第12章 銀行業(yè) 結(jié)構(gòu)與競爭

1、Chapter 12銀行業(yè)：結(jié)構(gòu)和競爭銀行業(yè)：結(jié)構(gòu)和競爭Banking Industry: Structure and Competition2銀行體系的歷史發(fā)展銀行體系的歷史發(fā)展 Outcome: Multiple Regulatory Agencies1.Federal Reserve2.FDIC3.Office of the Comptroller of the Currency4.State Banking Authorities3美國銀行業(yè)的監(jiān)管美國銀行業(yè)的監(jiān)管n美國設有聯(lián)邦和州政府兩級監(jiān)管機構(gòu) 雙重銀行體系Dual Banking Systemn聯(lián)邦政府五個主要的監(jiān)管機構(gòu)：美國貨幣

2、監(jiān)理署1863 （OCC）、美國聯(lián)邦儲備體系1913年 （FED）、聯(lián)邦存款保險公司1933年 （FDIC）、儲蓄機構(gòu)監(jiān)管署（OTS）和國家信用社管理局（NCUA）。n此外，美國各州政府也設立有銀行監(jiān)管機構(gòu)，美國大多數(shù)銀行由不止一家監(jiān)管機構(gòu)負責監(jiān)管。 4美國銀行業(yè)監(jiān)管歷史美國銀行業(yè)監(jiān)管歷史n1933年 格拉斯-斯蒂格爾法案，明確商業(yè)銀行與投資銀行的區(qū)別，并且嚴格限制商業(yè)銀行與投資銀行涉足相互的業(yè)務。 n1956年通過的銀行控股公司法，重申麥克法登法對跨州經(jīng)營和收購銀行的限制，重申格拉斯-斯蒂哥爾法對銀行經(jīng)營業(yè)務的限制，規(guī)定控股公司只能從事銀行及與其緊密相關(guān)的業(yè)務，而必須脫離其他業(yè)務，這其中包括

3、保險業(yè)務。n 1994年瑞格爾尼爾法案，結(jié)束關(guān)于跨州經(jīng)營和設立分支機構(gòu)的所有限制。n1999年金融現(xiàn)代化法，又稱格拉姆里奇布里雷法案（Gramm-Leach-Bliley Act），廢除格拉斯斯蒂格爾法案中最核心的兩個條款，即禁止國民銀行和州成員銀行設立以經(jīng)營證券業(yè)務為主的附屬機構(gòu)和禁止國民銀行和州成員銀行與證券經(jīng)營機構(gòu)擁有共同的管理人員、工作人員和董事的規(guī)定。 n2010年簽署金融監(jiān)管改革法案（多德-弗蘭克華爾街改革與消費者保護法，美國將成立金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會，負責監(jiān)測和處理威脅國家金融穩(wěn)定的系統(tǒng)性風險，賦予政府接管或關(guān)閉金融機構(gòu)的權(quán)力。 5金融創(chuàng)新和金融創(chuàng)新和“影子銀行體系影子銀行體系”的

4、發(fā)展的發(fā)展n影子銀行體系 Shadow Banking Systemn金融環(huán)境的變化會推動金融機構(gòu)進行具有盈利性的創(chuàng)新。n金融工程Financial Engineering：為了能在新的環(huán)境下生存下去，金融機構(gòu)必須研究和開發(fā)新的產(chǎn)品和服務，以滿足客戶需求并獲取利潤。6適應需求變化的創(chuàng)新：利率波動性適應需求變化的創(chuàng)新：利率波動性n浮動利率抵押貸款n金融衍生工具(盈虧與原生工具密切相關(guān)) ： - 期貨合約、期權(quán)合約。7適應供給變化的創(chuàng)新：信息技術(shù)適應供給變化的創(chuàng)新：信息技術(shù)n銀行信用卡和借記卡n電子銀行業(yè)務n垃圾債券Junk bonds ：企業(yè)經(jīng)營狀況出現(xiàn)滑落，信用等級下跌至Baa級以下，被稱為“

5、墮落的天使”（fallen angels），所發(fā)行的債券被稱為“垃圾債券”。n商業(yè)票據(jù)Commercial paper market：由大型銀行和公司發(fā)行的短期債務證券。n證券化Securitization ：把不具備流動性的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成可流通的資本市場證券的過程。8規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新規(guī)避監(jiān)管的金融創(chuàng)新Avoidance of Existing RegulationsRegulations Behind Financial Innovation1. 法定準備金 Reserve requirements Tax on deposits = i r2. 存款利率上限 Deposit-rate c

6、eilings (Reg Q)As i , loophole mine to escape reserve requirement tax and deposit-rate ceilingsExamples1.貨幣市場基金 Money market mutual funds2.流動帳戶 Sweep accounts9The Decline in Banks as a Source of Finance10傳統(tǒng)銀行業(yè)的衰弱傳統(tǒng)銀行業(yè)的衰弱 Decline in Traditional Banking負債成本優(yōu)勢的下降負債成本優(yōu)勢的下降 i then 脫媒脫媒 disintermediation

7、because1. Deposit rate ceilings and regulation Q2. Money market mutual funds3. Foreign banks have cheaper source of funds: Japanese banks can tap large savings pool資產(chǎn)收益優(yōu)勢的下降資產(chǎn)收益優(yōu)勢的下降1. Easier to use securities markets to raise funds: commercial paper, junk bonds, securitization2. Finance companies m

8、ore important because easier for them to raise funds11銀行的應對銀行的應對 Banks Response負債成本優(yōu)勢的下降、資產(chǎn)收益優(yōu)勢的下降使得銀行的盈利負債成本優(yōu)勢的下降、資產(chǎn)收益優(yōu)勢的下降使得銀行的盈利性下降，導致行業(yè)退出和市場份額的縮減。性下降，導致行業(yè)退出和市場份額的縮減。 商業(yè)銀行的選擇：商業(yè)銀行的選擇：1. 1. 將貸款業(yè)務擴展到新的、風險更高的領(lǐng)域。將貸款業(yè)務擴展到新的、風險更高的領(lǐng)域。Expand lending into riskier areas: e.g., real estate2. 2. 開展盈利性更高的表外業(yè)務

9、。開展盈利性更高的表外業(yè)務。Expand into off-balance sheet activities。13美國商業(yè)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)美國商業(yè)銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)14Ten Largest U.S. BanksTen Largest U.S. Banks1516對分支機構(gòu)的限制對分支機構(gòu)的限制 Branching Regulations對分支機構(gòu)的限制對分支機構(gòu)的限制: : McFadden Act （1927）Douglas Amendment（1956） 商業(yè)銀行的反應：商業(yè)銀行的反應：1. 1. 銀行持股公司銀行持股公司Bank Holding CompaniesA. Allowed purch

10、ases of banks outside stateB. BHCs allowed wider scope of activities by FedC. BHCs dominant form of corporate structure for banks2. 2. 自動提款機自動提款機Automated Teller Machines Not considered to be branch of bank, so networks allowed17銀行并購銀行并購 Bank Consolidation and Number of Banks18美國銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)美國銀行業(yè)的結(jié)構(gòu)n美國銀行合

11、并的數(shù)量從1980年的190起發(fā)展到1981年的300多起,隨后每年的合并都不低于345起。n80年代后期以后，大銀行的合并普遍。銀行的數(shù)量從1980年的14407家減少到8697家。銀行的集中度從1980年開始上升,10家最大銀行所占資產(chǎn)比重1980年為18.6%，1990年為20%,1994年為25.2%,1998年為36.7%.n80年代10家最大銀行的集中度上升的幅度非常小,但從90年代開始，隨著花旗銀行與旅行者集團、大通曼哈頓銀行以及美國國民銀行與美洲銀行這些特大銀行的合并，銀行集中度明顯增加。 19HHI指數(shù)指數(shù)nX市場的總規(guī)模 ，Xii企業(yè)的規(guī)模，Si = Xi / X第i個企業(yè)

12、的市場占有率nHHI值應界于0與1之間，但通常是將其值乘上10000予以放大，故 HHI界于0到10000 之間。美國司法部（Department of Justice）利用 HHI作為評估某一產(chǎn)業(yè)集中度的指標，并且訂出下列的標準：以HHI值為基準的市場結(jié)構(gòu)分類n20銀行并購與全國范圍內(nèi)的銀行業(yè)銀行并購與全國范圍內(nèi)的銀行業(yè)Bank Consolidation and Nationwide Banking Bank Consolidation: Why?1. 分支機構(gòu)限制措施弱化Branching restrictions weakened2. 超地域銀行（super-regional bank

13、s）Riegle-Neal Act of 19941. 允許州際分支機構(gòu)Allows full interstate branching2. 促進銀行業(yè)的進一步合并Promotes further consolidation21銀行并購與全國范圍內(nèi)的銀行業(yè)銀行并購與全國范圍內(nèi)的銀行業(yè)Bank Consolidation and Nationwide Banking 銀行并購分析：銀行并購分析：Bank Consolidation: A Good Thing?弊弊 Cons:1. Fear of decline of small banks and small business lending2

14、. Rush to consolidation may increase risk taking利利 Pros:1. Community banks will survive2. Increase competition3. Increased diversification of bank loan portfolios: lessens likelihood of failures23銀行業(yè)和其他金融服務業(yè)的分離銀行業(yè)和其他金融服務業(yè)的分離Separation of Banking and Other Financial Service Industries 對對Erosion of Gl

15、ass-SteagallErosion of Glass-Steagall的突破的突破 Fed, OCC, FDIC 允許銀行 從事承銷業(yè)務。 Gramm-Leach-Bliley Financial Modernisation Services Act of 1999 1、允許證券公司和保險公司購買銀行； 2、允許商業(yè)銀行承銷保險和證券，從事不動產(chǎn)業(yè)務； 意義：銀行機構(gòu)變得更加規(guī)模巨大，并成為從事各種金融服務業(yè)務的復雜組織。24銀行業(yè)和其他金融服務業(yè)的分離銀行業(yè)和其他金融服務業(yè)的分離Separation of Banking and Other Financial Service Indus

16、triesn在世界范圍內(nèi)，銀行業(yè)與證券業(yè)有三種基本模式：在世界范圍內(nèi)，銀行業(yè)與證券業(yè)有三種基本模式：1 1、全能銀行模式、全能銀行模式Universal banking 存在于德國，荷蘭和瑞士存在于德國，荷蘭和瑞士2 2、英格蘭式全能銀行體系、英格蘭式全能銀行體系British-style universal banking3 3、銀行和其他金融服務機構(gòu)之間有所分離、銀行和其他金融服務機構(gòu)之間有所分離U.S./Japan separation，日本，日本25國際銀行業(yè)務國際銀行業(yè)務 International Banking歐洲美元市場歐洲美元市場 Eurodollar market美國海外銀

17、行業(yè)務美國海外銀行業(yè)務U.S. Banks Overseas國際銀行設施 International Banking Facilities美國的外國銀行美國的外國銀行 Foreign Banks in U.S.1. Regulators: A. Same as for U.S. domestic banks2. Structure: A. 500 offices in U.S. B. 20% of total U.S. bank assets26Ten Largest Banks in the WorldTen Largest Banks in the World 20122731/12/20

18、11Ten Largest Banks in the World 201528CurrentRankPreviousRankBANKAssetsUS$m+ or -(local curr)CapitalUS$mBalanceSheet Date11Industrial & Commercial Bank of China Limited, China3,320,865+8.95%62,505.7231.12.1422China Construction Bank Corporation, China2,697,968+8.99%40,284.0731.12.1434Agricultural Bank of China Limited, China2,573,902+9.70%58,769.9431.12.1443BNP Paribas SA, France2,513,621+14.76%32,628.8431.12.1455Bank of China Limited, China2,457,443+9.93%58,083.2131.12.1467Barclays Bank PLC, UK2,115,448+1.06%6,426.2331.12