賈玉革2010版金融理論與實務-13.1.2

1、貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與市場均衡間貨幣均衡與市場均衡間的關系的關系貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡2 23 34 45 56 61 1貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義1 1貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義所謂貨幣均衡，是指一國在一定時期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求基本相適應的貨幣流通狀態(tài)。與此相反，貨幣失衡是指一國一定時期內(nèi)貨幣供給與貨幣需求相偏離，兩者之間不相適應的貨幣流通狀態(tài)。通貨膨脹和通貨緊縮是貨幣失衡的兩種外在表現(xiàn)形式。貨幣均衡與

2、失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與市場均衡間貨幣均衡與市場均衡間的關系的關系貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡3 34 45 56 61 1貨幣均衡與市場均衡間的關系貨幣均衡與市場均衡間的關系2 22 2貨幣均衡與市場均衡間的關系貨幣均衡與市場均衡間的關系物價漲跌作為貨幣失衡的外在表現(xiàn)形式，非 常明顯地顯現(xiàn)了貨幣均衡與市場供求均衡之間的內(nèi)在聯(lián)系。市場均衡：市場總供給與總需求的平衡市場供求均衡2 2貨幣均衡與市場均衡間的關系貨幣均衡與市場均衡間的關系貨幣均衡與市場供求均

3、衡之間的關系：首先，市場總供給決定貨幣需求。商品和勞務的價值需要實現(xiàn)，此時，貨幣是必要的交易媒介，由此產(chǎn)生了貨幣需求。其次，貨幣需求決定貨幣供給。第三，貨幣供給形成市場總需求。通過銀行體系投放到市場中的貨幣量會形成實打?qū)嵉膶ι唐泛蛣趧盏馁徺I能力，形成市場總需求。2 2貨幣均衡與市場均衡間的關系貨幣均衡與市場均衡間的關系第四，市場總需求決定市場供給。一定時期各經(jīng)濟主體對商品和勞務有多少需求，決定了該時期商品和勞務的產(chǎn)出水平。因此，貨幣均衡與市場總供求均衡有著緊密的聯(lián)系。從經(jīng)濟決定金融的基本原理出發(fā)，市場均衡決定貨幣均衡，但與此同時，貨幣均衡對市場均衡也具有重要的作用。貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡

4、與失衡的含義貨幣均衡與市場均衡間貨幣均衡與市場均衡間的關系的關系貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡2 24 45 56 61 1貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制3 33 3貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)離不開利率的調(diào)節(jié)。貨幣供求對利率的決定作用：在貨幣市場上，貨幣供給是由政府決定的外生變量，貨幣需求與利率反方向變動，當貨幣供給與貨幣需求相等時，市場達到了均衡，此時的利率水平是均衡的利率水平。3 3貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制假設中央銀行為了促

5、進產(chǎn)出而增加了貨幣供給，則市場利率下降，利率下降增加了居民和企業(yè)部門對貨幣的需求，貨幣需求相應上升，貨幣供求在一個新的利率水平上實現(xiàn)了重新的均衡。假設中央銀行保持貨幣供給不變，貨幣需求因某些原因上升，市場利率就會相應上升，通過利率的上升中央銀行可以觀測到貨幣需求的變動，相應增加貨幣供給與貨幣需求相一致，實現(xiàn)貨幣均衡。貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與市場均衡間貨幣均衡與市場均衡間的關系的關系貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡2 25 56 61 1國際收支及

6、國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表3 34 44 4國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的概念國際收支的概念1 國際收支的含義國際收支是一國居民與非居民之間在一定時期內(nèi)（通常為 1 年）進行的全部交易的貨幣價值記錄，是一國對外經(jīng)濟活動的綜合反映。4 4國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表是一種按復式簿記記賬原理編制的統(tǒng)計報表，系統(tǒng)記錄一國一定時期的國際收支狀況，是 各國制定合理的對外經(jīng)濟政策的重要依據(jù)。國際收支平衡表包括經(jīng)常賬戶、資本和金融賬戶、儲備資產(chǎn)、凈誤差與遺漏四個主要項目。4 4國際收支及國際收支平衡表國際收

7、支及國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表1 經(jīng)常賬戶：反映一國居民與非居民之間實際資源的轉(zhuǎn)移，是一國國際收支平衡表中最基本、最重要的項目，包括貨物、服務、收入和經(jīng)常轉(zhuǎn)移四個明細項目。（1）貨物。貨物包括一般商品、用于加工的貨物、貨物修理、各種運輸工具在港口購買的貨物，以及非貨幣性黃金。（2）服務。一國服務的輸出輸入，稱服務貿(mào)易，亦稱無形貿(mào)易。4 4國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表（3）收入。指生產(chǎn)要素(包括勞動力與資本)在國家之間的流動所引起的報酬的收支。包括職工報酬和投資收入。（4）經(jīng)常轉(zhuǎn)移。指商品、勞務或金融資產(chǎn)在居民與非居民之間轉(zhuǎn)移后，并

8、未得到補償與回報，因而也被稱為無償轉(zhuǎn)移或單方面轉(zhuǎn)移。經(jīng)常轉(zhuǎn)移包括所有非資本轉(zhuǎn)移項目4 4國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表2 資本和金融賬戶包括資本項目和金融項目兩大項，反映一國居民和非居民間的資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移。（1）資本項目。資本項目反映資產(chǎn)在居民與非居民之間的轉(zhuǎn)移，包括資本轉(zhuǎn)移，非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購或出售兩項。資本轉(zhuǎn)移又包括投資捐贈和債務注銷。4 4國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的收購或出售專指不是由生產(chǎn)創(chuàng)造出來的有形資產(chǎn)(土地和地下資產(chǎn))和無形資產(chǎn)(專利、版權(quán)、商標、經(jīng)銷權(quán)等

9、)的收購或出售。（2）金融項目。金融項目反映了居民與非居民之間由于直接投資、證券投資和借貸等經(jīng)濟交易引起的外匯收支變化。4 4國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支平衡表國際收支平衡表3 儲備資產(chǎn)指一國政府持有，并可隨時使用的對外金融資產(chǎn)，又稱為官方儲備或國際儲備。包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲備頭寸、外匯資產(chǎn)和其他債權(quán)。4 凈誤差與遺漏貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與市場均衡間貨幣均衡與市場均衡間的關系的關系貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支差額與貨幣均衡國際收

10、支差額與貨幣均衡2 26 61 1國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡3 34 45 55 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額國際收支差額1 貿(mào)易賬戶差額貿(mào)易賬戶差額是包括貨物與服務在內(nèi)的商品、服務進出口之間的差額，等于商品和服務出口-商品和服務進口。如果差額為正,稱為貿(mào)易賬戶順差；如果差額為負，稱為貿(mào)易賬戶逆差；如果差額為零，則稱貿(mào)易賬戶平衡。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額國際收支差額2 經(jīng)常賬戶差額貿(mào)易賬戶差額加上收益賬戶差額和經(jīng)常轉(zhuǎn)移賬戶差額即為經(jīng)常賬戶差額，因此，經(jīng)常賬戶差額的變化受其子項目差額的影響。如果差額為正，則經(jīng)常

11、賬戶盈余，稱為順差；反之，如果差額為負，則經(jīng)常賬戶赤字，稱為逆差；如果差額為零，則經(jīng)常賬戶平衡。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額國際收支差額3 國際收支總差額國際收支總差額是經(jīng)常賬戶差額+資本與金融賬戶差額+凈誤差與遺漏。總差額是一種使用廣泛的指標，在沒有特別指明的情況下，國際收支的順差或逆差指的就是總差額。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額對貨幣供求的影響國際收支差額對貨幣供求的影響在開放經(jīng)濟條件下，一國的國際收支差額對該國的貨幣供求有著重要的影響。1 國際收支差額對貨幣供給的影響在固定匯率制度下，如果一國國際收支出現(xiàn)順差，將會增加貨

12、幣供給。相反，如果一國國際收支出現(xiàn)逆差，則會相應縮減貨幣供給。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額對貨幣供求的影響國際收支差額對貨幣供求的影響在浮動匯率制度下，中央銀行一般不承擔維持匯率穩(wěn)定的義務。但是，中央銀行不承擔維持匯率穩(wěn)定的義務并不等于說它不干預外匯市場，當中央銀行為了實現(xiàn)某種政策目標而在公開市場上買進或賣出外匯時，就會引起貨幣供給量的擴張或收縮。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額對貨幣供求的影響國際收支差額對貨幣供求的影響2 國際收支差額對貨幣需求的影響（1）貿(mào)易賬戶差額對貨幣需求的影響。貿(mào)易順差時，外匯收入大于外匯支出，為了保持

13、匯率的穩(wěn)定，貨幣當局投放本國貨幣，外匯儲備增加，貨幣需求擴大；反之，貿(mào)易逆差時，外匯收入小于外匯支出，為了保持匯率的穩(wěn)定，貨幣當局投放外匯，回籠本幣，外匯儲備減少，貨幣需求減少。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額對貨幣供求的影響國際收支差額對貨幣供求的影響（2）資本與金融賬戶差額對貨幣需求的影響。對于一個國家來說，資本流入，將增加對本國貨幣的需求，反之，將減少對本國貨幣的需求。5 5國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額對貨幣供求的影響國際收支差額對貨幣供求的影響（三）國際收支差額對市場供求的影響開放經(jīng)濟條件下，一國的國際收支差額對該國的市場總供求

14、也有著重要的影響，其中最主要的是貿(mào)易賬戶差額的影響。宏觀經(jīng)濟學中，有支出法的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）核算：GDP=C+I+(X-M)這就是通常所說的拉動一國經(jīng)濟增長的三駕馬車：消費、投資和凈出口。貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與失衡的含義貨幣均衡與市場均衡間貨幣均衡與市場均衡間的關系的關系貨幣均衡的實現(xiàn)機制貨幣均衡的實現(xiàn)機制國際收支及國際收支平衡表國際收支及國際收支平衡表國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)國際收支差額與貨幣均衡國際收支差額與貨幣均衡2 25 51 1國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)3 34 46 66 6（一）財政政策當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以實施緊縮性的財政政策，減少政府支出，提高

15、稅率。緊縮性的政策將會降低本國各類經(jīng)濟主體對進口商品的需求，從而改善國際收支逆差狀況。國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)6 6（二）貨幣政策當一國出現(xiàn)國際收支的逆差，可以采取提高利率的對策，吸引資本流入本國，改善國際收支的資本和金融賬戶；也可以采取讓本幣匯率貶值的對策，促進本國商品的出口，改善國際收支的經(jīng)常賬戶。國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)6 6（三）外貿(mào)政策當一國出現(xiàn)國際收支逆差時，政府可以通過提高進口商品的關稅，對出口商品采取出口退稅、免稅，達到獎勵出口、限制進口的目的。此外，也可以通過采取進口配額、進口許可證等措施限制進口的過快增長，達到改善國際收支經(jīng)常賬戶的目的。國際收支的調(diào)節(jié)國際收支的調(diào)節(jié)6 620110425.下列屬于國際收支平衡表中資本和金融賬戶的項目有( )A.貨物B.經(jīng)常轉(zhuǎn)移C.直接投資 D.證券投資E.儲備資產(chǎn)真題真題6 620120419經(jīng)常轉(zhuǎn)移記入國際收支平衡表中的( )A經(jīng)常賬戶B資本賬戶C金融賬戶D儲備資產(chǎn)真題真題6 620120724.下列屬于國際收支平衡表中經(jīng)常項目的有（ ）A.收益B.貨物C.服務D.直接投資E.經(jīng)常轉(zhuǎn)移真題真題6 620120719.商品和服務出口減去商品和服務進口等于（ ）A.