不要把所有的雞蛋放在一個籃子里”的風險分散原則，通過即期外匯交易，將一部分美元頭寸轉換為歐元、日元等其他幣種，通過這

7、種組合可以分散部分外匯風險。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院即期外匯交易的即期外匯交易的作用作用3.即期外匯交易還是外匯投機的重要工具。這種投機行為既有可能帶來豐厚利潤，也可能造成巨額虧損?！景咐喿x】【案例閱讀】某瑞士外匯經(jīng)紀人預測美元匯率能上升，在美元匯率為US1=SF1.8670 時，以SF18.67萬買進US10萬。當美元匯率上升到US1= SF1.967時，再拋出US 10萬，換回SF19.67萬，獲利SF10000。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院即期外匯交易的程序即期外匯交易的程序即期外匯交易的成效金額一般都比較大，交易單位以百

8、萬美元來計算，而且交易時間一般不超過半分鐘，所以實際外匯交易中為節(jié)約時間將許多單詞、數(shù)字要進行簡化，同時由于歷史、習慣等原因還有許多特殊的“行話”。在即期外匯交易中，交易各方一般要按照一定的程序來進行外匯買賣引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院即期外匯交易的基本程序包括：1.詢價（Asking）當一家銀行的外匯交易部門接到顧客的委托，要求代為買賣外匯，或銀行自身要調整外匯頭寸而買賣外匯時，交易員首先要通過電話或電傳向其他銀行進行詢價，詢價時通常要自報家門，詢問有關貨幣的即期匯率的買人價、賣出價，以便對方作出交易對策。詢問的內容必須簡潔、完整，包括幣種、金額（有的還要包括交

9、割日）。此外，詢價時不要透露出自己是想買進還是想賣出，否則對方有可能會抬價或壓價。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院2.報價（Quotation）當一家銀行的外匯交易部門接到詢價時，一般要求作出回答，即報價。報價是外匯交易的關鍵環(huán)節(jié)，因為報價合理與否，關系到外匯買賣是否能成交。報價時銀行要同時報出買價和賣價，并且通常只報出交易匯率的最后兩位數(shù)，例如，美元兌瑞士法郎匯率為1.2565/1.2575，銀行只需報“65/75”。報價時必須遵守“一言為定”原則，只要詢價方愿意按報價進行交易，報價行就要承擔對此報價成交的責任，不得反悔或變更。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核

10、總 結拓 展遼金職院3.成交（Done）當報價行報出買賣價后，詢價方要立即作出答復，買進還是賣出，以及買或賣的貨幣金額。若不滿意報價，詢價方可回答“Thanks, Nothing”，表示謝絕交易，此時報價便對雙方無效。4.確認（Confirmation）在報價行作出交易承諾之后，通常是回答“Ok, Done”，交易雙方還應將買賣的貨幣、匯率、金額、起息日期，以及結算方法等交易細節(jié)再相互證實或確認一遍。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院5.交割（Settlement）交割，也稱為結算，這是即期外匯交易中的最后一個環(huán)節(jié)，即在雙方交易員將交易的文字記錄交給交易后臺，由后臺根據(jù)

11、交易要求指示其代理行將賣出的貨幣劃人對方指定的銀行賬戶。銀行間的收付款即各種貨幣的結算是利用SWIFT電訊系統(tǒng)，通過交易雙方的代理行或分行進行的，最終以有關交易貨幣的銀行存款的增減或劃撥為標志。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院外匯交易的規(guī)則外匯交易的規(guī)則1.外匯交易中的報價。此報價是外匯交易中雙方兌換貨幣成交的價格。外匯銀行的報價一般都采用雙價制，即同時報出外匯的買入和賣出匯率。報出的匯價通常由兩部分組成：大數(shù)和小數(shù)。大多數(shù)的匯價，其小數(shù)點后第二位以前的數(shù)值為大數(shù)，以后的數(shù)值為小數(shù)，如歐元兌美元匯價：EUR/USD為1.3010/40，其中1.30為大數(shù)，10/40為

12、小數(shù)。僅有少數(shù)幾個匯價，其整數(shù)部分為大數(shù)，小數(shù)部分為小數(shù)，如日元兌美元匯率。一般在一個交易日內，外匯市場上匯率波動不大，外匯交易員為節(jié)省時間只報匯率的最后兩位數(shù)，能讓熟悉行情的對方明了就可以。此外，外匯交易員在報價時必須以美元為中心，即幾乎全部的外匯交易均采用以某種貨幣對美元的買進或賣出的形式進行，除非特殊說明。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院2.使用統(tǒng)一的標價方法。為使交易迅速順利地進行，交易各方使用統(tǒng)一的標價方法，即除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元和歐元采用間接標價法外，其他交易貨幣一律采用直接標價法。3.交易金額通常以100萬為單位，如交易中ONE DOLLAR表示

13、100萬美元，如果交易金額低于100萬美元，應預先說明是小額交易，然后報出具體金額。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院4.交易雙方必須恪守信用，共同遵守“一言為定”的原則和“我的話就是合同”的慣例，交易一經(jīng)成交不得反悔、變更或要求注銷。5.交易術語規(guī)范化。迅速變化著的匯率要求交易雙方以最短的時間達成一項交易。因此，交易員為節(jié)省時間，通常使用簡語或行話，如FIVE YOURS，即我賣給你500萬元。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院獨立完成，并匯報結果。任務2.請根據(jù)以下資料回答問題ABC銀行: GBP 0.5 MioXYZ銀行: GBP 1.89

14、20/25ABC銀行: Mine, PLS adjust to 1 MonthXYZ銀行: OK, Done. Spot/1Month 93/89 at 1.8836 we sell GBP 0.5 Mio Val June 22， USD to My N.Y.ABC銀行: OK. All agreed. My GBP to My London TKS, BIXYZ銀行: OK. BI and TKS.A.以上交易屬于外匯遠期交易 B.成交金額為50萬英鎊C.以上交易的成交日為5月20日 D.上例中英鎊為貼水引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院 1. 即期外匯交易的含義2

15、. 交割日、營業(yè)時間3.即期外匯交易的程序4.外匯交易的規(guī)則引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院分組完成，并匯報結果。任務4：模擬外即期外匯交易詢價與報價。引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院 交易過程 意義說明 A：GBP 5 Mio A（銀行）詢價：英鎊兌美元，金額500萬B：1.6773/78 B（銀行）報價：價格GBP1USD 1.6773/78A：My Risk A不滿意B的報價，在此價格下不作交易，即此價 格不再有效，A 可以在數(shù)秒之內再次向B詢價 A：NOW PLS A：再次向B詢價 B：1.6775 Choice B：以1.6775的

16、價格任A選擇要買或賣 A：Sell PLS A：選擇賣出英鎊，金額500萬英鎊My USD To A NY 我的美元請匯入A（銀行）的紐約賬戶B：OK Done B：此交易已成交 at 1.6775 We Buy 在1.6775我買入 GBP 5 Mio AGUSD 英鎊500萬 Val May-20 交割日5月20日 GBP To MY London 我的英鎊請匯入B倫敦的英鎊賬戶 TKS for Deal, BIBI 謝謝惠顧，再見引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院任務5: 寫出如下即期外匯交易過程的含義A：GBP 5B：1.6773/78 A：My RiskA：N

17、OW PLSB：1.6775 ChoiceA：Sell PLS My USD To A B：OK Done at 1.6775 We Buy GBP 5 Mio AGUSD Val May-20 GBP To MY TKS for Deal, BIBI 引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院1. 即期外匯交易的含義2. 交割日、營業(yè)時間3.即期外匯交易的程序4.外匯交易的規(guī)則引 入任 務示 范 學 練小 結考 核總 結拓 展遼金職院 帶你走進OTCOTC市場OTC是Over The Counter的簡稱，亦稱場外交易方式，是指銀行間外匯市場交易主體以雙邊授信為基礎，通過自主雙邊詢價、雙邊清算進行的即期外匯交易。 OTC場外交易市場，又稱柜臺交易市場或店頭市場，和交易所市場不同的是，OTC沒有固定的場