關(guān)于97年亞洲金融危機(jī)的思考

1、論1997年亞洲金融危機(jī)摘要：1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)是第4 次國際金融危機(jī)，在世界經(jīng)濟(jì)史上留下了濃重的一筆。這一場金融危機(jī)來勢洶洶，從泰國開始迅速波及到亞洲許多國家和地區(qū)，這使得包括泰國、菲律賓、馬來西亞、印度尼西亞等東南亞國家相繼發(fā)生貨幣貶值、股市暴跌等連鎖反應(yīng)，對東亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，這次亞洲金融危機(jī)形成原因和過程復(fù)雜，給我們帶來許多值得思考的問題，從危機(jī)中我們也可以得到許多的啟示。關(guān)鍵詞： 亞洲金融危機(jī)表現(xiàn) 原因 影響 啟示一、亞洲金融危機(jī)的表現(xiàn)亞洲金融危機(jī)始于1997年7月2日。從1997年1月開始,以索羅斯為代表的國際炒家就開始拼命做空泰銖,他們在現(xiàn)貨市場上用外資銀行借來

2、的錢拋售泰銖,同時在期貨市場上買入泰銖對美元的期貨合同。泰國政府針對這一情況采取了一定措施,但是由于沒有足夠的外匯儲備量,面對金融家的炒作,最終敗下陣來。終于在1997年7月2日，泰國不得不宣布放棄固定匯率制，實(shí)行浮動匯率制，泰銖兌換美元的匯率下降了17%，外匯及其他金融市場一片混亂。在泰銖波動的影響下，菲律賓比索、印度尼西亞盾、馬來西亞林吉特相繼成為國際炒家的攻擊對象。新加坡元、新臺幣亦相繼遭受攻擊，兌美元匯率大跌。10月23日，香港恒生指數(shù)大跌1211.47點(diǎn)，跌破9 000點(diǎn)大關(guān)。東亞的韓國也爆發(fā)金融風(fēng)暴，17日，韓元對美元的匯率跌至創(chuàng)紀(jì)錄的1 0081。21日，韓國政府不得不向國際貨幣

3、基金組織求援，韓元對美元的匯率又降至1 737.601。韓元危機(jī)也沖擊了在韓國有大量投資的日本金融業(yè)。日本的一系列銀行和證券公司相繼破產(chǎn)。于是，東南亞金融風(fēng)暴演變?yōu)閬喼藿鹑谖＃敝?999年金融危機(jī)結(jié)束。2、 亞洲金融危機(jī)爆發(fā)的原因：我們常說事物的形成和發(fā)展都是有原因的。本次金融危機(jī)的爆發(fā)的原因綜合起來有一下幾點(diǎn)： 1、直接原因：(1)國際金融市場上游資的沖擊。目前在全球范圍內(nèi)大約有7萬億美元的流動國際資本。國際炒家一旦發(fā)現(xiàn)在哪個國家或地區(qū)有利可圖，馬上會通過炒作沖擊該國或地區(qū)的貨幣，以在短期內(nèi)獲取暴利。(2)亞洲一些國家的外匯政策不恰當(dāng)。它們?yōu)榱宋赓Y，一方面保持固定匯率，一方面又?jǐn)U大金融

4、自由化，給國際炒家提供了可乘之機(jī)。如泰國就在本國金融體系沒有理順之前，于1992年取消了對資本市場的管制，使短期資金的流動暢通無阻，為外國炒家炒作泰銖提供了條件。(3)巨額外債。為了維持固定匯率制，這些國家長期動用外匯儲備來彌補(bǔ)逆差，導(dǎo)致外債的增加。(4)外債結(jié)構(gòu)不合理。在中期、短期債務(wù)較多的情況下，一旦外資流出超過外資流入，而本國的外匯儲備又不足以彌補(bǔ)其不足，這個國家的貨幣貶值便是不可避免的了。 2、內(nèi)因：(1)透支性經(jīng)濟(jì)高增長和不良資產(chǎn)的膨脹。保持較高的經(jīng)濟(jì)增長速度，是發(fā)展中國家的共同愿望。當(dāng)高速增長的條件不夠充足時，為了繼續(xù)保持經(jīng)濟(jì)增長速度，這些國家轉(zhuǎn)向靠借外債來維護(hù)經(jīng)濟(jì)增長。但由于經(jīng)濟(jì)

5、發(fā)展的不順利，到20世紀(jì)90年代中期，亞洲有些國家已經(jīng)不具備還債能力。在東南亞國家，房地產(chǎn)吹起的泡沫換來的只是銀行貸款的壞賬和呆賬。至于韓國，由于大企業(yè)從銀行獲得資金過于容易，造成一旦企業(yè)狀況不佳，不良資產(chǎn)立即膨脹的狀況，而不良資產(chǎn)的大量存在，又反過來影響了投資者的信心。(2)市場體制發(fā)育不成熟。一方面，政府在資源配置上干預(yù)過度，特別是干預(yù)金融系統(tǒng)的貸款投向和項(xiàng)目；另一方面，市場金融體制特別是市場監(jiān)管體制不完善。(3)“出口替代”型模式的缺陷?！俺隹谔娲毙湍Ｊ绞莵喼薏簧賴医?jīng)濟(jì)成功的重要原因。但這種模式也存在著三方面的不足：一是當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定的階段，生產(chǎn)成本會提高，出口會受到抑制，引起這些

6、國家國際收支的不平衡；二是當(dāng)這一出口導(dǎo)向戰(zhàn)略成為眾多國家的發(fā)展戰(zhàn)略時，會形成它們之間的相互擠壓；三是產(chǎn)品的階梯性進(jìn)步是繼續(xù)實(shí)行出口替代的必備條件，僅靠資源的廉價優(yōu)勢是無法保持競爭力的。亞洲這些國家在實(shí)現(xiàn)了高速增長之后，沒有解決上述問題。 3、外因：(1)經(jīng)濟(jì)全球化帶來的負(fù)面影響。經(jīng)濟(jì)全球化是世界各地的經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越密切，但由此而來的負(fù)面影響也不可忽視，如民族國家間利益沖撞加劇，資本流動能力增強(qiáng)，防范危機(jī)的難度加大等。(2)不合理的國際分工、貿(mào)易和貨幣體制，對第三世界國家不利。在生產(chǎn)領(lǐng)域，仍然是發(fā)達(dá)國家生產(chǎn)高技術(shù)產(chǎn)品和高新技術(shù)，產(chǎn)品的技術(shù)含量逐級向欠發(fā)達(dá)、不發(fā)達(dá)國家下降，最不發(fā)達(dá)國家只能做裝配工

7、作和生產(chǎn)初級產(chǎn)品。在交換領(lǐng)域，發(fā)達(dá)國家能用低價購買初級產(chǎn)品和壟斷高價推銷自己的產(chǎn)品。在國際金融和貨幣領(lǐng)域，整個全球金融體系和制度也有利于金融大國。 三、亞洲金融危機(jī)的影響：這次金融危機(jī)影響極其深遠(yuǎn)，它迫使除了港幣之外的所有東南亞主要貨幣在短期內(nèi)急劇貶值，東南亞各國貨幣體系和股市的崩潰，以及由此引發(fā)的大批外資撤逃和國內(nèi)通貨膨脹的巨大壓力，給這個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展蒙上了一層陰影。危機(jī)導(dǎo)致大批企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)和倒閉。例如，泰國和印尼分別關(guān)閉了56家和17家金融機(jī)構(gòu)，韓國排名居前的20家企業(yè)集團(tuán)中已有4家破產(chǎn)，日本則有包括山一證券在內(nèi)的多家全國性金融機(jī)構(gòu)出現(xiàn)大量虧損和破產(chǎn)倒閉，信用等級普遍下降。泰國發(fā)生

8、危機(jī)一年后，破產(chǎn)停業(yè)公司、企業(yè)超過萬家，失業(yè)人數(shù)達(dá)270萬，印尼失業(yè)人數(shù)達(dá)2000萬。東南亞金融危機(jī)演變成經(jīng)濟(jì)衰退并向世界各地區(qū)蔓延。在金融危機(jī)沖擊下，泰國、印尼、馬來西亞、菲律賓四國經(jīng)濟(jì)增長速度從危機(jī)前幾年的8%左右下降到1997年的3.9%，1998年上述四國和香港、韓國甚至日本經(jīng)濟(jì)都呈負(fù)增長。東亞金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退引發(fā)了俄羅斯的金融危機(jī)并波及其他國家。巴西資金大量外逃，哥倫比亞貨幣大幅貶值，進(jìn)而導(dǎo)致全球金融市場劇烈震蕩，西歐美國股市大幅波動，經(jīng)濟(jì)增長速度放慢。中國當(dāng)時實(shí)行的是比較嚴(yán)格的外匯管制制度，受到危機(jī)的影響相對較小。四、亞洲金融危機(jī)對中國的啟示： 1、建立統(tǒng)一金融監(jiān)管體制，有效的防

9、范金融業(yè)的系統(tǒng)性風(fēng)險金融監(jiān)管是一國金融監(jiān)管當(dāng)局為實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融目標(biāo)，依據(jù)法律法規(guī)對全國銀行和其他金融機(jī)構(gòu)及其金融活動實(shí)施監(jiān)督管理。金融監(jiān)管體制從根本上是由本國的政治經(jīng)濟(jì)體制和金融發(fā)展?fàn)顩r所決定的，判斷一國金融監(jiān)管體制有效與否，關(guān)鍵在于它能否保證該國金融體系的安全運(yùn)行和能否適應(yīng)該國金融業(yè)的發(fā)展水平。亞洲金融危機(jī)后，日本、韓國為代表的東亞國家紛紛建立了統(tǒng)一的金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)實(shí)施綜合監(jiān)管，為日本、韓國經(jīng)濟(jì)的崛起與金融監(jiān)管改革帶來的金融業(yè)的繁榮。雖然我國在亞洲金融危機(jī)中沒有受到重創(chuàng)，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)的軟著陸，但東亞國家的這些經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)值得我們借鑒。結(jié)合我國的現(xiàn)實(shí)金融監(jiān)管的國情，建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制是我們的必

10、然選擇。 2、政府應(yīng)充分發(fā)揮金融宏觀調(diào)控職能，加強(qiáng)外匯管理 金融宏觀調(diào)控是中央銀行一項(xiàng)重要的職能，中國金融宏觀調(diào)控體系應(yīng)該隨著社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制不斷完善，以及金融體制改革的深化而不斷變化。金融宏觀調(diào)控就是通過貨幣政策的實(shí)施來實(shí)現(xiàn)宏觀經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展。外匯管理是對外匯交易活動、外匯歸屬權(quán)和匯率制度進(jìn)行管理，防范和化解國際游資，熱錢，以及異?？缇迟Y本等國際投機(jī)資本對一國國際收支和金融市場的劇烈沖擊，維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全。以促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和維護(hù)經(jīng)濟(jì)金融安全，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長、充分就業(yè)、物價穩(wěn)定和國際收支平衡。3、積極加大經(jīng)濟(jì)增長結(jié)構(gòu)的調(diào)整對拉動國民經(jīng)濟(jì)的三駕馬車（投資、消費(fèi)、凈出口）在國民經(jīng)濟(jì)中所占比例

11、進(jìn)行調(diào)整，根據(jù)我國目前的現(xiàn)狀，經(jīng)濟(jì)增長方式應(yīng)該繼續(xù)由傳統(tǒng)的出口和投資拉動轉(zhuǎn)到依賴消費(fèi)拉動的軌道上來。推進(jìn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，推進(jìn)科技進(jìn)步與技術(shù)創(chuàng)新，加快轉(zhuǎn)變發(fā)展方式。亞洲金融危機(jī)是資本在全球流動、金融全球化背景下發(fā)生的第一次發(fā)展中國家的危機(jī)，后危機(jī)時代，各個國家開放了各種金融市場,大量的資本流入流出,發(fā)生監(jiān)管不力等問題。因此,可以說是金融市場全球化帶來的新危機(jī)，減少出口以造成過多外匯對我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)的不良影響。在經(jīng)濟(jì)全球化的過程中，我們應(yīng)該加快與世界各國的合作與聯(lián)系，防范和抵御金融風(fēng)險。1997年的亞洲金融危機(jī)影響范圍之廣，深度之深刻。我國在經(jīng)過亞洲金融危機(jī)的考驗(yàn)和金融體系的十年建設(shè)后，已經(jīng)初步具備了抗擊國際性金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)和能力。今天，我們?nèi)w國民應(yīng)該鼓起信心，大膽往前走，因?yàn)槲覀冇欣碛上嘈牛何C(jī)只是暫時的，我們必將戰(zhàn)勝它，并取得更大的發(fā)展。 參考資