第7章國際貨幣制度

1、第第7 7章章 國際貨幣制度國際貨幣制度 1 國際貨幣制度的概念及分類一、國際貨幣制度的概念一、國際貨幣制度的概念 國際貨幣制度是調(diào)節(jié)各國貨幣關(guān)系的一整套國際性的規(guī)則、安國際貨幣制度是調(diào)節(jié)各國貨幣關(guān)系的一整套國際性的規(guī)則、安排、慣例和組織形式。排、慣例和組織形式。包括三方面內(nèi)容：包括三方面內(nèi)容：（1）規(guī)定匯率制度，即各國貨幣間匯率的確定和變化的機(jī)制。一國）規(guī)定匯率制度，即各國貨幣間匯率的確定和變化的機(jī)制。一國貨幣與其他貨幣之間的匯率應(yīng)如何決定和維系，是采取固定匯率貨幣與其他貨幣之間的匯率應(yīng)如何決定和維系，是采取固定匯率制度還是浮動匯率體系等，它在國際貨幣制度中居于核心地位，制度還是浮動匯率體系

2、等，它在國際貨幣制度中居于核心地位，制約著國際貨幣制度的其他方面，并反映著一定時(shí)期內(nèi)國際貨幣制約著國際貨幣制度的其他方面，并反映著一定時(shí)期內(nèi)國際貨幣制度的特點(diǎn)制度的特點(diǎn) （2）規(guī)定國際貨幣和儲備資產(chǎn)。什么是普遍接受的儲備資產(chǎn)）規(guī)定國際貨幣和儲備資產(chǎn)。什么是普遍接受的儲備資產(chǎn)（3）國際貨幣的可兌換性和國際結(jié)算的原則。）國際貨幣的可兌換性和國際結(jié)算的原則。 （4）規(guī)定國際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式。）規(guī)定國際收支不平衡的調(diào)節(jié)方式。 對逆差國的資金融通對逆差國的資金融通對貨幣發(fā)行國的國際收支約束機(jī)制對貨幣發(fā)行國的國際收支約束機(jī)制關(guān)國際貨幣的協(xié)商、監(jiān)督機(jī)制關(guān)國際貨幣的協(xié)商、監(jiān)督機(jī)制 二二.國際貨幣體系的類型

3、國際貨幣體系的類型1、貨幣制度的有效性、貨幣制度的有效性 (1)對國際收支的調(diào)節(jié)是否有效對國際收支的調(diào)節(jié)是否有效;(2)能否提供足夠的清償力；能否提供足夠的清償力；（3)制度的穩(wěn)定性制度的穩(wěn)定性2、三條標(biāo)準(zhǔn)、三條標(biāo)準(zhǔn)本位幣是什么本位幣是什么國際流通、支付和交換媒介的主要貨幣是什么國際流通、支付和交換媒介的主要貨幣是什么主要流通、支付、交換媒介的貨幣與本位幣的偶小關(guān)系主要流通、支付、交換媒介的貨幣與本位幣的偶小關(guān)系3、歷史上的國際貨幣體系、歷史上的國際貨幣體系金本位制金本位制布雷頓森林體系布雷頓森林體系當(dāng)前的國際貨幣體系當(dāng)前的國際貨幣體系-牙買加貨幣體系牙買加貨幣體系2 國際貨幣制度的歷史回顧

4、一、國際金本位制度一、國際金本位制度 1、國際金本位制度的基本特征、國際金本位制度的基本特征歷史時(shí)期：歷史時(shí)期：19世紀(jì)下半業(yè)世紀(jì)下半業(yè)1914年一次大戰(zhàn)年一次大戰(zhàn)（1）黃金充當(dāng)國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)。黃金充當(dāng)國際貨幣，是國際貨幣制度的基礎(chǔ)。金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。金幣可以自由鑄造、自由兌換、自由輸出入。 (2) 各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比各國貨幣之間的匯率由它們各自的含金量比例決定。匯率的波動自動維持在由金平價(jià)和黃例決定。匯率的波動自動維持在由金平價(jià)和黃金運(yùn)輸費(fèi)用所決定的黃金輸送點(diǎn)以內(nèi)。因此，金運(yùn)輸費(fèi)用所決定的黃金輸送點(diǎn)以內(nèi)。因此，國際金本位制度是嚴(yán)格的固

5、定匯率制度。國際金本位制度是嚴(yán)格的固定匯率制度。 (3)國際金本位有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制國際金本位有自動調(diào)節(jié)國際收支的機(jī)制:價(jià)格價(jià)格鑄幣機(jī)制鑄幣機(jī)制注：經(jīng)歷了金幣本位制、金塊和金匯兌本位制注：經(jīng)歷了金幣本位制、金塊和金匯兌本位制2、對國際金本位制度的評價(jià)、對國際金本位制度的評價(jià) 優(yōu)點(diǎn)：優(yōu)點(diǎn)：在內(nèi)外均衡機(jī)制上，表現(xiàn)為自發(fā)性、對稱性和在內(nèi)外均衡機(jī)制上，表現(xiàn)為自發(fā)性、對稱性和穩(wěn)定性。金本位制度所帶來的穩(wěn)定的價(jià)格水平和匯穩(wěn)定性。金本位制度所帶來的穩(wěn)定的價(jià)格水平和匯率水平，極大地促進(jìn)了世界各國的經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易率水平，極大地促進(jìn)了世界各國的經(jīng)濟(jì)增長和貿(mào)易發(fā)展。發(fā)展。缺陷：缺陷：國際金本位制度的自動調(diào)節(jié)機(jī)

6、制受許多因素制國際金本位制度的自動調(diào)節(jié)機(jī)制受許多因素制約；金本位制下的價(jià)格穩(wěn)定只有當(dāng)黃金與其他商品約；金本位制下的價(jià)格穩(wěn)定只有當(dāng)黃金與其他商品的相對價(jià)格較為穩(wěn)定時(shí)才能實(shí)現(xiàn)；黃金是最重要的的相對價(jià)格較為穩(wěn)定時(shí)才能實(shí)現(xiàn)；黃金是最重要的儲備資產(chǎn)和最后的結(jié)算手段；儲備資產(chǎn)和最后的結(jié)算手段；“價(jià)格一鑄幣流動機(jī)價(jià)格一鑄幣流動機(jī)制制” ，雖能恢復(fù)國際收支平衡，卻不利于國內(nèi)經(jīng)，雖能恢復(fù)國際收支平衡，卻不利于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。濟(jì)的穩(wěn)定。3、國際金本位制度的崩潰、國際金本位制度的崩潰 自由經(jīng)濟(jì)，前提是政府不干預(yù)。政府不能采用擴(kuò)張性貨幣政策受到黃金產(chǎn)出的影響黃金產(chǎn)出不足對經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用黃金生產(chǎn)國對世界經(jīng)濟(jì)的影響 二

7、、布雷頓森林體系 1、主要內(nèi)容、主要內(nèi)容1944年年7月，月，44個(gè)同盟國在美國的布雷頓森林市召開個(gè)同盟國在美國的布雷頓森林市召開“聯(lián)合國貨幣聯(lián)合國貨幣金融會議；金融會議；-懷特計(jì)劃（國際穩(wěn)定基金方案；懷特計(jì)劃（國際穩(wěn)定基金方案； 75%奠定了美元奠定了美元的國際貨幣地位）的國際貨幣地位）和凱恩斯計(jì)劃（國際清算同盟計(jì)劃）和凱恩斯計(jì)劃（國際清算同盟計(jì)劃）P314(1)建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)建立一個(gè)永久性的國際金融機(jī)構(gòu)，即國際貨幣基金組織（，即國際貨幣基金組織（IMF），），旨在促進(jìn)國際貨幣合作。旨在促進(jìn)國際貨幣合作。（2）本位幣與儲備資產(chǎn)。）本位幣與儲備資產(chǎn)。以美元作為主要貨幣，實(shí)行美元以

8、美元作為主要貨幣，實(shí)行美元-黃金本黃金本位制。位制。(3)匯率制度：匯率制度：可調(diào)整的釘住匯率制，雙掛鉤的匯率體系。可調(diào)整的釘住匯率制，雙掛鉤的匯率體系。 1盎司盎司=35美元，美元，IMF規(guī)定成員國應(yīng)維持實(shí)際匯率在基準(zhǔn)匯率的規(guī)定成員國應(yīng)維持實(shí)際匯率在基準(zhǔn)匯率的1%以內(nèi)，以內(nèi)，在基準(zhǔn)匯率在基準(zhǔn)匯率10%內(nèi)的浮動需通知內(nèi)的浮動需通知IMF，超過，超過10%需經(jīng)需經(jīng)IMF批準(zhǔn)批準(zhǔn),實(shí)際上是固定的。實(shí)際上是固定的。(4) 國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制國際收支的調(diào)節(jié)機(jī)制：IMF向國際收支赤字國提供短期資金融通，向國際收支赤字國提供短期資金融通，長期失衡通過匯率調(diào)整解決。(5)廢除對經(jīng)常項(xiàng)目的外匯管制廢除對經(jīng)常項(xiàng)

9、目的外匯管制，但允許對資本流動進(jìn)行限制。，但允許對資本流動進(jìn)行限制。2.布雷頓森林體系的利弊布雷頓森林體系的利弊優(yōu)點(diǎn)：戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的繁榮作用優(yōu)點(diǎn)：戰(zhàn)后經(jīng)濟(jì)的繁榮作用 固定匯率對貿(mào)易和投資的便利；美元作為本為貨幣解決了黃金的不足，固定匯率對貿(mào)易和投資的便利；美元作為本為貨幣解決了黃金的不足，增加了國際清償力；國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的作用；增加了國際清償力；國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的作用；IMF 的作用的作用缺點(diǎn)缺點(diǎn)清償力與信心的矛盾：即特里芬之迷（清償力與信心的矛盾：即特里芬之迷（The Triffen dilemma,1960)，當(dāng)美當(dāng)美元作為國際貨幣輸出到世界各國，作為國際支付的手段，則美國通元作為國際貨幣輸

10、出到世界各國，作為國際支付的手段，則美國通常面臨國際收支逆差，否則，將導(dǎo)致美元國際供應(yīng)的不足；而美元常面臨國際收支逆差，否則，將導(dǎo)致美元國際供應(yīng)的不足；而美元則同時(shí)又是一個(gè)國家貨幣，要保持人們對美元的信心，則美國必須則同時(shí)又是一個(gè)國家貨幣，要保持人們對美元的信心，則美國必須保持國際收支順差，以支撐美元對黃金的穩(wěn)定幣值，因此，這個(gè)貨保持國際收支順差，以支撐美元對黃金的穩(wěn)定幣值，因此，這個(gè)貨幣體系中存在著支付能力不足（美元荒）或信心不足（美元災(zāi)）的幣體系中存在著支付能力不足（美元荒）或信心不足（美元災(zāi)）的兩難選擇和尷尬處境。兩難選擇和尷尬處境。匯率僵化匯率僵化,國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制的不平衡國際收支調(diào)節(jié)

11、機(jī)制的不平衡 美國不存在責(zé)任美國不存在責(zé)任 德國等順差國不愿貨幣升值，結(jié)果導(dǎo)致通貨膨脹德國等順差國不愿貨幣升值，結(jié)果導(dǎo)致通貨膨脹。 國際收支失衡并沒有得到解決國際收支失衡并沒有得到解決3.布雷頓森林體系的解體1950s各國從戰(zhàn)后中恢復(fù)，需要大量美國產(chǎn)品，造成美元荒各國從戰(zhàn)后中恢復(fù)，需要大量美國產(chǎn)品，造成美元荒馬歇爾計(jì)劃、麥克阿瑟計(jì)劃馬歇爾計(jì)劃、麥克阿瑟計(jì)劃1960s美國的貿(mào)易、財(cái)政雙赤字美國的貿(mào)易、財(cái)政雙赤字1971年年8月月15日，美國實(shí)行日，美國實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策新經(jīng)濟(jì)政策”(尼克松）尼克松），停，停止美元兌換黃金。止美元兌換黃金。1971年年12月確定美元貶值月確定美元貶值7.98%，19

12、73年年2月又貶值月又貶值10%1973年年3月月，布雷頓森林解體，布雷頓森林解體。經(jīng)歷了從美元荒經(jīng)歷了從美元荒-美元災(zāi)美元災(zāi)美元危機(jī)（美元危機(jī)（11次）次）-體系崩潰體系崩潰三、當(dāng)前的國際貨幣制度 1976年年1月，在牙買加首都金斯敦簽署協(xié)議，月，在牙買加首都金斯敦簽署協(xié)議，1978年年4月生效月生效（一）牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容（一）牙買加協(xié)議的主要內(nèi)容 1、取消貨幣平價(jià)和各國貨幣與美元的中心匯率，確認(rèn)浮、取消貨幣平價(jià)和各國貨幣與美元的中心匯率，確認(rèn)浮動匯率的合法性，允許成員國自由選擇匯率制度。動匯率的合法性，允許成員國自由選擇匯率制度。2、黃金非貨幣化，取消黃金官價(jià)，黃金不再是平價(jià)的基、黃金

13、非貨幣化，取消黃金官價(jià)，黃金不再是平價(jià)的基礎(chǔ)。礎(chǔ)。3、提高、提高SDRs的國際儲備地位，修訂的國際儲備地位，修訂SDRs的有關(guān)條款，的有關(guān)條款，以使以使SDRs逐步取代黃金和美元而成為國際貨幣制度的逐步取代黃金和美元而成為國際貨幣制度的主要儲備資產(chǎn)。主要儲備資產(chǎn)。 4、擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。除以出售黃金所得收、擴(kuò)大對發(fā)展中國家的資金融通。除以出售黃金所得收益沒立益沒立“信托基金信托基金”來向發(fā)展中國家提供貸款或援助來向發(fā)展中國家提供貸款或援助外，還擴(kuò)大了普通信用貸款的限額，并放寬外，還擴(kuò)大了普通信用貸款的限額，并放寬“出口波出口波動補(bǔ)償貸款動補(bǔ)償貸款”額度。額度。5、增加會員國的基金份額

14、、增加會員國的基金份額 （二）牙買加協(xié)議后國際貨幣制度的運(yùn)行特征（二）牙買加協(xié)議后國際貨幣制度的運(yùn)行特征 1、黃金非貨幣化、黃金非貨幣化2、多元化的國際儲備體系。、多元化的國際儲備體系。3、多種形式的匯率制度安排。、多種形式的匯率制度安排。 4、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式。、多樣化的國際收支調(diào)節(jié)方式。 匯率機(jī)制調(diào)節(jié)匯率機(jī)制調(diào)節(jié) 利率機(jī)制調(diào)節(jié)利率機(jī)制調(diào)節(jié) IMF的調(diào)節(jié)作用的調(diào)節(jié)作用 動用國際儲備資產(chǎn)動用國際儲備資產(chǎn) 直接管制直接管制 （三）對當(dāng)前國際貨幣制度的評價(jià)（三）對當(dāng)前國際貨幣制度的評價(jià) 1、積極作用、積極作用 在一定程度上解決了在一定程度上解決了“特里芬難題特里芬難題” ；以主要貨幣匯率浮

15、動為主的多種匯率安排體系能夠比較靈活地適以主要貨幣匯率浮動為主的多種匯率安排體系能夠比較靈活地適應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢多變的狀況；應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)形勢多變的狀況； 多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并存，各種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充，比較能適多種國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制并存，各種調(diào)節(jié)機(jī)制相互補(bǔ)充，比較能適應(yīng)各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特點(diǎn)應(yīng)各國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展特點(diǎn)2 2、缺陷缺陷 美國仍然享受著向其他國家征收美國仍然享受著向其他國家征收“鑄幣稅鑄幣稅”的特權(quán)的特權(quán)；存在美元嚴(yán)；存在美元嚴(yán)重泛濫的現(xiàn)象，并催生世界資產(chǎn)的泡沫重泛濫的現(xiàn)象，并催生世界資產(chǎn)的泡沫。匯率的頻繁波動。匯率的頻繁波動。浮動匯率不僅在短期內(nèi)經(jīng)常波動，而且長期看浮動匯率不僅在短期內(nèi)經(jīng)常波動，

16、而且長期看也是大起大落，匯率紀(jì)律蕩然無存，增加了匯率風(fēng)險(xiǎn)所謂的也是大起大落，匯率紀(jì)律蕩然無存，增加了匯率風(fēng)險(xiǎn)所謂的“骯骯臟浮動臟浮動”，并不能隔絕外部經(jīng)濟(jì)的沖擊，并不能隔絕外部經(jīng)濟(jì)的沖擊儲備貨幣管理的復(fù)雜性：儲備貨幣管理的復(fù)雜性：國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全國際收支調(diào)節(jié)機(jī)制仍不健全，各種調(diào)節(jié)機(jī)制都有局限性，各種調(diào)節(jié)機(jī)制都有局限性，IMF的的援助和監(jiān)督能力又有限。援助和監(jiān)督能力又有限。國際監(jiān)管的空缺和國際監(jiān)管的空缺和IMF的弱化導(dǎo)致國際貨幣體系的無政府狀態(tài)的弱化導(dǎo)致國際貨幣體系的無政府狀態(tài)3 歐洲貨幣一體化歐洲貨幣一體化 一、最適度通貨區(qū)理論1、代表人物：、代表人物：羅伯特羅伯特蒙代爾，麥農(nóng)金、詹姆

17、斯蒙代爾，麥農(nóng)金、詹姆斯伊格伊格拉姆、凱南等經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同的側(cè)面，修正、補(bǔ)充和拉姆、凱南等經(jīng)濟(jì)學(xué)家從不同的側(cè)面，修正、補(bǔ)充和進(jìn)一步闡述了這一概念進(jìn)一步闡述了這一概念。2、內(nèi)容：、內(nèi)容：要素的自由流動。在一個(gè)最適度貨幣區(qū)內(nèi)，商品、勞要素的自由流動。在一個(gè)最適度貨幣區(qū)內(nèi)，商品、勞動力和資本的流動應(yīng)該是比較自由的，相互間的貿(mào)易動力和資本的流動應(yīng)該是比較自由的，相互間的貿(mào)易往來關(guān)系應(yīng)該是密切的。往來關(guān)系應(yīng)該是密切的。匯率的統(tǒng)一。最適度貨幣區(qū)內(nèi)各國貨幣均實(shí)行固定的匯率的統(tǒng)一。最適度貨幣區(qū)內(nèi)各國貨幣均實(shí)行固定的或釘住的匯率，因此匯率是穩(wěn)定的?；蜥斪〉膮R率，因此匯率是穩(wěn)定的。貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)。各成員

18、國采用共同的單貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)。各成員國采用共同的單一貨幣、建立共同的國際儲備、設(shè)立一個(gè)共同的中央一貨幣、建立共同的國際儲備、設(shè)立一個(gè)共同的中央銀行，就可發(fā)展成緊密的貨幣聯(lián)盟。銀行，就可發(fā)展成緊密的貨幣聯(lián)盟。 二、歐洲貨幣一體化的沿革 四個(gè)發(fā)展階段：四個(gè)發(fā)展階段：1、第一個(gè)階段、第一個(gè)階段(19601971年年)：跛行貨幣區(qū)：跛行貨幣區(qū) 跛行貨幣區(qū)雖然開始了歐洲貨幣一體化的嘗試，但由于其內(nèi)部缺乏跛行貨幣區(qū)雖然開始了歐洲貨幣一體化的嘗試，但由于其內(nèi)部缺乏支持其穩(wěn)定存在的基礎(chǔ)，在整個(gè)貨幣一體化的發(fā)展進(jìn)程中，它的地位并支持其穩(wěn)定存在的基礎(chǔ)，在整個(gè)貨幣一體化的發(fā)展進(jìn)程中，它的地位并不重要。不重

19、要。 2、第二階段、第二階段(19721978年年)：聯(lián)合浮動：聯(lián)合浮動 “魏爾納計(jì)劃魏爾納計(jì)劃” 1971年年2月月9日經(jīng)歐共體部長會議通過。根據(jù)這一計(jì)日經(jīng)歐共體部長會議通過。根據(jù)這一計(jì)劃，歐共體建立了歐洲貨幣合作基金和歐洲貨幣計(jì)算單位，并于劃，歐共體建立了歐洲貨幣合作基金和歐洲貨幣計(jì)算單位，并于1972年年開始實(shí)行成員國貨幣匯率的聯(lián)合浮動。按照當(dāng)時(shí)的規(guī)定，參與聯(lián)合浮動開始實(shí)行成員國貨幣匯率的聯(lián)合浮動。按照當(dāng)時(shí)的規(guī)定，參與聯(lián)合浮動的西歐的西歐6國，其貨幣匯率的波動不得超過當(dāng)時(shí)公布的美元平價(jià)的土國，其貨幣匯率的波動不得超過當(dāng)時(shí)公布的美元平價(jià)的土1125，這樣，便在基金組織當(dāng)時(shí)規(guī)定的土，這樣，便

20、在基金組織當(dāng)時(shí)規(guī)定的土225的匯率波動幅度的匯率波動幅度內(nèi)又形成一個(gè)更小的幅度。內(nèi)又形成一個(gè)更小的幅度。 3、第三階段、第三階段(19791998年年)：歐洲貨幣體系：歐洲貨幣體系 該體系延至該體系延至1979年年3月方正式建立。歐洲貨幣體系主要包括三方面月方正式建立。歐洲貨幣體系主要包括三方面的內(nèi)容，即歐洲貨幣單位、穩(wěn)定匯率機(jī)制和歐洲貨幣合作基金，其中，的內(nèi)容，即歐洲貨幣單位、穩(wěn)定匯率機(jī)制和歐洲貨幣合作基金，其中，以穩(wěn)定匯率機(jī)制最為重要。以穩(wěn)定匯率機(jī)制最為重要。 4、第四階段、第四階段(1999一一 )：歐洲單一貨幣：歐洲單一貨幣 馬約的核心內(nèi)容：馬約的核心內(nèi)容：(1)于于1993年年11月

21、月1日建立歐洲聯(lián)盟，密切各國在日建立歐洲聯(lián)盟，密切各國在外交、防務(wù)和社會政策方面的聯(lián)系；外交、防務(wù)和社會政策方面的聯(lián)系；(2)于于1998年年7月月1日成立歐洲中央日成立歐洲中央銀行，負(fù)責(zé)制定和實(shí)施歐洲的貨幣政策，并于銀行，負(fù)責(zé)制定和實(shí)施歐洲的貨幣政策，并于1999年起實(shí)行單一貨幣；年起實(shí)行單一貨幣；(3)實(shí)行共同的外交和安全防務(wù)政策等。實(shí)行共同的外交和安全防務(wù)政策等。 三三 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系 1、歐洲貨幣體系、歐洲貨幣體系(EMS)的建立。的建立。 1979年年3月，月，EMS正式建立，標(biāo)志著歐正式建立，標(biāo)志著歐洲貨幣一體化發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段。洲貨幣一體化發(fā)展進(jìn)入了一個(gè)新階段。 2

22、、EMS的主要內(nèi)容的主要內(nèi)容 創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位創(chuàng)設(shè)歐洲貨幣單位(ECU) 實(shí)行穩(wěn)定的匯率機(jī)制實(shí)行穩(wěn)定的匯率機(jī)制 建立歐洲貨幣基金建立歐洲貨幣基金(EMF) EMS的缺陷的缺陷 四、歐洲單一貨幣與歐元 1、馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約規(guī)定的歐元啟動條件規(guī)定的歐元啟動條件 根據(jù)根據(jù)馬約馬約，擬取得，擬取得EMU成員資格的國家必須在如下成員資格的國家必須在如下幾方面達(dá)標(biāo)：通貨膨脹率不能超過成員國中通貨膨幾方面達(dá)標(biāo)：通貨膨脹率不能超過成員國中通貨膨脹率最低的三國平均數(shù)的脹率最低的三國平均數(shù)的1.5；長期利率不得高于；長期利率不得高于成員國中通貨膨脹率最低的三國平均利率的成員國中通貨膨脹率最低的三國

23、平均利率的2；政；政府預(yù)算赤字不超過本國府預(yù)算赤字不超過本國GDP的的3；政府債務(wù)不超過；政府債務(wù)不超過本國本國GDP的的60；貨幣匯率必須維持在；貨幣匯率必須維持在ERM規(guī)定的規(guī)定的幅度內(nèi)，并且至少穩(wěn)定幅度內(nèi)，并且至少穩(wěn)定2年時(shí)間；中央銀行的法則法年時(shí)間；中央銀行的法則法規(guī)必須同規(guī)必須同馬約馬約規(guī)定的歐洲中央銀行的法則法規(guī)相規(guī)定的歐洲中央銀行的法則法規(guī)相兼容。兼容。 2、歐元誕生的三階段歐元誕生的三階段 1999年年1月月1日至日至2001年年12月月31日為歐元區(qū)內(nèi)各國貨幣向日為歐元區(qū)內(nèi)各國貨幣向歐元轉(zhuǎn)換的歐元轉(zhuǎn)換的過渡期過渡期。歐元與成員國的匯率固定下來，且不能。歐元與成員國的匯率固定下

24、來，且不能改變。歐元將以支票、信用卡、股票和債券方式流通，歐洲改變。歐元將以支票、信用卡、股票和債券方式流通，歐洲貨幣單位按貨幣單位按1：1的比例兌換成歐元。歐洲中央銀行實(shí)施獨(dú)的比例兌換成歐元。歐洲中央銀行實(shí)施獨(dú)立的貨幣政策。立的貨幣政策。 2002年年1月月1日至日至2002年年6月月30日，歐元紙幣和硬幣將作日，歐元紙幣和硬幣將作為法定貨幣，為法定貨幣，進(jìn)入流通領(lǐng)域，同尚存的各國貨幣一并流通。進(jìn)入流通領(lǐng)域，同尚存的各國貨幣一并流通。 從從2002年年7 月月1日起日起，歐元區(qū)各國貨幣全部退出流通領(lǐng)域，歐元區(qū)各國貨幣全部退出流通領(lǐng)域，市場只流通單一的貨幣歐元，歐洲統(tǒng)市場只流通單一的貨幣歐元，

25、歐洲統(tǒng)貨幣正式形成。貨幣正式形成。 歐元區(qū)歐元區(qū)歐盟有27個(gè)成員國：法國、西德、義大利、荷蘭、比利時(shí)、盧森堡、愛爾蘭、英國、丹麥、希臘、西班牙、葡萄牙、芬蘭、瑞典、奧地利、愛沙尼亞、拉脫維亞、立陶宛、波蘭、捷克、匈牙利、斯洛伐克、斯洛維尼亞、馬爾他、賽普勒斯、羅馬尼亞、保加利亞。 = 歐元 = 歐元是歐盟中十五個(gè)國家的貨幣、這15國是奧地利、比利時(shí)、芬蘭、法國、德國、希臘、愛爾蘭、意大利、盧森堡、荷蘭、葡萄牙、西班牙、斯洛文尼亞、馬爾他和塞浦路斯，合稱為歐元區(qū)。歐元地圖歐元之路1999年年1月月4日，歐元進(jìn)入外匯交易市場。日，歐元進(jìn)入外匯交易市場。2002年年1月月1日，歐元紙幣和硬幣開始在歐

26、元日，歐元紙幣和硬幣開始在歐元12國流通。國流通。2002年年7月月1日，歐元日，歐元12國的貨幣將停止流通，由統(tǒng)一貨幣歐元取代。國的貨幣將停止流通，由統(tǒng)一貨幣歐元取代。經(jīng)過數(shù)十年的醞釀和三年的啟動準(zhǔn)備，面值為經(jīng)過數(shù)十年的醞釀和三年的啟動準(zhǔn)備，面值為140億歐元紙幣和億歐元紙幣和500億歐億歐元硬幣在元硬幣在2002年年1月月1日投放市場，從而使歐元成為歐元區(qū)日投放市場，從而使歐元成為歐元區(qū)12個(gè)成員國個(gè)成員國的共同支付手段。這是繼二戰(zhàn)后美元取代英鎊成為全球頭號貨幣以來國的共同支付手段。這是繼二戰(zhàn)后美元取代英鎊成為全球頭號貨幣以來國際金融領(lǐng)域的一個(gè)重大事件。際金融領(lǐng)域的一個(gè)重大事件。歐元區(qū)內(nèi)生

27、活著歐元區(qū)內(nèi)生活著3億多公民，億多公民，而使用美元的美國和日元的日本，人口分而使用美元的美國和日元的日本，人口分別為別為2.72億和億和1.27億。歐元區(qū)億。歐元區(qū)12國的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力與美國相差無幾，與國的整體經(jīng)濟(jì)實(shí)力與美國相差無幾，與第三國的貿(mào)易總額高于美國和日本，歐元區(qū)的出口額占國際出口總額的第三國的貿(mào)易總額高于美國和日本，歐元區(qū)的出口額占國際出口總額的19，而美國和日本分別為，而美國和日本分別為15和和9。但是在國際貿(mào)易領(lǐng)域，目前用。但是在國際貿(mào)易領(lǐng)域，目前用美元結(jié)算的占近六成，用歐元區(qū)貨幣結(jié)算的只占三成。美元結(jié)算的占近六成，用歐元區(qū)貨幣結(jié)算的只占三成。歐 元 之 父話 歐 元“ 歐元必

28、將改變國際金融體系的力量格局。歐元必將改變國際金融體系的力量格局。”這是這是1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者、美國哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特獎獲得者、美國哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授羅伯特蒙代爾對歐元作用的評蒙代爾對歐元作用的評價(jià)。價(jià)。蒙代爾被譽(yù)為蒙代爾被譽(yù)為“ 歐元之父歐元之父”，他于，他于1961年提出的年提出的“ 最優(yōu)貨幣區(qū)域最優(yōu)貨幣區(qū)域”為歐元的誕生奠定了理論基礎(chǔ)，為歐元的誕生奠定了理論基礎(chǔ)，1969年，他又提出了統(tǒng)一歐洲貨幣的計(jì)年，他又提出了統(tǒng)一歐洲貨幣的計(jì)劃劃。他曾發(fā)表了題為他曾發(fā)表了題為“經(jīng)濟(jì)新秩序中的歐元經(jīng)濟(jì)新秩序中的歐元”的演講其意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了的演講其意義遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了2

29、0世世紀(jì)紀(jì)70年代國際金融體系的崩潰，因?yàn)閲H金融體系的崩潰并沒有改變世年代國際金融體系的崩潰，因?yàn)閲H金融體系的崩潰并沒有改變世界金融力量的格局，歐元卻能做到這一點(diǎn)。它從誕生之日起就是國際金界金融力量的格局，歐元卻能做到這一點(diǎn)。它從誕生之日起就是國際金融市場上排行第二的貨幣，將在國際金融體系中與美元分享地位，改變?nèi)谑袌錾吓判械诙呢泿?，將在國際金融體系中與美元分享地位，改變國際金融體系的力量對比。國際金融體系的力量對比。歐元還有進(jìn)一步擴(kuò)張的可能，向英國、瑞典和丹麥擴(kuò)張，向中東歐國家歐元還有進(jìn)一步擴(kuò)張的可能，向英國、瑞典和丹麥擴(kuò)張，向中東歐國家擴(kuò)張，歐元區(qū)的人口可能會達(dá)到擴(kuò)張，歐元區(qū)的人口可能

30、會達(dá)到4.5億，億，GDP高出美國的高出美國的30%。在未來。在未來的的10年里，作為儲備貨幣，歐元將取得與美元同等的金融地位，各國央年里，作為儲備貨幣，歐元將取得與美元同等的金融地位，各國央行都將在外匯儲備中增加歐元。行都將在外匯儲備中增加歐元。2009年12月1日，里斯本條約正式生效 里斯本條約里斯本條約是在原是在原歐盟憲法條約歐盟憲法條約的基礎(chǔ)上修改而成，被視為的基礎(chǔ)上修改而成，被視為“簡版簡版”的的歐盟憲歐盟憲法條約法條約。原。原歐盟憲法條約歐盟憲法條約因遭到法國和荷蘭全民公決否決而陷入僵局。為解決歐盟因遭到法國和荷蘭全民公決否決而陷入僵局。為解決歐盟制憲危機(jī)，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人年月在葡萄牙首

31、都里斯本正式簽署制憲危機(jī)，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人年月在葡萄牙首都里斯本正式簽署里斯本條約里斯本條約，取代已經(jīng)失敗的取代已經(jīng)失敗的歐盟憲法條約歐盟憲法條約。 今年月日，歐盟國領(lǐng)導(dǎo)人一致同意，歐盟將今年月日，歐盟國領(lǐng)導(dǎo)人一致同意，歐盟將“以一種令捷克及其鄰國都能以一種令捷克及其鄰國都能接受的方式接受的方式”，使捷克在履行，使捷克在履行歐盟基本權(quán)利憲章歐盟基本權(quán)利憲章方面享有一定的豁免權(quán)。從而掃清方面享有一定的豁免權(quán)。從而掃清了了里斯本條約里斯本條約生效道路上最后一個(gè)政治障礙。生效道路上最后一個(gè)政治障礙。 里斯本條約里斯本條約須經(jīng)所有成員國批準(zhǔn)才能生效。它對歐盟的決策方式和機(jī)構(gòu)設(shè)置等都進(jìn)須經(jīng)所有成員國批準(zhǔn)才能生

32、效。它對歐盟的決策方式和機(jī)構(gòu)設(shè)置等都進(jìn)行了大刀闊斧的革新，以便更加順利地推動歐洲一體化進(jìn)程。行了大刀闊斧的革新，以便更加順利地推動歐洲一體化進(jìn)程。 里斯本條約里斯本條約主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面。主要內(nèi)容包括以下幾個(gè)方面。 機(jī)構(gòu)設(shè)置和決策方式：機(jī)構(gòu)設(shè)置和決策方式： 、設(shè)立常任歐盟理事會主席職位，取消目前每半年輪換一次的歐盟主席國輪替機(jī)制。、設(shè)立常任歐盟理事會主席職位，取消目前每半年輪換一次的歐盟主席國輪替機(jī)制。主席任期年半，可以連任。主席任期年半，可以連任。 、將目前的歐盟負(fù)責(zé)外交和安全政策的高級代表和歐盟委員會負(fù)責(zé)外交的委員這兩個(gè)、將目前的歐盟負(fù)責(zé)外交和安全政策的高級代表和歐盟委員會負(fù)責(zé)外交的

33、委員這兩個(gè)職權(quán)交叉的職務(wù)合并，設(shè)立歐盟外交和安全政策高級代表一職，全面負(fù)責(zé)歐盟對外政策。職權(quán)交叉的職務(wù)合并，設(shè)立歐盟外交和安全政策高級代表一職，全面負(fù)責(zé)歐盟對外政策。 、從年起，歐盟委員會的委員人數(shù)將從名減至名，委員會主席的作、從年起，歐盟委員會的委員人數(shù)將從名減至名，委員會主席的作用將加強(qiáng)。用將加強(qiáng)。 、歐洲議會的權(quán)力將增強(qiáng)。此外，議會的議席數(shù)將從目前的席減至席，、歐洲議會的權(quán)力將增強(qiáng)。此外，議會的議席數(shù)將從目前的席減至席，一些國家所占議席數(shù)將根據(jù)其人口數(shù)量作出調(diào)整。一些國家所占議席數(shù)將根據(jù)其人口數(shù)量作出調(diào)整。 、將更多政策領(lǐng)域劃歸到以、將更多政策領(lǐng)域劃歸到以“有效多數(shù)表決制有效多數(shù)表決制”

34、決策的范圍，以簡化決策過程。司法、決策的范圍，以簡化決策過程。司法、內(nèi)政等敏感領(lǐng)域的一些政策也將以內(nèi)政等敏感領(lǐng)域的一些政策也將以“有效多數(shù)制有效多數(shù)制”表決，成員國不再能表決，成員國不再能“一票否決一票否決”。但。但在稅收、社會保障、外交和防務(wù)等事關(guān)成員國主權(quán)的領(lǐng)域，仍采取一致通過原則。在稅收、社會保障、外交和防務(wù)等事關(guān)成員國主權(quán)的領(lǐng)域，仍采取一致通過原則。 、從年開始，以、從年開始，以“雙重多數(shù)表決制雙重多數(shù)表決制”取代目前的取代目前的“有效多數(shù)表決制有效多數(shù)表決制”，即有，即有關(guān)決議必須至少獲得的成員國和的歐盟人口的贊同，才算通過。關(guān)決議必須至少獲得的成員國和的歐盟人口的贊同，才算通過?！?/p>

35、雙重多數(shù)雙重多數(shù)表決制表決制”實(shí)施后的年為過渡期。實(shí)施后的年為過渡期。 、成員國議會將在歐盟決策過程中發(fā)揮更大作用。例如，如果一項(xiàng)歐盟立法草案遭到、成員國議會將在歐盟決策過程中發(fā)揮更大作用。例如，如果一項(xiàng)歐盟立法草案遭到三分之一成員國議會的反對，將返回歐盟委員會重新考慮。三分之一成員國議會的反對，將返回歐盟委員會重新考慮。 、歐洲法院將被賦予更大權(quán)力，可以就各國司法和內(nèi)政相關(guān)的法律是否與歐盟法律相、歐洲法院將被賦予更大權(quán)力，可以就各國司法和內(nèi)政相關(guān)的法律是否與歐盟法律相沖突進(jìn)行裁決。沖突進(jìn)行裁決。 五、歐元區(qū)對歐盟經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響五、歐元區(qū)對歐盟經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響有利：有利：（1）對貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的

36、便利性。）對貿(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展的便利性。（2）抵御國際游資沖擊的能力增強(qiáng)）抵御國際游資沖擊的能力增強(qiáng)（3）與美元一同成為各國的主要儲備貨幣）與美元一同成為各國的主要儲備貨幣（4）加速政治一體化進(jìn)程）加速政治一體化進(jìn)程不利：不利：（1)幣值穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)差異性的協(xié)調(diào)幣值穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)差異性的協(xié)調(diào)（2）一元化的貨幣政策和多元化的財(cái)政政策的矛盾）一元化的貨幣政策和多元化的財(cái)政政策的矛盾（3）政治上的獨(dú)立與區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)）政治上的獨(dú)立與區(qū)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)高盛與希臘債務(wù)危機(jī)高盛與希臘債務(wù)危機(jī).doc 4 4國際金融機(jī)構(gòu)國際金融機(jī)構(gòu)-三大機(jī)構(gòu)三大機(jī)構(gòu)國際貨幣基金組織國際貨幣基金組織(International

37、 Monetary Fund, IMF)與與世界銀行合稱為世界銀行合稱為“布雷頓森林機(jī)構(gòu)布雷頓森林機(jī)構(gòu)”，是戰(zhàn)后貨幣合作、金，是戰(zhàn)后貨幣合作、金融合作、經(jīng)濟(jì)合作的產(chǎn)物，與關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定融合作、經(jīng)濟(jì)合作的產(chǎn)物，與關(guān)稅與貿(mào)易總協(xié)定(General Ageement on Tariff and Trade, 簡稱簡稱GATT，1999年起正年起正式改稱為世界貿(mào)易組織，式改稱為世界貿(mào)易組織，World Trade Organization,簡稱簡稱WTO)共同構(gòu)成了戰(zhàn)后國際經(jīng)濟(jì)秩序的三大支柱。共同構(gòu)成了戰(zhàn)后國際經(jīng)濟(jì)秩序的三大支柱。一、國際貨幣基金（一、國際貨幣基金（IMF）1.設(shè)立設(shè)立布雷頓森林體系

38、成立，現(xiàn)有184個(gè)成員國，我國1980年恢復(fù)合法席位2、宗旨、宗旨（1 1）建立一個(gè)永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國際貨幣合作；）建立一個(gè)永久性的國際貨幣機(jī)構(gòu)，促進(jìn)國際貨幣合作；（2 2）促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大與平衡發(fā)展，借以提高和維持就業(yè)、）促進(jìn)國際貿(mào)易的擴(kuò)大與平衡發(fā)展，借以提高和維持就業(yè)、實(shí)際所得于較高的水平之上，并開發(fā)各會員國的生產(chǎn)資源；實(shí)際所得于較高的水平之上，并開發(fā)各會員國的生產(chǎn)資源；（3 3）促進(jìn)匯率之穩(wěn)定，維持會員國之間的正常匯兌關(guān)系，避）促進(jìn)匯率之穩(wěn)定，維持會員國之間的正常匯兌關(guān)系，避免競爭性的貨幣貶值；免競爭性的貨幣貶值；（4 4）協(xié)助會員國建立國際收支中經(jīng)常業(yè)務(wù)的多邊支付制度，）協(xié)

39、助會員國建立國際收支中經(jīng)常業(yè)務(wù)的多邊支付制度，并消除阻礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制；并消除阻礙國際貿(mào)易發(fā)展的外匯管制；（5）在充分保障的條件下，）在充分保障的條件下，IMF對會員國提供獎金，對會員國提供獎金，樹立改善國際收支失調(diào)的信心，從而避免采取有損樹立改善國際收支失調(diào)的信心，從而避免采取有損于本國或國際繁榮的措施；于本國或國際繁榮的措施；（6）縮短會員國國際收支失衡時(shí)間，并減輕其程度。）縮短會員國國際收支失衡時(shí)間，并減輕其程度。從其宗旨中可以看出，從其宗旨中可以看出，IMF的基本機(jī)能就在于向會的基本機(jī)能就在于向會員國提供短期信用，調(diào)整國際收支的不平衡，維持員國提供短期信用，調(diào)整國際收支的不平衡

40、，維持匯率穩(wěn)定，減緩各國由于國際收支危機(jī)所引起的貨匯率穩(wěn)定，減緩各國由于國際收支危機(jī)所引起的貨幣貶值競爭與外匯管制的加強(qiáng)，以促進(jìn)國際貿(mào)易的幣貶值競爭與外匯管制的加強(qiáng)，以促進(jìn)國際貿(mào)易的發(fā)展，提高就業(yè)水平與國民收入的增加。發(fā)展，提高就業(yè)水平與國民收入的增加。份額份額是指每一IMF成員國必須繳納一定數(shù)額的款項(xiàng)。IMF的運(yùn)行類似于一家股份制公司，份額相等于一國參股的數(shù)量。會員國繳納的份額對于會員國具有三個(gè)重要的作用：一、決定會員國從IMF借款的額度；二、決定會員國的投票權(quán)大?。蝗?、決定會員國從IMF分得特別取款權(quán)的多少。在基金組織內(nèi)，每個(gè)成員國都有250票基本投票權(quán)，每繳納10萬美元增加一份投票權(quán)。按

41、照基金組織的協(xié)定，重大問題必須經(jīng)過全體會員國總投票的85%通過才能生效。特別提款權(quán)特別提款權(quán)為了解決會員國國際儲備不足的問題，為了解決會員國國際儲備不足的問題，IMF在在1969年的年的年會上正式通過年會上正式通過“十國集團(tuán)十國集團(tuán)”提出的創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)提出的創(chuàng)設(shè)特別提款權(quán)(Special Drawing Right, SDR)的方案，并于的方案，并于1970年年1月正式月正式“發(fā)行發(fā)行”。SDR的分配是按照各成員國在的分配是按照各成員國在IMF的的份額的比例無償分配給各成員國，作為該成員國的儲備份額的比例無償分配給各成員國，作為該成員國的儲備資產(chǎn)。當(dāng)會員國發(fā)生國際收支逆差是，可以動用資產(chǎn)。當(dāng)

42、會員國發(fā)生國際收支逆差是，可以動用SDR彌彌補(bǔ)其國際收支逆差，也可用于償還補(bǔ)其國際收支逆差，也可用于償還IMF的貸款。的貸款。SDR具具有價(jià)值尺度、支付手段、儲藏手段的職能，但沒有流通有價(jià)值尺度、支付手段、儲藏手段的職能，但沒有流通職能，不能用于國際貿(mào)易的結(jié)算。職能，不能用于國際貿(mào)易的結(jié)算。 特別提款權(quán)特別提款權(quán)信用的創(chuàng)造與分配信用的創(chuàng)造與分配 當(dāng)國際流動性不足時(shí)，國際貨幣基金可通過分配方式來創(chuàng)造特別提款權(quán)，當(dāng)國際流動性不足時(shí)，國際貨幣基金可通過分配方式來創(chuàng)造特別提款權(quán)，以滿足國際流動性的需要，以減少因國際準(zhǔn)備資產(chǎn)不足而導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)以滿足國際流動性的需要，以減少因國際準(zhǔn)備資產(chǎn)不足而導(dǎo)致世界經(jīng)濟(jì)

43、的呆滯。當(dāng)國際流動性過多時(shí)，可通過停止創(chuàng)造或取消的方式，防止世的呆滯。當(dāng)國際流動性過多時(shí)，可通過停止創(chuàng)造或取消的方式，防止世界性的通貨膨脹的危機(jī)。界性的通貨膨脹的危機(jī)。紙黃金（紙黃金（Gold Paper） 特別提款權(quán)附有黃金價(jià)值的保證，其單位價(jià)值等于純金特別提款權(quán)附有黃金價(jià)值的保證，其單位價(jià)值等于純金0.88671公克，與公克，與1972年年12月美元貶值前的美元等值，即月美元貶值前的美元等值，即35單位特別提款權(quán)等于單位特別提款權(quán)等于1盎司黃盎司黃金。但特別提款權(quán)不能用以兌換黃金，故稱為金。但特別提款權(quán)不能用以兌換黃金，故稱為“紙黃金紙黃金”。特別提款權(quán)的特點(diǎn)特別提款權(quán)的特點(diǎn)參加國不須繳納

44、任何款項(xiàng)可取得，任何參加國在需要時(shí)均可動用特別提款參加國不須繳納任何款項(xiàng)可取得，任何參加國在需要時(shí)均可動用特別提款權(quán)權(quán)SDR投票權(quán)的分配投票權(quán)的分配.doc SDRS構(gòu)成.doc國際貨幣基金組織面臨的問題國際貨幣基金組織面臨的問題資金來源問題資金來源問題貸款條件問題貸款條件問題貸款效果問題貸款效果問題 資金來源問題資金來源問題從總量來看，盡管從總量來看，盡管IMF自成立以來每隔自成立以來每隔5年調(diào)整一次基金份年調(diào)整一次基金份額，從最初設(shè)立時(shí)的額，從最初設(shè)立時(shí)的76億美元增加到目前的億美元增加到目前的2900億美元億美元（最初設(shè)立時(shí)基金以美元計(jì)價(jià)），但自（最初設(shè)立時(shí)基金以美元計(jì)價(jià)），但自60年代

45、以來年代以來IMF基金基金份額的增加已經(jīng)不能滿足國際貿(mào)易額的增長迅猛。份額的增加已經(jīng)不能滿足國際貿(mào)易額的增長迅猛。IMF的基的基金份額占世界貿(mào)易額的比例，從金份額占世界貿(mào)易額的比例，從1960年的年的12%下降到下降到2001年的不足年的不足4%。從結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展中國家繳納的基金比例較低，獲得的貸款從結(jié)構(gòu)來看，發(fā)展中國家繳納的基金比例較低，獲得的貸款的額度也較低。由于發(fā)展中國家存在經(jīng)濟(jì)體制、政治體制不的額度也較低。由于發(fā)展中國家存在經(jīng)濟(jì)體制、政治體制不穩(wěn)定等問題，國際收支失衡的頻度高于發(fā)達(dá)國家。因此，發(fā)穩(wěn)定等問題，國際收支失衡的頻度高于發(fā)達(dá)國家。因此，發(fā)展中對于展中對于IMF基金的依賴性高于發(fā)

46、達(dá)國家。從八十年代初的基金的依賴性高于發(fā)達(dá)國家。從八十年代初的拉美金融危機(jī)到九十年代的二次危機(jī)、拉美金融危機(jī)到九十年代的二次危機(jī)、1997年的亞洲金融年的亞洲金融危機(jī)。危機(jī)。IMF的貸款額度不能滿足這些國家規(guī)避金融危機(jī)的要的貸款額度不能滿足這些國家規(guī)避金融危機(jī)的要求。求。 貸款條件問題貸款條件問題IMF在向會員國提供儲備以外的貸款，總是附加一在向會員國提供儲備以外的貸款，總是附加一些限制性條件些限制性條件(Conditionality)，要求貸款國在使用，要求貸款國在使用貸款時(shí)，按照貸款時(shí)，按照IMF的要求對經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等的要求對經(jīng)濟(jì)政策和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等進(jìn)行調(diào)整。在進(jìn)行調(diào)整。在IMF為發(fā)展中國家國際收支不平衡提為發(fā)展中國家國際收支不平衡提供融資時(shí)，簡單地將發(fā)展中國家的的國際收支失衡供融資時(shí)，簡單地將發(fā)展中國家的的國際收支失衡歸結(jié)為國內(nèi)通貨膨脹。歸結(jié)為國內(nèi)通貨膨脹。 貸款效果問題貸款效果問題IMF的宗旨決定了當(dāng)成員國發(fā)生支付危機(jī)時(shí)，的宗旨決定了當(dāng)成員國發(fā)生支付危機(jī)時(shí)，IMF都會進(jìn)行挽救，充當(dāng)最后貸款人的角色。都會進(jìn)行挽救，充當(dāng)最后貸款人的角色。但是但是IMF并不適合承擔(dān)最后貸款人的角色，并不適合承擔(dān)最后貸款人的角色，一方面是貸款資金份額有限，另一方面是一方面是貸款資金份額有限，另一方面是IMF決策遲緩。決策遲緩。未來IMF改革第一