金融機(jī)構(gòu)介紹

1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上1、保險(xiǎn)公司（金融市場主體、非存款性金融機(jī)構(gòu)）保險(xiǎn)公司是以收取保險(xiǎn)費(fèi)，建立保險(xiǎn)基金，對發(fā)生保險(xiǎn)事故進(jìn)行經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償?shù)慕鹑跈C(jī)構(gòu)。保險(xiǎn)不是儲蓄、慈善和救濟(jì)，而是一種特殊的投資制度。 分成兩種基本類型：人壽保險(xiǎn)公司和財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)公司，其投資的策略是不同的。 人壽保險(xiǎn)投資概況人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品主要為短期的意外險(xiǎn)、健康醫(yī)療險(xiǎn)和長期的壽險(xiǎn)產(chǎn)品、年金產(chǎn)品等。其中后者占保險(xiǎn)公司保費(fèi)收入的絕大比例。因此，人壽保險(xiǎn)公司的現(xiàn)金流具有相對可測性。保險(xiǎn)公司是負(fù)債經(jīng)營，傳統(tǒng)經(jīng)營觀念和法律都要求保險(xiǎn)公司奉行謹(jǐn)慎原則，因此一般選擇中長期、小風(fēng)險(xiǎn)的投資品種，主要購買政府公債和信用級別較高的公司債券，并且長期持有。而

2、不介入風(fēng)險(xiǎn)較大的股票市場。 近年來，情況有所變化，比如美國一些大的人壽保險(xiǎn)公司為提高投資業(yè)績，在股票市場頻繁參與短期交易，同時利用各種套期保值工具規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。美國保險(xiǎn)資金投資的主要渠道有：現(xiàn)金及等價物、短期政府票據(jù)、信貸市場工具(包括政府債及政府擔(dān)保企業(yè)債券、市政債券、公司債券和外國債券、商業(yè)抵押)、公司股權(quán)及應(yīng)收貿(mào)易款。其中包括商業(yè)抵押、公司股權(quán)及應(yīng)收貿(mào)易款在內(nèi)的集中風(fēng)險(xiǎn)偏大的投資占保險(xiǎn)資金運(yùn)用總量不到5%。同時，美國保險(xiǎn)資金有嚴(yán)格監(jiān)管的傳統(tǒng)環(huán)境，各州嚴(yán)格限制了保險(xiǎn)資金各種投資渠道的比例上限，確保了保險(xiǎn)公司的償付能力。對于中國保險(xiǎn)公司來說，投資領(lǐng)域相對較窄。第一，從保險(xiǎn)公司自身來說，雖然現(xiàn)在資

3、金相對充裕，但未來潛在風(fēng)險(xiǎn)較大。保險(xiǎn)資金投資渠道仍較狹窄，投資收益率偏低，投資管理能力不足。第二，我國政策對于保險(xiǎn)公司的投資有嚴(yán)格的限制，保險(xiǎn)法規(guī)定資金運(yùn)用限于銀行的存款、買賣政府債券、金融債券等，不能用于設(shè)立證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)和向企業(yè)投資。2009年10月新修訂的保險(xiǎn)法正式生效，從立法層面力推保險(xiǎn)資金投資多元化，銀行存款、國債與金融債、公司債與可轉(zhuǎn)換債、證券投資基金、直接入市投資、國外債券與H股、基礎(chǔ)建設(shè)投資、銀行股權(quán)、不動產(chǎn)投資等都已成為國內(nèi)保險(xiǎn)資金可以選擇的投資渠道。財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)投資概況由于其資金來源多為一年以內(nèi)短期資金，而且理賠不可準(zhǔn)確預(yù)測，因此投資時注重金融工具的流動性和收益性。2、投資銀行（

4、媒體and主體）投資銀行是美國和歐洲大陸的稱謂，英國稱之為商人銀行，在日本則指證券公司。投資銀行是指專門對工商企業(yè)辦理投資和長期（信貸）融資業(yè)務(wù)的銀行。是與普通商業(yè)銀行相對應(yīng)的。狹義上的投資銀行業(yè)務(wù)主要是指證券承銷業(yè)務(wù)和證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。證券承銷：是其最本源、最基礎(chǔ)的傳統(tǒng)核心業(yè)務(wù)?，F(xiàn)在承銷的范圍很廣，包括國內(nèi)國際各類證券都可以承銷。證券經(jīng)紀(jì)：為客戶執(zhí)行交易掙得傭金收入。為招徠客戶，投資銀行還提供研究服 （自營業(yè)務(wù)（非狹義）：指為本公司買賣證券、賺取差價并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)的行為）投資銀行自營活動有利于活躍證券市場，維護(hù)交易的連續(xù)性，起到“做市商”的作用。但其作為機(jī)構(gòu)投資者，在交易成本、資金實(shí)力、獲取信

5、息以及交易的便利條件等方面比普通投資者占有優(yōu)勢，在自營活動中容易存在操縱市場和內(nèi)幕交易等不正當(dāng)行為，因此許多國家對其自營業(yè)務(wù)制定相關(guān)法規(guī)，進(jìn)行嚴(yán)格管理。廣義上的業(yè)務(wù)還涉及公司購并、項(xiàng)目融資、資產(chǎn)管理、投資咨詢及風(fēng)險(xiǎn)投資。公司兼并與收購：是其核心業(yè)務(wù)之一。被視為“財(cái)力與智力的高級結(jié)合”。投資銀行在業(yè)務(wù)中主要充當(dāng)公司的購并顧問；1、輔助客戶物色目標(biāo)公司，設(shè)計(jì)購并方案，代表客戶接洽目標(biāo)公司；2、也可以幫助目標(biāo)公司設(shè)計(jì)防衛(wèi)措施，抵御敵意購并；3、幫助購并雙方進(jìn)行價值評估，確定公正價格，幫助安排融資，落實(shí)購并所需資金。在購并活動中，投資銀行一般按照賣價的一定比例收費(fèi)，比例確定的方法不同。有的采用固定比例

6、，有的采用5-4-3-2-1萊曼公式，賣價越高，百分比越低。在為杠桿收購（LBO）服務(wù)時，投資銀行的收費(fèi)更多些。因?yàn)檫@種收購融資更多，需要過橋貸款，也需要精密的策劃項(xiàng)目融資：項(xiàng)目融資牽涉到方方面面的關(guān)系，又涉及非常專業(yè)的知識。如上市融資，發(fā)行股票，公司要資產(chǎn)評估，進(jìn)行股改，近三年的會計(jì)報(bào)表要符合審核機(jī)構(gòu)的要求，要寫招股說明書，對項(xiàng)目進(jìn)行可行性研究等。 由于投資銀行業(yè)務(wù)關(guān)系廣泛，尤其熟悉上市審批程序，又具有專業(yè)人才，有條件成為項(xiàng)目融資的中介人。為提高效率，企業(yè)往往聘請投資銀行對其進(jìn)行上市輔導(dǎo)和包裝，上市申請被批準(zhǔn)后，投資銀行往往作為主承銷商，負(fù)責(zé)融資的全部過程。前幾年，中國企業(yè)熱衷于海外上市（I

7、PO），在紐約股市、香港股市等，更需要當(dāng)?shù)鼗驀H知名投資銀行的幫助，否則是很難成功的。企業(yè)上市的成敗，投資銀行的運(yùn)作成功與否十分重要。企業(yè)聘請投資銀行時需要考慮不同投資銀行的業(yè)務(wù)優(yōu)勢，投資銀行在建議上市方案時會根據(jù)自身的優(yōu)勢、企業(yè)的市場定位等提出建議。中國企業(yè)在選擇承銷團(tuán)時，關(guān)注的是其對于中國企業(yè)的了解和把握能力，同時要求其應(yīng)當(dāng)具有高水平的市場研究能力，具有較強(qiáng)的地區(qū)分銷能力，并具有把握零售市場和和機(jī)構(gòu)投資者市場的動向的能力。公司理財(cái)：為客戶提供咨詢、策劃或操作的一種投資咨詢業(yè)務(wù)。第一類，根據(jù)不同客戶的要求，對某個行業(yè)、市場、產(chǎn)品或證券進(jìn)行深入的分析和研究，提供較為全面的、長期的決策分析資料。

8、第二類，為企業(yè)出謀策劃，提出應(yīng)變措施。基金業(yè)務(wù)：投資銀行可以作為基金發(fā)起人、基金管理人和基金承銷人。金融創(chuàng)新：各種衍生工具，如各種權(quán)證的設(shè)立和交易。風(fēng)險(xiǎn)投資：投資銀行設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)基金戰(zhàn)略投資與許多成長性較好的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)。投資銀行是資本市場上的主要金融中介。特點(diǎn)：屬于金融服務(wù)業(yè)、服務(wù)于資本市場、智力密集型行業(yè)我國除了專業(yè)的證券公司以外，還有一大批業(yè)務(wù)范圍較為寬泛的信托投資公司、金融投資公司、產(chǎn)權(quán)交易與經(jīng)紀(jì)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、財(cái)務(wù)咨詢公司等在從事投資銀行的其他業(yè)務(wù)。投資銀行的典型業(yè)務(wù)：股票和債券的發(fā)行、承銷(一級市場)，發(fā)行完成后的交易經(jīng)紀(jì)(二級市場)，企業(yè)重組、兼并與收購的財(cái)務(wù)顧問以及融資安排，項(xiàng)目

9、融資、資產(chǎn)證券化，對沖工具和衍生品的發(fā)行等不斷創(chuàng)新的金融服務(wù)。 投資銀行的類型：1、獨(dú)立的專業(yè)性投資銀行。是最廣泛的形式。2、商業(yè)銀行擁有的投資銀行。如中國的廣發(fā)證券。3、全能銀行直接經(jīng)營投行業(yè)務(wù)。4、一些大型跨國公司興辦的財(cái)務(wù)公司。中國五礦證券3、 投資基金（金融市場主體，非存款性金融機(jī)構(gòu)）是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合投資制度。它把許多投資者的不同的投資份額匯集起來，交由專業(yè)的投資經(jīng)理進(jìn)行操作，所得收益按投資者出資比例分享。其本質(zhì)是一種金融信托。 是一種金融中介機(jī)構(gòu)Cf.基金：從廣義上說，基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會的基金。

10、投資基金最初產(chǎn)生于英國，但目前最發(fā)達(dá)的是美國。不同國家和地區(qū)對其稱謂不同。美國稱為“共同基金”或投資公司英國和香港稱為“單位信托基金”日本和臺灣稱為“證券投資信托基金”大陸稱為投資基金基金獲利方式1、 凈值增長：由于開放式基金所投資的股票或債券升值或獲取紅利、股息、利息等,導(dǎo)致基金單位凈值的增長。而基金單位凈值上漲以后，投資者賣出基金單位數(shù)時所得到的凈值差價，也就是投資的毛利。再把毛利扣掉買基金時的申購費(fèi)和贖回費(fèi)用，就是真正的投資收益。2、 分紅收益：根據(jù)國家法律法規(guī)和基金契約的規(guī)定，基金會定期進(jìn)行收益分配。投資者獲得的分紅也是獲利的組成部分。投資基金種類1、 開放式投資基金：投資者可以隨時購

11、買和贖回?；鹨?guī)模不是固定不變的，而是可以隨時根據(jù)市場供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金。開放式基金不上市交易，一般通過銀行申購和贖回。2、 封閉式投資基金：發(fā)行數(shù)額是固定的，但可以通過二級市場流通?；鹨?guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金。一般在證券交易場所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位?；鹜顿Y策略【】股票基金：指60%以上的基金資產(chǎn)投資于股票的基金。按基金投資的目的，可將股票型基金分為資本增值型基金（也稱為平衡型基金，既要獲得當(dāng)期收入，又追求基金資產(chǎn)長期增值，把資金分散投資于股票和債券，以保證資金的安全性和盈利性）、成長型基金（投資于那些具有成長潛力并能帶來收入的普通股票）和收入型基金（投資于具有穩(wěn)定發(fā)展前景的公司所發(fā)行的股票，追求穩(wěn)定的股利分配和資本利得）。債券基金：指80%以上的基金資產(chǎn)投資于債券的基金。貨幣市場基金（e.g余額寶）：基金資產(chǎn)主要投資于短期貨幣工具如國庫券、商業(yè)票據(jù)、銀行定期存單、政府短期債券、企業(yè)債券、同業(yè)存款等安全性極高的短期金融品種，又被稱為“準(zhǔn)儲蓄產(chǎn)品”，其主要特征是“本金無憂、活期便利、定期收益、每日記收益、按月分紅利”。（